Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen dengan good corporate governance sebagai variabel intervening pada perusahaan jasa di bursa efek Indonesia
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN
DIVIDEN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI
VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN JASA DI BURSA
EFEK INDONESIA
TESIS
Oleh :
ZULIANA ZULKARNEN
147017191/Akt
MAGISTER AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2017
Universitas Sumatera Utara
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN
DIVIDEN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE
SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA
PERUSAHAAN JASA DI BURSA EFEK INDONESIA
TESIS
Diajukan sebagai Salah Satu Syarat untuk Memperoleh Gelar Magister
Sains dalam Program Studi Akuntansi pada Sekolah Pascasarjana
Universitas Sumatera Utara
Oleh :
ZULIANA ZULKARNEN
147017191/Akt
MAGISTER AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2017
Universitas Sumatera Utara
Judul Tesis
: ANALISIS
FAKTOR-FAKTOR
MEMPENGARUHI
KEBIJAKAN
YANG
DIVIDEN
DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE
SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA
PERUSAHAAN
JASA
DI
BURSA
EFEK
INDONESIA
Nama Mahasiswa
: ZULIANA ZULKARNEN
Nomor Pokok
: 147017191
Program Studi
: Magister Akuntansi
Menyetujui
Komisi Pembimbing
Ketua
Anggota
(Dr. Erwin Abubakar,MBA,Ak,CA)
(Keulana Erwin,SE,M.Si,Ak,CA)
Ketua Program Studi
(Prof. Erlina, SE, M.Si, Ph.D, Ak, CA)
Dekan
(Prof. Dr. Ramli,SE,MS)
Tanggal Lulus : 9 Februari 2017
Universitas Sumatera Utara
Telah diuji pada
Tanggal : 9 Februari 2017
DEWAN PENGUJI TESIS :
Ketua
: Dr. Erwin Abubakar, MBA, Ak, CA
Anggota
: Keulana Erwin, SE, M.Si, Ak, CA
Prof. Erlina, SE, M.Si, Ph.D, Ak, CA
Drs. Idhar Yahya, MBA, Ak, CA
Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak, CA
Universitas Sumatera Utara
PERNYATAAN
Tesis dengan judul:
“ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN
DIVIDEN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI
VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN JASA DI BURSA
EFEKN INDONESIA”
Dengan ini penulis menyatakan bahwa tesis ini disusun sebagai syarat
untuk memperoleh gelar Magister Sains pada Program Studi Akuntansi Sekolah
Pascasarjana Universitas Sumatera Utara adalah benar merupakan hasil karya
penulis sendiri.
Adapun pengutipan-pengutipan yang penulis lakukan pada bagian-bagian
tertentu dari hasil karya orang lain dalam penulisan tesis ini, telah lenulis
cantumkan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila dikemudian hari ternyata ditemukan seluruh atau sebagian tesis
ini bukan hasil karya penulis sendiri atau adanya plagiat dalam bagian-bagian
tertentu, penulis bersedia menerima sanksi pencabutan gelar akademik yang
pnulis sandang dan sanksi-sanksi lainnya sesuai dengan peraturan perundangan
yang berlaku.
Medan, 11 Januari 2017
Yang Membuat Pernyataan,
Zuliana Zulkarnen
147017191
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas segala rahmat
dan karunia-Nya, sehingga penulis berhasil menyelesaikan tesis yang berjudul
“Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Dengan Good
Corporate Governance Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Jasa Di
Bursa Efek Indonesia” sebagai salah satu persyaratan pemenuhan untuk
memperoleh gelar Magister Sains pada Program Studi Magister Akuntansi pada
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Pada kesempatan ini ucapan terima kasih disampaikan kepada yang
tersebut dibawah ini:
1. Bapak Prof. Dr. Runtung Sitepu SH, M.Hum selaku Rektor Universitas
Sumatera Utara.
2. Bapak Prof. Dr. Ramli SE, MS selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
3. Ibu Prof. Erlina, SE, M.Si, Ph.D, Ak, CA selaku Ketua Program Studi
Magister Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera
Utara.
