Bagaimana bila ekonom salah
Sulit untuk percaya sekarang, tapi belum lama ekonom yang mengucapkan
selamat diri atas keberhasilan bidang mereka. Mereka keberhasilan - atau jadi
mereka percaya - yang baik teoritis dan praktis, yang mengarah ke era emas
bagi profesi. Di sisi teoritis, panduan belanja online mereka berpikir bahwa
mereka telah memutuskan perselisihan internal mereka. Dengan demikian,
dalam makalah 2008 berjudul " The State of Makro " (yaitu, makroekonomi, studi
tentang isu-isu besar - gambar seperti resesi ), Olivier Blanchard dari MIT,
sekarang kepala ekonom di Dana Moneter Internasional, menyatakan bahwa "
negara makro yang baik " pertempuran lampau, katanya, sudah berakhir, dan
telah terjadi " konvergensi luas visi " dan di dunia nyata, ekonom percaya bahwa
mereka memiliki hal-hal di bawah kontrol : the ".. masalah utama depresi pencegahan telah dipecahkan, "kata Robert Lucas dari University of Chicago
dalam pidato presiden 2003 American Economic Association. Pada tahun 2004,
Ben Bernanke, mantan profesor Princeton yang kini ketua Federal Reserve Board,
merayakan Besar Moderasi dalam kinerja ekonomi selama dua dekade
sebelumnya, yang sebagian disebabkan peningkatan pembuatan kebijakan
ekonomi.
Tahun lalu, semuanya datang terpisah.
Beberapa ekonom melihat krisis kita saat ini datang, tetapi kegagalan prediksi ini
adalah sedikit masalah dari lapangan tersebut. Lebih penting adalah kebutaan
profesi ke bagian paling kemungkinan bencana kegagalan dalam ekonomi pasar.
Selama tahun-tahun keemasan, ekonom keuangan datang untuk percaya bahwa
pasar yang inheren stabil - memang, bahwa saham dan aset lainnya selalu harga
tepat. Tidak ada dalam model yang berlaku menunjukkan kemungkinan jenis
keruntuhan yang terjadi tahun lalu. Sementara itu, ekonom makro dibagi dalam
pandangan mereka. Tapi divisi utama antara mereka yang bersikeras bahwa
ekonomi pasar bebas tidak pernah tersesat dan mereka yang percaya bahwa
ekonomi mungkin nyasar sekarang dan kemudian, tetapi bahwa setiap
penyimpangan yang besar dari jalan kemakmuran bisa dan akan diperbaiki oleh
Fed semua - kuat. Tidak ada pihak yang siap untuk mengatasi ekonomi yang
keluar jalur meskipun upaya terbaik Fed.
Dan di tengah krisis, jalur patahan dalam profesi ekonomi telah menguap lebih
luas dari sebelumnya. Lucas mengatakan rencana stimulus pemerintahan
Obama adalah " ekonomi schlock, " dan rekan Chicago John Cochrane
mengatakan mereka didasarkan pada mendiskreditkan " dongeng. " Sebagai
tanggapan, Brad DeLong dari University of California, Berkeley, menulis tentang
" runtuhnya intelektual "dari Chicago School, dan saya sendiri telah menulis
bahwa komentar dari Chicago ekonom produk dari Dark Age makroekonomi di
mana pengetahuan susah payah telah dilupakan.
Apa yang terjadi pada profesi ekonomi ? Dan di mana ia pergi dari sini ?
Seperti yang saya lihat, profesi ekonomi sesat karena ekonom, sebagai sebuah
kelompok, mengira kecantikan, berpakaian mengesankan yang tampak
matematika, kebenaran. Sampai Depresi Besar, sebagian besar ekonom
menempel visi kapitalisme sebagai sistem yang sempurna atau hampir
sempurna. Visi itu tidak berkelanjutan dalam menghadapi pengangguran massal,
tetapi sebagai kenangan Depresi memudar, ekonom jatuh cinta kembali dengan
yang lama, visi ideal dari suatu perekonomian di mana individu rasional
berinteraksi di pasar yang sempurna, kali ini gussied dengan mewah persamaan.
