Pengaruh Profitabilitas Terhadap Earnings Per Share Dengan Leverage Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Properti Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia
PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP EARNINGS PER SHARE
DENGAN LEVERAGE SEBAGAI VARIABEL MODERATING PADA
PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL ESTATE YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
TESIS
OLEH
HARYANI PRATIWI SITOMPUL
127017080 / Akt
MAGISTER AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2014
Universitas Sumatera Utara
PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP EARNINGS PER
SHARE DENGAN LEVERAGE SEBAGAI VARIABEL
MODERATING PADA PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL
ESTATE YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
TESIS
Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Magister
Sains dalam Program Studi Magister Akuntansi pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara
OLEH:
HARYANI PRATIWI SITOMPUL
127017080/Akt
MAGISTER AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2014
Universitas Sumatera Utara
Judul
Penelitian:
PENGARUH
PROFITABILITAS
TERHADAP
EARNINGS PER SHARE DENGAN LEVERAGE
SEBAGAI
VARIABEL
MODERATING
PADA
PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL ESTATE
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Nama Mahasiswa
Nomor Pokok
Program Studi
: HARYANI PRATIWI SITOMPUL
: 127017080
: Akuntansi
Menyetujui
Komisi Pembimbing,
(Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA) (Ady Syahputra, SE,
MM, Ak)
Ketua
Anggota
Ketua Program Studi,
(Prof.Dr.Ade Fatma
Maksum,M.Ec,Ac,Ak,CA)
Dekan,
Lubis,MAFIS,MBA,
CPA)
(Prof.Dr.Azhar
Tanggal Lulus: 27 Agustus 2014
Universitas Sumatera Utara
Telah diuji pada
Tanggal : 27 Agustus 2014
PANITIA PENGUJI TESIS:
Ketua
: Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS. MBA, CPA
Anggota
: 1. Ady Syahputra, SE, MM, Ak
2. Dr. Murni Daulay, M.Si, Ak
3. Drs. Firmas Syarif, M.Si, Ak
4. Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak
Universitas Sumatera Utara
PERNYATAAN
Judul Tesis
PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP EARNINGS PER
SHARE
DENGAN LEVERAGE SEBAGAI VARIABEL MODERATING
PADA
PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL ESTATE YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Dengan ini penulis menyatakan bahwa Tesis ini disusun sebagai
syarat untuk memperoleh gelar Magister pada Program Studi Akuntansi
Sekolah Pasca Sarjana Universitas Sumatera Utara adalah benar
merupakan hasil karya penulis.
Adapun pengutipan-pengutipan yang penulis lakukan pada bagian bagian tertentu dari hasil karya orang lain dalam penulisan tesis ini telah
penulis cantumkan sumbernya secara jelas sesuai norma, kaidah dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila di kemudian hari ternyata ditemukan seluruh atau sebagian
tesis ini bukan hasil karya penulis sendiri atau adanya plagiat dalam
bagian – bagian tertentu, penulis bersedia menerima sanksi pencabutan
gelar akademik yang penulis sandang dan sanksi lainnya sesuai dengan
peraturan perundangan yang berlaku.
Medan, 27 Agustus 2014
Yang Membuat Pernyataan
Haryani Pratiwi Sitompul
Universitas Sumatera Utara
PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP EARNINGS PER SHARE
DENGAN LEVERAGE SEBAGAI VARIABEL MODERATING PADA
PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menguji pengaruh
profitabilitas yang menggunakan indikator ROI, OPM, dan ROE terhadap EPS
secara parsial dan simultan serta untuk mengetahui dan menguji apakah leverage
yang menggunakan indikator DER memoderasi pengaruh ROI, OPM, dan ROE
terhadap EPS pada perusahaan property & real estate yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia. Penelitian ini merupakan penelitian kausal dengan menggunakan data
sekunder. Populasi dalam penelitian berjumlah 46 perusahaan property & real
estate yang terdaftar di BEI periode tahun 2010-2012. Teknik pengambilan
sampel yang digunakan adalah purposive sampling methode diperoleh sebanyak
29 perusahaan yang menjadi sampel penelitian. Alat analisis yang digunakan
dalam penelitian ini terdiri dari uji asumsi klasik, analisis regresi linear berganda,
dan uji interaksi. Hasil analisis penelitian secara simultan ROI, OPM, dan ROE
berpengaruh signifikan terhadap EPS. Secara parsial ROI, OPM, dan ROE
berpengaruh positif signifikan terhadap EPS. Hasil uji interaksi menunjukkan
interaksi leverage dengan ROI dan OPM memiliki pengaruh negatif tidak
signifikan terhadap EPS. Interaksi DER dengan ROE memiliki pengaruh positif
tidak signifikan terhadap EPS. Variabel leverage tidak memoderasi pengaruh
profitabilitas dengan EPS.
