Welcome to Repositori Universitas Muria Kudus Repositori Universitas Muria Kudus
PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER),
RETURN ON ASSETS (ROA), DAN TOTAL ASSETS TURNOVER (TATO)
TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN ROKOK YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015
Oleh :
AHMAD REZA
NIM. 2013 -11-185
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
2017
i
PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER),
RETURN ON ASSETS (ROA), DAN TOTAL ASSETS TURNOVER (TATO)
TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN ROKOK YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat
untuk menyelesaikan jenjang pendidikan
Strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus
Oleh:
AHMAD REZA
NIM. 2013 -11-185
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
2017
ii
PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER),
RETURN ON ASSETS (ROA), DAN TOTAL ASSETS TURNOVER (TATO)
TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN ROKOK YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015
Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi
Fakultas Ekonomi Universtas Muria Kudus
Kudus,29 Juli 2017
Mengetahui,
Ketua Program Studi
Pembimbing I
Noor Azis., SE,MM
NIDN.0609107501
Dr. Kertati Sumekar, SE, MM
NIDN.0616077304
Mengetahui,
Dekan
Pembimbing II
Dr.H. Mochamad Edris,Drs,MM
NIDN.0618066201
Dian Wismar’ein, SE, MM
NIDN. 0612127702
iii
MOTTO
“Muliakanlah Ibu Bapakmu dan Anak yatim sehingga Tuhanpun akan
mengangkat derajatmu kelak”(Penulis)
“Masa depan itu penting, cita-cita itu penting tapi jangan lupa bahwa kita hidup
didunia sekarang”(Penulis)
iv
KATA PENGANTAR
Alhamdulillahirobbil’alamin, segala puji hanya bagi Allah SWT atas
segala rahmat, angurah, dan karunianya sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi yang berjudul “PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY
RATIO (DER), RETURN ON ASSETS (ROA), DAN TOTAL ASSETS TURNOVER
(TATO) TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN ROKOK
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015”.
Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan studi pada
Program Strata Satu Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.
Penulis menyadari bahwa Skripsi ini tidak akan selesai tanpa kerja keras
dan bantuan dari berbagai pihak. Dalam kesempatan ini penulis menyampaikan
ucapan terima kasih dan penghargaan yang setinggi-tingginya kepada Ibu Dr.
Kertati Sumekar, SE, MMdan Ibu Dian Wismar’ein, SE, MMselaku dosen
pembimbing yang telah memberikan bimbingan yang sangat berharga. Rasa
terima kasih ini juga penulis sampaikan kepada:
1.
Dr. H. Mochamad Edris, Drs., MM. selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus
2.
Noor Azis, S.E., MM. selaku Ketua Program Studi Manajemen
Universitas Muria Kudus.
3.
Bapak dan Ibu Staff Pengajar serta para Pegawai Tata Usaha Fakultas
Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah banyak membantu
selama studi hingga terselesaikannya skripsi ini.
4.
Ibu, Bapak dan Adikku yang sangat saya cintai serta telah mendukung
memberikan bantuan, kekuatan, do’a dan motivasi untuk kelancaran
skripsi saya.
5.
Teman-teman Progdi Manajemen Universitas Muria Kudus.
Penulis menyadari bahwa Skripsi ini masih jauh dari sempurna, untuk itu
saran dan kritik yang membangun sangat penulis nantikan demi perbaikan dalam
penulisan berikutnya dan semoga bermanfaat.
Kudus, 26 Mei 2017
Penulis
Ahmad Reza
NIM. 2013.11.185
v
PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER),
RETURN ON ASSETS (ROA), DAN TOTAL ASSETS TURNOVER (TATO)
TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN ROKOK YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015
AHMAD REZA
2013.11.185
Pembimbing: 1. Dr. Kertati Sumekar,SE. MM
2. Dian Wismar’ein,SE. MM
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
FAKULTAS EKONOMI PROGRAM STUDI MANAJEMEN
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh current ratio, debt to
equity ratio, return on assets, dan total assets turnover terhadap return saham
yang diukur dengan capital gain/ loss pada perusahaan rokok yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013-2015. Sampel dari penelitian ini adalah
seluruh perusahaan rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode
2013-2015 sebanyak empat perusahaan. Jenis data yang digunakan adalah data
sekunder yaitu data yang diperoleh dari IDX.Metode analisis data dengan
menggunakan analisis regresi linier berganda.
Hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa current ratio, debt to equity
ratio, return on assets, dan total assets turnover secara parsial maupun berganda
tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham pada perusahaan rokok.
Kata kunci: return saham, current ratio, debt to equity ratio, return on assets,
total assets turnover
vi
THE EFFECT OF CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO
(DER), RETURN ON ASSETS (ROA), AND TOTAL ASSETS TURNOVER
(TATO) ON THE STOCK RETURN OF CIGARETTE COMPANIES
WHICH LISTED ON INDONESIA STOCK EXCHANGE
PERIOD OF 2013-2015
AHMAD REZA
2013.11.185
Advisor : 1. Dr. Kertati Sumekar,SE. MM
2. Dian Wismar’ein,SE. MM
MURIA KUDUS UNIVERSITY
ECONOMIC FACULTY MANAGEMENT STUDY PROGRAM
ABSTRACT
This research aim is to examine the effect of current ratio, debt to equity
ratio, return on assets, and total assets turnover on stock returns measured by
cpital gains/ losses in cigarette companies listed on the Indonesia Stock Exchange
(BEI) perod 2013 - 2015. Sample of this research is all cigarette companies listed
in Indonesia Stock Exchange (BEI) period of 2013 – 2015 as many as four
companies. The type of data used is secondary data that is data obtained from
IDX. Data analysis method by using regression analysis.
The result of hypothesis testing shows that the current ratio, debt to equity
ratio, return on assets, and total asset turnover in partially or multiply have no
significant effect to stock return on cigarette companies.
Keyword: current ratio, debt to equity ratio, return on assets, total assets
turnover and stock returns.
vii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ......................................................................................
ii
HALAMAN PERSETUJUAN ......................................................................
iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN .................................................................
iv
KATA PENGANTAR ....................................................................................
v
ABSTRAK ......................................................................................................
vi
DAFTAR ISI ...................................................................................................
viii
DAFTAR TABEL ..........................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR ......................................................................................
xiii
DAFTAR GRAFIK ........................................................................................
xiv
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................
xv
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang ...............................................................................
1
1.2 Ruang Lingkup ...............................................................................
7
1.3 Perumusan Masalah........................................................................
7
1.4 Tujuan Penelitian............................................................................
8
1.5 Kegunaan Penelitian .......................................................................
9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Teori Pesinyalan (Signalling Theory) ............................................
10
2.2 Pasar Modal ...................................................................................
11
2.3 Investasi di Pasar Modal ................................................................
13
viii
2.4 Laporan Keuangan .........................................................................
15
2.5 Rasio Keuangan..............................................................................
16
2.6 Return Saham .................................................................................
18
2.7 Penelitian Terdahulu ......................................................................
18
2.8 Keterkaitan Antar Variabel ............................................................
20
2.8.1 Pengaruh CR Terhadap Return Saham ..............................
20
2.8.2 Pengaruh DER Terhadap Return Saham ...........................
22
2.8.3 Pengaruh ROA Terhadap Return Saham...........................
23
2.8.4 Pengaruh TATO Terhadap Return Saham ........................
24
2.9 Kerangka Pemikiran Teoritis .........................................................
25
2.10Hipotesis ........................................................................................
26
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Rancangan Penelitian ....................................................................
27
3.2 Variabel Penelitian ........................................................................
27
3.2.1 Macam Variabel ................................................................
27
3.2.1.1 Variabel Dependen (Y) .........................................
27
3.2.1.2 Variabel Independen .............................................
28
3.2.2 Definisi Operasional Variabel ...........................................
28
3.2.2.1 Variabel DependenYaitu Return Saham ...............
28
3.2.2.2 Variabel Independen Yaitu CR,DER,ROA dan
TATO ....................................................................
29
3.3 Jenis dan Sumber Data ..................................................................
31
3.4 Populasi ........................................................................................
31
ix
3.5 Pengumpulan Data ........................................................................
32
3.6 Pengolahan Data ............................................................................
32
3.6.1 Editing ...............................................................................
32
3.6.2 Tabulating ..........................................................................
32
3.6.3 Proses dengan Pemrograman Komputer ...........................
32
3.7 Metode Analisis Data .......................................................................
32
3.7.1
3.7.2
Uji Asumsi Klasik ..........................................................
