PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Dan Corporate Social Responsibility (CSR) Terhadap Nilai Perusahaaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Listing Di BEI.
PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN
CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY (CSR) TERHADAP NILAI
PERUSAHAAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di BEI
Tahun 2009-2012)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh:
TATIK SETYOWATI
B 200100095
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2014
i
PENGESAHAN
Yang bertandatangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan judul:
PENGART'II PROFITABILITAS, KEBIJAKAI\I DIVIDEN, DAN
coRpoRATE SOCAL RESPONSTBILITY (CSR) TERTTADAP I\IILAI
PERUSAHAAI\i (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Listing
di BEI Tahun 20f0DA0I2)
Yangditutis oletu
TATIK SETYOWATI
B 200100095
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakarta Maret 2014
Pembimbing
@
(Dra. Nursiam.l M.H., Ak)
Mengetatrui
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
ah Surakarta
i
,
UNIYERSITAS IVIUHAPTNAEDIYAII SURAKARTA
ffi
FAKULTAS EKONOMI I}AN BISNIS
.Il- .1 Yani
Trrynd P*s
I
-
Pabelan-
lixtesura Telp. (0tTI r 7l?{17 Far: 715{*8 Surakarta 57101
PER}IYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
yang bertandatangan di bawah ini
:
Nama
TATIK SETYO}YATI
NIRM
10.6.106.02030.50095
Jurusan
AKT}NTANSI
Judul Skripsi
PENG
ABILITAS,
KEBIJAKAIY
TE
SOCAL
AP NILAI
pada Perusahaan
r_ffii,lsu$6
'i
I
i--{p, -"* .l
,L
'
\;)'t.
'tt
-
Tahun 2009-20(2)
- .4.
\
_1'
I
'rf t t\x
f.f '
saya buat dan seratrkan ini
atakan dengan
hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasanyang semrumya telah saya jelaskan
i terbukti
. Apabila dikemudian
dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya
ia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan
atau
lar dan ia?ah yang diberikan oleh Universitas Muharnmadiyah Surakarta batal
aterima.
Surakart& Maret zAV
Yang membuat pernyataan,
,ffik
u/l/5f
(rATrK SETYOWATT)
ilt
MOTTO
Sesunggunya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu telah selesai (dari
suatu urusan) kerjakan dengan sesungguhnya (urusan) yang lain dan hanya kepada
Tuhanmulah hendaknya kamu berharap.
(Q.S. Al-Insyirah: 6-8)
Sesungguhnya bersama kesulitan itu ada kemudahan
(Q.S. Al Insyirah: 6)
Belajarlah selagi yang lain sedang tidur, Bekerjalah selagi yang lain sedang bermalas-malasan
Bersiap-siaplah selagi yang lain sedang bermain, dan bermimpilah selagi yang lain sedang
berharap
(William Arthur Word)
Semua cita-cita kita akan terwujud bila kita punya keberanian untuk mengejarnya
(Walt Disney)
Kesuksesan seseorang tidak diukur dari posisi yang telah dicapai dalam hidupnya,
tetapi dari rintangan yang berhasil dilaluinya ketika mereka berusaha mencapai kesuksesan.
(Penulis)
iv
PERSEMBAHAN
Dengan ketulusan dan keikhlasan hati memunajatkan syukur kepada Allah
SWT atas nikmat hidayah yang diberikan. Karya sederhana ini penulis
persembahkan kepada :
Bapak dan Ibu tersayang yang selalu mencurahkan kasih sayangnya
serta iringan do’anya setiap waktu.
Kakak (Heri Kiswanto) dan adik (Novia Astriningsih) yang selalu
memberikan semangat.
Sahabat serta teman-teman yang telah menemaniku selama di UMS.
Almamater FEB UMS.
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Syukur Alhamdulillah kami panjatkan kepada Allah SWT yang telah
melimpahkan karunia-NYA, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang
berjudul “PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN
CORPORATE
SOCIAL
RESPONSIBILITY
(CSR)
TERHADAP
NILAI
PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di BEI
Tahun 2009-2012)”.