4. Bapak Dr. Iskandar Muda, SE, M.Si, Ak, CA selaku Sekretaris Jurusan
Program Studi Magister Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
Universitas Sumatera Utara
5. Bapak Dr. Erwin Abubakar, MBA, Ak, CA selaku dosen pembimbing
utama yang telah banyak memberikan motivasi dan ide-ide penyelesaian
tesis ini.
6. Bapak Keulana Erwin, SE, M.Si, Ak selaku dosen pembimbing yang telah
banyak memberikan arahan kepada peneliti dalam menyusun tesis ini.
7. Bapak Drs. Idhar Yahya, MBA, Ak, CA selaku komisi pembanding yang
telah memberikan masukan dan saran-saran kepada peneliti untuk
kesempurnaan tesis.
8. Ibu Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak, CA selaku komisi pembanding
yang telah memberikan masukan dan saran-saran kepada peneliti untuk
kesempurnaan tesis.
9. Terkhusus untuk orang tua tercinta, Bapak Drs. Zulkarnen dan Ibu Siti
Hasanah yang terus memberikan dukungan baik secara moril maupun
materil sehingga penulis dapat menyelesaikan tesis ini tepat pada
waktunya.
10. Saudara-saudara tercinta yaitu Wawanwahyudy Zulkarnen, SE; Arimasruri
Zulkarnen, SH dan Alfansyah Zulkarnen yang menjadi motivasi bagi
penulis dalam menyelesaikan pendidikan ini.
11. Teuku Fahmi, SE, MM yang telah memberikan motivasi bagi penulis
dalam menyelesaikan pendidikan ini.
12. Teman-teman mahasiswa di Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera
Utara Program Studi Akuntansi Sahabatku Risa Aulia, SE, M.Si, Ak,.
Juliami Pasaribu SE, M.Si,. dan Sulistio Ningsih, SE, Ak yang telah
Universitas Sumatera Utara
banyak memberikan dukungan, kritik dan saran demi kesempurnaan hasil
penelitian tesis ini.
Penulis menyadari bahwa keterbatasan yang dimiliki untuk menjadikan
tesis ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu, masukan dan saran yang
bersifat membangun dari pembaca sangat diperlukan bagi tesis ini. Namun
besar harapan semoga tesis ini dapat menjadi manfaat dan menambah
wawasan bagi kita semua.
Medan, 9 Februari 2017
Zuliana Zulkarnen
Universitas Sumatera Utara
RIWAYAT HIDUP
DATA PRIBADI
1.
Nama
: Zuliana Zulkarnen
2.
Alamat
: Jl. Pattimura Lr. Cot Jeumpa No 4 Banda Aceh
3.
Tempat, Tanggal Lahir : Banda Aceh, 5 Februari 1988
4.
Jenis Kelamin
: Perempuan
5.
Agama
: Islam
6.
Status Perkawinan
: Belum Kawin
7.
Orang Tua
a.
Bapak
: Drs. Zulkarnen
b.
Ibu
: Siti Hasanah, Amd
RIWAYAT PENDIDIKAN
Tahun 2014 – 2016
: Program Magister Akuntansi (S2) Universitas
Sumatera Utara
Tahun 2012 -2013
: Program Pendidikan Profesi Akuntansi Universitas
Sumatera Utara
Tahun 2006 – 2011
: Program Ekonomi Akuntansi (S1) Universitas
Syiah Kuala
Tahun 2003 – 2006
: Sekolah Menengah Atas (SMA) Negeri 3 Banda
Aceh
Tahun 2000 – 2003
: Sekolah Menegah Pertama (SMP) Negeri 1 Banda
Aceh
Tahun 1997 – 2003
: Sekolah Dasar (SD) Negeri 29 Banda Aceh
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis
pengaruh liquidity ratio (CR), leverage (DER), profatibilitas (ROA), asset growth
(AG), retun on equity (ROE) terhadap kebijakan dividen secara simultan dan
parsial serta untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh CR, DER, ROA, AG,
ROE terhadap kebijakan dividen dengan good corporate governance sebagai
variabel intervening. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan jasa yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2012-2015. Total sampel dalam
penelitian ini sebanyak 10 perusahaan selama 4 tahun berturut-turut sehingga total
pengamatan adalah sebanyak 40. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa CR,
DER, ROA, AG, ROE secara simultan berpengaruh terhadap kebijakan dividend
an secara parsial CR berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan
dividen, DER berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap kebijakan
dividen, ROA dan ROE tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen, AG
berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen. Berdasarkan
analisis path, variabel good corporate governance mampu memediasi hubungan
antara DER dan ROA terhadap kebijakan dividen sementara good corporate
governance tidak mampu memediasi hubungan antara CR, AG, dan ROE terhadap
kebijakan dividen.
