HUBUNGAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
HUBUNGAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM
PADA PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi
Disusun Oleh :
LEKSINA GABY YUDISTA ANANTA
201210170311380
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
JURUSAN AKUNTANSI
2016
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan
rahmat dan hidayah-MU peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul :
“HUBUNGAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA
PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA”.
Di dalam tulisan ini disajikan pokok-pokok bahasan yang meliputi
Hubungan Capital Adequancy Ratio, Return on Asset, Biaya Operasional dan
Pendapatan Operasional, Loan to Deposite Ratio Terhadap Harga Saham Pada
Perbankan
Peneliti menyampaikan ucapan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada
:
1. Drs. H. Fauzan, M.pd, selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang.
2. Ibu DR. Masiyah Kholmi, M.M., Ak., CA selaku pembimbing I skripsi.
3. Ibu Dra. Siti Zubaidah, M.M., Ak., CA selaku pembimbing II skripsi.
4. Dr. Idah Zuhroh, M.M. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang.
5. Ibu Dra. Siti Zubaidah, M.M., Ak., CA. Selaku Ketua Jurusan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
6. Seluruh Dosen Jurusan Akuntansi yang telah memberikan pengetahuan
dan pengalaman sehingga penulis mampu menyelesaikan skripsi ini,
7. Kedua orang tua tersayang yang telah memberikan dukungan hingga
terselesaikannya skripsi ini. Terima kasih atas doa dan motivasi yang telah
diberikan.
8. Kekasihku tersayang, Nanang Kurniawan, S.pd., orang yang sabar
mendengar keluh kesahku, selalu memberikan semangat dan dukungan.
9. Adikku Bramastya Deva Paksi Ananta, mamade, papade dan kakak
sepupu yang selalu memberikan semangat dan motivasi. Terimakasih atas
doanya selama ini.
10. Sahabat SMA BSS tersayang, Ayu Imas Rizky Hanjaya, S.H., Farin Septia
Likwansa, S.E. Terimakasih telah berjalan bersama-sama aku dengan
keadaan susah maupun senang. Terimakasih atas semangat dan doanya
selama ini.
11. Sahabat SMP, Desy Anggraini Prabowo, Dewi Khotijah, S,Tr.Keb.
Terimakasih telah menyemangatiku dan mendoakanku.
12. Sahabat terbaik kuliahku (Kimsol), Afidah Muliati Karohmah, S.E., Zulyta
Fatmawati, S.E., Desy Puspitasari, S.E., Ike Nur hidayah, S.E., Ulul Ifa
Dwi Ambarwati, S.E., Destri Kurratu Aini, S.E., Inayatun Nafilah, S.E.
13. Teman-teman seperjuangan skripsi, Asmaul Khusna, S.E., Hami Fitriatun
M, S.E., Veina Eka Apriliani, S.E., Siwi Sulistiyowati, S.E. Terimakasih
sudah selalu membantu, kemana-kemana selalu bersama. Dan terimakasih
atas semangat dan dorongan.
14. Teman-teman seperjuangan S1 Akuntansi angkatan 2012. Terimakasih
atas dukungan dan bantuannya yang sangat berarti hingga terselesaikannya
skripsi ini.
Disadari bahwa dengan kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki
peneliti, oleh karena itu peneliti mengharapkan saran yang membangun agar
tulisan ini bermanfaat bagi yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Malang,
Peneliti
DAFTAR ISI
ABSTRAK ..................................................................................................... i
KATA PENGANTAR ................................................................................. iii
DAFTAR ISI ................................................................................................. v
DAFTAR TABEL ...................................................................................... vii
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................. viii
BAB I PENDAHULUAN
1.1.Latar Belakang ............................................................................... 1
1.2.Rumusan Masalah ......................................................................... 6
1.3.Tujuan Penelitian ........................................................................... 6
1.4.Maanfaat Penelitian ....................................................................... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1. Hasil Penelitian Terdahulu .......................................................... 7
2.2. Tinjauan Pustaka ........................................................................ 10
2.2.1. Definisi Saham....................................................................... 10
2.2.2. Harga Saham ......................................................................... 11
2.2.3. Jenis Saham ........................................................................... 12
2.2.4. Faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham ............. 13
2.2.5. Definisi Kinerja Keuangan .................................................. 16
2.2.6. Macam Pengukuran Kinerja Keuangan ............................ 16
2.2.7. Definisi Perbankan ............................................................... 18
2.2.8. Fungsi Bank ........................................................................... 19
2.2.9. Jenis Bank.............................................................................. 20
2.2.10. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham .... 21
2.3.Pengembangan Hipotesis............................................................. 23
2.4.Kerangka Pemikiran ................................................................... 28
BAB III METODE PENELITIAN
3.1.Objek Penelitian ........................................................................... 29
3.2.Jenis Penelitian ............................................................................. 29
3.3.Populasi dan Sampel .................................................................... 29
3.4.Jenis Data dan Sumber Data ...................................................... 30
3.5.Teknik Perolehan Data ................................................................ 30
3.6.Definisi Penelitian ........................................................................ 31
3.7.Teknik Analisis Data.................................................................... 33
3.7.1. Analisis Deskriptif .............................................................. 33
3.7.2. Deskriminan Spearman ..................................................... 33
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1.Hasil penelitian .......................................................................... 35
4.2.Deskripsi Data ............................................................................ 36
4.3.Analisis Data .............................................................................. 36
4.3.1. Analisis Statistik Deskriptif............................................... 36
4.3.2. Perkembangan Kinerja Keuangan ................................... 39
4.3.3. Deskriminan Spearman ..................................................... 44
4.4.Pembahasan ............................................................................... 46
4.4.1. Hubungan CAR dan Harga Saham .................................. 46
4.4.2. Hubungan ROA dan Harga Saham ................................. 47
4.4.3. Hubungan BOPO dan Harga Saham ............................... 48
4.4.4. Hubungan LDR dan Harga Saham .................................. 49
BAB V PENUTUP
5.1.Simpulan .................................................................................... 51
5.2.Saran ........................................................................................... 51
DAFTAR PUSTAKA .....................................................................................
LAMPIRAN ....................................................................................................
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1. Prosedur Pemilihan Sampel ................................................... 35
Tabel 4.2. Daftar Perusahaan Perbankan ............................................... 36
Tabel 4.3. Statistik Deskriptif Variabel Penelitian ................................. 37
Tabel 4.4. Deskriminan Spearman ........................................................... 44
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Data CAR ................................................................................
Lampiran 2. Data ROA ................................................................................
Lampiran 3. Data BOPO ..............................................................................
Lampiran 4. Data LDR .................................................................................
Lampiran 5. Data Harga Saham .................................................................
Lampiran 6. Statistik Deskriptif ..................................................................
Lampiran 7. Deskriminan Spearman ...........................................................
DAFTAR PUSTAKA
Dr. Kasmir, S.E., M.M. 2012. Manajemen Perbankan Edisi Revisi. Jakarta PT.
RajaGrafindo Persada.
Drs. Dwi Prastowo D., M. M., Ak, dan S. E. Rifka Julianty. 2008. Analisis
Laporan Keuangan Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta: Sekolah Tinggi
Ilmu Manajemen YKPN.
Edy Anan. 2012. "Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada
Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia". EBBANK, Vol. 3,
No. 2, hlm: 413-431.
Ganto, J., M. Khadafi, W. Albra, dan G. Syamni. 2008. "Pengaruh Kinerja
Keuangan Perusahaan Manufaktur terhadap Return Saham di Bursa Efek
Indonesia". Media Riset Akuntansi, Auditing, dan Informasi, Vol. 8, No.
1, hlm: 85-96.
Ghozali, Imam. 2005. "Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS,
Edisi Ketiga, Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.
Ghozali, Imam. 2007. "Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS.
Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.
Halimah, D. N. 2013. "Pengaruh Kinerja Keuangan Perbankan Berdasarkan
Analisis CAMELS Terhadap Harga Saham Dengan CSR Sebagai
Variabel Intervening". Vol., No., hlm.
Hutami, R. P. 2012. "Pengaruh Dividend Per Share, Return On Equity Dan Net
Profit Margin Terhadap Harga Saham Perusahaaan Industri Manufaktur
Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2010". Nominal:
Barometer Riset Akuntansi dan Manajemen, Vol. 1, No. 2, hlm.
Indriana, N. 2012. "Pengaruh DER, BOPO, ROA dan EPS Terhadap Harga
Saham Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Pada Bank Devisa". Vol., No.,
hlm.
Kasmir, S. E. M. M. 2008. Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya. Jakarta PT.
RajaGrafindo Persada.
Mahendra Dj, A., L. G. Sri Artini, dan A. Suarjaya. 2012. "Pengaruh kinerja
keuangan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di bursa
efek Indonesia". Jurnal Manajemen, strategi bisnis dan kewirausahaan,
Vol. 6, No. 2, hlm.
Mehrani, H. 2013. "Pengaruh Return on Investment (ROI), Earning Per Share
(EPS), dan Price Earning Ratio (PER) Terhadap Harga Saham Pada PT.
Indofood Sukses Makmur Tbk". Vol., No., hlm.
Rinati, I. 2012. "Pengaruh Net Profit Margin (NPM), Return On Assets (ROA),
Return On Equity (ROE) terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Yang
Tercantum Dalam Indeks LQ45". Vol., No., hlm.
Sambul, Sandro Heston, Sri Murni, Johan R. Tumiwa. 2016. " Pengaruh
Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Yang Ditawarkan di Bursa
Efek Indonesia (Studi Kasus 10 Bank Dengan Aset Terbesar". Jurnal
Berkala Ilmiah Efisienso, Vol. 16, No. 2, hlm.
Satria, I., dan I. H. Hatta. 2015. "Pengaruh kinerja Keuangan Terhadap Harga
Saham 10 Bank Terkemuka Di Indonesia". Journal Akuntansi, Vol.
XIX, No. 02, No., hlm: 179-191.
Suciyati, T. 2012. "Pengaruh ROA, ROE, NPM, EPS, dan EVA Terhadap
Harga Saham Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar di BEI".
Vol., No., hlm.
Sunyoto, Y., Sam'ani. 2014. " Pengaruh Capital Adequancy Ratio, Net Interest
Margin, dan return On Asset Terhadap Harga Saham Pada Perbankan di
Bursa Efek Indonesia Periode 2009 - 2012". Jurnal Ekonomi Manajemen
dan Akuntansi, Vol., No. 36., hlm.
