GESTALT AKUNTANSI : KOMITMEN PERUSAHAAN DALAM PENGUNGKAPAN INTELLECTUAL CAPITAL - Diponegoro University | Institutional Repository (UNDIP-IR)

GESTALT

AKUNTANSI : KOMITMEN PERUSAHAAN

DALAM PENGUNGKAPAN

INTELLECTUAL CAPITAL

SKRIPSI

Diajukan sebagai salah satu syarat

untuk menyelesaikan Program Sarjana (S1)

pada Program Sarjana Fakultas Ekonomi

Universitas Diponegoro

Disusun oleh :

ADITYA PRATAMA

NIM. 12030110151091

FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS

UNIVERSITAS DIPONEGORO

SEMARANG

2012

ii

Nama Penyusun

: AdityaPratama

Nomor Induk Mahasiswa

: 12030110151091

Fakultas/Jurusan

: Ekonomika dan Bisnis / Akuntansi

Judul Skripsi

:

Dosen Pembimbing

: Anis Chariri, S.E, MCom, Ph.D. Akt.

Semarang, 26 November 2012

Dosen Pembimbing,

(Anis Chariri, S.E, MCom, Ph.D. Akt.)

NIP. 196708091992031001

AKUNTANSI : KOMITMEN

PERUSAHAAN DALAM

PENGUNGKAPAN

iii

PERSETUJUAN KELULUSAN UJIAN

m

n

usun

t

r

t

m

or

n

s

s

!

120301101510

"#

$

kult

s/

%

urus

n

& '

k

n

(

sn

s /

' )

ns

%

u

* +

kr

ps

,-

n

m

.

m

.

n

/

'

s

0

r

r

,

+

.

&1

.

0

om,

2 ,2 )

.

Telah dinyatakan lulus ujian pada tanggal 7 Desember 2012

Tim Penguji :

1. Anis Chariri, S.E, M.Com, Ph.D. Akt

(

)

2. Surya Raharja, S.E., M.Si., Akt.

(

)

3. Aditya Septiani, S.E., M.Si., Akt.

(

)

34567 86

AKUNTANSI : KOMITMEN

PERUSAHAAN DALAM

PENGUNGKAPAN

9 :6 488 4;6 <78

iv

J KL M NOPQ KLRK QKL M KL RS NKT KU SLS VKKW

y

X RS QK

y

Y P KQ KZ K Z OL

y

K QK[KL NKU TK V [PS\V S ROLMKL ] ^R^_ `

G

a b cX

L

c Xd ef cX

N

bg ` d h i gcia

N

Yaj ebXkX Xf l X

L

Xi Ya fmefmdXYXf g

N

ca

LL

anceX

L

n XYgcX

L

W KRK_KU U KV S_ Q^_S V KL V KK

y

VOL RSPSol OL M KLSLS VK

y

KZ OLK Q K[KL

y

ROL M KLV OV^L MM^UL

y

KNKUT KRK_KZV [PS\V S SLS QS RK[ Q OP RK\KQ [OVO_ ^P^UKL KQ K^ VONKMS KL Q^_SVKL pPKL M _KS L

y

KL M VK

y

K KZNS_ ROLM KL qKPKZOL

y

K_S L KQK^Z OLS P^R K_KZ N OL Q^[PKL M[KSKL [K_SZKQKQ K^VSZNp_

y

KL M ZOL^L]^[[KLMKM KVKLKQ K^ \OL RK\KQKQ K^ \OZS[SPKLRKPS\OL^_S V_KSLW

y

KL MVK

y

KK[^S V Op_KUrp_KU V ONKM KS Q^_S V KL VK

y

K VOL RS PS W RKL KQK^ QS RK[ Q OPRK\KQ NKMSKL KQ K^ [OVO_ ^P^UKLQ^_S V KL

y

KL M VK

y

KVK_SLW QS P^W KQK^

y

KL MVKK

y

KZNS_RKPS Q^_SVKLpP KL M_KSL QKL\KZ OZ NOPS [KL\OLMK [^KL\OL^_S VKV_S L

y

Ko

X\KNS_K VKK

y

ZO_K[^[KL QSL RK[KL

y

KL M NOPQOL QKLMKL R OL MKL U K_ QOPV ON^Q RS KQ KV WNKS[RS V OL M K]KZ K^ \^L QS RK[WROL MKLS LS VK

y

KZOL

y

KQK[ KLZ OLKPS [V[PS\VS

y

KL M V KK

y

K]^[KL VON KMKSUKVS_Q^_SVKLVKK

y

VOL RSPS SLSo

B

S_K [ OZ^RS KL Q OPN^[QS NKUT KVK

y

K ZO_K[^[KL QSL RK[ KL Z OL

y

K_S L KQK^ ZOLSP^ Q^_SVKL pP KLM _KSL VOp_KU rp_KU UKV S_ \OZS [SP KL VK

y

K VOL RSPSW NOP KPQS M O_KP R KL S]KVKU

y

KLM QO_KU RS NOPS [KL p_OU^LSsOPVSQKV NKQ K_V K

y

KQOPS Z Ko

bOZKP KL MWtufpsOZNOPtvwt J KL MZOZ N^KQ\OPL

y

KQ K KLW

v

xyz zy{|} ~ € x‚|ƒ|}

„… †‡… ˆ‰ †Š ‹ ˆŒˆ‰Žˆ ‘ ˆ†‰’ˆ…ˆ‰ŽˆŒˆ“ˆ

l

ˆˆ‡‘‹‰Žˆ” ‹• ˆ–‹

b

ˆ‰ –‹‰ —• ˆ‰†… †‡ –†‰ ‹ ˆ‹‰ ‹

.

˜ –ˆ™ š›†‰ ˆ— ˆ œ†‰Ž‹

b

ˆ— ˆ‹• ˆ‰†‘ ˆ‰ Œ‘ˆ•‘‡—šŽˆ•ˆ‰’ˆŽˆ•‰Žˆ—†‰ †‰ —ŒŠž“ ˆ‘‘‹ †“ˆ‰ˆ‰—‹‰ Œ …‰— ˆ‰ —ˆ‘• ˆ‰› ˆ—ˆ‹• ˆ‰ˆ“‹

.