33
3.7.1.1 Uji Normalitas......................................................
33
3.7.1.2 Uji Heteroskedastisitas ........................................
34
3.7.1.3 Uji Multikolinearitas ............................................
34
3.7.1.4 Uji Autokorelasi ...................................................
35
Pengujian Hipotesis ........................................................
36
3.7.2.1 Regresi Linier Berganda ......................................
36
3.7.2.2 Uji Parsial (Uji –t)................................................
36
3.7.2.3 Uji F .....................................................................
38
3.7.2.4 Uji Koefisien Determinasi ...................................
39
BAB IV PEMBAHASAN
4.1 Deskripsi Data .................................................................................
40
4.2 Analisis Data ...................................................................................
53
4.2.1 Uji Normalitas Data...........................................................
53
4.2.2 Uji Multikolinearitas .........................................................
55
4.2.3 Uji Heteroskedastisitas ......................................................
56
4.2.4 Uji Autokorelasi ................................................................
58
x
4.3 Analisis Regresi ...............................................................................
59
4.3.1 Analisis Regresi Berganda ................................................
59
4.3.2 Uji t-statistik ......................................................................
61
4.3.3 Uji F-statistik .....................................................................
64
4.3.4 Uji Koefisien Determinasi .................................................
65
4.4 Pembahasan .....................................................................................
67
1. Hipotesis 1……………………. ...........................................
67
2. Hipotesis 2……………………. ...........................................
69
3. Hipotesis 3…………………….. ..........................................
70
4. Hipotesis 4……………………. ...........................................
71
5. Hipotesis 5……………………… ........................................
73
BAB V KESIMPULANDAN SARAN
5.1 Kesimpulan ......................................................................................
75
5.2 Saran ................................................................................................
76
DAFTAR PUSTAKA .....................................................................................
77
LAMPIRAN ....................................................................................................
79
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ........................................................................
17
Tabel 3.1 Daftar Perusahaan ............................................................................
31
Tabel 4.1 Daftar Perusahaan Sampel ...............................................................
39
Tabel 4.2 Current Ratio Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 .......................
41
Tabel 4.3 Debt to Equity Ratio Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 ............
43
Tabel 4.4 Return on Assets Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 ..................
46
Tabel 4.5 Total Assets Turnover Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 ..........
48
Tabel 4.6 Return Saham Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 ......................
51
Tabel 4.7 Tabel Normalitas Data .....................................................................
54
Tabel 4.9 Tabel Multikolinearitas ....................................................................
56
Tabel 4.10 Tabel Heterokedastisitas ................................................................
57
Tabel 4.11 Tabel Autokorelasi DW .................................................................
59
Tabel 4.12 Hasil Uji Autokorelasi ...................................................................
59
Tabel 4.13 Tabel Regresi Linier Berganda ......................................................
60
Tabel 4.14 Hasil Uji t-Statistik.........................................................................
62
Tabel 4.15 Hasil Uji F-Statistik .......................................................................
65
Tabel 4.16 Hasil Uji Koefisien Determinasi ....................................................
66
Tabel 4.17Pedoman Interpretasi terhadap Koefisien Korelasi .........................
66
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Teoritis .......................................................
xiii
25
DAFTAR GRAFIK
Grafik 4.1 Current Ratio Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015......................
42
Grafik 4.2 Debt to Equity Ratio Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 ...........
44
Grafik 4.3 Return on Assets Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 .................
47
Grafik 4.4 Total Assets Turnover Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 ........
49
Grafik 4.5 Return Saham Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 .....................
52
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1Tabel Data Current Ratio Tahun 2013-2015.................................
79
Lampiran 2Tabel Data Debt to Eqity Ratio Tahun 2013-2015 ........................
81
Lampiran 3Tabel Data Return On Assets Tahun 2013-2015 ...........................
83
Lampiran 4Tabel Data Total Assets Turnover Tahun 2013-2015....................
85
Lampiran 5Tabel Data Return Saham Tahun 2013-2015 ................................
87
Lampiran 6 Data Perusahaan Sampel Tahun 2013-2015 .................................
90
Lampiran 7 Data Perusahaan Rokok Dengan Metode Logaritma Natural ......
92
Lampiran 8 Output Uji Asumsi Klasik ............................................................
93
Lampiran 9 Output Pengujian Model dan Pengujian Hipotesis .......................
98
Lampiran 10 Tabel T .......................................................................................
101
Lampiran 11 Tabel F .......................................................................................
102
Lampiran 12 Tabel DW ..................................................................................
103
Lampiran 13 Laporan Keuangan Triwulan Perusahaan Rokok ......................
