Analisis Monday Effect dan Rogalski Effect Terhadap Return Saham Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2012-2013

  

TERHADAP RETURN SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)

PERIODE 2012-2013 OLEH SUSETRIANI PUTRI FERBINA APRILIANTY SEMBIRING NIM. 110501081 PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN DEPARTEMEN EKONOMI PEMBANGUNAN FAKULTAS EKONOMI & BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2014

  

ABSTRAK

  Penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk menguji dan menganalisis terjadinya Monday effect dan Rogalski effect pada return saham di Bursa Efek Indonesia. Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah metode Purposive

  . Sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan-perusahaan yang

  Sampling

  terdaftar sebagai Indeks LQ-45 periode Januari 2012 sampai dengan Desember 2013.

  Metode analisis yang digunakan untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi penerimaan return setiap hari perdagangan adalah metode analisis deskriptif. Metode analisis deskriptif untuk menggambarkan rata-ratareturn saham harian dan return saham bulanan. Pengujian hipotesis dilakukan dengan Uji

  Kruskal-Wallis , Uji Tau-Kendall, dan Uji Wilcoxon.

  Hasil uji hipotesis 1 dan hipotesis 2 dengan menggunakan Uji Kruskal-

  Wallis menunjukkan bahwa terdapat efek hari perdagangan dan Monday effect

  pada Indeks LQ-45 periode Januari 2012 sampai dengan Desember 2013. Hasil uji hipotesis 3 dengan menggunakan Uji Tau-Kendall menunjukkan tidak terdapat hubungan korelasi antara Monday effect dan bad Friday pada Indeks LQ-45 periode Januari 2012 sampai dengan Desember 2013. Hasil uji hipotesis 4 dengan

  

Uji Wilcoxon menunjukkan tidak terjadi fenomena Rogalski effect pada Indeks

LQ-45 periode Januari 2012 sampai dengan Desember 2013.

  Kata Kunci: return saham, efek hari perdagangan, Monday effect, Rogalski effect, bad Friday

  ABSTRACT

  This research aims to test and analyze the Monday effect and Rogalski effect on stock return in Indonesia Stock Exchange. The applied sampling method is purposive sampling. The sample in this research is companies registered as LQ- 45 Index during January 2012 up to December 2013.

  The analysis method applied to analyze the influence factors of return on the trading days is descriptive analysis. The descriptive analysis method is used to depict the daily average of stock returns and monthly stock returns. The hypothesis was tested by Kruskal Wallis Test, Kendall’s Tau, and Wilcoxon Test.

  The result of hypothesis 1 and hypothesis 2 tests using Kruskal Wallis Test indicates that there is day of the week effect and Monday effect on LQ-45 Index during January 2012 – December 2013. The result of hypothesis 3 test using Kendall’s Tau Test indicates that there is not a correlation between Monday effect and bad Friday on LQ-45 Index during January 2012 – December 2013. The result of hypothesis 4 test by Wilcoxon Test indicates that there is not Rogalski effect phenomenon on LQ-45 Index during January 2012 – December 2013.

  

Keyword: stock returns, day of the week effect, Monday effect, Rogalski effect,

bad Friday.

  Puji dan syukur kepada Tuhan Yesus Kristus yang selalu melimpahkan berkat dan anugerah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penelitian ini yang berjudul ‘Analisis Monday effect dan Rogalski effect Terhadap Return

  

Saham Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2012-2013” sebagai salah satu

  syarat untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1) Jurusan Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  Pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang membantu selama masa perkuliahan dan penyusunan skripsi ini baik berupa bimbingan, saran dan atau dorongan moril, yaitu: 1.

  Kedua orangtua terkasih Ayahanda Alm. Robert Sembiring dan Ibunda Ervina Liliani Br. Sitepu juga kepada Adik tersayang Unita Hizkia.

  2. Bapak Alm. Drs. John Tafbu Ritonga, M.Ec, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara hingga tahun 2012.

  3. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec, Ac, Ak, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  4. Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE, M.Ec, selaku Ketua Departemen dan selaku selaku Dosen Penguji 1 yang memberikan dukungan dan saran dalam memperbaiki skripsi ini dan Bapak Syahrir Hakim Nasution, M.Si, selaku Sekretaris Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.

  5. Bapak Irsyad Lubis, SE, M. Soc.Sc, Ph.D selaku Ketua Program Studi dan Bapak Paidi Hidayat, Se, M.Si selaku Sekretaris Program Studi Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara dan selaku Dosen Penguji 2 yang memberikan dukungan dan saran dalam memperbaiki skripsi ini.

  6. Bapak Syarief Fauzie, SE, AK, M.,Ak selaku dosen pembimbing skripsi yang telah memberikan arahan selama masa perkuliahan dan telah meluangkan waktu untuk memberikan masukan, saran serta bimbingan dalam penyusunan skripsi ini.

  7. Seluruh Dosen dan Staff Pengajar Departemen Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara yang telah mendidik dan memberikan ilmu yang bermanfaat bagi penulis selama masa perkuliahan.

  8. Teman-teman terdekat Yolita, Tinny, Syella Dwitami Suhaedi, Siska Hakim, F.A. Minori C.W., Desy N. Sihotang, Christine Sera, Adelisca Meutia, Rika Rangkuti, Unita Dippo, Rani dan teman-teman angkatan 2011 lainnya yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah banyak memberikan saran dan dorongan moril untuk penulis dalam penyusunan skripsi ini.

  Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih banyak memiliki kekurangan dan jauh dari kesempurnaan karena keterbatasan pengetahuan dan pengalaman penulis. Oleh karena itu, penulis mengharapkan adanya kritik dan saran yang bersifat membangun untuk skripsi ini. Penulis juga mengharapkan adanya manfaat pengetahuan yang diperoleh pembaca dan peneliti selanjutnya.

  Medan, Agustus 2014 Penulis

  Susetriani P. F. A. S NIM. 110501081

  DAFTAR ISI .................................................................................................... LEMBAR JUDUL i ................................................................................................................ ABSTRAK ii ............................................................................................................. ABSTRACT iii ............................................................................................ KATA PENGANTAR iv .......................................................................................................... DAFTAR ISI vii .................................................................................................... x DAFTAR TABEL .............................................................................................. xi DAFTAR GAMBAR

  BAB I PENDAHULUAN .....................................................................................

  1.1. Latar Belakang Masalah 1 ............................................................................................

  1.2. Perumusan Masalah 5 .................................................................................................

  1.3. Tujuan Penelitian 6 ..............................................................................................

  1.4. Manfaat Penelitian

  6 BAB II TINJAUAN PUSTAKA ..........................................................................................................

  2.1. Pasar Modal 8 .......................................................................................................

  2.2. Return Saham 9 ....................................................................................................

  2.3. Resiko Saham 10 .......................................................................................................

  2.4. Pasar Efisien 12 ....................................................................................................

  2.5. Anomali Pasar 18 .......................................................................

  2.5.1. Day of The Week Effect

  18 .......................................................................................

  2.5.2. Monday Effect 19 ......................................................................................

  2.1.7. Rogalski Effect

  21

  2.6. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) .......................................................

  39

  3.5.3. Monday Effect .......................................................................................

  36

  3.5.4. Rogalski Effect ......................................................................................

  37

  3.6. Populasi dan Sampel Penelitian ......................................................................

  38

  3.7. Jenis Data ...........................................................................................................

  3.8. Metode Pengumpulan Data ..............................................................................

  3.5.2. Day of The Week Effect .......................................................................

  40

  3.9. Teknik Analisis ..................................................................................................

  40

  3.9.1. Analisis Deskriptif ...............................................................................

  40

  3.9.2. Uji Normalitas ......................................................................................

  40

  3.9.3. Pengujian Hipotesis .............................................................................

  35

  35

  22

  3.1. Jenis Penelitian ..................................................................................................

  2.7. Indeks LQ-45 .....................................................................................................

  22

  2.8. Penelitian Terdahulu .........................................................................................

  23

  2.9. Kerangka Konseptual ........................................................................................

  28

  2.10. Hipotesis Penelitian ..........................................................................................

  31 BAB III METODE PENELITIAN

  32

  3.5.1. Return Saham ........................................................................................

  3.2. Ruang Lingkup Penelitian ................................................................................

  32

  3.3. Batasan Operasional ..........................................................................................

  32

  3.4. Definisi Operasional .........................................................................................

  33

  3.5. Skala Pengukuran Variabel ..............................................................................

  35

  41

  BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN

  54

  67 DAFTAR PUSTAKA ............................................................................................

  5.2. Saran ...................................................................................................................

  66

  5.1. Kesimpulan ........................................................................................................

  62 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN

  4.4.4. Rogalski Effect ......................................................................................

  60

  4.4.3. Monday Effect Didahului oleh Bad Friday .......................................

  58

  4.4.2. Monday Effect .......................................................................................

  54

  4.4.1. Day of The Week Effect .......................................................................

  4.4. Pembahasan Hasil Analisis Penelitian ............................................................

  4.1. Analisis Deskriptif ............................................................................................

  53

  4.3.4. Pengujian Hipotesis 4 ..........................................................................

  52

  4.3.3. Pengujian Hipotesis 3 ..........................................................................

  52

  4.3.2. Pengujian Hipotesis 2 ..........................................................................

  51

  4.3.1. Pengujian Hipotesis 1 ..........................................................................

  51

  4.3. Hasil Pengujian Hipotesis ................................................................................

  50

  4.2. Uji Normalitas ...................................................................................................

  44

  xii LAMPIRAN ............................................................................................................ xv

  

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1. Bentuk Pasar Efisien ...................................................................................

  14 Tabel 2.2. Penelitian Terdahulu ....................................................................................

  27 Tabel 3.1. Jumlah Sampel Berdasarkan Kriteria Sampel ..........................................

  38 Tabel 3.2. Sampel Penelitian ........................................................................................

  38 Tabel 4.1. Jenis Industri Perusahaan Sampel .............................................................

  44 Tabel 4.2. Analisis Deskriptif Return Saham Harian ................................................

  45 Tabel 4.3. Analisis Deskriptif Return Saham Bulanan .............................................

  44 Tabel 4.4. Ringkasan Hasil Pengujian Normalitas Sampel ......................................

  50 Tabel 4.5. Hasil Uji Kruskal Wallis .............................................................................

  51 Tabel 4.6. Hasil Uji Tau-Kendall .................................................................................

  53 Tabel 4.7. Hasil Uji Wilcoxon ......................................................................................

  53

  

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1. Kerangka Konseptual Penelitian ...........................................................

  30 Gambar 4.1. Fluktuasi Rata-Rata Return Saham Harian ..........................................

  46 Gambar 4.2. Fluktuasi Rata-Rata Return Saham Bulanan ........................................

  48