Skripsi ini disusun dengan tujuan untuk memenuhi salah satu syarat dalam
rangka menyelesaikan program pendidikan S1 pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Dalam kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terimakasih serta
penghargaan yang setinggi-tingginya kepada semua pihak yang telah membantu
secara langsung maupun tidak langsung hingga terselesaikannya skripsi ini. Maka
pada kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terimakasih kepada:
1.
Bapak Prof. Dr. Bambang Setiadji selaku Rektor Universitas Muhammadiyah
Surakarta
2.
Bapak Dr. Triyono, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vi
3.
Bapak Zulfikar, SE. M.Si. selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4.
Ibu Dra. Nursiam, M.H., Ak. selaku Pembimbing Utama yang telah
membantu dan memberikan kritik serta saran yang membangun pada penulis
hingga terselesaikannya skripsi ini.
5.
Bapak Drs. Eko Sugiyanto, SE. M.Si. selaku Pembimbing Akademik yang
selama ini selalu memberikan arahan pada penulis dalam menempuh
perkuliahan.
6.
Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang telah mengajarkan pengetahuan yang
bermanfaat kepada penulis.
7.
Seluruh Staf dan Karyawan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
8.
Kedua orang tua. Ibu tercinta (Suparni) terimakasih untuk segala cinta dan
ketulusanmu, serta do’a yang engkau panjatkan setiap waktu demi kelancaran
kuliahku. Bapak tercinta (Prapto Giyono) terimakasih atas perhatian dan
kepercayaannya serta perjuangan untuk dapat menyekolahkan anaknya
sampai sarjana.
9.
Kakak (Heri Kiswanto) dan adik (Novia Astriningsih) tersayang terimakasih
telah memberikan dukungan, perhatiannya dan selalu memberikan masukan
yang positif.
vii
10. Semua sahabat dan teman-teman, serta pihak yang sudah membantu dan
yang tidak bisa penulis sebutkan satu-persatu, terimakasih atas nasehat,
dukungan, serta kebersamaannya.
Semoga skripsi ini bermanfaat bagi penulis selanjutnya, penulis menyadari
bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak kekurangan dan jauh dari
sempurna, kritik dan saran yang bersifat membangun demi perbaikan skripsi ini
sangat penulis harapkan.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
Surakarta,
Maret 2014
Penulis
TATIK SETYOWATI
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ....................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................
iii
HALAMAN MOTTO ...................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ...................................................................
v
KATA PENGANTAR .................................................................................
vi
DAFTAR ISI .................................................................................................
ix
DAFTAR TABEL .........................................................................................
xiii
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................
xiv
DAFTAR LAMPIRAN . ................................................................................
xv
ABSTRAKSI ..................................................................................................
xvi
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah .................................................................. ....
1
B. Rumusan Masalah ...............................................................................
5
C. Tujuan Penelitian .................................................................................
6
D. Manfaat Penelitian ...............................................................................
6
E. Sistematika Penulisan . .........................................................................
7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori ....................................................................................
1.
Nilai Perusahaan ..........................................................................
9
a.
9
Pengertian Nilai Perusahaan ................................................
ix
9
b.
Teori Mengenai Nilai Perusahaan .........................................
10
c.
Indikator-indikator yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan ...
11
Profitabilitas .................................................................................
12
a.
Pengertian Profitabilitas ........................................................
12
b.
Jenis-jenis Profitabilitas dan Pengukurannya .......................
14
c.
Pengembalian Atas Ekuitas (ROE) .......................................
15
d.
ROE Merupakan Penggerak Nilai Perusahaan .....................
16
Kebijakan Dividen ......................................................................
16
a.
Pengertian Dividen ...............................................................
16
b.
Pengertian Kebijakan Dividen .............................................
17
c.
Teori Mengenai Kebijakan Dividen .....................................
19
d.
Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen ...................
21
e.
Berbagai Masalah dalam Kebijakan Dividen .......................
