Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

SKRIPSI

PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN,
KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA

OLEH
SANTALIA ROSARI AMBARITA
130521104

PROGRAM STUDI S1 MANAJEMEN EKSTENSI
DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2015

i
Universitas Sumatera Utara

UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
DEPARTEMEN MANAJEMEN
PENANGGUNG JAWAB SKRIPSI

Nama

: Santalia Rosari Ambarita

NIM

: 130521104

Program Studi

: Manajemen Ekstensi

Konsentrasi

: Manajemen Keuangan

Judul

: Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan,
Kebijakan Dividen, dan Profitabilitas Terhadap Nilai
Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia.

Tanggal,

Agustus 2015

Penulis

Santalia Rosari Ambarita
NIM 130521104

ii
Universitas Sumatera Utara

UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
DEPARTEMEN MANAJEMEN
MEDAN
LEMBAR PENGESAHAN
Nama

: Santalia Rosari Ambarita

NIM

: 130521104

Program Studi : Manajemen Ekstensi
Konsentrasi

: Manajemen Keuangan

Judul

: Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan,
Kebijakan Dividen, dan Profitabilitas Terhadap Nilai
Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia.

Pembimbing

Pembaca Penilai

Drs. Syahyunan, M.Si
NIP 19660904 199103 1003

Dra. Lisa Marlina, M.Si
NIP 19570314 198503 2 001

Ketua Program Studi Manajemen

Dra. Endang Sulistya Rini, SE, M.Si
NIP 19620513 199203 2 001

iii
Universitas Sumatera Utara

UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
DEPARTEMEN MANAJEMEN
PERSETUJUAN ADMINISTRASI AKADEMIK
Nama

: Santalia Rosari Ambarita

NIM

: 130521104

Program Studi

: Manajemen Ekstensi

Konsentrasi

: Manajemen Keuangan

Judul

: Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan,
Kebijakan Dividen, dan Profitabilitas Terhadap Nilai
Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia.

Tanggal,

Agustus 2015

Ketua Program studi

Dra. Endang Sulistya Rini, SE, M.Si
NIP 19620513 199203 2 001

Tanggal,

Agustus 2015

Ketua Departemen

Dra. Isfenti Sadalia, SE, M.Ec
NIP 19671019 199303 2 002
iv
Universitas Sumatera Utara

LEMBAR PERNYATAAN
Saya

yang bertanda

tangan

di

bawah ini

menyatakan

dengan

sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Pengaruh Keputusan Investasi,
Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Profitabilitas Terhadap Nilai
Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia” adalah benar
hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna
menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya kutip dari hasil karya orang lain telah
mendapat izin dan atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma,
kaidah dan etika penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam
skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.

Medan, Agustus 2015

Santalia Rosari Ambarita

NIM 130521104

v
Universitas Sumatera Utara

ABSTRAK
PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN,
KEBIJAKAN DIVIDEN DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis
pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen, dan
profitabilitas terhadap nilai perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia
Penelitian ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari website Bursa
efek Indonesia yaitu www.idx.co.id dengan menggunakan sampel 29 perusahaan
dari populasi sebanyak 133 perusahaan manufaktur selama periode 2010-2013.
Teknik analisis yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda. Teknik
pengambilan sampel penelitian ini menggunakan kriteria tertentu. Variabel

penelitian ini terdiri dari keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan
dividen, dan profitabilitas sebagai variabel independen dan nilai perusahaan
sebagai variabel dependen. Penelitian ini menggunakan tingkat signifikansi 5%.
Hasil penelitian secara simultan menunjukkan bahwa keputusan investasi,
keputusan pendanaan, kebijakan dividen, dan profitabilitas mempunyai pengaruh
positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia. Hasil penelitian secara parsial menunjukkan bahwa
keputusan investasi dan keputusan pendanaan mempunyai pengaruh positif dan
tidak signifikan, sedangkan kebijakan dividen dan profitabilitas mempunyai
pengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Nilai Adjusted R Square sebesar 0,831 atau
83,1%.