Kata kunci
: Liquidity Ratio (CR). Leverage (DER), Profitabilitas (ROA),
Asset Growth (AG), Return On Equity (ROE), Good
Corporate Governance (GCG), dan Kebijakan Dividen
(DPR).
i
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
The purpose of this study was to determine and analyze the effect of
liquidity ratio (CR), leverage (DER), profatibilitas (ROA), asset growth (AG),
retun on equity (ROE) the dividend policy simultaneously and partially as well as
to identify and analyze the effect of CR, DER, ROA, AG, ROE on dividend policy
with good corporate governance as an intervening variable. The population in
this study is the service companies listed in Indonesia Stock Exchange during the
period 2012-2015. The total sample in this study as many as 10 companies for 4
years in a row so that the total observation is as much as 40. The results of this
study prove that CR, DER, ROA, AG, and ROE significant influence
simultaneously and partially AG positive and significant impact on policy
dividends, and CR, DER, ROA, ROE is negative and significant effect on dividend
policy. Based on the analysis path, good corporate governance variables were
able to mediate the relationship between DER and ROA on dividend policy of
good corporate governance while not being able to mediate the relationship
between CR, AG, and ROE on dividend policy.
Keywords
: Liquidity Ratio (CR), Leverage (DER), Profitability (ROA), Asset
Growth (AG), Return On Equity (ROE), Good Corporate
Governance (GCG), and Dividend Policy (DPR).
ii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK .......................................................................................................
ABSTRACT ......................................................................................................
KATA PENGANTAR ....................................................................................
DAFTAR ISI ...................................................................................................
DAFTAR TABEL ..........................................................................................
DAFTAR GAMBAR ......................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN...................................................................................
i
ii
iii
v
vii
viii
ix
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Penelitian ............................................................
1.2 Rumusan Masalah .....................................................................
1.3 Tujuan Penelitian.......................................................................
1.4 Manfaat Penelitian.....................................................................
1.5 Originalitas Penelitian ...............................................................
1
5
5
6
6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teori ..........................................................................
2.1.1 Signaling Theory dan Agency Theory ..............................
2.1.2 Kebijakan Dividen .............................................................
2.1.3 Liquidity Ratio...................................................................
2.1.4 Leverage ............................................................................
2.1.5 Profitabilitas.......................................................................
2.1.6 Assets Growth....................................................................
2.1.7 Return On Equity ...............................................................
2.1.8 Good Corporate Governance .............................................
2.2 Review Peneliti Terdahulu ........................................................
8
8
8
10
11
12
12
13
14
16
BAB III KERANGKA KONSEPTUAL DAN HIPOTESIS
3.1 Kerangka Konseptual ................................................................
3.2 Hipotesis Penelitian ...................................................................
23
26
BAB IV METODE PENELITIAN
4.1 Jenis Penelitian ..........................................................................
4.2 Lokasi dan Waktu Penelitian.....................................................
4.3 Populasi dan Sampel Penelitian ................................................
4.4 Metode Pengumpulan Data .......................................................
4.5 Definisi Operasional dan Metode Pengukuran Variabel ...........
4.6 Metode Analisis Data ................................................................
30
30
30
32
32
36
BAB V HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
5.1.Hasil Penelitian .........................................................................
