Pengaruh Nilai Penerbitan dan Rating Obligasi Syariah Terhadap Return Perusahaan Penerbit di Indonesia
LAMPIRAN 1
Sampel Penelitian
N
o
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
Nama Obligasi Syariah
2008
Sukuk Ijarah Indosat III Tahun
2008
Sukuk Mudharabah I Mayora
Indah Tahun 2008
Sukuk Ijarah I Summarecon
Agung Tahun 2008
Sukuk Ijarah Aneka Gas
Industri I Tahun 2008
Sukuk Ijarah Metrodata
Electronics I Tahun 2008
Sukuk Subordinasi
Mudharabah Bank Muamalat
Tahun 2008
Sukuk Ijarah PLN III Tahun
2009 Seri A
Sukuk Ijarah PLN III Tahun
2009 Seri B
2009
Sukuk Ijarah Matahari Putra
Prima II Tahun 2009 Seri A
Sukuk Ijarah Matahari Putra
Prima II Tahun 2009 Seri B
Sukuk Ijarah Berlian Laju
Tanker II Tahun 2009 Seri A
Sukuk Ijarah Berlian Laju
Tanker II Tahun 2009 Seri B
Sukuk Ijarah I Bakrieland
Development 2009 seri A
Sukuk Ijarah I Bakrieland
Development 2009 seri B
Sukuk Ijarah Salim Ivomas
Pratama I tahun 2009
Sukuk Ijarah Pupuk Kaltim I
Tahun 2009
Sukuk Ijarah Indosat IV Tahun
2009 Seri A
Sukuk Ijarah Indosat IV Tahun
2009 Seri B
Sukuk Ijarah Mitra Adiperkasa
I Tahun 2009 Seri A
Sukuk Ijarah Mitra Adiperkasa
I Tahun 2009 Seri B
Nama Perusahaan
Karakteristik
a
PT Indosat Tbk
PT Mayora Indah
Tbk
PT Summarecon
Agung Tbk
PTAneka Gas
Industri
PT Metrodata
Electronics Tbk
PT Bank Syariah
Muamalat Indonesia
Tbk
b
Sampel
c
1
2
3
4
PT PLN
PT PLN
PT Matahari Putra
Prima Tbk
PT Matahari Putra
Prima Tbk
PT Berlian Laju
Tanker Tbk
PT Berlian Laju
Tanker Tbk
PT Bakrieland
Development Tbk
PT Bakrieland
Development Tbk
PT Salim Ivomas
Pratama
PT Pupuk
Kalimantan Timur
5
6
7
8
9
10
PT Indosat Tbk
11
PT Indosat Tbk
12
PT Mitra Adiperkasa
Tbk
PT Mitra Adiperkasa
Tbk
13
14
Lanjutan
Sampel Penelitian
No
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
Nama Obligasi Syariah
2009
Sukuk Ijarah PLN IV Tahun
2010 Seri A
Sukuk Ijarah PLN IV Tahun
2010 Seri B
2010
Sukuk Ijarah Titan Nusantara I
Tahun 2010
Sukuk Ijarah PLN V Tahun
2010 Seri A
Sukuk Ijarah PLN V Tahun
2010 Seri B
Sukuk Mudharabah I Bank
Nagari Tahun 2010
2011
Sukuk Mudharabah Bank
Sulselbar I Tahun 2011
2012
Sukuk Ijarah Aneka Gas
Industri II
Tahun 2012
Sukuk Ijarah Sumberdaya
Sewatama I
Tahun 2012
Sukuk Subordinasi
Mudharabah
Berkelanjutan I Adhi Tahap I
Tahun
2012
Sukuk Subordinasi
Mudharabah
Berkelanjutan I Adhi Tahap II
Tahun
2013
Sukuk Subordinasi
Mudharabah
Berkelanjutan I Tahap I Bank
Muamalat
Tahun 2012
Sukuk Ijarah Indosat V Tahun
2012
Sukuk Mudharabah II Mayora
Indah
Tahun 2012
2013
Nama Perusahaan
Karakteristik
a
b
c
Sampel
PT PLN
PT PLN
PT Titan Petrokimia
Nusantara
15
PT PLN
PT PLN
PT Bank Nagari
PT Bank Sulsel
PT Aneka Gas
Industri
PT Sumberdaya
Sewatama
PT Adhi Karya
(Persero)
Tbk
16
PT Adhi Karya
(Persero)
Tbk
17
PT Bank Syariah
Muamalat Indonesia
Tbk
PT Indosat Tbk
18
PT Mayora Indah
Tbk.
