ANALISIS PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, TINGKAT INFLASI DAN Analisis Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen, Tingkat Inflasi Dan Tingkat Suku Bunga SBI Terhadap Nilai Perusahaan (Studi
ANALISIS PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN
PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, TINGKAT INFLASI DAN
TINGKAT SUKU BUNGA SBI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2011)
SKRIPSI
Diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1)
pada Program Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh :
MARGARETTA ASZHARI
NIM. B200100137
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2014
i
MOTTO
“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kami telah
selesai dari suatu urusan kerjakanlah dengan sungguh-sungguh urusan yang lain,
dan hanya kepada Allah kamu berharap”
(QS. Al Insyirah : 6-8)
Jika anda tetap melakukan apa yang selalu anda lakukan, anda tetap mendapat apa
yang selalu anda dapatkan.
(John C. Maxwell)
Disaat menunggu itu sudah terasa membosankan, disaat itu pula kita belajar
optimis akan sebuah pengharapan
(Penulis)
Hiduplah seperti pohon pisang yang hanya punya satu batang dan satu buah saja
sampai pohon itu mati
(David)
iv
PERSEMBAHAN
Sebagai wujud rasa syukur kepada Allah SWT dan teima kasih atas segala
rahmatNya yang telah ia berikan hingga terselesainya skripsi ini dan penulis
mempersembahkan karya ini untuk:
-
Allah SWT yang memberikan otak dan pikiran sehingga penelitian yang
penulis susun selesai sesuai seperti yang penulis harapkan. Semoga
penelitian ini dapat berguna bagi penulis khususnya dan pembaca pada
umumnya. Amin.
-
Ayahku Parmo dan Ibuku Suyatmi yang selalu motivasi, sumber inspirasi
dalam penyusunan penelitian ini.
-
Adikku Pandu dan Bintang tercinta yang selalu menjadi penyemangat
untuk selalu bangkit dari keterpurukan.
-
David yang menjadikanku wanita paling beruntung.
-
Sahabat-sahabatku yang selalu mendukung dan memberi semangat.
-
Almamater kebanggaan sebagai pintu awal masa depan untuk kehidupan
selanjutnya.
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Dengan memanjatkan puji syukur alkhamdulillah kehadirat Allah SWT
yang telah melimpahkan segala rahmat dan hidayahNya sehingga penulis dapat
menyelesaikan
skripsi
ini
dengan
judul
”ANALISIS
PENGARUH
KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN
DIVIDEN, TINGKAT INFLASI, DAN TINGKAT SUKU BUNGA SBI
TERHADAP
NILAI
PERUSAHAAN
(Studi
Empiris
Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2007-2011)”
Skripsi ini merupakan tugas akhir untuk memenuhi persyaratan dalam
rangka memperoleh gelar Sarjana Ekonomi program studi akuntansi pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini tidak akan terwujud tanpa
adanya bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis mengucapkan terima
kasih kepada:
1. Bapak
Prof.
Dr.
Bambang
Setiaji
selaku
Rektor
Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Triyono, M. Si selaku dekan Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
3. Bapak Dr. Fatchan Achyani, M. Si selaku Ketua Jurusan Akuntansi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vi
4. Bapak Drs. M. Abdul Aris, M. Si selaku dosen pembimbing dan
pembimbing akademik.
5. Ibu Eny Kusumawati SE, Ak selaku dosen pembimbing 2.
6. Bapak dan Ibu Dosen Universitas Muhammadiyah Surakarta telah
memberikan ilmu yang sangat bermanfaat bagi penulis
7. Semua
staff
dan
karyawan
di
Fakultas
Ekonomi
dan
Bisnis
Muhammadiyah Surakarta.
8. Ibu dan Bapak yang selalu mendoakan dan selalu memberi yang terbaik
untukku.
9. Adik-adikku yang memberikan perhatian dan pengertian.
10. Anak kost RAM yang selalu menemani dan mendukungku.
11. Teman-teman kampus Manda, Jul, Rizal, Suad, Ayuk, Linda, Tegar, Titis,
Hanum, Kiki, Ratna, Isti, Gendon, Indah, Ira, Upin, Ipin, Tita, Ika, Tifa,
dan sebagainya.
