Penataan Kembali (Restrukturisasi) Utang Perusahaan Publik Terhadap Kreditor Pihak Ketiga (Studi pada PT Toba Pulp Lestari Tbk)
B A B I
PE N D A H U L U A N
A .
L a ta r B e la k a n g
K risis m onete r yang m ela nda h a m p ir sem ua b elah an dunia di pertengah an
ta h u n
1997
tela h
m em p o ra k-p ora ndakan
sendi-sendi
p e re k o n o m ian .1 D i
Indon esia, krisis m onete r yang m enim pa sejak tahun 1997 m en y eb ab k an sebagian
p eru sah aan praktis tidak m am pu m em bayar utangnya. P enyebabnya adalah tingkat
u ta n g yang ting gi dalam m ata u an g dolar, sehingga depresiasi ru pia h terhadap
d o la r m enyebabkan penin gkatan nilai utang, sedangk an k em am p u an m em bayar
tid ak m eningkat secara p roporsio nal.2
K risis ini disebab kan tingg inya keterbukaan p ere k o n o m ian Ind onesia dan
k etergantu ngan yang sang at b esar p ada sek tor luar negeri, yang kem udian
dip erp arah dengan k elem ah an yang m endasar p a d a ekonom i m ik ro .3
Sebagai u p ay a pem ulih an, dilaku kanlah re struktu risasi y an g m erupakan
la n g k ah strategis yang univ ersal yang m enjadi ja la n k elu ar y an g berlaku dalam
ling kup
in ternasional,
dim anapun
dan
k ap anpun
setiap
u nit-unit
usaha
m en ghadapi perm asala h an finansial yang berat. D ebitor y ang m engalam i kesulitan
k euangan dapat m engajukan p erm ohonan keringanan p a d a p a ra kredito rn ya4,
1 S elain di Indo ne sia, krisis p e re k o n o m ia n ju g a diala m i o le h n eg a ra -n eg a ra A sia lain nya
sep e rti M alay sia, Filip in a, T h ailan d , C in a d an K orea.
2 A g n es Saw ir, K e b ija k a n P e n d a n a a n d a n R e s tr u k tu r is a s i P e r u s a h a a n , (Jakarta: P T
G ram ed ia Pu stak a U ta m a, 2 004), hal 238.
3 Z u lk a m a in Sitom pul, P e r lin d u n g a n N a s a b a h B a n k : S u a tu G a g a sa n T e n ta n g P e n d ir ia n
L e m b a g a P e n ja m in S im p a n a n D i In d o n e s ia , (Jakarta: P ro g ram P a sc a S a ija n a F ak u ltas H uk u m
U n iv e rsita s In d o n esia, 2 002), h a l 2.
4 M asy h u d A li, R e s tr u k tu r is a s i P e r b a n k a n D a n D u n ia U sa h a , (Ja k arta: PT E lex M ed ia
K o m p u tin d o , 2 002), hal 191.
1
Universitas Sumatera Utara
2
seh in gga
apab ila re struktu risasi b erh asil dilaksan akan , m a k a debitor dapat
m elu n asi seluru h utang-utangnya. O leh k are na itu, tin dakan ini ja u h lebih
m engu n tu n g k an bagi sem ua pihak.
K risis ekonom i ini ditandai dengan ja tu h n y a nilai tu k a r rupiah secara
dra stis terhad ap
m ata u an g asing k hususnya
dolar A m erika
Serik at yang
m en g ak ib atk an kenaik an nilai u ta ng dalam ru pia h m enjadi sek itar 6 kali lipat dari
sem estinya.
K ond isi
in ilah
yang m en g ak ib atk an
k eb an g k ru tan perusah aan -
p eru sah aan sw asta, te n n a su k p u la peru sahaan konglo m era t-konglo m era t yang ada
di In d o n esia 5
K eban gkrutan
p eru sahaan-perusahaan
in ilah
m engakib atkan
k etid ak p astian bagi kred ito r akan p iu ta ng-p iu ta ngnya seh in g g a para k re ditor
m em b u tu h k an sarana yang dapat dig un akan u n tu k m enagih p iu ta n g n y a dengan
m em uaskan, sem enta ra F a illis s e m e n t V e r o rd e n in g sebagai peratu ran kepailitan
y a n g ada p a d a w ak tu itu dipandan g tid ak dap at diandalkan untu k m em enuhi
k ep en tin g an
pengem balian
piu ta ng
m asy arak at
kred ito r
dari
perusah aan -
p eru sah aan y an g ban g k ru t te rseb u t.6 A tas desakan In te r n a tio n a l M o n e ta r y F u n d
(IM F )7 P em erinta h
Pengganti
In donesia
U n d ang-U ndang
segera
(Perpu)
m engeluark an
N o.
1
T ahun
P eratu ran
1998
P em erin tah
sebagai
sarana
5 G u n ad i, R e s tr u k tu r is a s i P e r u s a h a a n D a la m B e r b a g a i B e n tu k D a n P e m a ja k a n n y a ,
(Jakarta: S alem b a E m p at, 2 001), h al 3-4
6 S u tan R e m y Sjahde in i, H u k u m K e p a ilita n M e m a h a m i F a illis s e m e n tv e r o r d e n in g J u n c to
U n d a n g -U n d a n g N o m o r 4 T a h u n 1 9 9 8 , (Jakarta: P u sta k a U ta m a G rafiti, 2 0 0 2 ), h al 30.
7 IM F se b ag ai le m b ag a k e u a n g a n d u n ia y an g a k a n m e m b e rik a n h u ta n g k ep ad a In d o n esia
g u n a m en g ata si krisis ek on om i, b e rp e n d a p a t b ah w a u p a y a m en g ata si k risis m o n e te r In d o n esia
tid a k d ap at te rle p a s dari k e h a ru sa n p en y e le sa ia n u ta n g -u ta n g lu a r n e g e ri dari p a ra p en g u sah a
In d o n e sia k ep ad a k re d ito r lu a r n eg erin y a d a n u p a y a p en y e le sa ia n k re d it-k re d it m a c e t p e rb a n k a n
In d o n esia , IM F m e n g a ju k a n p e n y ele saia n m a sa la h ini se b ag ai sy a ra t re a lisa si p e n g u c u ra n dan a
p in ja m a n k ep ad a In d o n esia b e rd a sa rk a n L e tte r O f I n te n t (L O I) yan g te la h d itan d a ta n g a n i an tara
IM F den g an P e m e rin ta h In d o n esia, Ib id , hal 35
Universitas Sumatera Utara
3
penyele saia n u ta ng peru sahaan Ind onesia k ep ad a kred ito r lu a r negeri. P erp u ini
m engubah
dan
m enam bah
peraturan
kep ailitan
yang
terd ap at
di
dalam
F a illis s e m e n t V e ro rd e n in g Stb. 1905 N o. 217 Jo. Stb. 1906 N o. 3 4 8 8 yang
d ip andang tid ak lagi dap at m engak om odasi kepentingan dunia usah a dim asa
k risis.9 Perpu ini kem udian ditetapkan sebagai U nd an g -U n d an g p ada tangg al 9
Septem ber 1998, yang dituangkan dalam U ndang-U ndang N o 4 T ahun 1998
tenta ng K epailitan.
U nd ang-U ndang
N om or
4
T ahun
1998
tenta ng
K epailitan
lahir
dik arenak an keb utu han m endesak terhadap saran a penyele saia n uta ng peru sahaan
setelah ru ntuh nya p ere konom ian nasional dan dunia usah a In donesia akib at krisis
ekonom i yang terjadi sejak pertengah an tahun 1997.10
In stru m en kepailitan ini m erupakan salah satu u p ay a P em erintah di
sam ping berb agai keb ijak an lainnya yang dip erh itungkan k e tik a m em bicarak an
u p ay a pem ulihan ekono m i nasional. Peru sahaan-p eru sah aan y an g tid ak berhasil
di-restruk turisasi m aka
akan berak h ir di P engadilan N iag a
dengan
K asus
K ep ailitan .11
U U N o 4 T ahu n 1998 yang dib uat dalam kondisi krisis dan ditam bah
adan ya tekan an IM F tern yata sarat dengan kelem ahan. Salah satu kelem ahannya
adalah m eng en ai syarat-syarat seorang debitor untu k dap at dinyatakan pailit
dim ana syarat agar debitor dap at dinyatakan p a ilit m enuru t P asal 1 ayat 1 U U N o
8 U ra ia n le b ih lengkap m en g en ai F a illis e m e n t V e ro r d e n in g , b a c a Su darg o G autam a,
K o m e n ta r A ta s P e r a tu r a n K e p a ilita n B a r u U n tu k I n d o n e s ia , (B an dung : P T C itra A d ity a B akti,
1998), hal 2.
9 Su tan R e m y Sjahde in i, O p C it, hal 30.
10 I b id , h a l 29.
n I b id , hal 20.
Universitas Sumatera Utara
4
4 T ahun 1998 ad alah d eb ito r m em ilik i dua atau leb ih kred ito r dan tid ak m em bayar
sedik itn ya satu uta ng y an g te la h ja tu h w aktu dan dapat d ita g ih 12. Sy arat-syarat
te rseb u t m engakibatk an b eg itu m udahnya debito r un tu k
dim oho nkan pailit
seh in g g a m enim bulk an kekhaw atira n dan ketidakpastian b a g i kre ditor-kre ditor
dari debitor tersebut.
U U N o 4 T ahun 1998 kem u d ia n direvisi dan dig antikan dengan U ndangU n d an g N o 37 T ahun 20 04 tenta ng K epailitan dan P en u n d aan K ew ajib an
P em b ay aran
U tang,
yang
diu ndangkan
pada
tanggal
18
O kto ber
2004.
D ib erlakukannya U U N o 37 T ahun 2004 (selanjutn ya disebut “U U K epailitan”)
b ertu ju an m engatasi k elem ahan-k ele m ahan y an g terd apat dalam U U N o 4 T ahun
1998.
U U K epailitan m en y ed iak an saran a Penundaan K ew ajiban Pem bayaran
U ta n g (P K P U )13 dan Perd am aian bagi peru sahaan yan g b erad a di am bang p ailit
agar peru sahaan te rseb u t terh in dar dari likuidasi akibat k ep ailitan dan tetap dapat
m enja lankan usahanya g u n a m em enuh i k ew ajib an p em b ay aran u ta n g n y a kepad a
p ara k re d ito r.14
PK P U dan P erd am aian m eru pakan p elu an g yang dib erikan oleh U U
K ep ailita n kep ad a p eru sahaan-perusahaan “yang tid ak m am p u m em bayar utangu ta n g n y a” tetapi m asih m em ilik i pro sp ek u sah a yang b a ik dan peng uru snya
12 Z ain al A sik in , H u k u m K e p a ilita n d a n P e n u n d a a n P e m b a y a r a n D i In d o n e s ia , (Jakarta:
PT R a ja G rafindo P ersa d a, 2 0 0 2 ), h al 32. B a n d in g k a n d en g an sy a ra t-sy a ra t ag ar d e b ito r d ap at
d in y a ta k a n p a ilit m en u ru t U U N o 37 T ah u n 20 0 4
13 P K P U a d ala h su atu m asa y an g d ib erik an o le h h a k im nia g a k e p a d a d eb ito r d an k re d ito r
u n tu k m e n eg o sia sik an c a ra-cara p e m b a y a ra n u ta n g d eb ito r, b a ik se b a g ia n m a u p u n selu ruhn ya,
te rm a su k a p a b ila p e rlu m e re stru k tu risa si u ta n g te rse but. L ih at, S y a m su d in M a n a n S in ag a dkk,
A n a lis is D a n E v a lu a s i H u k u m T e n ta n g R e s tr u k tu r is a s i U ta n g P a d a P e n u n d a a n K e w a jib a n
P e m b a y a r a n U ta n g , (Jakarta: B a d a n P e m b in a a n H u k u m N asio n al D e p a rte m e n K e h a k im a n dan
H a k A sa si M an u sia R I, 2 0 0 0 ), h al 2.
14 Su ta n R em i Sjah d ein i, O p C it, h al 58-59.
Universitas Sumatera Utara
5
b eritik ad b aik serta k o o rp e ra tif dengan para kred ito r u n tu k m elunasi utangu ta n g n y a.15
O leh k are n a itu, PK P U dan P erdam aian m eru pakan u p ay a restrukturisasi
u ta ng peru sah aan agar peru sahaan dapat diseh atkan k em bali dan sekaligus
m em ungkin kan peru sah aan kem bali b era da dalam keadaan m am pu m em bayar
u ta n g -u ta n g n y a.16
PK P U pada dasarn ya m eru pakan penaw aran re n can a p erd am aian oleh
debitor, agar debito r dap at m ela kukan restruktu risasi “y an g dap at m elip uti
pem bayara n
seluruh
atau
seb ag ian
uta ng
kepad a
k red ito r
konkuren” .17
R estruk tu risasi u ta ng m ela lu i proses PK P U hanya dapat dilakukan apabila
p erm ohonan PK P U yang diajukan sebelum debitor dinyatakan p ailit dikabulkan
oleh P e n g ad ilan ,18 yang kem udian diikuti dengan akor (perdam aian) antara
d eb ito r deng an k re d ito r.19
Pengabulan p erm ohonan PK P U yang artinya debito r dapat m elakukan
restruktu risasi di satu sisi m em ungkin kan k reditor-kre ditor dapat m enerim a
p em b ay aran
piu tang -piutangn ya,
nam u n
di
sisi
lain
ju g a
m enim bulk an
k ekhaw atiran bagi kred ito r ak an k etid akpastian hu k u m apabila tern yata debito r
lalai atau tid ak m elaksanak an hasil p erd am aian yang telah disep akati oleh debito r
dengan kredito rn ya tersebut.