19
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
Sukuk Ijarah Summarecon
PT Summarecon
Agung I Tahap I Tahun 2013
Agung Tbk
Sukuk Ijarah Summarecon
PT Summarecon
Agung I Tahap II Tahun 2014
Agung Tbk
Sukuk Ijarah blkt I PLN Tahap
PT PLN
II Tahun 2013 Seri B
Sukuk Ijarah blkt I PLN Tahap
PT PLN
II Tahun 2013 Seri B
Sukuk Ijarah I PLN Tahap I
PT PLN
2013
Sukuk Ijarah TPS Tahap I
Tahun 2013
PT TPS Food
Sukuk Mudharabah
Berkelanjutan Adira Dinamika PT Adira Dinamika
Multi Finance I Tahun 2013
Multi Finance
Seri A
Sukuk Mudharabah
Berkelanjutan Adira Dinamika PT Adira Dinamika
Multi Finance
Multi Finance I Tahun 2013
Seri B
Sukuk Mudharabah
Berkelanjutan Adira Dinamika PT Adira Dinamika
Multi Finance I Tahun 2013
Multi Finance
Seri C
Sukuk Mudharabah
Berkelanjutan Adira Dinamika PT Adira Dinamika
Multi Finance I Tahun 2014
Multi Finance
Seri A
Sukuk Mudharabah
Berkelanjutan Adira Dinamika PT Adira Dinamika
Multi Finance I Tahun 2014
Multi Finance
Seri B
2014
Sukuk Ijarah Berkelanjutan I
PT Indosat Tbk
Tahap I Tahun 2014 Seri A
Sukuk Ijarah Berkelanjutan I
PT Indosat Tbk
Tahap I Tahun 2014 Seri B
Sukuk Ijarah Berkelanjutan I
PT Indosat Tbk
Tahap I Tahun 2014 Seri C
Sukuk Mudharabah
PT Bank Internasional
Berkelanjutan I BII Tahap I
Indonesia Tbk
Tahun 2014
Sumber: Otoritas Jasa Keuangan (2015)
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
LAMPIRAN 2
Nilai Penerbitan Obligasi Syariah Perusahaan (SER)
NO
KODE
NILAI
PENERBITAN
TOTAL
EKUITAS
SER
1
ISAT 1
570.000.000.000
4.736973322453
0,120330
2
MYOR 1
200.000.000.000
2.476.266.905.736
0,080770
3
SMRA 1
200.000.000.000
1.654.533.422.936
0,120880
4
MTDL
90.000.000.000
587.851.077.425
0,153100
5
MPPA A
895.280.342.000
8.152.252.252.000
0,109820
6
MPPA B
532.423.594.000
8.152.252.252.000
0,065310
7
BLTA A
18.200.000.000
1.358.208.955.000
0,013400
8
BLTA B
124.371.194.000
1.358.208.955.000
0,091570
9
ELTY A
252.641.000.000
2.290.076.336.000
0,110320
10
ELTY B
90.000.000.000
2.290.076.336.000
0,039300
11
ISAT 2A
397.661.391.000
2.134.292.566.000
0,186320
12
ISAT 2B
194.263.309.000
2.134.292.566.000
0,091020
13
MAPI A
95.930.636.000
1.387.283.237.000
0,069150
14
MAPI B
109.040.462.000
1.387.283.237.000
0,078600
15
FPNI
200.000.000.000
1.571.091.909.000
0,127300
16
ADHI A
528.405.580.000
4.470.058.196.000
0,118210
17
ADHI B
144.382.880.000
4.470.058.196.000
0,032300
18
ISAT 3
300.000.000.000
1.810.828.755.797
0,165670
19
MYOR 2
250.000.000.000
3.180.661.578.000
0,078600
20
SMRA 2
150.000.000.000
912.852.972.509
0,164320
21
SMRA 3
300.000.000.000
1.914.486.280.000
0,156700
22
AISA
300.000.000.000
1.944.138.424.659
0,154310
23
ADMF 1A
149.634.056.000
2.043.343.653.000
0,073230
24
ADMF 1B
182.061.920.000
2.043.343.653.000
0,089100
25
ADMF 1C
247.591.950.000
2.043.343.653.000
0,121170
26
ADMF 2A
260.117.647.000
2.043.343.653.000
0,127300
27
ADMF 2B
156.336.223.000
2.043.343.653.000
0,076510
28
ISAT 4A
88.737.079.000
898.876.405.000
0,098720
29
ISAT 4B
37.555.056.000
898.876.405.000
0,041780
30
ISAT 4C
12.395.506.000
898.876.405.000
0,013790
31
BNII
300.000.000.000
2.101.576.181.884
0,142750
Sumber: data diolah, 2015
LAMPIRAN 3
Nilai Konversi Rating Penerbitan Obligasi Syariah
NO
KODE
