ANALISIS PENGARUH CASH POSITION, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN Analisis Pengaruh Cash Position, Debt To Equity Ratio, Dan Return On Equity Terhadap Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Pada Periode 2009 – 2011.
ANALISIS PENGARUH CASH POSITION, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN
RETURN ON EQUITY TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA
PADA PERIODE 2009 – 2011
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
SITI NURJANAH
B. 200 090 052
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2013
ANALISIS PENGARUH CASH POSITION, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN
RETURN ON EQUITY TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA
PADA PERIODE 2009 – 2011
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
SITI NURJANAH
B. 200 090 052
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2013
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda angan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul:
.SANALTSrS PENGARI TT CASH POSITTON,
DEBT TO EgUrTy RATTO,
DAIY ^RETUXN ON EQUITY TERIIADAP DIWDEND PAYOW RATIO
PADA PERUSAHAAhT MAI\ITIT'AKTI]R DI BT]RSA EFEK INDONESIA
PADA PERIODE
2OO9
-2OII"
Yang ditulis oleh:
SITI I\TURJANAII
8200u)00s2
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakaru, Juli 2013
P
( Ihs. Agus Endro Suwarno, M.Si
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
iyah Surakarta
M.Si )
)
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
J
l. A. Yani 'li'ornol Pos I Pabelan Kartasura Telp (027 I ) 111417 Surakarta - 57 102
PER}I-YATAAI\ KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawatr
ini
:
Nama
SITI NT]RJANAH
NIRM
09.6.106.02030.50052
Jurusan
AKT]NTAIYSI
Judul Skripsi
ANALIS$ PENGARUH CASH POSITION, DEBT
TO EQUITY RATIO DAI\ RETURN ON EQUITY
TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA
PERUSATIAA}I MANUX'AKTTTR DI BURSA
EFEK INDONESIA PADA PERIODE 2OO9-2OII.
Menyatakan dengan sebenarnya batrwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini
merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasanringkasan yang semuanya telatr saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian
hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya
bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis atau gelar
dan ijazah yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya
terima
Surakarta Juni 2013
Yang membuat pernyataan,
ANAII)
111
MOTTO
Dan boleh jadi kamu membenci sesuatu, padahal ia amat baik bagimu, dan boleh jadi
(pula) kamu menyukai sesuatu, padahal ia amat buruk bagimu; Allah mengetahui,
sedang kamu tidak mengetahui.
(Q.S. Al Baqarah : 216 )
Jadikanlah sabar dan sholat sebagai penolongmu. Dan sesungguhnya yang demikian
itu sungguh berat, kecuali bagi orang- orang yang khusyuk.
(Q.S. Al- Baqarah : 45)
Sesungguhnya sesudah ada kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila kamu telah
selesei (dari suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh- sungguh (urusan) yang lain,
dan hanya kepada Tuhanmulah hendaknya kamu berharap.
(Q.S. Al Insyiroh : 6-8)
Sebaik- baik manusia diantaramu adalah yang paling banyak manfaatnya bagi orang
lain
(H.R Buchari muslim )
Orang- orang yang berhenti belajar akan menjadi pemilik masa lalu. Orang- orang yang
masih terus belajar akan menjadi pemilik masa depan
(Mario Teguh)
PERSEMBAHAN
Setiap lembar dari goresan tinta ini merupakan wujud dari keagungan dan ridho dari
Allah SWT kepada umatnya
Teriring rasa syukur kepada Allah SWT, saya persembahkan skripsi ini untuk :
1. Almarhum Ibu tercinta yang telah meniupkan nafasku ke dunia, selalu
memberiku semangat, nasehat, bekerja keras, membimbingku dan memberikan
tuntunan yang menjadikanku lebih dewasa, tanpa doa dan kasih sayangmu
anada tidak akan menjadi seperti sekarang ini.
2. Bapak tercinta yang selalu memberiku nasehat, bekerja keras, dan membuatku
lebih memahami kehidupan ini, tanpa doa dan kasih sayangmu ananda tidak
akan mudah melewati semua ini.
3. Agus Margono, terima kasih atas cinta, kasih sayang, perhatian, doa dan
semangatnya.