œ†‰Ÿ   † ¡‡”†ˆ‰—ˆ‰• †

l



b

‹…†– ˆ• ˆ‡‰ˆˆ‰Žˆ…‰ —†Š‹ ‡“‰ ” ˆ” ˆŒ“‡”†ˆ‰ —ˆ‰•ˆ

l

‹ˆ‰•

l

ˆ• ˆ• ˆ‰

’

b

‹

›‡ˆ‘• ˆ‡‰ ˆ…‰— ˆ–ˆ“‹

b

ˆ‰ —Šˆ

Š‰ – ‹‡‹

.

¢‡£

œš• ˆ‡‰š Ÿ‡‹…ˆ

l

ˆ‹•…ˆ–‰ — ˆ‰‹• ’ˆŠ Œ…Š • ‹“†‰›‡ˆŠˆ

l

–ˆ‡‹Šš‡ ˆ‰ —ˆ‰ ˆ•• ž‹

l

.

¤’‹

b

‹‰¤›†Ÿ ˆ

l

‹

b

œ

b

†ˆ“Šˆ‰ Š–‡ ˆ‰ ˆŒ Žˆ ‰ —• †“‡Š…

b

ˆ• ˆ‰†‰ ‘ †•¥ ¡ˆ“ˆ¤‡ŠŽˆ–¦ˆž‘ ‹ˆ‡Œ’

l

ˆ• ‹“ˆ

l

‹‰—‘ˆ‰ ——†Žˆ‰— Š

l

ˆ

l

†

…‰ ”ˆ–‹

“ˆ‰ †‘ˆ‰ • † §ˆ… ˆ¨…ˆ™ †‡… ˆ

l

‹‰ ˆŒŠš‡ˆ‰ —‹

b

†–ˆ‰©ˆ‰ ‹‘ ˆ

l

†ˆ‡

b

‹ˆŠˆŽˆ‰ —“‡‰ˆ• †•‰ ˆ

l

Œ Žˆ‰ —Š

l

ˆ

l

†……

b

‡‹•ˆ‰ž‹‰ ‘ˆ–ˆ‰• ˆŠ ‹ ‰Žˆ†‰ ‘†• • † ¤–‹•• ž‹

l

• †ª©‹™ š«‹ˆ‰ ‘ ‹ŒŽˆ‰ —Š

l

ˆ

l

†š“‘‹…‹Š–ˆ

l

ˆ……‰ ”ˆ

l

ˆ‰ ‹‹ –†“ œ… †ˆ“‹ ˆ•Žˆ‰ —‘

l

ˆ…‰ ”ˆ–‹

b

ˆ—‹ˆ‰–ˆ‡‹•‹ –†“ˆ‰• †ŒŽˆ‰ —……

b

†ˆ‘ •†Š… ˆ• ‹‰

b

ˆ‰Žˆ•›

l

ˆ”ˆ‡–ˆ‰…‰Žˆ–ˆ‡‹ˆ•• ˆ‘–ˆ ‡‹•‹ –† “ˆ‰‹‰ ‹

vi

communicate with their stakeholders. With disclose company intellectual information,

a company could decrease asymmetric information level with their stakeholders. The

nature of intellectual capital disclosure is voluntary disclosure, therefore, a company

had choose to not disclose some information if their felt it will not bring an

advantage for them. The purpose of this research is to compare intellectual capital

disclosure in the prospectus with the intellectual capital disclosure in the subsequent

annual report. The main objective was to investigate a company commitment toward

intellectual capital disclosure. A higher level of disclosure on annual report showed a

company commitment toward intellectual capital disclosure. The second objective

was to investigate whether companies report more on intellectual capital in the

prospectus rather than in annual report.

This study was a quantitative study using secondary data, namely a company

prospectus and subsequent annual report which collected from

www.idx.co.id

also

pojok BEI UNDIP. Number of used were as many as 38 different companies, which

IPO from 2005-2010 in four different category industry, which banking,

manufactured, services, and property. 47 item of intellectual capital disclosure

measured using content analysis method. SPSS version 17.0 was used to processing

data through multiple linier regressions.

The result of hypothesis test showed the existence of intellectual capital

disclosure commitment was not confirmed. Moreover, the results showed that

companies report more extensively on intellectual capital in their prospectus rather

than their annual report.

Keywords : Initial Public Offering (IPO), intellectual capital, content analysis,

disclosure commitment, information disclosure, voluntary disclosure

vii

P

²³´µ³´¶·¸ ·³ ¹³º» ¼½·¾ ¹

intellectual capital

½² ¼µ¸·¶ ·³ ¾ ·¼·³ · ¿· ´¹ ¸² ¼µ¾·À· ·³ µ³Áµ¶ ¿²¼¶»½ µ³ ¹¶· ¾¹ ²³ ´·³ ¸·¼·

stakeholder

à IJ³´·³ ½ ²Å·¶ µ¶·³ ¸²³ ´µ³´¶ ·¸·³ ¹³º»¼½· ¾ ¹

intellectual capital

,

¸²¼ µ¾·À··³ ·¸·

t

½ ²³´µ¼·³´¹· ¾ ¹½²

t

¼¹¾ ¹³º »¼½· ¾ ¹ ²³´·³ ¸·¼·

stakeholder

Ã

P

²³´µ³´¶·¸·³ ¹³º»¼½· ¾ ¹

intellectual capital

½² ¼µ¸·¶·³¸²³´µ³´¶ ·¸· ³ ¾ µ¶· ¼²Å·

,

¶·¼²³·¹

tu

¸² ¼ µ¾·À··³Â·¸ ·

t

½ ²½¹Å¹À

u

³Áµ¶

t

¹Â·¶ ½²Å·¶ µ¶·³ ¸ ²³´µ³´¶·¸ ·³ ·¸ · ¿¹Å· ¹ ¼· ¾·¶·³

t

¹Â·¶ ½²½ ¿² ¼ ¹ ¶ ²µ³Á

u

³ ´·³ ¿·´¹ ¸² ¼µ¾·À· ·³Ã Æ µÇ µ·³

u

t

·½ ·¸²³²Å¹

t

¹·³¹³ ¹µ³Áµ¶½² ³ ´¹³ Ȳ ¾

t

¹ ´· ¾¹¶ »½ ¹

t

½²³¸² ¼µ¾·À··³ ·ŷ½ ¸²³´µ³´¶ ·¸·³ ¹³º»¼½· ¾ ¹

intellectual capital

Ã

C

·¼·³

y

· ·Â·Å·À ²³´·³ ½²½ ¿·³Â¹³ ´¶ ·³ ¸²³´µ³´¶·¸ ·³ ¹É ·ŷ½ ¸ ¼»¾¸²¶

t

µ¾Â²³´·³ ¸²³´µ³´¶·¸ · ³ ¹É·ŷ½

annual report

¾·

tu

t

·Àµ³¾²

t

²Å·À

Initial Public Offering

(

ÊËÌ

)