RATING
ORDINAL
RATING
INTERVAL
1
ISAT 1
AAA
19
3,885758
2
MYOR 1
AA-
15
2,913092
3
SMRA 1
A+
14
2,490929
4
MTDL
BBB+
11
1,89564
5
MPPA A
AA-
15
2,913092
6
MPPA B
AA-
15
2,913092
7
BLTA A
D
1
1
8
BLTA B
D
1
1
9
ELTY A
B
4
1,645858
10
ELTY B
B
4
1,645858
11
ISAT 2A
AAA
19
3,885758
12
ISAT 2B
AAA
19
3,885758
13
MAPI A
AA-
15
2,913092
14
MAPI B
AA-
15
2,913092
15
FPNI
ADHI A
A+
A
14
16
13
2,490929
2,199755
17
ADHI B
A
13
2,199755
18
ISAT 3
AAA
19
3,885758
19
MYOR 2
AA-
15
2,913092
20
SMRA 2
A+
14
2,490929
21
SMRA 3
A+
14
2,490929
22
AISA
2,028099
ADMF 1A
AAAA
12
23
19
3,885758
24
ADMF 1B
AAA
19
3,885758
25
ADMF 1C
AAA
19
3,885758
26
ADMF 2A
AAA
19
3,885758
27
ADMF 2B
AAA
19
3,885758
28
ISAT 4A
AAA
19
3,885758
ISAT 4B
AAA
19
3,885758
ISAT 4C
AAA
19
3,885758
BNII
AAA
19
3,885758
29
30
31
Sumber: Data diolah, 2015
Metode Successive Interval
ORDINAL
PROP
PROP_KUM
Z_VAL
Z*_VAL
SCALE
VALUE
INTERVAL
ORDINAL
FREK
1
2
2
0,064516
0,064516
-1,51793
0,126061
-1,95394
1
4
2
8
0,064516
0,129032
-1,13098
0,210453
-1,30808
1,645858
11
1
11
0,032258
0,16129
-0,98917
0,244591
-1,0583
1,89564
12
1
12
0,032258
0,193548
-0,86489
0,274457
-0,92584
2,028099
13
2
26
0,064516
0,258065
-0,64932
0,323114
-0,75418
2,199755
14
4
56
0,129032
0,387097
-0,28689
0,382857
-0,46301
2,490929
15
6
90
0,193548
0,580645
0,203544
0,390763
-0,04085
2,913092
19
13
247
0,419355
1
0,93182
3,885758
31
Sumber: Data diolah, 2015
LAMPIRAN 4
Cummulative Abnormal Return
Return
H-1
Return
H
Return
H+1
Return
H+2
AR H+1
AR H+2
CAR
7.223
-0,007194
0,007246
0,028777
0,039306
0,021531
0,032059
0,05359
1400
1.338
0,0294118
-0,01428
0,014485
-0,03068
0,028764
-0,0164
0,01236
270
270
248
-0,033333
-0,06897
0
-0,08307
0,068966
-0,01411
0,05486
153
148
143
145
-0,012903
-0,03268
-0,03378
-0,01904
-0,0011
0,013644
0,01254
540
530
530
530
522
-0,018519
0
0
-0,01485
0
-0,01485
-0,0149
MPPA B
540
530
530
530
522
-0,018519
0
0
-0,01485
0
-0,01485
-0,0149
BLTA A
720,78
680,28
655,99
672,19
555
-0,056189
-0,03571
0,024695
-0,15424
0,060401
-0,11853
-0,0581
BLTA B
720,78
680,28
655,99
672,19
555
-0,056189
-0,03571
0,024695
-0,15424
0,060401
-0,11853
-0,0581
ELTY A
305
290
300
295
328
-0,04918
0,034483
-0,01667
0,092042
-0,05115
0,057559
0,00641
ELTY B
305
290
300
295
328
-0,04918
0,034483
-0,01667
0,092042
-0,05115
0,057559
0,00641
ISAT 2A
5150
5000
4850
4875
5.066
-0,029126
-0,03
0,005155
0,044595
0,035155
0,074595
0,10975
ISAT 2B
5150
5000
4850
4875
5.066
-0,029126
-0,03
0,005155
0,044595
0,035155
0,074595
0,10975
MAPI A
630
630
630
630
672
0
0
0
0,06718
0
0,06718
0,06718
MAPI B
630
630
630
630
672
0
0
0
0,06718
0
0,06718
0,06718
FPNI
140
138
136
143
130
-0,014286
-0,01449
0,051471
-0,04526
0,065963
-0,03076
0,0352
ADHI A
970
960
970
960
959
-0,010309
0,010417
-0,01031
-0,01102
-0,02073
-0,02143
-0,0422
ADHI B
970
960
970
960
959
-0,010309
0,010417
-0,01031
-0,01102
-0,02073
-0,02143
-0,0422
ISAT 3
3500
3600
3650
3775
4.011
0,0285714
0,013889
0,034247
0,098931
0,020358
0,085042
0,1054
MYOR 2
19300,11
20000,11
20000,11
20200,08
20.478
0,0362692
0
0,009998
0,023902
0,009998
0,023902
0,0339
SMRA 2
900
950
930
920
995
0,0555556
-0,02105
-0,01075
0,069547
0,0103
0,0906
0,1009
SMRA 3
1200
1290
1290
