Reaksi intra industri terhadap pengumuman Stock Split : studi empiris pada Perusahaan yang terdaftar di PT. Bursa Efek Indonesia periode pengamatan tahun 2004-2008 - USD Repository

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

REAKSI INTRA II{DUSTRI TERIIADAP
PENGT}MUMAN STOCK SPLIT
(Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di PT Bursa Efek Indonesia
Periode Pengamatan Tahun 2004-2008)

SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat
Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Program Studi Akuntansi

Oleh:
'Widyana Mustikasari

I\IM:062114125

PROGRAM STT]DI AKT}NTANSI

FAI(TLTAS EKONOMI
T]NTYERSITAS SANATA DHARMA

YOGYAKARTA

z0tl

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

REAKSI INTRA II\DUSTRI TERIIADAP
PENGTIMUMAN STOCK SPLIT
(Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di PT Bursa Efek Indonesia
Periode Pengamatan Tahun 20{X-2008)

SKRIPSI
Diajukan untukMemenuhi Salah Satu Syarat
lVlemperoleh Gelar Sarj ana Ekonomi

Program Studi Akuntansi

Oleh:
Widyana Mustikasari

hlfM:062114125

PROGRAM STTII}I AKUNTANSI
FAKTILTAS EKONOMI
UNTVERSITAS SANATA I}HARMA

YOGYAKARTA

20ll

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

$kripri
REAKST INTn

I INIIUSTRI TERIIADAP

PENGUMUMAN STOCK SPLIT
(Studi Empiri* pada Peru*ahaan yang Terdaftar di

Pt Burta Efek Indonesia

Periode Pengamatrn Tahun 2004-2008)

'yn4r1;f

r
thr

Dtr

o\
t
)

F

\

s tlr

r

3

6\orur

*,,

KC€fl

Dr. Fr Ninik Yudianti, M.Acc-, QIA.

Tanggal:5 Juli2011

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

Skripsi
REAKSI INTRA INDUSTRI TERIIADAP
PENGTJMUMAN STOCK SPLIT
(Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di PT Bursa Efek Indonesia
Periode Pengamatan Tahun 2004-2008)

Dipersiapkan dan ditulis oleh:

Widyana Mustikasari

NIM: fr62114125

Telah dipertahankan di depan Dewan Fenguji
Pada tanggal:27 Juli 201 I
Dan dinyatakan memenuhi syarat

Susunan l)ewan Penguji
Nama Lengkap

Tanda Tangan

Ketua

Finna Sulistiyowati, S.E., M"Si., QIA.

Sekretaris

Josephine Wuri, S.E., &{.Si.

Anggota

Dr. Fr. Ninik Yudianti, M.Acc., QIA.

Anggota

Drs. Yusef Widya Karsana, M.Si., Akt., QIA.

Anggota

Ir. Drs. Hansiadi Yuli Hartanto, M.Si-, Akt., QIA.

Yogyakarta 29 Juli 2011

*.ori*o
. Supardiyorio, M.Si.,
lll

Akt, QIA.

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

MOTTO DAN PERSEMBAIIAN

Motto
Ada 5 fembatan dalam kehidupan
1. iembatan terpendek adalah keputuasaan

2. iembatan terpan[ang adalah penghanpan
3. lembatan terkuat adalah iman

4. iembatan termahal adalah pengorbanan
5 iernbatan terindah adalah kasih

Ketika kita mampu menata pikiran dan hati kita, maka yang akan keluar dari
HIDUP kita adalah PIKIRAN yang positi{ perkataan yang membangun dan
hidup yang rnemberkati.

Jadilah seperii alor yang CIGIH rnencari air, MENEMBUS tanah yang KEMS,

demi sebatang pohon. Ketika pohon tumbuh, berdaun rimbun . berbunga
indah, tampll elok dan mendapat puiian. Akar tak pernah mengeluh, ia tetap
sembunyi di dalam tanah itulah pakna darisebuah KETULUSAN

Janganlah menangis saat matah4ri menghilang, sebab air mata akan

menghalangi kita melihat bintang-bintang.