23
f.
Jenis Dividen dan Pembayarannya .......................................
23
Corporate Social Responsibility (CSR) ........................................
24
a.
Pengertian Corporate Social Responsibility (CSR) .............
24
b.
Prinsip-prinsip Social Responsibility ....................................
25
c.
Konsep Corporate Social Responsibility .............................
26
d.
Teori Mengenai Corporate Social Responsibility (CSR) ......
27
B. Penelitian Terdahulu ...........................................................................
28
C. Kerangka Pemikiran ...........................................................................
37
D. Perumusan Hipotesis ..........................................................................
38
2.
3.
4.
1.
Profitabilitas .................................................................................
x
38
2.
Kebijakan Dividen ......................................................................
39
3.
Corporate Social Responsibility (CSR) ......................................
40
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian .....................................................................................
42
B. Populasi dan Sampel ...........................................................................
42
C. Data dan Sumber Data ........................................................................
43
D. Metode Pengumpulan Data .................................................................
43
E. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ..................................
44
1.
Variabel Dependen ......................................................................
44
2.
Variabel Independen ...................................................................
45
a.
Profitabilitas ..........................................................................
45
b.
Kebijakan Dividen .................................................................
46
c.
Corporate Social Responsibility (CSR) .................................
46
F. Metode Analisis Data ..........................................................................
48
1.
Statistik Deskriptif ......................................................................
48
2.
Pengujian Asumsi Klasik ............................................................
48
a.
Uji Normalitas .......................................................................
48
b.
Uji Multikolinearitas ............................................................
49
c.
Uji Heteroskedastisitas .........................................................
49
d.
Uji Autokorelasi ....................................................................
50
Uji Hipotesis ................................................................................
50
a.
Analisis Regresi Berganda ....................................................
50
b.
Uji Koefisien Determinasi (R2) .............................................
51
c.
Uji Signifikansi Simultan (Uji statistik F) ............................
52
3.
xi
d.
Uji Signifikansi Individual (Uji statistik t) ...........................
52
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Pengumpulan Data ......................................................................
54
B. Statistik Deskriptif .............................................................................
55
C. Pengujian Asumsi Klasik ...................................................................
57
1.
Uji Normalitas ..............................................................................
57
2.
Uji Multikolinearitas ...................................................................
58
3.
Uji Heteroskedastisitas ................................................................
59
4.
Uji Autokorelasi ...........................................................................
60
D. Hasil Uji Hipotesis .............................................................................
61
1.
Uji Analis Regresi Berganda .......................................................
61
2.
Koefisien Determinasi (R2) ..........................................................
63
3.
Uji Signifikan Simultan (Uji statistik F) .....................................
63
4.
Uji Signifikansi Individual (Uji statistik t) ...................................
64
E. Pembahasan ........................................................................................
65
1.
Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan ....................
65
2.
Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan ...........
66
3.
Pengaruh Corporate Social Responsibility (CSR) Terhadap
Nilai Perusahaaan ........................................................................
68
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan .........................................................................................
70
B. Keterbatasan Penelitian ......................................................................
71
C. Saran ...................................................................................................
71
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Hasil Penelitian Terdahulu ...........................................................
34
Tabel 4.1 Data Jumlah Sampel Penelitian ....................................................
54
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif .............................................................
56
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Data ...........................................................
57
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas ..........................................................
58
Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas .......................................................
59
Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi ..................................................................
60
Tabel 4.7 Hasil Uji Regresi Berganda, Uji R2, Uji F, Uji t ...........................
61
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran .................................................................
xiv
38
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Daftar Perusahaan
Lampiran 2
Item-item Pengungkapan CSR
Lampiran 3
Data Perusahan
Lampiran 4
Hasil Pengungkapan CSR
Lampiran 5
Hasil Statistik Deskriptif
Lampiran 6
Hasil Uji Normalitas Data
Lampiran 7
Hasil Uji Multikolinearitas
Lampiran 8
Hasil Uji Heteroskedastisitas
Lampiran 9
Hasil Uji Autokorelasi
Lampiran 10 Hasil Uji Regresi Berganda, Uji R2, Uji F, Uji t
xv
ABSTRAKSI
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh profitabilitas,
kebijakan dividen, dan Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap nilai
perusahaan. Nilai perusahaan dalam penelitian ini diproksikan dengan Price Book
Value (PBV).
