Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia.
PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE, LIKUIDITAS DAN UKURAN
PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN FARMASI
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Oleh :
I MADE GUNARTHA DWI PUTRA
1206205155
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS UDAYANA
DENPASAR
2016
PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE, LIKUIDITAS DAN UKURAN
PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN FARMASI
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Oleh :
I MADE GUNARTHA DWI PUTRA
NIM : 1206205155
Skripsi ini ditulis untuk memenuhi sebagian persyaratan
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi
di Program Reguler Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Udayana
Denpasar
2016
i
HALAMAN PENGESAHAN
Skripsi ini telah diuji oleh tim penguji dan disetujui oleh Pembimbing, serta diuji pada
tanggal : 22 Juli 2016
Tim Penguji:
1. Ketua
Tanda tangan
: Dr.I.B.A Purbawangsa,SE.,MM
.......................
2. Sekretaris : Drs. I Made Dana,MM
.......................
3. Anggota
.......................
: Putu Vivi Lestari,SE.,MM
Mengetahui,
Ketua Jurusan Manajemen
Pembimbing
Dr. I Gst Ayu Ketut Giantari., SE.,M.Si.
NIP. 196110021986012002
Drs. I Made Dana,MM
NIP. 195906221986031002
ii
PERNYATAAN ORISINALITAS
Saya menyatakan dengan sebenarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya, di
dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang
lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat
karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang
secara tertulis dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar rujukan.
Apabila ternyata di dalam naskah skripsi ini dapat dibuktikan terdapat unsurunsur plagiasi, saya bersedia diproses sesuai dengan peraturan perundang-undangan
yang berlaku.
Denpasar, 22 Juli 2016
Mahasiswa,
I Made Gunartha Dwi Putra
NIM. 1206205155
iii
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadapan Tuhan Yang Maha Esa, karena atas
berkat rahmat-Nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul ““Pengaruh
Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return
Saham Perusahaan Farmaasi di Bursa Efek Indonesia” sesuai dengan waktu yang
telah ditentukan.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan
pengarahan dari berbagai pihak yang telah meluangkan waktunya dalam penyusunan
skripsi ini. Dalam kesempatan ini, penulis menyampaikan terimakasih kepada :
1.
Dr. I Nyoman Mahendra Yasa, SE., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Udayana.
2.
Prof. Dr. Ni Nyoman Kerti Yasa, SE., M.S, selaku Pembantu Dekan I Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
3.
Dr. I Gst Ayu Ketut Giantari., SE.,M.Si. dan Agoes Ganesha Rahyuda,
SE.,MT.,Ph.D. masing-masing selaku Ketua dan Sekretaris Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
4.
Dr. Made Artha Wibawa, SE.,MM selaku Pembimbing Akademik yang telah
banyak memberikan bimbingan dan pengarahan selama perkuliahan di Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
5.
Drs. I Made Dana, MM selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang telah berkenan
meluangkan waktunya dan dengan sabar telah memberikan bimbingan dan
masukan serta motivasi sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
iv
6.
Dr. Ida Bagus Anom Purbawangsa, SE.,MM dan Putu Vivi Lestari, SE.,MM,
sebagai penguji dalam skripsi ini.
7.
Bapak dan Ibu Dosen yang telah mendidik penulis selama ini sehingga mampu
menyelesaikan studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
8.
Orang tua dan saudara-saudara tercinta yang telah banyak memberikan dorongan
moril, material maupun spiritual yang tak ternilai harganya sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi ini.
9.
Olivia, Tut adi, Icha, Ade Sri Utami, Emma, Puspytha, Budi, Andira, Rudangga
serta teman-teman seperjuangan yang tidak dapat saya sebutkan satu persatu,
terimakasih atas semangat maupun motivasi yang diberikan dalam penyelesaian
skripsi ini.
10. Teman teman KKN Tenganan yang selalu memotivasi dan memberikan semangat
dalam penulisan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan
pengarahan dari berbagai pihak. Meskipun demikian, penulis tetap bertanggung jawab
terhadap semua isi skripsi. Penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pihak
yang berkepentingan.
Denpasar, 22 Juli 2016
Penulis
v
Judul
: Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan
Terhadap Return Saham Perusahaan Farmaasi di Bursa Efek Indonesia
Nama : I Made Gunartha Dwi Putra
NIM : 1206205155
Abstrak
Industry farmasi merupakan jenis perusahaan dimana dalam kegiatanya
memproduksi produk untuk kesehatan berupa jamu dan obat obatan. Industri farmasi
memiliki persaingan yang cukup tinggi dalam memaksimalkan kinerja perusahaan
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh profitabilitas, leverage,
likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap return saham perusahaan farmasi di bursa
efek indonesia periode 2010-2014. Variabel independen dalam penelitian adalah
profitabilitas, leverage, likuiditas dan ukuran perusahaan. Variabel dependen yang
digunakan adalah return saham.
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan farmasi di Bursa Efek Indonesia
periode 2012-2014 yang berjumlah 9 perusahaan. Jumlah sampel yang diambil
sebanyak 9 perusahaan. Penentuan jumlah sampel dalam penelitian ini menggunakan
metode non probabiliti sampling. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi
linier berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel profitabilitas, dan ukuran
perusahaan memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap return saham dan
variabel likuiditas memiliki pengaruh positif dan tidak signifikan terhadap return
saham, sedangkan variabel leverage memiliki pengaruh negatif dan tidak signifikan
terhadap return saham.
Kata kunci : profitabilitas, leverage, likuiditas ukuran perusahaan return saham
vi
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL...................................................................................
