Pengaruh Struktur Kepemilikan, Return on Asset, dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen
SKRIPSI
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, LEVERAGE DAN RETURN
ON ASSETS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
MARTINA ROSA DEMAK
130521034
PROGRAM STUDI STRATA 1 MANAJEMEN EKSTENSI
DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2015
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur kepemilikan,
return on asset, dan leverage terhadap kebijakan dividen perusahaan manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2014. Variabel independen
dalam penelitian ini terdiri dari Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional,
Return on Asset (ROA), dan Debt to Equity Ratio (DER). Variabel dependen adalah
Dividend Payout Ratio (DPR). Metode pengambilan sampel yang digunakan dalam
penelitian adalah purposive sampling dengan jumlah sampel 18 perusahaan dari 140
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 20122014. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis linier berganda. Hasil dari
penelitian ini menunjukkan secara parsial bahwa DER memiliki pengaruh positif dan
signifikan terhadap DPR. Kepemilikan Manajerial berpengaruh negatif dan tidak
signifikan terhadap DPR. Kepemilikan Institusional berpengaruh positif dan tidak
signifikan terhadap DPR. ROA memiliki pengaruh positif dan tidak signifikan
terhadap DPR. Hasil pengujian secara simultan menunjukkan bahwa Kepemilikan
Manajerial, Kepemilikan Institusional, Return on Asset (ROA), dan Debt to Equity
Ratio (DER) berpengaruh signifikan terhadap DPR.
Kata Kunci: Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Return
onAsset (ROA), Debt to Equity Ratio(DER) dan Dividend Payout
Ratio.
i
ABSTRACT
This research aims to knowing the influence of ownership structure, return on
asset, and leverage toward dividend policy listed in Indonesia Stock Exchange of
manufacturer in the period 2012-2014. The independent variable in this research
consists of the Managerial Ownership, Institutional Ownership, Return on Asset and
Debt to Equity Ratio. Dependent variable is Dividend Payout Ratio. The sampling
method used was purposive sampling with 18 samples from 140 companies listed on
exchange of manufacturer in the period 2012-2014. Data analysis technique used was
multiple linier regression. The result of this research indicated partial evaluation Debt
to Equity Ratio have a positive influence and significant effect on Dividend Payout
Ratio. The Managerial Ownership have a negative influence and insignificant effect
on Dividend Payout Ratio. The Institutional Ownership have a positive influence and
insignificant effect on Dividend Payout Ratio. Return on Asset have a positive
influence and insignificant effect on Dividend Payout Ratio. The result of this
research indicated thatsimultaneous the Managerial Ownership, Institutional
Ownership, Return on Asset, and Debt to Equity Ratio significantly affectson
Dividend Payout Ratio.
Key Words: Managerial Ownership, Institutional Ownership, Return on Asset
(ROA), Debt to Equity Ratio (DER), and Dividend Payout Ratio.
ii
KATA PENGANTAR
Puji dan Syukur peneliti sampaikan kepada Tuhan Yesus Kristus atas
limpahan kasih-Nya sehingga peneliti mampu menyelesaikan pembuatan skripsi ini
sebagai salah satu syarat untuk memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Departemen
Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Skripsi ini berjudul “Pengaruh Struktur Kepemilikan, Return on Asset,
dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen”. Peneliti telah banyak menerima
bimbingan, saran, motivasi, dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini.
Oleh karena itu, pada kesempatan ini peneliti menyampaikan terima kasih banyak
kepada orang tua tercinta, Ayahanda (Mayfrend Siahaan), Ibunda (Rosline
Tambunan), Kakak Tersayang (Florend Anatasyah) dan adik tersayang (Franklin
De’Lugo dan Josep Agus Tinus) yang senantiasa mendo’akan dan mendukung serta
limpahan kasih sayang yang luar biasa dan atas setiap pengorbanan materi yang tak
dapat peneliti sebutkan. Ucapan terima kasih juga diberikan kepada semua pihak
yang telah memberi bantuan dan bimbingan, yaitu:
1.
Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec, Ac, Ak, CA, Selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2.
Ibu Dr. Isfenti Sadalia, S.E, M.E, Selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3.
Ibu Dra. Marhayanie, M.Si, selaku Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
iii
4.
Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E, M.Si, selaku Ketua Program Studi
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
5.
Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si, selaku Sekretaris Program Studi Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Sumatera Utara.
6.
Bapak Drs. Syahyunan, M.Si, selaku Dosen Pembimbing atas ketulusan hati dan
kesabarannya dalam membimbing, mendukung dan mengarahkan penulis.