104
xv
RETURN ON ASSETS (ROA), DAN TOTAL ASSETS TURNOVER (TATO)
TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN ROKOK YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015
Oleh :
AHMAD REZA
NIM. 2013 -11-185
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
2017
i
PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER),
RETURN ON ASSETS (ROA), DAN TOTAL ASSETS TURNOVER (TATO)
TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN ROKOK YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat
untuk menyelesaikan jenjang pendidikan
Strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus
Oleh:
AHMAD REZA
NIM. 2013 -11-185
PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
2017
ii
PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER),
RETURN ON ASSETS (ROA), DAN TOTAL ASSETS TURNOVER (TATO)
TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN ROKOK YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015
Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi
Fakultas Ekonomi Universtas Muria Kudus
Kudus,29 Juli 2017
Mengetahui,
Ketua Program Studi
Pembimbing I
Noor Azis., SE,MM
NIDN.0609107501
Dr. Kertati Sumekar, SE, MM
NIDN.0616077304
Mengetahui,
Dekan
Pembimbing II
Dr.H. Mochamad Edris,Drs,MM
NIDN.0618066201
Dian Wismar’ein, SE, MM
NIDN. 0612127702
iii
MOTTO
“Muliakanlah Ibu Bapakmu dan Anak yatim sehingga Tuhanpun akan
mengangkat derajatmu kelak”(Penulis)
“Masa depan itu penting, cita-cita itu penting tapi jangan lupa bahwa kita hidup
didunia sekarang”(Penulis)
iv
KATA PENGANTAR
Alhamdulillahirobbil’alamin, segala puji hanya bagi Allah SWT atas
segala rahmat, angurah, dan karunianya sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi yang berjudul “PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY
RATIO (DER), RETURN ON ASSETS (ROA), DAN TOTAL ASSETS TURNOVER
(TATO) TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN ROKOK
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015”.
Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan studi pada
Program Strata Satu Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.
Penulis menyadari bahwa Skripsi ini tidak akan selesai tanpa kerja keras
dan bantuan dari berbagai pihak. Dalam kesempatan ini penulis menyampaikan
ucapan terima kasih dan penghargaan yang setinggi-tingginya kepada Ibu Dr.
Kertati Sumekar, SE, MMdan Ibu Dian Wismar’ein, SE, MMselaku dosen
pembimbing yang telah memberikan bimbingan yang sangat berharga. Rasa
terima kasih ini juga penulis sampaikan kepada:
1.
Dr. H. Mochamad Edris, Drs., MM. selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus
2.
Noor Azis, S.E., MM. selaku Ketua Program Studi Manajemen
Universitas Muria Kudus.
3.
Bapak dan Ibu Staff Pengajar serta para Pegawai Tata Usaha Fakultas
Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah banyak membantu
selama studi hingga terselesaikannya skripsi ini.
4.
Ibu, Bapak dan Adikku yang sangat saya cintai serta telah mendukung
memberikan bantuan, kekuatan, do’a dan motivasi untuk kelancaran
skripsi saya.
5.
Teman-teman Progdi Manajemen Universitas Muria Kudus.
Penulis menyadari bahwa Skripsi ini masih jauh dari sempurna, untuk itu
saran dan kritik yang membangun sangat penulis nantikan demi perbaikan dalam
penulisan berikutnya dan semoga bermanfaat.
Kudus, 26 Mei 2017
Penulis
Ahmad Reza
NIM. 2013.11.185
v
PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER),
RETURN ON ASSETS (ROA), DAN TOTAL ASSETS TURNOVER (TATO)
TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN ROKOK YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015
AHMAD REZA
2013.11.185
Pembimbing: 1. Dr. Kertati Sumekar,SE. MM
2. Dian Wismar’ein,SE. MM
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
FAKULTAS EKONOMI PROGRAM STUDI MANAJEMEN
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh current ratio, debt to
equity ratio, return on assets, dan total assets turnover terhadap return saham
yang diukur dengan capital gain/ loss pada perusahaan rokok yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013-2015. Sampel dari penelitian ini adalah
seluruh perusahaan rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode
2013-2015 sebanyak empat perusahaan. Jenis data yang digunakan adalah data
sekunder yaitu data yang diperoleh dari IDX.Metode analisis data dengan
menggunakan analisis regresi linier berganda.
Hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa current ratio, debt to equity
ratio, return on assets, dan total assets turnover secara parsial maupun berganda
tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham pada perusahaan rokok.
Kata kunci: return saham, current ratio, debt to equity ratio, return on assets,
total assets turnover
vi
THE EFFECT OF CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO
(DER), RETURN ON ASSETS (ROA), AND TOTAL ASSETS TURNOVER
(TATO) ON THE STOCK RETURN OF CIGARETTE COMPANIES
WHICH LISTED ON INDONESIA STOCK EXCHANGE
PERIOD OF 2013-2015
AHMAD REZA
2013.11.185
Advisor : 1. Dr. Kertati Sumekar,SE. MM
2. Dian Wismar’ein,SE. MM
MURIA KUDUS UNIVERSITY
ECONOMIC FACULTY MANAGEMENT STUDY PROGRAM
ABSTRACT
This research aim is to examine the effect of current ratio, debt to equity
ratio, return on assets, and total assets turnover on stock returns measured by
cpital gains/ losses in cigarette companies listed on the Indonesia Stock Exchange
(BEI) perod 2013 - 2015. Sample of this research is all cigarette companies listed
in Indonesia Stock Exchange (BEI) period of 2013 – 2015 as many as four
companies. The type of data used is secondary data that is data obtained from
IDX. Data analysis method by using regression analysis.
The result of hypothesis testing shows that the current ratio, debt to equity
ratio, return on assets, and total asset turnover in partially or multiply have no
significant effect to stock return on cigarette companies.
Keyword: current ratio, debt to equity ratio, return on assets, total assets
turnover and stock returns.
vii
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ......................................................................................
ii
HALAMAN PERSETUJUAN ......................................................................
iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN .................................................................
iv
KATA PENGANTAR ....................................................................................
v
ABSTRAK ......................................................................................................
vi
DAFTAR ISI ...................................................................................................
viii
DAFTAR TABEL ..........................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR ......................................................................................
xiii
DAFTAR GRAFIK ........................................................................................
xiv
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................
xv
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang ...............................................................................
1
1.2 Ruang Lingkup ...............................................................................
7
1.3 Perumusan Masalah........................................................................
7
1.4 Tujuan Penelitian............................................................................
8
1.5 Kegunaan Penelitian .......................................................................
9
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Teori Pesinyalan (Signalling Theory) ............................................
10
2.2 Pasar Modal ...................................................................................
11
2.3 Investasi di Pasar Modal ................................................................
13
viii
2.4 Laporan Keuangan .........................................................................
15
2.5 Rasio Keuangan..............................................................................
16
2.6 Return Saham .................................................................................
18
2.7 Penelitian Terdahulu ......................................................................
18
2.8 Keterkaitan Antar Variabel ............................................................
20
2.8.1 Pengaruh CR Terhadap Return Saham ..............................
20
2.8.2 Pengaruh DER Terhadap Return Saham ...........................
22
2.8.3 Pengaruh ROA Terhadap Return Saham...........................
23
2.8.4 Pengaruh TATO Terhadap Return Saham ........................
24
2.9 Kerangka Pemikiran Teoritis .........................................................
25
2.10Hipotesis ........................................................................................
26
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Rancangan Penelitian ....................................................................
27
3.2 Variabel Penelitian ........................................................................
27
3.2.1 Macam Variabel ................................................................
27
3.2.1.1 Variabel Dependen (Y) .........................................
27
3.2.1.2 Variabel Independen .............................................
28
3.2.2 Definisi Operasional Variabel ...........................................
28
3.2.2.1 Variabel DependenYaitu Return Saham ...............
28
3.2.2.2 Variabel Independen Yaitu CR,DER,ROA dan
TATO ....................................................................
29
3.3 Jenis dan Sumber Data ..................................................................
31
3.4 Populasi ........................................................................................
31
ix
3.5 Pengumpulan Data ........................................................................
32
3.6 Pengolahan Data ............................................................................
32
3.6.1 Editing ...............................................................................
32
3.6.2 Tabulating ..........................................................................
32
3.6.3 Proses dengan Pemrograman Komputer ...........................
32
3.7 Metode Analisis Data .......................................................................
32
3.7.1
3.7.2
Uji Asumsi Klasik ..........................................................
33
3.7.1.1 Uji Normalitas......................................................
33
3.7.1.2 Uji Heteroskedastisitas ........................................
34
3.7.1.3 Uji Multikolinearitas ............................................
34
3.7.1.4 Uji Autokorelasi ...................................................
35
Pengujian Hipotesis ........................................................
