ANALISIS PENGARUH MANAJEMEN KAS DAN RASIO KEUANGAN DAERAH TERHADAP KEPUTUSAN Analisis Pengaruh Manajemen Kas Dan Rasio Keuangan Daerah Terhadap Keputusan Investasi Pemerintah Daerah (Studi Kasus pada Pemerintah Kabupaten atau Kota di Jawa Tengah tahun 20
ANALISIS PENGARUH MANAJEMEN KAS DAN RASIO
KEUANGAN DAERAH TERHADAP KEPUTUSAN
INVESTASI PEMERINTAH DAERAH
(Studi Kasus pada Pemerintah Kabupaten atau Kota di Jawa
Tengah tahun 2011-2013)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh:
YOVICA KUKUH RIAN ADITYA
B 200 120 225
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
i
HALAMAN PERSETUJUAN
“ANALISIS PENGARUH MANAJEMEN KAS DAN RASIO
KEUANGAN DAERAH TERHADAP KEPUTUSAN
INVESTASI PEMERINTAH DAERAH
(Studi Kasus pada Pemerintah Kabupaten atau Kota di Jawa
Tengah tahun 2011-2013)”
SKRIPSI
oleh:
YOVICA KUKUH RIAN ADITYA
B 200 120 225
Telah diperiksa dan disetujui untuk diuji oleh:
Dosen Pembimbing,
Zulfikar, SE, M.Si, Dr.
NIK.716
ii
HALAMAN PENGESAHAN
“ANALISIS PENGARUH MANAJEMEN KAS DAN RASIO KEUANGAN
DAERAH TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI PEMERINTAH
DAERAH
(Studi Kasus pada Pemerintah Kabupaten atau Kota di Jawa Tengah tahun
2011-2013)”
OLEH
YOVICA KUKUH RIAN ADITYA
B 200 120 225
Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Pada hari Sabtu, 13 Februari 2016
Dan dinyatakan telah memenuhi syarat
Dewan Penguji:
1.
Zulfikar, S.E., M.Si., Dr.
(……………)
(Ketua Dewan Penguji)
2.
Fauzan, S.E., M.Si.,Akt., CA
(……………)
(Anggota I Dewan Penguji)
3.
Fatchan Achyani, S.E., M.Si., Dr.
(Anggota II Dewan Penguji)
Dekan,
Triyono, S.E., M.Si., Dr.
NIK.642
iii
(……………)
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI
Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp (0271) 717417 Surakarta - 57102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama
:
YOVICA KUKUH RIAN ADITYA
NIM
:
B 200 120 225
Jurusan
:
AKUNTANSI
Judul Skripsi
:
ANALISIS PENGARUH MANAJEMEN KAS DAN
RASIO
KEUANGAN
DAERAH
TERHADAP
KEPUTUSAN INVESTASI PEMERINTAH DAERAH
(STUDI KASUS PADA PEMERINTAH KABUPATEN
ATAU KOTA DI JAWA TENGAH TAHUN 2011-2013)
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini
merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasanringkasan yang semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian
hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya
bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan atau gelar dan ijazah
yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.
Surakarta, 18 Februari 2016
Yang Membuat Pernyataan
(YOVICA KUKUH RIAN A.)
iv
MOTTO
“Barang siapa bertakwa pada Allah, maka Allah memberikan jalan keluar
kepadanya memberi rezeki dari arah yang tidak disangka-sangka. Barang siapa
yang bertakwa pada Allah, maka Allah jadikan urusanya menjadi mudah. Barang
siapa yang bertakwa pada Allah akan menghapuskan dosa-dosanya dan
mendapatkan pahala yang agung.”
(Q.S. Ath-Thalaq: 2-4)
“Sembahlah Allah dan jangan kalian mempersekutukan-Nya dengan sesuatu pun.
Dan berbuat baiklah kepada orang tua dengan sungguh-sungguh”
(QS. An-Nisa’: 36)
“Barang siapa bersungguh-sungguh, sesungguhnya kesungguhan itu adalah untuk
dirinya sendiri”.
(Q.S. Al-Ankabut: 6)
“Bila kamu tak tahan lelahnya belajar, maka kamu akan menanggung perihnya
kebodohan.
(Imam Syafi’i)
Hidup adalah proses, nikmati proses itu dan jika kamu berhenti maka selesailah
sudah semuanya.
(Penulis)
v
PERSEMBAHAN
Dengan mengucap rasa syukur dan rendah hati kehadiran Allah SWT atas rahmat
dan karunia-Nya hinnga terselesaikan skripsi ini. Karya ini kupersembahkan
untuk:
Allah SWT yang telah memberi anugerah sepanjang hidupku dan
senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.