HALAMAN PENGESAHAN ....................................................................
PERNYATAAN ORISINALITAS ............................................................
KATA PENGANTAR ...............................................................................
ABSTRAK .................................................................................................
DAFTAR ISI ..............................................................................................
DAFTAR TABEL ......................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN ..............................................................................
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah .....................................................
1.2 Rumusan Masalah Penelitian .............................................
1.3 Tujuan Penelitian ................................................................
1.4 Kegunaan Penelitian ...........................................................
1.5 Sistematika Penulisan .........................................................
KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN
2.1 Landasan Teori ...................................................................
2.1.1 Pasar Modal .............................................................
2.1.2 Saham .....................................................................
2.1.3 Return Saham...........................................................
2.1.4 Profitabilitas.............................................................
2.1.5 Leverage ..................................................................
2.1.6 Likuiditas .................................................................
2.1.7 Ukuran Perusahaan ..................................................
2.2 Rumusan Hipotesis .............................................................
2.2.1 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Return Saham .....
2.2.2 Pengaruh Lecerage Terhadap Return Saham ..........
2.2.3 Pengaruh Likuiditas Terhadap Return Saham…… .
2.2.4 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Return
Saham ......................................................................
i
ii
iii
iv
vi
vii
x
xi
1
8
8
9
10
12
12
12
15
16
17
18
19
21
21
22
23
24
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Desain Penelitian
26
.................................................................................
3.2 Obyek Penelitian ................................................................ 26
3.3 Identifikasi Variabel ........................................................... 26
3.4 Definisi Operasional Variabel ............................................ 27
vii
a. return saham ................................................................... 27
b. profitabilitas .................................................................... 27
c. leverage ........................................................................... 28
d. likuiditas .......................................................................... 28
e. ukuran perusahaan……………………………………… 28
3.5 Jenis dan Sumber Data ....................................................... 29
3.6 Populasi, Sampel, dan Metode Penentuan Sampel .............. 29
3.7 Metode Pengumpulan Data ................................................ 30
3.8 Teknik Analisis Data .......................................................... 31
3.8.1 Regresi Linier Berganda .......................................... 31
3.8.2 Uji Asumsi Klasik ................................................... 31
3.8.3 Uji parsial (uji t)....................................................... 35
BAB IV DATA DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN
4.1 Gambaran umum perusahaan .............................................. 37
4.1.1 Darya Varia Laboratoria Tbk................................... 37
4.1.2 Indofarma Tbk ......................................................... 38
4.1.3 kimia Farma Tbk...................................................... 39
4.1.4 kalbe Farma Tbk ...................................................... 40
4.1.5 Merk Tbk ................................................................. 41
4.1.6 Pyridam Farma Tbk ................................................. 41
4.1.7 Schering Plough Indonesia ...................................... 42
4.1.8 Taisho Pharmaceutical Indonesia Tbk ..................... 43
4.1.9 Tempo Scan Pacific Tbk .......................................... 44
4.2 Deskrpsi Variabel Penelitian ............................................... 45
4.2.1 return saham ............................................................ 45
4.2.2 ROA ......................................................................... 46
4.2.3 DER ......................................................................... 46
4.2.4 CR ............................................................................ 46
4.2.5 UKURAN PERUSAHAAN .................................... 47
4.3 Hasil Penelitian .................................................................... 47
4.3.1 Uji Asumsi Klasik ................................................... 47
4.3.2 Regresi Linier Berganda .......................................... 51
4.3.3 Uji Parsial (Uji T) .................................................... 54
4.3.4 Uji Hipotesis ............................................................ 54
4.4 Pembahasan Hasil Penelitian ............................................... 56
4.4.1 Pengaruh Profitabilitas ( ROA) Terhadap Return
Saham Pada Perusahaan Farmasi Di BEI Periode 20102014 ......................................................................... 56
4.4.2 Pengaruh Leverage (DER) Terhadap Return Saham
Pada Perusahaan Farmasi Di BEI Periode 20102014 ......................................................................... 56
viii
4.4.3 Pengaruh Likuiditas (CR) Terhadap Return Saham
Pada Perusahaan Farmasi Di BEI Periode 20102014 ......................................................................... 57
4.4.4 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham
Pada
Perusahaan Farmasi Di BEI Periode 20102014…………………………………………. ........ 58
BAB V
SIMPULAN DAN SARAN
5.1 Simpulan ............................................................................. 59
5.2 Saran ................................................................................. 60
DAFTAR RUJUKAN .............................................................................. 62
LAMPIRAN-LAMPIRAN ...................................................................... 67
ix
DAFTAR TABEL
No.
Tabel
Halaman
1.1
Daftar Nama Perusahaan Farmasi ...................................................... 7
3.1
jumlah populasi dan sampel perusahaan farmasi periode 20102014………………………………………………………………… 30
4.1
Statistik Deskriptif Variabel Profitabilitas (ROA), Perputaran Kas,
Perputaran Piutang, dan Perputaran Persediaan ................................. 45
4.2
Hasil Uji Normalitas........................................................................... 48
4.3
Hasil Uji Autokorelasi ........................................................................ 49
4.4
Hasil Uji Multikolonieritas................................................................. 50
4.5
Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................................. 51
4.6
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ............................................. 52
x
DAFTAR LAMPIRAN
No.
Lampiran
Halaman
1
Hasil Tabulasi Perusahaan periode 2010-2014 ............................... 67
2
Hasil Analisis Deskriptif ................................................................. 69
3
Hasil Uji Normalitas........................................................................ 70
4
Hasil Uji Autokorelasi ..................................................................... 71
5
Hasil Uji Multikolinearitas .............................................................. 72
6
Hasil Uji Heteroskedastisitas .......................................................... 73
7
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda.............................................74
xi
HALAMAN PENGESAHAN
Skripsi ini telah diuji oleh tim penguji dan disetujui oleh Pembimbing, serta diuji pada
tanggal : 22 Juli 2016
Tim Penguji:
1. Ketua
Tanda tangan
: Dr.I.B.A Purbawangsa,SE.,MM
.......................
2. Sekretaris : Drs. I Made Dana,MM
.......................
3. Anggota
.......................
: Putu Vivi Lestari,SE.,MM
Mengetahui,
Ketua Jurusan Manajemen
Pembimbing
Dr. I Gst Ayu Ketut Giantari., SE.,M.Si.
NIP. 196110021986012002
Drs. I Made Dana,MM
NIP. 195906221986031002
ii
PERNYATAAN ORISINALITAS
Saya menyatakan dengan sebenarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya, di
dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang
lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat
karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang
secara tertulis dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar rujukan.
Apabila ternyata di dalam naskah skripsi ini dapat dibuktikan terdapat unsurunsur plagiasi, saya bersedia diproses sesuai dengan peraturan perundang-undangan
yang berlaku.
Denpasar, 22 Juli 2016
Mahasiswa,
I Made Gunartha Dwi Putra
NIM. 1206205155
iii
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadapan Tuhan Yang Maha Esa, karena atas
berkat rahmat-Nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul ““Pengaruh
Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return
Saham Perusahaan Farmaasi di Bursa Efek Indonesia” sesuai dengan waktu yang
telah ditentukan.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan
pengarahan dari berbagai pihak yang telah meluangkan waktunya dalam penyusunan
skripsi ini. Dalam kesempatan ini, penulis menyampaikan terimakasih kepada :
1.
Dr. I Nyoman Mahendra Yasa, SE., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Udayana.
2.
Prof. Dr. Ni Nyoman Kerti Yasa, SE., M.S, selaku Pembantu Dekan I Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
3.
Dr. I Gst Ayu Ketut Giantari., SE.,M.Si. dan Agoes Ganesha Rahyuda,
SE.,MT.,Ph.D. masing-masing selaku Ketua dan Sekretaris Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
4.
Dr. Made Artha Wibawa, SE.,MM selaku Pembimbing Akademik yang telah
banyak memberikan bimbingan dan pengarahan selama perkuliahan di Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
5.
Drs. I Made Dana, MM selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang telah berkenan
meluangkan waktunya dan dengan sabar telah memberikan bimbingan dan
masukan serta motivasi sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
iv
6.
Dr. Ida Bagus Anom Purbawangsa, SE.,MM dan Putu Vivi Lestari, SE.,MM,
sebagai penguji dalam skripsi ini.
7.
Bapak dan Ibu Dosen yang telah mendidik penulis selama ini sehingga mampu
menyelesaikan studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
8.
Orang tua dan saudara-saudara tercinta yang telah banyak memberikan dorongan
moril, material maupun spiritual yang tak ternilai harganya sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi ini.
9.
Olivia, Tut adi, Icha, Ade Sri Utami, Emma, Puspytha, Budi, Andira, Rudangga
serta teman-teman seperjuangan yang tidak dapat saya sebutkan satu persatu,
terimakasih atas semangat maupun motivasi yang diberikan dalam penyelesaian
skripsi ini.
10. Teman teman KKN Tenganan yang selalu memotivasi dan memberikan semangat
dalam penulisan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan
pengarahan dari berbagai pihak. Meskipun demikian, penulis tetap bertanggung jawab
terhadap semua isi skripsi. Penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pihak
yang berkepentingan.
Denpasar, 22 Juli 2016
Penulis
v
Judul
: Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan
Terhadap Return Saham Perusahaan Farmaasi di Bursa Efek Indonesia
Nama : I Made Gunartha Dwi Putra
NIM : 1206205155
Abstrak
Industry farmasi merupakan jenis perusahaan dimana dalam kegiatanya
memproduksi produk untuk kesehatan berupa jamu dan obat obatan. Industri farmasi
memiliki persaingan yang cukup tinggi dalam memaksimalkan kinerja perusahaan
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh profitabilitas, leverage,
likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap return saham perusahaan farmasi di bursa
efek indonesia periode 2010-2014. Variabel independen dalam penelitian adalah
profitabilitas, leverage, likuiditas dan ukuran perusahaan. Variabel dependen yang
digunakan adalah return saham.
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan farmasi di Bursa Efek Indonesia
periode 2012-2014 yang berjumlah 9 perusahaan. Jumlah sampel yang diambil
sebanyak 9 perusahaan. Penentuan jumlah sampel dalam penelitian ini menggunakan
metode non probabiliti sampling. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi
linier berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel profitabilitas, dan ukuran
perusahaan memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap return saham dan
variabel likuiditas memiliki pengaruh positif dan tidak signifikan terhadap return
saham, sedangkan variabel leverage memiliki pengaruh negatif dan tidak signifikan
terhadap return saham.
Kata kunci : profitabilitas, leverage, likuiditas ukuran perusahaan return saham
vi
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL...................................................................................
HALAMAN PENGESAHAN ....................................................................
PERNYATAAN ORISINALITAS ............................................................
KATA PENGANTAR ...............................................................................
ABSTRAK .................................................................................................
DAFTAR ISI ..............................................................................................
DAFTAR TABEL ......................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN ..............................................................................