15 I b i d
16 Ib id.
17 K re d ito r ko n k u ren ad a la h k re d ito r ya n g tid a k term a su k g o lo n g an k re d ito r se pa ratis atau
g o lo n g a n preferen yang did ah u lu k an . P e lu n a sa n p iu ta n g -p iu ta n g m erek a d ic u k u p k a n d ari sisa hasil
p e n ju a la n /p e le la n g a n h arta p ailit sesu d ah d iam bil b ag ia n g o lo n g an se p a ra tis d a n g o lo n g an
p referen . L ih at, Su narm i, H u k u m K e p a ilita n , edisi 2, (M edan: PT S ofm edia, 2 0 1 0 ), hal 172
18 Z ain al A sikin, O p C it, h al 103.
19 Ib id , h al 111.
Universitas Sumatera Utara
6
P ersero an
T erbatas
T erbuka
(selanjutn ya
disebut
PT
T bk)
sebagai
p eru sah aan yeng telah g o p u b lic (p eru sah aan publik), seb enarn ya tid ak terlepas
dari k em ungkin an ketidakm am puan m em b ay ar u ta ng-u ta ngnya yang telah ja tu h
w ak tu dan dapat ditagih oleh kreditornya. H al ini m en u n ju k k an betapa pentingn ya
h u k u m k epailitan, b u k an h an y a bagi dunia bisnis dan p erek o n o m ian sem ata, tetapi
ju g a u n tu k m elin du ng i kepentingan in vestor yang m en an am k an m odaln ya secara
la n g su n g m au p u n tidak langsung. H uku m k ep ailitan bagi sem ua perusahaan ,
te rm asu k
PT
T bk
m eru p ak an
k ebutu han
y an g
b esar
dan
penting
guna
m ew u ju d k an saran a hu k u m bagi pen y ele saia n yang cepat, adil, te rb uka dan efe k tif
guna m en y elesaik an utan g -p iu ta n g peru sahaan yang b e sa r p en g aru h n y a terhadap
k eh id u p an p erek o n o m ian n asional.20
PT T oba Pulp L estari T b k (dahulu bern am a PT Inti Indorayon U tam a T bk
y a n g p a d a tahu n 2001 berganti nam a m enjadi PT T oba Pulp L estari Tbk)
(selanju tnya disebut “PT T P L T bk”) m eru p ak an salah satu p eru sah aan publik
y an g ju g a terk ena dam pak dari krisis m o n ete r sekitar ta hun 1998 sehingga PT Inti
In d o ray o n U ta m a T bk (n am a peru sahaan p ad a saat itu) te rp ak sa m enghen tik an
k eg ia tan operasio nal p eru sah aan selam a lebih kurang lim a tahun.
P ad a tahu n 2003, g u n a m engoperasio nalk an k em b ali kegiatan usaha
p eru sah aan yang b erad a di am bang k eb angkrutan dik are nakan b esarn y a utang
y an g tela h ja tu h tem po, PT T P L T bk m engam bil langkah restru k tu risasi guna
m e n ata dan m enjadw alk an kem bali pem bayara n uta n g -u ta n g n y a kep ad a para
kreditornya.
20
L ih a t P e n je la sa n U m u m P e ra tu ra n P em erin ta h P e n g g a n ti U n d a n g -U n d a n g N o . 1 T ah u n
1998 te ntang P e ru b a h a n A ta s U n d a n g -U n d a n g T en ta n g K ep ailitan.
Universitas Sumatera Utara
7
W ala upun restrukturisasi tersebut, yang m ana diadakan dengan perjanjian
dam ai antara PT T P L T bk dengan p ara k re ditorn ya dilaksanakan p ada ta hun 2003,
nam u n p ada faktanya pelaksanaan hasil restru kturisasi y an g b ersu m b er dari
perjanjian dam ai terseb ut m asih berla n g su n g hingga sekarang.
B.
R u m u s a n M a s a la h
B erdasarkan hal-hal seb agaim an a tela h disam paikan dalam lata r b elakang
di atas, m aka perm asala han pokok yang ak an diteliti dan dianalisis serta dibahas
dalam penelitian ini adalah:
1. B ag aim ana dasar pengatu ran penataan kem bali (restru kturisasi) utang
m enuru t huk um kepailitan di Indonesia?
2.
B agaim anakah tata cara pelaksanaan p enataan k em b ali (restrukturisasi)
utang yang dapat dilakukan peru sahaan publik di In donesia terhadap
kred ito r p ih ak ketiga?
3.
B agaim anakah p enataan kem bali (restrukturisasi) u tan g PT T oba Pulp
L estari T bk sebagai peru sahaan publik terhad ap k red ito r p ih ak ketigan ya?
C.
T u ju a n P e n e lit ia n
Setiap pekerjaan dan/atau kegiatan pasti m em ilik i tu ju an sasaran yang
h en d ak dicapai dari kegiatan terseb ut, seh ingga kegiatan te rseb u t dap at dilakukan
dengan m aksim al dan m em berikan m an faat bagi yang bersan gk utan.
A dapun tu ju an dari p en elitian ini adalah:
Universitas Sumatera Utara
1. U n tu k
m engetah ui
b agaim ana
dasar
hukum
p en ata an
kem bali
(restru kturisasi) u tan g m enuru t hu k u m k ep ailitan di Indonesia.
2.
U ntu k m engetah ui dan m em aham i ta ta cara p elak san aan p en ata an kem bali
(restrukturisasi)
u ta ng
y an g
dap at
dilakukan
peru sah aan
p u b lik
di
In donesia terhad ap kred ito r p ih ak ketiga.
3. U ntu k
m engetahui
dan
m em aham i
p elak san aan
p enataan
kem bali
(restru kturisasi) u ta ng PT T P L T bk sebagai p eru sah aan publik terhadap
kred ito r p ih ak ketiganya.
D .
M a n f a a t P e n e lit ia n
B erdasark an p erm asala han y an g m enjadi fokus k ajian dalam p en elitian ini
dan
tu ju an
yang
hendak
dicapai,
m ak a
dih arapkan
pen elitian
in i
dapat
m em b erik an m anfaat, sebagai berikut:
1. M an faat T eoritis
Secara teoritis, pem bahasan te rh adap m asala h -m asala h yang tela h
dirum usk an dalam penelitian ini dapat m em b erik an kontribusi serta
pem aham an bagi ilm u pen g eta h u an dan p a n d an g an b a ru m engenai
pengatu ran
p en ata an
kem bali
(restru kturisasi)
u tan g
p eru sah aan
di
Indonesia k hususnya peru sahaan p u b lik yang m en cata tk an sah am nya di
B ursa E fek, sehingg a dih arapkan dap at m em berikan m asu kan-m asukan
bagi
perusahaan-perusahaan
p u b lik
yang
akan
m ela k u k an
penata an
kem bali (restru kturisasi) utang perusah aan nya.
2. M anfaat Praktis
Universitas Sumatera Utara
9
Secara
praktis,
pem bah asan
terhadap
m asala h-m asala h
dalam
pen elitian ini dih arapkan dap at m enjadi m asu kan dan bah an pertim bangan
bagi para pem baca, khususn ya bagi peru sah aan p u b lik yang ingin
m ela kukan p enataan kem bali (restrukturisasi) uta ng agar dapat lebih
m em aham i bag aim an a pelaksanaan p en ata an kem bali (restrukturisasi)
utang p ad a peru sahaan publik , ju g a sebagai bah an k ajian bagi para
akadem isi dalam m enam bah w aw asan p engeta huan teru ta m a dalam bid ang
R estru ktu risasi peru sahaan publik.
E.
K e a s lia n P e n e lit ia n
B erdasark an data dari penelusuran dan p em erik saan serta hasil-hasil ju d u l
y an g
ada p ad a perpustakaan
m eng en ai
“PE N A T A A N
U niversitas
K EM BALI
Sum atera
U tara, p en elitian
(R E S T R U K T U R IS A SI)
tesis
UTA NG
P E R U S A H A A N P U B L IK T E R H A D A P K R E D IT O R P IH A K K E T IG A (Studi
p a d a PT T oba Pulp L estari T bk)” belu m pern ah dilaku kan dalam perm asalahan
dan objek p en elitian yang sama. N am un dalam p en elitian seb elum nya di
lingkungan Sekolah P asca Sarjana Fakultas H ukum U niversitas Sum atera U tara
diketahui ada b eberap a peneliti yang m engangkat to p ik yan g fokus utam anya
m engen ai restru kturisasi tetapi dengan perm asala han dan o bje k p en elitian yang
b erb ed a y aitu sebagai berikut:
1. Penelitian tesis berju dul “A nalisis H ukum M engenai R estruktu risasi U tang
PT.
T erbuka
Pada
Proses
Perd am aian
M en urut
U ndang-U ndan g
K epailitan” yang dilakukan oleh:
Universitas Sumatera Utara
10
N am a : Y u an ita H arah ap
N IM
: 047005015
deng an perm asala h an sebagai berikut:
a.
B ag aim ana p en g atu ran restruktu risasi dalam hu k u m kepailitan di
Indonesia?
b.
B agaim anakah
p en g atu ran
restruktu risasi
u ta ng
PT
T erbuka
di
Indonesia?
c.
B ag aim anakah p elak san aan restrukturisasi u tan g P T T erbuka m elalui
pro ses perdam aian?
2.
Penelitian
tesis
b eiju d u l
“R estruktu risasi
U tang
U n tu k
M en cegah
K ep ailitan ” yang dilakukan oleh:
N am a ; L india H alim
N IM
: 057011049
deng an p erm asala han sebagai berikut:
a.
B ag aim ana p en g atu ran restrukturisasi u ta ng dalam U U N o. 37 T ahun
200 4 tenta ng K epailitan dan Penundaan K ew ajiban P em bayaran
U tang?
b.
B agaim ana p en g atu ran re struktu risasi uta ng dalam kon te k s kep ailitan?
c.
B ag aim ana p elak san aan restrukturisasi u ta ng dalam p erb ankan dan
dunia usah a?
3.
Penelitian tesis b eiju d u l “A nalisis Y urid is T erhadap U paya R estru ktu risasi
U tang Sebagai C ara M enyehatk an P eru sahaan D alam R angka Penundaan
K ew ajiban P em bayaran U ta ng” yang dilakukan oleh:
Universitas Sumatera Utara
11
N am a : Jim m y
N im
:1 0 7 0 1 1 1 4 7
4. Penelitian tesis berjudul “A k ib at H ukum T erhadap P ara Pihak D alam
Proses R estru ktu risasi K re dit Pada B ank K o n v en sio n al” yang dilakuk an
oleh:
N am a : E ddy Saputra
N IM
: 117011088
B erdasark an hasil p en elu su ra n terseb ut di atas, objek k ajian dalam p en elitian ini
m eru pakan suatu perm asala han yang belu m tersentu h secara k o m p re h e n sif dalam
suatu penelitian ilm iah. O leh karenanya, penelitian ini m eru p ak an suatu yang baru
dan asli sesuai deng an asas-asas keilm uan yang ju ju r, rasional, o b je k tif dan
terbuk a. Sem ua ini tidak lain ad alah m eru pakan im plik asi etis dari pro ses
m enem ukan keben aran ilm ia h sehingga hasil p en elitian ini dih arapkan dapat
dip ertangg ung jaw abkan secara ilm iah.
F.
K era n g k a T eo ri d an L a n d a sa n K on sep si
1.
K eran gka T eori
D alam
dunia
ilm u,
teori
b erfungsi
u n tu k
m enerangkan
atau
m enje laskan m engapa gejala spesifik atau pro ses tertentu terjadi, sed ang kan
kera ngka teori m eru p ak an landasan dari teori atau dukungan teori dalam
m em bangun atau m em perk uat kebenara n dari p erm asala h an yang dia nalisis.21
21
JJJ. M . W uism an, P e n e litia n I lm u -Ilm u S o s ia l, (Jakarta: F a k u lta s E k o n o m i U n iv ersitas
In d o n esia , 1996), hal 203.
Universitas Sumatera Utara
12
T eori m enem pati ked u d u k an yang p enting seb agai saran a untu k
m eran g k u m serta m em aham i m asala h secara lebih baik. H al-h al y an g sem ula
ta m p ak te rseb ar dan b erd iri sendiri b isa disatukan dan ditu n ju k k an kaitannya
satu sam a lain secara berm ak na. T eori m em berikan p en je lasan m elalui cara
m en g o rg an isasik an dan m ensiste m atisasik an m asalah yang d ib ic arakannya.22
T eori m eru pakan seran gk aian asum si, konsep, defin isi dan prop osisi
u n tu k m enerangkan su atu fenom ena sosial secara sistem atis dengan cara
m eru m u sk an hub ungan antar konsep.23
K erangka teori atau la nd asan teori adalah k eran g k a p em ik iran atau
b u tir-b u tir pendapat, teori, tesis m engen ai sesuatu kasu s atau perm asala han
(p r o b le m ) yang bagi si p em b aca m enjadi bahan perb andin gan, pegan gan
teoritis, yang m un g k in disetujui atau tid ak disetuju in ya, yang dijad ikan
m asu k an eksternal dalam m em buat k eran g k a berp ik ir dalam p enulisan.24
K erangka teori ini dalam p en elitian hukum sangat dip erlukan untu k
m em b u at je la s
n ilai-nilai
oleh postula t-postu lat h u k u m
sam pai
kepad a
landasan filo so fisn ya.25
Pe ntingnya k eran g k a konsepsio nal dan landasan atau kera ngka teoritis
dalam p en elitian hukum , dik em ukakan ju g a ole h S oeijo no Soekanto dan Sri
22 Satjipto R ah ard jo , I lm u H u k u m i (B and ung: P T C itra A d ity a B a k ti, 2 000), h al 253.
23 B u rh a n A sh sh o fa, M e to d e P e n e litia n H u k u m , (Jakarta: R in ek a C ip ta , 1996), hal 19.
24 M . S o lly L u bis, F ils a fa t Ilm u d a n P e n e litia n , (B andung : C V . M a n d a r M a d ju , 1994),
h al 80.
25 Ib id .
Universitas Sumatera Utara
13
M am udji, balikan m enurut m ereka kedua kera ngka te rseb u t m eru pakan u n su r
y an g san gat p enting.26
Teori yang dig un ak an sebagai pisau analisis dalam m enguraikan
ru m u san perm asalahan yang ada dalam p en elitian ini adala h T eori K epastian
H uk um . T eori K epastian H uku m dik em uk akan ole h R oscoe P ound.27
T eori K epastian H ukum m engandung 2 (dua) p en g ertian yaitu:
a.
A dany a aturan yang bersifat um um m em bu at in div id u m engetahui
perb uatan apa y ang b o leh atau tid ak boleh dilakukan;
b.
B erupa keam anan hukum bagi in dividu dari k esew enangan p em erin tah
karena deng an ad anya aturan hukum yang bersifat u m u m itu individu
dap at m engetah ui apa saja yan g b ole h dib eban kan atau dilakukan oleh
N egara terhadap individu.
Jadi kepastian hu k u m bukan hanya b eru p a pasal-pasal dalam U ndang-
U n d an g m ela in kan ju g a ad anya konsistensi dalam pu tu san hakim antara
pu tu san hakim yang satu dengan pu tu san hakim lainnya untu k kasus yang
seru pa yang telah diputuskan.28
K epastian huk um ditujukan p ad a sikap lahir m anusia, yang tidak
m em persoalk an ap akah sikap b atin seseorang itu b aik atau buruk, tetapi yang
dip erh atik an adalah bag aim an a perb uatan lahiriahnya. K ep astian hukum tidak
m em beri sanksi kep ad a seseorang yang m em punyai sikap b atin yang buruk,
26 So erjon o So ekanto d a n Sri M ah m u d ji, P e n e litia n H u k u m N o n n a tif, S u a tu T in ja u a n
S in g k a t, (Jakarta: R a ja G rafindo P ersa d a, 2 003), hal 7.
27 P e te r M ah m u d M arzu k i, P e n g a n ta r I lm u H u k u m , (Jakarta: K e n c a n a P ran ad a M ed ia
G ro u p , 2 008), hal 158,
28
Ib id .
