Komite Audit dan Kinerja Keuangan BUMN.
KOMITE AUDIT DAN KINERJA KEUANGAN
(Studi Kasus pada BUMN yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2014)
TESIS
Program Studi Magister Manajemen
Minat Utama
Manajemen Keuangan
Diajukan oleh:
Muchamad Rhoma Ade Susanto
NIM: S4105063
PROGRAM STUDI MAGISTER MANAJEMEN
PROGRAM PASCA SARJANA
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2017
ii
iii
iv
v
KATA PENGANTAR
Dengan Nama Allah yang Maha Pengasih lagi Maha Penyayang, puji dan
syukur penulis ucapkan dengan selesainya tesis ini yang berjudul KOMITE AUDIT
DAN KINERJA KEUANGAN (Studi Kasus pada BUMN yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia tahun 2007-2014).
Penelitian ini hanya dapat diselesaikan dengan bantuan berbagai pihak,
karenanya penulis ingin menyampaikan penghargaan pada berbagai pihak yang
telah banyak membantu penulis. Untuk itu dalam kesempatan ini penulis ingin
menyampaikan rasaterimakasih kepada:
1.
Rektor Universitas Sebelas Maret , Prof. Dr. Ravik Karsidi, MS.
2.
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret, Dr. Hunik
Sri Runing Sawitri, M.Si beserta jajarannya.
3.
Direktur Program Pascasarjana Universitas Sebelas Maret, Prof. Dr. M.
Furqon Hidayatullah, M.Pd beserta jajarannya.
4.
Ketua Program Magister Manajemen Prof. Asri Laksmi Riani, MS. beserta
jajarannya.
5.
Bapak Drs. Muhammad Agung Prabowo, M.Si., Ph.D, Ak selaku
pembimbing tesis ini yang dengan tiada henti memotivasi penulis,
meluangkan
waktu
ditengah
kesibukan
untuk
membimbing
dan
mengembangkan riset ini.
6.
Bapak Prof Dr Tulus Haryono, M.Ek sebagai Penguji yang telah memberikan
support, bimbingan dan arahan kepada penulis selama ini
vvi
7.
Bapak Prof Dr. Djoko Suhardjanto, M.Com ( Hons ) Ph.D, Ak atas kegigihan
dalam memberikan cambukan dan arahan kepada penulis di ATW Boyolali.
8.
Kedua orang tuaku yaitu Alm Ibu Hj. Enny Chusnul Chotimah yang telah
menjadikan penulis hingga bisa menjadi seperti ini dan Papi Agus yang selalu
memberikan masukan dan arahannya.
9.
Istriku tercinta, Intan yang selalu mendampingi penulis dalam menyelesaikan
thesis ini dan kesabarannya. My Little Prince, Rizky dan Rafael, terima kasih
selalu menemani Ayah dalam menulis ya Nak.
10.
Kedua Adikku, Guruh Sari dan Hoho Vira atas dorongannya selama ini.
11.
Almarhum Eyang Kakung dan Eyang Putri Doyoatmojo yang selalu
memberikan penulis wejangan kehidupan.
12.
Dr KPH. H. Nur Harjanto Doyoatmojo, SE, MM dan keluarga atas motivasi,
cambukan, arahan, support dan inspirasi kepada penulis sehingga bisa
menyelesaikan tugas akhir ini.
13.
Papa Mama Mertua, Dik Nanda dan Dik Ari atas waktu dan doanya.
14.
Doktor Erna atas waktu dan konsultasinya selama ini
15.
Doktor Acong atas arahannya selama ini.
16.
Doktor Yayuk dan Om Ifwan atas motivasinya selama ini.
17.
Doktor Guntur Riyanto, M.Si atas arahan juga bimbingannya selama ini.
18.
Prof. Dr Bambang Sutopo, M.Com, Ak atas kesediaannya dan kesabarannya
mengajarkan penulisan thesis kepada penulis.
19.
Keluarga Besar Doyoatmojo dan Keluarga Besar Priyomartanan yang selama
ini selalu memberikan wejangan kepada penulis agar terus maju dan berkarya
vi
vii
20.