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah .....................................................
1.2 Rumusan Masalah Penelitian .............................................
1.3 Tujuan Penelitian ................................................................
1.4 Kegunaan Penelitian ...........................................................
1.5 Sistematika Penulisan .........................................................
KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN
2.1 Landasan Teori ...................................................................
2.1.1 Pasar Modal .............................................................
2.1.2 Saham .....................................................................
2.1.3 Return Saham...........................................................
2.1.4 Profitabilitas.............................................................
2.1.5 Leverage ..................................................................
2.1.6 Likuiditas .................................................................
2.1.7 Ukuran Perusahaan ..................................................
2.2 Rumusan Hipotesis .............................................................
2.2.1 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Return Saham .....
2.2.2 Pengaruh Lecerage Terhadap Return Saham ..........
2.2.3 Pengaruh Likuiditas Terhadap Return Saham…… .
2.2.4 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Return
Saham ......................................................................
i
ii
iii
iv
vi
vii
x
xi
1
8
8
9
10
12
12
12
15
16
17
18
19
21
21
22
23
24
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Desain Penelitian
26
.................................................................................
3.2 Obyek Penelitian ................................................................ 26
3.3 Identifikasi Variabel ........................................................... 26
3.4 Definisi Operasional Variabel ............................................ 27
vii
a. return saham ................................................................... 27
b. profitabilitas .................................................................... 27
c. leverage ........................................................................... 28
d. likuiditas .......................................................................... 28
e. ukuran perusahaan……………………………………… 28
3.5 Jenis dan Sumber Data ....................................................... 29
3.6 Populasi, Sampel, dan Metode Penentuan Sampel .............. 29
3.7 Metode Pengumpulan Data ................................................ 30
3.8 Teknik Analisis Data .......................................................... 31
3.8.1 Regresi Linier Berganda .......................................... 31
3.8.2 Uji Asumsi Klasik ................................................... 31
3.8.3 Uji parsial (uji t)....................................................... 35
BAB IV DATA DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN
4.1 Gambaran umum perusahaan .............................................. 37
4.1.1 Darya Varia Laboratoria Tbk................................... 37
4.1.2 Indofarma Tbk ......................................................... 38
4.1.3 kimia Farma Tbk...................................................... 39
4.1.4 kalbe Farma Tbk ...................................................... 40
4.1.5 Merk Tbk ................................................................. 41
4.1.6 Pyridam Farma Tbk ................................................. 41
4.1.7 Schering Plough Indonesia ...................................... 42
4.1.8 Taisho Pharmaceutical Indonesia Tbk ..................... 43
4.1.9 Tempo Scan Pacific Tbk .......................................... 44
4.2 Deskrpsi Variabel Penelitian ............................................... 45
4.2.1 return saham ............................................................ 45
4.2.2 ROA ......................................................................... 46
4.2.3 DER ......................................................................... 46
4.2.4 CR ............................................................................ 46
4.2.5 UKURAN PERUSAHAAN .................................... 47
4.3 Hasil Penelitian .................................................................... 47
4.3.1 Uji Asumsi Klasik ................................................... 47
4.3.2 Regresi Linier Berganda .......................................... 51
4.3.3 Uji Parsial (Uji T) .................................................... 54
4.3.4 Uji Hipotesis ............................................................ 54
4.4 Pembahasan Hasil Penelitian ............................................... 56
4.4.1 Pengaruh Profitabilitas ( ROA) Terhadap Return
Saham Pada Perusahaan Farmasi Di BEI Periode 20102014 ......................................................................... 56
4.4.2 Pengaruh Leverage (DER) Terhadap Return Saham
Pada Perusahaan Farmasi Di BEI Periode 20102014 ......................................................................... 56
viii
4.4.3 Pengaruh Likuiditas (CR) Terhadap Return Saham
Pada Perusahaan Farmasi Di BEI Periode 20102014 ......................................................................... 57
4.4.4 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham
Pada
Perusahaan Farmasi Di BEI Periode 20102014…………………………………………. ........ 58
BAB V
SIMPULAN DAN SARAN
5.1 Simpulan ............................................................................. 59
5.2 Saran ................................................................................. 60
DAFTAR RUJUKAN .............................................................................. 62
LAMPIRAN-LAMPIRAN ...................................................................... 67
ix
DAFTAR TABEL
No.
Tabel
Halaman
1.1
Daftar Nama Perusahaan Farmasi ...................................................... 7
3.1
jumlah populasi dan sampel perusahaan farmasi periode 20102014………………………………………………………………… 30
4.1
Statistik Deskriptif Variabel Profitabilitas (ROA), Perputaran Kas,
Perputaran Piutang, dan Perputaran Persediaan ................................. 45
4.2
Hasil Uji Normalitas........................................................................... 48
4.3
Hasil Uji Autokorelasi ........................................................................ 49
4.4
Hasil Uji Multikolonieritas................................................................. 50
4.5
Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................................. 51
4.6
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ............................................. 52
x
DAFTAR LAMPIRAN
No.