Kata kunci: Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen,
Profitabilitas dan Nilai Perusahaan.

i
Universitas Sumatera Utara

ABSTRACT

THE EFFECT OF INVESTMENT DECISIONS, FUNDINGDECISIONS,
DIVIDEND POLICY AND PROFITABILLITY ON THE FIRM VALUE
OF MANUFACTURE COMPANIES LISTED
IN INDONESIA STOCK EXCHANGE
This study aims to identify and analyze the effect of investment decisions,
financing decisions, dividend policy, and profitability on the firm calue of
manufacture companies listed in Indonesia Stock Exchange.
This study secondary data obtained from the website of the Indonesia Stock
Exchange is www.idx.co.id by using a sample of 29 companies from a population
of 133 companies manufacture during the period 2010-2013. The analysis
technique used is multiple regression analysis. This research sampling technique
using specific criteria. This study consisted of a variable investment decisions,
funding decisions, dividend policy, and profitability as the independent variable
and the firm value as the dependent variable. This study used a significance level
of 5%.
The results of the study showed that simultaneous investment decisions,
funding decisions, dividend policy and profitability have a positive and significant
impact on firm value of manufacture listed in Indonesia Stock Exchange. Partial
results of the study showed that investment decisions and funding decisions has a
positive and not significant effect, while dividend policy and profitability has a
positive and significant effect on the firm value manufacture listed in Indonesia
Stock Exchange. Value Adjusted R Square of 0,831 or 83,1%.

Keywords:

Invesment Decisions, Financing
Profitability and Firm Value

Decision,

Dividend

Policy,

ii
Universitas Sumatera Utara

KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis sampaikan kepada Tuhan Yesus Kristus atas
limpahan kasih-Nya sehingga penulis mampu menyelesaikan pembuatan skripsi
ini sebagai salah satu syarat untuk memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Departemen Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera
Utara. Saya menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena
itu, dengan besar hati saya bersedia menerima kritikan dan saran yang bersifat
membangun dari berbagai pihak yang berkepentingan terhadap skripsi ini.
Skripsi ini berjudul “Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan
Pendanaan,

Kebijakan

Dividen,

dan

Profitabilitas

Terhadap

Nilai

Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI)”.
Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi, dan doa dari berbagai
pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis
menyampaikan terima kasih kepada orang tua tercinta Pairan Jhonson Ambarita
dan Lester Samosir yang senantiasa mendoakan dan mendukung, serta telah
memberikan limpahan kasih sayang yang luar biasa kepada penulis, dan atas
setiap pengorbanan materil yang tidak dapat penulis sebutkan.
Ucapan terima kasih juga diberikan kepada semua pihak yang telah
memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu :
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec. Ac, Ak selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.

iii
Universitas Sumatera Utara

2. Ibu Dr. Isfenti, SE, ME selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3. Ibu Dra. Marhayanie, M.Si selaku Sekretaris Departemen Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi S-1
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
5. Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si selaku Sekretaris Program Studi S-1
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
6. Bapak Drs. Syahyunan, M.Si selaku dosen pembimbing saya yang telah
banyak memberikan arahan, bimbingan, dan motivasi serta saran kepada
penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
7. Ibu Dra. Lisa Marlina, M.Si selaku dosen pembaca penilai saya yang telah
banyak memberikan saran dan masukan untuk kesempurnaan skripsi ini.
8. Seluruh Dosen dan Pegawai Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera
Utara untuk segala jasa-jasanya kepada penulis selama masa perkuliahan.
9. Kakakku tersayang Ruspida Ambarita, Megawati Ambarita, Hertina
Ambarita dan abangku tersayang Denny Ambarita, Ronny Ambarita, dan
Frido Ambarita terima kasih atas segala doa, dukungan dan semangatnya
selama ini.
10. Buat Penulis kasihi Arif Kusuma Manurung terimakasih buat doa, bantuan
dan semangatnya selama ini.
11. Teman-temanku Cindy, Nova gabe, Irma, Astri, Sabet, Dewi, Christa,
Tari, Arman serta teman-teman S1 Manajemen Ekstensi 2013 lainnya

iv
Universitas Sumatera Utara

yang tidak dapat disebutkan namanya satu-persatu. Terima kasih atas
persahabatan yang luar biasa, atas suka duka yang telah kita lewati
bersama, dan atas segala bantuannya selama masa perkuliahan.
12. Semua orang yang turut mengambil bagian dalam penyelesaian skripsi ini,
tidak tersebutkan, tidak berarti mengurangi rasa terima kasih penulis.
Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca
dan peneliti lainnya..

