Pengaruh Komponen Arus Kas dan Earnings Per Share terhadap Tingkat Pengembalian Saham: Studi Kasus pada Perusahaan Tekstil yang Terdaftar di BEI 2009-2011.

(1)

vii Universitas Kristen Maranatha

ABSTRACT

This research is conducted to know the Influence of Cash Flow Statement and Earnings Per Share to Share Return simultaneously and partially. The research method which used is descriptive and verificative methods wish survey approach. The population is the textile company which listed in Indonesian Stock Exchangefor period 2009-2011. Statistic test which used in this research is multiple regression, which simultaneously influence was tasted by using F test and partially influence ware tasted by using t test.

The results prove that the components of cash flow and Earnings Per Share simultaneously has significant influence but not on share returns. Operating cash flow (AKO) partially have a significant impact on share returns, while investing cash flows (AKI), financing cash flow (AKP), and Earnigs Per Share (EPS) has have an influence but not significant effect on share returns.

(2)

viii Universitas Kristen Maranatha

ABSTRAK

Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui pengaruh komponen laporan arus kas dan Earnings per share terhadap return saham secara simultan maupun secara parsial. Metode penelitian yang dilakukan adalah metode deskriptif dan verifikatif dengan pendekatan survey. Populasinya adalah emiten yang termasuk ke dalam perusahaan Tekstil yang terdaftar di BEI dan tahun diteliti adalah 2009-2011. Pengujian statistik menggunakan analisis regresi linier berganda, dimana pengaruh simultan diuji dengan menggunakan uji F dan pengaruh parsial diuji dengan menggunakan uji t. Hasil penelitian membuktikan bahwa komponen arus kas dan Earnings Per Share secara simultan memiliki pengaruh namun tidak signifikan terhadap tingkat pengembalian saham. Arus kas operasi(AKO) secara parsial memiliki pengaruh yang signifikan terhadap tingkat pengembalian saham, sedangkan arus kas investasi(AKI), arus kas pendanaan(AKP), dan Earnigs Per Share(EPS) memiliki pengaruh namun tidak signifikan terhadap tingkat pengembalian saham.

(3)

ix Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ... i

HALAMAN PENGESAHAN ... ii

PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS ... iii

KATA PENGANTAR ... iv

ABSTRACT ... vii

ABSTRAK ... viii

DAFTAR ISI ... ix

DAFTAR GAMBAR ... xiv

DAFTAR TABEL ... xv

BAB I PENDAHULUAN ... 1

1.1 Latar Belakang Penelitian ... 1

1.2 Identifikasi Masalah ... 5

1.3 Tujuan Penelitian ... 5

1.4 Kegunaan Penelitian ... 6

BAB II KAJIAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN, DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS ... 7

2.1 Kajian Pustaka ... 7

2.1.1 Pengertian Pasar Modal ... 7

2.1.2 Fungsi dan Manfaat Pasar Modal ... 9

(4)

x Universitas Kristen Maranatha

2.1.4 Tipe-tipe Investasi ... 11

2.1.5 Risiko ... 12

2.1.6 LaporanKeuangan ... 13

2.1.6.1 Fungsi dan Tujuan Laporan Keuangan ... 15

2.1.6.2 Keterbatasan Laporan Keuangan ... 16

2.1.6.3 Bentuk Laporan Keuangan ... 18

2.1.6.4 Analisis Laporan Keuangan ... 18

2.1.7 Analisis Rasio Keuangan ... 20

2.1.8 Laporan Arus Kas ... 22

2.1.8.1 Pengertian dan Tujuan Arus Kas ... 22

2.1.8.2 Keterbatasan Laporan Arus Kas ... 27

2.1.9 Saham ... 27

2.1.9.1 Jenis-jenis Saham ... 29

2.1.9.2 Nilai Saham ... 33

2.1.9.3 Analisis Terhadap Harga Saham ... 34

2.1.9.3.1 Analisis Fundamental ... 34

2.1.9.3.2 Analisis Teknikal... 36

2.1.10 Return Saham ... 36

2.1.11 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Return Saham ... 40

2.1.11.1 Pengaruh Komponen Laporan Arus Kasterhadap Return Saham ... 40

2.1.11.2 Pengaruh Earnings Per Share (EPS) terhadap Return Saham ... 42

(5)