Mas Totok, Mas Decky, Mas Suhul, Empuk Iyup, Pak Mufid yang selalu
menemani di Ndalem Doyoatmojo selama penulisan ini
21.
Teman teman HIPMI, KADIN, KNPI, ASMINDO, IWAPI dan JCI atas
kebersamaan selama ini
22.
Mbak Diah, Mbak Dewi dan Mas Edi yang selalu mengingatkan penulis agar
selalu menyelesaikan penulisan ini
23.
Serta semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu sehingga
penulis bisa menyelesaikan thesis ini
Penulisan tesis ini tak lepas dari kekurangan. Oleh sebab itu pada
kesempatan ini penulis memohon maaf atas berbagai kekurangan yang ada dalam
tesis ini. Penulis berharap semoga tesis ini dapat memberikan manfaat bagi berbagai
pihak.
Surakarta,16 Agustus 2016
Hormat Saya,
Muchamad Rhoma Ade Susanto
vii
viii
HALAMAN PERSEMBAHAN
Dengan Ridho Allah SWT. Kupersembahkan Karya ini kepada :
Papi dan Ibu ku, yang telah memberikan dukungan dan do’a yang tiada henti untuk
keberhasilan saya, karena tiada kata seindah lantunan do’a dan tiada do’a yang paling
khusuk selain do’a yang terucapk dari orang tua.
Istri tercinta dan Anak – anakku tersayang yang telah mendampingi, memberi semangat dan
membantu dalam kesulitan, sehingga kudapat kemudahan – kemudahan dalam menyelesaikan
thesis ini.
ix
viii
HALAMAN MOTTO
What You Give What You Get
Do What You Love And Love What You Do
Masa Depan Adalah Milik Mereka Para Generasi Muda Yang Berani Bermimpi, Berani
Berusaha Dan Berjuang Dengan Kemandirian Berwirausaha
Pulang Hanya Bisa Ditangkap Dengan Kecepatan Dan Ketepatan, Cepat Dalam
Menyediakan Barang Dan Permintaan Dan Tepat Dalam Mengambil Momen Serta
Kesempatan
ixx
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL......................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN TESIS............................................................
ii
HALAMAN PERSETUJUAN TIM PENGUJI TESIS .................................
iii
HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI TESIS...................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN.........................................................................
iv
KATA PENGANTAR.....................................................................................
v
PERSEMBAHAN...........................................................................................
viii
MOTTO ..........................................................................................................
ix
DAFTAR ISI...................................................................................................
x
DAFTAR TABEL...........................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR......................................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN...................................................................................
xiv
ABSTRAK........................................... ..........................................................
xv
ABSTRACT....................................................................................................
xvi
BAB I. PENDAHULUAN..............................................................................
1
A
Latar Belakang Penelitian..............................................................
1
B
Perumusan Masalah.......................................................................
4
C
Tujuan Penelitian...........................................................................
4
D
Manfaat Penelitian......................................................................
4
BAB II. LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS ......
A
7
Landasan Teori ..........................................................................
7
1
Agency Theory.................................................................
8
2
Corporate Governance .....................................................
13
3
Komite Audit ..................................................................
15
4
Kinerja Keuangan BUMN.................................................
17
5
Kaitan Corporate Governance dengan Kinerja Keuangan
18
B
Skema Konseptual Penelitian (Conceptual Schema ).....................
18
C
Pengembangan Hipotesis Penelitian..............................................
19
xi
1
Pengaruh Ukuran Komite Audit terhadap Kinerja
Keuangan BUMN.............................................................
2
19
Pengaruh Proporsi Anggota Independen Komite Audit
terhadap Kinerja Keuangan BUMN...................................
BAB III. METODE PENELITIAN ...............................................................
20x
22
A
Sumber Data...............................................................................
22
B
Teknik Pengambilan Sampel............. ...........................................
22
C
Definisi Operasional Variabel dan Pengukurannya.......................
23
1. Variabel Dependen: Return on Equity (ROE).......................
23
2. Variabel Independen..............................................................
23
Metode Analisis Data....................................................................