7.
Ibu Dra. Lisa Marlina, M.Si, selaku Dosen Pembaca Penilai yang telah banyak
memberikan saran dalam penulisan dan perbaikan skripsi ini.
8.
Seluruh Dosen dan Pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera
Utara.
9.
Seluruh teman-teman Program Studi Manajemen Ekstensi 2013 yang tidak dapat
peneliti sebutkan satu per satu.
Akhir kata peneliti berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca dan
peneliti lainnya.
Medan, Oktober 2015
Peneliti,
Martina Rosa Demak
iv
DAFTAR ISI
ABSTRAK ...................................................................................................
ABSTRACK ..................................................................................................
KATA PENGANTAR .................................................................................
DAFTAR ISI .................................................................................................
DAFTAR TABEL .......................................................................................
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................. ..
BAB I
BAB II
Halaman
i
ii
iii
v
vii
viii
ix
PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang.......................................................................
1.2. Rumusan Masalah ..................................................................
1.3. Tujuan Penelitian ....................................................................
1.4. Manfaat Penellitian.................................................................
TINJAUAN PUSTAKA
2.1. Landasan Teori ..................................................................
2.1.1. Pengertian Dividen ............................................................
2.1.2. Jenis-Jenis Kebijakan Dividen ...........................................
2.1.3. Teori Kebijakan Dividen ...................................................
2.1.4. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen
...........................................................................................
2.2. Dividend Payout Ratio .......................................................
2.3. Struktur Kepemilikan.........................................................
2.4. Profitabilitas .......................................................................
2.5. Leverage .............................................................................
2.6. Agency Theory ...................................................................
2.7. Penelitian Terdahulu ..........................................................
2.8. Kerangka Konseptual .........................................................
2.8.1. Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Dividend
Payout Ratio .................................................................................
2.8.2. Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Dividend
Payout Ratio .................................................................................
2.8.3. Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Dividend Payout
Payout Ratio ...................................................................................
2.8.4. Pengaruh Return on Asset terhadap Dividend Payout
Payout Ratio .................................................................................. 29
2.9. Hipotesis ............................................................................
1
7
7
7
9
9
9
10
12
16
17
18
19
20
21
26
26
28
28
31
v
BAB III METODE PENELITIAN
3.1. Jenis Penelitian ......................................................................
3.2. Tempat dan Waktu Penelitian................................................
3.3. Batasan Operasional ..............................................................
3.4. Definisi Operasional ..............................................................
3.5. Populasi dan Sampel..............................................................
3.6. Jenis dan Sumber Data ..........................................................
3.7. Metode Analisis Data .............................................................
3.8. Teknik Analisis Data ..............................................................
3.8.1. Analisis Deskriptif .......................................................
3.8.2. Analisis Regresi Berganda ...........................................
3.9. Uji Asumsi Klasik ..................................................................
3.9.1. Uji Normalitas ..............................................................
3.9.2. Uji Multikolinearitas ....................................................
3.9.3. Uji Heteroskedastisitas .................................................
3.9.4. Uji Autokorelasi ...........................................................
3.10. Pengujian Hipotesis ............................................................
3.10.1. Uji Hipotesis Secara Serempak (Uji F) .....................
3.10.2. Uji Hipotesis Secara Parsial (Uji t) ...........................
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1. Data Penelitian ......................................................................
4.2. Hasil Penelitian .....................................................................
4.2.1. Statistik Deskriptif ...............................................................
4.2.2. Uji Asumsi Klasik ................................................................
4.2.2.1. Uji Normalitas .................................................
4.2.2.2. Uji Multikolinearitas .......................................
4.2.2.3. Uji Heteroskedastisitas ....................................
4.2.2.4. Uji Autokorelasi ..............................................
4.2.3. Analisis Regresi Berganda...................................................
4.2.4. Pengujian Hipotesis .............................................................
4.2.4.1. Uji Hipotesis Secara Serempak (Uji F) ..................
4.2.4.2. Uji Hipotesis Secara Parsial (Uji t) ........................
4.2.4.3. Koefisien Determinasi (R2) ....................................
4.3. Pembahasan...........................................................................
4.3.1. Variabel Kepemilikan Manajerial .......................................
4.3.2. Variabel Kepemilikan Institusional .....................................
4.3.3. Variabel Return on Asset (ROA) .......................................... 58
4.3.4. Variabel Debt to Equity Ratio (DER) ..................................
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan ...........................................................................