Lampiran
Halaman
1
Hasil Tabulasi Perusahaan periode 2010-2014 ............................... 67
2
Hasil Analisis Deskriptif ................................................................. 69
3
Hasil Uji Normalitas........................................................................ 70
4
Hasil Uji Autokorelasi ..................................................................... 71
5
Hasil Uji Multikolinearitas .............................................................. 72
6
Hasil Uji Heteroskedastisitas .......................................................... 73
7
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda.............................................74
xi
PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN FARMASI
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Oleh :
I MADE GUNARTHA DWI PUTRA
1206205155
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS UDAYANA
DENPASAR
2016
PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE, LIKUIDITAS DAN UKURAN
PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN FARMASI
DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Oleh :
I MADE GUNARTHA DWI PUTRA
NIM : 1206205155
Skripsi ini ditulis untuk memenuhi sebagian persyaratan
memperoleh gelar Sarjana Ekonomi
di Program Reguler Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Udayana
Denpasar
2016
i
HALAMAN PENGESAHAN
Skripsi ini telah diuji oleh tim penguji dan disetujui oleh Pembimbing, serta diuji pada
tanggal : 22 Juli 2016
Tim Penguji:
1. Ketua
Tanda tangan
: Dr.I.B.A Purbawangsa,SE.,MM
.......................
2. Sekretaris : Drs. I Made Dana,MM
.......................
3. Anggota
.......................
: Putu Vivi Lestari,SE.,MM
Mengetahui,
Ketua Jurusan Manajemen
Pembimbing
Dr. I Gst Ayu Ketut Giantari., SE.,M.Si.
NIP. 196110021986012002
Drs. I Made Dana,MM
NIP. 195906221986031002
ii
PERNYATAAN ORISINALITAS
Saya menyatakan dengan sebenarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya, di
dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang
lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat
karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang
secara tertulis dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar rujukan.
Apabila ternyata di dalam naskah skripsi ini dapat dibuktikan terdapat unsurunsur plagiasi, saya bersedia diproses sesuai dengan peraturan perundang-undangan
yang berlaku.
Denpasar, 22 Juli 2016
Mahasiswa,
I Made Gunartha Dwi Putra
NIM. 1206205155
iii
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadapan Tuhan Yang Maha Esa, karena atas
berkat rahmat-Nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul ““Pengaruh
Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return
Saham Perusahaan Farmaasi di Bursa Efek Indonesia” sesuai dengan waktu yang
telah ditentukan.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan
pengarahan dari berbagai pihak yang telah meluangkan waktunya dalam penyusunan
skripsi ini. Dalam kesempatan ini, penulis menyampaikan terimakasih kepada :
1.
Dr. I Nyoman Mahendra Yasa, SE., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Udayana.
2.
Prof. Dr. Ni Nyoman Kerti Yasa, SE., M.S, selaku Pembantu Dekan I Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
3.
Dr. I Gst Ayu Ketut Giantari., SE.,M.Si. dan Agoes Ganesha Rahyuda,
SE.,MT.,Ph.D. masing-masing selaku Ketua dan Sekretaris Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
4.
Dr. Made Artha Wibawa, SE.,MM selaku Pembimbing Akademik yang telah
banyak memberikan bimbingan dan pengarahan selama perkuliahan di Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
5.
Drs. I Made Dana, MM selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang telah berkenan
meluangkan waktunya dan dengan sabar telah memberikan bimbingan dan
masukan serta motivasi sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
iv
6.
Dr. Ida Bagus Anom Purbawangsa, SE.,MM dan Putu Vivi Lestari, SE.,MM,
sebagai penguji dalam skripsi ini.
7.
Bapak dan Ibu Dosen yang telah mendidik penulis selama ini sehingga mampu
menyelesaikan studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
8.
Orang tua dan saudara-saudara tercinta yang telah banyak memberikan dorongan
moril, material maupun spiritual yang tak ternilai harganya sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi ini.
9.
Olivia, Tut adi, Icha, Ade Sri Utami, Emma, Puspytha, Budi, Andira, Rudangga
serta teman-teman seperjuangan yang tidak dapat saya sebutkan satu persatu,
terimakasih atas semangat maupun motivasi yang diberikan dalam penyelesaian
skripsi ini.
10. Teman teman KKN Tenganan yang selalu memotivasi dan memberikan semangat
dalam penulisan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan
pengarahan dari berbagai pihak. Meskipun demikian, penulis tetap bertanggung jawab
terhadap semua isi skripsi. Penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pihak
yang berkepentingan.
Denpasar, 22 Juli 2016
Penulis
v
Judul
: Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan
Terhadap Return Saham Perusahaan Farmaasi di Bursa Efek Indonesia
Nama : I Made Gunartha Dwi Putra
NIM : 1206205155
Abstrak
Industry farmasi merupakan jenis perusahaan dimana dalam kegiatanya
memproduksi produk untuk kesehatan berupa jamu dan obat obatan. Industri farmasi
memiliki persaingan yang cukup tinggi dalam memaksimalkan kinerja perusahaan
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh profitabilitas, leverage,
likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap return saham perusahaan farmasi di bursa
efek indonesia periode 2010-2014. Variabel independen dalam penelitian adalah
profitabilitas, leverage, likuiditas dan ukuran perusahaan. Variabel dependen yang
digunakan adalah return saham.
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan farmasi di Bursa Efek Indonesia
periode 2012-2014 yang berjumlah 9 perusahaan. Jumlah sampel yang diambil
sebanyak 9 perusahaan. Penentuan jumlah sampel dalam penelitian ini menggunakan
metode non probabiliti sampling. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi
linier berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel profitabilitas, dan ukuran
perusahaan memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap return saham dan
variabel likuiditas memiliki pengaruh positif dan tidak signifikan terhadap return
saham, sedangkan variabel leverage memiliki pengaruh negatif dan tidak signifikan
terhadap return saham.
Kata kunci : profitabilitas, leverage, likuiditas ukuran perusahaan return saham
vi
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL...................................................................................
HALAMAN PENGESAHAN ....................................................................
PERNYATAAN ORISINALITAS ............................................................
KATA PENGANTAR ...............................................................................
ABSTRAK .................................................................................................
DAFTAR ISI ..............................................................................................
DAFTAR TABEL ......................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN ..............................................................................
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah .....................................................
1.2 Rumusan Masalah Penelitian .............................................
1.3 Tujuan Penelitian ................................................................
1.4 Kegunaan Penelitian ...........................................................
1.5 Sistematika Penulisan .........................................................
KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN
2.1 Landasan Teori ...................................................................
2.1.1 Pasar Modal .............................................................
2.1.2 Saham .....................................................................
2.1.3 Return Saham...........................................................
2.1.4 Profitabilitas.............................................................
2.1.5 Leverage ..................................................................
2.1.6 Likuiditas .................................................................
2.1.7 Ukuran Perusahaan ..................................................
2.2 Rumusan Hipotesis .............................................................
2.2.1 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Return Saham .....
2.2.2 Pengaruh Lecerage Terhadap Return Saham ..........
2.2.3 Pengaruh Likuiditas Terhadap Return Saham…… .
2.2.4 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Return
Saham ......................................................................
i
ii
iii
iv
vi
vii
x
xi
1
8
8
9
10
12
12
12
15
16
17
18
19
21
21
22
23
24
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Desain Penelitian
26
.................................................................................
3.2 Obyek Penelitian ................................................................ 26
3.3 Identifikasi Variabel ........................................................... 26
3.4 Definisi Operasional Variabel ............................................ 27
vii
a. return saham ................................................................... 27
b. profitabilitas .................................................................... 27
c. leverage ........................................................................... 28
d. likuiditas .......................................................................... 28
e. ukuran perusahaan……………………………………… 28
3.5 Jenis dan Sumber Data ....................................................... 29
3.6 Populasi, Sampel, dan Metode Penentuan Sampel .............. 29
3.7 Metode Pengumpulan Data ................................................ 30
3.8 Teknik Analisis Data .......................................................... 31
3.8.1 Regresi Linier Berganda .......................................... 31
3.8.2 Uji Asumsi Klasik ................................................... 31
3.8.3 Uji parsial (uji t)....................................................... 35
BAB IV DATA DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN
4.1 Gambaran umum perusahaan .............................................. 37
4.1.1 Darya Varia Laboratoria Tbk................................... 37
4.1.2 Indofarma Tbk ......................................................... 38
4.1.3 kimia Farma Tbk...................................................... 39
4.1.4 kalbe Farma Tbk ...................................................... 40
4.1.5 Merk Tbk ................................................................. 41
4.1.6 Pyridam Farma Tbk ................................................. 41
4.1.7 Schering Plough Indonesia ...................................... 42
4.1.8 Taisho Pharmaceutical Indonesia Tbk ..................... 43
4.1.9 Tempo Scan Pacific Tbk .......................................... 44
4.2 Deskrpsi Variabel Penelitian ............................................... 45
4.2.1 return saham ............................................................ 45
4.2.2 ROA ......................................................................... 46
4.2.3 DER ......................................................................... 46
4.2.4 CR ............................................................................ 46
4.2.5 UKURAN PERUSAHAAN .................................... 47
4.3 Hasil Penelitian .................................................................... 47
4.3.1 Uji Asumsi Klasik ................................................... 47
4.3.2 Regresi Linier Berganda .......................................... 51
4.3.3 Uji Parsial (Uji T) .................................................... 54
4.3.4 Uji Hipotesis ............................................................ 54
4.4 Pembahasan Hasil Penelitian ............................................... 56
4.4.1 Pengaruh Profitabilitas ( ROA) Terhadap Return
Saham Pada Perusahaan Farmasi Di BEI Periode 20102014 ......................................................................... 56
4.4.2 Pengaruh Leverage (DER) Terhadap Return Saham
Pada Perusahaan Farmasi Di BEI Periode 20102014 ......................................................................... 56
viii
4.4.3 Pengaruh Likuiditas (CR) Terhadap Return Saham
Pada Perusahaan Farmasi Di BEI Periode 20102014 ......................................................................... 57
4.4.4 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham
Pada
Perusahaan Farmasi Di BEI Periode 20102014…………………………………………. ........ 58
BAB V
SIMPULAN DAN SARAN
5.1 Simpulan ............................................................................. 59
5.2 Saran ................................................................................. 60
DAFTAR RUJUKAN .............................................................................. 62
LAMPIRAN-LAMPIRAN ...................................................................... 67
ix
DAFTAR TABEL
No.
Tabel
Halaman
1.1
Daftar Nama Perusahaan Farmasi ...................................................... 7
3.1
jumlah populasi dan sampel perusahaan farmasi periode 20102014………………………………………………………………… 30
4.1
Statistik Deskriptif Variabel Profitabilitas (ROA), Perputaran Kas,
Perputaran Piutang, dan Perputaran Persediaan ................................. 45
4.2
Hasil Uji Normalitas........................................................................... 48
4.3
Hasil Uji Autokorelasi ........................................................................ 49
4.4
Hasil Uji Multikolonieritas................................................................. 50
4.5
Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................................. 51
4.6
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ............................................. 52
x
DAFTAR LAMPIRAN
No.
Lampiran
Halaman
1
Hasil Tabulasi Perusahaan periode 2010-2014 ............................... 67
2
Hasil Analisis Deskriptif ................................................................. 69
3
Hasil Uji Normalitas........................................................................ 70
4
Hasil Uji Autokorelasi ..................................................................... 71
5
Hasil Uji Multikolinearitas .............................................................. 72
6
Hasil Uji Heteroskedastisitas .......................................................... 73
7
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda.............................................74
xi
HALAMAN PENGESAHAN
Skripsi ini telah diuji oleh tim penguji dan disetujui oleh Pembimbing, serta diuji pada
tanggal : 22 Juli 2016
Tim Penguji:
1. Ketua
Tanda tangan
: Dr.I.B.A Purbawangsa,SE.,MM
.......................