Tyastari, T. T. D. 2014. "Pengaruh Kinerja Akuntansi dan Kinerja Keuangan
terhadap Harga Saham (Studi pada Perusahaan Sektor Keuangan yang
Listing di Bursa Efek Indonesia)". Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, Vol.
2, No. 1, hlm.
Ulum, I. 2015. Jurus-jurus Jitu Menyusun Skripsi dan PKM. Malang,
Yogyakarta: Aditya Media Publishing.
Utami, S. S. 2005. "Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham (Studi
pada Perusahaan Perbankan di Bursa efek Jakarta)". Jurnal Ekonomi dan
Kewirausahaan, Vol. 5, No. 2, hlm: 110-122.
Weston, J. F., dan E. F. Brigham 2001. Manajemen Keuangan. Jakarta:
Erlangga.
Wijayanti. 2010. "Analisis Kinerja Keuangan dan Harga Saham Perbankan Di
Bursa Efek Indonesia (BEI)". Journal Of Indonesian Applied Economics,
Vol. 4, No., hlm: 71-80.
Zuliarni, S. 2013. "Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada
Perusahaan Mining And Mining Service Di Bursa Efek Indonesia (BEI)".
Jurnal Aplikasi Bisnis, Vol. 3, No. 1, hlm.
BAB I
PENDAHULUAN
1.1. LATAR BELAKANG
Belakangan ini perkembangan pasar modal di Indonesia yang
dilakukan oleh Bursa Efek Indonesia (BEI) menunjukkan pencapaian yang
positif. Hal ini ditandai dengan banyaknya perusahaan yang sudah go
public di Indonesia. Perusahaan-perusaaan go public menjadikan pasar
modal sebagai alternative pendanaan. Pasar modal merupakan salah satu
penggerak utama perekonomian dunia termasuk Indonesia, melalui pasar
modal perusahaan dapat memperoleh dana untuk melakukan kegiatan
perekonomiannya. Hal ini dibuktikan dengan meningkatnya jumlah
perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) guna menjual
saham kepada investor (Zuliarni, 2013).
Namun untuk dapat terjadinya investasi oleh investor pada
perusahaan maka dibutuhkan ketersediaan informasi keuangan maupun
non keuangan. Informasi ini tentang keuangan perusahaan yang
mempublik berguna bagi investor sebagai dasar untuk melakukan
penilaian
terhadap
suatu
perusahaan
untuk
menentukan
pilihan
berinvestasi, sedangkan bagi perusahaan penting untuk mempromosikan
profil dan pencapaian perusahaan kepada investor, sehingga dapat menarik
investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan.
1
2
Harga saham merupakan salah satu indikator keberhasilan
pengelolaan perusahaan, jika harga saham suatu perusahaan mengalami
kenaikan, maka investor atau calon investor menilai bahwa perusahaan
berhasil dalam mengelola usahanya. Kepercayaan investor atau calon
investor sangat bermanfaat bagi emiten maka keinginan untuk berinvestasi
pada emiten semakin kuat. Semakin banyak permintaan terhadap saham
suatu emiten maka dapat menaikkan harga saham tersebut. Jika harga
saham yang tinggi dapat dipertahankan maka kepercayaan investor atau
calon investor terhadap emiten juga semakin tinggi dan hal ini dapat
menaikkan nilai emiten. Sebaliknya, jika harga saham mengalami
penurunan terus-menerus berarti dapat menurunkan nilai emiten dimata
investor atau calon investor (Zuliarni, 2013).
Investor sebagai pihak yang menanamkan dan menginvestasikan
dananya pada suatu perusahaan, tentu menginginkan agar nilai saham yang
dimilikinya dapat semakin meningkat, yang secara otomatis akan
meningkat nilai kekayaan para investor tersebut (Halimah, 2013). Dalam
perusahaan yang telah go public nilai suatu perusahaan dapat dilihat dari
pergerakan harga saham yang mencerminkan kinerja perusahaan.
Pergerakan harga saham dalam kenyataannya akan dipengaruhi oleh faktor
fundamental dan faktor teknikal. Dalam jangka pendek, maka faktor-faktor
yang bersifat teknikal biasanya akan mempengaruhi fluktuasi harga
saham. Sementara dalam jangka panjang maka biasanya faktor-faktor
3
fundamental
yang sesungguhnya akan menentukan harga saham
(Wijayanti, 2010).
Aspek perusahaan yang dinilai investor adalah kinerja perusahaan.
Ukuran kinerja perusahaan yang paling banyak digunakan adalah kinerja
keuangan perusahaan yang diukur dari laporan keuangan perusahaan.
Informasi tentang kinerja perusahaan yang tercermin dari laporan posisi
keuangan , laporan laba rugi, dan aliran kas perusahaan serta informasi
yang terkait dapat diperoleh dari laporan keuangan perusahaan. Laporan
keuangan merupakan informasi keuangan suatu perusahaan yang dapat
digunakan untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan.