Universitas Sumatera Utara
14
nam un y an g diberi sanksi adalah p erw uju dan dari sikap b atin yang buru k
terseb ut yang m enja dik annya perb u atan y an g n y ata atau k o n k rit.29
M asyarakat m engharapkan adan ya kepastian h ukum , k are na dengan
ad anya kepastian hu k u m m asy ara kat ak an lebih tertib. H ukum bertugas
m en cip ta k an k ep astian hukum k are na b ertu ju an un tu k k etertib an m asyarakat.
T anpa kepastian hu k u m orang tid ak tahu apa yang haru s dip erbuatnya
seh in gga akhirn ya tim bul keresahan. T etapi jik a terlalu m en itik b eratk an pada
k ep astian hukum , d an k eta t m enaati peratu ran hu k u m m ak a ak ibatnya akan
k ak u serta m enim bulk an rasa tid ak adil. A p ap u n y an g terjadi peratu rannya
teta p seperti dem ikian, sehingga harus ditaati dan dilak san ak an. U ndangu n d an g itu sering terasa kejam , apab ila dilaksanakan secara ketat, le x dura,
s e d ta m e n s c r ip ta
(undang-u ndang itu kejam , tetapi m em ang dem ikian
b u n y in y a).30
B erbicara tentang kepastian hukum berarti tid ak terlepas dari m akna
apa tu ju an hu k u m itu sebenarnya. K epastian hukum adala h salah satu dari
tu ju a n hukum , di sam ping yang lain nya yakni kem an faata n dan k eadilan bagi
setiap
in san
m an u sia
selaku
an ggota
m asy ara kat
yang
plural
dalam
in te ra k sin y a deng an in san yang la in ta npa m em bedakan asal usul dari m ana
d ia b erad a.31 K epastian hu k u m sebagai salah satu tu ju an hukum tidak akan
29 H en d ry , T e sis P e r lin d u n g a n H u k u m T e rh a d a p In v e s to r D a la m T r a n s a k s i S a h a m T a n p a
W a rk a t (S c r ip tle s s T ra d in g ) D i D a la m P a s a r M o d a l, (M edan: S ek o la h P a sc a S aijan a U n iv ersitas
S u m ate ra U ta ra, 2 0 1 3 ), h al 20.
30 Su dik no M erto k u su m o , M e n g e n a l H u k u m S u a tu P e n g a n ta r , (Y ogyakarta: L iberty,
1988), h a l 136.
31 M o c h ta r K u su m aatm ad ja d an A rie f B . Sidharta, P e n g a n ta r I lm u H u k u m : S u a tu
P e n g e n a la n P e r ta m a R u a n g L in g k u p B e r la k u n y a I lm u H u k u m , B u k u 1, (B andun g: A lu m n i, 2000),
hal 4 9 . B a n d in g k a n den g an Su d ik n o M erto k u su m o , M e n g e n a l H u k u m : S u a tu P e n g a n ta r ,
(Y o g y ak arta : L ib erty , 1988), h al 57.
Universitas Sumatera Utara
15
terlepas dari fun gsi hukum itu sendiri. Fungsi h u k u m y an g terp enting ad alah
terc apain ya keteratu ran dalam k ehid upan m anusia dalam m asy arakat. D alam
d unia usaha, kepastian hukum sangat dip erlukan untu k m en ja m in ketenangan
d an kepastian berusaha.
Selain teori K epastian H ukum , p enulisan tesis ini ju g a m enggunak an
T eori P a r e to E ffic ie n c y yang dikem ukakan oleh R ichard A . Posner. E fisiensi
did efinisik an
sebagai
kond isi
dim ana
seluru h
sum ber
d ialo kasikan agar nilain ya (y a lu e ) dap at dim aksim alkan.
daya
yang
ada
32
Suatu peristiw a dapat m enghasilkan nilai efisiensi ap abila dapat
m em b u at para pih ak di dalam nya m enjadi lebih baik, atau p a lin g tidak, tidak
ada satu p ih ak yang m enjadi sen gsara.3233
Teori P a r e to E ffic ie n c y dibagi m enjadi dua konsep y a itu :34
a.
P a r e to S u p e rio r ity yaitu suatu keadaan ekonom i y an g pertu karannya
dapat dilakuk an un tu k m em baw a k eu ntu ngan k e p ad a seseoran g dan
tid ak m eru gik an seorangpun;
b. P a r e to O p tim a lity yaitu suatu keadaan ekonom i yan g tidak m em buat
seseorang pu n m enjadi lebih b aik tanpa m eru gik an atau m enjadikan
seseorang lebih buruk.
D alam k aitannya dengan penelitian tesis ini yang m en eliti m engenai
p en ata an kem bali (restrukturisasi) u ta ng peru sahaan p u b lik te rh adap kre ditor
p ih ak k etig a te ntunya tid ak terlepas dari u nsur kepastian hukum dan unsur
32 R o n i A n sa ri N .S , P e n g a n ta r S in g k a t "L a w a n d E c o n o m ic ”, htto s://la w m ark .w o rd p ress.
c o m /2 0 11/01 /2 9 /p e n g a n ta r-sin g k a t-law -a n d -e c o n o m ic s/. d iakse s tan g g al 19 Ja n u a ri 2015.
33 F a ja r Su gianto , E c o n o m ic A n a ly s is O f L a w : S e r i A n a J is s K e -e k o n o m in a n T e n ta n g
H u k u m , (Jakarta: K en can a P ren ad a M ed ia G ro up, 2 013), h al 38.
34 Ib id .
Universitas Sumatera Utara
16
efisiensi. H al ini dip ertim bangkan cukup re le van dengan p en elitian dalam tesis
ini dikarenakan in v esto r dari peru sahaan p u b lik harus m endapatk an k epastian
hukum dalam berin v esta si dan yang lebih pentin g, p ara kred ito r dari sebuah
p eru sah aan p u b lik ju g a
harus m endapatk an
kepastian
hukum
terhadap
kepastian pem bayara n p iu ta ng-p iu ta ngnya dari debitor p eru sah aan p u b lik serta
efisiensi penggunaan sum ber daya yang ada p ada debitor sebagai ja la n keluar
g u n a p em enuhan kew ajib an n y a kepad a p ara kred ito r dari debito r p eru sah aan
p u b lik tersebut.
Salah satu para dig m a hukum k ep ailitan adalah adan ya nilai kead ilan
seh in gga hu k u m dapat m em berikan tu ju an y an g seb enarn ya yaitu m em berikan
m an faat, k egunaan d an kepastian hukum . Satjipto R ah ardjo m engatakan
“hukum sebagai p erw u ju d an nilai-nilai m eng an d u n g arti b a h w a k ehadirannya
adala h untu k m elind un gi dan m em aju kan n ilai-nilai yang dijunjung tinggi oleh
m asy arak at.”35
H al ini sen ada dengan yang dik atakan oleh Su ta n R em y Sjahdeini
b ah w a fu ngsi hu k u m k ep ailitan adalah:36
a.
M enja m in pem b ag ian yang sam a terhadap harta kekayaan d eb ito r di
antara kreditornya;
b.
M encegah agar debitor tid ak m ela k u k an p erbuatan-perb uata n yang
dap at m eru gik an kepentingan para kreditornya;
c.
M em berikan perlin dungan kep ad a debitor yang b eritik ad b aik dari para
k re ditorn ya dengan cara m em pero leh pem bebasan utang.
35 Sa tjip to R ah ard jo , S o s io lo g i H u k u m : P e r k e m b a n g a n M e to d e d a n P ilih a n H u k u m ,
(S urak arta : U n iv e rsita s M u h am m ad iy ah , 2 0 0 2 ), h a l 60.
36 S u tan R e m y Sjahde in i, O p C it, h al 5.
Universitas Sumatera Utara
17
U nd ang-U ndang
K epailitan
secara
filosofis
haru s
m em berikan
kepastian h ukum te rh adap kred ito r m aupun debito rnya secara seim ban g.3738
R estru ktu risasi uta ng debitor m elalui proses P K P U (S u rse a n c e v a n
B e ta lin g atau S u s p e n s io n o f P a y m e n t ) p ada dasarn ya m eru p ak an penaw aran
re n can a p erd am aian ole h debitor, agar debitor dap at m ela kukan re stru kturisasi
-5 0
u tang-u ta ngnya yang m eliputi seluruh atau seb ag ian u ta ng k ep ad a kre ditor.
A dany a restruk turisasi utang dan peru sahaan (d e b t a n d c o rp o r a te
re s tr u c tu rin g , atau c o rp o ra te re o rg a n iza tio n , atau c o rp o r a te re h a b iliza tio n )
ak an m em ungkin kan peru sah aan debitor kem bali b era da dalam kead aan
m am pu
m em bayar
u tang-u ta ngnya.39
O leh
karena
itu,
re stru kturisasi
m eru pakan p em berian kesem patan un tu k terus hidup dan berk em b an g kepad a
peru sahaan (debitor) yang tid ak m am pu m em bayar u tang-u ta ngnya tetapi
m asih m em iliki potensi dan pro sp ek usah a yang baik di m asa depan sehingga
kred ito r m eny etujui untu k m erestruktu risasi utang-u ta ng debitor. H al ini
dikarenakan tuju an u ta m a dari restrukturisasi u tan g adalah untu k m enyeh atk an
kem bali
kon disi
k euangan
peru sah aan 40.
O leh
k aren a
itu
sebelum
restruktu risasi dilakuk an seharusnya terlebih d ahu lu dilakukan studi kelayakan
37 Su narm i, d ala m b u k u n y a m e n y a ta k a n b a h w a U U K ep ailitan p e rlu d ip erb aik i dan
d isem p u rn ak an u n tu k m en cip ta k an h u k u m k e p ailitan y an g m e n ja m in k ead ilan , k ep astian hukum ,
efek tif, cepat, d an m em b erik an p erlin d u n g an yan g se im b an g terh ad ap d e b ito r d an k re d ito r serta
m e n ja m in k ela n g su n g an u sa h a p eru sa h a a n -p eru sa h a a n y an g pro sp ek tif. L ih at, Su narm i, P r in s ip
K e s e im b a n g a n D a la m H u k u m K e p a ilita n D i In d o n e s ia E d is i 2, (Jakarta: P T S ofm edia, 2 0 1 0 ), hal
431.
38 K artin i M u ljad i, dalam Su narm i, I b id , hal 46.
39 Sutan R e m y Sjahde in i, O p C it, hal 58-59.
40 Suad H u sn an , M a n a je m e n K e u a n g a n : T e o ri D a n P e n e r a p a n (K e p u tu sa n . J a n g k a
P e n d e k ), B u k u 2, E d isi K etig a, (Y ogy akarta: B P F E , 1994), hal 181.
Universitas Sumatera Utara
18
y an g b ertu ju an u n tu k m eny im p u lk an ap akah u tan g d e b ito r la yak atau tidak
layak untu k direstrukturisasi*414
2
S ehingg a b eb erap a asas dalam hu k u m kepailitan yan g penting dalam
p e n u lisan tesis ini antara lain:
1. A sas K eseim bangan
2.
A sas K elangsungan U saha
3. A sas K ead ilan
4.
A sas Pu tu san yang did asark an p a d a persetu ju an K red ito r M ayoritas.
K etentuan re struktu risasi di A m erika
Serikat m en y atak an b ah w a
apabila seo ran g debitor sud ah tid ak m am pu m em bayar uta ng-u ta ngnya, m ak a
m en u ru t U nd ang-U ndang K epailitan di A m erika Serikat (B a n k r u p tc y A c t)
te rd ap at b eb erap a p ilih an yaitu:
“T h e B a n k r u p tc y A c t c o v e rs s e v e r a l ty p e s o f b a n k ru p tc y p r o c e e d in g s . In th is
c h a p te r o u r f o c u s w ill b e on (1) s tr a ig h t b a n k ru p tc y
(liq u id a tio n ),
(2)
re o rg a n iza tio n s , a n d (3) c o n s u m e r d e b t a d ju s tm e n t ,42
C h ap ter 11 B a n k r u p tc y A c t m em berikan a lte rn a tif u n tu k m em ecahkan
pro b le m a-p ro b le m a fin an sial yang dihadapi oleh seo ran g debito r dengan
m en y u su n sebuah ren can a restrukturisasi, k etentuan re struktu risasi m ana
m en u ru t ch apter 11 ini dap at digunakan p ad a h am p ir sem ua b id an g u sah a (a ll
b u s in e s s e n terp rise s, in c lu d in g in d iv id u a l p r o p rie to r sh ip s , p a r tn e r s h ip s, a n d
41 D ik a ta k a n o le h S y a m su d in M an an Sinag a, restru k tu risasi p a d a P en u n d aan K e w a jib a n
P e m b a y a ra n U ta n g (P K P U ) d im a k su d k a n h a n y a re stru k tu risa si te rh ad ap p e m b a y a ra n u tan g -u ta n g
d e b ito r d e n g a n tu ju a n a g a r p e ru sa h a a n d e b ito r d a p a t se h at kem bali. L ih at, S y am su d in M a n a n
S in ag a dk k, O p C it, h al 9.
42 D o n n el, Jo h n D .,et.al. d ala m S y am su d in M a n a n Sinag a, O p C it, h a l 13.
Universitas Sumatera Utara
19
C o rp o ra tio n ),
kecu ali B a n k , S a v in g
and
Loan
A s s o c ia tio n s , In s u ra n c e
C o m p a n ie s , C o m m o d itie s B r o k e rs , dan S to c k b r o k e r s ,43
Sebagai badan hukum , Perseroan T erbatas m eru p ak an pendukung hak
d an kew ajiban yang m em ilik i harta kekay aan sendiri te rp isah dari harta
kekayaan pen diri atau penguru snya.44
PT T bk m erupakan organisasi publik yang b ertu ju an m encari laba
secara
terus
m enerus
m elalui
pengorg anisasian
fak to r-faktor
produksi,
te n n a su k m em produksi b ara ng dan ja sa kem ud ian m en ju aln y a dengan laba.4546
PT T bk sebagai peru sahaan publik atau em iten berk ew ajiban u n tu k
m enyam paik an
in fo rm asi
m engenai
posisi
k euangan
kepad a
p u b lik
berd asark an hasil audit. K eterbukaan ( d is c lo s u r e f6 ini m eru pakan salah satu
prin sip G o o d C o rp o ra te G o v e r n a n c e (G C G ) yang tela h diw ajibkan kepad a
selu ruh
PT
T bk
di p asar m odal
untu k
m enerap kannya,
dan
diaw asi
p elaksanaannya oleh P em erinta h m elalui K anto r K em en te rian B U M N m aupun
B adan Pengaw as P asar M odal (O toritas Jasa K euangan) sela ku otoritas p asar
m o d al dan D ireksi B ursa E fek Indonesia (BEI).