24
1. Statistik Deskriptif...................................................................
25
2. Uji Korelasi...........................................................................
25
3. Uji Regresi.............................................................................
25
D
BAB IV. HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN....................................
A
29
Statistik Deskriptif........................................................................
29
1
Return on Equity.............................................................
32
2
Ukuran Komite Audit......................................................
32
3
Proporsi Anggota Independen Komite Audit (PIKA).......
32
B
Hasil Analisis ................................................................................
31
C
Uji Korelasi.................................................................................
32
D
Uji Regresi..................................................................................
32
E.
Pembahasan................................................................................
35
1
35
Hasil Analisis Pengaruh Ukuran Komite Audit terhadap
ROE.................................................................................
2
Hasil Analisis Pengaruh Proporsi anggota Komite Audit
36
Independen terhadap ROE...............................................
BAB V. KESIMPULAN, IMPLIKASI DAN SARAN..................................
38
5.1 Kesimpulan ...................................................................................
38
5.2 Saran...........................................................................................
38
Referensi..........................................................................................................
40
xii
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 1 Prosedur Pemilihan Sampel....................................................................
23
Tabel 2 Statistik Deskriptif ...............................................................................
39
Tabel 3 Uji Korelasi.................................. ........................................................
32
Tabel 4 Hasil Pengujian Regresi Berganda...........................................................
33
xiii
xii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 1. Jenis-Jenis Hubungan Keagenan dalam BUMN..................................
10
Gambar 2Skema Konsep Penelitian...................................................................
19
xiv
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Penelitian
Lampiran 2 Hasil Pengolahan Data
xv
xiv
ABSTRAK
KOMITE AUDIT DAN KINERJA KEUANGAN
(Studi Kasus pada BUMN yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2014)
MUCHAMAD RHOMA ADE SUSANTO
NIM: S4105063
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh corporate governance terhadap
kinerja keuangan BUMN. Corporate governance dalam penelitian ini diukur dengan dua
proksinya yaitu ukuran Komite Audit, proporsi anggota Komite Audit yang berasal dari
pihak independen, sementara itu kinerja keuangan BUMN diukur dengan tingkat return on
equity (ROE). Penelitian ini juga menggunakan empat variabel kontrol yang mewakili
karakteristik perusahaan yaitu jenis industri, umur perusahaan, total aset dan total
penjualan.
Penelitian ini menggunakan purposive sampling. Data penelitian yang digunakan
merupakan data sekunder bersumber dari annual report resmi yang dipublikasikan
perusahaan. Sampel penelitian berjumlah 10 BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
pada periode tahun 2007-2014. Pengolahan data penelitian ini menggunakan regresi linear
berganda.
Hasil penelitian ini membuktikan bahwa ukuran komite audit tidak berpengaruh
terhadap ROE BUMN, sedangkan tingkat independensi Komite Audit terbukti berpengaruh
terhadap ROE. Hasil memperlihatkan bahwa independensi Komite Audit merupakan faktor
yang relevan mempengaruhi kinerja keuangan BUMN.
Kata Kunci: Corporate governance, audit committee, financial performance, return on
equity, state owned enterprise.
xvxvi
ABTRACT
AUDIT COMMITTEE AND FINANCIAL PERFORMANCE
(A Case Study of Indonesian State Owned Enterprise
in the year of 2007-2014)
MUCHAMAD RHOMA ADE SUSANTO
NIM: S4105063
The study examines how a state owned enterprise’s (SOE) corporate governance
relates to their financial performance. In this researchcorporate governance is proxied by
the size of audit committee, and portion of independense member of audit commitee. On
the other hand, SOE’s financial performance is measured by their return on Equity (ROE).
Meanwhile, this research also used control var iables based on their firm’s characteristics,
such as industries, firm’s age, total assets, and total sales.
This research employed OLS to analys the data. It’s consist of 8 Indonesia listed
SOEs for the period of 2009-2012.The results show that audit committee independence
influence SOEs financial performance, while their audit committee does not influece the
financial performance. This result shows that audit committee independence is a relevan
factor to influence SOEs financial performance.