5.1.1. Statistik Deskripsi ..........................................................
5.1.2. Uji Asumsi Klasik ..........................................................
43
43
45
iii
Universitas Sumatera Utara
5.1.2.1. Hasil Uji Normalitas ...............................................
5.1.2.2. Hasil Uji Heterokedastisitas ...................................
5.1.2.3. Hasil Uji Autokorelasi ............................................
5.1.2.4. Hasil Uji Multikolinearitas .....................................
5.1.3. Hasil Uji Hipotesis Pertama ..........................................
5.1.4. Hasil Uji Hipotesis Kedua .............................................
5.2. Pembahasan Hasil Penelitian ...................................................
45
47
48
48
49
54
60
BAB VI KESIMPULAN DAN SARAN
6.1.Kesimpulan................................................................................
6.2.Keterbatasan Penelitian .............................................................
6.3.Saran ..........................................................................................
65
67
67
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................
68
LAMPIRAN ...............................................................................................
70
iv
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
Tabel
Halaman
2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu .................................................. 18
4.1 Daftar Nama Sampel ................................................................ 31
4.2 Definisi Operasional Variabel .................................................. 34
5.1 Statistik Deskriptif..................................................................... 43
5.2 Hasil Pengujian Normalitas ....................................................... 46
5.3 Hasil Pengujian Autokorelasi .................................................... 48
5.4 Hasil Pengujian Multikolinearitas ............................................. 49
5.5 Hasil Koefisien Determinasi ..................................................... 50
5.6 Hasil ANOVA ........................................................................... 48
5.7 Hasil Uji Regresi ...................................................................... 54
v
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
Gambar
Halaman
1.1 Rata-rata DPR Perusahaan Jasa ................................................
2
3.1 Kerangka Konseptual ................................................................ 23
5.1 Histogram Normalitas ............................................................... 46
5.2 Scatterplot.................................................................................. 47
vi
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran
Halaman
Lampiran 1 Daftar Corporate Governance Perception Index .......... 62
Lampiran 2 Hasil Pengolahan Datas ............................................... 63
vii
Universitas Sumatera Utara
DIVIDEN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI
VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN JASA DI BURSA
EFEK INDONESIA
TESIS
Oleh :
ZULIANA ZULKARNEN
147017191/Akt
MAGISTER AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2017
Universitas Sumatera Utara
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN
DIVIDEN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE
SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA
PERUSAHAAN JASA DI BURSA EFEK INDONESIA
TESIS
Diajukan sebagai Salah Satu Syarat untuk Memperoleh Gelar Magister
Sains dalam Program Studi Akuntansi pada Sekolah Pascasarjana
Universitas Sumatera Utara
Oleh :
ZULIANA ZULKARNEN
147017191/Akt
MAGISTER AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2017
Universitas Sumatera Utara
Judul Tesis
: ANALISIS
FAKTOR-FAKTOR
MEMPENGARUHI
KEBIJAKAN
YANG
DIVIDEN
DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE
SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA
PERUSAHAAN
JASA
DI
BURSA
EFEK
INDONESIA
Nama Mahasiswa
: ZULIANA ZULKARNEN
Nomor Pokok
: 147017191
Program Studi
: Magister Akuntansi
Menyetujui
Komisi Pembimbing
Ketua
Anggota
(Dr. Erwin Abubakar,MBA,Ak,CA)
(Keulana Erwin,SE,M.Si,Ak,CA)
Ketua Program Studi
(Prof. Erlina, SE, M.Si, Ph.D, Ak, CA)
Dekan
(Prof. Dr. Ramli,SE,MS)
Tanggal Lulus : 9 Februari 2017
Universitas Sumatera Utara
Telah diuji pada
Tanggal : 9 Februari 2017
DEWAN PENGUJI TESIS :
Ketua
: Dr. Erwin Abubakar, MBA, Ak, CA
Anggota
: Keulana Erwin, SE, M.Si, Ak, CA
Prof. Erlina, SE, M.Si, Ph.D, Ak, CA
Drs. Idhar Yahya, MBA, Ak, CA
Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak, CA
Universitas Sumatera Utara
PERNYATAAN
Tesis dengan judul:
“ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI KEBIJAKAN
DIVIDEN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE SEBAGAI
VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN JASA DI BURSA
EFEKN INDONESIA”
Dengan ini penulis menyatakan bahwa tesis ini disusun sebagai syarat
untuk memperoleh gelar Magister Sains pada Program Studi Akuntansi Sekolah
Pascasarjana Universitas Sumatera Utara adalah benar merupakan hasil karya
penulis sendiri.