Kata kunci :
Earnings per Share, Profitabilitas, Return on Investment,
Operating Profit Margin, Return on Equity, Leverage, Debt to Equity Ratio
Universitas Sumatera Utara
THE ANALYSIS INFLUENCE OF PROFITABILITY ON EARNINGS PER
SHARE WITH LEVERAGE AS A MODERATING VARIABLE
IN PROPERTY & REAL ESTATE COMPANIES LISTED IN
INDONESIA STOCK EXCHANGE
ABSTRACT
The objective of the research was to examine and to analyze the influence
of profitability measured by return on investment, operating profit margin, and
return on equity on earnings per share which were moderated by leverage
measured by debt to equity ratio on property & real estate companies listed in the
Indonesia Stock Exchange. This research utilizes secondary data. The population
of this research were 46 property & real estate companies listed in Indonesia
Stock Exchange within the period of 2010-2012. 29 of the companies were
selected to be the samples for this research through purposive sampling
technique. Analysis tools used in this research consisted of testing the classical
assumption with multiple regression analysis and Moderated Regression Analysis.
The analysis results of this research were profitability which measured by return
on investment, operating profit margin, and return on equity simultaneously and
partially have a positive significant influence on earnings per share. Leverage is
used as moderating variable has a negatif insignificant influence on relationship
between return on investment and operating profit margin to earnings per share
and leverage has a positive but insignificant influence on relationship between
return on equity to earnins per share.
Keywords : Earnings per Share, Profitability, Return on Investment, Operating
Profit Margin, Return on Equity, Leverage, Debt to Equity Ratio
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji dan Syukur penulis ucapkan kehadirat Allah Subhanahu Wa Ta’ala
yang senantiasa memberikan berkah, nikmat dan kemudahanNya, kepada penulis
sehingga mampu menyelesaikan tesis ini.
Selama proses penyusunan tesis ini, penulis telah banyak mendapatkan
bimbingan, pengarahan, bantuan, dukungan serta doa dari berbagai pihak. Maka
pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada pihak
pihak yang telah banyak memberikan bantuan, terutama kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Syaril Pasaribu, DTM & H,M.Sc (CTM), Sp.A (K) selaku
Rektor Universitas Sumatera Utara;
2. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec, Ac, Ak, CA selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara;
3. Ibu Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, Ak, CPA selaku Ketua
Program Studi Magister Ilmu Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara, sekaligus sebagai Ketua Komisi pembimbing
yang telah banyak membimbing dan memberi masukan kepada penulis dalam
menyusun tesis.
4. Bapak Ady Syahputra, S.E., M.M., Ak., selaku pembimbing anggota yang
telah banyak memberikan motivasi, bimbingan serta perhatiannya dengan
ketulusan dan penuh kesabaran sehingga penulis mampu menyelesaikan tesis
ini;
Universitas Sumatera Utara
5. Ibu Dr. Murni Daulay, M.Si selaku dosen pembanding yang telah
memberikan kritikan, saran dan masukan kepada penulis sehingga mampu
menghasilkan tesis yang lebih baik;
6. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak selaku dosen pembanding yang telah
memberikan kritikan, saran dan masukan kepada penulis sehingga mampu
menghasilkan tesis yang lebih baik;
7. Ibu Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak selaku sekretaris Program Studi
Magister Ilmu Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera
Utara sekaligus dosen pembanding yang telah memberikan kritikan, saran dan
masukan kepada penulis sehingga mampu menghasilkan tesis yang lebih
baik;
8. Seluruh Dosen dan Staf pada Program Magister Ilmu Akuntansi Universitas
Sumatera Utara yang telah memberikan ilmu pengetahuan kepada penulis
selama mengikuti perkuliahan;
9. Teristimewa untuk kedua orang tua yang sangat penulis cintai dan hormati,
Prof. Dr. Harun Sitompul, M.Pd., dan Dra. Rosmery Siregar, M.Pd.
