PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN KEPEMILIKANINSTITUSIONAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di BEI).

PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN KEPEMILIKAN
INSTITUSIONAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di BEI)

Skripsi
Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi
(S1) Pada Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta

Disusun Oleh:
Michelle Freshilia Welim
NPM: 10 04 18582

FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA
YOGYAKARTA,
JULI 2014

ii

KATA PENGANTAR

Puji dan Syukur kepada Tuhan Yesus Kristus atas segala berkat dan
karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini. Skripsi
dengan

judul

“Pengaruh

Kepemilikan

Manajerial

dan

Kepemilikan

Institusional terhadap Nilai Perusahaan: Studi Empiris pada Perusahaan
Perbankan yang Terdaftar di BEI” ini dimaksudkan untuk memenuhi sebagian
persyaratan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (S1) Program Studi

Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta.
Penulisan skripsi ini tidak akan terselesaikan tanpa bimbingan, doa, saran,
dukungan, dan bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu penulis ingin
mengucapkan terima kasih secara tulus kepada:
1. Tuhan

Yesus

Kristus

yang

senantiasa

memberikan

bimbingan,

perlindungan, kekuatan, serta kesehatan bagi penulis dalam menyelesaikan
penulisan skripsi ini.

2. Ibu Dra. Ch. Rusiti, MS., Akt., CA. selaku dosen pembimbing yang telah
membimbing dan mengarahkan penulis dalam penulisan skripsi ini.
3. Papa, Mama, Julius, dan Lingga serta segenap keluarga yang tidak hentihentinya memberikan semangat, dukungan, dan doa bagi penulis.
4. Pihak-pihak yang tidak dapat saya sebutkan satu per satu yang selama ini
secara tulus memberikan doa, dukungan, dan semangat kepada penulis.

v

Penulis menyadari bahwa skripsi ini belum sempurna. Oleh karena itu, penulis
mengharapkan saran dan kritik untuk menyempurnakan skripsi ini. Semoga
skripsi ini dapat berguna bagi pembaca dan penelitian selanjutnya.

Yogyakarta, 22 Mei 2014

Michelle Freshilia Welim

vi

HALAMAN PERSEMBAHAN DAN MOTTO

SERVIENS IN LUMINE VERITATIS
“MELAYANI DALAM CAHAYA KEBENARAN”

VENI, VIDI, VICI
“I CAME, I SAW, I CONQUERED”

AGE QUOD ADIS
“DO WELL WHATEVER YOU DO”

Kupersembahkan Skripsi ini untuk
Tuhan Yesus dan Bunda Maria
Papa, Mama, Julius, dan Lingga
Yang telah mendukung, membimbing, serta mendoakan aku
Sehingga aku bisa menyelesaikan Skripsi ini.
vii

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL........................................................................................... i
HALAMAN PERSETUJUAN........................................................................... ii

HALAMAN PENGESAHAN............................................................................. iii
HALAMAN PERNYATAAN ............................................................................ iv
KATA PENGANTAR ........................................................................................ v
HALAMAN PERSEMBAHAN & MOTTO ...................................................... vii
DAFTAR ISI....................................................................................................... viii
DAFTAR TABEL............................................................................................... xi
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xii
DAFTAR LAMPIRAN....................................................................................... xiii
INTISARI............................................................................................................ xiv
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah................................................................................ 1
1.2 Rumusan Masalah ......................................................................................... 9
1.3 Tujuan Penelitian .......................................................................................... 10
1.4 Manfaat Penelitian ........................................................................................ 11
1.5 Batasan Masalah............................................................................................ 11

viii

1.6 Sistematika Penulisan ................................................................................... 12
BAB II TEORI AGENSI, PERATURAN BAPEPAM VIII G.7, KEPEMILIKAN

MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL, NILAI PERUSAHAAN,
DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
2.1 Teori Agensi.................................................................................................. 14
2.2 Peraturan BAPEPAM VIII G.7..................................................................... 15
2.3 Kepemilikan Manajerial................................................................................ 17
2.4 Kepemilikan Institusional ............................................................................. 18
2.5 Nilai Perusahaan............................................................................................ 19
2.6 Kerangka Pemikiran...................................................................................... 21
2.7 Pengembangan hipotesis ............................................................................... 22
2.7.1

Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan......... 22

2.7.2

Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Nilai Perusahaan ...... 23

2.7.3

Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional

terhadap Nilai Perusahaan................................................................. 24

BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian.............................................................................................. 26
3.2 Populasi dan Sampel Penelitian .................................................................... 26
3.3 Jenis dan Sumber Data ................................................................................. 29
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Penelitian........................... 29
3.5 Metode Analisis Data.................................................................................... 32
3.5.1

Uji Normalitas................................................................................... 32

3.5.2

Uji Asumsi Klasik ............................................................................. 32
ix

3.5.2.1 Uji Heteroskedastisitas.......................................................... 32
3.5.2.2 Uji Multikolinearitas ............................................................. 32
3.5.2.3 Uji Autokorelasi .................................................................... 33

3.5.3

Uji Hipotesis ..................................................................................... 33

BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN
4.1 Analisis Data ................................................................................................. 35
4.1.1

Statistik Deskriptif ............................................................................ 35

4.1.2

Uji Normalitas................................................................................... 36

4.1.3

Uji Asumsi Klasik ............................................................................. 38
4.1.3.1 Uji Heteroskedastisitas.......................................................... 38
4.1.3.2 Uji Multikolinearitas ............................................................. 40
4.1.3.3 Uji Autokorelasi .................................................................... 41

4.2 Pengujian Hipotesis....................................................................................... 41
4.2.1

Uji Signifikansi Parsial (Nilai t)........................................................ 42

4.2.2

Uji Signifikansi Simultan (Nilai F) ................................................... 43

4.3 Pembahasan................................................................................................... 44
4.3.1

Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Nilai Perusahaan......... 44

4.3.2

Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Nilai Perusahaan ...... 45

4.3.3

Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional
terhadap Nilai Perusahaan................................................................. 47

BAB V PENUTUP
5. Kesimpulan .................................................................................................... 48
Daftar Pustaka ..................................................................................................... 50

x

DAFTAR TABEL

Tabel 3.1 Pemilihan Sampel Penelitian ......................................................................................27
Tabel 3.2 Perusahaan Sampel Penelitian .....................................................................................27
Tabel 4.1 Statistik Deskriptif .......................................................................................................35
Tabel 4.2 Hasil Uji Normalitas dengan Kolmogrov Smirnov ......................................................37
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas dengan Kolmogrov Smirnov ......................................................38
Tabel 4.4 Uji Heteroskedastisitas dengan EViews 3 ...................................................................39
Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas ..........................................................................................40
Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi dengan Durbin-Watson............................................................41

Tabel 4.7 Hasil Uji Signifikansi Parsial.......................................................................................42
Tabel 4.8 Hasil Uji Signifikansi Simultan ...................................................................................43

xi

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran…………………………………….………………………22

xii

DAFTAR LAMPIRAN

LAMPIRAN I

Nama Perusahaan Sampel

LAMPIRAN II

Data Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, dan Nilai
Perusahaan (Sebelum dan Setelah Trimming)

LAMPIRAN III

Output Statistik

xiii

PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN KEPEMILIKAN
INSTITUSIONAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di BEI)

Disusun Oleh:
Michelle Freshilia Welim
NPM: 10 04 18582

Pembimbing
Dra. Ch. Rusiti, MS., Akt., CA

Intisari
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh kepemilikan
manajerial dan kepemilikan institusional terhadap nilai perusahaan pada
perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Regresi
berganda merupakan model analisis yang digunakan peneliti untuk menguji
beberapa variabel yang diduga mempengaruhi nilai perusahaan yaitu kepemilikan
manajerial dan kepemilikan institusional.
Sampel dalam penelitian ini menggunakan 28 perusahaan bank
konvensional yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 20092013. Hasil analisis menunjukkan bahwa variabel independen kepemilikan
manajerial berpengaruh negatif secara parsial terhadap nilai perusahaan. Variabel
independen kepemilikan institusional secara parsial tidak berpengaruh terhadap
nilai perusahaan. Variabel kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional
secara bersama-sama berpengaruh terhadap nilai perusahaan.

Kata Kunci: Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, dan Nilai
Perusahaan.

xiv