Rasulullah SAW, semoga sholawat dan salam selalu tercurahkan kepada
Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.
Ayah dan Ibu tercinta wujud baktiku padamu, terimakasih atas doa dan
kasih sayang yang telah engkau berikan, pengorbanan yang tiada lekang,
rangkaian tasbih dalam doa-doa malam yang tiada pernah putus, semoga
tetesan butir-butir keringatmu terwujud sebagai keberhasilan dan
kebahagiaaanku.
Adik-adikku tercinta yang telah memberikan semangat dan dukungannya
untukku, serta nasehat dan harapan demi kesuksesanku, terimakasih untuk
semua yang telah kalian berikan untukku.
Orang terkasih yang selalu memberikan semangat dan motivasi tiada henti.
Teman-teman Fakultas Akuntansi UMS angkatan 2012.
Penulis skripsi ini saya persembahkan kepada Fakultas Ekonomi Dan
Bisnis Jurusan Akuntansi dan Almamater Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
Terakhir buat Larry Page dan Sergey Brin yang telah menciptakan Google.
Good Job Man .
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, yang telah
melimpahkan rahmat hidayah-Nya serta mamberikan kekuatan, ketabahan,
kemudahan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi berjudul “ANALISIS
PENGARUH MANAJEMEN KAS DAN RASIO KEUANGAN DAERAH
TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI PEMERINTAH DAERAH (STUDI
KASUS PADA PEMERINTAH KABUPATEN ATAU KOTA DI JAWA
TENGAH TAHUN 2011-2013)” sebagai salah satu tugas akhir untuk memenuhi
syarat dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam penulisan skripsi ini, penulis
tidak lepas dari bantuan dan dorongan dari berbagai pihak yang telah membantu
baik secara moril maupun materil sehingga terselesaikan skripsi ini. Oleh karena
itu, penulis dengan segala kerendahan hati mengucapkan terimakasih kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku ketua Prodi Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku dosen Pembimbing Skripsi yang
sabar dan ikhlas dalam memberikan pengarahan, bimbingan, serta
dorongan selama proses penyusunan skripsi.
vii
4. Bapak Yuli Tri Cahyono, Drs. MM. selaku Pembimbing Akademik yang
Senantiasa memberikan arahan dan bimbingan selama penulis menempuh
studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
5. Seluruh Dosen dan Staf karyawan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu
pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.
6. Ayah, Ibu, Adik-adik tersayang serta keluarga besar penulis yang
senantiasa memberikan doa dan semangat hingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi dan studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta.
7. Teman-teman seperjuangan akuntansi angkatan 2012 Raka, Hafiz, Ido,
Vatio, Bondan, Danan, Rifky, Saka, Rudi, Whowhok, Danang, Dimas,
Bagus, Risky dan semua teman-teman yang tidak dapat saya sebutkan satu
persatu, terimakasih atas doa, semangat, motivasi dan kerjasamanya. Ayo
cah do sing sregep !!!
8. Pihak- pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah
banyak memberikan bantuan dalam penulisan skripsi ini, sehingga skripsi
ini selesai.
viii
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih banyak kekurangan baik dalam
segi penulisan maupun penyajiannya. Untuk itu, segala saran dan kritik yang
membangun sangat kami apresiasi semoga dapat berguna untuk perbaikan karya
selanjutnya. Penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca serta
bagi teman-teman yang masih menyelesaikan studi di Universitas Muhammadiyah
Surakarta serta tugas akhir ini semoga bisa menjadi awal kesuksesan bagi penulis
pada langkah selanjutnya. Amin
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta, 18 Februari 2016
Penulis
Yovica Kukuh Rian Aditya
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .......................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN ........................................................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN .........................................................................
iii
HALAMAN KEASLIAN SKRIPSI ...............................................................
iv
HALAMAN MOTTO .....................................................................................
v
HALAMAN PERSEMBAHAN ......................................................................
vi
KATA PENGANTAR ....................................................................................
vii
DAFTAR ISI ...................................................................................................
x
DAFTAR TABEL ........................................................................................... xiii
DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... xiv
DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................
xv
ABSTRAKSI .................................................................................................. xvi
ABSTRACT ..................................................................................................... xvii
BAB I
PENDAHULUAN .............................................................................