12. Keluarga WAMSINOMI, kalian luar biasa.
Semoga segala amal kebaikan serta bantuan dari Bapak / Ibu dan Saudarasaudara yang telah diberikan kepada penulis, senantiasa mendapat balasan lebih
dari Allah SWT, Amin. Penulis berharap semoga karya ini dapat bermanfaat.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta, 22 Februari 2014
Penulis
Margaretta Aszhari
vii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ...................................................................................
i
PENGESAHAN KELULUSAN SKRIPSI .................................................
ii
LEMBAR PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ...................................
iii
HALAMAN MOTTO..................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN………………………………………….
v
KATA PENGANTAR ................................................................................
vii
DAFTAR ISI……………………………………………………………...
viii
DAFTAR TABEL………………………………………………………...
x
DAFTAR LAMPIRAN ..............................................................................
xi
ABSTRAK………………………………………………………………...
xii
BAB I PENDAHULUAN ...........................................................................
1
A. Latar Belakang.............................................................................
1
B. Rumusan Masalah .......................................................................
5
C. Tujuan Penelitian.... .....................................................................
6
D. Manfaat Penelitian .......................................................................
6
E. Sistematika Penulisan…................................................................
7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA..................................................................
9
A. Keputusan Investasi.......................................................................
9
B. Keputusan Pendanaan.. .................................................................
14
viii
C. Kebijakan Dividen... .....................................................................
17
D. Tingkat Inflasi.. .........................................................................
19
E. Tingkat Suku Bungan SBI.........................................................
22
F. Nilai Perusahaan.........................................................................
23
G. Kerangka Pemikiran...................................................................
24
H. Penelitian Terdahulu…...............................................................
25
I. Penulisan Hipotesis. ..................................................................
28
BAB III METODE PENELITIAN.............................................................
34
A. Jenis Data dan Sumber Data... ..................................................
34
B. Populasi dan Sampel.. ...............................................................
34
C. Definisi dan Operasional Variabel.............................................
35
D. Analisis Data..............................................................................
39
BAB IV Analisis dan Pembahsan ... ............................................................
45
A. Hasil Pengumpulan Data... .........................................................
45
B. Statistik Deskriptif... ..................................................................
46
C. Analisis Data dan Pengujian Hipotesis......................................
48
D. Pembahasan.. ............................................................................
54
BAB V SIMPULAN.. ................................................................................
59
A. Kesimpulan..................................................................................
59
B. Keterbatasan…............................................................................
60
C. Saran ............................................................................................
60
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
ix
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Sampel Penelitian……………………………………………
45
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif…………………………………….
46
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas…………………………………………
48
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas…………………………………..
49
Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi………………………………………
49
Tabel 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas………………………………..
50
Tabel 4.7 Hasil Analisis Regresi Berganda……………………………
50
x
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Kode dan Nama Perusahaan
Lampiran 2
Tabulasi Data
Lampiran 3
Hasil Uji Statistik Deskriptif
Lampiran 4
Hasil Uji Normalitas
Lampiran 5
Hasil Uji Multikolinieritas
Lampiran 6
Hasil Uji Autokorelasi
Lampiran 7
Hasil Uji Heteroskedastisitas
Lampiran 8
Hasil Analisis Regresi Berganda
xi
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh keputusan investasi,
keputusan pendanaan, kebijakan dividen, tingkat inflasi, tingkat suku bunga SBI
terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia tahun 2007-2011.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar
di BEI sejumlah 722 responden. Metode pengumpulan sampel menggunakan
purposive sampling. Alat analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah
analisis regresi linier berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa koefisien determinasi diperoleh nilai
sebesar 0,775 yang berarti bahwa 77,5% nilai perusahaan dipengaruhi oleh
keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen, tingkat inflasi dan
tingkat suku bunga SBI sisanya sebanyak 22,5% dipengaruhi oleh variabel diluar
model. Hasil uji hipotesis menunjukkan bahwa keputusan investasi dan keputusan
pendanaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan, sedangkan kebijakan dividen,
tingkat inflasi dan tingkat suku bunga SBI tidak berpengaruh terhadap nilai
perusahaan.