Adapun pengutipan-pengutipan yang penulis lakukan pada bagian-bagian
tertentu dari hasil karya orang lain dalam penulisan tesis ini, telah lenulis
cantumkan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila dikemudian hari ternyata ditemukan seluruh atau sebagian tesis
ini bukan hasil karya penulis sendiri atau adanya plagiat dalam bagian-bagian
tertentu, penulis bersedia menerima sanksi pencabutan gelar akademik yang
pnulis sandang dan sanksi-sanksi lainnya sesuai dengan peraturan perundangan
yang berlaku.
Medan, 11 Januari 2017
Yang Membuat Pernyataan,
Zuliana Zulkarnen
147017191
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas segala rahmat
dan karunia-Nya, sehingga penulis berhasil menyelesaikan tesis yang berjudul
“Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Dengan Good
Corporate Governance Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Jasa Di
Bursa Efek Indonesia” sebagai salah satu persyaratan pemenuhan untuk
memperoleh gelar Magister Sains pada Program Studi Magister Akuntansi pada
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Pada kesempatan ini ucapan terima kasih disampaikan kepada yang
tersebut dibawah ini:
1. Bapak Prof. Dr. Runtung Sitepu SH, M.Hum selaku Rektor Universitas
Sumatera Utara.
2. Bapak Prof. Dr. Ramli SE, MS selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
3. Ibu Prof. Erlina, SE, M.Si, Ph.D, Ak, CA selaku Ketua Program Studi
Magister Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera
Utara.
4. Bapak Dr. Iskandar Muda, SE, M.Si, Ak, CA selaku Sekretaris Jurusan
Program Studi Magister Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
Universitas Sumatera Utara
5. Bapak Dr. Erwin Abubakar, MBA, Ak, CA selaku dosen pembimbing
utama yang telah banyak memberikan motivasi dan ide-ide penyelesaian
tesis ini.
6. Bapak Keulana Erwin, SE, M.Si, Ak selaku dosen pembimbing yang telah
banyak memberikan arahan kepada peneliti dalam menyusun tesis ini.
7. Bapak Drs. Idhar Yahya, MBA, Ak, CA selaku komisi pembanding yang
telah memberikan masukan dan saran-saran kepada peneliti untuk
kesempurnaan tesis.
8. Ibu Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak, CA selaku komisi pembanding
yang telah memberikan masukan dan saran-saran kepada peneliti untuk
kesempurnaan tesis.
9. Terkhusus untuk orang tua tercinta, Bapak Drs. Zulkarnen dan Ibu Siti
Hasanah yang terus memberikan dukungan baik secara moril maupun
materil sehingga penulis dapat menyelesaikan tesis ini tepat pada
waktunya.
10. Saudara-saudara tercinta yaitu Wawanwahyudy Zulkarnen, SE; Arimasruri
Zulkarnen, SH dan Alfansyah Zulkarnen yang menjadi motivasi bagi
penulis dalam menyelesaikan pendidikan ini.
11. Teuku Fahmi, SE, MM yang telah memberikan motivasi bagi penulis
dalam menyelesaikan pendidikan ini.
12. Teman-teman mahasiswa di Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera
Utara Program Studi Akuntansi Sahabatku Risa Aulia, SE, M.Si, Ak,.
Juliami Pasaribu SE, M.Si,. dan Sulistio Ningsih, SE, Ak yang telah
Universitas Sumatera Utara
banyak memberikan dukungan, kritik dan saran demi kesempurnaan hasil
penelitian tesis ini.