Populasi dari penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang listing di
Bursa Efek Indonesia tahun 2009-2012. Sampel diambil dengan menggunakan
teknik purposive sampling dan didapatkan 103 perusahaan selama empat tahun
yang sesuai dengan kriteria. Karena data tidak normal pada saat pengujian awal,
maka dilakukan reduksi atau pengurangan data yang mengandung outliers (data
ekstrim), sehingga sampel yang dapat diolah menjadi 93 perusahaan. Teknik
analisis menggunakan uji asumsi klasik dan analisis regresi berganda. Untuk
membantu menganalisis data, penulis menggunakan bantuan SPSS 17 for
windows.
Nilai signifikansi (α) sebesar 0.05. Hasil penelitian menunjukkan bahwa
profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan, hal ini
ditunjukkan dengan nilai koefisien regresi sebesar 0.111 dengan arah positif dan
nilai signifikansi sebesar 0.000 < 0.05. Kebijakan dividen tidak berpengaruh
positif signifikan terhadap nilai perusahaan, hal ini ditunjukkan dengan nilai
koefisien regresi sebesar 0.003 dengan arah positif dan nilai signifikansi sebesar
0.214 > 0.05 dan Corporate Social Responsibility (CSR) berpengaruh positif
signifikan terhadap nilai perusahaan, hal ini ditunjukkan dengan nilai koefisien
regresi sebesar 5.049 dengan arah positif dan nilai signifikansi sebesar 0.013 <
0.05.
Kata kunci : Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Corporate Social Responsibility
(CSR) dan Nilai Perusahaan.
xvi
CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY (CSR) TERHADAP NILAI
PERUSAHAAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di BEI
Tahun 2009-2012)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh:
TATIK SETYOWATI
B 200100095
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2014
i
PENGESAHAN
Yang bertandatangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan judul:
PENGART'II PROFITABILITAS, KEBIJAKAI\I DIVIDEN, DAN
coRpoRATE SOCAL RESPONSTBILITY (CSR) TERTTADAP I\IILAI
PERUSAHAAI\i (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Listing
di BEI Tahun 20f0DA0I2)
Yangditutis oletu
TATIK SETYOWATI
B 200100095
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakarta Maret 2014
Pembimbing
@
(Dra. Nursiam.l M.H., Ak)
Mengetatrui
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
ah Surakarta
i
,
UNIYERSITAS IVIUHAPTNAEDIYAII SURAKARTA
ffi
FAKULTAS EKONOMI I}AN BISNIS
.Il- .1 Yani
Trrynd P*s
I
-
Pabelan-
lixtesura Telp. (0tTI r 7l?{17 Far: 715{*8 Surakarta 57101
PER}IYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
yang bertandatangan di bawah ini
:
Nama
TATIK SETYO}YATI
NIRM
10.6.106.02030.50095
Jurusan
AKT}NTANSI
Judul Skripsi
PENG
ABILITAS,
KEBIJAKAIY
TE
SOCAL
AP NILAI
pada Perusahaan
r_ffii,lsu$6
'i
I
i--{p, -"* .l
,L
'
\;)'t.
'tt
-
Tahun 2009-20(2)
- .4.
\
_1'
I
'rf t t\x
f.f '
saya buat dan seratrkan ini
atakan dengan
hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasanyang semrumya telah saya jelaskan
i terbukti
. Apabila dikemudian
dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya
ia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan
atau
lar dan ia?ah yang diberikan oleh Universitas Muharnmadiyah Surakarta batal
aterima.