2. Sekretaris : Drs. I Made Dana,MM
.......................
3. Anggota
.......................
: Putu Vivi Lestari,SE.,MM
Mengetahui,
Ketua Jurusan Manajemen
Pembimbing
Dr. I Gst Ayu Ketut Giantari., SE.,M.Si.
NIP. 196110021986012002
Drs. I Made Dana,MM
NIP. 195906221986031002
ii
PERNYATAAN ORISINALITAS
Saya menyatakan dengan sebenarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya, di
dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang
lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat
karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang
secara tertulis dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar rujukan.
Apabila ternyata di dalam naskah skripsi ini dapat dibuktikan terdapat unsurunsur plagiasi, saya bersedia diproses sesuai dengan peraturan perundang-undangan
yang berlaku.
Denpasar, 22 Juli 2016
Mahasiswa,
I Made Gunartha Dwi Putra
NIM. 1206205155
iii
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadapan Tuhan Yang Maha Esa, karena atas
berkat rahmat-Nya, penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul ““Pengaruh
Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return
Saham Perusahaan Farmaasi di Bursa Efek Indonesia” sesuai dengan waktu yang
telah ditentukan.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan
pengarahan dari berbagai pihak yang telah meluangkan waktunya dalam penyusunan
skripsi ini. Dalam kesempatan ini, penulis menyampaikan terimakasih kepada :
1.
Dr. I Nyoman Mahendra Yasa, SE., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Udayana.
2.
Prof. Dr. Ni Nyoman Kerti Yasa, SE., M.S, selaku Pembantu Dekan I Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
3.
Dr. I Gst Ayu Ketut Giantari., SE.,M.Si. dan Agoes Ganesha Rahyuda,
SE.,MT.,Ph.D. masing-masing selaku Ketua dan Sekretaris Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
4.
Dr. Made Artha Wibawa, SE.,MM selaku Pembimbing Akademik yang telah
banyak memberikan bimbingan dan pengarahan selama perkuliahan di Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
5.
Drs. I Made Dana, MM selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang telah berkenan
meluangkan waktunya dan dengan sabar telah memberikan bimbingan dan
masukan serta motivasi sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
iv
6.
Dr. Ida Bagus Anom Purbawangsa, SE.,MM dan Putu Vivi Lestari, SE.,MM,
sebagai penguji dalam skripsi ini.
7.
Bapak dan Ibu Dosen yang telah mendidik penulis selama ini sehingga mampu
menyelesaikan studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana.
8.
Orang tua dan saudara-saudara tercinta yang telah banyak memberikan dorongan
moril, material maupun spiritual yang tak ternilai harganya sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi ini.
9.
Olivia, Tut adi, Icha, Ade Sri Utami, Emma, Puspytha, Budi, Andira, Rudangga
serta teman-teman seperjuangan yang tidak dapat saya sebutkan satu persatu,
terimakasih atas semangat maupun motivasi yang diberikan dalam penyelesaian
skripsi ini.
10. Teman teman KKN Tenganan yang selalu memotivasi dan memberikan semangat
dalam penulisan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan
pengarahan dari berbagai pihak. Meskipun demikian, penulis tetap bertanggung jawab
terhadap semua isi skripsi. Penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pihak
yang berkepentingan.
Denpasar, 22 Juli 2016
Penulis
v
Judul
: Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan
Terhadap Return Saham Perusahaan Farmaasi di Bursa Efek Indonesia
Nama : I Made Gunartha Dwi Putra
NIM : 1206205155
Abstrak
Industry farmasi merupakan jenis perusahaan dimana dalam kegiatanya
memproduksi produk untuk kesehatan berupa jamu dan obat obatan. Industri farmasi
memiliki persaingan yang cukup tinggi dalam memaksimalkan kinerja perusahaan
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh profitabilitas, leverage,
likuiditas dan ukuran perusahaan terhadap return saham perusahaan farmasi di bursa
efek indonesia periode 2010-2014. Variabel independen dalam penelitian adalah
profitabilitas, leverage, likuiditas dan ukuran perusahaan. Variabel dependen yang
digunakan adalah return saham.
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan farmasi di Bursa Efek Indonesia
periode 2012-2014 yang berjumlah 9 perusahaan. Jumlah sampel yang diambil
sebanyak 9 perusahaan. Penentuan jumlah sampel dalam penelitian ini menggunakan
metode non probabiliti sampling. Teknik analisis data yang digunakan adalah regresi
linier berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel profitabilitas, dan ukuran
perusahaan memiliki pengaruh positif dan signifikan terhadap return saham dan
variabel likuiditas memiliki pengaruh positif dan tidak signifikan terhadap return
saham, sedangkan variabel leverage memiliki pengaruh negatif dan tidak signifikan
terhadap return saham.
Kata kunci : profitabilitas, leverage, likuiditas ukuran perusahaan return saham
vi
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL...................................................................................
HALAMAN PENGESAHAN ....................................................................
PERNYATAAN ORISINALITAS ............................................................
KATA PENGANTAR ...............................................................................
ABSTRAK .................................................................................................
DAFTAR ISI ..............................................................................................
DAFTAR TABEL ......................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN ..............................................................................
