Penguiian Efisiensi Pasar Modal Bentuk Kuat Berdasarkan Abnormal netafi Reksadana

NO. 20, MEI 2007

rssN 1410-5071

JURNAL PENELITIAN
Dilebitkon oleh IPPM Universitos Sonolo Dhormo

Kisah di Balik Rubrik Kontak lodoh
A. Supratiknya

Sikap Penyandang Gangguan Pendengaran

T

Priyo Widiyanto

Studi tentang Alasan-alasan Mahasiswa Menempuh
Pendidikan Guru Para Mahasiswa Angkatan 2003,
2004, 2005, Program Studi D{l PGSD, JIB FKIP,

Universitas Sanata Dharma Yogyakarta

Wens Tanlain

Analisis Dampak Kebijakan Harga Padi
dan Kebijakan Bea Masuk Impor Beras terhadap
Permintaan dan Penawaran Beras di Indonesia

ru,.orllul',^1,'"t'"";'"19i

"onun".
Pengujian Efisiensi Pasar Modal Bentuk Kuat
Berdasarkan Abnormal Refurn Reksadana
Studi Empiris pada Bursa Efek Jakarta
Rubiyatno

Efek Gliserol dan Propilenglikol sebagai Humektan
dalam Formula Gel Sunscreen Curcuma Mangga
Berbasis Carboxymethyl Cellulose (CMCI
Rini Dwiastuti

LEMBAGA PENELITIAN

DAN PENGABDIAN KEPADA MASYARAKAT
UNIVERSITAS SANATA DHARMA
YOGYAKARTA

DA-FTAR ISI

iii

Kala Pengantar
Daftar Isi
Kisah di Balik Rubrik Kontak lodoh

v

1-

24

Sikap Penyandang Gangguan Pendengaraa 25 -

40

A. Supratiknya

T.

Priyo Mdiyanto

Studi tentang Alasan-alasan Mehasiswa
Menempuh Pendidikan Guru Para Mahasiswa

Angkatan 2OO3, 2OO4,2005, Program Studi
D-II PGSD, JIB FKIB Universitas Sanata Dharma
41 - 69
Yogyakarta
Wens Tanlain

Analisis Dampak Kebilakan Harga Padi dan
Kebiiakan Bea Masuk Impor Beras lerhadap
Permintaan dan Penawaran Beras di Indonesia

Tahun 1983

- 2002

Yohanes Harsoyo dan Indra Darmawan

7l -

94

Penguiian Efisiensi Pasar Modal Bentuk Kuat
Berdasarkan Abnormal netafi Reksadana
Studi f,mpiris pada Bursa Efek fakarta 95 - 115
Rubiyatno

Efek Gliserol dan Propilenglikol sebagai
Humektan dalam Formula Gel Sunscreen
Carcumd Mangga Berbasis Carboxymethyl
ll7
CeIIuIose (CMC)

Rini Dwiastuti

-

137

ISSN 14IO-5071

PENGUJIAN EFISIENST
PASAR MODAL BENTUK KUAT
BERDASARKAN
ABNORDIAL RETURN REKSADANA
STUDI EMPIRIS PADA BURSA EFEK
JAI(ARTA
Rubiyatno

ABSTRACT
This sludy examined strong loru ltrbncsian C'apitol Market
Stock Exchange. This stu.l.v con hc used bv investor to
make decision in mutual lund inve::lntent. lt.loreover, il can be

used lo be input to mdke poliq/ for Security Exchange Comitte,
Jakarta Stock Exchange, ond eniten,
Population o-f this stud, is all stock mutual fund were listed
in Jakarla SIock Exchange. Sampel were dll population that data
wds complete all peiode. Empiricol examining ol strong form
caprtal market eficienqt by find oui mttual lund abtormal return
in certain periodc. Indonesian capital mdrket is not strong fom
efrcient yet, if in the certdin pefiode, there is mutudl abnomal
return. fndoneiian capital morket is slrong form efcient, if there
is not mulual abnormal return.
Refllt of study shows that Indonesi.ln capital market is strong
Iorm elicienl. Il is proved by there is not muttal abnormdl retum
in obsen'ation perlode.
at

Jakdrlo

Dts. Robbatno, M.M., Doset
Sonaro Dhoma

Progra St

dt

Manqjcnen. FakultasEkonomi (Jniveritas

Jur',tal Pe"cli'ia't' No ' 20' Mei 2(X)7

1. PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah
Pasar modal mempunyai peran yang sangat penting sebagai
dan
wahana penyaluran dari pemodal (pihak yang kelebihan dana)
(Harianto
Siswanto'
dan
dana)
nerusahaan (pihak yang kekurangan
)ool, z). P^.ut modal merupakan pasar untuk berbagai- instrumen
baik dalam

keuangan jangka panjang yang bisa diperjualbelikan'
maupun
pemerintah
oleh
bentuk-hutang maupun modal sendiri baik
perusahaan swasta (Husnan, 1994: 1)'

Pasar modal bertujuan untuk menunjang pelaksanaan

pembangunan nasional da'lam rangka meningkatkan kescjahteraan
d"., k"r,iuk-r."n rakyat. Pasar modzrl mempunyai peranan strategis
tcrmasuk
sebagai salah satu sumbcr pembiayaan bagi dunia usaha'
pasal-modal
lain
di
sisi
sedangkan
,.ut-u -".t".,cut dan kecil,
*rhu"a investasi bagi pemilik modal baik pemodal besar'

-.irput ^,
menengah mauPun kecil.

sarana
Sa]ah satu fungsi utama pasar modal adalzrh sebagai

ke
untuk memobilisasi dana yang bersumber dari masyarakat
yang
Investasi
i.rt^gui sektor dengan melaksanakan investasi'
yang cermat'
memb-erikan hasil dan nilai tambah bagi investor

il"ir-

Investor selain menginginkan hasil dan nilai.tambah

""f."p.

tiap objek investasinya dapat diubah kembali
j"gu -""gf,*pf.an

a""gan cepat. Investor menginginkan objek investasi
nrinj^ai
""u"g
yang tiquia. *arat utama yang diinginkan investor untuk bersedia
meiyrlurkan ilananya melalui pasar modal adalah perasaan aman
akan investasi. Perasaan aman itu diperoleh karena investor
*"-p..rf"n informasi yang jelas' wajar dan tepat wakhr' sebagai
dasar pengambilan kepuhrsan investasinya'

S,r.t irrfor-u"i dianggap inforrnatif jika mampu menSlbah
kepercayaan (beliefl para pengambil keputusan'- Suatu. informasi
baru di kalangan
v--rg trt" akan membentuk suatu kepercayaan
permintaan
ir,r"i"to. K.p"..uy.-, baru ini akan mengubah perubahan
efisien
au., p".ru*uaan surat-surat berharga, apabila pasar modal

berharga
surat-surat
harga
mengubah
akan
-"ku ,rr"*rngkinan antara informasi dan harga sekuritas di pasar
lersebut. Keterkaitan
hipotesis efisiensi pasar modal' Secara
-oa* aip.pu.t * dalam
info*^i po- modal efisien dibedakan oleh Fama menjadi pasar

i
96

Penguiian Efisicnsi pa-sar Modal Bcntuk Kuat Berdasarkan -...
efisien bentuk lemah, pasar efisien bentuk setengah krrat dan pasar
efisien bentuk kuat Qogiyanto, 199U: 284).
Pentingnya pasar modal efisien adalah para lrmodal asing lebih
terdorong dan tertarik pada pasar m