Kinerja keuangan merupakan salah satu faktor yang dilihat oleh
calon investor untuk menentukan investasi saham. Bagi sebuah
perusahaan, menjaga dan meningkatkan kinerja keuangan adalah suatu
keharusan agar saham tetap diminati oleh investor (Mahendra Dj et al.,
2012). Kinerja keuangan yang baik dari sebuah perusahaan merupakan
pertimbangan utama bagi investor. Semakin baik tingkat kinerja keuangan
suatu perusahaan maka diharapkan harga saham meningkat dan akan
memberikan keuntungan saham bagi investor (Ganto et al., 2008)
Analisis laporan keuangan yang meliputi perhitungan dan
interperetasi rasio yang sangat diperlukan untuk dapat memahami
informasi tentang laporan keuangan. Rasio yang dimaksud adalah suatu
angka yang menunjukkan hubungan antara suatu unsur dengan unsur yang
4
lainnya dalam laporan keuangan. Rasio keuangan dapat digunakan sebagai
dasar pembuatan keputusan, serta untuk membandingkan kinerja
perusahaan yang satu dengan yang lainnya. Dari sisi eksternal, rasio
keuangan digunakan digunakan untuk menentukan mengenal pembelian
atau penjualan saham suatu perusahaan, pemberian pinjaman serta untuk
memprediksi kekuatan keuangan perusahaan dimasa mendatang. Analisis
rasio keuangan dapat membantu para pelaku bisnis, pemerintah dan para
pemakai laporan keuangan lainnya untuk menilai kondisi keuangan suatu
perusahaan tanpa terkecuali perusahaan perbankan.
Kinerja keuangan pada perusahaan perbankan dapat dinilai dengan
menggunakan pendekatan analisis rasio keuangan. Rasio keuangan ini
berfungsi sebagai ukuran dalam menganalisis laporan keuangan suatu
perusahaan. Rasio keuangan yang digunakan untuk melihat kinerja
perusahaan perbankan umumnya menggunakan rasio keuangan, yang
meliputi Capital Adequancy Ratio (CAR), Return on Assets (ROA), Biaya
Operasional dan Pendapatan Operasiona (BOPO), dan Loan to Deposit
Ratio (LDR).
Hasil penelitian yang terkait menunjukkan bahwa Return On Asset
(ROA) terhadap harga saham menurut (Indriana, 2012) tentang Pengaruh
DER, BOPO, ROA, dan EPS terhadap Harga Saham Di Bursa Efek
Indonesia (BEI) pada Bank Devisa, dapat disimpulkan bahwa ROA
memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham. Sementara hasil
penelitian (Halimah, 2013) yang meneliti tentang Pengaruh Kinerja
5
Keuangan Perbankan Berdasarkan Analisis CAMELS Terhadap Harga
Saham Dengan CSR Sebagai Variabel Intervening, menunjukkan bahwa
Variabel ROA memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.
Sedangkan hasil penelitian (Tyastari, 2014) tentang Pengaruh Kinerja
Akuntansi dan Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham (Studi pada
Perusahaan Sektor Keuangan yang Listing di Bursa Efek Indonesia), dapat
disimpulkan bahwa ROA memiliki pengaruh yang signifikan dan
hubungan yang positif terhadap harga saham.
Hasil penelitian yang terkait dengan harga saham menunjukkan
bahwa CAR terhadap harga saham menurut (Halimah, 2013) dapat
disimpulkan bahwa CAR secara parsial tidak berpengaruh signifikan
terhadap harga saham. Sementara hasil penelitian (Sunyoto, 2014) CAR
memiliki pengaruh negatif terhadap harga saham. Sedangkan hasil
penelitian Halimah (2013) menunjukkan bahwa LDR memiliki pengaruh
positif signifikan terhadap harga saham, tetapi menurut Sambul (2016)
menunjukkan bahwa LDR memiliki pengaruh negatif terhadap harga
saham. Namun menurut (Satria, 2015), dapat disimpulkan bahwa LDR
tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham.
Hasil penelitian menurut Halimah (2013) yang menunjukkan
bahwa BOPO memiliki pengaruh positif signifikan terhadap harga saham.
Sedangkan menurut Indriana (2012), BOPO tidak memiliki pengaruh yang
signifikan terhadap harga saham. Dalam penelitian Dari latar belakang di
atas penulis tertarik untuk meneliti tentang : “Pengaruh Kinerja Keuangan
6
Terhadap Harga Saham Pada Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia”.
1.2.RUMUSAN MASALAH
Permasalahan dalam penelitian ini dinyatakan dalam pernyataan berikut
yaitu :
1) Bagaimana Kinerja Keuangan Perbankan jika dilihat berdasarkan
ROA, CAR, LDR, BOPO,?
2) Bagaimana perkembangan harga saham pada perbankan?
3) Apakah ROA, CAR, LDR, BOPO berhubungan terhadap harga
saham ?
1.3. TUJUAN PENELITIAN
Tujuan penelitian ini adalah sebagai berikut :
1) Untuk menganalisa Kinerja Keuangan jika dilihat berdasarkan
ROA, CAR, LDR, BOPO.
2) Untuk menganalisa perkembangan harga saham pada perbankan.
3) Untuk menganalisa hubungan ROA, CAR, LDR, BOPO terhadap
harga saham.
1.4. MANFAAT PENELITIAN
Penelitian ini bermanfaat sebagai bahan referensi dan sumber
informasi dalam melakukan penelitian selanjutnya dan sebagai bahan
pengembalian keputusan dalam berinvestasi.