36
3.7.2.1 Regresi Linier Berganda ......................................
36
3.7.2.2 Uji Parsial (Uji –t)................................................
36
3.7.2.3 Uji F .....................................................................
38
3.7.2.4 Uji Koefisien Determinasi ...................................
39
BAB IV PEMBAHASAN
4.1 Deskripsi Data .................................................................................
40
4.2 Analisis Data ...................................................................................
53
4.2.1 Uji Normalitas Data...........................................................
53
4.2.2 Uji Multikolinearitas .........................................................
55
4.2.3 Uji Heteroskedastisitas ......................................................
56
4.2.4 Uji Autokorelasi ................................................................
58
x
4.3 Analisis Regresi ...............................................................................
59
4.3.1 Analisis Regresi Berganda ................................................
59
4.3.2 Uji t-statistik ......................................................................
61
4.3.3 Uji F-statistik .....................................................................
64
4.3.4 Uji Koefisien Determinasi .................................................
65
4.4 Pembahasan .....................................................................................
67
1. Hipotesis 1……………………. ...........................................
67
2. Hipotesis 2……………………. ...........................................
69
3. Hipotesis 3…………………….. ..........................................
70
4. Hipotesis 4……………………. ...........................................
71
5. Hipotesis 5……………………… ........................................
73
BAB V KESIMPULANDAN SARAN
5.1 Kesimpulan ......................................................................................
75
5.2 Saran ................................................................................................
76
DAFTAR PUSTAKA .....................................................................................
77
LAMPIRAN ....................................................................................................
79
xi
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ........................................................................
17
Tabel 3.1 Daftar Perusahaan ............................................................................
31
Tabel 4.1 Daftar Perusahaan Sampel ...............................................................
39
Tabel 4.2 Current Ratio Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 .......................
41
Tabel 4.3 Debt to Equity Ratio Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 ............
43
Tabel 4.4 Return on Assets Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 ..................
46
Tabel 4.5 Total Assets Turnover Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 ..........
48
Tabel 4.6 Return Saham Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 ......................
51
Tabel 4.7 Tabel Normalitas Data .....................................................................
54
Tabel 4.9 Tabel Multikolinearitas ....................................................................
56
Tabel 4.10 Tabel Heterokedastisitas ................................................................
57
Tabel 4.11 Tabel Autokorelasi DW .................................................................
59
Tabel 4.12 Hasil Uji Autokorelasi ...................................................................
59
Tabel 4.13 Tabel Regresi Linier Berganda ......................................................
60
Tabel 4.14 Hasil Uji t-Statistik.........................................................................
62
Tabel 4.15 Hasil Uji F-Statistik .......................................................................
65
Tabel 4.16 Hasil Uji Koefisien Determinasi ....................................................
66
Tabel 4.17Pedoman Interpretasi terhadap Koefisien Korelasi .........................
66
xii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Teoritis .......................................................
xiii
25
DAFTAR GRAFIK
Grafik 4.1 Current Ratio Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015......................
42
Grafik 4.2 Debt to Equity Ratio Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 ...........
44
Grafik 4.3 Return on Assets Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 .................
47
Grafik 4.4 Total Assets Turnover Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 ........
49
Grafik 4.5 Return Saham Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 .....................
52
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1Tabel Data Current Ratio Tahun 2013-2015.................................
79
Lampiran 2Tabel Data Debt to Eqity Ratio Tahun 2013-2015 ........................
81
Lampiran 3Tabel Data Return On Assets Tahun 2013-2015 ...........................
83
Lampiran 4Tabel Data Total Assets Turnover Tahun 2013-2015....................
85
Lampiran 5Tabel Data Return Saham Tahun 2013-2015 ................................
87
Lampiran 6 Data Perusahaan Sampel Tahun 2013-2015 .................................
90
Lampiran 7 Data Perusahaan Rokok Dengan Metode Logaritma Natural ......
92
Lampiran 8 Output Uji Asumsi Klasik ............................................................
93
Lampiran 9 Output Pengujian Model dan Pengujian Hipotesis .......................
98
Lampiran 10 Tabel T .......................................................................................
101
Lampiran 11 Tabel F .......................................................................................
102
Lampiran 12 Tabel DW ..................................................................................
103
Lampiran 13 Laporan Keuangan Triwulan Perusahaan Rokok ......................
104
xv