Keywords: Corporate governance, audit committee, financial performance, return on
equity, state owned enterprise.
xvi
xvii
6
(Studi Kasus pada BUMN yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2014)
TESIS
Program Studi Magister Manajemen
Minat Utama
Manajemen Keuangan
Diajukan oleh:
Muchamad Rhoma Ade Susanto
NIM: S4105063
PROGRAM STUDI MAGISTER MANAJEMEN
PROGRAM PASCA SARJANA
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2017
ii
iii
iv
v
KATA PENGANTAR
Dengan Nama Allah yang Maha Pengasih lagi Maha Penyayang, puji dan
syukur penulis ucapkan dengan selesainya tesis ini yang berjudul KOMITE AUDIT
DAN KINERJA KEUANGAN (Studi Kasus pada BUMN yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia tahun 2007-2014).
Penelitian ini hanya dapat diselesaikan dengan bantuan berbagai pihak,
karenanya penulis ingin menyampaikan penghargaan pada berbagai pihak yang
telah banyak membantu penulis. Untuk itu dalam kesempatan ini penulis ingin
menyampaikan rasaterimakasih kepada:
1.
Rektor Universitas Sebelas Maret , Prof. Dr. Ravik Karsidi, MS.
2.
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret, Dr. Hunik
Sri Runing Sawitri, M.Si beserta jajarannya.
3.
Direktur Program Pascasarjana Universitas Sebelas Maret, Prof. Dr. M.
Furqon Hidayatullah, M.Pd beserta jajarannya.
4.
Ketua Program Magister Manajemen Prof. Asri Laksmi Riani, MS. beserta
jajarannya.
5.
Bapak Drs. Muhammad Agung Prabowo, M.Si., Ph.D, Ak selaku
pembimbing tesis ini yang dengan tiada henti memotivasi penulis,
meluangkan
waktu
ditengah
kesibukan
untuk
membimbing
dan
mengembangkan riset ini.
6.
Bapak Prof Dr Tulus Haryono, M.Ek sebagai Penguji yang telah memberikan
support, bimbingan dan arahan kepada penulis selama ini
vvi
7.
Bapak Prof Dr. Djoko Suhardjanto, M.Com ( Hons ) Ph.D, Ak atas kegigihan
dalam memberikan cambukan dan arahan kepada penulis di ATW Boyolali.
8.
Kedua orang tuaku yaitu Alm Ibu Hj. Enny Chusnul Chotimah yang telah
menjadikan penulis hingga bisa menjadi seperti ini dan Papi Agus yang selalu
memberikan masukan dan arahannya.
9.
Istriku tercinta, Intan yang selalu mendampingi penulis dalam menyelesaikan
thesis ini dan kesabarannya. My Little Prince, Rizky dan Rafael, terima kasih
selalu menemani Ayah dalam menulis ya Nak.
10.
Kedua Adikku, Guruh Sari dan Hoho Vira atas dorongannya selama ini.
11.
Almarhum Eyang Kakung dan Eyang Putri Doyoatmojo yang selalu
memberikan penulis wejangan kehidupan.
12.
Dr KPH. H. Nur Harjanto Doyoatmojo, SE, MM dan keluarga atas motivasi,
cambukan, arahan, support dan inspirasi kepada penulis sehingga bisa
menyelesaikan tugas akhir ini.
13.
Papa Mama Mertua, Dik Nanda dan Dik Ari atas waktu dan doanya.
14.
Doktor Erna atas waktu dan konsultasinya selama ini
15.
Doktor Acong atas arahannya selama ini.
16.
Doktor Yayuk dan Om Ifwan atas motivasinya selama ini.
17.
Doktor Guntur Riyanto, M.Si atas arahan juga bimbingannya selama ini.
18.
Prof. Dr Bambang Sutopo, M.Com, Ak atas kesediaannya dan kesabarannya
mengajarkan penulisan thesis kepada penulis.
19.
Keluarga Besar Doyoatmojo dan Keluarga Besar Priyomartanan yang selama
ini selalu memberikan wejangan kepada penulis agar terus maju dan berkarya
vi
vii
20.