à Ͳ½·¶ ¹³

t

¹³´´¹

t

¹³ ´¶ ·

t

¸²³ ´µ³´¶ ·¸·³ ·ŷ½

annual report

½ ²³µ³Çµ¶¶·³ ¶ »½ ¹

t

½²³ ·ŷ½ ¸²³ ´µ³ ´¶·¸ ·³Ã Æ µÇ µ·³ ¶²Âµ· ¸²³²Å¹

t

¹·³ ¹³ ¹ ·Â·Å·À ½ ²³´¹³ Ȳ ¾

t

¹´· ¾¹ ·¸·¶ ·À ¸²¼µ¾·À· ·³ ½²Å·¸ »¼¶·³ Ų ¿¹À¿·³

y

· ¶¸²³´µ³´¶ · ¸·³Â·Å·½ ¸ ¼»¾¸²¶

t

µ¾Â¹ ¿·³Â¹³ ´¶ ·³ ·ŷ½

annual report

Ã

˲³²Å¹

t

¹·³ ¹³ ¹ ½² ¼µ¸·¶· ³ ¸²³²Å¹

t

¹·³ ¶ µ·³Á¹

t

·

t

¹º ²³ ´·³ ½²³´´µ³ ·¶·³ ·

t

· ¾²¶ µ³Â²¼

, y

· ¹

tu

¸ ¼»¾¸ ²¶

t

µ¾¸² ¼µ¾·À· ·³Â·³

annual report

¾·

tu

t

·Àµ³¾²

t

²Å·ÀÊËÌ· ³´

y

¹·¸·

t

·¼¹ ¾¹

t

µ¾

www

ùÂÎ Ãɻù¾² ¼

t

· ¸»Ç»¶

Ï

E

Ê

ÐÑ

D

ÊËà ҵ½Å·À ¾· ½¸²Å

y

· ³´ ¹ ´µ³·¶ ·³ ·Â·Å·À

3

Ó ¸²¼µ¾·À··³

y

·³´ ÊËÌ

t

·Àµ³

200

Ô Õ

2010

¸·Â· ²½¸·

t

¶·² ´»¼¹

t

¹³Âµ¾

t

¼¹

, y

·¹

tu

¸²¼¿·³¶ ·³Ö ½ ·³ µº·¶Áµ¼

,

Ç ·¾·

,

·³ ¸ ¼»¸² ¼

t

¹Ã

E

½ ¸·

t

¸ µÅµÀ

t

µÇµÀ ¹²½

t

¸²³ ´µ³´¶ ·¸·³ ¹¹³ Ȳ¾

t

¹´· ¾¹ ²³´·³ ½ ²³´´µ³·¶ · ³ ½²

t

»Â²

content analysis

à ײ

t

»Â² ¸²³ ´»Å·À·³ ·

t

· ½²³´´µ³·¶ ·³ Í Ë Í Í È²¼¾ ¹

17

ÃØ Â²³´·³ ·Å·

t

µÇ ¹ ¼²´¼²¾ ¹ Ź³ ¹² ¼ ¿² ¼ ´·³Â·Ã

Ù· ¾¹ÅµÇ¹À¹¸ »Á² ¾ ¹¾½²³ µ³Ç µ¶¶·³¿·ÀÚ·¸ ² ¼µ¾·À·· ³¿²Åµ½½ ²½¹Å¹¶ ¹¶ »½ ¹½²³

t

·ŷ½ ¸²³ ´µ³´¶·¸·³ ¹³º»¼½· ¾¹

intellectual capital

à ۲ ¿¹À Ç· µÀ Å· ´¹

,

À· ¾ ¹Å¸²³²Å¹

t

¹·³ ½²³ µ³Çµ¶¶·³ ¿·ÀÚ · ¸ ²¼µ¾·À··³ ½²Å·¸ » ¼¶·³ Ų¿¹À ¿·³

y

·¶ ¹³º »¼½ ·¾ ¹

intellectual

capital

·ŷ½¸ ¼»¾¸²¶

t

µ¾¸² ¼µ¾·À· ·³Â¹¿·³Â¹³´¶· ³Â·Å·½

annual report

¸²¼µ¾·À··³Ã

Ü··

t

¶ µ³É¹ Ý

Initial Public Offering

,

intellectual capital

,

content analysis

,

¶ »½ ¹

t

½²³ ¸²³ ´µ³´¶ ·¸·³Ö¸ ²³´µ³´¶·¸·³¹³º »¼½ ·¾ ¹

,

¸²³´µ³´¶·¸ ·³¾ µ¶· ¼²Å·

viii

A

æ æçè çéê

alaikum Wr. Wb

Alhamdulillahirabbil alamin puji syukur kepada Allah SWT, akhirnya karya

skripsi dengan judul: GESTALT AKUNTANSI : KOMITMEN PERUSAHAAN

DALAM PENGUNGKAPAN INTELLECTUAL CAPITAL

dapat terselesaikan

dengan baik. Penulisan skripsi ini sebagai salah satu syarat kelulusan program strata

satu pada Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro Semarang. Penulisan skripsi ini

tidak lepas dari bantuan berbagai pihak. Untuk itu penyusun mengucapkan terima

kasih kepada :

1) Bapak Prof. Dr. Sudharto PH, MES, Ph.D, selaku Rektor Universitas

Diponegoro Semarang.

2) Bapak Prof. Drs. H. Muhammad Nasir, M.Si, Akt, Ph.D, selaku Dekan

Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Diponegoro Semarang

3) Bapak Anis Chariri, SE, M.Com, Ph.D selaku Dosen Pembimbing yang telah

membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

4) Bapak Shiddiq Nur Rahardjo S.E, M.Si, selaku Dosen Wali dari penulis.

5) Bapak dan Ibu Dosen Pengajar Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro

Semarang yang telah memberikan ilmu yang sangat berguna bagi penulis.

6) Kedua orang tua (Papah dan Mamah) yang telah mengasuh, merawat dan

i

ë

untuk doa yang tidak pernah usai, kasih sayang, cinta, kesabaran, ketulusan

dan pengorbanan yang telah diberikan, sampai kapanpun tak akan pernah

tergantikan oleh siapapun. Tiada kata terindah selain terima kasih dan doa

yang dapat aku berikan untuk kedua orang tuaku.

7) Keluarga besar Jayawikarta dan keluarga besar Bachtiar, terima kasih untuk

doa dan dukungannya dalam penyelesaian skripsi.

8) Adikku tersayang, Dewi Novianti terima kasih atas semua bantuannya baik

doa dan dukungannya dalam penyelesaian skripsi.

9) Seseorang yang sangat special, Fifi Rosaline, terima kasih untuk dukungannya

di kala penulis merasa jenuh dalam penyelesaian skripsi ini.

10) Teman-teman Reg 2 Akuntansi angkatan 2010 Universitas Diponegoro Kelas

A, terima kasih telah menjadi keluarga besar akuntansi kelas A.

11) Teman-teman KKN 2012 Gelombang II Kecamatan Jambu Desa Genting :

Akbar, Yudha, Didik, Mikha, Febri, Yudhi, Herda, Istu, Usi, Anggun, Vita.

KKN yang tak kan pernah dapat kulupakan, banyak kenangan baik saat

senang dan susah kita lewati dalam 35 hari di Posko KKN.

12) Teman sesama dosbim, Pram, semoga kita kelak menjadi orang yang lebih

matang, sukses, dan lebih bijak dalam menghadapi hidup.

13) Teman-teman Kos Wonodri Krajan. Terima kasih telah menjadi teman kosan

15) Perpustakaan FE Undip dan UPT Perpustakaan Undip yang telah

menyediakan semua materi dalam penyusunan skripsi.

16) Pojok Bursa Efek Indonesia (BEI) Universitas Diponegoro Semarang: Mas

Aziz. Terima kasih telah menyediakan data-data laporan keuangan dan

prospektusnya.

17) Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu.

Terima kasih untuk semuanya, telah membantuku dalam menyelesaikan

skripsi ini. Untuk semua orang yang telah memberian doa dan dukungan bagiku

dalam menyelesaikan skripsi ini. Tanpa doa dan dukungan kalian semua, skripsi ini

pasti akan terasa berat sekali.

Penulis menyadari masih banyak kekurangan dalam penyusunan skripsi ini,

oleh karena itu segala saran dan kritik demi kesempurnaan skripsi ini akan diterima

dengan senang hati. Penulis berharap skripsi ini dapat berguna bagi pembacanya.

Wassalamu alaikum Wr. Wb.

Semarang, November 2012

íîï

T

î

R

ð ñð

òóôóõó ö ÷øù øú øûüýþýùÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿ

÷øù øú øû ý ýøû ÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿ ÷øù øú øû û øøû ùýù ý øûøû ÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿ û øøøûûøù ø ÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿ ÷øù øú øû þøû úøøûÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿ ÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿ øÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿ ø ø û øû ø ÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿ øøøù ÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿÿ

x

ø

t

ø

r

ø

m

ø

r

...

x

ø

t

ø

r

ø

m

r

ø

n

...

x

!!" #$ ÷ $

...

%

%ÿ% ø

t

ø

r

!

l

ø ø

n

...

% %ÿ&'

u

m

u

s

ø

n

ø

s

ø

l

ø

...

( %ÿ) ýýø

n

þø

n

øû øø

t

û

lt

ø

n ...

* %ÿ+

st

m

ø

t

ø

n

u

ls

ø

n

...

, !!""# ÷

...

%% &ÿ% øûþ ø

s

ø

n

o

r

...

%% &ÿ% ÿ%- ./012 3/40/15

...

%% &ÿ% ÿ&-67822 68740/15

...

% + &ÿ& û

p

98/2 2 / :2

Capital

(

";

) ...

%< &ÿ) ú û

n

= ú û

n

ø

m

ø";

...

%* &ÿ)ÿ%

Human Capital

...

%* &ÿ)ÿ&

Customer Capital...

%, &ÿ)ÿ)

Structural Capital

...

&> &ÿ)ÿ+

Social Capital

...

&% &ÿ)ÿ?

Technological Capital

...

&& &ÿ+û

u

n

ø

p

ø

n

"û

o

rm

ø

s

";

...

&) &ÿ? û

lt

ø

n

r

þøýù

u

...

&? &ÿ<

Conceptual Framework

...

&* &ÿ( û

m

ø

n

ø

n

÷

p

o

t

ss

...

)) &ÿ( ÿ% ú

tm

n

ru

s

øøø

n

ø

l

ø

m

û

u

n

ø ø

n

";

...

)) &ÿ( ÿ&

r

øûþ

n

ø

n

n

ýûø

p

ø

n

@

ro

s

u

s V

Annual

Report

(

'

)...

)? !!""" # ##$ # ""$

...

)( )ÿ%

V

ø

r

ø

l

n

lt

ø

n

þø

n

û

s

r

ø

s

ûø

l

...

)( )ÿ% ÿ%A ø

r

ø

l

n

lt

ø

n

...

)(

BCDCEC`aG JI KWJbUK \NICCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC ]B BCDCECcZ UbI \ PNCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC ]] BCDCECdeI JTVO\fGMG XI QI VOJgO_ OXCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC ]` B CESPMUQOK IbOJgOXMGQCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC ]` B CECDSPMUQOK ICCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC ]` B CECEgOX MGQCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC ]c B CBaGJI Kb OJS NPK GbUNS G JTUX MU QOJFO\ OCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC ]h B C]iG\ PbGZ JOQI KI KFO\ OCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC ]h B C]CDg\ O\IK \ I VFGKVNIM\I HCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC ]h B C]CE^ jIZKUXK If Q OK I VCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC `k B C]CECD^j Il PNX OQ I\OKCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC `k B C]CECE^j Ii UQ \I VPQ I JIGNI\ OKCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC `D B C]CECB^ jIZ U\ PVPNGQOK ICCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC `D B C]CECB^j ImG\ GNPKVGbOK \I KI \ OKCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC `E B C]CBZ JOQ IK IK[GTNGK InIJIGNoGN TOJbOCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC `B BC]CB CD^jIf PG HIK IG JFG\GN XI JOK ICCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC `] B C]CB CE^j Ig \O\ IK \IVpCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC `` B C]CB CB^j Ig I TJIHIVOJK IeCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC `` B C]CB C]qrs t uvwrxyz u{| u} {CCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC `` oZoW~mZ gW nFZlSioZmZ g Z lCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC `c ]CDFGKVNI MK IL €jG VS GJG Q I\ I OJCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC `c ]CEZ JOQI K I KF O\OCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC `R ]CECDg\ O\IK \ I VFGKVNIM\I HCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC `R ]CBS GJTUjIOJZ KUXK IfQOKIVCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC c] ]CB CD^ jIlPN XOQI \ OKCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC c] ]CB CE^j IiUQ\ I VPQIJI GNI \ OKCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC cc ]CB CB^ jIZ U\ PVPNGQOKICCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC cc ]CB C]^ jImG\GN PK VI bOK \I KI \ OKCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC cd ]C]Z JOQI KI K[ GTN GK IbOJ^ jImI MP\GK IKCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC cR ]C]CD^j IfPGHIK IG JFG\ GNXI JOKICCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC cR ]C]CE^ jIg \ O\I K\ I VpCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC ch ]C]CB^ jIg \ O\I K\ I VeCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC ch ]C]C]SGJTUjIOJmI MP\GK I KECCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC dk ]C`S G JjGQ OKOJm OKI Q^j ImI MP\ GK IKCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC dD ]C`CDS G JjGQ OKOJm OK IQ^j ImI MP\ GK IKDCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC dD ]C`CES G JjGQ OKOJm OK IQ^jI~ ONIO€GQfPJ\ NPQCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC dB ]C`CECD^VUNOJS GN UKO_O OJCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC dB ]C`CECEWJb UK \ NIi OJU HOV\UNCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCCC dB

‚ƒ‚„‚… †‡ˆ‰Š ‹ŒŽŠ ‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚ … ‚ƒ‚„‚ †‡ˆ‰Š ‹Œ‘ Œ’“” Œ ‹‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚ … ‚ƒ‚„‚ƒ•–‰Œ‘ ”Œ‰ Š — ‡‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚  ‚ƒ‚„‚˜™‰ˆ ‹’Œ‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚  ‚ƒ‚„‚š‡›œ‹ ” “”–ž œ‡‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚  ‚ƒ‚„‘ ”‡Ÿ” žŠ ‡  Š ž•Ÿ  “’‹” Š Š„‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚ ƒ ‚ ˜‘ ”– ¡ —Š ‡‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚ ƒ ‚ ˜‚ ¢‘ ”–¡ —Š ‡  “’‹”Š Š¢‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚ ƒ ‚ ˜‚„‘ ”–¡ —Š ‡  “’‹”Š Š„‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚  £™£¤ ‘¥¦ •š•‘ ‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚ §¨ ƒ‚ ¢” Š – “‰ ž ‡‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚ §¨ ƒ‚„†–“ž œŠ ‘ ”‡”ž ‹ ‡‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚ §¨ ƒ‚ …©Œ ‡ ‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚ §¢ ª«‹Œ‘ ‰Š ‹ œ  ‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚‚¬

x



v

­

m

“

r



n

...

§…

x

®

¼½¾¿ÀÁÂà Ä

t

ÅÆ ®Ç ¿ÈÉÅÈÉʽ˽ÈÌÍÎÀ ¿ÏÇ½Ð½Ç ¿È¿À®

t

®  ÁÑ ¼½¾¿ÀÒÂà Ì

t

¿ÓÇ ¿È ÉÅÈ Éʽ˽ÈÌÍ Â Ôà ¼½¾¿ÀÒÂÁ Ä ½Ó Ë ¿ÀÇ ¿È¿À ®

t

®½È  ÔÕ ¼½¾¿ÀÔ ÂÃ Ç ÐÖ× ¿

s

Ä¿À¿Ê× ®Ç ¿Ð

u

s

½Ï½½ È Ä ½Ó Ë ¿À ØÙ ¼½¾¿ÀÔ ÂÁ Ú ®È Û®½ÈÜÅÓÀ½ÏÇ ¿Ð

u

s

½Ï½½ÈÄ ½ÓË ¿ÀË ¿ÐÌÈÆÅ ×

t

Ю Â ØÙ ¼½¾¿ÀÔ ÂÒ Ä

t

½

t

®

st

®ÊÝ ¿

s

ÊЮËÞ ®ßའЮ½¾¿À  ØÕ ¼½¾¿ÀÔ ÂÔ Ä

t

½

t

®

st

®ÊÝ ¿ÊЮËÞ ®ß

s

á ¿Ðƽ

s

½ ÐʽÈâп½Ç ¿È ÉÅÈ ÉÊ½Ë ½ÈË ¿ÐÌÈÆÅ ×

t

Ю Ñà ¼½¾¿ÀÔ ÂØ ã½

s

®Àä å ®æ ÖÈǽ нӿ

t

ЮÊç ÖÀÓÖÉÖÐÖèÄ Ó ® ÐÈ Öè  ÑØ ¼½ ¾¿ÀÔÂÑ Ç ¿ÈÉŠ宽ÈéÅÀ

t

®ÊÖÀ ®È® ¿Ð®

t

½

s

 ÑÑ ¼½¾¿ÀÔ ÂÙ ä å®âÅÞÖÊÖпÀ½

s

®  ÑÙ ¼½¾¿ÀÔ ÂÕ ã½

s

®Àä å®ã ¿

t

¿ÐÖ× Ê¿Æ ½

st

®

s

®

t

½

s

 ÑÕ ¼½¾¿ÀÔ Âê ä å®ç Ö¿ß ®

s

®¿ÈÝ ¿

t

¿ ÐÓ ®È½

s

®  ÑÕ ¼½¾¿ÀÔ ÂÃë ã½

s

®Àä å ®Ä½

t

t

®

st

®Êì  Ñê ¼½¾¿ÀÔ ÂÃà ã½

s

®ÀÇ ¿ÈÉŠ宽ÈÚ¿ÉÐ ¿

s

®í®È ®¿Ð  Ùë ¼½¾¿ÀÔ ÂÃÁ ä å®á¿Æ½ÄÊÖÐâÚÆ¿È É½ ÈÄÊÖÐÌÇ Î ÙÃ

ðñò ó ñô õñ

M

öñ ô

÷øùø úø û

ü ýþ ÿý

ü ýþ ÿý

4

ï þ ýï ý ïý

ü ýþ ÿý

4

ü ý!ï"

1

A

E

BC?DE

L

E?B

FGFH IJIKL MN IOIP Q

R ST SU VWS V XYSV X Z X[ SY\][

,

Y ^_`Xa UX_bX_S] cd efg gfheij g kj lm

t

j g

(

no

)

ZXT S\ U X_ S[ ]Y pS_qSY a X[\SZ ] S_r s S_qSY_qS t WUT S\ aS[ S aX_ XT ]Z ]

,

a[SYZ ]` ]

,

VS_ SYSVXU ]` ] U X_ V]` YW`]YS_ Y ^_`Xa `X[Z S aX[S_ aX_Z]_b no V ST SU `]` Z XU XY ^_ ^U] qS_b p X[p S`]` aX_ bXZ S\WS_ U X_ t SV] p WYZ]

(

s[WbbX_ f

t

j g

.,

uvvw

).

x X_ bXZS \WS_ V]Z X[] US ` Xp S bS] ` Xp WS\ S`XZ VSTSU ` Xp WS\ ` Z[ SZ X b] qS_b p X[Y XT S_ tWZ S_ W_Z WY U X[S] \ VS_ U XU aX[ZS\S_YS_ Y XW_Z W _bS_ Y ^U aXZ ]Z ]y

(

z[S_Z

,

{ww {

).

| ^[ Sq

(

uvv}

)

UX_ XY S_YS_ VSTSU ` ] ` Z XU XY ^_ ^U] qS_b pX[p S`]` aX_bXZS\W S_~ Y ^_Z []p W` ] S`XZ Z ]VSY p X[  Wt WV T Xp ]\p X`S[V]p S_ V]_bY S_VX_ bS_S`XZpX[ WtWVr

€Y \SS_ f

t

jg

., (

uvvw

)

UX_qSZ SYS_ aX_bXZ S\W S_ U X[WaSY S_ `STS\ ` SZW Y^Ua^_X_ aX_Z ]_b U ]T ]Y ^[bS_ ]`S` ] VST SU Z X ^[ ] US_ StXU X_ Y^_ZXUa^[X[

.

no V] bW_SYS_ W_Z WY UX_‚]aZSY S_ VS_ U XU aX[Z]_bb] _]T S] VS_ aX[y^[U S aX[ W`S\S S_

(

ƒ^„_S] VS_ …SUX„S_~ uv {v

).

†X_ W[ WZ ‡^„SY

(

uv {{

),

`WUp X[ VSqS Z [ SV]`]^_ ST

` XaX[Z]ZS_S\~Z X_S bSY X[tS

,

VS_U^VSTZ ] VSY` X[ZSUX[Z SUX_b\]TS_b` Xp S bS]S`XZ qS_b aST]_ b p X[ \ S[ bSVSTSU`Xb] XY ^_ ^U ]

,

\S_qS ` StSY Xp X[ SV SS__qSZ ] VSYU X_ tSV]U^VST WZSU SaX[ W` S\S S_r RST SU`]` Z XUXY ^_ ^U] qS_bp X[p S`]`a X_bXZ S\W S_~ noUX[WaSYS_

ˆ‰ Š‹ Œˆ Žˆ‘ Ž’‘‹ ˆ “ˆŽ‘ ‰ Š“”ˆ• Š–”‰ˆ •ˆ ˆ

(

—˜‘–‘ ™š ›œ

.,

žŸž  ¡•ˆˆ–‘ ™š›œ

.,

žŸž

;

Hoznavi dan Ramezan, 2011). Menurut Hoznavi dan Ramezan (2011), basis IC

adalah pengetahuan, oleh karena itu IC merupakan jantung perusahaan.

Dalam sistem ekonomi baru, yang dikenal sebagai

¢£¤¥œ™¦§™ ™¨¤£ ¤©ª

,

aset tidak berwujud ataupun

«£š ™œœ ™¨š¬›œ ›­­™š

pada akhirnya diakui sebagai sumber

daya yang sangat penting. Perusahaan yang bergerak dalam bidang IT, keuangan, jasa

perhotelan, dan lainnya sangat bergantung kepada seberapa banyak perusahaan

mengungkapkan IC untuk mendapatkan keuntungan. Perusahaan yang bergerak di

bidang manufaktur dan produksi menggunakan IC untuk mempertajam keunggulan

kompetitif (Hoznavi dan Ramezan, 2011).

Penelitian Bornemann

™š ›œ®¯

(1999) menyatakan bahwa perusahaan yang

mampu mengelola IC secara profesional, memiliki keunggulan kompetitif yang

sangat kuat dibandingkan dengan pesaingnya. Sullivan (2000) mendefinisikan IC

sebagai pengetahuan yang dapat diubah menjadi sebuah keuntungan , sementara

Edvinsson dan Malone (2000) berpendapat IC adalah kepemilikan ide, pengalaman,

tekhnologi, hubungan dengan pelanggan dan skill profesional yang menghasilkan

keunggulan kompetitif bagi perusahaan dalam persaingan pasar.

Menurut Ben-Simchon (2005), istilah IC digunakan untuk mengungkapkan

seluruh aset tidak berwujud dan sumber daya yang dimiliki perusahaan, seperti

pelatihan karyawan, hak paten, dan ide-ide yang dimiliki. Pentingnya peran aset tidak

3

°±²³ ´µ ´¶· ±¸¹º» ±¼¶ ¹½ ¹·¾ ¹¼½± ²º ¹·¿ ¹¼¶ ¹²¿ÀÁÂÃÄ Á ÅÂÆÇ ÁÅÈÉ ÊÊÇ ËÁÂÆ ÁÌÍ ÂÅÁÎÅÄÎÏÇÅÄÎ

(

ÐÑ Ò Ó

),

Ô¹¼Õ » ±¼Õ ±»° ¹ ¼Õ¾¹¼Ö· ¹¼¶ ¹² »±¼Õ±¼¹¿ ¹Ö±· ·¿¶¹¾° ±²³ ´µ´¶

(

Í ÂÅÁÎ ÅÄÎ ÐÑ Ò

×Ø

),

Ô¹ ¼Õ·±¸ ¹º¶¿ ½ ± ²° ¹º ¹ ²´¿½ ¹¶¹· ¹º ´¼ÙÚÚØÛ

Ü¿ м¶Ý¼±Ö¿ ¹

,

½±²º ¹· ¿ ¹¼´ ¼· ´¾ ÐÞ» ´¸¹¿° ±²¾ ±»° ¹ ¼ÕÖ ±·±¸¹º»´¼ß´¸¼ Ô¹àÒÑá âÝÛ ãä ·±¼·¹¼Õ ¹¾· ¿å¹ ·¿¶¹¾ ° ±²³ ´µ´¶Û ܹ¸ ¹» àÒÑá âÝÛ ãä æ »±Ö¾¿ ½ ´¼ ·¿ ¶¹¾ ¶¿¼Ô¹·¹¾¹¼ Ö ±ß¹² ¹ ±¾ Ö ½¸¿ Ö¿ · Ö ±° ¹Õ¹¿ ÐÞ