Penulis menyadari bahwa keterbatasan yang dimiliki untuk menjadikan
tesis ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu, masukan dan saran yang
bersifat membangun dari pembaca sangat diperlukan bagi tesis ini. Namun
besar harapan semoga tesis ini dapat menjadi manfaat dan menambah
wawasan bagi kita semua.
Medan, 9 Februari 2017
Zuliana Zulkarnen
Universitas Sumatera Utara
RIWAYAT HIDUP
DATA PRIBADI
1.
Nama
: Zuliana Zulkarnen
2.
Alamat
: Jl. Pattimura Lr. Cot Jeumpa No 4 Banda Aceh
3.
Tempat, Tanggal Lahir : Banda Aceh, 5 Februari 1988
4.
Jenis Kelamin
: Perempuan
5.
Agama
: Islam
6.
Status Perkawinan
: Belum Kawin
7.
Orang Tua
a.
Bapak
: Drs. Zulkarnen
b.
Ibu
: Siti Hasanah, Amd
RIWAYAT PENDIDIKAN
Tahun 2014 – 2016
: Program Magister Akuntansi (S2) Universitas
Sumatera Utara
Tahun 2012 -2013
: Program Pendidikan Profesi Akuntansi Universitas
Sumatera Utara
Tahun 2006 – 2011
: Program Ekonomi Akuntansi (S1) Universitas
Syiah Kuala
Tahun 2003 – 2006
: Sekolah Menengah Atas (SMA) Negeri 3 Banda
Aceh
Tahun 2000 – 2003
: Sekolah Menegah Pertama (SMP) Negeri 1 Banda
Aceh
Tahun 1997 – 2003
: Sekolah Dasar (SD) Negeri 29 Banda Aceh
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis
pengaruh liquidity ratio (CR), leverage (DER), profatibilitas (ROA), asset growth
(AG), retun on equity (ROE) terhadap kebijakan dividen secara simultan dan
parsial serta untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh CR, DER, ROA, AG,
ROE terhadap kebijakan dividen dengan good corporate governance sebagai
variabel intervening. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan jasa yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2012-2015. Total sampel dalam
penelitian ini sebanyak 10 perusahaan selama 4 tahun berturut-turut sehingga total
pengamatan adalah sebanyak 40. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa CR,
DER, ROA, AG, ROE secara simultan berpengaruh terhadap kebijakan dividend
an secara parsial CR berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan
dividen, DER berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap kebijakan
dividen, ROA dan ROE tidak berpengaruh terhadap kebijakan dividen, AG
berpengaruh positif dan signifikan terhadap kebijakan dividen. Berdasarkan
analisis path, variabel good corporate governance mampu memediasi hubungan
antara DER dan ROA terhadap kebijakan dividen sementara good corporate
governance tidak mampu memediasi hubungan antara CR, AG, dan ROE terhadap
kebijakan dividen.
Kata kunci
: Liquidity Ratio (CR). Leverage (DER), Profitabilitas (ROA),
Asset Growth (AG), Return On Equity (ROE), Good
Corporate Governance (GCG), dan Kebijakan Dividen
(DPR).
i
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
The purpose of this study was to determine and analyze the effect of
liquidity ratio (CR), leverage (DER), profatibilitas (ROA), asset growth (AG),
retun on equity (ROE) the dividend policy simultaneously and partially as well as
to identify and analyze the effect of CR, DER, ROA, AG, ROE on dividend policy
with good corporate governance as an intervening variable. The population in
this study is the service companies listed in Indonesia Stock Exchange during the
period 2012-2015. The total sample in this study as many as 10 companies for 4
years in a row so that the total observation is as much as 40. The results of this
study prove that CR, DER, ROA, AG, and ROE significant influence
simultaneously and partially AG positive and significant impact on policy
dividends, and CR, DER, ROA, ROE is negative and significant effect on dividend
policy. Based on the analysis path, good corporate governance variables were
able to mediate the relationship between DER and ROA on dividend policy of
good corporate governance while not being able to mediate the relationship
between CR, AG, and ROE on dividend policy.