1
1.1. Latar Belakang ........................................................................................
1
1.2. Rumusan Masalah .................................................................................... 11
1.3. Tujuan Penelitian .......................................................................... ........... 12
1.4. Manfaat Penelitian ................................................................................... 13
1.5. Sistematika Penulisan ................................................................... ........... 15
BAB II TINJAUAN PUSTAKA .................................................................... 16
2.1. Landasan Teori ....................................................................................... 16
2.1.1 Signaling Theory ...................................................... ........................... 15
2.1.2 Laporan Keuangan .................................................... .......................... 18
2.1.3 Manajemen Kas ................................................................................... 21
2.1.4 Solvabilitas atau Laverage .................................................................. 22
2.1.5 Profitabilitas ....................................................................................... 23
2.1.6 Keputusan Investasi ............................................................................ 24
x
2.1.1.1.Hubungan Manajemen Kas dengan Keputusan Investasi .............. 25
2.1.1.2.Hubungan DER dengan Keputuan Investasi ................................... 26
2.1.1.3.Hubungan DTAR dengan Keputusan Investasi .............................. 27
2.1.1.4.Hubungan EPTI dengan Keputusan Investasi ................................ 28
2.1.1.5.Hubungan ROI dengan Keputusan Investasi ................................. 28
2.2. Penelitian Terdahulu ................................................................................ 29
2.3. Kerangka Pemikiran ................................................................................ 35
2.4. Model Penelitian dan Pengembangan Hipotesis ...................................... 36
BAB III METODE PENELITIAN ................................................................... 38
3.1. Jenis Penelitian ....................................................................................... 38
3.2. Populasi dan Sampel ............................................................................... 38
3.3. Metode Pengumpulan Data ...................................................................... 39
3.4. Definisi Operasional Variabel dan Pengukura Variabel .......................... 39
3.4.1. Manajemen Kas ............................................................................... 39
3.4.2. DER ................................................................................................. 40
3.4.3. DTAR ............................................................................................... 41
3.4.4. EPTI ................................................................................................. 41
3.4.5. ROI .................................................................................................. 42
3.4.6. Keputusan Investasi ......................................................................... 42
3.5. Metode Analisis Data .............................................................................. 43
3.5.1. Analisis Statistik Deskriptif ............................................................. 43
3.5.2. Uji Asumsi Klasik ........................................................................... 44
3.5.2.1. Uji Normalitas ......................................................................... 44
3.5.2.2. Uji Multikolonieritas ............................................................... 45
3.5.2.3. Uji Heteroskedastisitas ............................................................ 45
3.5.3. Uji Hipotesis .................................................................................... 46
3.5.3.1. Uji Koefisien Determinasi (
) ............................................... 47
3.5.3.2. Uji Signifikan Simultan (Uji F) ............................................... 48
3.5.3.3. Uji Signifikan Parameter (Uji t) ............................................. 48
xi
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ....................................... 50
4.1. Deskripsi Populasi dan Sampel ............................................................... 50
4.2. Analisis Data ........................................................................................... 52
4.2.1. Uji Asumsi Klasik .............................................................................. 52
4.2.1.1. Uji Normalitas ............................................................................... 52
4.2.1.2. Multikolinieritas ............................................................................ 53
4.2.1.3. Heteroskedastisitas ........................................................................ 54
4.2.1.4. Analisis Regresi Linear Berganda ................................................. 55
4.2.1.5. Uji Hipotesis .................................................................................. 57
4.2.1.5.1. Uji R2 (Koefisien Determinasi) ........................................... 57
4.2.1.5.2. Uji F (Signifikansi Simultan) .............................................. 57
4.2.1.5.3. Uji Statistik t (Signifikan Parameter) .................................. 58
4.3. Pembahasan .............................................................................................. 60
4.3.1. Manajemen Kas berpengaruh terhadap Keputusan Investasi .............. 60