Surakart& Maret zAV
Yang membuat pernyataan,
,ffik
u/l/5f
(rATrK SETYOWATT)
ilt
MOTTO
Sesunggunya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kamu telah selesai (dari
suatu urusan) kerjakan dengan sesungguhnya (urusan) yang lain dan hanya kepada
Tuhanmulah hendaknya kamu berharap.
(Q.S. Al-Insyirah: 6-8)
Sesungguhnya bersama kesulitan itu ada kemudahan
(Q.S. Al Insyirah: 6)
Belajarlah selagi yang lain sedang tidur, Bekerjalah selagi yang lain sedang bermalas-malasan
Bersiap-siaplah selagi yang lain sedang bermain, dan bermimpilah selagi yang lain sedang
berharap
(William Arthur Word)
Semua cita-cita kita akan terwujud bila kita punya keberanian untuk mengejarnya
(Walt Disney)
Kesuksesan seseorang tidak diukur dari posisi yang telah dicapai dalam hidupnya,
tetapi dari rintangan yang berhasil dilaluinya ketika mereka berusaha mencapai kesuksesan.
(Penulis)
iv
PERSEMBAHAN
Dengan ketulusan dan keikhlasan hati memunajatkan syukur kepada Allah
SWT atas nikmat hidayah yang diberikan. Karya sederhana ini penulis
persembahkan kepada :
Bapak dan Ibu tersayang yang selalu mencurahkan kasih sayangnya
serta iringan do’anya setiap waktu.
Kakak (Heri Kiswanto) dan adik (Novia Astriningsih) yang selalu
memberikan semangat.
Sahabat serta teman-teman yang telah menemaniku selama di UMS.
Almamater FEB UMS.
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Syukur Alhamdulillah kami panjatkan kepada Allah SWT yang telah
melimpahkan karunia-NYA, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang
berjudul “PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN
CORPORATE
SOCIAL
RESPONSIBILITY
(CSR)
TERHADAP
NILAI
PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di BEI
Tahun 2009-2012)”.
Skripsi ini disusun dengan tujuan untuk memenuhi salah satu syarat dalam
rangka menyelesaikan program pendidikan S1 pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Dalam kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terimakasih serta
penghargaan yang setinggi-tingginya kepada semua pihak yang telah membantu
secara langsung maupun tidak langsung hingga terselesaikannya skripsi ini. Maka
pada kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terimakasih kepada:
1.
Bapak Prof. Dr. Bambang Setiadji selaku Rektor Universitas Muhammadiyah
Surakarta
2.
Bapak Dr. Triyono, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vi
3.
Bapak Zulfikar, SE. M.Si. selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4.
Ibu Dra. Nursiam, M.H., Ak. selaku Pembimbing Utama yang telah
membantu dan memberikan kritik serta saran yang membangun pada penulis
hingga terselesaikannya skripsi ini.
5.
Bapak Drs. Eko Sugiyanto, SE. M.Si. selaku Pembimbing Akademik yang
selama ini selalu memberikan arahan pada penulis dalam menempuh
perkuliahan.
6.
Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang telah mengajarkan pengetahuan yang
bermanfaat kepada penulis.
7.
Seluruh Staf dan Karyawan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
8.
Kedua orang tua. Ibu tercinta (Suparni) terimakasih untuk segala cinta dan
ketulusanmu, serta do’a yang engkau panjatkan setiap waktu demi kelancaran
kuliahku. Bapak tercinta (Prapto Giyono) terimakasih atas perhatian dan
kepercayaannya serta perjuangan untuk dapat menyekolahkan anaknya
sampai sarjana.
9.
Kakak (Heri Kiswanto) dan adik (Novia Astriningsih) tersayang terimakasih
telah memberikan dukungan, perhatiannya dan selalu memberikan masukan
yang positif.
vii
10. Semua sahabat dan teman-teman, serta pihak yang sudah membantu dan
yang tidak bisa penulis sebutkan satu-persatu, terimakasih atas nasehat,
dukungan, serta kebersamaannya.