,

· ±· ¹½¿ ÐÞ ·±¸¹º » ±¼¶ ¹½ ¹· ½ ±²º ¹·¿¹¼Û Ó±²¶ ¹Ö ¹²¾¹¼ àÒÑá âÝÛ ãä æ ¹¾·¿å¹ ·¿ ¶¹¾ °±²³ ´µ ´ ¶ ¹¶¹¸¹º ¹¾·¿å¹ ¼Ý¼

-

»Ý¼±·±² Ô¹¼ Õ ¶¹½ ¹· ¶¿ ¿ ¶±¼· ¿ç¿¾ ¹Ö¿¶¹¼ ·¿¶¹¾ »±» ½ ´¼ Ô¹¿³´µ´¶ ç¿ Ö¿¾Ö ±²·¹ ¶¿ »¿ ¸¿¾¿ ´¼· ´¾¶¿Õ´¼¹¾¹¼ ¶¹¸¹» » ±¼Õº¹Ö¿ ¸¾ ¹¼ ¹· ¹ ´ » ±¼Ô± ²¹º¾ ¹¼ ° ¹ ²¹¼Õ ¹· ¹´ µ ¹Ö ¹

,

¶¿Ö±³¹¾ ¹¼ ¾ ±½ ¹¶¹ ½¿º ¹¾ ¸ ¹¿ ¼¼Ô¹

,

¹·¹´ ´¼· ´¾ ·´µ ´¹¼ ¹¶»¿¼¿ Ö· ²¹· ¿ç

(

ÐÑÐ

,

ÙÚÚä

).

๶¹ ๲¹Õ² ¹½º Úä ¶¹²¿ ½±²¼ Ô¹·¹ ¹¼ · ±²Ö±° ´· ¶¿Ö ±° ´·¾ ¹¼ ° ±° ±² ¹½ ¹ ßݼ·Ýº ¶¹²¿ ¹¾·¿å¹ ·¿ ¶¹¾ ° ±²³ ´µ´¶

,

¶¿¹¼·¹²¹¼ Ô¹ ¹¶¹¸¹º ¿¸»´½ ±¼Õ±·¹º ´¹¼ ¶ ¹¼ ·±¾ ¼Ý¸ÝÕ¿

,

¶±Ö ¹¿ ¼ ¶¹¼ ¿ »½¸ ±»±¼·¹Ö¿ Ö¿ Ö· ±» ¹·¹´ ½ ²ÝÖ ±Ö °¹²´æ ¸¿Ö ±¼Ö¿

,

º ¹¾ ¾±¾ ¹ Ô¹ ¹¼¿ ¼· ±¸ ±¾· ´¹¸

,

½ ±¼Õ ±· ¹º ´¹¼ » ±¼Õ ±¼¹¿ ½ ¹Ö¹²¶¹¼ » ±²±¾¶¹Õ ¹¼Õ

(

· ±²»¹Ö ´¾»±²±¾½ ²Ý¶´¾èéÄ ÅÁÎÁÅêÃë

).

Ó±²¶ ¹Ö ¹²¾¹¼àÒÑáâ ÝÛãä æ½ ±²´Ö ¹º ¹¹¼ ¶¹½¹·Ö ±ß¹ ²¹Ö ´¾ ¹ ²±¸¹»±¼Õ´¼Õ¾ ¹½ ¾ ¹¼ °±° ±²¹½¹ ±¸±»±¼ ÐÞ ¶¿ ¶¹¸¹» ¸ ¹½Ý²¹¼ · ¹º ´¼ ¹¼æ ·±·¹½¿

,

Ö±° ¹Õ¿ ¹¼ °±Ö¹² ±¸±»±¼ ·±·¹½ ·¿ ¶¹¾ ¶¹½ ¹·¶¿´¼Õ¾ ¹½¾¹¼¾ ¹²±¼¹Ö ´¸¿ · ¼ Ô¹¾²¿ · ±²¿¹½±¼Õ ¹¾ ´¹¼»±¼Õ ±¼¹¿ ÐÞ

.

Ñ ¾¿° ¹· ¼Ô¹

,

¿ ¼å±Ö·Ý² ¾ ±¾ ´²¹¼Õ¹¼ ¿¼çݲ» ¹Ö¿ Ô¹¼Õ ¶¹½¹· » ±¼Ô±°¹°¾ ¹¼ » ±¼¿ ¼Õ¾ ¹· ¼Ô¹ ² ±Ö¿ ¾Ý Ô¹¼Õ ¶¿ º ¹¶¹½¿ ¾ ¹²±¼¹ ½ ±²°±¶ ¹¹¼ ½±²Ö±½ Ö¿

.

ÑÖ¿»±·²¿ ¿ ¼çݲ»¹Ö¿ ¿¼¿ ¶¹½ ¹· »± ¼Ô±°¹°¾ ¹¼ ¾±Ö ´¸¿ · ¹¼ ´¼· ´¾ » ±¼¹²¿¾ Ö ´»° ±² ¶ ¹¼¹

,

Ô¹ ¼Õ ½ ¹¶¹ ¹¾º¿ ²¼ Ô¹ ¶ ¹½ ¹· »±¼´²´¼¾ ¹¼ ½²ÝÔ±¾ Ö¿¸ ¹° ¹¶¿» ¹Ö¹¶ ±½ ¹¼

(

ì ¹¸¾ ±²

,

ÙÚÚí

).