xi Universitas Kristen Maranatha

2.2 Kerangka Pemikiran... 43

2.3 Pengembangan Hipotesis ... 46

BAB III OBJEK DAN METODE PENELITIAN ... 47

3.1 Objek Penelitian ... 47

3.2 Metode Penelitian ... 47

3.2.1 Variabel Penelitian ... 48

3.2.2 Definisi Operasionalisasi Variabel ... 48

3.2.3 Populasi dan Sampel Penelitian ... 52

3.2.3.1 Populasi Penelitian ... 52

3.2.3.2 Sampel Penelitian ... 52

3.2.4 Teknik Pengumpulan Data ... 53

3.2.5 Jenis dan Sumber Data ... 53

3.2.6 Rancangan Pengolahan Data ... 54

3.2.7 Alat Analisis ... 55

3.2.8 Penetapan Hipotesis ... 55

3.2.9 PemilihanTes Statistik dan Pengujian Hasil Statistik ... 57

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 64

4.1 Hasil Penelitian ... 64

4.1.1 Profil dan Sejarah Perusahaan ... 65

4.1.1.1 PT Argo Pantes Tbk. ... 65

4.1.1.2 PT Century Textile Industry (CENTEX) Tbk ... 66

4.1.1.3 PT Eratex Djaja Tbk ... 66

(6)

xii Universitas Kristen Maranatha

4.1.1.5 PT Panasia Filament Inti Tbk... 68

4.1.1.6 PT Sunson Textile Manufacture Tbk... 69

4.1.1.7 PT Unitex Tbk ... 70

4.1.1.8 PT Ever Shine Textile Industry Tbk... 70

4.1.1.9 PT Indorama Syntetics Tbk ... 71

4.1.1.10 PT Nusantara Inti Corpora Tbk ... 71

4.1.1.11 PT Apac Citra Centertex Tbk. ... 72

4.1.1.12 PT Pan Brothers Tex Tbk. ... 73

4.1.1.13 PT Ricky Putra Globalindo Tbk ... 73

4.1.1.14 PT Roda Vivatex Tbk ... 74

4.1.1.15 PT TIFICO Tbk ... 74

4.1.2 Analisis Deskriptif ... 75

4.2 Analisis Regresi AKO (X1), AKI (X2), AKP (X3) dan EPS (X4) terhadap Tingkat Pengembalian Saham (Y)... 81

4.2.1 Uji Asumsi Klasik ... 83

4.2.1.1 Uji Normalitas ... 83

4.2.1.2 Uji Multikolinieritas ... 84

4.2.1.3 Uji Autokorelasi ... 85

4.2.1.4 Uji Heteroskedastistias ... 85

4.2.2 Persamaan Regresi Linier Berganda ... 90

4.2.3 Pengujian Hipotesis Simultan (Uji F)...91

4.2.4 Pengujian Hipotesis Parsial (Uji t) ... 92

4.2.5 Analisis Koefisien Determinasi ... 94

(7)

xiii Universitas Kristen Maranatha

BAB V SIMPULAN DAN SARAN ... 97

5.1 Simpulan ... 97

5.2 Saran ... 98

DAFTAR PUSTAKA ... 100

RIWAYAT HIDUP (CURRICULUM VITAE) ... 103

(8)

xiv Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran... 46

Gambar 4.1 Hasil Uji Autokorelasi... 86

Gambar 4.2 Pengujian Hipotesis Parsial (Uji t) variabel AKO (X1)... 92

Gambar 4.3 Pengujian Hipotesis Parsial (Uji t) variabel AKI (X2)... 93

Gambar 4.4 Pengujian Hipotesis Parsial (Uji t) variabel AKP (X3)... 94

(9)

xv Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 3.1 Operasional Variabel ... 50

Tabel 3.2 Daerah Keputusan Durbin Watson ... 59

Tabel 3.3 Pedoman Untuk Memberikan Interprestasi Terhadap Koefisien Korelasi ... 63