)angan pernah melawan rnasalah dengan logika manusia yang terbatas, tetapi
hadapilah dengan keyakinan akan setiap ianii TUHAN

lv

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

PERSEMBAHAhI
6kripsi ini kuperssrnbahkan untul*
Dapaltku gang di surga gang selama maEa hidupnga sudah mgrnbgriku
sgrnangal dan kasih sagang srhingga saga bisa mengelesaikan studi di

Univgrsi{as Sana{a th arma poggakarla

Ibuku lgreinta, tsrimakasih atas doa, birnbingan, dorongan, sgmangat,

kgsabaran dan pengorbananmu sglama ini gang bolgh altu tgrirna. Sungguh
hsbat dapat kau laksanakan tsgasms sgba$ai ibu dan sgba3lai agah sajak
agah pulang ltp surga.

Kaltakltu "ddi, dnita, Wisnu dan adikku'flnjar tak pernah hgnti kau
mgmbprikan sgmangat, pcrtolongan, doa dan dorongan.

lrlas flirman, gang sglalu mgmbgriku dorongan, doa dan sgmangat unluk
seggra mgngglgsaikan studiku. Tgrimakasih untuk perhatian, einla, kasih
sagang, doa sgrta dultcngan.

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

LEMBAR PERNYATAAN PERSETUJUAI\
PUBLIKASI KARYA ILMIAH UNTUK KEPENTINGAN

AKAI}EMIS
Yang bertanda tangan dibawah ini, saya mahasiswa Universitas Sanata Dharma
: Widyana Mustikasari
:062114125
Demi kepentingan ilmu pengetahuan, saya memberikan kepada perpustakaan
Universitas Sanata Dharma karya ilmiah saya yang berjudul:

Nama

NomorMahasiswa

REAKSI INTRA II\DUSTRI TERHADAP
PENGUMUMAN STOCK SPLIT
(Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftsr di PT Bursa Efek Indonesia
Periode Pengamatan Tahun 2004-2008)
Beserta perangkat yang diperlukan (bila ada). Dengan demikian saya memberikan

kepada perpustakaan Universitas Sanata Dharma hak untuk menyimpan,
mengalihkan dalam bentuk media lain, mengelolanya dalam bentuk pangkalan
data, mendistribusikannya secara terbatas, dan mempublikasikannya di internet
atau media lain rmtuk kepentingan akademis tanpa perlu meminta ijin dari saya
maupun memberikan royalti kepada saya selama mencantumkan nama saya
sebagai penulis.
Demikian penyataan ini saya buat dengan sebenarnya.
Dibuat di Yogyakata
Pada tanggal: 29 Juli 2011
Yang menyatakan,

cilq
Widyana Mustikasan

vl

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

TJNIVERSITAS SANATA DIIARMA
FAKT]LTAS EKONOMI
JURUS$I AKT]NTANSI - PROGRAM STUDI AKUNTAI\ISI

PER}IYATAAI\I KEASLIAI\ KARYA TULIS SKRIPSI

Yang bertanda tangan dibawah ini, saya menyatakan bahwa skripsi dengan
INTRA INDUSTRI TERHADAP PENGUMUMAN STOCK
REAKSI
Judul
SPLIT, Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di PT Bursa Efek Indonesia
Periode Pengamatan Tahun 2004-2008 dan diajukan untuk diuji pada tanggal?T
Juli 2011 adalah hasil karya saya.

Dengan ini saya menyatakan dengan sesungguhnya bahwa dalam skripsi
ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang saya ambil
dengan cara menyalin, atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau simbol
yang menunjukkan gagasan atau pendapat atau pemikiran dari penulis lain yang
saya aku seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri dan atau tidak terdapat bagian
atau keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru, atau yang saya ambil dari tulisan
orang lain tanpa memberikan pengakuan pada penulis aslinya.

Apabila saya melakukan hal tersebut di atas, baik sengaja maupun tidak,
dengan ini saya menyatakan menarik skripsi yang saya ajukan sebagai hasil
tulisan saya sendiri ini. Bila kemudian terbukti bahwa saya ternyata melakukan
tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolah-olah hasil pemikiran saya
sendiri, berarti gelar dan ijasatr yang telah diberikan oleh universitas batal saya
terima.

