2011:126; Chen dan Chen, 2011:10979 yang memperoleh hasil negatif pada pengujian variabel ROA dengan DER.
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis maka dapat disimpulkan bahwa semakin tinggi tingkat profitabilitas perusahaan properti dan realestate maka akan
semakin meningkatkan tingkat kepercayaan pihak eksternal kreditor untuk meminjamkan dananya kepada perusahaan. Semakin meningkatnya tingkat
kepercayaan kreditor maka akan memudahkan perusahaan dalam mendapatkan hutang, singkatnya akan meningkatkan DER dari perusahaan yang bersangkutan.
4.3.2 Pengaruh Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal
Hipotesis kedua penelitian ini adalah struktur aktiva berpengaruh positif signifikan terhadap struktut aktiva. Struktur aktiva merupakan sebagian dari
jumlah asset yang dapat dijadikan jaminan coleteral value of asset Seftiane dan Handayani 2011:47. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa struktur aktiva
berpengaruh positif tidak signifikan terhadap struktur modal, variabel struktur aktiva dilambangkan dengan SA sementara itu struktur modal dalam penelitian ini
dijelaskan oleh DER perusahaan. Hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa bertambah atau
berkurangnya proporsi aktiva tetap atas total aktiva perusahaan tidak akan berpengaruh terhadap hutang perusahaan atas modalnya, artinya pertambahan
maupun pengurangan aktiva tetap tidak berpengaruh apapun terhadap perolehan dana yang berasal dari hutang. Hasil penelitian ini juga konsisten dengan
penelitian yang dilakukan oleh Nugroho, 2006:72 dimana hasil tersebut adalah struktur aktiva berpengaruh positif tidak signifikan terhadap struktur modal yang
diukur dari nilai DER-nya. Hasil penelitian yang tidak konsisten dengan penelitian hasil penelitian ini adalah Seftianne dan Hadayani, 2011:53; Chen dan
Chen, 2011:10978 yang memperoleh hasil negatif signifikan pada pengujian variabel SA dengan DER, sementara itu Nugroho dan Delisanri, 2012:66 ;
Kartika, 2009:114, Joni dan Lina, 2010:94 memperoleh hasil positif signifikan pada pengujian kedua variabel tersebut.
Berdasarkan hasil pengujian hipotesis maka dapat dianalisis penyebab tidak adanya signifikansi antara variabel struktur aktiva dan struktur modal. Salah
satu penyebab yang dapat dijelaskan adalah perusahaan struktur aktiva perusahaan properti dan realestate bersifat padat modal capital intensive maka yang
diutamakan dalam pendanaan perusahaan adalah equity financing, artinya modal pinjaman hanya merupakan pelengkap terutama untuk memenuhi kebutuhan dana
bagi modal kerja Mas’ud, 2008:85.
4.3.3 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal
