Welcome to Repositori Universitas Muria Kudus - Repositori Universitas Muria Kudus
ANALISIS PENILAIAN KINERJA KEUANGAN BERDASARKAN
METODE ECONOMIC VALUE ADDED ( EVA ) PADA PT. MUSTIKA
RATU, Tbk YANG TELAH TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (
BEI ) PERIODE TAHUN 2010 SAMPAI DENGAN 2012.
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat
untuk menyelesaikan jenjang pendidikan
Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus
Diajukan oleh :
SAIDAH
NIM. 2010-11-033
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2014
i
ANALISIS PENILAIAN KINERJA KEUANGAN BERDASARKAN
METODE ECONOMIC VALUE ADDED ( EVA ) PADA PT. MUSTIKA
RATU, Tbk YANG TELAH TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (
BEI ) PERIODE TAHUN 2010 SAMPAI DENGAN 2012.
Skripsi ini telah disetujui untuk dipertahankan dihadapkan Tim
Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Kudus,……………..2014
Mengetahui
Ketua Progdi
NOOR AZIZ, SE, MM
NIS. 0610702010101179
Pembimbing I
Dra. PANCA WINAHYUNINGSIH ,MM
NIS. 0610702010101022
Mengetahui
Dekan
Pembimbing II
Dr.H.MOCHAMAD EDRIS,Drs,MM.
NIS.0610702010101021
.
RATNA YULIA WIJAYANTI.MM.
NIS. 0610701000001168
ii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
”Hargailah cita-cita dan impianmu karena dua hal ini adalah anak jiwamu,
dan cetak diri prestasi puncakmu karena itu bekal buatmu, usaha seseorang
bukanlah apa yang mereka dapatkan dari usahanya tetapi perubahan diri
akibat usaha itu, karena dunia masa depan adalah milik orang yang
memiliki visi di hari in.
”Bukanlah hidup kalau tidak ada masalah, bukanlah sukses kalau tidak
melalui rintangan, bukanlah menang kalau tidak dengan pertarungan,
bukanlah lulus kalau tidak ada ujian, dan bukanlah berhasil kalau tidak
berusaha”.
“Allah meninggikan orang-orang yang beriman diantara kamu dan orangorang yang diberi ilmu pengetahuan beberapa derajat” (QS. Al –
Mujaadillah : 11 )
Kupersembahkan kepada:
Kedua orang tuaku Ayah ( Surahman ) dan Ibundaku
( Surati ) yang telah memberikan do’a dan dukungan
semangat.
Kelurgaku dan saudara – saudaraku yang telah
memberikan do’a dan semangatnya.
Kak Refan dan Dek Rendy.
Sahabat
–
sahabat
sejatiku
yang
mendampingiku.
Untuk Almamater UMK yang aku banggakan.
iii
selalu
KATA PENGANTAR
Sesungguhnya Puji dan Syukur saya panjatkan pada Tuhan Yang
Maha Esa, atas segala rahmat dan hidayahNya, sehingga penulis dapat
menyelesaikan penulisan skripsi ini.
Penyusunan skripsi ini merupakan salah satu syarat yang harus
dipenuhi guna melengkapi syarat ujian akhir dan sekaligus persyaratan
untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (S1) pada Program Studi
Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.
Selama menyusun skripsi ini penulis telah banyak mendapatkan
bantuan dan dorongan dan bimbingan dari segala pihak, oleh karena itu pada
kesempatan ini dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima
kasih kepada.
1.
Yang terhormat Bapak Dr.H.Mochamad Edris,Drs MM. selaku Dekan
Fakultas Ekonomi yang telah memberikan ijin kepada penulis untuk
mengadakan penelitian.
2.
Yang terhormat Ibu Dra. Panca Winahyuningsih ,MM selaku Dosen
Pembimbing I dalam penyusunan skripsi ini yang talah banyak
memberikan petunjuk, bimbingan, dan arahan hingga terselesainya
penulisan skripsi ini.
3.
Yang terhormat Ibu Ratna Yulia Wijayanti, SE, MM. selaku Dosen
Pembimbing II dalam penyusunan skripsi ini yang talah banyak
iv
memberikan petunjuk, bimbingan, dan arahan hingga terselesainya
penulisan skripsi ini.
4.
Yang terhormat Bapak Noor Azis, SE, MM. selaku Ketua Program
Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.
5.
Yang terhormat Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas
Muria Kudus yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan selama
ini kepada penulis sebelum penyusunan skripsi.
6.
Bapak Surahman dan Ibu Surati selaku orang tuaku yang telah
memberikan do’a dan restu, serta dorongan baik material maupun
spiritual, sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan tepat waktu.
7.
Keluargaku, Budhe Sutiah dan saudara-saudaraku yang telah
memberikan dorongan dan bantuan dalam menyelesaikan penyusunan
skripsi ini.
8.
Adik-adikku tercinta Kak Refan dan Dek Rendy yang memberiku
semangat.
9.
Sahabatku yang tercintaku ( Bebeb Tika, Lek Lia, Iin, Ria, Ima, Sinyo
Wilda, Mami Yuli, Putri, Tante Tya ) yang telah mendukungku.
10.
Semua pihak yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu yang telah
memberikan bantuannya dalam penyusunan skripsi ini.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa hasil penulisan skripsi ini masih
jauh dari sempurna, namun penulis telah berusaha dengan segenap pikiran
dan kemampuan agar dapat menyusun dan menyelesaikan skripsi ini dengan
baik. Oleh karena itu kritik dan saran yang bersifat membangun dari semua
v
pihak sangat penulis harapkan. Akhirnya dengan segala kerendahan hati
penulis berharap semoga hasil skripsi ini dapat bermanfaat bagi kita semua.
Kudus,..................2014
Penulis
Saidah
vi
ABTRAKSI
A. Nama Penyusun : SAIDAH
B. Judul Skripsi
: ANALISIS PENILAIAN KINERJA KEUANGAN
BERDASARKAN ECONOMIC VALUE ADDED (EVA)
PADA PT. MUSTIKA RATU, Tbk YANG TELAH
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
PERIODE TAHUN 2010 SAMPAI DENGAN 2012.
C. Jumlah Halaman : Permulaan xii, isi 78, gambar 1, tabel 13
D. Ringkasan
:
EVA adalah suatu ide yang paling popular yang saat ini.
Dikembangkan dan dipopulerkan oleh lembaga konsultan Stern Stewart dan
Co, EVA membantu manajer memastikan bahwa suatu unit bisnis menambah
nilai pemegang saham, sementara investor dapat menggunakan EVA untuk
mengetahui saham spot yang akan meningkatkan nilainya. Saat ini hanya
sedikit manajer dan investor yang menggunakan EVA sehingga siapa saja
yang menggunakan akan memiliki keunggulan kompetitif.
Perumusan masalah dalam penelitian ini adalah : Bagaimana kinerja
keuangan PT. Mustika Ratu, Tbk dengan menggunakan pendekatan EVA (
Economic Value Added ) selama periode tahun 2010 sampai dengan tahun
2012 ?, dan bagaimana perkembangan kinerja keuangan pada PT. Mustika
Ratu, Tbk dengan menggunakan pendekatan EVA ( Economic Value Added )
selama periode tahun 2010 sampai dengan tahun 2012 ? .
Tujuan dalam penelitian ini adalah: Untuk mengukur kinerja keuangan
PT. Mustika Ratu, Tbk dengan menggunakan konsep Economic Value Added ( EVA
) selama periode tahun 2010 sampai dengan tahun 2012 dan untuk menganalisis
perkembangan kinerja keuangan PT. Mustika Ratu, Tbk dengan menggunakan
konsep Economic Value Added ( EVA ) selama periode tahun 2010 sampai dengan
tahun 2012.
Metode pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini
adalah dengan menggunakan metode dokumentasi. Dalam penelitian ini data
laporan keuangan PT. Mustika Ratu, Tbk diperoleh dari pojok BEI ( Bursa
Efek Indonesia ) di Fakultas Ekonomi, Universitas Muria Kudus. Analisis
data yang digunakan adalah analisis deskriptif dan analisis kuantitatif
dilakukan pengukuran kinerja keuangan dengan metode EVA pada PT.