K eterb uk aan m eru pakan prinsip inti dalam p asar m o d al y an g sekaligus
m eru p ak an jiw a p asar m odal. K eterb ukaan tentang fakta m ate riel sebagai jiw a
p asar m odal m em ungkin kan te rsedia nya bahan p ertim bangan bagi investor,
43 Ib id , h al 1 4 - 1 5 .
44 I.G . R ai W id ja ja , H u k u m P e r u s a h a a n P e rs e ro a n T e rb a ta s, (Jakarta: K esain t B la n c,
2 0 0 2 ), h al 1.
45 Jo h n A. Subin, d ala m W asis, P e n g a n ta r E k o n o m i P e r u s a h a a n , (B an dung : A lu m ni,
1997), hal 5.
46 Sesuai p ed o m a n C o d e f o r G o o d C o rp o ra te G o v e rn a n c e V e rsi 3.2, k ete rb u k aan atau
tra n sp a ra n si ini d ia rtik an den g an terse d ia n y a in fo rm asi yan g ak urat, rele v an d an m u d ah
d im en g erti, yan g d ap at d ip ero le h secara m u d ah d an d en g an b iay a y an g r e a ltif ren d ah . L ih at, A g u s
K re ta rio , I n v e s to r R e la tio n s , P e m a s a r a n D a n K o m u n ik a s i K e u a n g a n P e r u s a h a a n B e r b a s is
K e p a tu h a n , (Jakarta: G rafiti P ress, 2 0 0 1 ), hal 16.
Universitas Sumatera Utara
20
seh ingg a
in vestor
secara
rasio nal
dap at
m engam bil
kep u tu san
untu k
m e la k u k an pem belian atau p enju alan sah am .47
R estruk tu risasi peru sahaan p u b lik (PT T bk) ju g a haru s did asarkan atas
efektivitas dilaksan akanny a prinsip G o o d C o rp o ra te G o v e r n a n c e (G C G )
d en g an te ijag an y a ik lim y an g k o n d u sif bagi b erg eraknya sekto r riil dalam
m enghadapi tantangan era perd ag an g an global. D engan k ata lain, prin sip
k eterb u k aan sangat p enting dilaksanakan p a d a setiap p eru sah aan yang ingin
m e la k u k an restrukturisasi, terlebih lagi p a d a PT T bk
yang m eru pakan
p eru sah aan m ultinasional atau balik an m u lti internasional.
2.
L an d asan K onsepsi
K on sepsi adalah salah satu b ag ian terp enting dari teori. P eranan konsep
dalam p en elitian adalah un tu k m en g hubungkan d unia te ori dan observasi,
antara abstraksi dan realita s.48 K onsep d iartik an sebagai k a ta y an g m enyatak an
abstraksi yang dig eneralisasikan dari hal-hal yang khusus, yang disebut
d en g an defin isi operasional.49
Pe ntingnya defin isi adalah u n tu k m en g h in d ark an p engertian atau
pen afsiran yang b erb ed a dari satu istila h yang dipakai. O leh karena itu,
b erd asark an k eran g k a teori yang tela h diu raikan di atas, dalam p enulisan tesis
in i diu raikan seran gkaian definisi sebagai berikut:
47 B ism a r N asu tio n , K e te r b u k a a n D a la m P a s a r M o d a l, (Ja k arta: F ak u ltas H u k u m
P ro g ra m P a sc a S aijan a U n iv ersitas In d o n esia , 2 0 0 1 ), h al 1.
48 M asri S in g arim b u n d a n S ofian E ffen d i, M e to d e P e n e litia n S u r v e i, (Jakarta: L P3 E S,
1989), hal 34.
49 S um adi Su ry ab rata, M e to d e P e n e litia n , (Jakarta: R a ja G rafin d o P e rsa d a , 1998), h al 3.
Universitas Sumatera Utara
21
P ersero an
T erbatas
(PT)
adalah
bad an
hukum
yang
didirikan
berd asark an perjanjian, m elakuk an k egiatan usah a dengan m o dal dasar yang
seluruhnya terbagi dalam saham , dan m em en uhi persyara ta n yang ditetapkan
dalam und ang-u ndang ini beserta peraturan pelaksananya.50512
P eru sahaan Pu blik adalah P ersero an T erbatas T erb u k a yang telah g o
p u b lic (PT Tbk)
yang m erupakan em iten
yang m ela kukan penaw aran
um um di pasar m o dal sesuai dengan p era tu ra n p eru ndang-u ndangan p asar
m odal, dan atau peru sah aan publik yang saham nya tela h dim iliki oleh
sek urang-kurang nya 300 (tiga ratus) pem egang saham d an m em ilik i m odal
d iseto r sek urang-kurang nya tig a m ilyar ru pia h atau y an g ditetapkan oleh
P eraturan P em erinta h.53
R estruk tu risasi adalah kegiatan untu k m eru bah struktur p eru sah aan
y an g dapat berarti m em perb esar atau m em perk ecil stru ktu r peru sah aan .54
R estru ktu risasi
utang
diartikan
sebagai
m enstru ktu rk an
kem bali
k euangan peru sahaan yang b era da dalam am ban g keban g k ru tan .55
50 P asal 1 ayat 1 U n d an g -U n d an g N o . 40 T ah u n 20 0 7 ten tan g P e rse ro a n T erbatas.
51 Pasa l 1 ayat 7 U n d an g -U n d an g N o . 4 0 T ah u n 2 007 te n ta n g P ersero an T erb ata s
m e n e g a sk a n b ah w a p e rse ro a n terb atas te rb u k a h aru s d ib eri sin g k ata n “T b k ” d i b e la k a n g nam a
p erse ro an .
52 P asal 1 an g k a 6 U n d an g -U n d an g N o. 8 T a h u n 1995 ten ta n g P a sa r M o d al m e ru m u sk an
p e n g e rtia n em iten yaitu p ih a k yang m ela k u k an p e n a w a ra n um um .
53 D ik ata k an dan atau o le h k a re n a tid ak se m u a e m iten d ap at m e n ja d i p e ru sa h a a n p u b lik
se la m a ju m la h p em eg an g sah am d an m o d al d ise to r p e rse ro a n tid a k m e m e n u h i sy arat p eru sah aan
p u b lik , d a n tid a k sem u a p e ru sa h a a n p u b lik m e la k u k a n p en aw aran u m u m se b a g a i em iten di p a sa r
m o d al. M e sk ip u n dem ik ia n tid ak tertutup k e m u n g k in a n su atu P e rse ro a n T erb ata s T erbuka
se k a lig u s m eru p a k a n p eru sah aan p u b lik d a n em iten di p a sa r m odal. L ih at, A h m ad Y an i d an
G u n a w a n W id ja ia , S e r i H u k u m B isn is, P e r s e r o a n T e r b a ta s , (Jakarta: R a ja G rafindo P ersada,
2 0 0 3 ), h al 16.
54 Suad H u sn an , d ala m G u n ad i, O p C it, h al 11.
55 Jh o n D o w n es & Jo rd a n E llio t G oo dm an, K a m u s Is tila h K e u a n g a n d a n In v e sta si,
(Jakarta: PT E lex M ed ia K om p u tin d o , 2 001), hal 102.
Universitas Sumatera Utara
22
U tang adalah k ew ajib an yang din yata kan dalam atau dapat din yatakan
dalam ju m la h u an g b aik m ata uang In donesia m au p u n m a ta u an g asing, b aik
secara langsung m au p u n yang ak an tim bul di kem u d ia n h a ri atau kontinjen,
y an g tim bul k aren a p e ija n jian atau und an g -u n d an g dan y an g w ajib dipenuhi
oleh debito r dan b ila tidak dipen uhi m em beri h ak k ep ad a kredito r untu k
m endapat pem en u h an n y a dari h arta kekayaan debitor.56
K epailitan adalah sita u m u m atas sem ua kekayaan D ebitor Pa ilit yang
p enguru san dan p em beresannya dilakukan ole h K u ra to r di b aw ah p engaw asan
H akim Pengaw as sebagaim ana diatur dalam U n d an g -U n d an g .57
Pe nundaan
K ew ajiban
Pem bayaran
U tang
(P K P U )
adalah
suatu
kead aan d eb ito r yang tid ak dapat m ela nju tk an m em b ay ar uta n g -u ta n g n y a y ang
sudah ja tu h w aktu dan dap at ditagih, dap at m em o h o n p en undaan p em bayara n
kew ajiban p em b ay aran uta ng dengan m aksu d u n tu k m engajukan rencan a
p erd am aia n y an g m eliputi taw aran p em b ay aran seb ag ian atau seluru h utang
k ep ad a k red ito r.58
P erd am aian ad alah suatu p eijan jian p erd am aian antara si debito r
d en g an para kreditor, dim ana diadak an suatu ketentu an, bahw a si debito r
dengan
m em b ay ar
suatu
presen tase
tertentu
(dari
utangnya),
ia
akan
dib ebaskan un tu k m em bayar sisanya.59
56 P asal 1 a y a t 6 U n d an g -U n d an g N o . 37 T a h u n 2004 ten tan g K ep ailitan .
57 P a sa l 1 ayat 1 U n d a n g -U n d a n g N o. 37 T a h u n 20 0 4 ten tan g K ep ailitan .
58 K artin i M u ly ad i, d ala m Su narm i, O p C it, h a l 46.
59 H .F .A . V o llm ar, d ala m Z ain al A sikin , O p C it, hal 87.
Universitas Sumatera Utara
23
K ekayaan adalah sem ua b ara n g dan h ak atas b en d a yang dapat
diu angkan .60
K re ditor adalah orang yang m em punyai piu ta ng k are na p eijan jian atau
karena u n dang-u ndang yang dap at ditagih di m uka p en g ad ilan .61
K redito r P ihak K etig a adalah orang dan/atau b ad an hukum dalam
negeri m aupun luar negeri yang m em punyai piu ta ng b a ik karena p eijan jian
atau und ang-u ndang yang dapat ditagih di m uka pen gadilan.
D ebitor adalah orang y an g m em punyai u tan g k are na p erjan jian atau
u n d ang-u ndang y ang pelu nasannya dap at ditagih di m u ka p en g ad ilan .62
D ebito r Pa ilit adalah debito r yang sud ah dinyatakan p ailit dengan
putu san p en g ad ilan .63
Insolven adalah suatu keadaan dim ana debito r tid ak m am pu secara
fin ansial untu k
m em bayar utang-u tangnya kepad a
seb agian b e sa r para
k red ito rn y a.64
P engadilan adalah P engadilan N ia g a dalam lingkungan p eradilan
um um .
B a n h 'u p tc y A c t m eru pakan U ndang-U ndang K epailitan A m erika Serikat.
60 Su narm i, O p C it, hal 96.
61 P asal 1 ayat 2 U n d an g -U n d an g N o . 37 T ah u n 2 004 ten tan g K ep ailitan .
62 Pasa l 1 ayat 3 U n d a n g -U n d a n g N o . 37 T ah u n 2 004 ten tan g K epa ilitan.
63 P asal 1 ayat 4 U n d a n g -U n d a n g N o . 37 T ah u n 2 004 ten ta n g K ep ailitan
64 Sun arm i, O p C it , hal 33.
Universitas Sumatera Utara
24
G.
M e t o d e P e n e lit ia n
B obot keilm uan dalam k ary a tu lis term asu k p en elitian in i dip engaruhi oleh
k e ak u rata n data yang dip eroleh untu k m endapatk an hasil y a n g optim al dalam
m ele ngkapi b ah an-bahan dalam penelitian.
M etod e yang diterapkan dalam suatu p en elitian adalah kunci u ta m a untu k
m en ilai b aik b uru knya
suatu pen elitian .
M etode ilm ia h
in ilah yang akan
m en etap k an alur k eg ia tan dalam penelitian ini, m ulai dari p em b u ru an data sam pai
k ep ad a pen y im p u la n suatu kebenara n yang dip eroleh dalam p en elitian in i.65
1.
P e n d e k a ta n P e n e lit ia n
Penelitian ini m enggunakan m eto de p en elitian yuridis n o n n atif, yakni
suatu p en elitian yang dilakukan dengan cara m en eiliti b a h an p ustaka atau
data sek under sep erti p era tu ra n peru ndang-u ndan gan, teori h ukum dan
p en d ap at p ara saijan a hu k u m terk em uka.66
Penelitian yuridis n o n n a tif atau p en elitian h u k u m n o n n a tif dapat
diseb ut ju g a penelitian hu k u m doktrinal. P en elitian hukum doktrinal
dik onsep kan sebagai apa yang tertulis di dalam peratu ran perund angund an g an (la w in th e b o o k s ) atau hukum y an g d ikonsepkan sebagai kaid ah
atau n o n n a y an g m eru p ak an p ato k an berp erilak u m an u sia yang diangg ap
pantas.67
M en urut Jo h n n y Ibrahim , oleh k are na tip e p e n elitian yang digunakan
adalah tip e p en elitian yuridis norm atif, m aka pen d ek ata n yang dig unakan
65 T am p il A n sh ari Siregar, M e to d o lo g i P e n e litia n H u k u m , (M edan: M e d a n G rafika,
2 0 0 4 ), h al 15.
66 S o erjono S oeka nto d an Sri M am u d ji, O p C it, h al 13.
67 M u sla n A b d u rra h m a n , S o s io lo g i d a n M e to d e P e n e litia n H u k u m , (M alang: U M M P ress,
2 0 0 9 ), h al 127.
Universitas Sumatera Utara
25
adalah pendekata n perundang-u ndan gan {sta tute a p p ro a c h ). P endekatan
terseb ut m ela kukan
pengkajian
peraturan
peru n d an g -u n d an g an
yang
berh ubungan deng an tem a sentral penelitian. Selain itu ju g a dilakukan
pendekatan lain yang dip erlu kan guna m em perjelas analisis ilm iah yang
diperlu kan dalam penelitian nonnatif.
6S
S um ber d ata p ad a penelitian ini berupa bah an h u k u m yang dip eroleh
dari studi kepustakaan ( lib r a iy re s e a c h ), pera tu ra n perundang-u nd an gan,
buku-buku, ju rn al-ju rn al
hukum , y u r is p r u d e n s i , kam us hukum ,
dan
e n c y c lo p e d ia yang diu ra ik an dan dihu bung kan sedem ikian ru pa seh ingg a
disajikan dalam penulisan yang sistem atis. D ata-data yang diperoleh
terseb ut akan dianalisis dengan m enggunakan m eto de a n a lis is k u a lita tif.
M en urut L exy J. M oleong, analisis data k u a lita tif adalah upaya yang
dilakuk an deng an ja la n bekerja dengan data, m engorg anisasik an data,
m em ilah-m ilahnya
m enjadi
satuan
yang
dap at
dikelola,
m engsintesisk an ny a, m encari dan m enem ukan pola, m en em u k an apa yang
pentin g d an apa yang dipelajari, dan m em u tu sk an apa yang dapat
diceritakan kepad a orang la in .6869
A lasan pengg unaan penelitian hukum n o n n a tif ini adalah p e r ta m a ,
did asarkan p ada p ara dig m a hubungan yang dinam is antara teori, konsep konsep dan data yang m eru pakan u m pan balik atau m odifik asi yang tetap
dari teori dan konsep yang did asarkan p ad a data yang dikum pulkan;
68 Jo h n n y Ibrahim , T e o ri
PE N D A H U L U A N
A .