Mas Totok, Mas Decky, Mas Suhul, Empuk Iyup, Pak Mufid yang selalu
menemani di Ndalem Doyoatmojo selama penulisan ini
21.
Teman teman HIPMI, KADIN, KNPI, ASMINDO, IWAPI dan JCI atas
kebersamaan selama ini
22.
Mbak Diah, Mbak Dewi dan Mas Edi yang selalu mengingatkan penulis agar
selalu menyelesaikan penulisan ini
23.
Serta semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu sehingga
penulis bisa menyelesaikan thesis ini
Penulisan tesis ini tak lepas dari kekurangan. Oleh sebab itu pada
kesempatan ini penulis memohon maaf atas berbagai kekurangan yang ada dalam
tesis ini. Penulis berharap semoga tesis ini dapat memberikan manfaat bagi berbagai
pihak.
Surakarta,16 Agustus 2016
Hormat Saya,
Muchamad Rhoma Ade Susanto
vii
viii
HALAMAN PERSEMBAHAN
Dengan Ridho Allah SWT. Kupersembahkan Karya ini kepada :
Papi dan Ibu ku, yang telah memberikan dukungan dan do’a yang tiada henti untuk
keberhasilan saya, karena tiada kata seindah lantunan do’a dan tiada do’a yang paling
khusuk selain do’a yang terucapk dari orang tua.
Istri tercinta dan Anak – anakku tersayang yang telah mendampingi, memberi semangat dan
membantu dalam kesulitan, sehingga kudapat kemudahan – kemudahan dalam menyelesaikan
thesis ini.
ix
viii
HALAMAN MOTTO
What You Give What You Get
Do What You Love And Love What You Do
Masa Depan Adalah Milik Mereka Para Generasi Muda Yang Berani Bermimpi, Berani
Berusaha Dan Berjuang Dengan Kemandirian Berwirausaha
Pulang Hanya Bisa Ditangkap Dengan Kecepatan Dan Ketepatan, Cepat Dalam
Menyediakan Barang Dan Permintaan Dan Tepat Dalam Mengambil Momen Serta
Kesempatan
ixx
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL......................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN TESIS............................................................
ii
HALAMAN PERSETUJUAN TIM PENGUJI TESIS .................................
iii
HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI TESIS...................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN.........................................................................
iv
KATA PENGANTAR.....................................................................................
v
PERSEMBAHAN...........................................................................................
viii
MOTTO ..........................................................................................................
ix
DAFTAR ISI...................................................................................................
x
DAFTAR TABEL...........................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR......................................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN...................................................................................
xiv
ABSTRAK........................................... ..........................................................
xv
ABSTRACT....................................................................................................
xvi
BAB I. PENDAHULUAN..............................................................................
1
A
Latar Belakang Penelitian..............................................................
1
B
Perumusan Masalah.......................................................................
4
C
Tujuan Penelitian...........................................................................
4
D
Manfaat Penelitian......................................................................
4
BAB II. LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS ......
A
7
Landasan Teori ..........................................................................
7
1
Agency Theory.................................................................
8
2
Corporate Governance .....................................................
13
3
Komite Audit ..................................................................
15
4
Kinerja Keuangan BUMN.................................................
17
5
Kaitan Corporate Governance dengan Kinerja Keuangan
18
B
Skema Konseptual Penelitian (Conceptual Schema ).....................
18
C
Pengembangan Hipotesis Penelitian..............................................
19
xi
1
Pengaruh Ukuran Komite Audit terhadap Kinerja
Keuangan BUMN.............................................................
2
19
Pengaruh Proporsi Anggota Independen Komite Audit
terhadap Kinerja Keuangan BUMN...................................
BAB III. METODE PENELITIAN ...............................................................
20x
22
A
Sumber Data...............................................................................
22
B
Teknik Pengambilan Sampel............. ...........................................
22
C
Definisi Operasional Variabel dan Pengukurannya.......................
23
1. Variabel Dependen: Return on Equity (ROE).......................
23
2. Variabel Independen..............................................................
23
Metode Analisis Data....................................................................
24
1. Statistik Deskriptif...................................................................
25
2. Uji Korelasi...........................................................................
25
3. Uji Regresi.............................................................................
25
D
BAB IV. HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN....................................