Yogyakarta 29 Juli 2011
Yang membuat pernyataan,

Widyana Mustikasari

vll

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

KATA PENGATTTAR

Puji syukur dan terima kasih kepada Tuhan Yesus Kristus atas segala
limpahan berkat dan kasih karunia sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi

yang berjudul

"

Reaksi Intra Industri Terhadap Pengumuman Stock Split. "

Penulisan skripsi

ini

bertujuan untuk memenuhi salah satu syarat untuk

memperoleh gelar sarjana pada Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi,
Universitas Sanata Dharma Yogyakarta.

Dalam menyelesaikan skripsi

ini

penulis banyak sekali mendapat

bantuan, bimbingan, arahan dan dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu
penulis mengucapkan terima kasih kepada:

l.

Dr. Ir. Paulus Wiryono Priyotamtam4 SJ., selaku Rektor Universitas
Sanata Dharma Yogyakarta.

2.

Drs. Y.P. Supardiyono, M.Si., Akt., QIA., selaku Dekan Fakultas
Ekonomi Universitas Sanata Dharma Yogyakarta.

3.

Drs. Yusef Widya Karsan4 M.Si., Akt., QlA., selaku Ketua Program

Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sanata

Dharma

Yogyakarta.

4.

Dr. Fr. Ninik Yudianti, M.Acc., QIA., selaku Dosen Pembimbing yang

telah banyak sekali membantu dan membimbing penulis

dalam

menyelesaikan skripsi ini.

5.

Segenap Dosen dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sanata
Dharma Yogyakarta yang terkasih dalam Tuhan Yesus Kristus.

vlll

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

Penulis menyadari bahwa skripsi ini belum sempunu1 oleh karena itu

penulis mengharapkan kritik dan saran. Semoga skripsi ini bermanfaat bagi
pembaca.

Yogyakarta, 29 llu,li 201

1

1fu,rq
Widyana Mustikasari

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN

ruDUL.....

PEMBIMBING..........
HALAMAN PENGESAHAN.........
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN......
HALAMAN PERSETUruAN PU8LIKASI..............
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS......
HALAMAN KATA PENGANTAR
DAFTAR ISI............
HALAMAN DAFTAR TABEL.....
!.................
HALAMAN DAFTAR GAMBAR
HALAMAN DAFTAR LAMPIRAN
ABSTRAK
ABSTRACT...............
BAB I PENDAHULUAN

HALAMAN PERSETUruAN

A. Latar Belakang...........
B. Rumusan Masalah....
C. Tujuan Penelitian
D. Manfaat Penelitian
E. SistematikaPenulisan

Viii

xi

xiii
XiV

xv

xvi

xvii
1

5

6
7

Pemecahan Saham.......

4. Alasan

vii

5

Pengertian Pemecahan Saham.......

3. Tujuan Diadakannya

vi

4

A. Pengertian Pasar Modal
B. Corporate Action
C. Studi Peristiwa (event study)........
D. Pemecahan Saham.......
2. Jenis

iv

I

BAB II LANDASAN TEORI

l.

i
ii
iii

Pemecahan Satram

Pemecahan Saham

XI

7
8

10
11
11

t2
13

t4

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

Saham
6. Teori Pemecahan Saham
E. Kandungan Informasi Stock Split
F. Transfer Informasi Intra Industri
G. Telaah Penelitian Terdahulu
H. Hipotesa
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian..........
B. Populasi dan Sampe1................
C. Teknik Pengumpulan Data.....
D. Subyek dan Obyek Penelitian
E. Data yang Dicari
F. Penentuan Periode Kejadian.
G. Teknik Analisis Data..........
BAB IV GAMBARAN UMUM SAMPLE PENELITIAN
A. Diskripsi Data.........
BAB V ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN.........
A. Analisis Data..........
B. Pengujian Hipotesis I................
5. Manfaat Pemecahan

C.
BAB VI

14

..

14
16
16
18

19

20
20

20
22
22

22
23
23
31
31

36

36
36

Pengujian Hipotesis II...............

PENUTUP
A. Kesimpulan
B. Keterbatasan Penelitian
C. Saran.........