Tabel 4.1 Arus Kas Operasi(AKO) (X1) Tahun 2009 – 2011 ... 74

Tabel 4.2 Arus Kas Investasi (AKI) (X2) Tahun 2009 – 2011... 76

Tabel 4.3 Arus Kas Pendanaan(AKP) (X3) Tahun 2009 – 2011...77

Tabel 4.4 Earnings Per Share(EPS) (X4) Tahun 2009 – 2011...79

Tabel 4.5 Tingkat Pengembalian Saham(TPS) (Y) Tahun 2009 – 2011... 80

Tabel 4.6 Hasil Uji Normalitas... 83

Tabel 4.7 Hasil Uji Multikolinieritas... 84

(10)

1 Universitas Kristen Maranatha BAB I

PENDAHULUAN

1.1 Latar Belakang Penelitian

Sejak 1977 perkembangan pasar modal di Indonesia menunjukan perkembangan yang menggembirakan dan memberikan kontribusi yang positif bagi perekonomian Indonesia. Hal ini mendorong banyaknya analisis yang muncul berkaitan dengan efisiensi informasi. Untuk menarik pembeli dan penjual agar berpartisipasi, pasar modal harus bersifat likuid dan efisien, sehingga jumlah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk mejual sahamnya kepada para investor akan meningkat (Jogiyanto, 2008:25). Hal ini memberi dampak bagi para investor untuk menginvestasikan dananya guna mendapatkan keuntungan yang mereka harapkan. Ini disebabkan karena terdapatnya banyak pilihan alternatif yang bisa dipilih.

Pasar modal merupakan tempat bertemunya dua kepentingan yang menyediakan fasilitas sebagai fungsi ekonomi, dimana pihak yang memiliki kelebihan dana (investor) dan pihak yang membutuhkan dana (issuer, pihak yang menerbitkan efek atau emitmen). Dimana masing-masing dapat menjual dan membeli surat berharga dengan cepat. Sehingga dengan demikian bisa dikatakan bahwa pasar modal tersebut likuid. Hal ini dapat menyebabkan para pihak yang memiliki kelebihan dana dapat menginvestasikan dananya tersebut untuk mengharapkan imbal hasil (return) dari dana yang diinvestasikannya tersebut,

(11)

2 Universitas Kristen Maranatha

sedangkan untuk para pihak yang membutuhkan dana mereka dapat menggunakan dana tersebut untuk kelangsungan proses produksinya tanpa harus menunggu hasil dari dana operasi perusahaan.

Berinvestasi dalam bentuk saham adalah tujuan utama bagi para investor guna memaksimumkan pengembalian (return), dengan tidak mengabaikan risko dari investasi yang mereka hadapi. Return total atau biasa disebut sebagi return saja merupakan pengembalian dari keseluruhan dari suatu periode investasi yang diinvestasikan oleh para pihak yang memiliki kelebihan dana.

Faktor dari eksternal (luar) perusahaan dan internal (dalam) perusahaan dapat mempengaruhi naik turunnya harga saham dan return saham yang dapat diperoleh oleh para investor. Faktor eksternal perusahaan yang dimaksud seperti nilai tukar mata uang lokal terhadap mata uang asing, informasi sektor ekonomi makro suatu negara, keadaan politik di dalam negeri, kondisi kemanan dalam negeri, dan kondisi pasar, namun faktor internal lebih berpengaruh langsung pada harga saham dan return saham. Faktor internal perusahaan tersebut seperti laporan keuangan perusahaan yang dapat mewakili penilaian atas kinerja keuangan suatu perusahaan. Dari kedua faktor tersebut para investor dapat meramalkan dan memilih perusahaan mana yang akan mereka investasikan.