Terimakasih untuk semua kasih sayang, do’a, pengorbanan, didikan dan
semangat yang sangat berarti. Semoga penulis dapat memberikan yang
terbaik sekaligus menjadi anak yang dapat dibanggakan untuk Papa dan
Mama tercinta;
10. Keluarga terkasih yang selalu penulis sayangi Puteri Lestari Sitompul, S.E.,
Rifqi M. Arfan Sitompul, Amd., Adinda Faradiba Sitompul, serta ponakan
kecilku tersayang Uwais yang senantiasa memberikan motivasi bagi penulis
untuk menyelesaikan pendidikan ini;
Universitas Sumatera Utara
11. Sahabat–sahabatku Ayu, Vera, Selvi, Wilda, Sitiay, Erik, Adi, Topik, Sam,
yang selalu mendukung dan memberikan semangat sehingga penulis dapat
menyelesaikan pendidikan ini;
12. Rekan seperjuangan di Program Magister Akuntansi USU khususnya Kak
Titin, Kak Lisa, Kak Kiki, telah menjadi sahabat sekaligus kakak, tempat
berbagi tawa, canda, keluh kesah bersama;
13. Rekan di Program Magister Akuntansi USU, Kak Nora, Bang Aslan, Kak
Wenny, Kak Imel, Bang Jaka, Bang Iki, Kak Uyun, Kak Uwie, Mba Fir,
Bang Ardhan dan lain-lain yang tidak bisa disebutkan satu persatu yang telah
mendukung sehingga penulis dapat menyelesaikan pendidikan ini;
14. Secara khusus penulis ucapkan terima kasih kepada Dimas. Terimakasih
untuk segala kasih sayang, bantuan, doa, dukungan, dan pengertian serta
menjadi teman diskusi terbaik sepanjang hidup penulis.
Penulis menyadari bahwa tesis ini masih jauh dari kata sempurna karena
keterbatasan kemampuan penulis, karenanya penulis mengharapkan saran dan
kritik yang bersifat membangun dari pembaca. Akhir kata, penulis berharap agar
penelitian ini bermanfaat bagi para pembaca.
Medan,
Agustus 2014
Penulis
(Haryani Pratiwi Sitompul)
Universitas Sumatera Utara
RIWAYAT HIDUP
1. Nama
: Haryani Pratiwi Sitompul
2. Tempat/Tgl Lahir
: Medan, 5 Februari 1991
3. Alamat
: Jl Pelajar Timur Komp. Griya UNIMED No. 60
4. No. Telepon
: 085275610790
5. Agama
: Islam
6.
: Perempuan
Jenis Kelamin
7. Orang Tua
: 1. Prof. Dr. Harun Sitompul, M.Pd.
2. Dra. Rosmery Siregar, M.Pd.
8. Pendidikan
:
1. TK Aisyiah Bustanul Athfal, Lulus Tahun 1996
2. SD Swasta IKAL Medan, Lulus Tahun 2002
3. SLTP Negeri 18 Medan, Lulus Tahun 2005
4. SMA Negeri 4 Medan, Lulus Tahun 2008
5. Universitas Negeri Medan (S-1), Lulus Tahun 2012
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
ABSTRAK .............................................................................................................. i
ABSTRACT ........................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR .......................................................................................... iii
DAFTAR RIWAYAT HIDUP ............................................................................ vi
DAFTAR ISI ........................................................................................................ vii
DAFTAR TABEL.................................................................................................. x
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ xi
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xii
BAB I PENDAHULUAN ...................................................................................... 1
1.1 Latar Belakang Masalah............................................................................. 1
1.2 Rumusan Masalah .................................................................................. 5
1.3 Tujuan Penelitian .................................................................................... 5
1.4 Manfaat Penelitian .................................................................................. 6
1.5 Originalitas Penelitian ............................................................................ 6
BAB II KAJIAN PUSTAKA ............................................................................. 8
2.1 Kerangka Teori ....................................................................................... 8
2.1.1 Laporan Keuangan .......................................................................... 8
2.1.2 Earning Per Share ........................................................................... 9
2.1.3 Profitabilitas ..................................................................................13
2.1.4 Leverage ........................................................................................16
2.2 Penelitian Terdahulu ..............................................................................18
BAB III KERANGKA KONSEP & HIPOTESIS ...........................................22
3.1 Kerangka Konsep ..................................................................................22
3.2 Hipotesis Penelitian ...............................................................................25
BAB IV METODE PENELITIAN ...................................................................26
4.1 Jenis Penelitian ......................................................................................26
4.2 Lokasi dan Waktu Penelitian .................................................................26
4.3 Populasi dan Sampel ..............................................................................27
Universitas Sumatera Utara
4.4 Metode Pengumpulan Data ....................................................................28
4.5 Variabel Penelitian dan Defenisi Operasional........................................28
4.5.1 Variabel Dependen ........................................................................28
4.5.2 Variabel Independen ......................................................................28
4.5.3 Variabel Moderating ......................................................................29