BAB I
BAB II
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah .....................................................
1.2 Rumusan Masalah Penelitian .............................................
1.3 Tujuan Penelitian ................................................................
1.4 Kegunaan Penelitian ...........................................................
1.5 Sistematika Penulisan .........................................................
KAJIAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS PENELITIAN
2.1 Landasan Teori ...................................................................
2.1.1 Pasar Modal .............................................................
2.1.2 Saham .....................................................................
2.1.3 Return Saham...........................................................
2.1.4 Profitabilitas.............................................................
2.1.5 Leverage ..................................................................
2.1.6 Likuiditas .................................................................
2.1.7 Ukuran Perusahaan ..................................................
2.2 Rumusan Hipotesis .............................................................
2.2.1 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Return Saham .....
2.2.2 Pengaruh Lecerage Terhadap Return Saham ..........
2.2.3 Pengaruh Likuiditas Terhadap Return Saham…… .
2.2.4 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Return
Saham ......................................................................
i
ii
iii
iv
vi
vii
x
xi
1
8
8
9
10
12
12
12
15
16
17
18
19
21
21
22
23
24
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Desain Penelitian
26
.................................................................................
3.2 Obyek Penelitian ................................................................ 26
3.3 Identifikasi Variabel ........................................................... 26
3.4 Definisi Operasional Variabel ............................................ 27
vii
a. return saham ................................................................... 27
b. profitabilitas .................................................................... 27
c. leverage ........................................................................... 28
d. likuiditas .......................................................................... 28
e. ukuran perusahaan……………………………………… 28
3.5 Jenis dan Sumber Data ....................................................... 29
3.6 Populasi, Sampel, dan Metode Penentuan Sampel .............. 29
3.7 Metode Pengumpulan Data ................................................ 30
3.8 Teknik Analisis Data .......................................................... 31
3.8.1 Regresi Linier Berganda .......................................... 31
3.8.2 Uji Asumsi Klasik ................................................... 31
3.8.3 Uji parsial (uji t)....................................................... 35
BAB IV DATA DAN PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN
4.1 Gambaran umum perusahaan .............................................. 37
4.1.1 Darya Varia Laboratoria Tbk................................... 37
4.1.2 Indofarma Tbk ......................................................... 38
4.1.3 kimia Farma Tbk...................................................... 39
4.1.4 kalbe Farma Tbk ...................................................... 40
4.1.5 Merk Tbk ................................................................. 41
4.1.6 Pyridam Farma Tbk ................................................. 41
4.1.7 Schering Plough Indonesia ...................................... 42
4.1.8 Taisho Pharmaceutical Indonesia Tbk ..................... 43
4.1.9 Tempo Scan Pacific Tbk .......................................... 44
4.2 Deskrpsi Variabel Penelitian ............................................... 45
4.2.1 return saham ............................................................ 45
4.2.2 ROA ......................................................................... 46
4.2.3 DER ......................................................................... 46
4.2.4 CR ............................................................................ 46
4.2.5 UKURAN PERUSAHAAN .................................... 47
4.3 Hasil Penelitian .................................................................... 47
4.3.1 Uji Asumsi Klasik ................................................... 47
4.3.2 Regresi Linier Berganda .......................................... 51
4.3.3 Uji Parsial (Uji T) .................................................... 54
4.3.4 Uji Hipotesis ............................................................ 54
4.4 Pembahasan Hasil Penelitian ............................................... 56
4.4.1 Pengaruh Profitabilitas ( ROA) Terhadap Return
Saham Pada Perusahaan Farmasi Di BEI Periode 20102014 ......................................................................... 56
4.4.2 Pengaruh Leverage (DER) Terhadap Return Saham
Pada Perusahaan Farmasi Di BEI Periode 20102014 ......................................................................... 56
viii
4.4.3 Pengaruh Likuiditas (CR) Terhadap Return Saham
Pada Perusahaan Farmasi Di BEI Periode 20102014 ......................................................................... 57
4.4.4 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham
Pada
Perusahaan Farmasi Di BEI Periode 20102014…………………………………………. ........ 58
BAB V
SIMPULAN DAN SARAN
5.1 Simpulan ............................................................................. 59
5.2 Saran ................................................................................. 60
DAFTAR RUJUKAN .............................................................................. 62
LAMPIRAN-LAMPIRAN ...................................................................... 67
ix
DAFTAR TABEL
No.
Tabel
Halaman
1.1
Daftar Nama Perusahaan Farmasi ...................................................... 7
3.1
jumlah populasi dan sampel perusahaan farmasi periode 20102014………………………………………………………………… 30
4.1
Statistik Deskriptif Variabel Profitabilitas (ROA), Perputaran Kas,
Perputaran Piutang, dan Perputaran Persediaan ................................. 45
4.2
Hasil Uji Normalitas........................................................................... 48
4.3
Hasil Uji Autokorelasi ........................................................................ 49
4.4
Hasil Uji Multikolonieritas................................................................. 50
4.5
Hasil Uji Heteroskedastisitas ............................................................. 51
4.6
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ............................................. 52
x
DAFTAR LAMPIRAN
No.
Lampiran
Halaman
1
Hasil Tabulasi Perusahaan periode 2010-2014 ............................... 67
2
Hasil Analisis Deskriptif ................................................................. 69
3
Hasil Uji Normalitas........................................................................ 70
4
Hasil Uji Autokorelasi ..................................................................... 71
5
Hasil Uji Multikolinearitas .............................................................. 72
6
Hasil Uji Heteroskedastisitas .......................................................... 73
7
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda.............................................74
xi