1280
1.282
0,075
0
-0,00775
-0,00605
-0,00775
-0,00605
-0,0138
AISA
1290
1300
1280
1370
1.226
0,0077519
-0,01538
0,070313
-0,04191
0,085697
-0,02653
0,05917
ADMF 1A
10000
9900
9850
9850
9.854
-0,01
-0,00505
0
0,000429
0,005051
0,005479
0,01053
ADMF 1B
10000
9900
9850
9850
9.854
-0,01
-0,00505
0
0,000429
0,005051
0,005479
0,01053
ADMF 1C
10000
9900
9850
9850
9.854
-0,01
-0,00505
0
0,000429
0,005051
0,005479
0,01053
ADMF 2A
10000
9900
9850
9850
9.854
-0,01
-0,00505
0
0,000429
0,005051
0,005479
0,01053
ADMF 2B
10000
9900
9850
9850
9.854
-0,01
-0,00505
0
0,000429
0,005051
0,005479
0,01053
ISAT 4A
3905
3940
4000
4020
4.051
0,0089629
0,015228
0,005
0,012817
-0,01023
-0,00241
-0,0126
ISAT 4B
3905
3940
4000
4020
4.051
0,0089629
0,015228
0,005
0,012817
-0,01023
-0,00241
-0,0126
ISAT 4C
3905
3940
4000
4020
4.051
0,0089629
0,015228
0,005
0,012817
-0,01023
-0,00241
-0,0126
286,74
286,74
287,73
286,74
318
0
0,003453
-0,00344
0,106446
-0,00689
0,102993
0,0961
KODE
CP (H-2)
CP (H-1)
ISAT 1
6950
6900
MYOR 1
1360
SMRA 1
CP (H+1)
CP (H+2)
6950
7150
1400
1380,01
300
290
MTDL
155
MPPA A
BNII
CP H
Sumber: data diolah, 2015
LAMPIRAN 5. Hasil Pengolahan dengan SPSS
1. Analisis Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics
N
Minimum
CAR
31
SER
31 .01340
RATING
31
Valid N (listwise)
31
Maximum
-.05813 .10975
1.00000
.18632
Mean
Std. Deviation
.0226241
.04896201
.1003757
.04531472
3.88576
2.9539383 .93680167
2. Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized
Residual
N
Normal Parameters
31
a,,b
Most Extreme Differences
Mean
.0000000
Std. Deviation
.03689301
Absolute
.091
Positive
.091
Negative
-.082
Kolmogorov-Smirnov Z
.504
Asymp. Sig. (2-tailed)
.961
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
3. Uji Multikolinearitas
Coefficients
a
Standardized
Unstandardized Coefficients
Model
1
B
Coefficients
Std. Error
Beta
(Constant) -.088 .026
Collinearity Statistics
t
Sig.
Tolerance VIF
-3.325 .002
RATING
.019
.007
.355
2.477 .020
.986
1.015
SER
.553
.155
.512
3.570 .001
.986
1.015
a. Dependent Variable: CAR
4. Uji Heterokedastisitas
Coefficients
a
Standardized
Unstandardized Coefficients
Model
1
B
Coefficients
Std. Error
(Constant)
.017
.014
RATING
.001
.004
SER
.106
.084
Collinearity Statistics
Beta
t
Sig.
Tolerance
1.217
.234
.031
.169
.867
.986
1.015
.233
1.262
.217
.986
1.015
a. Dependent Variable: absut
5. Uji Autokorelasi
b
Model Summary
Model
R
1
a
.657
Adjusted R
Std. Error of the
Square
Estimate
R Square
.432
.392
Durbin-Watson
.03818789
1.683
a. Predictors: (Constant), SER, RATING
b. Dependent Variable: CAR
6. Uji Hipotesis: Uji Koefisien Determinasi
b
Model Summary
Model
1
R
.657
a
Adjusted R
Std. Error of the
Square
Estimate
R Square
.432
.392
Durbin-Watson
.03818789
1.683
a. Predictors: (Constant), SER, RATING
b. Dependent Variable: CAR
7. Uji Hipotesis: Uji Statistik F
b
ANOVA
Model
1
Sum of Squares
df
Mean Square
Regression
.031
2 .016
Residual
.041
28 .001
Total
.072
30
a. Predictors: (Constant), SER, RATING
b. Dependent Variable: CAR
VIF
F
Sig.
10.658 .000
a
8. Uji Hipotesis: Uji Statistik t
Coefficients
a
Standardized
Unstandardized Coefficients
Model
1
B
(Constant)
Coefficients
Std. Error
Beta
-.088 .026
t
Sig.