L a ta r B e la k a n g
K risis m onete r yang m ela nda h a m p ir sem ua b elah an dunia di pertengah an
ta h u n
1997
tela h
m em p o ra k-p ora ndakan
sendi-sendi
p e re k o n o m ian .1 D i
Indon esia, krisis m onete r yang m enim pa sejak tahun 1997 m en y eb ab k an sebagian
p eru sah aan praktis tidak m am pu m em bayar utangnya. P enyebabnya adalah tingkat
u ta n g yang ting gi dalam m ata u an g dolar, sehingga depresiasi ru pia h terhadap
d o la r m enyebabkan penin gkatan nilai utang, sedangk an k em am p u an m em bayar
tid ak m eningkat secara p roporsio nal.2
K risis ini disebab kan tingg inya keterbukaan p ere k o n o m ian Ind onesia dan
k etergantu ngan yang sang at b esar p ada sek tor luar negeri, yang kem udian
dip erp arah dengan k elem ah an yang m endasar p a d a ekonom i m ik ro .3
Sebagai u p ay a pem ulih an, dilaku kanlah re struktu risasi y an g m erupakan
la n g k ah strategis yang univ ersal yang m enjadi ja la n k elu ar y an g berlaku dalam
ling kup
in ternasional,
dim anapun
dan
k ap anpun
setiap
u nit-unit
usaha
m en ghadapi perm asala h an finansial yang berat. D ebitor y ang m engalam i kesulitan
k euangan dapat m engajukan p erm ohonan keringanan p a d a p a ra kredito rn ya4,
1 S elain di Indo ne sia, krisis p e re k o n o m ia n ju g a diala m i o le h n eg a ra -n eg a ra A sia lain nya
sep e rti M alay sia, Filip in a, T h ailan d , C in a d an K orea.
2 A g n es Saw ir, K e b ija k a n P e n d a n a a n d a n R e s tr u k tu r is a s i P e r u s a h a a n , (Jakarta: P T
G ram ed ia Pu stak a U ta m a, 2 004), hal 238.
3 Z u lk a m a in Sitom pul, P e r lin d u n g a n N a s a b a h B a n k : S u a tu G a g a sa n T e n ta n g P e n d ir ia n
L e m b a g a P e n ja m in S im p a n a n D i In d o n e s ia , (Jakarta: P ro g ram P a sc a S a ija n a F ak u ltas H uk u m
U n iv e rsita s In d o n esia, 2 002), h a l 2.
4 M asy h u d A li, R e s tr u k tu r is a s i P e r b a n k a n D a n D u n ia U sa h a , (Ja k arta: PT E lex M ed ia
K o m p u tin d o , 2 002), hal 191.
1
Universitas Sumatera Utara
2
seh in gga
apab ila re struktu risasi b erh asil dilaksan akan , m a k a debitor dapat
m elu n asi seluru h utang-utangnya. O leh k are na itu, tin dakan ini ja u h lebih
m engu n tu n g k an bagi sem ua pihak.
K risis ekonom i ini ditandai dengan ja tu h n y a nilai tu k a r rupiah secara
dra stis terhad ap
m ata u an g asing k hususnya
dolar A m erika
Serik at yang
m en g ak ib atk an kenaik an nilai u ta ng dalam ru pia h m enjadi sek itar 6 kali lipat dari
sem estinya.
K ond isi
in ilah
yang m en g ak ib atk an
k eb an g k ru tan perusah aan -
p eru sah aan sw asta, te n n a su k p u la peru sahaan konglo m era t-konglo m era t yang ada
di In d o n esia 5
K eban gkrutan
p eru sahaan-perusahaan
in ilah
m engakib atkan
k etid ak p astian bagi kred ito r akan p iu ta ng-p iu ta ngnya seh in g g a para k re ditor
m em b u tu h k an sarana yang dapat dig un akan u n tu k m enagih p iu ta n g n y a dengan
m em uaskan, sem enta ra F a illis s e m e n t V e r o rd e n in g sebagai peratu ran kepailitan
y a n g ada p a d a w ak tu itu dipandan g tid ak dap at diandalkan untu k m em enuhi
k ep en tin g an
pengem balian
piu ta ng
m asy arak at
kred ito r
dari
perusah aan -
p eru sah aan y an g ban g k ru t te rseb u t.6 A tas desakan In te r n a tio n a l M o n e ta r y F u n d
(IM F )7 P em erinta h
Pengganti
In donesia
U n d ang-U ndang
segera
(Perpu)
m engeluark an
N o.
1
T ahun
P eratu ran
1998
P em erin tah
sebagai
sarana
5 G u n ad i, R e s tr u k tu r is a s i P e r u s a h a a n D a la m B e r b a g a i B e n tu k D a n P e m a ja k a n n y a ,
(Jakarta: S alem b a E m p at, 2 001), h al 3-4
6 S u tan R e m y Sjahde in i, H u k u m K e p a ilita n M e m a h a m i F a illis s e m e n tv e r o r d e n in g J u n c to
U n d a n g -U n d a n g N o m o r 4 T a h u n 1 9 9 8 , (Jakarta: P u sta k a U ta m a G rafiti, 2 0 0 2 ), h al 30.
7 IM F se b ag ai le m b ag a k e u a n g a n d u n ia y an g a k a n m e m b e rik a n h u ta n g k ep ad a In d o n esia
g u n a m en g ata si krisis ek on om i, b e rp e n d a p a t b ah w a u p a y a m en g ata si k risis m o n e te r In d o n esia
tid a k d ap at te rle p a s dari k e h a ru sa n p en y e le sa ia n u ta n g -u ta n g lu a r n e g e ri dari p a ra p en g u sah a
In d o n e sia k ep ad a k re d ito r lu a r n eg erin y a d a n u p a y a p en y e le sa ia n k re d it-k re d it m a c e t p e rb a n k a n
In d o n esia , IM F m e n g a ju k a n p e n y ele saia n m a sa la h ini se b ag ai sy a ra t re a lisa si p e n g u c u ra n dan a
p in ja m a n k ep ad a In d o n esia b e rd a sa rk a n L e tte r O f I n te n t (L O I) yan g te la h d itan d a ta n g a n i an tara
IM F den g an P e m e rin ta h In d o n esia, Ib id , hal 35
Universitas Sumatera Utara
3
penyele saia n u ta ng peru sahaan Ind onesia k ep ad a kred ito r lu a r negeri. P erp u ini
m engubah
dan
m enam bah
peraturan
kep ailitan
yang
terd ap at
di
dalam
F a illis s e m e n t V e ro rd e n in g Stb. 1905 N o. 217 Jo. Stb. 1906 N o. 3 4 8 8 yang
d ip andang tid ak lagi dap at m engak om odasi kepentingan dunia usah a dim asa
k risis.9 Perpu ini kem udian ditetapkan sebagai U nd an g -U n d an g p ada tangg al 9
Septem ber 1998, yang dituangkan dalam U ndang-U ndang N o 4 T ahun 1998
tenta ng K epailitan.
U nd ang-U ndang
N om or
4
T ahun
1998
tenta ng
K epailitan
lahir
dik arenak an keb utu han m endesak terhadap saran a penyele saia n uta ng peru sahaan
setelah ru ntuh nya p ere konom ian nasional dan dunia usah a In donesia akib at krisis
ekonom i yang terjadi sejak pertengah an tahun 1997.10
In stru m en kepailitan ini m erupakan salah satu u p ay a P em erintah di
sam ping berb agai keb ijak an lainnya yang dip erh itungkan k e tik a m em bicarak an
u p ay a pem ulihan ekono m i nasional. Peru sahaan-p eru sah aan y an g tid ak berhasil
di-restruk turisasi m aka
akan berak h ir di P engadilan N iag a
dengan
K asus
K ep ailitan .11
U U N o 4 T ahu n 1998 yang dib uat dalam kondisi krisis dan ditam bah
adan ya tekan an IM F tern yata sarat dengan kelem ahan. Salah satu kelem ahannya
adalah m eng en ai syarat-syarat seorang debitor untu k dap at dinyatakan pailit
dim ana syarat agar debitor dap at dinyatakan p a ilit m enuru t P asal 1 ayat 1 U U N o
8 U ra ia n le b ih lengkap m en g en ai F a illis e m e n t V e ro r d e n in g , b a c a Su darg o G autam a,
K o m e n ta r A ta s P e r a tu r a n K e p a ilita n B a r u U n tu k I n d o n e s ia , (B an dung : P T C itra A d ity a B akti,
1998), hal 2.
9 Su tan R e m y Sjahde in i, O p C it, hal 30.
10 I b id , h a l 29.
n I b id , hal 20.
Universitas Sumatera Utara
4
4 T ahun 1998 ad alah d eb ito r m em ilik i dua atau leb ih kred ito r dan tid ak m em bayar
sedik itn ya satu uta ng y an g te la h ja tu h w aktu dan dapat d ita g ih 12. Sy arat-syarat
te rseb u t m engakibatk an b eg itu m udahnya debito r un tu k
dim oho nkan pailit
seh in g g a m enim bulk an kekhaw atira n dan ketidakpastian b a g i kre ditor-kre ditor
dari debitor tersebut.
U U N o 4 T ahun 1998 kem u d ia n direvisi dan dig antikan dengan U ndangU n d an g N o 37 T ahun 20 04 tenta ng K epailitan dan P en u n d aan K ew ajib an
P em b ay aran
U tang,
yang
diu ndangkan
pada
tanggal
18
O kto ber
2004.
D ib erlakukannya U U N o 37 T ahun 2004 (selanjutn ya disebut “U U K epailitan”)
b ertu ju an m engatasi k elem ahan-k ele m ahan y an g terd apat dalam U U N o 4 T ahun
1998.
U U K epailitan m en y ed iak an saran a Penundaan K ew ajiban Pem bayaran
U ta n g (P K P U )13 dan Perd am aian bagi peru sahaan yan g b erad a di am bang p ailit
agar peru sahaan te rseb u t terh in dar dari likuidasi akibat k ep ailitan dan tetap dapat
m enja lankan usahanya g u n a m em enuh i k ew ajib an p em b ay aran u ta n g n y a kepad a
p ara k re d ito r.14
PK P U dan P erd am aian m eru pakan p elu an g yang dib erikan oleh U U
K ep ailita n kep ad a p eru sahaan-perusahaan “yang tid ak m am p u m em bayar utangu ta n g n y a” tetapi m asih m em ilik i pro sp ek u sah a yang b a ik dan peng uru snya
12 Z ain al A sik in , H u k u m K e p a ilita n d a n P e n u n d a a n P e m b a y a r a n D i In d o n e s ia , (Jakarta:
PT R a ja G rafindo P ersa d a, 2 0 0 2 ), h al 32. B a n d in g k a n d en g an sy a ra t-sy a ra t ag ar d e b ito r d ap at
d in y a ta k a n p a ilit m en u ru t U U N o 37 T ah u n 20 0 4
13 P K P U a d ala h su atu m asa y an g d ib erik an o le h h a k im nia g a k e p a d a d eb ito r d an k re d ito r
u n tu k m e n eg o sia sik an c a ra-cara p e m b a y a ra n u ta n g d eb ito r, b a ik se b a g ia n m a u p u n selu ruhn ya,
te rm a su k a p a b ila p e rlu m e re stru k tu risa si u ta n g te rse but. L ih at, S y a m su d in M a n a n S in ag a dkk,
A n a lis is D a n E v a lu a s i H u k u m T e n ta n g R e s tr u k tu r is a s i U ta n g P a d a P e n u n d a a n K e w a jib a n
P e m b a y a r a n U ta n g , (Jakarta: B a d a n P e m b in a a n H u k u m N asio n al D e p a rte m e n K e h a k im a n dan
H a k A sa si M an u sia R I, 2 0 0 0 ), h al 2.
14 Su ta n R em i Sjah d ein i, O p C it, h al 58-59.
Universitas Sumatera Utara
5
b eritik ad b aik serta k o o rp e ra tif dengan para kred ito r u n tu k m elunasi utangu ta n g n y a.15
O leh k are n a itu, PK P U dan P erdam aian m eru pakan u p ay a restrukturisasi
u ta ng peru sah aan agar peru sahaan dapat diseh atkan k em bali dan sekaligus
m em ungkin kan peru sah aan kem bali b era da dalam keadaan m am pu m em bayar
u ta n g -u ta n g n y a.16
PK P U pada dasarn ya m eru pakan penaw aran re n can a p erd am aian oleh
debitor, agar debito r dap at m ela kukan restruktu risasi “y an g dap at m elip uti
pem bayara n
seluruh
atau
seb ag ian
uta ng
kepad a
k red ito r
konkuren” .17
R estruk tu risasi u ta ng m ela lu i proses PK P U hanya dapat dilakukan apabila
p erm ohonan PK P U yang diajukan sebelum debitor dinyatakan p ailit dikabulkan
oleh P e n g ad ilan ,18 yang kem udian diikuti dengan akor (perdam aian) antara
d eb ito r deng an k re d ito r.19
Pengabulan p erm ohonan PK P U yang artinya debito r dapat m elakukan
restruktu risasi di satu sisi m em ungkin kan k reditor-kre ditor dapat m enerim a
p em b ay aran
piu tang -piutangn ya,
nam u n
di
sisi
lain
ju g a
m enim bulk an
k ekhaw atiran bagi kred ito r ak an k etid akpastian hu k u m apabila tern yata debito r
lalai atau tid ak m elaksanak an hasil p erd am aian yang telah disep akati oleh debito r
dengan kredito rn ya tersebut.
15 I b i d
16 Ib id.
17 K re d ito r ko n k u ren ad a la h k re d ito r ya n g tid a k term a su k g o lo n g an k re d ito r se pa ratis atau
g o lo n g a n preferen yang did ah u lu k an . P e lu n a sa n p iu ta n g -p iu ta n g m erek a d ic u k u p k a n d ari sisa hasil
p e n ju a la n /p e le la n g a n h arta p ailit sesu d ah d iam bil b ag ia n g o lo n g an se p a ra tis d a n g o lo n g an
p referen . L ih at, Su narm i, H u k u m K e p a ilita n , edisi 2, (M edan: PT S ofm edia, 2 0 1 0 ), hal 172
18 Z ain al A sikin, O p C it, h al 103.
19 Ib id , h al 111.
Universitas Sumatera Utara
6
P ersero an
T erbatas
T erbuka
(selanjutn ya
disebut
PT
T bk)
sebagai
p eru sah aan yeng telah g o p u b lic (p eru sah aan publik), seb enarn ya tid ak terlepas
dari k em ungkin an ketidakm am puan m em b ay ar u ta ng-u ta ngnya yang telah ja tu h
w ak tu dan dapat ditagih oleh kreditornya. H al ini m en u n ju k k an betapa pentingn ya
h u k u m k epailitan, b u k an h an y a bagi dunia bisnis dan p erek o n o m ian sem ata, tetapi
ju g a u n tu k m elin du ng i kepentingan in vestor yang m en an am k an m odaln ya secara
la n g su n g m au p u n tidak langsung. H uku m k ep ailitan bagi sem ua perusahaan ,
te rm asu k
PT
T bk
m eru p ak an
k ebutu han
y an g
b esar
dan
penting
guna
m ew u ju d k an saran a hu k u m bagi pen y ele saia n yang cepat, adil, te rb uka dan efe k tif
guna m en y elesaik an utan g -p iu ta n g peru sahaan yang b e sa r p en g aru h n y a terhadap
k eh id u p an p erek o n o m ian n asional.20
PT T oba Pulp L estari T b k (dahulu bern am a PT Inti Indorayon U tam a T bk
y a n g p a d a tahu n 2001 berganti nam a m enjadi PT T oba Pulp L estari Tbk)
(selanju tnya disebut “PT T P L T bk”) m eru p ak an salah satu p eru sah aan publik
y an g ju g a terk ena dam pak dari krisis m o n ete r sekitar ta hun 1998 sehingga PT Inti
In d o ray o n U ta m a T bk (n am a peru sahaan p ad a saat itu) te rp ak sa m enghen tik an
k eg ia tan operasio nal p eru sah aan selam a lebih kurang lim a tahun.