Memberikan informasi mengenai posisi keuangan, kinerja keuangan, dan arus kas entitas yang bermanfaat bagi sebagian besar kalangan pengguna laporan dalam pembuatan keputusan ekonomi merupakan tujuan dari laporan keuangan menurut PSAK (2009;5). Dimana laporan keuangan menyajikan posisi keuangan dan kinerja keuangan dari suatu entitas yang disajikan secara terstruktur. Sehingga informasi

(12)

3 Universitas Kristen Maranatha

yang terdapat dalam laporan keuangan tersebut dapat dianggap penting untuk dapat dianalisis oleh yang membutukan. Ada berbagai macam ukuran yang berbeda dalam menganalisa kinerja keuangan suatu entitas dalam setiap industri yang ada. Analisis terhadap laporan arus kas (Statement of Cash Flow Analysis) yang terdiri dari arus kas operasi, pendanaan, dan investasi, yang merupakan laporan atas penerimaan dan pengeluaran kas dalam suatu periode tertentu. Laporan arus kas merupakan salah satu alat yang digunakan oleh investor dana manajemen perusahaan daalam menganalisis suatu laporan keuangan.

Alat analisis lain yang dapat digunakan selain laporan arus kas adalah dengan menghitung rasio-rasio keuangan perusahaan. Guna mengetahui seberapa besar kemungkinan suatu perusahaan dalam membagikan deviden dari laba yang di perolehnya dalam suatu periode tertentu. Laba per lembar saham (earnings per share) yang merupakan hasil perhitungan dari laba bersih yag diperoleh perusahaan dalam suatu periode waktu dibagi dengan jumlah lembar saham yang beredar yang telah dibuat perusahaan, merupakan salah satu dari salah satu alat untuk mengukur rasio keuangan.

Untuk menentukan kemampuan perusahaan dalam membagikan deviden yang akan diterima oleh para investornya dan juga untuk menentukan berapa harga saham untuk dijual, earnings per share (EPS) dapat dijadikan suatu acuan angka yang dapat mewakilkan ringkasan dari suatu laporan keuangan. Dengan earnings per share yang besar menggambarkan bahwa perusahaan tersebut memiliki laba yang besar juga, sehingga investor meyakini bahwa deviden yang diharapkan dapat diperoleh dari per lembar saham yang dimilikinya. Dengan semakin besarnya laba

(13)

4 Universitas Kristen Maranatha

dibandingkan tingkat jumlah lembar saham yang dikeluarkan perusahaan yang akan mengakibatkan peningkatan earnings per share tersebut, sehingga banyak investor yang tertarik untuk menginvestasikan dananya di perusahaan tersebut. Salah satu cara untuk melihat peningkatan tersebut yaitu dengan cara membandingkan earnings per share perusahan dari suatu periode akuntasi ke periode akuntansi lainnya dengan perusahaan yang sama.

Beberapa penelitian mengenai Earnings Per Share (EPS) dengan tingkat pengembalian saham (return) telah banyak dilakukan di berbagai pasar modal dunia (termasuk Bursa Efek Indonesia) dan variabel-variabel lainnya yang juga mempengaruhi tingkat pengembalian saham.

Rosdiana (2008) melakukan penelitian tentang “Pengaruh Komponen Arus Kas dan Earnings Per Share (EPS) Terhadap Return Saham” yang meneliti perusahaan barang dan konsumsi yang telah listing di BEI. Hasil penelitian menunjukan bahwa secara simultan arus kas operasi, arus kas investasi, arus kas pendanaan dan earnings per share (EPS) berpengaruh terhadap return saham. Sedangan secara parsial hanya arus kas operasi dan earnings per share (EPS) yang memiliki pengaruh terhadap return saham.

Firdha Nur Aisya (2010) melakukan penelitian tentang “Pengaruh Return On Asset (ROA), Earnings Per Share (EPS), Economic Value Added (EVA) Terhadap Harga Saham” yang meneliti perusahaan telekomunikasi yang go public di BEI periode 2007 – 2009. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Return On Asset (ROA), Earnings Per Share (EPS), Economic Value Added (EVA) secara simultan memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham. Secara parsial hanya rasio Earning Per Share (EPS) yang memiliki pengaruh terhadap harga saham.

(14)

5 Universitas Kristen Maranatha

Berdasarkan latar belakang penelitian diatas, maka penulis tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul: “Pengaruh Komponen Arus Kas dan Earnings Per Share Terhadap Tingkat Pengembalian Saham Perusahaan

Tekstil yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.”