5.2. Saran .....................................................................................
32
32
32
34
35
37
37
37
37
37
38
38
39
39
40
41
41
41
43
43
43
45
45
48
48
49
50
52
52
53
55
56
56
57
58
60
60
vi
DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................
62
66
vii
DAFTAR TABEL
No. Tabel
Judul
Halaman
Tabel 1.1 Perkembangan Dividen Tunai Beberapa Perusahaan
Manufaktur yang Tercatat dalam Bursa Efek Indonesia Tahun
2013-2014....................................................................................
Tabel 1.2 Perkembangan Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan
Institusional,Debt to Equity Ratio, dan Return on Asset .............
Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ................................................
Tabel 3.1 Jumlah Sampel Berdasarkan Kriteria Penarikan Sampel ..........
Tabel 3.2 Sampel Penelitian.......................................................................
Tabel 4.1 Statistik Deskriptif .....................................................................
Tabel 4.2 Hasil Uji Kolmogorov Smirnov ..................................................
Tabel 4.3 Hasil Uji Kolmogorov Smirnov Setelah LN ...............................
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas.........................................................
Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi ...............................................................
Tabel 4.6 Hasil Analisis Regresi ................................................................
Tabel 4.7 Hasil Uji Hipotesis Secara Serempak (Uji F) ............................
Tabel 4.8 Hasil Uji Hipotesis Secara Parsial (Uji t) ..................................
Tabel 4.9 Hasil Koefisien Determinasi (R2) ..............................................
4
5
25
35
36
44
45
45
48
49
50
53
53
56
viii
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
Gambar 2.1
Gambar 4.1
Gambar 4.2
Gambar 4.3
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual ..................................................
Grafik Histogram ................................................................
Grafik Normal Plot......................................................
Scatterplot ............................................................................
30
47
47
49
ix
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran
1
2
3
4
5
Judul
Halaman
Data Persentase Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan
Institusional, Return on Asset dan Debt to Equity Ratio
Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI 2012 ..........
Data Persentase Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan
Institusional, Return on Asset dan Debt to Equity Ratio
Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI 2013 ..........
Data Persentase Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan
Institusional, Return on Asset dan Debt to Equity Ratio
Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI 2012 ..........
Daftar Populasi-Sampel Perusahaan Manufaktur
Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Selama Periode 2012-2014 ................................................
Output SPSS........................................................................
66
67
68
69
74
x
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, LEVERAGE DAN RETURN
ON ASSETS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
MARTINA ROSA DEMAK
130521034
PROGRAM STUDI STRATA 1 MANAJEMEN EKSTENSI
DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2015
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur kepemilikan,
return on asset, dan leverage terhadap kebijakan dividen perusahaan manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2012-2014. Variabel independen
dalam penelitian ini terdiri dari Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional,
Return on Asset (ROA), dan Debt to Equity Ratio (DER). Variabel dependen adalah
Dividend Payout Ratio (DPR). Metode pengambilan sampel yang digunakan dalam
penelitian adalah purposive sampling dengan jumlah sampel 18 perusahaan dari 140
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 20122014. Teknik analisis data yang digunakan adalah analisis linier berganda. Hasil dari
penelitian ini menunjukkan secara parsial bahwa DER memiliki pengaruh positif dan
signifikan terhadap DPR. Kepemilikan Manajerial berpengaruh negatif dan tidak
signifikan terhadap DPR. Kepemilikan Institusional berpengaruh positif dan tidak
signifikan terhadap DPR. ROA memiliki pengaruh positif dan tidak signifikan
terhadap DPR. Hasil pengujian secara simultan menunjukkan bahwa Kepemilikan
Manajerial, Kepemilikan Institusional, Return on Asset (ROA), dan Debt to Equity
Ratio (DER) berpengaruh signifikan terhadap DPR.
Kata Kunci: Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Return
onAsset (ROA), Debt to Equity Ratio(DER) dan Dividend Payout
Ratio.
i
ABSTRACT
This research aims to knowing the influence of ownership structure, return on
asset, and leverage toward dividend policy listed in Indonesia Stock Exchange of
manufacturer in the period 2012-2014. The independent variable in this research
consists of the Managerial Ownership, Institutional Ownership, Return on Asset and
Debt to Equity Ratio. Dependent variable is Dividend Payout Ratio. The sampling
method used was purposive sampling with 18 samples from 140 companies listed on
exchange of manufacturer in the period 2012-2014. Data analysis technique used was
multiple linier regression. The result of this research indicated partial evaluation Debt
to Equity Ratio have a positive influence and significant effect on Dividend Payout
Ratio. The Managerial Ownership have a negative influence and insignificant effect
on Dividend Payout Ratio. The Institutional Ownership have a positive influence and
insignificant effect on Dividend Payout Ratio. Return on Asset have a positive
influence and insignificant effect on Dividend Payout Ratio. The result of this
research indicated thatsimultaneous the Managerial Ownership, Institutional
Ownership, Return on Asset, and Debt to Equity Ratio significantly affectson
Dividend Payout Ratio.