4.6 Teknik Analisis Data .............................................................................30
4.6.1 Uji Asumsi klasik ..........................................................................30
4.6.1.1 Uji Normalitas ........................................................................ 30
4.6.1.2 Uji Multikolonieritas .............................................................. 30
4.6.1.3 Uji Heteroskedastisitas ........................................................... 31
4.6.1.4 Uji Autokolerasi ..................................................................... 32
4.6.2 Analisis Regresi Linear Berganda..................................................32
4.6.3 Moderated Regression Analysis.....................................................33
4.6.4 Uji Hipotesis ..................................................................................33
BAB V HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ...................................36
5.1 Uji Faktor ..............................................................................................36
5.2 Deskriptif Data Penelitian......................................................................38
5.3 Uji Asumsi Klasik .................................................................................41
5.3.1 Uji Normalitas .................................................................................. 41
5.3.2 Uji Multikolonieritas ........................................................................ 44
5.3.3 Uji Heteroskedastisitas ..................................................................... 45
5.3.4 Uji Autokolerasi ............................................................................... 45
5.4 Pengujian Hipotesis ...............................................................................46
5.4.1 Hasil Pengujian Hipotesis Pertama ................................................46
5.4.2 Hasil Pengujian Hipotesis Kedua ...................................................52
5.5 Pembahasan Hasil Pengujian Hipotesis .................................................59
5.5.1 Pembahasan Hipotesis Pertama .....................................................59
5.5.2 Pembahasan Hipotesis Kedua ........................................................64
BAB VI KESIMPULAN DAN SARAN ...........................................................70
6.1 Kesimpulan ............................................................................................70
6.2 Keterbatasan Penelitian .........................................................................71
6.3 Saran ......................................................................................................71
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................72
LAMPIRAN.......................................................................................................74
Universitas Sumatera Utara
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Tingkat Pertumbuhan Financial Data & Ratio Perusahaan .................... 4
Tabel 1.2 Originalitas Penelitian ............................................................................. 7
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ............................................................................. 21
Tabel 4.1 Jumlah Populasi dan Sampel................................................................. 27
Tabel 4.2 Definisi Operasional Variabel............................................................... 30
Tabel 5.1 Uji Kaiser-Meyer-Olkin (KMO) ........................................................... 36
Tabel 5.2 Uji Anti-images Matrices ...................................................................... 37
Tabel 5.3 Uji Kaiser-Meyer-Olkin (KMO) ........................................................... 37
Tabel 5.4 Uji Anti-images Matrices ...................................................................... 38
Tabel 5.5 Deskriptif Data Penelitian ..................................................................... 39
Tabel 5.6 Uji Normalitas Data One-Sample K-S Test .......................................... 43
Tabel 5.7 Hasil Uji Multikolonieritas ................................................................... 44
Tabel 5.8 Hasil Uji Autokorelasi .......................................................................... 46
Tabel 5.9 Hasil Analisis Regresi Hipotesis Pertama............................................. 47
Tabel 5.10 Uji Statistik F Hipotesis Pertama ........................................................ 49
Tabel 5.11 Uji Statistik-t Hipotesis Pertama ......................................................... 50
Tabel 5.12 Koefisien Determinasi Hipotesis Pertama .......................................... 51
Tabel 5.13 Hasil Analisis Regresi Hipotesis Kedua ............................................. 52
Tabel 5.14 Uji Statistik F Hipotesis Kedua........................................................... 55
Tabel 5.15 Uji Statistik-t Hipotesis Kedua ........................................................... 56
Tabel 5.16 Koefisien Determinasi Hipotesis Kedua ............................................. 59
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
Gambar 3.1 Kerangka Konsep Sebelum Uji Faktor.............................................. 23
Gambar 3.2 Kerangka Konsep Setelah Uji Faktor ................................................ 26
Gambar 5.1 Normal P-P Plot ................................................................................ 41
Gambar 5.2 Grafik Histogram............................................................................... 42