4.3.2. DER berpengaruh terhadap Keputusan Investasi ................................ 60
4.3.3. DTAR berpengaruh terhadap Keputusan Investasi ............................. 61
4.3.4. EPTI berpengaruh terhadap Keputusan Investasi ................................ 61
4.3.5. ROI berpengaruh terhadap Keputusan Investasi .................................. 62
BAB V PENUTUPAN .................................................................................... 63
5.1. Kesimpulan .............................................................................................. 63
5.2. Keterbatasan Penelitian ........................................................................... 65
5.3. Saran ........................................................................................................ 66
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Tabel IV.1 Hasil Statistik Deskriptif ................................................................ 51
Tabel IV.2 Hasil Pengujian Normalitas............................................................. 53
Tabel IV.3 Hasil Pengujian Multikolinieritas ................................................... 54
Tabel IV.4 Hasil Uji Heteroskedastisitas .......................................................... 55
Tabel IV.5 Hasil Analisis Regresi Berganda .................................................... 56
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ....................................................................... 35
Gambar 2.2 Model Penelitian ............................................................................ 36
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Daftar Sampel Pemerintah Kabupaten atau Kota di Jawa Tengah
Tahun 2011-2013
Lampiran 2. Daftar Sampel Penelitian Tahun 2011-2012
Lampiran 3. Data Hasil Perhitungan Manajemen Kas
Lampiran 4. Data Hasil Perhitungan Debt to Equity Ratio
Lampiran 5. Data Hasil Perhitungan Debt to Total Asset Ratio
Lampiran 6. Data Hasil Perhitungan Earning Power of Total Investment
Lampiran 7. Data Hasil Perhitungan Rate of Return Investment
Lampiran 8. Data Hasil Perhitungan Keputusan Investasi
Lampiran 9. Hasil Uji Statistik Deskriptif
Lampiran 10. Hasil Uji Normalitas
Lampiran 11. Hasil Uji Multikolinieritas
Lampiran 12. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Lampiran 13. Hasil Uji Analisis Regresi Linier Berganda
Lampiran 14. Surat Keterangan Validasi Data Skripsi
xv
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan membuktikan pengaruh
Manajemen Kas dan Rasio Keuangan Daerah terhadap Keputusan Investasi
Pemerintah Daerah yang studi kasusnya pada Pemerintah Kabupaten atau Kota di
Jawa Tengah periode tahun 2011 sampai 2013.
Sampel penelitian terdiri dari 15 Kabupaten dan 4 Kota yang terdaftar di
Jawa Tengah periode tahun 2011 sampai 2013 dengan kriteria tertentu. Metode
pengambilan sampel menggunakan purposive sampling. Data yang diteliti
diperoleh dari Neraca dan Laporan Realisasi Anggaran (LRA) tahun bersangkutan
yang telah diaudit oleh auditor dengan bersumber dari Direktorat Jenderal
Pemeriksa Keuangan di situs web http://djpk.kemenkeu.go.id, serta melakukan
download Laporan Keuangan terhadap profile masing-masing Kabupaten atau
Kota yang dijadikan sampel. Teknik analisis data dalam penelitian ini
menggunakan analisis regresi linier berganda. Uji hipotesis menggunakan t
statistik digunakan dalam penelitian ini untuk menguji koefisien regresi secara
parsial serta uji F untuk menguji keberartian pengaruh secara bersama-sama
dengan level of significance 5%. Selain itu, semua variabel telah diuji dengan Uji
Normalitas, Uji Multikolinieritas, Uji Heteroskedastisitas dan Uji Analisis Regresi
Berganda.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa semua variabel lolos uji asumsi
klasik dan layak digunakan sebagai data penelitian. Hasil uji t statistik
menunjukkan bahwa variabel Manajemen Kas, Earning Power of Total
Investment, Rate of Return Investment tidak berpengaruh signifikan terhadap
Keputusan Investasi, sedangkan variabel Debt to Equity Ratio dan Debt to Total
Asset Ratio berpengaruh signifikan terjadap Keputusan Investasi.
Kata Kunci: Manajemen Kas, DER, DTAR, EPTI, ROI, Keputusan Investasi
xvi
ABSTRACT
This study aimed to analyze and prove the effect of Cash Management
and Financial Ratios The area of the Local Government Investment Decisions
case studies on local government or town in Central Java period from 2011 until
2013.
The study sample consisted of 15 Districts and 4 Cities registered in
Central Java period of 2011 through 2013 to certain criteria. The sampling method
using purposive sampling. The data obtained from the study of Balance and
Budget Realization Report (LRA) in the relevant audited by the auditors to come
from the Directorate General of Audit in http://djpk.kemenkeu.go.id web sites,
and to download the Financial Statements of the respective profile -masing district
or city sampled. Data analysis techniques in this study using multiple linear
regression analysis. Hypothesis testing using t statistics used in this study to test
the partial regression coefficients and F test to test the truth of influence together
with the level of significance 5%. In addition, all variables have been tested with
Normality Test, Test Multicolinearity, Heteroskidastity Test and Test of Multiple
Regression Analysis.
The results of this study indicate that all variables passed the test classic
assumptions and fit for use as research data. Statistical t test results showed that
the variables of Cash Management, Earning Power of Total Investment,
Investment Rate of Return does not significantly influence Investment Decisions,
while the variable Debt to Equity Ratio and Debt to Total Assets Ratio significant
influence terjadap Investment Decision.