Asmara yang diperbaharui dengan pasar ideal itu, untuk memastikan, sebagian
merupakan respon terhadap pergeseran angin politik, sebagian merupakan
respon terhadap insentif keuangan. Tapi sementara cuti di Hoover Institution dan
kesempatan kerja di Wall Street adalah apa-apa untuk bersin di, penyebab utama
kegagalan profesi adalah keinginan untuk mencakup semua, pendekatan
intelektual elegan yang juga memberikan ekonom kesempatan untuk
memamerkan kecakapan matematika mereka.
Sayangnya, visi romantis dan disterilkan ekonomi ini menyebabkan sebagian
besar ekonom untuk mengabaikan semua hal yang bisa salah. Mereka menutup
mata pada keterbatasan rasionalitas manusia yang sering menyebabkan
gelembung dan patung, untuk masalah lembaga yang mengamuk, untuk
ketidaksempurnaan pasar - pasar terutama keuangan - yang dapat
menyebabkan sistem operasi perekonomian untuk menjalani tiba-tiba, tidak
terduga crash, dan bahaya dibuat ketika regulator tidak percaya pada regulasi.
Ini jauh lebih sulit untuk mengatakan di mana profesi ekonomi pergi dari sini.
Tapi apa yang hampir pasti adalah bahwa ekonom harus belajar untuk hidup
dengan kekacauan. Artinya, mereka harus mengakui pentingnya perilaku
irasional dan sering tak terduga, menghadapi ketidaksempurnaan sering
istimewa pasar dan menerima bahwa ekonomi " teori segalanya " elegan adalah
jauh. Secara praktis, ini akan diterjemahkan ke dalam saran kebijakan lebih
berhati-hati - dan kemauan berkurang untuk membongkar perlindungan ekonomi
dalam iman bahwa pasar akan menyelesaikan semua masalah
selamat diri atas keberhasilan bidang mereka. Mereka keberhasilan - atau jadi
mereka percaya - yang baik teoritis dan praktis, yang mengarah ke era emas
bagi profesi. Di sisi teoritis, panduan belanja online mereka berpikir bahwa
mereka telah memutuskan perselisihan internal mereka. Dengan demikian,
dalam makalah 2008 berjudul " The State of Makro " (yaitu, makroekonomi, studi
tentang isu-isu besar - gambar seperti resesi ), Olivier Blanchard dari MIT,
sekarang kepala ekonom di Dana Moneter Internasional, menyatakan bahwa "
negara makro yang baik " pertempuran lampau, katanya, sudah berakhir, dan
telah terjadi " konvergensi luas visi " dan di dunia nyata, ekonom percaya bahwa
mereka memiliki hal-hal di bawah kontrol : the ".. masalah utama depresi pencegahan telah dipecahkan, "kata Robert Lucas dari University of Chicago
dalam pidato presiden 2003 American Economic Association. Pada tahun 2004,
Ben Bernanke, mantan profesor Princeton yang kini ketua Federal Reserve Board,
merayakan Besar Moderasi dalam kinerja ekonomi selama dua dekade
sebelumnya, yang sebagian disebabkan peningkatan pembuatan kebijakan
ekonomi.
Tahun lalu, semuanya datang terpisah.
Beberapa ekonom melihat krisis kita saat ini datang, tetapi kegagalan prediksi ini
adalah sedikit masalah dari lapangan tersebut. Lebih penting adalah kebutaan
profesi ke bagian paling kemungkinan bencana kegagalan dalam ekonomi pasar.
Selama tahun-tahun keemasan, ekonom keuangan datang untuk percaya bahwa
pasar yang inheren stabil - memang, bahwa saham dan aset lainnya selalu harga
tepat. Tidak ada dalam model yang berlaku menunjukkan kemungkinan jenis
keruntuhan yang terjadi tahun lalu. Sementara itu, ekonom makro dibagi dalam
pandangan mereka. Tapi divisi utama antara mereka yang bersikeras bahwa
ekonomi pasar bebas tidak pernah tersesat dan mereka yang percaya bahwa
ekonomi mungkin nyasar sekarang dan kemudian, tetapi bahwa setiap
penyimpangan yang besar dari jalan kemakmuran bisa dan akan diperbaiki oleh
Fed semua - kuat. Tidak ada pihak yang siap untuk mengatasi ekonomi yang
keluar jalur meskipun upaya terbaik Fed.
Dan di tengah krisis, jalur patahan dalam profesi ekonomi telah menguap lebih
luas dari sebelumnya. Lucas mengatakan rencana stimulus pemerintahan
Obama adalah " ekonomi schlock, " dan rekan Chicago John Cochrane
mengatakan mereka didasarkan pada mendiskreditkan " dongeng. " Sebagai
tanggapan, Brad DeLong dari University of California, Berkeley, menulis tentang
" runtuhnya intelektual "dari Chicago School, dan saya sendiri telah menulis
bahwa komentar dari Chicago ekonom produk dari Dark Age makroekonomi di
mana pengetahuan susah payah telah dilupakan.
Apa yang terjadi pada profesi ekonomi ? Dan di mana ia pergi dari sini ?
Seperti yang saya lihat, profesi ekonomi sesat karena ekonom, sebagai sebuah
kelompok, mengira kecantikan, berpakaian mengesankan yang tampak
matematika, kebenaran. Sampai Depresi Besar, sebagian besar ekonom
menempel visi kapitalisme sebagai sistem yang sempurna atau hampir
sempurna. Visi itu tidak berkelanjutan dalam menghadapi pengangguran massal,
tetapi sebagai kenangan Depresi memudar, ekonom jatuh cinta kembali dengan
yang lama, visi ideal dari suatu perekonomian di mana individu rasional
berinteraksi di pasar yang sempurna, kali ini gussied dengan mewah persamaan.
Asmara yang diperbaharui dengan pasar ideal itu, untuk memastikan, sebagian
merupakan respon terhadap pergeseran angin politik, sebagian merupakan
respon terhadap insentif keuangan. Tapi sementara cuti di Hoover Institution dan
kesempatan kerja di Wall Street adalah apa-apa untuk bersin di, penyebab utama
kegagalan profesi adalah keinginan untuk mencakup semua, pendekatan
intelektual elegan yang juga memberikan ekonom kesempatan untuk
memamerkan kecakapan matematika mereka.
Sayangnya, visi romantis dan disterilkan ekonomi ini menyebabkan sebagian
besar ekonom untuk mengabaikan semua hal yang bisa salah. Mereka menutup
mata pada keterbatasan rasionalitas manusia yang sering menyebabkan
gelembung dan patung, untuk masalah lembaga yang mengamuk, untuk
ketidaksempurnaan pasar - pasar terutama keuangan - yang dapat
menyebabkan sistem operasi perekonomian untuk menjalani tiba-tiba, tidak
terduga crash, dan bahaya dibuat ketika regulator tidak percaya pada regulasi.
Ini jauh lebih sulit untuk mengatakan di mana profesi ekonomi pergi dari sini.
Tapi apa yang hampir pasti adalah bahwa ekonom harus belajar untuk hidup
dengan kekacauan. Artinya, mereka harus mengakui pentingnya perilaku
irasional dan sering tak terduga, menghadapi ketidaksempurnaan sering
istimewa pasar dan menerima bahwa ekonomi " teori segalanya " elegan adalah
jauh. Secara praktis, ini akan diterjemahkan ke dalam saran kebijakan lebih
berhati-hati - dan kemauan berkurang untuk membongkar perlindungan ekonomi
dalam iman bahwa pasar akan menyelesaikan semua masalah