Keywords
: Liquidity Ratio (CR), Leverage (DER), Profitability (ROA), Asset
Growth (AG), Return On Equity (ROE), Good Corporate
Governance (GCG), and Dividend Policy (DPR).
ii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK .......................................................................................................
ABSTRACT ......................................................................................................
KATA PENGANTAR ....................................................................................
DAFTAR ISI ...................................................................................................
DAFTAR TABEL ..........................................................................................
DAFTAR GAMBAR ......................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN...................................................................................
i
ii
iii
v
vii
viii
ix
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Penelitian ............................................................
1.2 Rumusan Masalah .....................................................................
1.3 Tujuan Penelitian.......................................................................
1.4 Manfaat Penelitian.....................................................................
1.5 Originalitas Penelitian ...............................................................
1
5
5
6
6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teori ..........................................................................
2.1.1 Signaling Theory dan Agency Theory ..............................
2.1.2 Kebijakan Dividen .............................................................
2.1.3 Liquidity Ratio...................................................................
2.1.4 Leverage ............................................................................
2.1.5 Profitabilitas.......................................................................
2.1.6 Assets Growth....................................................................
2.1.7 Return On Equity ...............................................................
2.1.8 Good Corporate Governance .............................................
2.2 Review Peneliti Terdahulu ........................................................
8
8
8
10
11
12
12
13
14
16
BAB III KERANGKA KONSEPTUAL DAN HIPOTESIS
3.1 Kerangka Konseptual ................................................................
3.2 Hipotesis Penelitian ...................................................................
23
26
BAB IV METODE PENELITIAN
4.1 Jenis Penelitian ..........................................................................
4.2 Lokasi dan Waktu Penelitian.....................................................
4.3 Populasi dan Sampel Penelitian ................................................
4.4 Metode Pengumpulan Data .......................................................
4.5 Definisi Operasional dan Metode Pengukuran Variabel ...........
4.6 Metode Analisis Data ................................................................
30
30
30
32
32
36
BAB V HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
5.1.Hasil Penelitian .........................................................................
5.1.1. Statistik Deskripsi ..........................................................
5.1.2. Uji Asumsi Klasik ..........................................................
43
43
45
iii
Universitas Sumatera Utara
5.1.2.1. Hasil Uji Normalitas ...............................................
5.1.2.2. Hasil Uji Heterokedastisitas ...................................
5.1.2.3. Hasil Uji Autokorelasi ............................................
5.1.2.4. Hasil Uji Multikolinearitas .....................................
5.1.3. Hasil Uji Hipotesis Pertama ..........................................
5.1.4. Hasil Uji Hipotesis Kedua .............................................
5.2. Pembahasan Hasil Penelitian ...................................................
45
47
48
48
49
54
60
BAB VI KESIMPULAN DAN SARAN
6.1.Kesimpulan................................................................................
6.2.Keterbatasan Penelitian .............................................................
6.3.Saran ..........................................................................................
65
67
67
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................
68
LAMPIRAN ...............................................................................................
70
iv
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
Tabel
Halaman
2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu .................................................. 18
4.1 Daftar Nama Sampel ................................................................ 31
4.2 Definisi Operasional Variabel .................................................. 34
5.1 Statistik Deskriptif..................................................................... 43
5.2 Hasil Pengujian Normalitas ....................................................... 46
5.3 Hasil Pengujian Autokorelasi .................................................... 48
5.4 Hasil Pengujian Multikolinearitas ............................................. 49
5.5 Hasil Koefisien Determinasi ..................................................... 50
5.6 Hasil ANOVA ........................................................................... 48
5.7 Hasil Uji Regresi ...................................................................... 54
v
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
Gambar
Halaman
1.1 Rata-rata DPR Perusahaan Jasa ................................................
2
3.1 Kerangka Konseptual ................................................................ 23
5.1 Histogram Normalitas ............................................................... 46
5.2 Scatterplot.................................................................................. 47
vi
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran
Halaman
Lampiran 1 Daftar Corporate Governance Perception Index .......... 62
Lampiran 2 Hasil Pengolahan Datas ............................................... 63
vii
Universitas Sumatera Utara