Gambar 5.3 Grafik Scatterplot .............................................................................. 45
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1: Uji Faktor.......................................................................................... 74
Lampiran 2: Populasi Dan Sampel........................................................................ 79
Lampiran 3: Deskriptif Data Penelitian ............................................................... 82
Lampiran 4: Hasil Uji Normalitas ......................................................................... 82
Lampiran 5: Uji Asumsi Klasik ............................................................................ 83
Lampiran 6: Hasil Uji Hipotesis Pertama ............................................................. 84
Lampiran 7: Hasil Uji Hipotesis Kedua ................................................................ 85
Lampiran 8: Data Penelitian.................................................................................. 86
Lampiran 9: Time Table Penelitian....................................................................... 88
Universitas Sumatera Utara
DENGAN LEVERAGE SEBAGAI VARIABEL MODERATING PADA
PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL ESTATE YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
TESIS
OLEH
HARYANI PRATIWI SITOMPUL
127017080 / Akt
MAGISTER AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2014
Universitas Sumatera Utara
PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP EARNINGS PER
SHARE DENGAN LEVERAGE SEBAGAI VARIABEL
MODERATING PADA PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL
ESTATE YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
TESIS
Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Magister
Sains dalam Program Studi Magister Akuntansi pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara
OLEH:
HARYANI PRATIWI SITOMPUL
127017080/Akt
MAGISTER AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2014
Universitas Sumatera Utara
Judul
Penelitian:
PENGARUH
PROFITABILITAS
TERHADAP
EARNINGS PER SHARE DENGAN LEVERAGE
SEBAGAI
VARIABEL
MODERATING
PADA
PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL ESTATE
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Nama Mahasiswa
Nomor Pokok
Program Studi
: HARYANI PRATIWI SITOMPUL
: 127017080
: Akuntansi
Menyetujui
Komisi Pembimbing,
(Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA) (Ady Syahputra, SE,
MM, Ak)
Ketua
Anggota
Ketua Program Studi,
(Prof.Dr.Ade Fatma
Maksum,M.Ec,Ac,Ak,CA)
Dekan,
Lubis,MAFIS,MBA,
CPA)
(Prof.Dr.Azhar
Tanggal Lulus: 27 Agustus 2014
Universitas Sumatera Utara
Telah diuji pada
Tanggal : 27 Agustus 2014
PANITIA PENGUJI TESIS:
Ketua
: Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS. MBA, CPA
Anggota
: 1. Ady Syahputra, SE, MM, Ak
2. Dr. Murni Daulay, M.Si, Ak
3. Drs. Firmas Syarif, M.Si, Ak
4. Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak
Universitas Sumatera Utara
PERNYATAAN
Judul Tesis
PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP EARNINGS PER
SHARE
DENGAN LEVERAGE SEBAGAI VARIABEL MODERATING
PADA
PERUSAHAAN PROPERTI DAN REAL ESTATE YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Dengan ini penulis menyatakan bahwa Tesis ini disusun sebagai
syarat untuk memperoleh gelar Magister pada Program Studi Akuntansi
Sekolah Pasca Sarjana Universitas Sumatera Utara adalah benar
merupakan hasil karya penulis.
Adapun pengutipan-pengutipan yang penulis lakukan pada bagian bagian tertentu dari hasil karya orang lain dalam penulisan tesis ini telah
penulis cantumkan sumbernya secara jelas sesuai norma, kaidah dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila di kemudian hari ternyata ditemukan seluruh atau sebagian
tesis ini bukan hasil karya penulis sendiri atau adanya plagiat dalam
bagian – bagian tertentu, penulis bersedia menerima sanksi pencabutan
gelar akademik yang penulis sandang dan sanksi lainnya sesuai dengan
peraturan perundangan yang berlaku.
Medan, 27 Agustus 2014
Yang Membuat Pernyataan
Haryani Pratiwi Sitompul
Universitas Sumatera Utara
PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP EARNINGS PER SHARE
DENGAN LEVERAGE SEBAGAI VARIABEL MODERATING PADA
PERUSAHAAN PROPERTY DAN REAL ESTATE YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menguji pengaruh
profitabilitas yang menggunakan indikator ROI, OPM, dan ROE terhadap EPS
secara parsial dan simultan serta untuk mengetahui dan menguji apakah leverage
yang menggunakan indikator DER memoderasi pengaruh ROI, OPM, dan ROE
terhadap EPS pada perusahaan property & real estate yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia. Penelitian ini merupakan penelitian kausal dengan menggunakan data
sekunder. Populasi dalam penelitian berjumlah 46 perusahaan property & real
estate yang terdaftar di BEI periode tahun 2010-2012. Teknik pengambilan
sampel yang digunakan adalah purposive sampling methode diperoleh sebanyak
29 perusahaan yang menjadi sampel penelitian. Alat analisis yang digunakan
dalam penelitian ini terdiri dari uji asumsi klasik, analisis regresi linear berganda,
dan uji interaksi. Hasil analisis penelitian secara simultan ROI, OPM, dan ROE
berpengaruh signifikan terhadap EPS. Secara parsial ROI, OPM, dan ROE
berpengaruh positif signifikan terhadap EPS. Hasil uji interaksi menunjukkan
interaksi leverage dengan ROI dan OPM memiliki pengaruh negatif tidak
signifikan terhadap EPS. Interaksi DER dengan ROE memiliki pengaruh positif
tidak signifikan terhadap EPS. Variabel leverage tidak memoderasi pengaruh
profitabilitas dengan EPS.
Kata kunci :
Earnings per Share, Profitabilitas, Return on Investment,
Operating Profit Margin, Return on Equity, Leverage, Debt to Equity Ratio
Universitas Sumatera Utara
THE ANALYSIS INFLUENCE OF PROFITABILITY ON EARNINGS PER
SHARE WITH LEVERAGE AS A MODERATING VARIABLE
IN PROPERTY & REAL ESTATE COMPANIES LISTED IN
INDONESIA STOCK EXCHANGE
ABSTRACT
The objective of the research was to examine and to analyze the influence
of profitability measured by return on investment, operating profit margin, and
return on equity on earnings per share which were moderated by leverage
measured by debt to equity ratio on property & real estate companies listed in the
Indonesia Stock Exchange. This research utilizes secondary data. The population
of this research were 46 property & real estate companies listed in Indonesia
Stock Exchange within the period of 2010-2012. 29 of the companies were
selected to be the samples for this research through purposive sampling
technique. Analysis tools used in this research consisted of testing the classical
assumption with multiple regression analysis and Moderated Regression Analysis.
The analysis results of this research were profitability which measured by return
on investment, operating profit margin, and return on equity simultaneously and
partially have a positive significant influence on earnings per share. Leverage is
used as moderating variable has a negatif insignificant influence on relationship
between return on investment and operating profit margin to earnings per share
and leverage has a positive but insignificant influence on relationship between
return on equity to earnins per share.
Keywords : Earnings per Share, Profitability, Return on Investment, Operating
Profit Margin, Return on Equity, Leverage, Debt to Equity Ratio
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji dan Syukur penulis ucapkan kehadirat Allah Subhanahu Wa Ta’ala
yang senantiasa memberikan berkah, nikmat dan kemudahanNya, kepada penulis
sehingga mampu menyelesaikan tesis ini.
Selama proses penyusunan tesis ini, penulis telah banyak mendapatkan
bimbingan, pengarahan, bantuan, dukungan serta doa dari berbagai pihak. Maka
pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada pihak
pihak yang telah banyak memberikan bantuan, terutama kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Syaril Pasaribu, DTM & H,M.Sc (CTM), Sp.A (K) selaku
Rektor Universitas Sumatera Utara;
2. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec, Ac, Ak, CA selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara;
3. Ibu Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, Ak, CPA selaku Ketua
Program Studi Magister Ilmu Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara, sekaligus sebagai Ketua Komisi pembimbing
yang telah banyak membimbing dan memberi masukan kepada penulis dalam
menyusun tesis.
4. Bapak Ady Syahputra, S.E., M.M., Ak., selaku pembimbing anggota yang
telah banyak memberikan motivasi, bimbingan serta perhatiannya dengan
ketulusan dan penuh kesabaran sehingga penulis mampu menyelesaikan tesis
ini;
Universitas Sumatera Utara
5. Ibu Dr. Murni Daulay, M.Si selaku dosen pembanding yang telah
memberikan kritikan, saran dan masukan kepada penulis sehingga mampu
menghasilkan tesis yang lebih baik;
6. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak selaku dosen pembanding yang telah
memberikan kritikan, saran dan masukan kepada penulis sehingga mampu
menghasilkan tesis yang lebih baik;
7. Ibu Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si, Ak selaku sekretaris Program Studi
Magister Ilmu Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera
Utara sekaligus dosen pembanding yang telah memberikan kritikan, saran dan
masukan kepada penulis sehingga mampu menghasilkan tesis yang lebih
baik;
8. Seluruh Dosen dan Staf pada Program Magister Ilmu Akuntansi Universitas
Sumatera Utara yang telah memberikan ilmu pengetahuan kepada penulis
selama mengikuti perkuliahan;
9. Teristimewa untuk kedua orang tua yang sangat penulis cintai dan hormati,
Prof. Dr. Harun Sitompul, M.Pd., dan Dra. Rosmery Siregar, M.Pd.