P ad a tahu n 2003, g u n a m engoperasio nalk an k em b ali kegiatan usaha
p eru sah aan yang b erad a di am bang k eb angkrutan dik are nakan b esarn y a utang
y an g tela h ja tu h tem po, PT T P L T bk m engam bil langkah restru k tu risasi guna
m e n ata dan m enjadw alk an kem bali pem bayara n uta n g -u ta n g n y a kep ad a para
kreditornya.
20
L ih a t P e n je la sa n U m u m P e ra tu ra n P em erin ta h P e n g g a n ti U n d a n g -U n d a n g N o . 1 T ah u n
1998 te ntang P e ru b a h a n A ta s U n d a n g -U n d a n g T en ta n g K ep ailitan.
Universitas Sumatera Utara
7
W ala upun restrukturisasi tersebut, yang m ana diadakan dengan perjanjian
dam ai antara PT T P L T bk dengan p ara k re ditorn ya dilaksanakan p ada ta hun 2003,
nam u n p ada faktanya pelaksanaan hasil restru kturisasi y an g b ersu m b er dari
perjanjian dam ai terseb ut m asih berla n g su n g hingga sekarang.
B.
R u m u s a n M a s a la h
B erdasarkan hal-hal seb agaim an a tela h disam paikan dalam lata r b elakang
di atas, m aka perm asala han pokok yang ak an diteliti dan dianalisis serta dibahas
dalam penelitian ini adalah:
1. B ag aim ana dasar pengatu ran penataan kem bali (restru kturisasi) utang
m enuru t huk um kepailitan di Indonesia?
2.
B agaim anakah tata cara pelaksanaan p enataan k em b ali (restrukturisasi)
utang yang dapat dilakukan peru sahaan publik di In donesia terhadap
kred ito r p ih ak ketiga?
3.
B agaim anakah p enataan kem bali (restrukturisasi) u tan g PT T oba Pulp
L estari T bk sebagai peru sahaan publik terhad ap k red ito r p ih ak ketigan ya?
C.
T u ju a n P e n e lit ia n
Setiap pekerjaan dan/atau kegiatan pasti m em ilik i tu ju an sasaran yang
h en d ak dicapai dari kegiatan terseb ut, seh ingga kegiatan te rseb u t dap at dilakukan
dengan m aksim al dan m em berikan m an faat bagi yang bersan gk utan.
A dapun tu ju an dari p en elitian ini adalah:
Universitas Sumatera Utara
1. U n tu k
m engetah ui
b agaim ana
dasar
hukum
p en ata an
kem bali
(restru kturisasi) u tan g m enuru t hu k u m k ep ailitan di Indonesia.
2.
U ntu k m engetah ui dan m em aham i ta ta cara p elak san aan p en ata an kem bali
(restrukturisasi)
u ta ng
y an g
dap at
dilakukan
peru sah aan
p u b lik
di
In donesia terhad ap kred ito r p ih ak ketiga.
3. U ntu k
m engetahui
dan
m em aham i
p elak san aan
p enataan
kem bali
(restru kturisasi) u ta ng PT T P L T bk sebagai p eru sah aan publik terhadap
kred ito r p ih ak ketiganya.
D .
M a n f a a t P e n e lit ia n
B erdasark an p erm asala han y an g m enjadi fokus k ajian dalam p en elitian ini
dan
tu ju an
yang
hendak
dicapai,
m ak a
dih arapkan
pen elitian
in i
dapat
m em b erik an m anfaat, sebagai berikut:
1. M an faat T eoritis
Secara teoritis, pem bahasan te rh adap m asala h -m asala h yang tela h
dirum usk an dalam penelitian ini dapat m em b erik an kontribusi serta
pem aham an bagi ilm u pen g eta h u an dan p a n d an g an b a ru m engenai
pengatu ran
p en ata an
kem bali
(restru kturisasi)
u tan g
p eru sah aan
di
Indonesia k hususnya peru sahaan p u b lik yang m en cata tk an sah am nya di
B ursa E fek, sehingg a dih arapkan dap at m em berikan m asu kan-m asukan
bagi
perusahaan-perusahaan
p u b lik
yang
akan
m ela k u k an
penata an
kem bali (restru kturisasi) utang perusah aan nya.
2. M anfaat Praktis
Universitas Sumatera Utara
9
Secara
praktis,
pem bah asan
terhadap
m asala h-m asala h
dalam
pen elitian ini dih arapkan dap at m enjadi m asu kan dan bah an pertim bangan
bagi para pem baca, khususn ya bagi peru sah aan p u b lik yang ingin
m ela kukan p enataan kem bali (restrukturisasi) uta ng agar dapat lebih
m em aham i bag aim an a pelaksanaan p en ata an kem bali (restrukturisasi)
utang p ad a peru sahaan publik , ju g a sebagai bah an k ajian bagi para
akadem isi dalam m enam bah w aw asan p engeta huan teru ta m a dalam bid ang
R estru ktu risasi peru sahaan publik.
E.
K e a s lia n P e n e lit ia n
B erdasark an data dari penelusuran dan p em erik saan serta hasil-hasil ju d u l
y an g
ada p ad a perpustakaan
m eng en ai
“PE N A T A A N
U niversitas
K EM BALI
Sum atera
U tara, p en elitian
(R E S T R U K T U R IS A SI)
tesis
UTA NG
P E R U S A H A A N P U B L IK T E R H A D A P K R E D IT O R P IH A K K E T IG A (Studi
p a d a PT T oba Pulp L estari T bk)” belu m pern ah dilaku kan dalam perm asalahan
dan objek p en elitian yang sama. N am un dalam p en elitian seb elum nya di
lingkungan Sekolah P asca Sarjana Fakultas H ukum U niversitas Sum atera U tara
diketahui ada b eberap a peneliti yang m engangkat to p ik yan g fokus utam anya
m engen ai restru kturisasi tetapi dengan perm asala han dan o bje k p en elitian yang
b erb ed a y aitu sebagai berikut:
1. Penelitian tesis berju dul “A nalisis H ukum M engenai R estruktu risasi U tang
PT.
T erbuka
Pada
Proses
Perd am aian
M en urut
U ndang-U ndan g
K epailitan” yang dilakukan oleh:
Universitas Sumatera Utara
10
N am a : Y u an ita H arah ap
N IM
: 047005015
deng an perm asala h an sebagai berikut:
a.
B ag aim ana p en g atu ran restruktu risasi dalam hu k u m kepailitan di
Indonesia?
b.
B agaim anakah
p en g atu ran
restruktu risasi
u ta ng
PT
T erbuka
di
Indonesia?
c.
B ag aim anakah p elak san aan restrukturisasi u tan g P T T erbuka m elalui
pro ses perdam aian?
2.
Penelitian
tesis
b eiju d u l
“R estruktu risasi
U tang
U n tu k
M en cegah
K ep ailitan ” yang dilakukan oleh:
N am a ; L india H alim
N IM
: 057011049
deng an p erm asala han sebagai berikut:
a.
B ag aim ana p en g atu ran restrukturisasi u ta ng dalam U U N o. 37 T ahun
200 4 tenta ng K epailitan dan Penundaan K ew ajiban P em bayaran
U tang?
b.
B agaim ana p en g atu ran re struktu risasi uta ng dalam kon te k s kep ailitan?
c.
B ag aim ana p elak san aan restrukturisasi u ta ng dalam p erb ankan dan
dunia usah a?
3.
Penelitian tesis b eiju d u l “A nalisis Y urid is T erhadap U paya R estru ktu risasi
U tang Sebagai C ara M enyehatk an P eru sahaan D alam R angka Penundaan
K ew ajiban P em bayaran U ta ng” yang dilakukan oleh:
Universitas Sumatera Utara
11
N am a : Jim m y
N im
:1 0 7 0 1 1 1 4 7
4. Penelitian tesis berjudul “A k ib at H ukum T erhadap P ara Pihak D alam
Proses R estru ktu risasi K re dit Pada B ank K o n v en sio n al” yang dilakuk an
oleh:
N am a : E ddy Saputra
N IM
: 117011088
B erdasark an hasil p en elu su ra n terseb ut di atas, objek k ajian dalam p en elitian ini
m eru pakan suatu perm asala han yang belu m tersentu h secara k o m p re h e n sif dalam
suatu penelitian ilm iah. O leh karenanya, penelitian ini m eru p ak an suatu yang baru
dan asli sesuai deng an asas-asas keilm uan yang ju ju r, rasional, o b je k tif dan
terbuk a. Sem ua ini tidak lain ad alah m eru pakan im plik asi etis dari pro ses
m enem ukan keben aran ilm ia h sehingga hasil p en elitian ini dih arapkan dapat
dip ertangg ung jaw abkan secara ilm iah.
F.
K era n g k a T eo ri d an L a n d a sa n K on sep si
1.
K eran gka T eori
D alam
dunia
ilm u,
teori
b erfungsi
u n tu k
m enerangkan
atau
m enje laskan m engapa gejala spesifik atau pro ses tertentu terjadi, sed ang kan
kera ngka teori m eru p ak an landasan dari teori atau dukungan teori dalam
m em bangun atau m em perk uat kebenara n dari p erm asala h an yang dia nalisis.21
21
JJJ. M . W uism an, P e n e litia n I lm u -Ilm u S o s ia l, (Jakarta: F a k u lta s E k o n o m i U n iv ersitas
In d o n esia , 1996), hal 203.
Universitas Sumatera Utara
12
T eori m enem pati ked u d u k an yang p enting seb agai saran a untu k
m eran g k u m serta m em aham i m asala h secara lebih baik. H al-h al y an g sem ula
ta m p ak te rseb ar dan b erd iri sendiri b isa disatukan dan ditu n ju k k an kaitannya
satu sam a lain secara berm ak na. T eori m em berikan p en je lasan m elalui cara
m en g o rg an isasik an dan m ensiste m atisasik an m asalah yang d ib ic arakannya.22
T eori m eru pakan seran gk aian asum si, konsep, defin isi dan prop osisi
u n tu k m enerangkan su atu fenom ena sosial secara sistem atis dengan cara
m eru m u sk an hub ungan antar konsep.23
K erangka teori atau la nd asan teori adalah k eran g k a p em ik iran atau
b u tir-b u tir pendapat, teori, tesis m engen ai sesuatu kasu s atau perm asala han
(p r o b le m ) yang bagi si p em b aca m enjadi bahan perb andin gan, pegan gan
teoritis, yang m un g k in disetujui atau tid ak disetuju in ya, yang dijad ikan
m asu k an eksternal dalam m em buat k eran g k a berp ik ir dalam p enulisan.24
K erangka teori ini dalam p en elitian hukum sangat dip erlukan untu k
m em b u at je la s
n ilai-nilai
oleh postula t-postu lat h u k u m
sam pai
kepad a
landasan filo so fisn ya.25
Pe ntingnya k eran g k a konsepsio nal dan landasan atau kera ngka teoritis
dalam p en elitian hukum , dik em ukakan ju g a ole h S oeijo no Soekanto dan Sri
22 Satjipto R ah ard jo , I lm u H u k u m i (B and ung: P T C itra A d ity a B a k ti, 2 000), h al 253.
23 B u rh a n A sh sh o fa, M e to d e P e n e litia n H u k u m , (Jakarta: R in ek a C ip ta , 1996), hal 19.
24 M . S o lly L u bis, F ils a fa t Ilm u d a n P e n e litia n , (B andung : C V . M a n d a r M a d ju , 1994),
h al 80.
25 Ib id .
Universitas Sumatera Utara
13
M am udji, balikan m enurut m ereka kedua kera ngka te rseb u t m eru pakan u n su r
y an g san gat p enting.26
Teori yang dig un ak an sebagai pisau analisis dalam m enguraikan
ru m u san perm asalahan yang ada dalam p en elitian ini adala h T eori K epastian
H uk um . T eori K epastian H uku m dik em uk akan ole h R oscoe P ound.27
T eori K epastian H ukum m engandung 2 (dua) p en g ertian yaitu:
a.
A dany a aturan yang bersifat um um m em bu at in div id u m engetahui
perb uatan apa y ang b o leh atau tid ak boleh dilakukan;
b.
B erupa keam anan hukum bagi in dividu dari k esew enangan p em erin tah
karena deng an ad anya aturan hukum yang bersifat u m u m itu individu
dap at m engetah ui apa saja yan g b ole h dib eban kan atau dilakukan oleh
N egara terhadap individu.
Jadi kepastian hu k u m bukan hanya b eru p a pasal-pasal dalam U ndang-
U n d an g m ela in kan ju g a ad anya konsistensi dalam pu tu san hakim antara
pu tu san hakim yang satu dengan pu tu san hakim lainnya untu k kasus yang
seru pa yang telah diputuskan.28
K epastian huk um ditujukan p ad a sikap lahir m anusia, yang tidak
m em persoalk an ap akah sikap b atin seseorang itu b aik atau buruk, tetapi yang
dip erh atik an adalah bag aim an a perb uatan lahiriahnya. K ep astian hukum tidak
m em beri sanksi kep ad a seseorang yang m em punyai sikap b atin yang buruk,
26 So erjon o So ekanto d a n Sri M ah m u d ji, P e n e litia n H u k u m N o n n a tif, S u a tu T in ja u a n
S in g k a t, (Jakarta: R a ja G rafindo P ersa d a, 2 003), hal 7.
27 P e te r M ah m u d M arzu k i, P e n g a n ta r I lm u H u k u m , (Jakarta: K e n c a n a P ran ad a M ed ia
G ro u p , 2 008), hal 158,
28
Ib id .