1.2 Identifikasi Masalah

Berdasarkan latar belakang penelitian yang telah diuraikan, maka identifikasi masalah dalam penelitian ini adalah:

1. Apakah laporan arus kas mempunyai pengaruh terhadap return saham?

2. Apakah earnings per share (EPS) mempunyai pengaruh terhadap return saham? 3. Apakah laporan arus kas dan earnings per share (EPS) mempunyai pengaruh

terhadap return saham?

1.3 Tujuan Penelitian

Adapun tujuan dari penelitian ini adalah :

1. Untuk mengetahui pengaruh laporan arus kas terhadap return saham.

2. Untuk mengetahui pengaruh earnings per share (EPS) terhadap return saham. 3. Untuk mengetahui pengaruh laporan arus kas dan earnings per share (EPS)

terhadap return saham.

1.4 Kegunaan Penelitian

Berdasarkan tujuan penelitian di atas, maka penelitian ini diharapkan dapat berguna bagi pihak – pihak yang berkepentingan, yaitu:

(15)

6 Universitas Kristen Maranatha

Hasil penelitian ini diharapkan dapat menambah pengetahuan penulis mengenai masalah pengaruh pengaruh komponen laporan arus kas dan earnings per share (EPS) terhadap tingkat pengembalian saham sehingga dapat diperoleh gambaran yang jelas.

2. Bagi perusahaan

Hasil penelitian ini diharapkan dapat membantu meningkatkan kinerja perusahaan dan dijadikan gambaran dan tolok ukur bagi pihak manajemen perusahaan dalam menambah investasi dan pencarian modal bagi perusahaan.

3. Bagi investor

Hasil penelitian ini diharapkan dapat menjadi tambahan bahan evaluasi dan informasi dalam mengambil keputusan investasi saham.

4. Bagi peneliti selanjutnya.

Hasil penelitian ini diharapkan dapat menjadi sarana pengembangan ilmu pengetahuan yang secara teoritis telah dipelajari diperkuliahan dan diharapkan dapat dijadikan dasar untuk melakukan penelitian lebih lanjut.

(16)

97 Universitas Kristen Maranatha BAB V

KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan

Dari hasil penelitian mengenai “Pengaruh Komponen Laporan Arus Kas dan Earnings Per Share Terhadap Tingkat Pengembalian Saham Perusahaan Tekstil yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, maka penulis dapat menarik kesimpulan sebagai berikut:

1. Dari hasil pengujian secara parsial dapat disimpulkan bahwa variabel AKO (X1) memiliki pengaruh yang signifikan terhadap variabel TPS (Y) sebesar

sebesar 0,0600 atau 6,00%:

2. Dari hasil pengujian secara parsial dapat disimpulkan bahwa variabel AKI (X2) memiliki pengaruh namun tidak signifikan terhadap variabel TPS (Y)

sebesar -0,0009 atau -0,09%;

3. Dari hasil pengujian secara parsial dapat disimpulkan bahwa variabel AKP (X3) memiliki pengaruh namun tidak signifikan terhadap variabel TPS (Y)

sebesar 0,0402 atau 4,02%;

4. Dari hasil pengujian secara parsial dapat disimpulkan bahwa variabel EPS (X4) memiliki pengaruh namun tidak signifikan terhadap variabel TPS (Y)

sebesar 0,0277 atau 2,77%:

5. Dari hasil pengujian secara simultan dapat disimpulkan bahwa variabel X (AKO (X1), AKI (X2), AKP (X3) dan EPS (X4)) memberikan pengaruh

(17)

98 Universitas Kristen Maranatha

sisanya sebesar 87,3% merupakan pengaruh dari faktor lain yang diabaikan penulis.

5.2 Saran

Dari penelitian yang telah dilakukan, penulis mencoba untuk memberikan beberapa saran yaitu sebagai berikut:

1. Bagi perusahaan

Dapat digunakan untuk meningkatkan kinerja perusahaan dan dijadikan gambaran dan tolok ukur bagi pihak manajemen perusahaan. Bagi perusahaan yang diteliti, sebaiknya memerhatikan faktor-faktor lainnya yang digunakan untuk memprediksi besarnya tingkat pengembalian saham (return saham). Hal ini disebutkan demikian karena menurut hasil penelitian, arus kas operasi, arus kas investasi, arus kas pendanaan dan Earnings Per Share tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap tingkat pengembalian saham (return saham) sehingga tidak dapat memprediksi besarnya tingkat pengembalian saham (return saham) secara akurat. Masih banyak faktor lainnya yang dapat mempengaruhi tingkat pengembalian saham (return saham) tersebut.