Terimakasih untuk semua kasih sayang, do’a, pengorbanan, didikan dan
semangat yang sangat berarti. Semoga penulis dapat memberikan yang
terbaik sekaligus menjadi anak yang dapat dibanggakan untuk Papa dan
Mama tercinta;
10. Keluarga terkasih yang selalu penulis sayangi Puteri Lestari Sitompul, S.E.,
Rifqi M. Arfan Sitompul, Amd., Adinda Faradiba Sitompul, serta ponakan
kecilku tersayang Uwais yang senantiasa memberikan motivasi bagi penulis
untuk menyelesaikan pendidikan ini;
Universitas Sumatera Utara
11. Sahabat–sahabatku Ayu, Vera, Selvi, Wilda, Sitiay, Erik, Adi, Topik, Sam,
yang selalu mendukung dan memberikan semangat sehingga penulis dapat
menyelesaikan pendidikan ini;
12. Rekan seperjuangan di Program Magister Akuntansi USU khususnya Kak
Titin, Kak Lisa, Kak Kiki, telah menjadi sahabat sekaligus kakak, tempat
berbagi tawa, canda, keluh kesah bersama;
13. Rekan di Program Magister Akuntansi USU, Kak Nora, Bang Aslan, Kak
Wenny, Kak Imel, Bang Jaka, Bang Iki, Kak Uyun, Kak Uwie, Mba Fir,
Bang Ardhan dan lain-lain yang tidak bisa disebutkan satu persatu yang telah
mendukung sehingga penulis dapat menyelesaikan pendidikan ini;
14. Secara khusus penulis ucapkan terima kasih kepada Dimas. Terimakasih
untuk segala kasih sayang, bantuan, doa, dukungan, dan pengertian serta
menjadi teman diskusi terbaik sepanjang hidup penulis.
Penulis menyadari bahwa tesis ini masih jauh dari kata sempurna karena
keterbatasan kemampuan penulis, karenanya penulis mengharapkan saran dan
kritik yang bersifat membangun dari pembaca. Akhir kata, penulis berharap agar
penelitian ini bermanfaat bagi para pembaca.
Medan,
Agustus 2014
Penulis
(Haryani Pratiwi Sitompul)
Universitas Sumatera Utara
RIWAYAT HIDUP
1. Nama
: Haryani Pratiwi Sitompul
2. Tempat/Tgl Lahir
: Medan, 5 Februari 1991
3. Alamat
: Jl Pelajar Timur Komp. Griya UNIMED No. 60
4. No. Telepon
: 085275610790
5. Agama
: Islam
6.
: Perempuan
Jenis Kelamin
7. Orang Tua
: 1. Prof. Dr. Harun Sitompul, M.Pd.
2. Dra. Rosmery Siregar, M.Pd.
8. Pendidikan
:
1. TK Aisyiah Bustanul Athfal, Lulus Tahun 1996
2. SD Swasta IKAL Medan, Lulus Tahun 2002
3. SLTP Negeri 18 Medan, Lulus Tahun 2005
4. SMA Negeri 4 Medan, Lulus Tahun 2008
5. Universitas Negeri Medan (S-1), Lulus Tahun 2012
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
ABSTRAK .............................................................................................................. i
ABSTRACT ........................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR .......................................................................................... iii
DAFTAR RIWAYAT HIDUP ............................................................................ vi
DAFTAR ISI ........................................................................................................ vii
DAFTAR TABEL.................................................................................................. x
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ xi
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xii
BAB I PENDAHULUAN ...................................................................................... 1
1.1 Latar Belakang Masalah............................................................................. 1
1.2 Rumusan Masalah .................................................................................. 5
1.3 Tujuan Penelitian .................................................................................... 5
1.4 Manfaat Penelitian .................................................................................. 6
1.5 Originalitas Penelitian ............................................................................ 6
BAB II KAJIAN PUSTAKA ............................................................................. 8
2.1 Kerangka Teori ....................................................................................... 8
2.1.1 Laporan Keuangan .......................................................................... 8
2.1.2 Earning Per Share ........................................................................... 9
2.1.3 Profitabilitas ..................................................................................13
2.1.4 Leverage ........................................................................................16
2.2 Penelitian Terdahulu ..............................................................................18
BAB III KERANGKA KONSEP & HIPOTESIS ...........................................22
3.1 Kerangka Konsep ..................................................................................22
3.2 Hipotesis Penelitian ...............................................................................25
BAB IV METODE PENELITIAN ...................................................................26
4.1 Jenis Penelitian ......................................................................................26
4.2 Lokasi dan Waktu Penelitian .................................................................26
4.3 Populasi dan Sampel ..............................................................................27
Universitas Sumatera Utara
4.4 Metode Pengumpulan Data ....................................................................28
4.5 Variabel Penelitian dan Defenisi Operasional........................................28
4.5.1 Variabel Dependen ........................................................................28
4.5.2 Variabel Independen ......................................................................28
4.5.3 Variabel Moderating ......................................................................29
4.6 Teknik Analisis Data .............................................................................30
4.6.1 Uji Asumsi klasik ..........................................................................30
4.6.1.1 Uji Normalitas ........................................................................ 30
4.6.1.2 Uji Multikolonieritas .............................................................. 30
4.6.1.3 Uji Heteroskedastisitas ........................................................... 31
4.6.1.4 Uji Autokolerasi ..................................................................... 32
4.6.2 Analisis Regresi Linear Berganda..................................................32
4.6.3 Moderated Regression Analysis.....................................................33
4.6.4 Uji Hipotesis ..................................................................................33
BAB V HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ...................................36
5.1 Uji Faktor ..............................................................................................36
5.2 Deskriptif Data Penelitian......................................................................38
5.3 Uji Asumsi Klasik .................................................................................41
5.3.1 Uji Normalitas .................................................................................. 41
5.3.2 Uji Multikolonieritas ........................................................................ 44
5.3.3 Uji Heteroskedastisitas ..................................................................... 45
5.3.4 Uji Autokolerasi ............................................................................... 45
5.4 Pengujian Hipotesis ...............................................................................46
5.4.1 Hasil Pengujian Hipotesis Pertama ................................................46
5.4.2 Hasil Pengujian Hipotesis Kedua ...................................................52
5.5 Pembahasan Hasil Pengujian Hipotesis .................................................59
5.5.1 Pembahasan Hipotesis Pertama .....................................................59
5.5.2 Pembahasan Hipotesis Kedua ........................................................64
BAB VI KESIMPULAN DAN SARAN ...........................................................70
6.1 Kesimpulan ............................................................................................70
6.2 Keterbatasan Penelitian .........................................................................71
6.3 Saran ......................................................................................................71
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................72
LAMPIRAN.......................................................................................................74
Universitas Sumatera Utara
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Tingkat Pertumbuhan Financial Data & Ratio Perusahaan .................... 4
Tabel 1.2 Originalitas Penelitian ............................................................................. 7
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ............................................................................. 21
Tabel 4.1 Jumlah Populasi dan Sampel................................................................. 27
Tabel 4.2 Definisi Operasional Variabel............................................................... 30
Tabel 5.1 Uji Kaiser-Meyer-Olkin (KMO) ........................................................... 36
Tabel 5.2 Uji Anti-images Matrices ...................................................................... 37
Tabel 5.3 Uji Kaiser-Meyer-Olkin (KMO) ........................................................... 37
Tabel 5.4 Uji Anti-images Matrices ...................................................................... 38
Tabel 5.5 Deskriptif Data Penelitian ..................................................................... 39
Tabel 5.6 Uji Normalitas Data One-Sample K-S Test .......................................... 43
Tabel 5.7 Hasil Uji Multikolonieritas ................................................................... 44
Tabel 5.8 Hasil Uji Autokorelasi .......................................................................... 46
Tabel 5.9 Hasil Analisis Regresi Hipotesis Pertama............................................. 47
Tabel 5.10 Uji Statistik F Hipotesis Pertama ........................................................ 49
Tabel 5.11 Uji Statistik-t Hipotesis Pertama ......................................................... 50
Tabel 5.12 Koefisien Determinasi Hipotesis Pertama .......................................... 51
Tabel 5.13 Hasil Analisis Regresi Hipotesis Kedua ............................................. 52
Tabel 5.14 Uji Statistik F Hipotesis Kedua........................................................... 55
Tabel 5.15 Uji Statistik-t Hipotesis Kedua ........................................................... 56
Tabel 5.16 Koefisien Determinasi Hipotesis Kedua ............................................. 59
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
Gambar 3.1 Kerangka Konsep Sebelum Uji Faktor.............................................. 23
Gambar 3.2 Kerangka Konsep Setelah Uji Faktor ................................................ 26
Gambar 5.1 Normal P-P Plot ................................................................................ 41
Gambar 5.2 Grafik Histogram............................................................................... 42
Gambar 5.3 Grafik Scatterplot .............................................................................. 45
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1: Uji Faktor.......................................................................................... 74
Lampiran 2: Populasi Dan Sampel........................................................................ 79
Lampiran 3: Deskriptif Data Penelitian ............................................................... 82
Lampiran 4: Hasil Uji Normalitas ......................................................................... 82
Lampiran 5: Uji Asumsi Klasik ............................................................................ 83
Lampiran 6: Hasil Uji Hipotesis Pertama ............................................................. 84
Lampiran 7: Hasil Uji Hipotesis Kedua ................................................................ 85
Lampiran 8: Data Penelitian.................................................................................. 86
Lampiran 9: Time Table Penelitian....................................................................... 88
Universitas Sumatera Utara