-3.325 .002
RATING
.019
.007
.355
2.477 .020
SER
.553
.155
.512
3.570 .001
a. Dependent Variable: CAR
Sampel Penelitian
N
o
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
Nama Obligasi Syariah
2008
Sukuk Ijarah Indosat III Tahun
2008
Sukuk Mudharabah I Mayora
Indah Tahun 2008
Sukuk Ijarah I Summarecon
Agung Tahun 2008
Sukuk Ijarah Aneka Gas
Industri I Tahun 2008
Sukuk Ijarah Metrodata
Electronics I Tahun 2008
Sukuk Subordinasi
Mudharabah Bank Muamalat
Tahun 2008
Sukuk Ijarah PLN III Tahun
2009 Seri A
Sukuk Ijarah PLN III Tahun
2009 Seri B
2009
Sukuk Ijarah Matahari Putra
Prima II Tahun 2009 Seri A
Sukuk Ijarah Matahari Putra
Prima II Tahun 2009 Seri B
Sukuk Ijarah Berlian Laju
Tanker II Tahun 2009 Seri A
Sukuk Ijarah Berlian Laju
Tanker II Tahun 2009 Seri B
Sukuk Ijarah I Bakrieland
Development 2009 seri A
Sukuk Ijarah I Bakrieland
Development 2009 seri B
Sukuk Ijarah Salim Ivomas
Pratama I tahun 2009
Sukuk Ijarah Pupuk Kaltim I
Tahun 2009
Sukuk Ijarah Indosat IV Tahun
2009 Seri A
Sukuk Ijarah Indosat IV Tahun
2009 Seri B
Sukuk Ijarah Mitra Adiperkasa
I Tahun 2009 Seri A
Sukuk Ijarah Mitra Adiperkasa
I Tahun 2009 Seri B
Nama Perusahaan
Karakteristik
a
PT Indosat Tbk
PT Mayora Indah
Tbk
PT Summarecon
Agung Tbk
PTAneka Gas
Industri
PT Metrodata
Electronics Tbk
PT Bank Syariah
Muamalat Indonesia
Tbk
b
Sampel
c
1
2
3
4
PT PLN
PT PLN
PT Matahari Putra
Prima Tbk
PT Matahari Putra
Prima Tbk
PT Berlian Laju
Tanker Tbk
PT Berlian Laju
Tanker Tbk
PT Bakrieland
Development Tbk
PT Bakrieland
Development Tbk
PT Salim Ivomas
Pratama
PT Pupuk
Kalimantan Timur
5
6
7
8
9
10
PT Indosat Tbk
11
PT Indosat Tbk
12
PT Mitra Adiperkasa
Tbk
PT Mitra Adiperkasa
Tbk
13
14
Lanjutan
Sampel Penelitian
No
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
Nama Obligasi Syariah
2009
Sukuk Ijarah PLN IV Tahun
2010 Seri A
Sukuk Ijarah PLN IV Tahun
2010 Seri B
2010
Sukuk Ijarah Titan Nusantara I
Tahun 2010
Sukuk Ijarah PLN V Tahun
2010 Seri A
Sukuk Ijarah PLN V Tahun
2010 Seri B
Sukuk Mudharabah I Bank
Nagari Tahun 2010
2011
Sukuk Mudharabah Bank
Sulselbar I Tahun 2011
2012
Sukuk Ijarah Aneka Gas
Industri II
Tahun 2012
Sukuk Ijarah Sumberdaya
Sewatama I
Tahun 2012
Sukuk Subordinasi
Mudharabah
Berkelanjutan I Adhi Tahap I
Tahun
2012
Sukuk Subordinasi
Mudharabah
Berkelanjutan I Adhi Tahap II
Tahun
2013
Sukuk Subordinasi
Mudharabah
Berkelanjutan I Tahap I Bank
Muamalat
Tahun 2012
Sukuk Ijarah Indosat V Tahun
2012
Sukuk Mudharabah II Mayora
Indah
Tahun 2012
2013
Nama Perusahaan
Karakteristik
a
b
c
Sampel
PT PLN
PT PLN
PT Titan Petrokimia
Nusantara
15
PT PLN
PT PLN
PT Bank Nagari
PT Bank Sulsel
PT Aneka Gas
Industri
PT Sumberdaya
Sewatama
PT Adhi Karya
(Persero)
Tbk
16
PT Adhi Karya
(Persero)
Tbk
17
PT Bank Syariah
Muamalat Indonesia
Tbk
PT Indosat Tbk
18
PT Mayora Indah
Tbk.
