ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA OLEH NOVA SARI SIMANJORANG 090503285
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Analisis Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manfaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi saya ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, Juli 2013 Yang Membuat Pernyataan,
Nova Sari S NIM. 090503285
ABSTRAK ANALISIS PENGARUH RASIO KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA
Investor yang melakukan investasi pada perusahaan, tentu telah menganalisis betul kondisi perusahaan tersebut. Salah satu cara untuk mengetahui kondisi perusahaan tersebut para investor dapat melihat dari kinerja keuangannya.Dari kinerja keuangan perusahaan, investor dapat mengetahui besarnya rasio keuangan yang berhubungan dengan harga saham yang akan diterima oleh investor.
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh ROA, ROE, dan EPS terhadap harga saham baik secara parsial maupun secara simultan. Studi dilakukan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2009-2012, dengan menggunakan sampel sebanyak 20 perusahaan. Dengan menggunakan uji regresi linier berganda, hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan variabel ROA, ROE, dan EPS, berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham. Sedangkan secara parsial hanya variabel ROA dan ROE yang berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
Kata Kunci : Return on Assets, Return on Equity, Earning Per Share, Harga Saham
ABSTRACT ANALYSIS OF THE INFLUENCE OF FINANCIAL RATIOS ON STOCK PRICES ON COMPANIES LISTED IN INDONESIAN STOCK EXCHANGE Investor who invest to the company, must have analisys company condition.
One way to know the company condition is can be seen from the financial performance. With financial performance investor can understand the financial ratio that influence with stock price that will be accepted by investor.
The purpose of this research to examine the influence of ROA, ROE, and EPS, to stock price. The sample of this research are 20 companies listed in Indonesian Stock Exchange period 2009 up to 2012. Data were collected by means of purposive sampling. By using multiple regression analytical method, the result of this research shows that simultanly ROA, ROE and EPS, as independent variables have significant influence to the stock price. But only ROA and ROE partically have significant influence to the stock price of manufacturing firms.
Keyword : Return on Assets, Return on Equity, Earning Per Share, Stock Price
KATA PENGANTAR
Segala hormat, puji dan syukur, kepada Tuhan Yang Maha Esa atas segala kasih karunia dan berkat-Nya yang melimpah, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Analisis Pengaruh Rasio keuangan
terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)”
Dalam menyelesaikan skripsi ini, banyak pihak yang telah berperan memberikan bimbingan, masukan, dan motivasi sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Terima Kasih kepada kedua orang tua tercinta Ayahanda G.Simanjorang dan Ibunda S. Br Sihaloho, serta Abang dan Kakak atas segala dukungan yang telah diberikan kepada penulis. dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak. Selaku Ketua Departemen Akuntansi dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, Ak., MM. selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, MSi, Ak, selaku Ketua Program Studi S-1 Akuntansi dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM, Ak. Selaku sekretaris Program Studi S-1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Drs. Hotmal Jafar, Ak., MM. selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan arahan, bimbingan, saran dan waktu yang diberikan kepada penulis selama penyusunan skripsi.
5. Bapak Drs. Idhar Yahya MBA, Ak. selaku Dosen Penilai yang telah memberikan masukan dan arahan kepada penulis.
6. Bapak/Ibu Dosen yang telah memberikan ilmu pengetahuan selama penulis menuntut ilmu di Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara serta staf pegawai yang telah banyak membantu penulis selama menjalani masa perkuliahan. Teman-teman seperjuangan selama penyusunan skripsi Morentina, Stella Yolanda, Rany Anggriany, Natika Manurung, Josua Pasaribu, dan Frans Tambun. Terima kasih sudah mau berjuang bersama- sama, terus membantu dan saling memberi semangat.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih memiliki banyak kekurangan. Untuk itu penulis mengharapkan saran dan kritik dari para pembaca guna penyempurnaan skripsi ini. Akhir kata penulis mengucapkan semoga skripsi ini bermanfaat bagi penulis sendiri maupun bagi pihak-pihak yang membutuhkannya.
Medan, Juli 2013 Penulis, Nova Sari S 090503285
DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK
........................................................................................................... i
ABSTRACT
....................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR
....................................................................................... iii
DAFTAR ISI
...................................................................................................... v
DAFTAR TABEL
.................................................................................................vii
DAFTAR GAMBAR
...........................................................................................viii
DAFTAR LAMPIRAN
..................................................................................... ix
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah ................................................................... 1
1.2 Rumusan Masalah ............................................................................ 5
1.3 Tujuan Penelitian.............................................................................. 5
1.4 Manfaat Penelitian............................................................................ 5
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Tinjauan Teoritis ............................................................................. 7
2.1.1 Laporan Keuangan .................................................................... 7
2.1.2 Analisis Rasio ........................................................................... 9
2.1.2.1 Return on Assets (ROA)................................................ 9
2.1.2.2 Return on Equity (ROE).............................................. 11
2.1.2.3 Earning per Share (EPS) ............................................ 12
2.1.3 Saham ..................................................................................... 13
2.1.4 Harga Saham .......................................................................... 16
2.1.4.1 Pengertian Harga Saham ............................................ 16
2.1.4.2 Jenis-jenis Harga Saham ............................................ 18
2.1.4.3 Penilaian Harga Saham……………………………… .18
2.1.5 Hipotesis Efisiensi Pasar ......................................................... 21
2.1.6 Teori Struktur Modal .............................................................. 22
2.1.7 Signalling Theory ................................................................... 22
2.2 Tinjauan Peneliti terdahulu............................................................. 24
2.3 Kerangka Konseptual ..................................................................... 28
2.4 Hipotesis ........................................................................................ 30
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian .............................................................................. 31
3.2 Tempat dan waktu Penelitian ......................................................... 31
3.3 Batasan Operasional ....................................................................... 32
3.4 Definisi Operasional....................................................................... 32
3.5 Populasi dan Sampel penelitian ...................................................... 34
3.6 Jenis Data....................................................................................... 37
3.7 Metode Pengumpulan Data............................................................. 37
3.8 Teknik Analisis .............................................................................. 38
3.8.1 Pengujian Asumsi Klasik ..................................................... 39
3.8.1.1 Uji Normalitas........................................................... 39
3.8.1.2 Uji Multikolinieritas.................................................. 39
3.8.1.3 Uji Autokorelasi........................................................ 40
3.8.1.4 Uji Heterokedasitas................................................... 41
3.8.2 Pengujian Hipotesis ............................................................. 41
3.8.2.1 Uji Signifikansi Simultan (F-test) ............................. 41
3.8.2.2 Uji Signifikansi Parsial (t- test) ................................ 42
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Data Penelitian .............................................................................. 43
4.2 Analisis Data Penelitian ................................................................. 44
4.2.1 Statistik Deskriptif....................................................... 44
4.3 Uji Asumsi Klasik .......................................................................... 46
4.3.1 Uji Normalitas ............................................................. 46
4.3.2 Uji Multikolinieritas .................................................... 51
4.3.3 Uji Heteroskedastisitas ................................................ 52
4.3.4 Uji Autokorelasi .......................................................... 54
4.4 Pengujian Hipotesis........................................................................ 56
4.4.1 Uji Signifikansi Simultan............................................. 56
4.4.2 Uji Signifikan Parsial................................................... 59
4.5 Pembahasan Hasil Analisis Penelitian............................................. 61
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan .................................................................................... 63
5.2 Keterbatasan................................................................................... 64
5.3 Saran .............................................................................................. 64
DAFTAR PUSTAKA
....................................................................................... 66
LAMPIRAN
..................................................................................................... 68
DAFTAR TABEL
No. Judul Tabel Halaman
2.1 Penelitian Terdahulu ................................................................................. 25
3.1 Jadwal Penlitian ........................................................................................ 31
3.2 Variabel dan Defenisi Operasional ............................................................ 34
3.3 Daftar Perusahaan .................................................................................... 36
4.1 Statistik Deskriptif .................................................................................... 44
4.2 Hasil Uji Kolmogorov Test 1 .................................................................... 46
4.3 Hasil Uji kolmogorov Test 2 ..................................................................... 48
4.4 Uji Multikolineritas.................................................................................... 51
4.5 Uji Autokorelasi......................................................................................... 54
4.6 Model Summary......................................................................................... 55
4.7 Pedoman untuk memberikan Interpretasi Koefiien Korelasi ....................... 55
4.8 Hasil Uji Simultan...................................................................................... 57
4.9 Hasil Analisis Regresi ................................................................................ 58
4.10 Hasil Uji Parsial ......................................................................................... 60
DAFTAR GAMBAR
No. Judul Gambar Halaman
2.1 Kerangka Konseptual ............................................................................... 28
4.1 Grafik Histogram ...................................................................................... 49
4.2 Grafik Normal P-P Plot ............................................................................. 50
4.3 Scatter Plot Uji Heteroskedasitisitas .......................................................... 53