5I

5l
52
52

DAFTAR PUSTAKA

53

LAMPIRAN

55

xll

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

DAFTAR TABEL

Halaman

...
Tabel z.Daftil Sampel Perusahaan Reporter
Tabel3. Daftar Sampel Perusahaan Nonreporter ..............
Tabel 1. Jumlah Populasi Perusalraan Reporter

33

34
35

Tabel 4. Perbandingan t hitung dengan ttabelAbnormal Return
Perusahaan

..

Reporter

42

Tabel 5. Perbandingan t hitung dengan t tabel Abnormal Return
Perusahaan

Nonreporter................

xlll

49

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

DAT'TAR GAMBAR

Halaman

Gambarl. Kandrureanlnformasi

SuatuPengumuman

11

Grafik 1. Grafik Ftata-rata Abnormal Return Pentsahaan Reporter
SelamaPeriode

Jendela

38

Grafik 2. Grafik Rata4ataAbnormal Return Perusahaan Nonreporter
Selama Periode

Jendela

45

xlv

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

DAT"TARLAMPIRAN

Lampiran

l.

Tangeal Pemecahan

Satram

::*;

Lampiran 2. Hasil perhitungan Abnormal Return dan
Rata-rataAbnormal Return Perusahaan

Reporter...

..

57

Lampiran 3. Uji Statistiklbnormal Return
Pada Perusahaan Reporter (5'/A

.........

59

Lampiran 4. Uji Statistik,4Dnormal Retttrn
Pada Perusahaan Reporter (1%)

.........

64

Lampiran 5. Hasil perhitungan Abnormal Return dan

Rata-ratalbnonnal Return Perusahaan

Nonreporter

69

Lampiran 6. Uji Statistiklbnormal Return
Pada Perusahaan Nonreporter

Lampiran

7

.

(l0o/o).....

7I

(5%).......

76

Uji Statistik lbn ormal Return
Pada Perusahaan Nonreporter

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

ABSTRAK

REAKSI INTRA INDUSTRI TERHADAP PENGUMUMAN STOCK
SPLIT
(Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di PT Bursa Efek Indonesia
Periode Pengamatan Tahun 2004-2008)
Widyana Mustikasari

NIM:062114125
Universitas Sanata Dharma
Yogyakarta 2011
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui kandungan informasi dan
transfer informasi intra industri atas peristiwa stock split. Jens penelitian yang
dilakukan adalah studi peristiwa (event study) di PT. Bursa Efek Indonesia. Pada
penelitian ini peristiwa yang dipilih adalah pengumuman stock split pada periode
tahun 20M sampai dengan tahun 2008.
Sampel yang diambil yaitu 40 perusatraan yang terdiri atas2A reporter dan
perusahaannonreporter.
Penelitian ini menggunakan analisis uji beda dua rata20
rata dengan periode pengamatan (event study) adalah sepuluh hari sebelum stock
split dan sepuluh hari sesudah stock split.
Berdasarkan hasil penelitian pada perusahaan reporter batrwa pada periode
jendela H-4, H+1, H+6 dan hari pengumuman (H0) menunjukkan hasil yang
signifikan yang artinya terdapat kandungan informasi dari pengumuman stock
split. Sedangkan perusahaan nonreporter periode jendela H-4 dan H+l
menuqjukkan hasil yang signifikan yang artinya terdapat fransfer informasi intra
industri atas pengumuman stock split.

xvl

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

ABSTRACT

INTRA-INDUSTRY REACTION ON TT{E STOCK SPLIT
ANNOUNCEMENT
( An Empirical Study on the Companies listed at Indonesia Stock Exchange in the
observation periode of 2004-2008)

WidyanaMustikasari
NIM:062114125
Sanata Dharma University
Yogyakarta

20Ll
The research was aimed at identiffing the intra-industry information
content and transfer on the stock split. This research was event study in Indonesia
Stock Exchange. In this research, the selected event was the stock split
announcement from 2004to 2008.
The sample involved 40 companies, comprising of 20 reporter and 20 nonreporter companies. The research used difference between means test with the
observation period of event study was ten days before stock split and ten days
after stock split.
Based on the research on the reporter companies in the window period of
D-4, D+1, D+6 and the announcement day @0), it was shown that the result was
significant meaning that the information content was found from the stock split
announcement. As for the non-reporter companies, in the window period of D-4
and D+1, the result indicated that the result was significant, meaning that innaindustry information tansfer was found on the stock split announcement.

xvll

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

BAB

I

PENDAHULUAN

A.

LatarBelakang
Pada dasamya, setiap perusahaan selalu membutuhkan dana untuk
membiayai kegiatan operasionalnya. Salah satunya dengan jalan menawarkan

saham perusahaan kepada publik (go public). Media yang digunakan
perusahaan dalam menawarkan saham adalah dengan menjual sahamnya

melalui pasar modal. Investor dapat melakukan investasi
perusahaan

di beberapa

melalui pembelian saham baru yang ditawarkan

dan

memungkinkan para investor untuk memiliki perusahaan yang sehat dan
berprospek baik.

Dalam perekonomian suatu negara pasar modal memiliki peran besar
yaitu memberikan dua fungsi sekaligus, fungsi ekonomi dan fungsi keuangan.

Pasar modal dikatakan memiliki frrngsi ekonomi karena pasar modal
menyediakan fasilitas atau wahana yffiry mempertemukan dua kepentingan

yaitu pihak yang memiliki kelebihan dana (investor) dan pihak yang
memerlukan dana (issuer). Pasar modal dikatakan memiliki firngsi keuangan,
karena pasar modal memberikan kemungkinan dan kesempatan memperoleh

imbalan (return) bagi pemilik dana, sesuai dengan karakteristik investasi
yang dipilih.
Semakin banyak jumlah saham yang ditawarkan, maka perdagangan

saham semakin

likuid di Bursa. Salah satu faktor yang

mempengaruhi

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

permintaan dan penawaran saham adalah tingkat harga saham. Bila harga
saham dinilai terlalu tinggi oleh pasar, maka jumlah permintaan akan
berkurang. Sebaliknya, jika pasar menilai bahwa harga saham tersebut rendah
maka jumlah permintaannya akan meningkat. Tingginya harga saham akan
mengurangi kemampuan para investor untuk membeli saham tersebut.

Investor memerlukan informasi dalam membuat suatu keputusan

untuk mengurangi ketidakpastian yang terjadi sehingga keputusan yang
diambil sesuai dengan tujuan yang ingin dicapai. Suatu pengumuman di pasar

modal yang memiliki kandungan informasi akan direaksi oleh para
investornya

jika

pengumuman tersebut mempunyai kandungan informasi

yang mzrmpu mengubah kepercayaan investomya. Reaksi

tersebut

ditunjukkan dengan adanya abnormal return pada saham perusahaan yaitu
adanya perubahan pada harga saham yang mencerminkan suatu kesimpulan
pasar tentang prospek yang akan datang dari perusahaan yang bersangkutan

yang diumumkan melalui salah satu peristiwa yang terjadi yaitu pengumuman

stock split. Stock split mentpakan suatu kebijakan pemecahan nilai nominal
saham.

Pemecahan saham sebenarnya tidak mempunyai

nilai

ekonomis,

karena pemecahan saham tidak mengakibatkan perubahan jumlah modal dan

tidak mempengaruhi aliran kas
pemecahan saham

di

perusatraan,

tetapi banyak peristiwa

pasar modal memberikan indikasi bahwa pemecahan

saham merupakan alat yang penting dalam praktik pasar modal (Khomsiyah

dan Sulistyo 2001: 388). Tindakan stock split mengakibatkan jumlah saham

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

yang beredar bertambah sehingga para investor yang berhubungan dengan

aktivitas tersebut dapat melalcukan penyusunan kembali portofolio
investasinya.

Menurut Harsono (2004: 75), secara teoritis faklor

yang

mempengaruhi perusahaan melakukan pemecahan saham adalah trading
range theory dan signaling theory. Trading range theory menyatakan bahwa
rnanajemen melakukan stock split karena didorong oleh perilaku praktisi
pasar yang konsisten dengan anggapan bahwa dengan melakukan stock split,

mereka dapat menjaga harga saham tidak terlalu mahal. Saham dipecah
karena ada batas harga yang optimal untuk saham dan untuk meningkatkan

daya

beli

investor sehingga tetap banyak orang yang

mau

memperjualbelikanny4 yang pada akhimya akan meningkatkan likuiditas
perdagangan saham.