19
35
36
37
38
39
40
41
42
43
44
45
46
47
48
49
Sukuk Ijarah Summarecon
PT Summarecon
Agung I Tahap I Tahun 2013
Agung Tbk
Sukuk Ijarah Summarecon
PT Summarecon
Agung I Tahap II Tahun 2014
Agung Tbk
Sukuk Ijarah blkt I PLN Tahap
PT PLN
II Tahun 2013 Seri B
Sukuk Ijarah blkt I PLN Tahap
PT PLN
II Tahun 2013 Seri B
Sukuk Ijarah I PLN Tahap I
PT PLN
2013
Sukuk Ijarah TPS Tahap I
Tahun 2013
PT TPS Food
Sukuk Mudharabah
Berkelanjutan Adira Dinamika PT Adira Dinamika
Multi Finance I Tahun 2013
Multi Finance
Seri A
Sukuk Mudharabah
Berkelanjutan Adira Dinamika PT Adira Dinamika
Multi Finance
Multi Finance I Tahun 2013
Seri B
Sukuk Mudharabah
Berkelanjutan Adira Dinamika PT Adira Dinamika
Multi Finance I Tahun 2013
Multi Finance
Seri C
Sukuk Mudharabah
Berkelanjutan Adira Dinamika PT Adira Dinamika
Multi Finance I Tahun 2014
Multi Finance
Seri A
Sukuk Mudharabah
Berkelanjutan Adira Dinamika PT Adira Dinamika
Multi Finance I Tahun 2014
Multi Finance
Seri B
2014
Sukuk Ijarah Berkelanjutan I
PT Indosat Tbk
Tahap I Tahun 2014 Seri A
Sukuk Ijarah Berkelanjutan I
PT Indosat Tbk
Tahap I Tahun 2014 Seri B
Sukuk Ijarah Berkelanjutan I
PT Indosat Tbk
Tahap I Tahun 2014 Seri C
Sukuk Mudharabah
PT Bank Internasional
Berkelanjutan I BII Tahap I
Indonesia Tbk
Tahun 2014
Sumber: Otoritas Jasa Keuangan (2015)
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
LAMPIRAN 2
Nilai Penerbitan Obligasi Syariah Perusahaan (SER)
NO
KODE
NILAI
PENERBITAN
TOTAL
EKUITAS
SER
1
ISAT 1
570.000.000.000
4.736973322453
0,120330
2
MYOR 1
200.000.000.000
2.476.266.905.736
0,080770
3
SMRA 1
200.000.000.000
1.654.533.422.936
0,120880
4
MTDL
90.000.000.000
587.851.077.425
0,153100
5
MPPA A
895.280.342.000
8.152.252.252.000
0,109820
6
MPPA B
532.423.594.000
8.152.252.252.000
0,065310
7
BLTA A
18.200.000.000
1.358.208.955.000
0,013400
8
BLTA B
124.371.194.000
1.358.208.955.000
0,091570
9
ELTY A
252.641.000.000
2.290.076.336.000
0,110320
10
ELTY B
90.000.000.000
2.290.076.336.000
0,039300
11
ISAT 2A
397.661.391.000
2.134.292.566.000
0,186320
12
ISAT 2B
194.263.309.000
2.134.292.566.000
0,091020
13
MAPI A
95.930.636.000
1.387.283.237.000
0,069150
14
MAPI B
109.040.462.000
1.387.283.237.000
0,078600
15
FPNI
200.000.000.000
1.571.091.909.000
0,127300
16
ADHI A
528.405.580.000
4.470.058.196.000
0,118210
17
ADHI B
144.382.880.000
4.470.058.196.000
0,032300
18
ISAT 3
300.000.000.000
1.810.828.755.797
0,165670
19
MYOR 2
250.000.000.000
3.180.661.578.000
0,078600
20
SMRA 2
150.000.000.000
912.852.972.509
0,164320
21
SMRA 3
300.000.000.000
1.914.486.280.000
0,156700
22
AISA
300.000.000.000
1.944.138.424.659
0,154310
23
ADMF 1A
149.634.056.000
2.043.343.653.000
0,073230
24
ADMF 1B
182.061.920.000
2.043.343.653.000
0,089100
25
ADMF 1C
247.591.950.000
2.043.343.653.000
0,121170
26
ADMF 2A
260.117.647.000
2.043.343.653.000
0,127300
27
ADMF 2B
156.336.223.000
2.043.343.653.000
0,076510
28
ISAT 4A
88.737.079.000
898.876.405.000
0,098720
29
ISAT 4B
37.555.056.000
898.876.405.000
0,041780
30
ISAT 4C
12.395.506.000
898.876.405.000
0,013790
31
BNII
300.000.000.000
2.101.576.181.884
0,142750
Sumber: data diolah, 2015
LAMPIRAN 3
Nilai Konversi Rating Penerbitan Obligasi Syariah
NO
KODE
RATING
ORDINAL
RATING
INTERVAL
1
ISAT 1
AAA