4. Sahabat dan teman- teman terbaik yang pernah kumiliki.
5. Almamaterku.
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Alhamdulillahirobbil’ alamin, segala puji syukur tercurahkan kehadirat
Allah SWT, yang telah melimpahkan berkah dan rahmat-Nya sehingga penulis
berhasil menyeleseikan skripsi yang berjudul : “ANALISIS PENGARUH CASH
POSITION, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN RETURN ON EQUITY
TERHADAP
DIVIDEND
PAYOUT
RATIO
PADA
PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA PADA PERIODE 2009 2011”
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa penulis skripsi ini tidaklah mungkin
dilakukan seorang diri tanpa adanya masukan dari pihak lain secara langsung
maupun tidak langsung. Oleh karena itu pada kesempatan ini dengan rasa tulus,
ikhlas dan segala kerendahan hati, penulis mengucapkan terima kasih kepada :
1. ALLAH SWT yang telah memberikan kemampuan dan kekuatan ditengah
lemah dan tak berdayanya seorang hamba. Tanpa kasih sayang-Mu semua
tiada arti.
2. Bapak Dr. Triyono, M.Si. Selaku dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Drs. Agus Endro Suwarno, M.Si. Selaku pembimbing utama yang
dengan penuh kesabaran dan keikhlasan telah meluangkan banyak waktunya
untuk memberikan bimbingan, pengarahan dan masukan dalam penulisan
skripsi ini.
4.
Bapak Dr. Fatchan Achyani, M.Si. Selaku Ketua Program Studi Akrurtansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
5.
Bapak Drs. Atwal
selama
6.
Arifiq I\[-Si, Ak
ini selalumengarahkan dengan
Setaku pembimbing akademik ymg
sabar.
Bapak dan alm. Ibu tercinta yang telah merawat membesakaU selalu
memberiku semangat, nasehat, kasih
syilg,
bimbfugtan serta doanya
datffi
penulisan skripsi ini.
7.
Ternan- temanku kelas
sahabat
B
angkatan
2fiD
Junrsan Aktmtansi dan Sahah-
sejatikq Rahmy, D€wi, Arine, Mrmgky, PrryrL Terima kasih hryiak
kalian selalu mendukungkq menjadi semangat dalam perjalanan hidupku,
Semoga persahabatan kita abadi selmranya
8. Dan semua pihak yang telah membantr penulisan slripsi dan tidak dapt
disebutkan satu persatu.
Semoga segala kebaikan yang diperbuat mendapat balasan dari AIIah SWT
dengan seluruh rahmat dan hidayah yang
tid4
menyadari bahwa dalam penulisan ini masih
terbatas dan terduga Penulis
terdapat
maka penulis
berharap ssnoga karya sederhana ini berrranfaat bagi para pe,mbaca serta skripsi
ini menjadi awal kesuksesan untuk penulis @a t"h"p selanjutnya Amien
Was salama'
alaihtm Wl
Wb
Surakarta Juni 2013
vlt
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL....................................................................................... i
HALAMAN PENGESAHAN ........................................................................ ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................. iii
HALAMAN MOTTO ................................................................................... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN .................................................................... v
KATA PENGANTAR .................................................................................. vi
DAFTAR ISI ............................................................................................... viii
DAFTAR TABEL ........................................................................................ xii
DAFTAR GAMBAR ............................................................................... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................... xiv
ABSTRAKSI ............................................................................................... xv
BAB I PENDAHULUAN .............................................................................. 1
A. Latar Belakang Masalah ...................................................................... 1
B. Rumusan Masalah ............................................................................... 5
C. Batasan Masalah .................................................................................. 6
D. Tujuan Penelitian................................................................................. 6
E. Manfaat Penelitian ............................................................................... 7
F. Sistematika Penulisan .......................................................................... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA.................................................................... 9
A. Dividen ................................................................................................ 9
B. Macam- macam Bentuk Dividen ....................................................... 10
C. Prosedur Pembagian Dividen ............................................................ 12
D. Teori Kebijakan Dividen ................................................................... 12
E. Faktor- faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen ................... 15
F. Dividend Payout Ratio ....................................................................... 19
G. Cash Position .................................................................................... 20
H. Debt to Equity Ratio ......................................................................... 21
I. Return On Equity ................................................................................ 22
J. Model Penelitian ................................................................................. 23
K. Penelitian Terdahulu ......................................................................... 24
L. Pengembangan Hipotesis ................................................................... 26
BAB III METODE PENELITIAN............................................................... 29
A. Jenis Penelitian .................................................................................. 29