Semoga skripsi ini bermanfaat bagi penulis selanjutnya, penulis menyadari
bahwa dalam penulisan skripsi ini masih banyak kekurangan dan jauh dari
sempurna, kritik dan saran yang bersifat membangun demi perbaikan skripsi ini
sangat penulis harapkan.
Wassalamu’alaikum Wr.Wb.
Surakarta,
Maret 2014
Penulis
TATIK SETYOWATI
viii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ....................................................................................
i
HALAMAN PENGESAHAN .......................................................................
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................
iii
HALAMAN MOTTO ...................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ...................................................................
v
KATA PENGANTAR .................................................................................
vi
DAFTAR ISI .................................................................................................
ix
DAFTAR TABEL .........................................................................................
xiii
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................
xiv
DAFTAR LAMPIRAN . ................................................................................
xv
ABSTRAKSI ..................................................................................................
xvi
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah .................................................................. ....
1
B. Rumusan Masalah ...............................................................................
5
C. Tujuan Penelitian .................................................................................
6
D. Manfaat Penelitian ...............................................................................
6
E. Sistematika Penulisan . .........................................................................
7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Landasan Teori ....................................................................................
1.
Nilai Perusahaan ..........................................................................
9
a.
9
Pengertian Nilai Perusahaan ................................................
ix
9
b.
Teori Mengenai Nilai Perusahaan .........................................
10
c.
Indikator-indikator yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan ...
11
Profitabilitas .................................................................................
12
a.
Pengertian Profitabilitas ........................................................
12
b.
Jenis-jenis Profitabilitas dan Pengukurannya .......................
14
c.
Pengembalian Atas Ekuitas (ROE) .......................................
15
d.
ROE Merupakan Penggerak Nilai Perusahaan .....................
16
Kebijakan Dividen ......................................................................
16
a.
Pengertian Dividen ...............................................................
16
b.
Pengertian Kebijakan Dividen .............................................
17
c.
Teori Mengenai Kebijakan Dividen .....................................
19
d.
Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen ...................
21
e.
Berbagai Masalah dalam Kebijakan Dividen .......................
23
f.
Jenis Dividen dan Pembayarannya .......................................
23
Corporate Social Responsibility (CSR) ........................................
24
a.
Pengertian Corporate Social Responsibility (CSR) .............
24
b.
Prinsip-prinsip Social Responsibility ....................................
25
c.
Konsep Corporate Social Responsibility .............................
26
d.
Teori Mengenai Corporate Social Responsibility (CSR) ......
27
B. Penelitian Terdahulu ...........................................................................
28
C. Kerangka Pemikiran ...........................................................................
37
D. Perumusan Hipotesis ..........................................................................
38
2.
3.
4.
1.
Profitabilitas .................................................................................
x
38
2.
Kebijakan Dividen ......................................................................
39
3.
Corporate Social Responsibility (CSR) ......................................
40
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian .....................................................................................
42
B. Populasi dan Sampel ...........................................................................
42
C. Data dan Sumber Data ........................................................................
43
D. Metode Pengumpulan Data .................................................................
43
E. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ..................................
44
1.
Variabel Dependen ......................................................................
44
2.
Variabel Independen ...................................................................
45
a.
Profitabilitas ..........................................................................
45
b.
Kebijakan Dividen .................................................................
46
c.
Corporate Social Responsibility (CSR) .................................
46
F. Metode Analisis Data ..........................................................................
48
1.
Statistik Deskriptif ......................................................................
48
2.
Pengujian Asumsi Klasik ............................................................
48
a.
Uji Normalitas .......................................................................
48
b.
Uji Multikolinearitas ............................................................
49
c.
Uji Heteroskedastisitas .........................................................
49
d.
Uji Autokorelasi ....................................................................
50
Uji Hipotesis ................................................................................
50
a.
Analisis Regresi Berganda ....................................................
50
b.
Uji Koefisien Determinasi (R2) .............................................
51
c.
Uji Signifikansi Simultan (Uji statistik F) ............................
52
3.
xi
d.