Keywords : Cash Management , DER , DTAR , EPTI , ROI , Investment
Decision
xvii
KEUANGAN DAERAH TERHADAP KEPUTUSAN
INVESTASI PEMERINTAH DAERAH
(Studi Kasus pada Pemerintah Kabupaten atau Kota di Jawa
Tengah tahun 2011-2013)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh:
YOVICA KUKUH RIAN ADITYA
B 200 120 225
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2016
i
HALAMAN PERSETUJUAN
“ANALISIS PENGARUH MANAJEMEN KAS DAN RASIO
KEUANGAN DAERAH TERHADAP KEPUTUSAN
INVESTASI PEMERINTAH DAERAH
(Studi Kasus pada Pemerintah Kabupaten atau Kota di Jawa
Tengah tahun 2011-2013)”
SKRIPSI
oleh:
YOVICA KUKUH RIAN ADITYA
B 200 120 225
Telah diperiksa dan disetujui untuk diuji oleh:
Dosen Pembimbing,
Zulfikar, SE, M.Si, Dr.
NIK.716
ii
HALAMAN PENGESAHAN
“ANALISIS PENGARUH MANAJEMEN KAS DAN RASIO KEUANGAN
DAERAH TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI PEMERINTAH
DAERAH
(Studi Kasus pada Pemerintah Kabupaten atau Kota di Jawa Tengah tahun
2011-2013)”
OLEH
YOVICA KUKUH RIAN ADITYA
B 200 120 225
Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Pada hari Sabtu, 13 Februari 2016
Dan dinyatakan telah memenuhi syarat
Dewan Penguji:
1.
Zulfikar, S.E., M.Si., Dr.
(……………)
(Ketua Dewan Penguji)
2.
Fauzan, S.E., M.Si.,Akt., CA
(……………)
(Anggota I Dewan Penguji)
3.
Fatchan Achyani, S.E., M.Si., Dr.
(Anggota II Dewan Penguji)
Dekan,
Triyono, S.E., M.Si., Dr.
NIK.642
iii
(……………)
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI
Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp (0271) 717417 Surakarta - 57102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama
:
YOVICA KUKUH RIAN ADITYA
NIM
:
B 200 120 225
Jurusan
:
AKUNTANSI
Judul Skripsi
:
ANALISIS PENGARUH MANAJEMEN KAS DAN
RASIO
KEUANGAN
DAERAH
TERHADAP
KEPUTUSAN INVESTASI PEMERINTAH DAERAH
(STUDI KASUS PADA PEMERINTAH KABUPATEN
ATAU KOTA DI JAWA TENGAH TAHUN 2011-2013)
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini
merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasanringkasan yang semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian
hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya
bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan atau gelar dan ijazah
yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.
Surakarta, 18 Februari 2016
Yang Membuat Pernyataan
(YOVICA KUKUH RIAN A.)
iv
MOTTO
“Barang siapa bertakwa pada Allah, maka Allah memberikan jalan keluar
kepadanya memberi rezeki dari arah yang tidak disangka-sangka. Barang siapa
yang bertakwa pada Allah, maka Allah jadikan urusanya menjadi mudah. Barang
siapa yang bertakwa pada Allah akan menghapuskan dosa-dosanya dan
mendapatkan pahala yang agung.”
(Q.S. Ath-Thalaq: 2-4)
“Sembahlah Allah dan jangan kalian mempersekutukan-Nya dengan sesuatu pun.
Dan berbuat baiklah kepada orang tua dengan sungguh-sungguh”
(QS. An-Nisa’: 36)
“Barang siapa bersungguh-sungguh, sesungguhnya kesungguhan itu adalah untuk
dirinya sendiri”.
(Q.S. Al-Ankabut: 6)
“Bila kamu tak tahan lelahnya belajar, maka kamu akan menanggung perihnya
kebodohan.
(Imam Syafi’i)
Hidup adalah proses, nikmati proses itu dan jika kamu berhenti maka selesailah
sudah semuanya.
(Penulis)
v
PERSEMBAHAN
Dengan mengucap rasa syukur dan rendah hati kehadiran Allah SWT atas rahmat
dan karunia-Nya hinnga terselesaikan skripsi ini. Karya ini kupersembahkan
untuk:
Allah SWT yang telah memberi anugerah sepanjang hidupku dan
senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.
Rasulullah SAW, semoga sholawat dan salam selalu tercurahkan kepada
Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.