B. Objek Penelitian ................................................................................ 29
C. Jenis Data dan Sumber Data .............................................................. 29
D. Metode Pengumpulan Data ............................................................... 29
E. Populasi, Sampel, danTeknik Pengambilan Sampel.......................... 30
F. Definisi Operasional Variabel dan Pengukurannya ........................... 30
1. Variabel Independen ..................................................................... 31
2. Variabel Dependen ........................................................................ 32
G. Tahapan Analisis Data ...................................................................... 32
1. Uji Asumsi Klasik ........................................................................ 32
2. Pengujian Hipotesis....................................................................... 34
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ................................... 37
A. Deskripsi Data ................................................................................... 37
B. Analisis Data ..................................................................................... 41
1. Analisis Pengujian Asumsi Klasik ................................................ 41
a. Uji Normalitas ........................................................................... 41
b. Uji Autokorelasi ........................................................................ 42
c. Uji Multikolinearitas ................................................................. 44
d. Uji Heterokedastisitas ............................................................... 44
2. Pengujian Hipotesis....................................................................... 46
a. Pengujian Regresi Linear Berganda .......................................... 46
b. Uji t ........................................................................................... 47
c. Uji F........................................................................................... 49
d. KoefisienDeterminasi ( R2 ) ...................................................... 50
C. Pembahasan ....................................................................................... 52
BAB V PENUTUP ....................................................................................... 56
A. Kesimpulan ....................................................................................... 56
B. Keterbatasan Penelitian ..................................................................... 58
C. Saran .................................................................................................. 59
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1 Proses Pengambilan Sampel ............................................................ 37
Tabel 4.2 Statistik deskriptif ............................................................................ 39
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ........................................................................ 42
Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi ..................................................................... 42
Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas .............................................................. 44
Tabel 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas ........................................................... 45
Tabel 4.7 Hasil pengujian Regresi Linier Berganda ........................................ 46
Tabel 4.8 Hasil Uji t ......................................................................................... 48
Tabel 4.9 HasilUji F ......................................................................................... 50
Tabel 4.10 Hasil Uji Koefisien Determinasi ( R2) ........................................... 51
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.2 Model Penelitian .......................................................................... 24
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Daftar Nama Perusahaan
Lampiran 2
Perhitungan Cash Position Tahun 2009- 2011
Lampiran 3
Data Penelitian Tahun 2009- 2011
Lampiran 4
Hasil Uji Normalitas
Lampiran 5
Hasil Uji Multikolinearitas
Lampiran 6
Hasil Uji Autokorelasi
Lampiran 7
Hasil Uji Heteroskedastisitas
Lampiran 8
Hasil Uji Hipotesis
Lampiran 9
Statistik Deskriptif
ABSTRAKSI
Tujuan yang ingin dicapai dalam penelitian ini adalah untuk menganilisis
pengaruh Cash Position, Debt to Equity Ratio dan Return On Equity terhadap
Dividend Payout Ratio pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI pada
periode 2009-2011. Berdasarkan hasil penelitian ini diharapkan mampu
memberikan pedoman dalam membuat kebijakan dan keputusan bisnis.
Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi
linear berganda dengan uji t, uji F, dan koefisien determinasi (R2). Populasi dalam
penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI) pada tahun 2009-2011 yaitu 146 perusahaan, sedangkan sampel
penelitian adalah 13 perusahaan dengan Purposive Sampling sebagai teknik
pengambilan sampel.
Hasil penelitian ini membuktikan bahwa Cash Position, Debt to Equity
Ratio dan Return On Equity secara simultan berpengaruh terhadap Dividend
Payout Ratio, dilihat dari Uji F bahwa tingkat signifikan lebih kecil dari 0,05
yaitu 0,000 < 0,05. Namun secara parsial hanya Cash Position yang berpengaruh
secara signifikan terhadap Dividend Payout Ratio, dilihat dari Uji t bahwa hanya
Cash Position yang tingkat signifikansinya lebih kecil dari 0,05 yaitu 0,000 <
0,05. Selain itu Cash Position merupakan variabel yang dominan mempengaruhi
Dividend Payout Ratio. Hal ini ditunjukkan dengan nilai standardized coefficient
dari ketiga variabel menunjukkan Cash Position mempunyai angka tertinggi.