Kata kunci: keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen,
tingkat inflasi, tingkat suku bunga SBI, nilai perusahaan
xii
PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, TINGKAT INFLASI DAN
TINGKAT SUKU BUNGA SBI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2011)
SKRIPSI
Diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1)
pada Program Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh :
MARGARETTA ASZHARI
NIM. B200100137
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2014
i
MOTTO
“Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, maka apabila kami telah
selesai dari suatu urusan kerjakanlah dengan sungguh-sungguh urusan yang lain,
dan hanya kepada Allah kamu berharap”
(QS. Al Insyirah : 6-8)
Jika anda tetap melakukan apa yang selalu anda lakukan, anda tetap mendapat apa
yang selalu anda dapatkan.
(John C. Maxwell)
Disaat menunggu itu sudah terasa membosankan, disaat itu pula kita belajar
optimis akan sebuah pengharapan
(Penulis)
Hiduplah seperti pohon pisang yang hanya punya satu batang dan satu buah saja
sampai pohon itu mati
(David)
iv
PERSEMBAHAN
Sebagai wujud rasa syukur kepada Allah SWT dan teima kasih atas segala
rahmatNya yang telah ia berikan hingga terselesainya skripsi ini dan penulis
mempersembahkan karya ini untuk:
-
Allah SWT yang memberikan otak dan pikiran sehingga penelitian yang
penulis susun selesai sesuai seperti yang penulis harapkan. Semoga
penelitian ini dapat berguna bagi penulis khususnya dan pembaca pada
umumnya. Amin.
-
Ayahku Parmo dan Ibuku Suyatmi yang selalu motivasi, sumber inspirasi
dalam penyusunan penelitian ini.
-
Adikku Pandu dan Bintang tercinta yang selalu menjadi penyemangat
untuk selalu bangkit dari keterpurukan.
-
David yang menjadikanku wanita paling beruntung.
-
Sahabat-sahabatku yang selalu mendukung dan memberi semangat.
-
Almamater kebanggaan sebagai pintu awal masa depan untuk kehidupan
selanjutnya.
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Dengan memanjatkan puji syukur alkhamdulillah kehadirat Allah SWT
yang telah melimpahkan segala rahmat dan hidayahNya sehingga penulis dapat
menyelesaikan
skripsi
ini
dengan
judul
”ANALISIS
PENGARUH
KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN
DIVIDEN, TINGKAT INFLASI, DAN TINGKAT SUKU BUNGA SBI
TERHADAP
NILAI
PERUSAHAAN
(Studi
Empiris
Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2007-2011)”
Skripsi ini merupakan tugas akhir untuk memenuhi persyaratan dalam
rangka memperoleh gelar Sarjana Ekonomi program studi akuntansi pada Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini tidak akan terwujud tanpa
adanya bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis mengucapkan terima
kasih kepada:
1. Bapak
Prof.
Dr.
Bambang
Setiaji
selaku
Rektor
Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Triyono, M. Si selaku dekan Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
3. Bapak Dr. Fatchan Achyani, M. Si selaku Ketua Jurusan Akuntansi
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
vi
4. Bapak Drs. M. Abdul Aris, M. Si selaku dosen pembimbing dan
pembimbing akademik.
5. Ibu Eny Kusumawati SE, Ak selaku dosen pembimbing 2.
6. Bapak dan Ibu Dosen Universitas Muhammadiyah Surakarta telah
memberikan ilmu yang sangat bermanfaat bagi penulis
7. Semua
staff
dan
karyawan
di
Fakultas
Ekonomi
dan
Bisnis
Muhammadiyah Surakarta.
8. Ibu dan Bapak yang selalu mendoakan dan selalu memberi yang terbaik
untukku.
9. Adik-adikku yang memberikan perhatian dan pengertian.
10. Anak kost RAM yang selalu menemani dan mendukungku.
11. Teman-teman kampus Manda, Jul, Rizal, Suad, Ayuk, Linda, Tegar, Titis,
Hanum, Kiki, Ratna, Isti, Gendon, Indah, Ira, Upin, Ipin, Tita, Ika, Tifa,
dan sebagainya.