Ayah dan Ibu tercinta wujud baktiku padamu, terimakasih atas doa dan
kasih sayang yang telah engkau berikan, pengorbanan yang tiada lekang,
rangkaian tasbih dalam doa-doa malam yang tiada pernah putus, semoga
tetesan butir-butir keringatmu terwujud sebagai keberhasilan dan
kebahagiaaanku.
Adik-adikku tercinta yang telah memberikan semangat dan dukungannya
untukku, serta nasehat dan harapan demi kesuksesanku, terimakasih untuk
semua yang telah kalian berikan untukku.
Orang terkasih yang selalu memberikan semangat dan motivasi tiada henti.
Teman-teman Fakultas Akuntansi UMS angkatan 2012.
Penulis skripsi ini saya persembahkan kepada Fakultas Ekonomi Dan
Bisnis Jurusan Akuntansi dan Almamater Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
Terakhir buat Larry Page dan Sergey Brin yang telah menciptakan Google.
Good Job Man .
vi
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, yang telah
melimpahkan rahmat hidayah-Nya serta mamberikan kekuatan, ketabahan,
kemudahan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi berjudul “ANALISIS
PENGARUH MANAJEMEN KAS DAN RASIO KEUANGAN DAERAH
TERHADAP KEPUTUSAN INVESTASI PEMERINTAH DAERAH (STUDI
KASUS PADA PEMERINTAH KABUPATEN ATAU KOTA DI JAWA
TENGAH TAHUN 2011-2013)” sebagai salah satu tugas akhir untuk memenuhi
syarat dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam penulisan skripsi ini, penulis
tidak lepas dari bantuan dan dorongan dari berbagai pihak yang telah membantu
baik secara moril maupun materil sehingga terselesaikan skripsi ini. Oleh karena
itu, penulis dengan segala kerendahan hati mengucapkan terimakasih kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku ketua Prodi Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku dosen Pembimbing Skripsi yang
sabar dan ikhlas dalam memberikan pengarahan, bimbingan, serta
dorongan selama proses penyusunan skripsi.
vii
4. Bapak Yuli Tri Cahyono, Drs. MM. selaku Pembimbing Akademik yang
Senantiasa memberikan arahan dan bimbingan selama penulis menempuh
studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
5. Seluruh Dosen dan Staf karyawan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu
pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.
6. Ayah, Ibu, Adik-adik tersayang serta keluarga besar penulis yang
senantiasa memberikan doa dan semangat hingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi dan studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta.
7. Teman-teman seperjuangan akuntansi angkatan 2012 Raka, Hafiz, Ido,
Vatio, Bondan, Danan, Rifky, Saka, Rudi, Whowhok, Danang, Dimas,
Bagus, Risky dan semua teman-teman yang tidak dapat saya sebutkan satu
persatu, terimakasih atas doa, semangat, motivasi dan kerjasamanya. Ayo
cah do sing sregep !!!
8. Pihak- pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah
banyak memberikan bantuan dalam penulisan skripsi ini, sehingga skripsi
ini selesai.
viii
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih banyak kekurangan baik dalam
segi penulisan maupun penyajiannya. Untuk itu, segala saran dan kritik yang
membangun sangat kami apresiasi semoga dapat berguna untuk perbaikan karya
selanjutnya. Penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca serta
bagi teman-teman yang masih menyelesaikan studi di Universitas Muhammadiyah
Surakarta serta tugas akhir ini semoga bisa menjadi awal kesuksesan bagi penulis
pada langkah selanjutnya. Amin
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surakarta, 18 Februari 2016
Penulis
Yovica Kukuh Rian Aditya
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .......................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN ........................................................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN .........................................................................
iii
HALAMAN KEASLIAN SKRIPSI ...............................................................
iv
HALAMAN MOTTO .....................................................................................
v
HALAMAN PERSEMBAHAN ......................................................................
vi
KATA PENGANTAR ....................................................................................
vii
DAFTAR ISI ...................................................................................................
x
DAFTAR TABEL ........................................................................................... xiii
DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... xiv
DAFTAR LAMPIRAN ...................................................................................
xv
ABSTRAKSI .................................................................................................. xvi
ABSTRACT ..................................................................................................... xvii
BAB I
PENDAHULUAN .............................................................................
1
1.1. Latar Belakang ........................................................................................
1
1.2. Rumusan Masalah .................................................................................... 11
1.3. Tujuan Penelitian .......................................................................... ........... 12
1.4. Manfaat Penelitian ................................................................................... 13
1.5. Sistematika Penulisan ................................................................... ........... 15
BAB II TINJAUAN PUSTAKA .................................................................... 16
2.1. Landasan Teori ....................................................................................... 16
2.1.1 Signaling Theory ...................................................... ........................... 15
2.1.2 Laporan Keuangan .................................................... .......................... 18
2.1.3 Manajemen Kas ................................................................................... 21
2.1.4 Solvabilitas atau Laverage .................................................................. 22
2.1.5 Profitabilitas ....................................................................................... 23
2.1.6 Keputusan Investasi ............................................................................ 24
x
2.1.1.1.Hubungan Manajemen Kas dengan Keputusan Investasi .............. 25
2.1.1.2.Hubungan DER dengan Keputuan Investasi ................................... 26
2.1.1.3.Hubungan DTAR dengan Keputusan Investasi .............................. 27
2.1.1.4.Hubungan EPTI dengan Keputusan Investasi ................................ 28
2.1.1.5.Hubungan ROI dengan Keputusan Investasi ................................. 28
2.2. Penelitian Terdahulu ................................................................................ 29
2.3. Kerangka Pemikiran ................................................................................ 35
2.4. Model Penelitian dan Pengembangan Hipotesis ...................................... 36
BAB III METODE PENELITIAN ................................................................... 38
3.1. Jenis Penelitian ....................................................................................... 38
3.2. Populasi dan Sampel ............................................................................... 38
3.3. Metode Pengumpulan Data ...................................................................... 39
3.4. Definisi Operasional Variabel dan Pengukura Variabel .......................... 39
3.4.1. Manajemen Kas ............................................................................... 39
3.4.2. DER ................................................................................................. 40
3.4.3. DTAR ............................................................................................... 41
3.4.4. EPTI ................................................................................................. 41
3.4.5. ROI .................................................................................................. 42
3.4.6. Keputusan Investasi ......................................................................... 42
3.5. Metode Analisis Data .............................................................................. 43
3.5.1. Analisis Statistik Deskriptif ............................................................. 43
3.5.2. Uji Asumsi Klasik ........................................................................... 44
3.5.2.1. Uji Normalitas ......................................................................... 44
3.5.2.2. Uji Multikolonieritas ............................................................... 45
3.5.2.3. Uji Heteroskedastisitas ............................................................ 45
3.5.3. Uji Hipotesis .................................................................................... 46
3.5.3.1. Uji Koefisien Determinasi (
) ............................................... 47
3.5.3.2. Uji Signifikan Simultan (Uji F) ............................................... 48
3.5.3.3. Uji Signifikan Parameter (Uji t) ............................................. 48
xi
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ....................................... 50
4.1. Deskripsi Populasi dan Sampel ............................................................... 50
4.2. Analisis Data ........................................................................................... 52
4.2.1. Uji Asumsi Klasik .............................................................................. 52
4.2.1.1. Uji Normalitas ............................................................................... 52
4.2.1.2. Multikolinieritas ............................................................................ 53
4.2.1.3. Heteroskedastisitas ........................................................................ 54
4.2.1.4. Analisis Regresi Linear Berganda ................................................. 55
4.2.1.5. Uji Hipotesis .................................................................................. 57
4.2.1.5.1. Uji R2 (Koefisien Determinasi) ........................................... 57
4.2.1.5.2. Uji F (Signifikansi Simultan) .............................................. 57
4.2.1.5.3. Uji Statistik t (Signifikan Parameter) .................................. 58
4.3. Pembahasan .............................................................................................. 60
4.3.1. Manajemen Kas berpengaruh terhadap Keputusan Investasi .............. 60
4.3.2. DER berpengaruh terhadap Keputusan Investasi ................................ 60
4.3.3. DTAR berpengaruh terhadap Keputusan Investasi ............................. 61
4.3.4. EPTI berpengaruh terhadap Keputusan Investasi ................................ 61
4.3.5. ROI berpengaruh terhadap Keputusan Investasi .................................. 62
BAB V PENUTUPAN .................................................................................... 63
5.1. Kesimpulan .............................................................................................. 63
5.2. Keterbatasan Penelitian ........................................................................... 65
5.3. Saran ........................................................................................................ 66
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Tabel IV.1 Hasil Statistik Deskriptif ................................................................ 51
Tabel IV.2 Hasil Pengujian Normalitas............................................................. 53
Tabel IV.3 Hasil Pengujian Multikolinieritas ................................................... 54
Tabel IV.4 Hasil Uji Heteroskedastisitas .......................................................... 55
Tabel IV.5 Hasil Analisis Regresi Berganda .................................................... 56
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ....................................................................... 35
Gambar 2.2 Model Penelitian ............................................................................ 36
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Daftar Sampel Pemerintah Kabupaten atau Kota di Jawa Tengah
Tahun 2011-2013
Lampiran 2. Daftar Sampel Penelitian Tahun 2011-2012
Lampiran 3. Data Hasil Perhitungan Manajemen Kas
Lampiran 4. Data Hasil Perhitungan Debt to Equity Ratio
Lampiran 5. Data Hasil Perhitungan Debt to Total Asset Ratio
Lampiran 6. Data Hasil Perhitungan Earning Power of Total Investment
Lampiran 7. Data Hasil Perhitungan Rate of Return Investment
Lampiran 8. Data Hasil Perhitungan Keputusan Investasi
Lampiran 9. Hasil Uji Statistik Deskriptif
Lampiran 10. Hasil Uji Normalitas
Lampiran 11. Hasil Uji Multikolinieritas
Lampiran 12. Hasil Uji Heteroskedastisitas
Lampiran 13. Hasil Uji Analisis Regresi Linier Berganda
Lampiran 14. Surat Keterangan Validasi Data Skripsi
xv
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dan membuktikan pengaruh
Manajemen Kas dan Rasio Keuangan Daerah terhadap Keputusan Investasi
Pemerintah Daerah yang studi kasusnya pada Pemerintah Kabupaten atau Kota di
Jawa Tengah periode tahun 2011 sampai 2013.
Sampel penelitian terdiri dari 15 Kabupaten dan 4 Kota yang terdaftar di
Jawa Tengah periode tahun 2011 sampai 2013 dengan kriteria tertentu. Metode
pengambilan sampel menggunakan purposive sampling. Data yang diteliti
diperoleh dari Neraca dan Laporan Realisasi Anggaran (LRA) tahun bersangkutan
yang telah diaudit oleh auditor dengan bersumber dari Direktorat Jenderal
Pemeriksa Keuangan di situs web http://djpk.kemenkeu.go.id, serta melakukan
download Laporan Keuangan terhadap profile masing-masing Kabupaten atau
Kota yang dijadikan sampel. Teknik analisis data dalam penelitian ini
menggunakan analisis regresi linier berganda. Uji hipotesis menggunakan t
statistik digunakan dalam penelitian ini untuk menguji koefisien regresi secara
parsial serta uji F untuk menguji keberartian pengaruh secara bersama-sama
dengan level of significance 5%. Selain itu, semua variabel telah diuji dengan Uji
Normalitas, Uji Multikolinieritas, Uji Heteroskedastisitas dan Uji Analisis Regresi
Berganda.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa semua variabel lolos uji asumsi
klasik dan layak digunakan sebagai data penelitian. Hasil uji t statistik
menunjukkan bahwa variabel Manajemen Kas, Earning Power of Total
Investment, Rate of Return Investment tidak berpengaruh signifikan terhadap
Keputusan Investasi, sedangkan variabel Debt to Equity Ratio dan Debt to Total
Asset Ratio berpengaruh signifikan terjadap Keputusan Investasi.
Kata Kunci: Manajemen Kas, DER, DTAR, EPTI, ROI, Keputusan Investasi
xvi
ABSTRACT
This study aimed to analyze and prove the effect of Cash Management
and Financial Ratios The area of the Local Government Investment Decisions
case studies on local government or town in Central Java period from 2011 until
2013.
The study sample consisted of 15 Districts and 4 Cities registered in
Central Java period of 2011 through 2013 to certain criteria. The sampling method
using purposive sampling. The data obtained from the study of Balance and
Budget Realization Report (LRA) in the relevant audited by the auditors to come
from the Directorate General of Audit in http://djpk.kemenkeu.go.id web sites,
and to download the Financial Statements of the respective profile -masing district
or city sampled. Data analysis techniques in this study using multiple linear
regression analysis. Hypothesis testing using t statistics used in this study to test
the partial regression coefficients and F test to test the truth of influence together
with the level of significance 5%. In addition, all variables have been tested with
Normality Test, Test Multicolinearity, Heteroskidastity Test and Test of Multiple
Regression Analysis.
The results of this study indicate that all variables passed the test classic
assumptions and fit for use as research data. Statistical t test results showed that
the variables of Cash Management, Earning Power of Total Investment,
Investment Rate of Return does not significantly influence Investment Decisions,
while the variable Debt to Equity Ratio and Debt to Total Assets Ratio significant
influence terjadap Investment Decision.
Keywords : Cash Management , DER , DTAR , EPTI , ROI , Investment
Decision
xvii