Medan,

Agustus 2015

Penulis

Santalia Rosari Ambarita

v
Universitas Sumatera Utara

DAFTAR ISI

Halaman
ABSTRAK ....................................................................................................... i
ABSTRACT ...................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR ................................................................................... iii
DAFTAR ISI ................................................................................................... vi
DAFTAR TABEL ........................................................................................ viii
DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... ix
BAB I

PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang........................................................................... 1
1.2 Perumusan Masalah .................................................................. 9
1.3 Tujuan Penelitian ....................................................................... 9
1.4 Manfaat Penelitian....................................................................... 9

BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Uraian Teoritis .......................................................................... 11
2.1.1 Nilai Perusahaan ............................................................. 11
2.1.2 Keputusan Investasi ........................................................ 13
2.1.3 Keputusan Pendanaan ..................................................... 14
2.1.4 Kebijakan Dividen .......................................................... 16
2.1.5 Profitabilitas .................................................................... 19
2.2 Penelitian Terdahulu ................................................................. 20
2.3 Kerangka Konseptual ................................................................ 24
2.4 Hipotesis .................................................................................... 27
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian .......................................................................... 28
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian................................................... 28
3.3 Batasan Operasional .................................................................. 28
3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ...................... 29
3.4.1 Variabel Dependen .......................................................... 29
3.4.2 Variabel Independen ........................................................ 29
3.5 Populasi dan Sampel ................................................................. 32
3.6 Jenis dan Sumber Data .............................................................. 34
3.7 Metode Pengumpulan Data....................................................... 35
3.8 Metode Analisis Data ................................................................ 35
3.8.1 Analisis Statistik Deskriptif ............................................ 35
3.8.2 Uji Asumsi Klasik ............................................................ 35
3.8.2.1 Uji Normalitas ..................................................... 35
3.8.2.2 Uji Heteroskedastisitas ....................................... 36
3.8.2.3 Uji Multikolinearitas ........................................... 37
3.8.2.4 Uji Autokorelasi .................................................. 37
vi
Universitas Sumatera Utara

3.8.3 Metode Analisis Regresi Linear Berganda..................... 38
3.8.4 Pengujian Hipotesis ......................................................... 39
3.8.4.1 Uji Signifikansi Simultan (Uji-F) ...................... 39
3.8.4.2 Uji Signifikansi Parsial (uji-t) ............................ 40
3.8.4.3 Koefisien Determinasi (R 2) ................................ 41
BAB III HASIL DAN PENELITIAN
4.1 Gambaran Umum Perusahaan .................................................. 42
4.2 Analisis Hasil Penelitian ........................................................... 66
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ............................................ 66
4.2.2 Uji Asumsi Klasik ............................................................ 70
4.2.2.1 Uji Normalitas ..................................................... 70
4.2.2.2 Uji Heteroskedastisitas ....................................... 73
4.2.2.3 Uji Multikolinearitas ........................................... 74
4.2.2.4 Uji Autokorelasi .................................................. 75
4.2.3 Metode Analisis Regresi Linear Berganda..................... 77
4.2.4 Pengujian Hipotesis ......................................................... 79
4.2.4.1 Uji Signifikansi Simultan (Uji-F) ...................... 79
4.2.4.2 Uji Signifikansi Paesial (Uji-t) ........................... 81
4.2.4.3 Koefisien Determinasi (R 2) ................................ 83
4.3 Pembahasan ............................................................................... 84
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ................................................................................ 88
5.2 Saran ........................................................................................... 88
DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................... 90
LAMPIRAN

vii
Universitas Sumatera Utara

DAFTAR TABEL

No

Judul

Halaman

1.1 Nilai Price Book Value (PBV) Perusahaan Manufaktur.........................
1.2 Nilai INVESTASI, DER, DPR dan ROE Perusahaan Manufaktur .......
2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ..............................................................
3.1 Variabel dan Definisi Operasional ...........................................................
3.2 Jumlah Populasi dan Sampel Penelitian ..................................................
3.3 Daftar Perusahaan yang Menjadi Sampel Penelitian ..............................
4.1 Analisis Statistik Deskriptif ......................................................................
4.2 Hasil Uji Normalitas .................................................................................
4.3 Hasil Uji Multikolienaritas .......................................................................
4.4 Hasil Uji Autokorelasi ..............................................................................
4.5 Kefisien Rgresi ..........................................................................................
4.6 Hasil Uji Signifikansi Simultan (Uji-F) ...................................................
4.7 Hasil Uji Signifikansi Parsial (Uji-t)........................................................
4.8 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) ......................................................

4
6
22
32
33
34
67
71
75
77
78
80
82
83

viii
Universitas Sumatera Utara

DAFTAR GAMBAR

No

Judul

Halaman

2.1 Kerangka Konseptual ................................................................................
4.1 Grafik Histogram ......................................................................................
4.2 Grafik Normal-plot ...................................................................................
4.3 Grafik Scatterplot ......................................................................................

26
72
72
73

ix
Universitas Sumatera Utara