2. Bagi peneliti selanjutnya

Dianjurkan untuk menambah jumlah sampel, serta mengambil variabel dan sampel penelitian yang berbeda dari yang telah diambil penulis. Sebagai contoh variabel selanjutnya yang akan digunakan seperti : Gross Profit Margin, Operating Profit Margin, Net Profit Margin, Return on Assets, Book Value Per Share, Market/Book Ratio, dan masih banyak lagi variabel yang dapat digunakan. Dengan demikian, diharapkan akan memberikan hasil yang lebih berguna bagi perkembangan

(18)

99 Universitas Kristen Maranatha

perekonomian di Indonesia, khususnya bagi perusahaan- perusahaan yang listing di BEI.

(19)

100 Universitas Kristen Maranatha

DAFTAR PUSTAKA

Bandi dan Rahmawati. (2005). Relevansi Kandungan Informasi Komponen Arus Kas dan Laba Dalam Memprediksi Arus Kas Masa Depan. Jurnal Akuntansi dan Bisnis Vol 5 No.1.

Barjini, Hari. (2011). Pengaruh Kinerja Keuangan Dan Faktor Eksternal Perusahaan Terhadap Tingkat Pengembalian Saham,Skripsi S1. Fakultas Ekonomi Universitas Kristen Maranatha. Bandung.

Bodie Z, A. Kane, and Alan J. Marcus. (2003). Essentials Of Investments. Fifth Edition. McGraw-Hill. New York.

Darmadji,Tjiptono dan Hendy M. Fakhrudin. (2006). Pasar Modal di Indonesia Tanya Jawab. Edisi Kedua. Salemba Empat. Jakarta.

Eduardus, Tandelilin. (2001). Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi Pertama. BPFE. Yogyakarta.

Eduardus, Tandelilin. (2010). Portofolio dan Investasi Teori dan Aplikasi, Edisi Pertama. KANISUS (Anggota IKAPI). Yogyakarta.

Gitman. (2006). Principles of Managerial Finance. 11thed. Pearson International Edition. Boston.

Gray G, P. Cusatis and J.R. Woolridge. (2004). Streetsmart Guide to Valuing A Stock. McGraw-Hill, New York, U.S.A.

Gujarati, Damodar N. (2004). Basic Econometrics. Fourth edition. Singapore. McGraw-Hill Inc.

Hapcin Suhairy. (2005). Pengaruh Rasio Probabilitas dan Leverage Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur di BEJ. Tesis Magister Sains, Program Pascasarjana Universitas Sumatra Utara. Sumatra Utara.

Hartono, Jogiyanto. (2007). Metode Penelitian Bisnis. Edisi 1. Yogyakarta: BPFE. Hartono, Jogiyanto. (2008). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kelima.

BPFE. Yogyakarta.

Herdianto, Jati. (2012). Analisa Pengaruh Rasio Return On Asset (ROA), Earning Per Share (EPS) dan Economic Value Aadded (EVA) Terhadap Tingkat Harga Saham, Skripsi S1, Fakultas Eknomi Universitas Maranatha. Bandung. Husnan, Suad. (2003). Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi

(20)

101 Universitas Kristen Maranatha

Ikatan Akuntan Indonesia. (2009). Standar Akuntansi Keuangan. Jakarta.

Indriantoro, Nur dan Bambang Supomo. (2002). Metodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi dan Manajemen, Edisi Pertama. BPFE. Yogyakarta.

Kieso, Weygandt, dan Warfield. (2008). Akuntansi Intermediate. Edisi Kedua Belas. Erlangga, Jakarta.

Mishkin, Frederic S and Stanley G Eakins. (2000). Financial Markets and Institutions, 3th edition. Addision Wesley Publishing Company.