Key Words: Managerial Ownership, Institutional Ownership, Return on Asset
(ROA), Debt to Equity Ratio (DER), and Dividend Payout Ratio.
ii
KATA PENGANTAR
Puji dan Syukur peneliti sampaikan kepada Tuhan Yesus Kristus atas
limpahan kasih-Nya sehingga peneliti mampu menyelesaikan pembuatan skripsi ini
sebagai salah satu syarat untuk memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Departemen
Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Skripsi ini berjudul “Pengaruh Struktur Kepemilikan, Return on Asset,
dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen”. Peneliti telah banyak menerima
bimbingan, saran, motivasi, dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini.
Oleh karena itu, pada kesempatan ini peneliti menyampaikan terima kasih banyak
kepada orang tua tercinta, Ayahanda (Mayfrend Siahaan), Ibunda (Rosline
Tambunan), Kakak Tersayang (Florend Anatasyah) dan adik tersayang (Franklin
De’Lugo dan Josep Agus Tinus) yang senantiasa mendo’akan dan mendukung serta
limpahan kasih sayang yang luar biasa dan atas setiap pengorbanan materi yang tak
dapat peneliti sebutkan. Ucapan terima kasih juga diberikan kepada semua pihak
yang telah memberi bantuan dan bimbingan, yaitu:
1.
Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec, Ac, Ak, CA, Selaku Dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2.
Ibu Dr. Isfenti Sadalia, S.E, M.E, Selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3.
Ibu Dra. Marhayanie, M.Si, selaku Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
iii
4.
Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E, M.Si, selaku Ketua Program Studi
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
5.
Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si, selaku Sekretaris Program Studi Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Sumatera Utara.
6.
Bapak Drs. Syahyunan, M.Si, selaku Dosen Pembimbing atas ketulusan hati dan
kesabarannya dalam membimbing, mendukung dan mengarahkan penulis.
7.
Ibu Dra. Lisa Marlina, M.Si, selaku Dosen Pembaca Penilai yang telah banyak
memberikan saran dalam penulisan dan perbaikan skripsi ini.
8.
Seluruh Dosen dan Pegawai Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera
Utara.
9.
Seluruh teman-teman Program Studi Manajemen Ekstensi 2013 yang tidak dapat
peneliti sebutkan satu per satu.
Akhir kata peneliti berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca dan
peneliti lainnya.
Medan, Oktober 2015
Peneliti,
Martina Rosa Demak
iv
DAFTAR ISI
ABSTRAK ...................................................................................................
ABSTRACK ..................................................................................................
KATA PENGANTAR .................................................................................
DAFTAR ISI .................................................................................................
DAFTAR TABEL .......................................................................................
DAFTAR GAMBAR ....................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................. ..
BAB I
BAB II
Halaman
i
ii
iii
v
vii
viii
ix
PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang.......................................................................
1.2. Rumusan Masalah ..................................................................
1.3. Tujuan Penelitian ....................................................................
1.4. Manfaat Penellitian.................................................................
TINJAUAN PUSTAKA
2.1. Landasan Teori ..................................................................
2.1.1. Pengertian Dividen ............................................................
2.1.2. Jenis-Jenis Kebijakan Dividen ...........................................
2.1.3. Teori Kebijakan Dividen ...................................................
2.1.4. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen
...........................................................................................
2.2. Dividend Payout Ratio .......................................................
2.3. Struktur Kepemilikan.........................................................
2.4. Profitabilitas .......................................................................
2.5. Leverage .............................................................................
2.6. Agency Theory ...................................................................
2.7. Penelitian Terdahulu ..........................................................
2.8. Kerangka Konseptual .........................................................
2.8.1. Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Dividend
Payout Ratio .................................................................................
2.8.2. Pengaruh Kepemilikan Institusional terhadap Dividend
Payout Ratio .................................................................................
2.8.3. Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Dividend Payout
Payout Ratio ...................................................................................
2.8.4. Pengaruh Return on Asset terhadap Dividend Payout
Payout Ratio .................................................................................. 29
2.9. Hipotesis ............................................................................
1
7
7
7
9
9
9
10
12
16
17
18
19
20
21
26
26
28
28
31
v
BAB III METODE PENELITIAN
3.1. Jenis Penelitian ......................................................................
3.2. Tempat dan Waktu Penelitian................................................
3.3. Batasan Operasional ..............................................................
3.4. Definisi Operasional ..............................................................
3.5. Populasi dan Sampel..............................................................
3.6. Jenis dan Sumber Data ..........................................................
3.7. Metode Analisis Data .............................................................
3.8. Teknik Analisis Data ..............................................................
3.8.1. Analisis Deskriptif .......................................................
3.8.2. Analisis Regresi Berganda ...........................................
3.9. Uji Asumsi Klasik ..................................................................
3.9.1. Uji Normalitas ..............................................................
3.9.2. Uji Multikolinearitas ....................................................
3.9.3. Uji Heteroskedastisitas .................................................
3.9.4. Uji Autokorelasi ...........................................................
3.10. Pengujian Hipotesis ............................................................
3.10.1. Uji Hipotesis Secara Serempak (Uji F) .....................
3.10.2. Uji Hipotesis Secara Parsial (Uji t) ...........................
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1. Data Penelitian ......................................................................
4.2. Hasil Penelitian .....................................................................
4.2.1. Statistik Deskriptif ...............................................................
4.2.2. Uji Asumsi Klasik ................................................................
4.2.2.1. Uji Normalitas .................................................
4.2.2.2. Uji Multikolinearitas .......................................
4.2.2.3. Uji Heteroskedastisitas ....................................
4.2.2.4. Uji Autokorelasi ..............................................
4.2.3. Analisis Regresi Berganda...................................................
4.2.4. Pengujian Hipotesis .............................................................
4.2.4.1. Uji Hipotesis Secara Serempak (Uji F) ..................
4.2.4.2. Uji Hipotesis Secara Parsial (Uji t) ........................
4.2.4.3. Koefisien Determinasi (R2) ....................................
4.3. Pembahasan...........................................................................
4.3.1. Variabel Kepemilikan Manajerial .......................................
4.3.2. Variabel Kepemilikan Institusional .....................................
4.3.3. Variabel Return on Asset (ROA) .......................................... 58
4.3.4. Variabel Debt to Equity Ratio (DER) ..................................
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan ...........................................................................
5.2. Saran .....................................................................................
32
32
32
34
35
37
37
37
37
37
38
38
39
39
40
41
41
41
43
43
43
45
45
48
48
49
50
52
52
53
55
56
56
57
58
60
60
vi
DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................
62
66
vii
DAFTAR TABEL
No. Tabel
Judul
Halaman
Tabel 1.1 Perkembangan Dividen Tunai Beberapa Perusahaan
Manufaktur yang Tercatat dalam Bursa Efek Indonesia Tahun
2013-2014....................................................................................
Tabel 1.2 Perkembangan Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan
Institusional,Debt to Equity Ratio, dan Return on Asset .............
Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu ................................................
Tabel 3.1 Jumlah Sampel Berdasarkan Kriteria Penarikan Sampel ..........
Tabel 3.2 Sampel Penelitian.......................................................................
Tabel 4.1 Statistik Deskriptif .....................................................................
Tabel 4.2 Hasil Uji Kolmogorov Smirnov ..................................................
Tabel 4.3 Hasil Uji Kolmogorov Smirnov Setelah LN ...............................
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas.........................................................
Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi ...............................................................
Tabel 4.6 Hasil Analisis Regresi ................................................................
Tabel 4.7 Hasil Uji Hipotesis Secara Serempak (Uji F) ............................
Tabel 4.8 Hasil Uji Hipotesis Secara Parsial (Uji t) ..................................
Tabel 4.9 Hasil Koefisien Determinasi (R2) ..............................................
4
5
25
35
36
44
45
45
48
49
50
53
53
56
viii
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
Gambar 2.1
Gambar 4.1
Gambar 4.2
Gambar 4.3
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual ..................................................
Grafik Histogram ................................................................
Grafik Normal Plot......................................................
Scatterplot ............................................................................
30
47
47
49
ix
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran
1
2
3
4
5
Judul
Halaman
Data Persentase Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan
Institusional, Return on Asset dan Debt to Equity Ratio
Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI 2012 ..........
Data Persentase Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan
Institusional, Return on Asset dan Debt to Equity Ratio
Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI 2013 ..........
Data Persentase Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan
Institusional, Return on Asset dan Debt to Equity Ratio
Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI 2012 ..........
Daftar Populasi-Sampel Perusahaan Manufaktur
Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Selama Periode 2012-2014 ................................................
Output SPSS........................................................................
66
67
68
69
74
x