PADA PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi
Disusun Oleh :
LEKSINA GABY YUDISTA ANANTA
201210170311380
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
JURUSAN AKUNTANSI
2016
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT, atas limpahan
rahmat dan hidayah-MU peneliti dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul :
“HUBUNGAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PADA
PERBANKAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA”.
Di dalam tulisan ini disajikan pokok-pokok bahasan yang meliputi
Hubungan Capital Adequancy Ratio, Return on Asset, Biaya Operasional dan
Pendapatan Operasional, Loan to Deposite Ratio Terhadap Harga Saham Pada
Perbankan
Peneliti menyampaikan ucapan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada
:
1. Drs. H. Fauzan, M.pd, selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang.
2. Ibu DR. Masiyah Kholmi, M.M., Ak., CA selaku pembimbing I skripsi.
3. Ibu Dra. Siti Zubaidah, M.M., Ak., CA selaku pembimbing II skripsi.
4. Dr. Idah Zuhroh, M.M. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang.
5. Ibu Dra. Siti Zubaidah, M.M., Ak., CA. Selaku Ketua Jurusan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
6. Seluruh Dosen Jurusan Akuntansi yang telah memberikan pengetahuan
dan pengalaman sehingga penulis mampu menyelesaikan skripsi ini,
7. Kedua orang tua tersayang yang telah memberikan dukungan hingga
terselesaikannya skripsi ini. Terima kasih atas doa dan motivasi yang telah
diberikan.
8. Kekasihku tersayang, Nanang Kurniawan, S.pd., orang yang sabar
mendengar keluh kesahku, selalu memberikan semangat dan dukungan.
9. Adikku Bramastya Deva Paksi Ananta, mamade, papade dan kakak
sepupu yang selalu memberikan semangat dan motivasi. Terimakasih atas
doanya selama ini.
10. Sahabat SMA BSS tersayang, Ayu Imas Rizky Hanjaya, S.H., Farin Septia
Likwansa, S.E. Terimakasih telah berjalan bersama-sama aku dengan
keadaan susah maupun senang. Terimakasih atas semangat dan doanya
selama ini.
11. Sahabat SMP, Desy Anggraini Prabowo, Dewi Khotijah, S,Tr.Keb.
Terimakasih telah menyemangatiku dan mendoakanku.
12. Sahabat terbaik kuliahku (Kimsol), Afidah Muliati Karohmah, S.E., Zulyta
Fatmawati, S.E., Desy Puspitasari, S.E., Ike Nur hidayah, S.E., Ulul Ifa
Dwi Ambarwati, S.E., Destri Kurratu Aini, S.E., Inayatun Nafilah, S.E.
13. Teman-teman seperjuangan skripsi, Asmaul Khusna, S.E., Hami Fitriatun
M, S.E., Veina Eka Apriliani, S.E., Siwi Sulistiyowati, S.E. Terimakasih
sudah selalu membantu, kemana-kemana selalu bersama. Dan terimakasih
atas semangat dan dorongan.
14. Teman-teman seperjuangan S1 Akuntansi angkatan 2012. Terimakasih
atas dukungan dan bantuannya yang sangat berarti hingga terselesaikannya
skripsi ini.
Disadari bahwa dengan kekurangan dan keterbatasan yang dimiliki
peneliti, oleh karena itu peneliti mengharapkan saran yang membangun agar
tulisan ini bermanfaat bagi yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Malang,
Peneliti
DAFTAR ISI
ABSTRAK ..................................................................................................... i
KATA PENGANTAR ................................................................................. iii
DAFTAR ISI ................................................................................................. v
DAFTAR TABEL ...................................................................................... vii
DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................. viii
BAB I PENDAHULUAN
1.1.Latar Belakang ............................................................................... 1
1.2.Rumusan Masalah ......................................................................... 6
1.3.Tujuan Penelitian ........................................................................... 6
1.4.Maanfaat Penelitian ....................................................................... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1. Hasil Penelitian Terdahulu .......................................................... 7
2.2. Tinjauan Pustaka ........................................................................ 10
2.2.1. Definisi Saham....................................................................... 10
2.2.2. Harga Saham ......................................................................... 11
2.2.3. Jenis Saham ........................................................................... 12
2.2.4. Faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham ............. 13
2.2.5. Definisi Kinerja Keuangan .................................................. 16
2.2.6. Macam Pengukuran Kinerja Keuangan ............................ 16
2.2.7. Definisi Perbankan ............................................................... 18
2.2.8. Fungsi Bank ........................................................................... 19
2.2.9. Jenis Bank.............................................................................. 20
2.2.10. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham .... 21
2.3.Pengembangan Hipotesis............................................................. 23
2.4.Kerangka Pemikiran ................................................................... 28
BAB III METODE PENELITIAN
3.1.Objek Penelitian ........................................................................... 29
3.2.Jenis Penelitian ............................................................................. 29
3.3.Populasi dan Sampel .................................................................... 29
3.4.Jenis Data dan Sumber Data ...................................................... 30
3.5.Teknik Perolehan Data ................................................................ 30
3.6.Definisi Penelitian ........................................................................ 31
3.7.Teknik Analisis Data.................................................................... 33
3.7.1. Analisis Deskriptif .............................................................. 33
3.7.2. Deskriminan Spearman ..................................................... 33
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1.Hasil penelitian .......................................................................... 35
4.2.Deskripsi Data ............................................................................ 36
4.3.Analisis Data .............................................................................. 36
4.3.1. Analisis Statistik Deskriptif............................................... 36
4.3.2. Perkembangan Kinerja Keuangan ................................... 39
4.3.3. Deskriminan Spearman ..................................................... 44
4.4.Pembahasan ............................................................................... 46
4.4.1. Hubungan CAR dan Harga Saham .................................. 46
4.4.2. Hubungan ROA dan Harga Saham ................................. 47
4.4.3. Hubungan BOPO dan Harga Saham ............................... 48
4.4.4. Hubungan LDR dan Harga Saham .................................. 49
BAB V PENUTUP
5.1.Simpulan .................................................................................... 51
5.2.Saran ........................................................................................... 51
DAFTAR PUSTAKA .....................................................................................