Mulyadi. (2002). Akuntansi Manajemen : Konsep, Manfaat dan Rekayasa. Edisi 3. Salemba Empat. Jakarta.

Nazir, Mohammad. (2009). Metode Penelitian. Cetakan ketujuh. Ghalia Indonesia. Jakarta.

Nur Aisya, Firdha. (2010). Pengaruh Return On Asset (ROA), Earning Per Share (EPS), dan Economic Value Added (EVA) Terhadap Harga Saham, Skripsi S1, Fakultas Ekonomi Universitas Padjajaran. Bandung.

Ratih Kusumawardani. (2009). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Faktor Eksternal Perusahaan Terhadap Tingkat Pengembalian Saham (Studi Kasus Kelompok barang dan konsumsi yang Listing di BEI), Skripsi S1, Fakultas Ekonomi Universitas Padjajaran. Bandung.

Rizal (2010). Pengaruh Komponen Arus Kas dan Earnings Per Share Terhadap Return Saham (Studi Kasus Kelompok barang dan konsumsi yang Listing di BEI), Skripsi S1, Fakultas Ekonomi Universitas Kristem Maranatha.

Rosdiana. (2008). Pengaruh Komponen Arus Kas dan Earnings Per Share Terhadap Return Saham (Studi Kasus Kelompok barang dan konsumsi yang Listing di BEI), Tesis Magister Sains, Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. S. Munawir. (2010). Analisis Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty.

Sugiyono. (2007). Statistika Untuk Pelatihan Bandung : Cetakan keenam, Alfabeta. Bandung.

Sugiyono. (2008). Metode Penelitian Bisnis, Cetakan keduabelas. Alfabeta. Bandung.

Undang-undang No.8 Tahun 1995 tentang Pasar Modal. Jakarta : Sinar Grafika. Warren, Reeve, dan Fees. (2005). Pengantar Akuntansi. Edisi Dua Puluh Satu.

(21)

102 Universitas Kristen Maranatha

Wild, Subramanyam, dan Halsey. (2008). Analisis Laporan Keuangan. Edisi Kedelapan. Diterjemahkan oleh: Yanivi S. Bachtiar dan S. Nurwahyu Harahap, Salemba Empat. Jakarta.

www.idx.co.id www.bi.go.id

www.finance.yahoo.com

http://www.duniainvestasi.com/bei/ id.wikipedia.org

(1)

97 Universitas Kristen Maranatha

BAB V

KESIMPULAN DAN SARAN

5.1 Kesimpulan

1. Dari hasil pengujian secara parsial dapat disimpulkan bahwa variabel AKO (X1) memiliki pengaruh yang signifikan terhadap variabel TPS (Y) sebesar

sebesar 0,0600 atau 6,00%:

2. Dari hasil pengujian secara parsial dapat disimpulkan bahwa variabel AKI (X2) memiliki pengaruh namun tidak signifikan terhadap variabel TPS (Y)

sebesar -0,0009 atau -0,09%;

3. Dari hasil pengujian secara parsial dapat disimpulkan bahwa variabel AKP (X3) memiliki pengaruh namun tidak signifikan terhadap variabel TPS (Y)

sebesar 0,0402 atau 4,02%;

4. Dari hasil pengujian secara parsial dapat disimpulkan bahwa variabel EPS (X4) memiliki pengaruh namun tidak signifikan terhadap variabel TPS (Y)

sebesar 0,0277 atau 2,77%:

5. Dari hasil pengujian secara simultan dapat disimpulkan bahwa variabel X (AKO (X1), AKI (X2), AKP (X3) dan EPS (X4)) memberikan pengaruh

(2)

98 Universitas Kristen Maranatha sisanya sebesar 87,3% merupakan pengaruh dari faktor lain yang diabaikan penulis.

5.2 Saran

Dari penelitian yang telah dilakukan, penulis mencoba untuk memberikan beberapa saran yaitu sebagai berikut:

1. Bagi perusahaan

2. Bagi peneliti selanjutnya

(3)

99 Universitas Kristen Maranatha perekonomian di Indonesia, khususnya bagi perusahaan- perusahaan yang listing di BEI.