Mustika Ratu, Tbk. Adapun hasil temuan dalam penelitian adalah sebagai
berikut ini:
vii
1. Pengukuran kinerja keuangan PT. Mustika Ratu, Tbk selama tahun
2010 sebesar Rp 25.842.252.624, pada tahun 2011 sebesar Rp
22.669.648.752 sedangkan pada tahun 2012, EVA PT. Mustika Ratu,
Tbk yaitu sebesar Rp. 26.219.981.138
2. Dari tahun 2010 sampai dengan tahun 2012, kinerja keuangan
perusahaan selalu memberikan nilai EVA yang positif. Hal ini berarti
PT. Mustika Ratu, Tbk berhasil memberikan laba sehingga dapat
memenuhi harapan penyetor dana ( investor ), tingkat pengembalian
yang dihasilkan PT. Mustika Ratu, Tbk melebihi tingkat biaya bunga
modal atau tingkat pengembalian yang diingikan investor atas investasi
yang dilakukannya.
E. Daftar buku yang digunakan
: 13 ( Tahun 2002 – 2011 ).
viii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL......................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN.................................................................... ...
ii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN.............................................................. ...
iii
KATA PENGANTAR.............................................................. .....................
iv
ABTRAKSI ............................................................. ......................................
vii
DAFTAR ISI .................................................................................................
ix
DAFTAR TABEL .........................................................................................
xi
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................
xii
BAB I PENDAHULUAN .............................................................................
1
1.1. Latar Belakang ...........................................................................
1
1.2. Ruang Lingkup ...........................................................................
5
1.3. Perumusan Masalah ....................................................................
5
1.4. Tujuan Penelitian ........................................................................
6
1.5. Kegunaan Penelitian ...................................................................
6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ...................................................................
7
2.1. Pengertian Laporan Keuangan ...................................................
8
2.1.2 Tujuan Laporan Keuangan ................................................
10
2.1.3 Jenis – Jenis Laporan Keuangan ........................................
11
2.2. Pengertian Kinerja Keuangan .....................................................
15
2.2.1 Penilaian Kinerja Keuangan ..............................................
15
ix
2.2.2 Tujuan dan Manfaat Penilaian Kinerja Keuangan .............
16
2.3 Pengertian EVA ( Economic Value Added ) .................................
17
2.3.1 Tujuan Perhitungan EVA ( Economic Value Added ) ........
18
2.3.2 Kelebihan EVA ( Economic Value Added ) ........................
19
2.3.3 Manfaat EVA ( Economic Value Added ) ...........................
20
2.4 Tolak Ukur EVA ( Economic Value Added ) ...............................
21
2.4.1 EVA Sebagai Alat Ukur Kinerja Keuangan ......................
22
2.5 Peneitian Terdahulu ....................................................................
24
2.6 Kerangka Pikir Teoritis ...............................................................
30
BAB III METODE PENELITIAN.................................................................
32
3.1. Rancangan Penelitian ..................................................................
32
3.2. Variabel Penelitian Definisi Operasional Variabel ....................
32
3.3. Jenis dan Sumber Data ...............................................................
34
3.4. Pengumpulan Data .....................................................................
35
3.5. Pengolahan Data .........................................................................
35
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN .......................................................
40
4.1. Profil Perusahaan.........................................................................
40
4.2. Penyajian Data.............................................................................
52
4.3. Analisis Data ...............................................................................
59
4.4. Pembahasan .................................................................................
67
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN .........................................................
70
5.1. Kesimpulan..................................................................................
70
5.2. Saran-saran ..................................................................................
71
x
DAFTAR PUSTAKA ....................................................................................
LAMPIRAN
xi
72
DAFTAR TABEL
Tabel
Halaman
4.1. Laba Sebelum Pajak .............................................................................
53
4.2. Laba Setelah Pajak................................................................................
54
4.3. Beban Bunga .........................................................................................
55
4.4. Beban Pajak ..........................................................................................
55
4.5. Hutang ..................................................................................................
56
4.6. Hutang Jangka Pendek..........................................................................
57
4.7. Hutang Jangka Panjang ........................................................................
58
4.8. Laba ( rugi ) Operasional ......................................................................
59
4.9. NOPAT .................................................................................................
61
4.10. Invested Capital ....................................................................................
61
4.11. Weighted Average Cost Of Capital .....................................................
62
4.12. Capital Charges ....................................................................................
68
4.13. EVA................................................................................... ....................
69
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar
2.1.
Halaman
Kerangka Pikir Teoritis .......................................................................
xiii
30
METODE ECONOMIC VALUE ADDED ( EVA ) PADA PT. MUSTIKA
RATU, Tbk YANG TELAH TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (
BEI ) PERIODE TAHUN 2010 SAMPAI DENGAN 2012.
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat
untuk menyelesaikan jenjang pendidikan
Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus
Diajukan oleh :
SAIDAH
NIM. 2010-11-033
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
TAHUN 2014
i
ANALISIS PENILAIAN KINERJA KEUANGAN BERDASARKAN
METODE ECONOMIC VALUE ADDED ( EVA ) PADA PT. MUSTIKA
RATU, Tbk YANG TELAH TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (
BEI ) PERIODE TAHUN 2010 SAMPAI DENGAN 2012.
Skripsi ini telah disetujui untuk dipertahankan dihadapkan Tim
Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
Kudus,……………..2014
Mengetahui
Ketua Progdi
NOOR AZIZ, SE, MM
NIS. 0610702010101179
Pembimbing I
Dra. PANCA WINAHYUNINGSIH ,MM
NIS. 0610702010101022
Mengetahui
Dekan
Pembimbing II
Dr.H.MOCHAMAD EDRIS,Drs,MM.
NIS.0610702010101021
.
RATNA YULIA WIJAYANTI.MM.
NIS. 0610701000001168
ii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
”Hargailah cita-cita dan impianmu karena dua hal ini adalah anak jiwamu,
dan cetak diri prestasi puncakmu karena itu bekal buatmu, usaha seseorang
bukanlah apa yang mereka dapatkan dari usahanya tetapi perubahan diri
akibat usaha itu, karena dunia masa depan adalah milik orang yang
memiliki visi di hari in.
”Bukanlah hidup kalau tidak ada masalah, bukanlah sukses kalau tidak
melalui rintangan, bukanlah menang kalau tidak dengan pertarungan,
bukanlah lulus kalau tidak ada ujian, dan bukanlah berhasil kalau tidak
berusaha”.
“Allah meninggikan orang-orang yang beriman diantara kamu dan orangorang yang diberi ilmu pengetahuan beberapa derajat” (QS. Al –
Mujaadillah : 11 )
Kupersembahkan kepada:
Kedua orang tuaku Ayah ( Surahman ) dan Ibundaku
( Surati ) yang telah memberikan do’a dan dukungan
semangat.
Kelurgaku dan saudara – saudaraku yang telah
memberikan do’a dan semangatnya.
Kak Refan dan Dek Rendy.
Sahabat
–
sahabat
sejatiku
yang
mendampingiku.
Untuk Almamater UMK yang aku banggakan.
iii
selalu
KATA PENGANTAR
Sesungguhnya Puji dan Syukur saya panjatkan pada Tuhan Yang
Maha Esa, atas segala rahmat dan hidayahNya, sehingga penulis dapat
menyelesaikan penulisan skripsi ini.
Penyusunan skripsi ini merupakan salah satu syarat yang harus
dipenuhi guna melengkapi syarat ujian akhir dan sekaligus persyaratan
untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi (S1) pada Program Studi
Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.
Selama menyusun skripsi ini penulis telah banyak mendapatkan
bantuan dan dorongan dan bimbingan dari segala pihak, oleh karena itu pada
kesempatan ini dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima
kasih kepada.
1.
Yang terhormat Bapak Dr.H.Mochamad Edris,Drs MM. selaku Dekan
Fakultas Ekonomi yang telah memberikan ijin kepada penulis untuk
mengadakan penelitian.
2.
Yang terhormat Ibu Dra. Panca Winahyuningsih ,MM selaku Dosen
Pembimbing I dalam penyusunan skripsi ini yang talah banyak
memberikan petunjuk, bimbingan, dan arahan hingga terselesainya
penulisan skripsi ini.
3.
Yang terhormat Ibu Ratna Yulia Wijayanti, SE, MM. selaku Dosen
Pembimbing II dalam penyusunan skripsi ini yang talah banyak
iv
memberikan petunjuk, bimbingan, dan arahan hingga terselesainya
penulisan skripsi ini.
4.
Yang terhormat Bapak Noor Azis, SE, MM. selaku Ketua Program
Studi Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.
5.
Yang terhormat Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas
Muria Kudus yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan selama
ini kepada penulis sebelum penyusunan skripsi.
6.
Bapak Surahman dan Ibu Surati selaku orang tuaku yang telah
memberikan do’a dan restu, serta dorongan baik material maupun
spiritual, sehingga skripsi ini dapat terselesaikan dengan tepat waktu.
7.
Keluargaku, Budhe Sutiah dan saudara-saudaraku yang telah
memberikan dorongan dan bantuan dalam menyelesaikan penyusunan
skripsi ini.
8.
Adik-adikku tercinta Kak Refan dan Dek Rendy yang memberiku
semangat.
9.
Sahabatku yang tercintaku ( Bebeb Tika, Lek Lia, Iin, Ria, Ima, Sinyo
Wilda, Mami Yuli, Putri, Tante Tya ) yang telah mendukungku.
10.
Semua pihak yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu yang telah
memberikan bantuannya dalam penyusunan skripsi ini.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa hasil penulisan skripsi ini masih
jauh dari sempurna, namun penulis telah berusaha dengan segenap pikiran
dan kemampuan agar dapat menyusun dan menyelesaikan skripsi ini dengan
baik. Oleh karena itu kritik dan saran yang bersifat membangun dari semua
v
pihak sangat penulis harapkan. Akhirnya dengan segala kerendahan hati
penulis berharap semoga hasil skripsi ini dapat bermanfaat bagi kita semua.
Kudus,..................2014
Penulis
Saidah
vi
ABTRAKSI
A. Nama Penyusun : SAIDAH
B. Judul Skripsi
: ANALISIS PENILAIAN KINERJA KEUANGAN
BERDASARKAN ECONOMIC VALUE ADDED (EVA)
PADA PT. MUSTIKA RATU, Tbk YANG TELAH
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
PERIODE TAHUN 2010 SAMPAI DENGAN 2012.
C. Jumlah Halaman : Permulaan xii, isi 78, gambar 1, tabel 13
D. Ringkasan
:
EVA adalah suatu ide yang paling popular yang saat ini.
Dikembangkan dan dipopulerkan oleh lembaga konsultan Stern Stewart dan
Co, EVA membantu manajer memastikan bahwa suatu unit bisnis menambah
nilai pemegang saham, sementara investor dapat menggunakan EVA untuk
mengetahui saham spot yang akan meningkatkan nilainya. Saat ini hanya
sedikit manajer dan investor yang menggunakan EVA sehingga siapa saja
yang menggunakan akan memiliki keunggulan kompetitif.
Perumusan masalah dalam penelitian ini adalah : Bagaimana kinerja
keuangan PT. Mustika Ratu, Tbk dengan menggunakan pendekatan EVA (
Economic Value Added ) selama periode tahun 2010 sampai dengan tahun
2012 ?, dan bagaimana perkembangan kinerja keuangan pada PT. Mustika
Ratu, Tbk dengan menggunakan pendekatan EVA ( Economic Value Added )
selama periode tahun 2010 sampai dengan tahun 2012 ? .
Tujuan dalam penelitian ini adalah: Untuk mengukur kinerja keuangan
PT. Mustika Ratu, Tbk dengan menggunakan konsep Economic Value Added ( EVA
) selama periode tahun 2010 sampai dengan tahun 2012 dan untuk menganalisis
perkembangan kinerja keuangan PT. Mustika Ratu, Tbk dengan menggunakan
konsep Economic Value Added ( EVA ) selama periode tahun 2010 sampai dengan
tahun 2012.
Metode pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini
adalah dengan menggunakan metode dokumentasi. Dalam penelitian ini data
laporan keuangan PT. Mustika Ratu, Tbk diperoleh dari pojok BEI ( Bursa
Efek Indonesia ) di Fakultas Ekonomi, Universitas Muria Kudus. Analisis
data yang digunakan adalah analisis deskriptif dan analisis kuantitatif
dilakukan pengukuran kinerja keuangan dengan metode EVA pada PT.
Mustika Ratu, Tbk. Adapun hasil temuan dalam penelitian adalah sebagai
berikut ini:
vii
1. Pengukuran kinerja keuangan PT. Mustika Ratu, Tbk selama tahun
2010 sebesar Rp 25.842.252.624, pada tahun 2011 sebesar Rp
22.669.648.752 sedangkan pada tahun 2012, EVA PT. Mustika Ratu,
Tbk yaitu sebesar Rp. 26.219.981.138
2. Dari tahun 2010 sampai dengan tahun 2012, kinerja keuangan
perusahaan selalu memberikan nilai EVA yang positif. Hal ini berarti
PT. Mustika Ratu, Tbk berhasil memberikan laba sehingga dapat
memenuhi harapan penyetor dana ( investor ), tingkat pengembalian
yang dihasilkan PT. Mustika Ratu, Tbk melebihi tingkat biaya bunga
modal atau tingkat pengembalian yang diingikan investor atas investasi
yang dilakukannya.
E. Daftar buku yang digunakan
: 13 ( Tahun 2002 – 2011 ).
viii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL......................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN.................................................................... ...
ii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN.............................................................. ...
iii
KATA PENGANTAR.............................................................. .....................
iv
ABTRAKSI ............................................................. ......................................
vii
DAFTAR ISI .................................................................................................
ix
DAFTAR TABEL .........................................................................................
xi
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................
xii
BAB I PENDAHULUAN .............................................................................
1
1.1. Latar Belakang ...........................................................................
1
1.2. Ruang Lingkup ...........................................................................
5
1.3. Perumusan Masalah ....................................................................
5
1.4. Tujuan Penelitian ........................................................................
6
1.5. Kegunaan Penelitian ...................................................................
6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ...................................................................
7
2.1. Pengertian Laporan Keuangan ...................................................
8
2.1.2 Tujuan Laporan Keuangan ................................................
10
2.1.3 Jenis – Jenis Laporan Keuangan ........................................
11
2.2. Pengertian Kinerja Keuangan .....................................................
15
2.2.1 Penilaian Kinerja Keuangan ..............................................
15
ix
2.2.2 Tujuan dan Manfaat Penilaian Kinerja Keuangan .............
16
2.3 Pengertian EVA ( Economic Value Added ) .................................
17
2.3.1 Tujuan Perhitungan EVA ( Economic Value Added ) ........
18
2.3.2 Kelebihan EVA ( Economic Value Added ) ........................
19
2.3.3 Manfaat EVA ( Economic Value Added ) ...........................
20
2.4 Tolak Ukur EVA ( Economic Value Added ) ...............................
21
2.4.1 EVA Sebagai Alat Ukur Kinerja Keuangan ......................
22
2.5 Peneitian Terdahulu ....................................................................
24
2.6 Kerangka Pikir Teoritis ...............................................................
30
BAB III METODE PENELITIAN.................................................................
32
3.1. Rancangan Penelitian ..................................................................
32
3.2. Variabel Penelitian Definisi Operasional Variabel ....................
32
3.3. Jenis dan Sumber Data ...............................................................
34
3.4. Pengumpulan Data .....................................................................
35
3.5. Pengolahan Data .........................................................................
35
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN .......................................................
40
4.1. Profil Perusahaan.........................................................................
40
4.2. Penyajian Data.............................................................................
52
4.3. Analisis Data ...............................................................................
59
4.4. Pembahasan .................................................................................
67
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN .........................................................
70
5.1. Kesimpulan..................................................................................
70
5.2. Saran-saran ..................................................................................
71
x
DAFTAR PUSTAKA ....................................................................................
LAMPIRAN
xi
72
DAFTAR TABEL
Tabel
Halaman
4.1. Laba Sebelum Pajak .............................................................................
53
4.2. Laba Setelah Pajak................................................................................
54
4.3. Beban Bunga .........................................................................................
55
4.4. Beban Pajak ..........................................................................................
55
4.5. Hutang ..................................................................................................
56
4.6. Hutang Jangka Pendek..........................................................................
57
4.7. Hutang Jangka Panjang ........................................................................
58
4.8. Laba ( rugi ) Operasional ......................................................................
59
4.9. NOPAT .................................................................................................
61
4.10. Invested Capital ....................................................................................
61
4.11. Weighted Average Cost Of Capital .....................................................
62
4.12. Capital Charges ....................................................................................
68
4.13. EVA................................................................................... ....................
69
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar
2.1.
Halaman
Kerangka Pikir Teoritis .......................................................................
xiii
30