Sedangkan, signaling theory menyatakan bahwa

memberikan sinyal yang

positif karena manajer

stock split

perusahaan akan

menginforrnasikan prospek masa depan yang baik dari perusahaan kepada

publik yang belum mengetahuinya. Alasan sinyal ini didukung
adanya kenyataan bahwa perusahaan yang melakukan stock

dengan

split adalah

perusahaan yang mempunyai kondisi kinerja yang baik.

Reaksi investor dapat terjadi baik pada perusahaan yang melakukan
pengumuman maupun perusahaan yang tidak melakukan pengumuman.

Hubungan antara return perusahaan yang

men

informasi dan

perusahaan yang tidak mengumumkan informasi dalam industri yang sama

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

dikenal sebagai transfer informasi intra industri (Satoto, 2006:71). Transfer
informasi intra industri ditunjukkan dengan adanya abnormal return yarLg
signifikan pada saham perusahaan lain yang berada dalam industri yang sama.

Efek contagion (contagion

ffict)

ditunjukkan dengan reaksi harga

saham pada perusahaan nonreporter bergerak dalam arah yang sama dengan

perusahaan reporter. Dalam

hal ini

perusahaan reporter memampu

memberikan efek menular pada perusahaan nonreporter atas pengumuman
yang dilakukan perusahaan reporter. Sedangkan, efek kompetitif (competitive

efect) ditunjukkan adanya reaksi harga saham perusahaan nonreporter tidak
searah dengan reaksi harga saham perusahaan reporter akibat pengumuman

yang dilakukan perusah aarr reporter.

Penelitian

ini

bertujuan untuk melihat kandungan inforrrasi atas

pengumuman stock split dan apakah terdapat transfer informasi inha industri

terhadap perusahaan lain (perusahaan yang tidak melakukan split) dalam
sektor industri yang sirma.

B.

Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang di atas, maka rumusan masalah yang dapat

diambil adalah:

l.

Apakah pengumuman stock splfl mempunyai kandungan informasi?

2.

Apakah terdapat transfer infomrasi intra industri atas pengumuman stock
split?

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

C.

Tujuan Penelitian
1. Untuk megetahui apakah pengumuman stock split mempunyai kandungan

informasi.

2. Untuk mengetahui apakah terdapat transfer informasi intra industri atas
pengumuman stock split?

D,

Manfaat Penelitian
Penelitian ini mempunyai tujuan:

1.

Bagi Perusahaarr

Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi dan
membantu perusatraan dalam mengambil keputusan investasi.

2.

Bagi Universitas Sanata Dharma

Hasil penelitian

ini

diharapkan dapat menambah referensi yang

dapat dimanfaatkan untuk melakukan penelitian lebih lanjut.

3.

Bagi penulis

Penelitian

ini

dapat menambah pengetahuan dan kemampuan

dalam menerapkan teori-teori yang diperoleh terutama pemahaman
mengenai dasar-dasar teori pertofolio dan analisis sekuritas.

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

E.

Sistematika Penilisan
Bab

I

Pendahuluan

ini

Bab

berisi latar belakang masalah, batasan

masalah,

perumusan masalah, tujuan penelitian, manfaat penelitian dan
sistematika penulisan.

Bab

II

Landasan Teori

Bab ini berisi teori-teori yang digunakan sebagai

landasan

penelitian yang dilakukan.
Bab

III

Metode Penelitian

Bab ini berisi teknik analisis data yang digunakan dalam
penelitian yang dilakukan.
Bab

IV

Gambaran Umum Perusahaan

Bab

ini berisi

mengenai gambaran secara singkat Bursa Efek

lndonesia (BEI), Jumlah perusahaan yang menjadi sampel
dalam penelitian, rulma-nama perusahaan yang menjadi sampel
dalam penelitian.

Bab V

Analisis dan Pembahasan

Bab

ini berisi analisis data" pengujian

hipotesis

dan

pembahasannya.

Bab

W

Penutup

Bab ini menjelaskan menegenai kesimpulan penelitian, saran
dan keterbatasan penelitian.

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

BAB

II

LAI\DASAN TEORI

Pengertian Pasar Modal

l.

l)

Ciptono dan Hendy (2006:

mengatakan pengertian pasar modal

adalah:

Pasar Modal (capital market) merupakam pasax untuk berbagai

instrumen keuangan jangka panjang yang bisa diperjualbelikan, baik

dalam bentuk utang, ekuitas (saham), instrument derivatil maupun
instrumen lainnya. Pasar modal merupakan sarana pendanaan bagi
perusahaan maupun institusi

lain (misal pemerintah) dan sarana bagi

kegiatan berinvestasi. Dengan demikian, pasar modal memfasilitasi
berbagai sarana dan prasarana kegiatan

jual beli dan kegiatan terkait

lainnya.

2.

Menurut UU No. 8 Tahun 1995
Pasar

Modal adalah kegiatan yang bersangkutan dengan penawaran

umum dan perdagangan efek, Perusahaan Publik yang berkaitan dengan

efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan
dengan efek. Penawaran umum adalah kegiatan penawaran efek yang

dilakukan oleh emiten (penerbit saham) untuk menjual efek kepada
masyarakat berdasarkan tata cara yang diatur dalam undang-undang dan
peraturan pelaksanaannya.

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

3. Samsul (2006:43)
Secara umum, pasar modal adalah tempat atau sarana bertemunya

antarapermintaan dan penawaran atas intrumen keuangan jangka panjang,

umunnya lebih dari

B. Corporute

I

(satu) tahun.

Action

Menurut Darmaji dan Fakhruddin (2006: 177),tindakan/aksi korporasi

(corporate action) merupakan aktivitas emiten yang berpengaruh terhadap

junrlah saham yang beredar maupun terhadap harga saham

di pasar.

Corporate action merupakan berita yang umumnya menarik perhatian pihakpihak yang terkait di pasar modal, khususnya para pemegang saham.

Pengertian corporate action umunnya mengacu pada aktivitas
penerbitan right, pemecahan saham (stock split), saham bonus dan pembagian

dividen, baik dalam bentuk dividen saham (stock dividend), maupun dividen

tunai (cash dividend). Keputusan untuk melaln:kan corporate action
dilakukan emiten guna memenuhi tujuan-tujuan tertentu,

seperti

meningkatkan modal perusahaan, meningkatkan likuiditas perdagangan
saham, dan tujuan-tujuan

lain perusahaan. Umumnya corporate

action

memiliki pengaruh yang signifikan terhadap kepentingan pemegang saham,
karena corporate action yang dilakukan emiten akan berpengaruh terhadap

jumlah saham yang beredar, komposisi kepemilikan saham, jumlah saham
yang akan dipegang oleh pemegang saham, serta pengaruhnya terhadap
pergerakan harga saham. Dengan demikian pemegang saham harus

PLAGIAT
PLAGIATMERUPAKAN
MERUPAKANTINDAKAN
TINDAKANTIDAK
TIDAKTERPUJI
TERPUJI

mencermati dampak atau akibat corporate action sehingga memperoleh
keuntungan dari melal

Dokumen yang terkait

Analisis hubungan pengumuman dividen naik dan turun dengan return saham : studi empiris perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun pengamatan 2012-2014.

0 1 82

Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi praktik perataan laba : studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta tahun 2001-2004 - USD Repository

0 0 77

Pengaruh struktur kepemilikan saham terhadap nilai perusahaan : studi empiris pada perusahaan go public yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia - USD Repository

0 1 100

Pengaruh mekanisme corporate governance terhadap manajemen laba : studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2004-2007 - USD Repository

0 0 109

Manajemen laba sebelum Initial Public Offering (IPO) : studi empiris pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia - USD Repository

0 0 99

Analisis pengaruh perubahan dividen terhadap harga saham : studi kasus pada industri manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun 2003-2007 - USD Repository

0 0 100

Pengaruh profitabilitas perusahaan dan ukuran perusahaan terhadap ketepatan waktu pelaporan keuangan : studi empiris pada bank yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2006 - USD Repository