12. Keluarga WAMSINOMI, kalian luar biasa.
Semoga segala amal kebaikan serta bantuan dari Bapak / Ibu dan Saudarasaudara yang telah diberikan kepada penulis, senantiasa mendapat balasan lebih
dari Allah SWT, Amin. Penulis berharap semoga karya ini dapat bermanfaat.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta, 22 Februari 2014
Penulis
Margaretta Aszhari
vii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ...................................................................................
i
PENGESAHAN KELULUSAN SKRIPSI .................................................
ii
LEMBAR PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ...................................
iii
HALAMAN MOTTO..................................................................................
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN………………………………………….
v
KATA PENGANTAR ................................................................................
vii
DAFTAR ISI……………………………………………………………...
viii
DAFTAR TABEL………………………………………………………...
x
DAFTAR LAMPIRAN ..............................................................................
xi
ABSTRAK………………………………………………………………...
xii
BAB I PENDAHULUAN ...........................................................................
1
A. Latar Belakang.............................................................................
1
B. Rumusan Masalah .......................................................................
5
C. Tujuan Penelitian.... .....................................................................
6
D. Manfaat Penelitian .......................................................................
6
E. Sistematika Penulisan…................................................................
7
BAB II TINJAUAN PUSTAKA..................................................................
9
A. Keputusan Investasi.......................................................................
9
B. Keputusan Pendanaan.. .................................................................
14
viii
C. Kebijakan Dividen... .....................................................................
17
D. Tingkat Inflasi.. .........................................................................
19
E. Tingkat Suku Bungan SBI.........................................................
22
F. Nilai Perusahaan.........................................................................
23
G. Kerangka Pemikiran...................................................................
24
H. Penelitian Terdahulu…...............................................................
25
I. Penulisan Hipotesis. ..................................................................
28
BAB III METODE PENELITIAN.............................................................
34
A. Jenis Data dan Sumber Data... ..................................................
34
B. Populasi dan Sampel.. ...............................................................
34
C. Definisi dan Operasional Variabel.............................................
35
D. Analisis Data..............................................................................
39
BAB IV Analisis dan Pembahsan ... ............................................................
45
A. Hasil Pengumpulan Data... .........................................................
45
B. Statistik Deskriptif... ..................................................................
46
C. Analisis Data dan Pengujian Hipotesis......................................
48
D. Pembahasan.. ............................................................................
54
BAB V SIMPULAN.. ................................................................................
59
A. Kesimpulan..................................................................................
59
B. Keterbatasan…............................................................................
60
C. Saran ............................................................................................
60
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
ix
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Sampel Penelitian……………………………………………
45
Tabel 4.2 Hasil Statistik Deskriptif…………………………………….
46
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas…………………………………………
48
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas…………………………………..
49
Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi………………………………………
49
Tabel 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas………………………………..
50
Tabel 4.7 Hasil Analisis Regresi Berganda……………………………
50
x
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Kode dan Nama Perusahaan
Lampiran 2
Tabulasi Data
Lampiran 3
Hasil Uji Statistik Deskriptif
Lampiran 4
Hasil Uji Normalitas
Lampiran 5
Hasil Uji Multikolinieritas
Lampiran 6
Hasil Uji Autokorelasi
Lampiran 7
Hasil Uji Heteroskedastisitas
Lampiran 8
Hasil Analisis Regresi Berganda
xi
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh keputusan investasi,
keputusan pendanaan, kebijakan dividen, tingkat inflasi, tingkat suku bunga SBI
terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia tahun 2007-2011.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar
di BEI sejumlah 722 responden. Metode pengumpulan sampel menggunakan
purposive sampling. Alat analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah
analisis regresi linier berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa koefisien determinasi diperoleh nilai
sebesar 0,775 yang berarti bahwa 77,5% nilai perusahaan dipengaruhi oleh
keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen, tingkat inflasi dan
tingkat suku bunga SBI sisanya sebanyak 22,5% dipengaruhi oleh variabel diluar
model. Hasil uji hipotesis menunjukkan bahwa keputusan investasi dan keputusan
pendanaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan, sedangkan kebijakan dividen,
tingkat inflasi dan tingkat suku bunga SBI tidak berpengaruh terhadap nilai
perusahaan.
Kata kunci: keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen,
tingkat inflasi, tingkat suku bunga SBI, nilai perusahaan
xii