LAMPIRAN ....................................................................................................
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1. Prosedur Pemilihan Sampel ................................................... 35
Tabel 4.2. Daftar Perusahaan Perbankan ............................................... 36
Tabel 4.3. Statistik Deskriptif Variabel Penelitian ................................. 37
Tabel 4.4. Deskriminan Spearman ........................................................... 44
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Data CAR ................................................................................
Lampiran 2. Data ROA ................................................................................
Lampiran 3. Data BOPO ..............................................................................
Lampiran 4. Data LDR .................................................................................
Lampiran 5. Data Harga Saham .................................................................
Lampiran 6. Statistik Deskriptif ..................................................................
Lampiran 7. Deskriminan Spearman ...........................................................
DAFTAR PUSTAKA
Dr. Kasmir, S.E., M.M. 2012. Manajemen Perbankan Edisi Revisi. Jakarta PT.
RajaGrafindo Persada.
Drs. Dwi Prastowo D., M. M., Ak, dan S. E. Rifka Julianty. 2008. Analisis
Laporan Keuangan Konsep dan Aplikasi. Yogyakarta: Sekolah Tinggi
Ilmu Manajemen YKPN.
Edy Anan. 2012. "Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada
Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia". EBBANK, Vol. 3,
No. 2, hlm: 413-431.
Ganto, J., M. Khadafi, W. Albra, dan G. Syamni. 2008. "Pengaruh Kinerja
Keuangan Perusahaan Manufaktur terhadap Return Saham di Bursa Efek
Indonesia". Media Riset Akuntansi, Auditing, dan Informasi, Vol. 8, No.
1, hlm: 85-96.
Ghozali, Imam. 2005. "Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS,
Edisi Ketiga, Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.
Ghozali, Imam. 2007. "Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS.
Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang.
Halimah, D. N. 2013. "Pengaruh Kinerja Keuangan Perbankan Berdasarkan
Analisis CAMELS Terhadap Harga Saham Dengan CSR Sebagai
Variabel Intervening". Vol., No., hlm.
Hutami, R. P. 2012. "Pengaruh Dividend Per Share, Return On Equity Dan Net
Profit Margin Terhadap Harga Saham Perusahaaan Industri Manufaktur
Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2010". Nominal:
Barometer Riset Akuntansi dan Manajemen, Vol. 1, No. 2, hlm.
Indriana, N. 2012. "Pengaruh DER, BOPO, ROA dan EPS Terhadap Harga
Saham Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Pada Bank Devisa". Vol., No.,
hlm.
Kasmir, S. E. M. M. 2008. Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya. Jakarta PT.
RajaGrafindo Persada.
Mahendra Dj, A., L. G. Sri Artini, dan A. Suarjaya. 2012. "Pengaruh kinerja
keuangan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di bursa
efek Indonesia". Jurnal Manajemen, strategi bisnis dan kewirausahaan,
Vol. 6, No. 2, hlm.
Mehrani, H. 2013. "Pengaruh Return on Investment (ROI), Earning Per Share
(EPS), dan Price Earning Ratio (PER) Terhadap Harga Saham Pada PT.
Indofood Sukses Makmur Tbk". Vol., No., hlm.
Rinati, I. 2012. "Pengaruh Net Profit Margin (NPM), Return On Assets (ROA),
Return On Equity (ROE) terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Yang
Tercantum Dalam Indeks LQ45". Vol., No., hlm.
Sambul, Sandro Heston, Sri Murni, Johan R. Tumiwa. 2016. " Pengaruh
Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Yang Ditawarkan di Bursa
Efek Indonesia (Studi Kasus 10 Bank Dengan Aset Terbesar". Jurnal
Berkala Ilmiah Efisienso, Vol. 16, No. 2, hlm.
Satria, I., dan I. H. Hatta. 2015. "Pengaruh kinerja Keuangan Terhadap Harga
Saham 10 Bank Terkemuka Di Indonesia". Journal Akuntansi, Vol.
XIX, No. 02, No., hlm: 179-191.
Suciyati, T. 2012. "Pengaruh ROA, ROE, NPM, EPS, dan EVA Terhadap
Harga Saham Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar di BEI".
Vol., No., hlm.
Sunyoto, Y., Sam'ani. 2014. " Pengaruh Capital Adequancy Ratio, Net Interest
Margin, dan return On Asset Terhadap Harga Saham Pada Perbankan di
Bursa Efek Indonesia Periode 2009 - 2012". Jurnal Ekonomi Manajemen
dan Akuntansi, Vol., No. 36., hlm.
Tyastari, T. T. D. 2014. "Pengaruh Kinerja Akuntansi dan Kinerja Keuangan
terhadap Harga Saham (Studi pada Perusahaan Sektor Keuangan yang
Listing di Bursa Efek Indonesia)". Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, Vol.
2, No. 1, hlm.
Ulum, I. 2015. Jurus-jurus Jitu Menyusun Skripsi dan PKM. Malang,
Yogyakarta: Aditya Media Publishing.
Utami, S. S. 2005. "Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham (Studi
pada Perusahaan Perbankan di Bursa efek Jakarta)". Jurnal Ekonomi dan
Kewirausahaan, Vol. 5, No. 2, hlm: 110-122.
Weston, J. F., dan E. F. Brigham 2001. Manajemen Keuangan. Jakarta:
Erlangga.
Wijayanti. 2010. "Analisis Kinerja Keuangan dan Harga Saham Perbankan Di
Bursa Efek Indonesia (BEI)". Journal Of Indonesian Applied Economics,
Vol. 4, No., hlm: 71-80.
Zuliarni, S. 2013. "Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada
Perusahaan Mining And Mining Service Di Bursa Efek Indonesia (BEI)".
Jurnal Aplikasi Bisnis, Vol. 3, No. 1, hlm.
BAB I
PENDAHULUAN
1.1. LATAR BELAKANG
Belakangan ini perkembangan pasar modal di Indonesia yang
dilakukan oleh Bursa Efek Indonesia (BEI) menunjukkan pencapaian yang
positif. Hal ini ditandai dengan banyaknya perusahaan yang sudah go
public di Indonesia. Perusahaan-perusaaan go public menjadikan pasar
modal sebagai alternative pendanaan. Pasar modal merupakan salah satu
penggerak utama perekonomian dunia termasuk Indonesia, melalui pasar
modal perusahaan dapat memperoleh dana untuk melakukan kegiatan
perekonomiannya. Hal ini dibuktikan dengan meningkatnya jumlah
perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) guna menjual
saham kepada investor (Zuliarni, 2013).
Namun untuk dapat terjadinya investasi oleh investor pada
perusahaan maka dibutuhkan ketersediaan informasi keuangan maupun
non keuangan. Informasi ini tentang keuangan perusahaan yang
mempublik berguna bagi investor sebagai dasar untuk melakukan
penilaian
terhadap
suatu
perusahaan
untuk
menentukan
pilihan
berinvestasi, sedangkan bagi perusahaan penting untuk mempromosikan
profil dan pencapaian perusahaan kepada investor, sehingga dapat menarik
investor untuk menanamkan modalnya pada perusahaan.
1
2
Harga saham merupakan salah satu indikator keberhasilan
pengelolaan perusahaan, jika harga saham suatu perusahaan mengalami
kenaikan, maka investor atau calon investor menilai bahwa perusahaan
berhasil dalam mengelola usahanya. Kepercayaan investor atau calon
investor sangat bermanfaat bagi emiten maka keinginan untuk berinvestasi
pada emiten semakin kuat. Semakin banyak permintaan terhadap saham
suatu emiten maka dapat menaikkan harga saham tersebut. Jika harga
saham yang tinggi dapat dipertahankan maka kepercayaan investor atau
calon investor terhadap emiten juga semakin tinggi dan hal ini dapat
menaikkan nilai emiten. Sebaliknya, jika harga saham mengalami
penurunan terus-menerus berarti dapat menurunkan nilai emiten dimata
investor atau calon investor (Zuliarni, 2013).
Investor sebagai pihak yang menanamkan dan menginvestasikan
dananya pada suatu perusahaan, tentu menginginkan agar nilai saham yang
dimilikinya dapat semakin meningkat, yang secara otomatis akan
meningkat nilai kekayaan para investor tersebut (Halimah, 2013). Dalam
perusahaan yang telah go public nilai suatu perusahaan dapat dilihat dari
pergerakan harga saham yang mencerminkan kinerja perusahaan.
Pergerakan harga saham dalam kenyataannya akan dipengaruhi oleh faktor
fundamental dan faktor teknikal. Dalam jangka pendek, maka faktor-faktor
yang bersifat teknikal biasanya akan mempengaruhi fluktuasi harga
saham. Sementara dalam jangka panjang maka biasanya faktor-faktor
3
fundamental
yang sesungguhnya akan menentukan harga saham
(Wijayanti, 2010).
Aspek perusahaan yang dinilai investor adalah kinerja perusahaan.
Ukuran kinerja perusahaan yang paling banyak digunakan adalah kinerja
keuangan perusahaan yang diukur dari laporan keuangan perusahaan.
Informasi tentang kinerja perusahaan yang tercermin dari laporan posisi
keuangan , laporan laba rugi, dan aliran kas perusahaan serta informasi
yang terkait dapat diperoleh dari laporan keuangan perusahaan. Laporan
keuangan merupakan informasi keuangan suatu perusahaan yang dapat
digunakan untuk mengukur kinerja keuangan perusahaan.