19
3,885758
2
MYOR 1
AA-
15
2,913092
3
SMRA 1
A+
14
2,490929
4
MTDL
BBB+
11
1,89564
5
MPPA A
AA-
15
2,913092
6
MPPA B
AA-
15
2,913092
7
BLTA A
D
1
1
8
BLTA B
D
1
1
9
ELTY A
B
4
1,645858
10
ELTY B
B
4
1,645858
11
ISAT 2A
AAA
19
3,885758
12
ISAT 2B
AAA
19
3,885758
13
MAPI A
AA-
15
2,913092
14
MAPI B
AA-
15
2,913092
15
FPNI
ADHI A
A+
A
14
16
13
2,490929
2,199755
17
ADHI B
A
13
2,199755
18
ISAT 3
AAA
19
3,885758
19
MYOR 2
AA-
15
2,913092
20
SMRA 2
A+
14
2,490929
21
SMRA 3
A+
14
2,490929
22
AISA
2,028099
ADMF 1A
AAAA
12
23
19
3,885758
24
ADMF 1B
AAA
19
3,885758
25
ADMF 1C
AAA
19
3,885758
26
ADMF 2A
AAA
19
3,885758
27
ADMF 2B
AAA
19
3,885758
28
ISAT 4A
AAA
19
3,885758
ISAT 4B
AAA
19
3,885758
ISAT 4C
AAA
19
3,885758
BNII
AAA
19
3,885758
29
30
31
Sumber: Data diolah, 2015
Metode Successive Interval
ORDINAL
PROP
PROP_KUM
Z_VAL
Z*_VAL
SCALE
VALUE
INTERVAL
ORDINAL
FREK
1
2
2
0,064516
0,064516
-1,51793
0,126061
-1,95394
1
4
2
8
0,064516
0,129032
-1,13098
0,210453
-1,30808
1,645858
11
1
11
0,032258
0,16129
-0,98917
0,244591
-1,0583
1,89564
12
1
12
0,032258
0,193548
-0,86489
0,274457
-0,92584
2,028099
13
2
26
0,064516
0,258065
-0,64932
0,323114
-0,75418
2,199755
14
4
56
0,129032
0,387097
-0,28689
0,382857
-0,46301
2,490929
15
6
90
0,193548
0,580645
0,203544
0,390763
-0,04085
2,913092
19
13
247
0,419355
1
0,93182
3,885758
31
Sumber: Data diolah, 2015
LAMPIRAN 4
Cummulative Abnormal Return
Return
H-1
Return
H
Return
H+1
Return
H+2
AR H+1
AR H+2
CAR
7.223
-0,007194
0,007246
0,028777
0,039306
0,021531
0,032059
0,05359
1400
1.338
0,0294118
-0,01428
0,014485
-0,03068
0,028764
-0,0164
0,01236
270
270
248
-0,033333
-0,06897
0
-0,08307
0,068966
-0,01411
0,05486
153
148
143
145
-0,012903
-0,03268
-0,03378
-0,01904
-0,0011
0,013644
0,01254
540
530
530
530
522
-0,018519
0
0
-0,01485
0
-0,01485
-0,0149
MPPA B
540
530
530
530
522
-0,018519
0
0
-0,01485
0
-0,01485
-0,0149
BLTA A
720,78
680,28
655,99
672,19
555
-0,056189
-0,03571
0,024695
-0,15424
0,060401
-0,11853
-0,0581
BLTA B
720,78
680,28
655,99
672,19
555
-0,056189
-0,03571
0,024695
-0,15424
0,060401
-0,11853
-0,0581
ELTY A
305
290
300
295
328
-0,04918
0,034483
-0,01667
0,092042
-0,05115
0,057559
0,00641
ELTY B
305
290
300
295
328
-0,04918
0,034483
-0,01667
0,092042
-0,05115
0,057559
0,00641
ISAT 2A
5150
5000
4850
4875
5.066
-0,029126
-0,03
0,005155
0,044595
0,035155
0,074595
0,10975
ISAT 2B
5150
5000
4850
4875
5.066
-0,029126
-0,03
0,005155
0,044595
0,035155
0,074595
0,10975
MAPI A
630
630
630
630
672
0
0
0
0,06718
0
0,06718
0,06718
MAPI B
630
630
630
630
672
0
0
0
0,06718
0
0,06718
0,06718
FPNI
140
138
136
143
130
-0,014286
-0,01449
0,051471
-0,04526
0,065963
-0,03076
0,0352
ADHI A
970
960
970
960
959
-0,010309
0,010417
-0,01031
-0,01102
-0,02073
-0,02143
-0,0422
ADHI B
970
960
970
960
959
-0,010309
0,010417
-0,01031
-0,01102
-0,02073
-0,02143
-0,0422
ISAT 3
3500
3600
3650
3775
4.011
0,0285714
0,013889
0,034247
0,098931
0,020358
0,085042
0,1054
MYOR 2
19300,11
20000,11
20000,11
20200,08
20.478
0,0362692
0
0,009998
0,023902
0,009998
0,023902
0,0339
SMRA 2
900
950
930
920
995
0,0555556
-0,02105
-0,01075
0,069547
0,0103
0,0906
0,1009
SMRA 3
1200
1290
1290
1280
1.282
0,075
0
-0,00775
-0,00605
-0,00775
-0,00605
-0,0138
AISA
1290
1300
1280