Uji Signifikansi Individual (Uji statistik t) ...........................
52
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
A. Hasil Pengumpulan Data ......................................................................
54
B. Statistik Deskriptif .............................................................................
55
C. Pengujian Asumsi Klasik ...................................................................
57
1.
Uji Normalitas ..............................................................................
57
2.
Uji Multikolinearitas ...................................................................
58
3.
Uji Heteroskedastisitas ................................................................
59
4.
Uji Autokorelasi ...........................................................................
60
D. Hasil Uji Hipotesis .............................................................................
61
1.
Uji Analis Regresi Berganda .......................................................
61
2.
Koefisien Determinasi (R2) ..........................................................
63
3.
Uji Signifikan Simultan (Uji statistik F) .....................................
63
4.
Uji Signifikansi Individual (Uji statistik t) ...................................
64
E. Pembahasan ........................................................................................
65
1.
Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan ....................
65
2.
Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan ...........
66
3.
Pengaruh Corporate Social Responsibility (CSR) Terhadap
Nilai Perusahaaan ........................................................................
68
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan .........................................................................................
70
B. Keterbatasan Penelitian ......................................................................
71
C. Saran ...................................................................................................
71
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Hasil Penelitian Terdahulu ...........................................................
34
Tabel 4.1 Data Jumlah Sampel Penelitian ....................................................
54
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif .............................................................
56
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Data ...........................................................
57
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas ..........................................................
58
Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas .......................................................
59
Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi ..................................................................
60
Tabel 4.7 Hasil Uji Regresi Berganda, Uji R2, Uji F, Uji t ...........................
61
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran .................................................................
xiv
38
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Daftar Perusahaan
Lampiran 2
Item-item Pengungkapan CSR
Lampiran 3
Data Perusahan
Lampiran 4
Hasil Pengungkapan CSR
Lampiran 5
Hasil Statistik Deskriptif
Lampiran 6
Hasil Uji Normalitas Data
Lampiran 7
Hasil Uji Multikolinearitas
Lampiran 8
Hasil Uji Heteroskedastisitas
Lampiran 9
Hasil Uji Autokorelasi
Lampiran 10 Hasil Uji Regresi Berganda, Uji R2, Uji F, Uji t
xv
ABSTRAKSI
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh profitabilitas,
kebijakan dividen, dan Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap nilai
perusahaan. Nilai perusahaan dalam penelitian ini diproksikan dengan Price Book
Value (PBV).
Populasi dari penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang listing di
Bursa Efek Indonesia tahun 2009-2012. Sampel diambil dengan menggunakan
teknik purposive sampling dan didapatkan 103 perusahaan selama empat tahun
yang sesuai dengan kriteria. Karena data tidak normal pada saat pengujian awal,
maka dilakukan reduksi atau pengurangan data yang mengandung outliers (data
ekstrim), sehingga sampel yang dapat diolah menjadi 93 perusahaan. Teknik
analisis menggunakan uji asumsi klasik dan analisis regresi berganda. Untuk
membantu menganalisis data, penulis menggunakan bantuan SPSS 17 for
windows.
Nilai signifikansi (α) sebesar 0.05. Hasil penelitian menunjukkan bahwa
profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan, hal ini
ditunjukkan dengan nilai koefisien regresi sebesar 0.111 dengan arah positif dan
nilai signifikansi sebesar 0.000 < 0.05. Kebijakan dividen tidak berpengaruh
positif signifikan terhadap nilai perusahaan, hal ini ditunjukkan dengan nilai
koefisien regresi sebesar 0.003 dengan arah positif dan nilai signifikansi sebesar
0.214 > 0.05 dan Corporate Social Responsibility (CSR) berpengaruh positif
signifikan terhadap nilai perusahaan, hal ini ditunjukkan dengan nilai koefisien
regresi sebesar 5.049 dengan arah positif dan nilai signifikansi sebesar 0.013 <
0.05.
Kata kunci : Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Corporate Social Responsibility
(CSR) dan Nilai Perusahaan.
xvi