Kata Kunci: Cash Position, Debt to Equity Ratio, Return On Equity dan Dividend
Payout Ratio perusahaan Manufaktur
RETURN ON EQUITY TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA
PADA PERIODE 2009 – 2011
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
SITI NURJANAH
B. 200 090 052
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2013
ANALISIS PENGARUH CASH POSITION, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN
RETURN ON EQUITY TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA
PADA PERIODE 2009 – 2011
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
SITI NURJANAH
B. 200 090 052
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2013
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda angan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul:
.SANALTSrS PENGARI TT CASH POSITTON,
DEBT TO EgUrTy RATTO,
DAIY ^RETUXN ON EQUITY TERIIADAP DIWDEND PAYOW RATIO
PADA PERUSAHAAhT MAI\ITIT'AKTI]R DI BT]RSA EFEK INDONESIA
PADA PERIODE
2OO9
-2OII"
Yang ditulis oleh:
SITI I\TURJANAII
8200u)00s2
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakaru, Juli 2013
P
( Ihs. Agus Endro Suwarno, M.Si
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
iyah Surakarta
M.Si )
)
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
J
l. A. Yani 'li'ornol Pos I Pabelan Kartasura Telp (027 I ) 111417 Surakarta - 57 102
PER}I-YATAAI\ KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawatr
ini
:
Nama
SITI NT]RJANAH
NIRM
09.6.106.02030.50052
Jurusan
AKT]NTAIYSI
Judul Skripsi
ANALIS$ PENGARUH CASH POSITION, DEBT
TO EQUITY RATIO DAI\ RETURN ON EQUITY
TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA
PERUSATIAA}I MANUX'AKTTTR DI BURSA
EFEK INDONESIA PADA PERIODE 2OO9-2OII.
Menyatakan dengan sebenarnya batrwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini
merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasanringkasan yang semuanya telatr saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian
hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya
bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis atau gelar
dan ijazah yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya
terima
Surakarta Juni 2013
Yang membuat pernyataan,
ANAII)
111
MOTTO
Dan boleh jadi kamu membenci sesuatu, padahal ia amat baik bagimu, dan boleh jadi
(pula) kamu menyukai sesuatu, padahal ia amat buruk bagimu; Allah mengetahui,
sedang kamu tidak mengetahui.
(Q.S. Al Baqarah : 216 )
Jadikanlah sabar dan sholat sebagai penolongmu. Dan sesungguhnya yang demikian
itu sungguh berat, kecuali bagi orang- orang yang khusyuk.
(Q.S. Al- Baqarah : 45)
Sesungguhnya sesudah ada kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila kamu telah
selesei (dari suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh- sungguh (urusan) yang lain,
dan hanya kepada Tuhanmulah hendaknya kamu berharap.
(Q.S. Al Insyiroh : 6-8)
Sebaik- baik manusia diantaramu adalah yang paling banyak manfaatnya bagi orang
lain
(H.R Buchari muslim )
Orang- orang yang berhenti belajar akan menjadi pemilik masa lalu. Orang- orang yang
masih terus belajar akan menjadi pemilik masa depan
(Mario Teguh)
PERSEMBAHAN
Setiap lembar dari goresan tinta ini merupakan wujud dari keagungan dan ridho dari
Allah SWT kepada umatnya
Teriring rasa syukur kepada Allah SWT, saya persembahkan skripsi ini untuk :
1. Almarhum Ibu tercinta yang telah meniupkan nafasku ke dunia, selalu
memberiku semangat, nasehat, bekerja keras, membimbingku dan memberikan
tuntunan yang menjadikanku lebih dewasa, tanpa doa dan kasih sayangmu
anada tidak akan menjadi seperti sekarang ini.
2. Bapak tercinta yang selalu memberiku nasehat, bekerja keras, dan membuatku
lebih memahami kehidupan ini, tanpa doa dan kasih sayangmu ananda tidak
akan mudah melewati semua ini.
3. Agus Margono, terima kasih atas cinta, kasih sayang, perhatian, doa dan
semangatnya.
4. Sahabat dan teman- teman terbaik yang pernah kumiliki.
5. Almamaterku.
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Alhamdulillahirobbil’ alamin, segala puji syukur tercurahkan kehadirat
Allah SWT, yang telah melimpahkan berkah dan rahmat-Nya sehingga penulis
berhasil menyeleseikan skripsi yang berjudul : “ANALISIS PENGARUH CASH
POSITION, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN RETURN ON EQUITY
TERHADAP
DIVIDEND
PAYOUT
RATIO
PADA
PERUSAHAAN
MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA PADA PERIODE 2009 2011”
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa penulis skripsi ini tidaklah mungkin
dilakukan seorang diri tanpa adanya masukan dari pihak lain secara langsung
maupun tidak langsung. Oleh karena itu pada kesempatan ini dengan rasa tulus,
ikhlas dan segala kerendahan hati, penulis mengucapkan terima kasih kepada :
1. ALLAH SWT yang telah memberikan kemampuan dan kekuatan ditengah
lemah dan tak berdayanya seorang hamba. Tanpa kasih sayang-Mu semua
tiada arti.
2. Bapak Dr. Triyono, M.Si. Selaku dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Drs. Agus Endro Suwarno, M.Si. Selaku pembimbing utama yang
dengan penuh kesabaran dan keikhlasan telah meluangkan banyak waktunya
untuk memberikan bimbingan, pengarahan dan masukan dalam penulisan
skripsi ini.
4.
Bapak Dr. Fatchan Achyani, M.Si. Selaku Ketua Program Studi Akrurtansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
5.
Bapak Drs. Atwal
selama
6.
Arifiq I\[-Si, Ak
ini selalumengarahkan dengan
Setaku pembimbing akademik ymg
sabar.
Bapak dan alm. Ibu tercinta yang telah merawat membesakaU selalu
memberiku semangat, nasehat, kasih
syilg,
bimbfugtan serta doanya
datffi
penulisan skripsi ini.
7.
Ternan- temanku kelas
sahabat
B
angkatan
2fiD
Junrsan Aktmtansi dan Sahah-
sejatikq Rahmy, D€wi, Arine, Mrmgky, PrryrL Terima kasih hryiak
kalian selalu mendukungkq menjadi semangat dalam perjalanan hidupku,
Semoga persahabatan kita abadi selmranya
8. Dan semua pihak yang telah membantr penulisan slripsi dan tidak dapt
disebutkan satu persatu.
Semoga segala kebaikan yang diperbuat mendapat balasan dari AIIah SWT
dengan seluruh rahmat dan hidayah yang
tid4
menyadari bahwa dalam penulisan ini masih
terbatas dan terduga Penulis
terdapat
maka penulis
berharap ssnoga karya sederhana ini berrranfaat bagi para pe,mbaca serta skripsi
ini menjadi awal kesuksesan untuk penulis @a t"h"p selanjutnya Amien
Was salama'
alaihtm Wl
Wb
Surakarta Juni 2013
vlt
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL....................................................................................... i
HALAMAN PENGESAHAN ........................................................................ ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................. iii
HALAMAN MOTTO ................................................................................... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN .................................................................... v
KATA PENGANTAR .................................................................................. vi
DAFTAR ISI ............................................................................................... viii
DAFTAR TABEL ........................................................................................ xii
DAFTAR GAMBAR ............................................................................... xiii
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................... xiv
ABSTRAKSI ............................................................................................... xv
BAB I PENDAHULUAN .............................................................................. 1
A. Latar Belakang Masalah ...................................................................... 1
B. Rumusan Masalah ............................................................................... 5
C. Batasan Masalah .................................................................................. 6
D. Tujuan Penelitian................................................................................. 6
E. Manfaat Penelitian ............................................................................... 7
F. Sistematika Penulisan .......................................................................... 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA.................................................................... 9
A. Dividen ................................................................................................ 9
B. Macam- macam Bentuk Dividen ....................................................... 10
C. Prosedur Pembagian Dividen ............................................................ 12
D. Teori Kebijakan Dividen ................................................................... 12
E. Faktor- faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen ................... 15
F. Dividend Payout Ratio ....................................................................... 19
G. Cash Position .................................................................................... 20
H. Debt to Equity Ratio ......................................................................... 21
I. Return On Equity ................................................................................ 22
J. Model Penelitian ................................................................................. 23
K. Penelitian Terdahulu ......................................................................... 24
L. Pengembangan Hipotesis ................................................................... 26
BAB III METODE PENELITIAN............................................................... 29
A. Jenis Penelitian .................................................................................. 29
B. Objek Penelitian ................................................................................ 29
C. Jenis Data dan Sumber Data .............................................................. 29
D. Metode Pengumpulan Data ............................................................... 29
E. Populasi, Sampel, danTeknik Pengambilan Sampel.......................... 30
F. Definisi Operasional Variabel dan Pengukurannya ........................... 30
1. Variabel Independen ..................................................................... 31
2. Variabel Dependen ........................................................................ 32
G. Tahapan Analisis Data ...................................................................... 32
1. Uji Asumsi Klasik ........................................................................ 32
2. Pengujian Hipotesis....................................................................... 34
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ................................... 37
A. Deskripsi Data ................................................................................... 37
B. Analisis Data ..................................................................................... 41
1. Analisis Pengujian Asumsi Klasik ................................................ 41
a. Uji Normalitas ........................................................................... 41
b. Uji Autokorelasi ........................................................................ 42
c. Uji Multikolinearitas ................................................................. 44
d. Uji Heterokedastisitas ............................................................... 44
2. Pengujian Hipotesis....................................................................... 46
a. Pengujian Regresi Linear Berganda .......................................... 46
b. Uji t ........................................................................................... 47
c. Uji F........................................................................................... 49
d. KoefisienDeterminasi ( R2 ) ...................................................... 50
C. Pembahasan ....................................................................................... 52
BAB V PENUTUP ....................................................................................... 56
A. Kesimpulan ....................................................................................... 56
B. Keterbatasan Penelitian ..................................................................... 58
C. Saran .................................................................................................. 59
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1 Proses Pengambilan Sampel ............................................................ 37
Tabel 4.2 Statistik deskriptif ............................................................................ 39
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ........................................................................ 42
Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi ..................................................................... 42
Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas .............................................................. 44
Tabel 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas ........................................................... 45
Tabel 4.7 Hasil pengujian Regresi Linier Berganda ........................................ 46
Tabel 4.8 Hasil Uji t ......................................................................................... 48
Tabel 4.9 HasilUji F ......................................................................................... 50
Tabel 4.10 Hasil Uji Koefisien Determinasi ( R2) ........................................... 51
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.2 Model Penelitian .......................................................................... 24
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Daftar Nama Perusahaan
Lampiran 2
Perhitungan Cash Position Tahun 2009- 2011
Lampiran 3
Data Penelitian Tahun 2009- 2011
Lampiran 4
Hasil Uji Normalitas
Lampiran 5
Hasil Uji Multikolinearitas
Lampiran 6
Hasil Uji Autokorelasi
Lampiran 7
Hasil Uji Heteroskedastisitas
Lampiran 8
Hasil Uji Hipotesis
Lampiran 9
Statistik Deskriptif
ABSTRAKSI
Tujuan yang ingin dicapai dalam penelitian ini adalah untuk menganilisis
pengaruh Cash Position, Debt to Equity Ratio dan Return On Equity terhadap
Dividend Payout Ratio pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI pada
periode 2009-2011. Berdasarkan hasil penelitian ini diharapkan mampu
memberikan pedoman dalam membuat kebijakan dan keputusan bisnis.
Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi
linear berganda dengan uji t, uji F, dan koefisien determinasi (R2). Populasi dalam
penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI) pada tahun 2009-2011 yaitu 146 perusahaan, sedangkan sampel
penelitian adalah 13 perusahaan dengan Purposive Sampling sebagai teknik
pengambilan sampel.
Hasil penelitian ini membuktikan bahwa Cash Position, Debt to Equity
Ratio dan Return On Equity secara simultan berpengaruh terhadap Dividend
Payout Ratio, dilihat dari Uji F bahwa tingkat signifikan lebih kecil dari 0,05
yaitu 0,000 < 0,05. Namun secara parsial hanya Cash Position yang berpengaruh
secara signifikan terhadap Dividend Payout Ratio, dilihat dari Uji t bahwa hanya
Cash Position yang tingkat signifikansinya lebih kecil dari 0,05 yaitu 0,000 <
0,05. Selain itu Cash Position merupakan variabel yang dominan mempengaruhi
Dividend Payout Ratio. Hal ini ditunjukkan dengan nilai standardized coefficient
dari ketiga variabel menunjukkan Cash Position mempunyai angka tertinggi.
Kata Kunci: Cash Position, Debt to Equity Ratio, Return On Equity dan Dividend
Payout Ratio perusahaan Manufaktur