Kinerja keuangan merupakan salah satu faktor yang dilihat oleh
calon investor untuk menentukan investasi saham. Bagi sebuah
perusahaan, menjaga dan meningkatkan kinerja keuangan adalah suatu
keharusan agar saham tetap diminati oleh investor (Mahendra Dj et al.,
2012). Kinerja keuangan yang baik dari sebuah perusahaan merupakan
pertimbangan utama bagi investor. Semakin baik tingkat kinerja keuangan
suatu perusahaan maka diharapkan harga saham meningkat dan akan
memberikan keuntungan saham bagi investor (Ganto et al., 2008)
Analisis laporan keuangan yang meliputi perhitungan dan
interperetasi rasio yang sangat diperlukan untuk dapat memahami
informasi tentang laporan keuangan. Rasio yang dimaksud adalah suatu
angka yang menunjukkan hubungan antara suatu unsur dengan unsur yang
4
lainnya dalam laporan keuangan. Rasio keuangan dapat digunakan sebagai
dasar pembuatan keputusan, serta untuk membandingkan kinerja
perusahaan yang satu dengan yang lainnya. Dari sisi eksternal, rasio
keuangan digunakan digunakan untuk menentukan mengenal pembelian
atau penjualan saham suatu perusahaan, pemberian pinjaman serta untuk
memprediksi kekuatan keuangan perusahaan dimasa mendatang. Analisis
rasio keuangan dapat membantu para pelaku bisnis, pemerintah dan para
pemakai laporan keuangan lainnya untuk menilai kondisi keuangan suatu
perusahaan tanpa terkecuali perusahaan perbankan.
Kinerja keuangan pada perusahaan perbankan dapat dinilai dengan
menggunakan pendekatan analisis rasio keuangan. Rasio keuangan ini
berfungsi sebagai ukuran dalam menganalisis laporan keuangan suatu
perusahaan. Rasio keuangan yang digunakan untuk melihat kinerja
perusahaan perbankan umumnya menggunakan rasio keuangan, yang
meliputi Capital Adequancy Ratio (CAR), Return on Assets (ROA), Biaya
Operasional dan Pendapatan Operasiona (BOPO), dan Loan to Deposit
Ratio (LDR).
Hasil penelitian yang terkait menunjukkan bahwa Return On Asset
(ROA) terhadap harga saham menurut (Indriana, 2012) tentang Pengaruh
DER, BOPO, ROA, dan EPS terhadap Harga Saham Di Bursa Efek
Indonesia (BEI) pada Bank Devisa, dapat disimpulkan bahwa ROA
memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham. Sementara hasil
penelitian (Halimah, 2013) yang meneliti tentang Pengaruh Kinerja
5
Keuangan Perbankan Berdasarkan Analisis CAMELS Terhadap Harga
Saham Dengan CSR Sebagai Variabel Intervening, menunjukkan bahwa
Variabel ROA memiliki pengaruh yang signifikan terhadap harga saham.
Sedangkan hasil penelitian (Tyastari, 2014) tentang Pengaruh Kinerja
Akuntansi dan Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham (Studi pada
Perusahaan Sektor Keuangan yang Listing di Bursa Efek Indonesia), dapat
disimpulkan bahwa ROA memiliki pengaruh yang signifikan dan
hubungan yang positif terhadap harga saham.
Hasil penelitian yang terkait dengan harga saham menunjukkan
bahwa CAR terhadap harga saham menurut (Halimah, 2013) dapat
disimpulkan bahwa CAR secara parsial tidak berpengaruh signifikan
terhadap harga saham. Sementara hasil penelitian (Sunyoto, 2014) CAR
memiliki pengaruh negatif terhadap harga saham. Sedangkan hasil
penelitian Halimah (2013) menunjukkan bahwa LDR memiliki pengaruh
positif signifikan terhadap harga saham, tetapi menurut Sambul (2016)
menunjukkan bahwa LDR memiliki pengaruh negatif terhadap harga
saham. Namun menurut (Satria, 2015), dapat disimpulkan bahwa LDR
tidak memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham.
Hasil penelitian menurut Halimah (2013) yang menunjukkan
bahwa BOPO memiliki pengaruh positif signifikan terhadap harga saham.
Sedangkan menurut Indriana (2012), BOPO tidak memiliki pengaruh yang
signifikan terhadap harga saham. Dalam penelitian Dari latar belakang di
atas penulis tertarik untuk meneliti tentang : “Pengaruh Kinerja Keuangan
6
Terhadap Harga Saham Pada Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia”.
1.2.RUMUSAN MASALAH
Permasalahan dalam penelitian ini dinyatakan dalam pernyataan berikut
yaitu :
1) Bagaimana Kinerja Keuangan Perbankan jika dilihat berdasarkan
ROA, CAR, LDR, BOPO,?
2) Bagaimana perkembangan harga saham pada perbankan?
3) Apakah ROA, CAR, LDR, BOPO berhubungan terhadap harga
saham ?
1.3. TUJUAN PENELITIAN
Tujuan penelitian ini adalah sebagai berikut :
1) Untuk menganalisa Kinerja Keuangan jika dilihat berdasarkan
ROA, CAR, LDR, BOPO.
2) Untuk menganalisa perkembangan harga saham pada perbankan.
3) Untuk menganalisa hubungan ROA, CAR, LDR, BOPO terhadap
harga saham.
1.4. MANFAAT PENELITIAN
Penelitian ini bermanfaat sebagai bahan referensi dan sumber
informasi dalam melakukan penelitian selanjutnya dan sebagai bahan
pengembalian keputusan dalam berinvestasi.