0 0 93

Analisis perbandingan kinerja keuangan perusahaan sebelum dan sesudah akuisisi : studi empiris pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2002-2005 - USD Repository

0 0 123

Analisis pengaruh pengumuman dividen menurun terhadap abnormal return : studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun pengamatan 2005-2008 - USD Repository

0 0 83

Pengujian efisiensi pasar bentuk setengah kuat secara keputusan : analisis pengumuman dividen meningkat : studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun pengamatan 2005-2008 - USD Repository

0 0 136

Dokumen baru

PENGARUH PENERAPAN MODEL DISKUSI TERHADAP KEMAMPUAN TES LISAN SISWA PADA MATA PELAJARAN ALQUR’AN HADIS DI MADRASAH TSANAWIYAH NEGERI TUNGGANGRI KALIDAWIR TULUNGAGUNG Institutional Repository of IAIN Tulungagung

64 1408 16

PENGARUH PENERAPAN MODEL DISKUSI TERHADAP KEMAMPUAN TES LISAN SISWA PADA MATA PELAJARAN ALQUR’AN HADIS DI MADRASAH TSANAWIYAH NEGERI TUNGGANGRI KALIDAWIR TULUNGAGUNG Institutional Repository of IAIN Tulungagung

23 374 43

PENGARUH PENERAPAN MODEL DISKUSI TERHADAP KEMAMPUAN TES LISAN SISWA PADA MATA PELAJARAN ALQUR’AN HADIS DI MADRASAH TSANAWIYAH NEGERI TUNGGANGRI KALIDAWIR TULUNGAGUNG Institutional Repository of IAIN Tulungagung

24 333 23

PENGARUH PENERAPAN MODEL DISKUSI TERHADAP KEMAMPUAN TES LISAN SISWA PADA MATA PELAJARAN ALQUR’AN HADIS DI MADRASAH TSANAWIYAH NEGERI TUNGGANGRI KALIDAWIR TULUNGAGUNG Institutional Repository of IAIN Tulungagung

6 211 24

PENGARUH PENERAPAN MODEL DISKUSI TERHADAP KEMAMPUAN TES LISAN SISWA PADA MATA PELAJARAN ALQUR’AN HADIS DI MADRASAH TSANAWIYAH NEGERI TUNGGANGRI KALIDAWIR TULUNGAGUNG Institutional Repository of IAIN Tulungagung

18 310 23

KREATIVITAS GURU DALAM MENGGUNAKAN SUMBER BELAJAR UNTUK MENINGKATKAN KUALITAS PEMBELAJARAN PENDIDIKAN AGAMA ISLAM DI SMPN 2 NGANTRU TULUNGAGUNG Institutional Repository of IAIN Tulungagung

27 417 14

KREATIVITAS GURU DALAM MENGGUNAKAN SUMBER BELAJAR UNTUK MENINGKATKAN KUALITAS PEMBELAJARAN PENDIDIKAN AGAMA ISLAM DI SMPN 2 NGANTRU TULUNGAGUNG Institutional Repository of IAIN Tulungagung

21 379 50

KREATIVITAS GURU DALAM MENGGUNAKAN SUMBER BELAJAR UNTUK MENINGKATKAN KUALITAS PEMBELAJARAN PENDIDIKAN AGAMA ISLAM DI SMPN 2 NGANTRU TULUNGAGUNG Institutional Repository of IAIN Tulungagung

8 229 17

KREATIVITAS GURU DALAM MENGGUNAKAN SUMBER BELAJAR UNTUK MENINGKATKAN KUALITAS PEMBELAJARAN PENDIDIKAN AGAMA ISLAM DI SMPN 2 NGANTRU TULUNGAGUNG Institutional Repository of IAIN Tulungagung

13 387 30

KREATIVITAS GURU DALAM MENGGUNAKAN SUMBER BELAJAR UNTUK MENINGKATKAN KUALITAS PEMBELAJARAN PENDIDIKAN AGAMA ISLAM DI SMPN 2 NGANTRU TULUNGAGUNG Institutional Repository of IAIN Tulungagung

21 441 23