Universitas Sumatera Utara
14
nam un y an g diberi sanksi adalah p erw uju dan dari sikap b atin yang buru k
terseb ut yang m enja dik annya perb u atan y an g n y ata atau k o n k rit.29
M asyarakat m engharapkan adan ya kepastian h ukum , k are na dengan
ad anya kepastian hu k u m m asy ara kat ak an lebih tertib. H ukum bertugas
m en cip ta k an k ep astian hukum k are na b ertu ju an un tu k k etertib an m asyarakat.
T anpa kepastian hu k u m orang tid ak tahu apa yang haru s dip erbuatnya
seh in gga akhirn ya tim bul keresahan. T etapi jik a terlalu m en itik b eratk an pada
k ep astian hukum , d an k eta t m enaati peratu ran hu k u m m ak a ak ibatnya akan
k ak u serta m enim bulk an rasa tid ak adil. A p ap u n y an g terjadi peratu rannya
teta p seperti dem ikian, sehingga harus ditaati dan dilak san ak an. U ndangu n d an g itu sering terasa kejam , apab ila dilaksanakan secara ketat, le x dura,
s e d ta m e n s c r ip ta
(undang-u ndang itu kejam , tetapi m em ang dem ikian
b u n y in y a).30
B erbicara tentang kepastian hukum berarti tid ak terlepas dari m akna
apa tu ju an hu k u m itu sebenarnya. K epastian hukum adala h salah satu dari
tu ju a n hukum , di sam ping yang lain nya yakni kem an faata n dan k eadilan bagi
setiap
in san
m an u sia
selaku
an ggota
m asy ara kat
yang
plural
dalam
in te ra k sin y a deng an in san yang la in ta npa m em bedakan asal usul dari m ana
d ia b erad a.31 K epastian hu k u m sebagai salah satu tu ju an hukum tidak akan
29 H en d ry , T e sis P e r lin d u n g a n H u k u m T e rh a d a p In v e s to r D a la m T r a n s a k s i S a h a m T a n p a
W a rk a t (S c r ip tle s s T ra d in g ) D i D a la m P a s a r M o d a l, (M edan: S ek o la h P a sc a S aijan a U n iv ersitas
S u m ate ra U ta ra, 2 0 1 3 ), h al 20.
30 Su dik no M erto k u su m o , M e n g e n a l H u k u m S u a tu P e n g a n ta r , (Y ogyakarta: L iberty,
1988), h a l 136.
31 M o c h ta r K u su m aatm ad ja d an A rie f B . Sidharta, P e n g a n ta r I lm u H u k u m : S u a tu
P e n g e n a la n P e r ta m a R u a n g L in g k u p B e r la k u n y a I lm u H u k u m , B u k u 1, (B andun g: A lu m n i, 2000),
hal 4 9 . B a n d in g k a n den g an Su d ik n o M erto k u su m o , M e n g e n a l H u k u m : S u a tu P e n g a n ta r ,
(Y o g y ak arta : L ib erty , 1988), h al 57.
Universitas Sumatera Utara
15
terlepas dari fun gsi hukum itu sendiri. Fungsi h u k u m y an g terp enting ad alah
terc apain ya keteratu ran dalam k ehid upan m anusia dalam m asy arakat. D alam
d unia usaha, kepastian hukum sangat dip erlukan untu k m en ja m in ketenangan
d an kepastian berusaha.
Selain teori K epastian H ukum , p enulisan tesis ini ju g a m enggunak an
T eori P a r e to E ffic ie n c y yang dikem ukakan oleh R ichard A . Posner. E fisiensi
did efinisik an
sebagai
kond isi
dim ana
seluru h
sum ber
d ialo kasikan agar nilain ya (y a lu e ) dap at dim aksim alkan.
daya
yang
ada
32
Suatu peristiw a dapat m enghasilkan nilai efisiensi ap abila dapat
m em b u at para pih ak di dalam nya m enjadi lebih baik, atau p a lin g tidak, tidak
ada satu p ih ak yang m enjadi sen gsara.3233
Teori P a r e to E ffic ie n c y dibagi m enjadi dua konsep y a itu :34
a.
P a r e to S u p e rio r ity yaitu suatu keadaan ekonom i y an g pertu karannya
dapat dilakuk an un tu k m em baw a k eu ntu ngan k e p ad a seseoran g dan
tid ak m eru gik an seorangpun;
b. P a r e to O p tim a lity yaitu suatu keadaan ekonom i yan g tidak m em buat
seseorang pu n m enjadi lebih b aik tanpa m eru gik an atau m enjadikan
seseorang lebih buruk.
D alam k aitannya dengan penelitian tesis ini yang m en eliti m engenai
p en ata an kem bali (restrukturisasi) u ta ng peru sahaan p u b lik te rh adap kre ditor
p ih ak k etig a te ntunya tid ak terlepas dari u nsur kepastian hukum dan unsur
32 R o n i A n sa ri N .S , P e n g a n ta r S in g k a t "L a w a n d E c o n o m ic ”, htto s://la w m ark .w o rd p ress.
c o m /2 0 11/01 /2 9 /p e n g a n ta r-sin g k a t-law -a n d -e c o n o m ic s/. d iakse s tan g g al 19 Ja n u a ri 2015.
33 F a ja r Su gianto , E c o n o m ic A n a ly s is O f L a w : S e r i A n a J is s K e -e k o n o m in a n T e n ta n g
H u k u m , (Jakarta: K en can a P ren ad a M ed ia G ro up, 2 013), h al 38.
34 Ib id .
Universitas Sumatera Utara
16
efisiensi. H al ini dip ertim bangkan cukup re le van dengan p en elitian dalam tesis
ini dikarenakan in v esto r dari peru sahaan p u b lik harus m endapatk an k epastian
hukum dalam berin v esta si dan yang lebih pentin g, p ara kred ito r dari sebuah
p eru sah aan p u b lik ju g a
harus m endapatk an
kepastian
hukum
terhadap
kepastian pem bayara n p iu ta ng-p iu ta ngnya dari debitor p eru sah aan p u b lik serta
efisiensi penggunaan sum ber daya yang ada p ada debitor sebagai ja la n keluar
g u n a p em enuhan kew ajib an n y a kepad a p ara kred ito r dari debito r p eru sah aan
p u b lik tersebut.
Salah satu para dig m a hukum k ep ailitan adalah adan ya nilai kead ilan
seh in gga hu k u m dapat m em berikan tu ju an y an g seb enarn ya yaitu m em berikan
m an faat, k egunaan d an kepastian hukum . Satjipto R ah ardjo m engatakan
“hukum sebagai p erw u ju d an nilai-nilai m eng an d u n g arti b a h w a k ehadirannya
adala h untu k m elind un gi dan m em aju kan n ilai-nilai yang dijunjung tinggi oleh
m asy arak at.”35
H al ini sen ada dengan yang dik atakan oleh Su ta n R em y Sjahdeini
b ah w a fu ngsi hu k u m k ep ailitan adalah:36
a.
M enja m in pem b ag ian yang sam a terhadap harta kekayaan d eb ito r di
antara kreditornya;
b.
M encegah agar debitor tid ak m ela k u k an p erbuatan-perb uata n yang
dap at m eru gik an kepentingan para kreditornya;
c.
M em berikan perlin dungan kep ad a debitor yang b eritik ad b aik dari para
k re ditorn ya dengan cara m em pero leh pem bebasan utang.
35 Sa tjip to R ah ard jo , S o s io lo g i H u k u m : P e r k e m b a n g a n M e to d e d a n P ilih a n H u k u m ,
(S urak arta : U n iv e rsita s M u h am m ad iy ah , 2 0 0 2 ), h a l 60.
36 S u tan R e m y Sjahde in i, O p C it, h al 5.
Universitas Sumatera Utara
17
U nd ang-U ndang
K epailitan
secara
filosofis
haru s
m em berikan
kepastian h ukum te rh adap kred ito r m aupun debito rnya secara seim ban g.3738
R estru ktu risasi uta ng debitor m elalui proses P K P U (S u rse a n c e v a n
B e ta lin g atau S u s p e n s io n o f P a y m e n t ) p ada dasarn ya m eru p ak an penaw aran
re n can a p erd am aian ole h debitor, agar debitor dap at m ela kukan re stru kturisasi
-5 0
u tang-u ta ngnya yang m eliputi seluruh atau seb ag ian u ta ng k ep ad a kre ditor.
A dany a restruk turisasi utang dan peru sahaan (d e b t a n d c o rp o r a te
re s tr u c tu rin g , atau c o rp o ra te re o rg a n iza tio n , atau c o rp o r a te re h a b iliza tio n )
ak an m em ungkin kan peru sah aan debitor kem bali b era da dalam kead aan
m am pu
m em bayar
u tang-u ta ngnya.39
O leh
karena
itu,
re stru kturisasi
m eru pakan p em berian kesem patan un tu k terus hidup dan berk em b an g kepad a
peru sahaan (debitor) yang tid ak m am pu m em bayar u tang-u ta ngnya tetapi
m asih m em iliki potensi dan pro sp ek usah a yang baik di m asa depan sehingga
kred ito r m eny etujui untu k m erestruktu risasi utang-u ta ng debitor. H al ini
dikarenakan tuju an u ta m a dari restrukturisasi u tan g adalah untu k m enyeh atk an
kem bali
kon disi
k euangan
peru sah aan 40.
O leh
k aren a
itu
sebelum
restruktu risasi dilakuk an seharusnya terlebih d ahu lu dilakukan studi kelayakan
37 Su narm i, d ala m b u k u n y a m e n y a ta k a n b a h w a U U K ep ailitan p e rlu d ip erb aik i dan
d isem p u rn ak an u n tu k m en cip ta k an h u k u m k e p ailitan y an g m e n ja m in k ead ilan , k ep astian hukum ,
efek tif, cepat, d an m em b erik an p erlin d u n g an yan g se im b an g terh ad ap d e b ito r d an k re d ito r serta
m e n ja m in k ela n g su n g an u sa h a p eru sa h a a n -p eru sa h a a n y an g pro sp ek tif. L ih at, Su narm i, P r in s ip
K e s e im b a n g a n D a la m H u k u m K e p a ilita n D i In d o n e s ia E d is i 2, (Jakarta: P T S ofm edia, 2 0 1 0 ), hal
431.
38 K artin i M u ljad i, dalam Su narm i, I b id , hal 46.
39 Sutan R e m y Sjahde in i, O p C it, hal 58-59.
40 Suad H u sn an , M a n a je m e n K e u a n g a n : T e o ri D a n P e n e r a p a n (K e p u tu sa n . J a n g k a
P e n d e k ), B u k u 2, E d isi K etig a, (Y ogy akarta: B P F E , 1994), hal 181.
Universitas Sumatera Utara
18
y an g b ertu ju an u n tu k m eny im p u lk an ap akah u tan g d e b ito r la yak atau tidak
layak untu k direstrukturisasi*414
2
S ehingg a b eb erap a asas dalam hu k u m kepailitan yan g penting dalam
p e n u lisan tesis ini antara lain:
1. A sas K eseim bangan
2.
A sas K elangsungan U saha
3. A sas K ead ilan
4.
A sas Pu tu san yang did asark an p a d a persetu ju an K red ito r M ayoritas.
K etentuan re struktu risasi di A m erika
Serikat m en y atak an b ah w a
apabila seo ran g debitor sud ah tid ak m am pu m em bayar uta ng-u ta ngnya, m ak a
m en u ru t U nd ang-U ndang K epailitan di A m erika Serikat (B a n k r u p tc y A c t)
te rd ap at b eb erap a p ilih an yaitu:
“T h e B a n k r u p tc y A c t c o v e rs s e v e r a l ty p e s o f b a n k ru p tc y p r o c e e d in g s . In th is
c h a p te r o u r f o c u s w ill b e on (1) s tr a ig h t b a n k ru p tc y
(liq u id a tio n ),
(2)
re o rg a n iza tio n s , a n d (3) c o n s u m e r d e b t a d ju s tm e n t ,42
C h ap ter 11 B a n k r u p tc y A c t m em berikan a lte rn a tif u n tu k m em ecahkan
pro b le m a-p ro b le m a fin an sial yang dihadapi oleh seo ran g debito r dengan
m en y u su n sebuah ren can a restrukturisasi, k etentuan re struktu risasi m ana
m en u ru t ch apter 11 ini dap at digunakan p ad a h am p ir sem ua b id an g u sah a (a ll
b u s in e s s e n terp rise s, in c lu d in g in d iv id u a l p r o p rie to r sh ip s , p a r tn e r s h ip s, a n d
41 D ik a ta k a n o le h S y a m su d in M an an Sinag a, restru k tu risasi p a d a P en u n d aan K e w a jib a n
P e m b a y a ra n U ta n g (P K P U ) d im a k su d k a n h a n y a re stru k tu risa si te rh ad ap p e m b a y a ra n u tan g -u ta n g
d e b ito r d e n g a n tu ju a n a g a r p e ru sa h a a n d e b ito r d a p a t se h at kem bali. L ih at, S y am su d in M a n a n
S in ag a dk k, O p C it, h al 9.
42 D o n n el, Jo h n D .,et.al. d ala m S y am su d in M a n a n Sinag a, O p C it, h a l 13.
Universitas Sumatera Utara
19
C o rp o ra tio n ),
kecu ali B a n k , S a v in g
and
Loan
A s s o c ia tio n s , In s u ra n c e
C o m p a n ie s , C o m m o d itie s B r o k e rs , dan S to c k b r o k e r s ,43
Sebagai badan hukum , Perseroan T erbatas m eru p ak an pendukung hak
d an kew ajiban yang m em ilik i harta kekay aan sendiri te rp isah dari harta
kekayaan pen diri atau penguru snya.44
PT T bk m erupakan organisasi publik yang b ertu ju an m encari laba
secara
terus
m enerus
m elalui
pengorg anisasian
fak to r-faktor
produksi,
te n n a su k m em produksi b ara ng dan ja sa kem ud ian m en ju aln y a dengan laba.4546
PT T bk sebagai peru sahaan publik atau em iten berk ew ajiban u n tu k
m enyam paik an
in fo rm asi
m engenai
posisi
k euangan
kepad a
p u b lik
berd asark an hasil audit. K eterbukaan ( d is c lo s u r e f6 ini m eru pakan salah satu
prin sip G o o d C o rp o ra te G o v e r n a n c e (G C G ) yang tela h diw ajibkan kepad a
selu ruh
PT
T bk
di p asar m odal
untu k
m enerap kannya,
dan
diaw asi
p elaksanaannya oleh P em erinta h m elalui K anto r K em en te rian B U M N m aupun
B adan Pengaw as P asar M odal (O toritas Jasa K euangan) sela ku otoritas p asar
m o d al dan D ireksi B ursa E fek Indonesia (BEI).
K eterb uk aan m eru pakan prinsip inti dalam p asar m o d al y an g sekaligus
m eru p ak an jiw a p asar m odal. K eterb ukaan tentang fakta m ate riel sebagai jiw a
p asar m odal m em ungkin kan te rsedia nya bahan p ertim bangan bagi investor,
43 Ib id , h al 1 4 - 1 5 .
44 I.G . R ai W id ja ja , H u k u m P e r u s a h a a n P e rs e ro a n T e rb a ta s, (Jakarta: K esain t B la n c,
2 0 0 2 ), h al 1.