1370
1.226
0,0077519
-0,01538
0,070313
-0,04191
0,085697
-0,02653
0,05917
ADMF 1A
10000
9900
9850
9850
9.854
-0,01
-0,00505
0
0,000429
0,005051
0,005479
0,01053
ADMF 1B
10000
9900
9850
9850
9.854
-0,01
-0,00505
0
0,000429
0,005051
0,005479
0,01053
ADMF 1C
10000
9900
9850
9850
9.854
-0,01
-0,00505
0
0,000429
0,005051
0,005479
0,01053
ADMF 2A
10000
9900
9850
9850
9.854
-0,01
-0,00505
0
0,000429
0,005051
0,005479
0,01053
ADMF 2B
10000
9900
9850
9850
9.854
-0,01
-0,00505
0
0,000429
0,005051
0,005479
0,01053
ISAT 4A
3905
3940
4000
4020
4.051
0,0089629
0,015228
0,005
0,012817
-0,01023
-0,00241
-0,0126
ISAT 4B
3905
3940
4000
4020
4.051
0,0089629
0,015228
0,005
0,012817
-0,01023
-0,00241
-0,0126
ISAT 4C
3905
3940
4000
4020
4.051
0,0089629
0,015228
0,005
0,012817
-0,01023
-0,00241
-0,0126
286,74
286,74
287,73
286,74
318
0
0,003453
-0,00344
0,106446
-0,00689
0,102993
0,0961
KODE
CP (H-2)
CP (H-1)
ISAT 1
6950
6900
MYOR 1
1360
SMRA 1
CP (H+1)
CP (H+2)
6950
7150
1400
1380,01
300
290
MTDL
155
MPPA A
BNII
CP H
Sumber: data diolah, 2015
LAMPIRAN 5. Hasil Pengolahan dengan SPSS
1. Analisis Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics
N
Minimum
CAR
31
SER
31 .01340
RATING
31
Valid N (listwise)
31
Maximum
-.05813 .10975
1.00000
.18632
Mean
Std. Deviation
.0226241
.04896201
.1003757
.04531472
3.88576
2.9539383 .93680167
2. Uji Normalitas
One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized
Residual
N
Normal Parameters
31
a,,b
Most Extreme Differences
Mean
.0000000
Std. Deviation
.03689301
Absolute
.091
Positive
.091
Negative
-.082
Kolmogorov-Smirnov Z
.504
Asymp. Sig. (2-tailed)
.961
a. Test distribution is Normal.
b. Calculated from data.
3. Uji Multikolinearitas
Coefficients
a
Standardized
Unstandardized Coefficients
Model
1
B
Coefficients
Std. Error
Beta
(Constant) -.088 .026
Collinearity Statistics
t
Sig.
Tolerance VIF
-3.325 .002
RATING
.019
.007
.355
2.477 .020
.986
1.015
SER
.553
.155
.512
3.570 .001
.986
1.015
a. Dependent Variable: CAR
4. Uji Heterokedastisitas
Coefficients
a
Standardized
Unstandardized Coefficients
Model
1
B
Coefficients
Std. Error
(Constant)
.017
.014
RATING
.001
.004
SER
.106
.084
Collinearity Statistics
Beta
t
Sig.
Tolerance
1.217
.234
.031
.169
.867
.986
1.015
.233
1.262
.217
.986
1.015
a. Dependent Variable: absut
5. Uji Autokorelasi
b
Model Summary
Model
R
1
a
.657
Adjusted R
Std. Error of the
Square
Estimate
R Square
.432
.392
Durbin-Watson
.03818789
1.683
a. Predictors: (Constant), SER, RATING
b. Dependent Variable: CAR
6. Uji Hipotesis: Uji Koefisien Determinasi
b
Model Summary
Model
1
R
.657
a
Adjusted R
Std. Error of the
Square
Estimate
R Square
.432
.392
Durbin-Watson
.03818789
1.683
a. Predictors: (Constant), SER, RATING
b. Dependent Variable: CAR
7. Uji Hipotesis: Uji Statistik F
b
ANOVA
Model
1
Sum of Squares
df
Mean Square
Regression
.031
2 .016
Residual
.041
28 .001
Total
.072
30
a. Predictors: (Constant), SER, RATING
b. Dependent Variable: CAR
VIF
F
Sig.
10.658 .000
a
8. Uji Hipotesis: Uji Statistik t
Coefficients
a
Standardized
Unstandardized Coefficients
Model
1
B
(Constant)
Coefficients
Std. Error
Beta
-.088 .026
t
Sig.
-3.325 .002
RATING
.019
.007
.355
2.477 .020
SER
.553
.155
.512
3.570 .001
a. Dependent Variable: CAR