A
29
Statistik Deskriptif........................................................................
29
1
Return on Equity.............................................................
32
2
Ukuran Komite Audit......................................................
32
3
Proporsi Anggota Independen Komite Audit (PIKA).......
32
B
Hasil Analisis ................................................................................
31
C
Uji Korelasi.................................................................................
32
D
Uji Regresi..................................................................................
32
E.
Pembahasan................................................................................
35
1
35
Hasil Analisis Pengaruh Ukuran Komite Audit terhadap
ROE.................................................................................
2
Hasil Analisis Pengaruh Proporsi anggota Komite Audit
36
Independen terhadap ROE...............................................
BAB V. KESIMPULAN, IMPLIKASI DAN SARAN..................................
38
5.1 Kesimpulan ...................................................................................
38
5.2 Saran...........................................................................................
38
Referensi..........................................................................................................
40
xii
xi
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 1 Prosedur Pemilihan Sampel....................................................................
23
Tabel 2 Statistik Deskriptif ...............................................................................
39
Tabel 3 Uji Korelasi.................................. ........................................................
32
Tabel 4 Hasil Pengujian Regresi Berganda...........................................................
33
xiii
xii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 1. Jenis-Jenis Hubungan Keagenan dalam BUMN..................................
10
Gambar 2Skema Konsep Penelitian...................................................................
19
xiv
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 Data Penelitian
Lampiran 2 Hasil Pengolahan Data
xv
xiv
ABSTRAK
KOMITE AUDIT DAN KINERJA KEUANGAN
(Studi Kasus pada BUMN yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia tahun 2007-2014)
MUCHAMAD RHOMA ADE SUSANTO
NIM: S4105063
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh corporate governance terhadap
kinerja keuangan BUMN. Corporate governance dalam penelitian ini diukur dengan dua
proksinya yaitu ukuran Komite Audit, proporsi anggota Komite Audit yang berasal dari
pihak independen, sementara itu kinerja keuangan BUMN diukur dengan tingkat return on
equity (ROE). Penelitian ini juga menggunakan empat variabel kontrol yang mewakili
karakteristik perusahaan yaitu jenis industri, umur perusahaan, total aset dan total
penjualan.
Penelitian ini menggunakan purposive sampling. Data penelitian yang digunakan
merupakan data sekunder bersumber dari annual report resmi yang dipublikasikan
perusahaan. Sampel penelitian berjumlah 10 BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
pada periode tahun 2007-2014. Pengolahan data penelitian ini menggunakan regresi linear
berganda.
Hasil penelitian ini membuktikan bahwa ukuran komite audit tidak berpengaruh
terhadap ROE BUMN, sedangkan tingkat independensi Komite Audit terbukti berpengaruh
terhadap ROE. Hasil memperlihatkan bahwa independensi Komite Audit merupakan faktor
yang relevan mempengaruhi kinerja keuangan BUMN.
Kata Kunci: Corporate governance, audit committee, financial performance, return on
equity, state owned enterprise.
xvxvi
ABTRACT
AUDIT COMMITTEE AND FINANCIAL PERFORMANCE
(A Case Study of Indonesian State Owned Enterprise
in the year of 2007-2014)
MUCHAMAD RHOMA ADE SUSANTO
NIM: S4105063
The study examines how a state owned enterprise’s (SOE) corporate governance
relates to their financial performance. In this researchcorporate governance is proxied by
the size of audit committee, and portion of independense member of audit commitee. On
the other hand, SOE’s financial performance is measured by their return on Equity (ROE).
Meanwhile, this research also used control var iables based on their firm’s characteristics,
such as industries, firm’s age, total assets, and total sales.
This research employed OLS to analys the data. It’s consist of 8 Indonesia listed
SOEs for the period of 2009-2012.The results show that audit committee independence
influence SOEs financial performance, while their audit committee does not influece the
financial performance. This result shows that audit committee independence is a relevan
factor to influence SOEs financial performance.
Keywords: Corporate governance, audit committee, financial performance, return on
equity, state owned enterprise.
xvi
xvii
6