45 Jo h n A. Subin, d ala m W asis, P e n g a n ta r E k o n o m i P e r u s a h a a n , (B an dung : A lu m ni,
1997), hal 5.
46 Sesuai p ed o m a n C o d e f o r G o o d C o rp o ra te G o v e rn a n c e V e rsi 3.2, k ete rb u k aan atau
tra n sp a ra n si ini d ia rtik an den g an terse d ia n y a in fo rm asi yan g ak urat, rele v an d an m u d ah
d im en g erti, yan g d ap at d ip ero le h secara m u d ah d an d en g an b iay a y an g r e a ltif ren d ah . L ih at, A g u s
K re ta rio , I n v e s to r R e la tio n s , P e m a s a r a n D a n K o m u n ik a s i K e u a n g a n P e r u s a h a a n B e r b a s is
K e p a tu h a n , (Jakarta: G rafiti P ress, 2 0 0 1 ), hal 16.
Universitas Sumatera Utara
20
seh ingg a
in vestor
secara
rasio nal
dap at
m engam bil
kep u tu san
untu k
m e la k u k an pem belian atau p enju alan sah am .47
R estruk tu risasi peru sahaan p u b lik (PT T bk) ju g a haru s did asarkan atas
efektivitas dilaksan akanny a prinsip G o o d C o rp o ra te G o v e r n a n c e (G C G )
d en g an te ijag an y a ik lim y an g k o n d u sif bagi b erg eraknya sekto r riil dalam
m enghadapi tantangan era perd ag an g an global. D engan k ata lain, prin sip
k eterb u k aan sangat p enting dilaksanakan p a d a setiap p eru sah aan yang ingin
m e la k u k an restrukturisasi, terlebih lagi p a d a PT T bk
yang m eru pakan
p eru sah aan m ultinasional atau balik an m u lti internasional.
2.
L an d asan K onsepsi
K on sepsi adalah salah satu b ag ian terp enting dari teori. P eranan konsep
dalam p en elitian adalah un tu k m en g hubungkan d unia te ori dan observasi,
antara abstraksi dan realita s.48 K onsep d iartik an sebagai k a ta y an g m enyatak an
abstraksi yang dig eneralisasikan dari hal-hal yang khusus, yang disebut
d en g an defin isi operasional.49
Pe ntingnya defin isi adalah u n tu k m en g h in d ark an p engertian atau
pen afsiran yang b erb ed a dari satu istila h yang dipakai. O leh karena itu,
b erd asark an k eran g k a teori yang tela h diu raikan di atas, dalam p enulisan tesis
in i diu raikan seran gkaian definisi sebagai berikut:
47 B ism a r N asu tio n , K e te r b u k a a n D a la m P a s a r M o d a l, (Ja k arta: F ak u ltas H u k u m
P ro g ra m P a sc a S aijan a U n iv ersitas In d o n esia , 2 0 0 1 ), h al 1.
48 M asri S in g arim b u n d a n S ofian E ffen d i, M e to d e P e n e litia n S u r v e i, (Jakarta: L P3 E S,
1989), hal 34.
49 S um adi Su ry ab rata, M e to d e P e n e litia n , (Jakarta: R a ja G rafin d o P e rsa d a , 1998), h al 3.
Universitas Sumatera Utara
21
P ersero an
T erbatas
(PT)
adalah
bad an
hukum
yang
didirikan
berd asark an perjanjian, m elakuk an k egiatan usah a dengan m o dal dasar yang
seluruhnya terbagi dalam saham , dan m em en uhi persyara ta n yang ditetapkan
dalam und ang-u ndang ini beserta peraturan pelaksananya.50512
P eru sahaan Pu blik adalah P ersero an T erbatas T erb u k a yang telah g o
p u b lic (PT Tbk)
yang m erupakan em iten
yang m ela kukan penaw aran
um um di pasar m o dal sesuai dengan p era tu ra n p eru ndang-u ndangan p asar
m odal, dan atau peru sah aan publik yang saham nya tela h dim iliki oleh
sek urang-kurang nya 300 (tiga ratus) pem egang saham d an m em ilik i m odal
d iseto r sek urang-kurang nya tig a m ilyar ru pia h atau y an g ditetapkan oleh
P eraturan P em erinta h.53
R estruk tu risasi adalah kegiatan untu k m eru bah struktur p eru sah aan
y an g dapat berarti m em perb esar atau m em perk ecil stru ktu r peru sah aan .54
R estru ktu risasi
utang
diartikan
sebagai
m enstru ktu rk an
kem bali
k euangan peru sahaan yang b era da dalam am ban g keban g k ru tan .55
50 P asal 1 ayat 1 U n d an g -U n d an g N o . 40 T ah u n 20 0 7 ten tan g P e rse ro a n T erbatas.
51 Pasa l 1 ayat 7 U n d an g -U n d an g N o . 4 0 T ah u n 2 007 te n ta n g P ersero an T erb ata s
m e n e g a sk a n b ah w a p e rse ro a n terb atas te rb u k a h aru s d ib eri sin g k ata n “T b k ” d i b e la k a n g nam a
p erse ro an .
52 P asal 1 an g k a 6 U n d an g -U n d an g N o. 8 T a h u n 1995 ten ta n g P a sa r M o d al m e ru m u sk an
p e n g e rtia n em iten yaitu p ih a k yang m ela k u k an p e n a w a ra n um um .
53 D ik ata k an dan atau o le h k a re n a tid ak se m u a e m iten d ap at m e n ja d i p e ru sa h a a n p u b lik
se la m a ju m la h p em eg an g sah am d an m o d al d ise to r p e rse ro a n tid a k m e m e n u h i sy arat p eru sah aan
p u b lik , d a n tid a k sem u a p e ru sa h a a n p u b lik m e la k u k a n p en aw aran u m u m se b a g a i em iten di p a sa r
m o d al. M e sk ip u n dem ik ia n tid ak tertutup k e m u n g k in a n su atu P e rse ro a n T erb ata s T erbuka
se k a lig u s m eru p a k a n p eru sah aan p u b lik d a n em iten di p a sa r m odal. L ih at, A h m ad Y an i d an
G u n a w a n W id ja ia , S e r i H u k u m B isn is, P e r s e r o a n T e r b a ta s , (Jakarta: R a ja G rafindo P ersada,
2 0 0 3 ), h al 16.
54 Suad H u sn an , d ala m G u n ad i, O p C it, h al 11.
55 Jh o n D o w n es & Jo rd a n E llio t G oo dm an, K a m u s Is tila h K e u a n g a n d a n In v e sta si,
(Jakarta: PT E lex M ed ia K om p u tin d o , 2 001), hal 102.
Universitas Sumatera Utara
22
U tang adalah k ew ajib an yang din yata kan dalam atau dapat din yatakan
dalam ju m la h u an g b aik m ata uang In donesia m au p u n m a ta u an g asing, b aik
secara langsung m au p u n yang ak an tim bul di kem u d ia n h a ri atau kontinjen,
y an g tim bul k aren a p e ija n jian atau und an g -u n d an g dan y an g w ajib dipenuhi
oleh debito r dan b ila tidak dipen uhi m em beri h ak k ep ad a kredito r untu k
m endapat pem en u h an n y a dari h arta kekayaan debitor.56
K epailitan adalah sita u m u m atas sem ua kekayaan D ebitor Pa ilit yang
p enguru san dan p em beresannya dilakukan ole h K u ra to r di b aw ah p engaw asan
H akim Pengaw as sebagaim ana diatur dalam U n d an g -U n d an g .57
Pe nundaan
K ew ajiban
Pem bayaran
U tang
(P K P U )
adalah
suatu
kead aan d eb ito r yang tid ak dapat m ela nju tk an m em b ay ar uta n g -u ta n g n y a y ang
sudah ja tu h w aktu dan dap at ditagih, dap at m em o h o n p en undaan p em bayara n
kew ajiban p em b ay aran uta ng dengan m aksu d u n tu k m engajukan rencan a
p erd am aia n y an g m eliputi taw aran p em b ay aran seb ag ian atau seluru h utang
k ep ad a k red ito r.58
P erd am aian ad alah suatu p eijan jian p erd am aian antara si debito r
d en g an para kreditor, dim ana diadak an suatu ketentu an, bahw a si debito r
dengan
m em b ay ar
suatu
presen tase
tertentu
(dari
utangnya),
ia
akan
dib ebaskan un tu k m em bayar sisanya.59
56 P asal 1 a y a t 6 U n d an g -U n d an g N o . 37 T a h u n 2004 ten tan g K ep ailitan .
57 P a sa l 1 ayat 1 U n d a n g -U n d a n g N o. 37 T a h u n 20 0 4 ten tan g K ep ailitan .
58 K artin i M u ly ad i, d ala m Su narm i, O p C it, h a l 46.
59 H .F .A . V o llm ar, d ala m Z ain al A sikin , O p C it, hal 87.
Universitas Sumatera Utara
23
K ekayaan adalah sem ua b ara n g dan h ak atas b en d a yang dapat
diu angkan .60
K re ditor adalah orang yang m em punyai piu ta ng k are na p eijan jian atau
karena u n dang-u ndang yang dap at ditagih di m uka p en g ad ilan .61
K redito r P ihak K etig a adalah orang dan/atau b ad an hukum dalam
negeri m aupun luar negeri yang m em punyai piu ta ng b a ik karena p eijan jian
atau und ang-u ndang yang dapat ditagih di m uka pen gadilan.
D ebitor adalah orang y an g m em punyai u tan g k are na p erjan jian atau
u n d ang-u ndang y ang pelu nasannya dap at ditagih di m u ka p en g ad ilan .62
D ebito r Pa ilit adalah debito r yang sud ah dinyatakan p ailit dengan
putu san p en g ad ilan .63
Insolven adalah suatu keadaan dim ana debito r tid ak m am pu secara
fin ansial untu k
m em bayar utang-u tangnya kepad a
seb agian b e sa r para
k red ito rn y a.64
P engadilan adalah P engadilan N ia g a dalam lingkungan p eradilan
um um .
B a n h 'u p tc y A c t m eru pakan U ndang-U ndang K epailitan A m erika Serikat.
60 Su narm i, O p C it, hal 96.
61 P asal 1 ayat 2 U n d an g -U n d an g N o . 37 T ah u n 2 004 ten tan g K ep ailitan .
62 Pasa l 1 ayat 3 U n d a n g -U n d a n g N o . 37 T ah u n 2 004 ten tan g K epa ilitan.
63 P asal 1 ayat 4 U n d a n g -U n d a n g N o . 37 T ah u n 2 004 ten ta n g K ep ailitan
64 Sun arm i, O p C it , hal 33.
Universitas Sumatera Utara
24
G.
M e t o d e P e n e lit ia n
B obot keilm uan dalam k ary a tu lis term asu k p en elitian in i dip engaruhi oleh
k e ak u rata n data yang dip eroleh untu k m endapatk an hasil y a n g optim al dalam
m ele ngkapi b ah an-bahan dalam penelitian.
M etod e yang diterapkan dalam suatu p en elitian adalah kunci u ta m a untu k
m en ilai b aik b uru knya
suatu pen elitian .
M etode ilm ia h
in ilah yang akan
m en etap k an alur k eg ia tan dalam penelitian ini, m ulai dari p em b u ru an data sam pai
k ep ad a pen y im p u la n suatu kebenara n yang dip eroleh dalam p en elitian in i.65
1.
P e n d e k a ta n P e n e lit ia n
Penelitian ini m enggunakan m eto de p en elitian yuridis n o n n atif, yakni
suatu p en elitian yang dilakukan dengan cara m en eiliti b a h an p ustaka atau
data sek under sep erti p era tu ra n peru ndang-u ndan gan, teori h ukum dan
p en d ap at p ara saijan a hu k u m terk em uka.66
Penelitian yuridis n o n n a tif atau p en elitian h u k u m n o n n a tif dapat
diseb ut ju g a penelitian hu k u m doktrinal. P en elitian hukum doktrinal
dik onsep kan sebagai apa yang tertulis di dalam peratu ran perund angund an g an (la w in th e b o o k s ) atau hukum y an g d ikonsepkan sebagai kaid ah
atau n o n n a y an g m eru p ak an p ato k an berp erilak u m an u sia yang diangg ap
pantas.67
M en urut Jo h n n y Ibrahim , oleh k are na tip e p e n elitian yang digunakan
adalah tip e p en elitian yuridis norm atif, m aka pen d ek ata n yang dig unakan
65 T am p il A n sh ari Siregar, M e to d o lo g i P e n e litia n H u k u m , (M edan: M e d a n G rafika,
2 0 0 4 ), h al 15.
66 S o erjono S oeka nto d an Sri M am u d ji, O p C it, h al 13.
67 M u sla n A b d u rra h m a n , S o s io lo g i d a n M e to d e P e n e litia n H u k u m , (M alang: U M M P ress,
2 0 0 9 ), h al 127.
Universitas Sumatera Utara
25
adalah pendekata n perundang-u ndan gan {sta tute a p p ro a c h ). P endekatan
terseb ut m ela kukan
pengkajian
peraturan
peru n d an g -u n d an g an
yang
berh ubungan deng an tem a sentral penelitian. Selain itu ju g a dilakukan
pendekatan lain yang dip erlu kan guna m em perjelas analisis ilm iah yang
diperlu kan dalam penelitian nonnatif.
6S
S um ber d ata p ad a penelitian ini berupa bah an h u k u m yang dip eroleh
dari studi kepustakaan ( lib r a iy re s e a c h ), pera tu ra n perundang-u nd an gan,
buku-buku, ju rn al-ju rn al
hukum , y u r is p r u d e n s i , kam us hukum ,
dan
e n c y c lo p e d ia yang diu ra ik an dan dihu bung kan sedem ikian ru pa seh ingg a
disajikan dalam penulisan yang sistem atis. D ata-data yang diperoleh
terseb ut akan dianalisis dengan m enggunakan m eto de a n a lis is k u a lita tif.
M en urut L exy J. M oleong, analisis data k u a lita tif adalah upaya yang
dilakuk an deng an ja la n bekerja dengan data, m engorg anisasik an data,
m em ilah-m ilahnya
m enjadi
satuan
yang
dap at
dikelola,
m engsintesisk an ny a, m encari dan m enem ukan pola, m en em u k an apa yang
pentin g d an apa yang dipelajari, dan m em u tu sk an apa yang dapat
diceritakan kepad a orang la in .6869
A lasan pengg unaan penelitian hukum n o n n a tif ini adalah p e r ta m a ,
did asarkan p ada p ara dig m a hubungan yang dinam is antara teori, konsep konsep dan data yang m eru pakan u m pan balik atau m odifik asi yang tetap
dari teori dan konsep yang did asarkan p ad a data yang dikum pulkan;
68 Jo h n n y Ibrahim , T e o ri