î ïð ñò óô ïõö÷ ïø ùú÷ ûüý þÿþ ü ï÷ù÷ ù öù ó ùùð óô ïùú÷ ò ÷ïô ð ú ù úñ ô úñù öù ù ïøù ùðóô óñðñ òù ïñïðñòóô ï õñï õòù òù ïôù úùñòù úôù÷ï úóù ÷ùï õ úô ô ù ï ù ÷ ô ïô ÷ð÷ù ï úøù

(

),

øù ù ó ú ô òð ñ ô úñù öù ùï óô ï ôø÷ùòù ï ô ï õñï õòùù ï øôï õù ï ù úùï ð ùóùöù ï óô ï õô ïù÷ ú÷ ÷ò ù ï õ ô øù ï õ ø÷öù øù÷

,

ô úò÷ úùù ï òô ñïð ñï õù ï øù ï ðúùðôõ÷ ñïð ñò ù ï ÷ïôð ú ù úñ ôù ÷ òï ù

,

úñ õõôï þ

., (

)

óô ó òñòù ï ù øù ô ï õñ ï õòùù ï øù ù ó ù úù ï ðù öñï ùï ôúñù öùùï ø÷ ñðúù ÷ù øù ï ó ô ïõ÷øôïð÷÷òù ÷ ù öù ô ï ÷ ÷ïøñð ú÷ øù ïñòñúù ïôúñù öùùï ôù õù ÷ùú÷ùôù ï õóôï ôù òù ïô ô ô ï õñï õòùù ï

ù úù ïðù öñïùïôù úùñó ñóô ú òñù øùô ú úóùô úñù öùùïùøùóùù ù ñ òù úô ïù ÷ð ñ ðô úøùù ð ôô úùù ô úô øùùï óô ïõô ïù ÷ ô ï õñï õòùùï ù øù ú ôòð ñ øù ï ù úù ï ðùöñïù ï ôúñù öù ù ï ôô úùù ô ïô ÷ð÷ ô úô ïøù ùð òñù ÷ð ù ô ù úùï øùù ó ú ô òð ñ øùùð ø÷ù ø÷òù ï úñ ñòù ï óô ï õô ïù÷ ô ï õñï õòù ù ï ÷ï úóù ÷ úô ï ùïù ô úñ ù öùùï ù øù óù ù ùïõ ùòù ï øùðù ï õ

(

ñó øùï ïúùø

).

!ôðù ÷ ù øù ùðñ ô úðù ïù ùï ùï õ øù ùð ø÷ùñòù ï ù ù òù ö ô úñùöùù ï ùï õ

óô ó÷ ÷ò÷ð÷ïõòùðôïõñï õòù ù ï ù ï õð÷ï õõ÷ øù ù ó ú ô òð ñ ïù ñõùóô ùòñòù ï ô ïõñï õòùù ï ùï õ ð÷ïõõ÷ øù ù ó ù úùï ð ù öñïù ïï ù

.

"ô ï õù ï òùð ù ù÷ï ùù òùö ô úñù öù ù ï ô ïù ú

benar memiliki komitmen untuk mengungkapkan informasi

mengenai IC dan bukan hanya karena ingin menarik calon investor semata. Oleh

karena terdapat dua sisi dalam memandang komitmen perusahaan dalam

pengungkapan IC, dalam penelitian ini digunakan analogi

#þ

t

t

untuk menjelaskan

dua persepsi ini.

5

$ %&'(

t

t

)*)+ ), -)./ )0 / 10 )2)3 -)./ )0

,

*)2 -)./ )0 4 %&

t

'(

t

5) 2 - 6)+7 2-8. 2-8. )*)+ ), -)./ )0 4%&

t

'(

t

9 ): *)2 ; )< ), = > )+ ). -). /)0 4%&

t

'(

t

,

3 1*8 ) ? 7@0 ) 7@ 8 ,)*70 : 13 )+7 -8 :

,

*)2 .108 6)3 )2 :)@8 -). /)0

,

@ 1@)67 -). / )0 4 %&

t

'(

t

@ 10 :1/8@ @7*)3 *)6)@ *7+ 7,)@ : 1? )0) / 10 :).))2A ,)08 : *767+ 7, :)@8 )2@)0 ) *8 ) :8 *8@ 6)2* )2- 8 2@83 . 1212@ 83 )2)6 )3 ),-)./ )04%&

t

'(

t

@10 : 1/8@9 ):)@ )8;)<),

(

B1:@)0 7

,

CDDE

).

> )+ ). 6121+ 7@ 7 )2 727

,

3 )0 12) 6 1+ )6F0 )2 7 2GF0. ) : 7 HI / 10 : 7G)@ :83 )01+) *)2 /1+ 8. )*) : )@ 801-8+): 7 5)2- *7@ 10 7.) :1?)0) 8.8. . 12-12 )7 / 12@ 83 61+)6F0 )22 5)

,

. )3 ) : ). ) , )+2 5) : 16 10@7 -). / )0 -1:@)+@

,

*8 ) ?7@0 ) 5) 2 - / 10@F+)3 / 1+)3 )2- ,)*70 :13 )+ 7-8 :

.

J0)2:;7 <?3 *)2 K9 10 )10@

(

CDEC

)

/ 10 612*)6)@ 610:16: 7 610@).) )* )+ ), / ),; ) 6108 :), ) )2 . 1. )2 - / 12 )0

-

/ 12 )0 .1.7+73 7 3F.7@. 12 *)+ ). 612-8 2 -3)6 )2 HI *)2 ,)+ @ 10: 1/8@ /83)2+), : 1/8 ), .7@F: / 1+ )3 )

.

L1*)2-3)2 610 :16: 7 3 1 *8 ) )*)+), 6108 :), ) )2 , )2 5) . 12 -8 2-3 )63)2 7 2GF0. ): 7

H I

8 2@83 .12*)6)@ 3 )2 3 18 2@8 2-)2 :1. )@)

,

@ )26) /12)0

-

/ 1 2)0 .1. 7+73 7 3F. 7@ . 12 8 2@83 .1+ )383 )2 612-82-3 )6 )2 72GF0. ): 7 HI

.

>12 -)2 3)@) + )72A 3F. 7@ . 1 2 6108 :),))2 *)+). . 1+ )383 )2 612-8 2 -3)6)272GF0.):7HI/83 )2+),, )2 5):1/ )@):.7@F:/ 1+ )3 )

M8 <8 )2 8@ ). ) *)0 7 6121+7@ 7)27 27 )*)+ ),8 2@83 . 1 21+ 7@ 7 3F.7@ . 12 6108 : ),))2 *)+). 612-8 2 -3)6) 2 7 2GF0. ): 7 HI

,

*12 -)2 ?)0 ) .1./ )2*7 2-3)2 612 -8 2 -3 )6 )2 HI *)+). 60F: 613@ 8 : : ))@ N OP

t

P'(

P

QR(PS TUU %V PO 4

(

HW X

)

*12-)2 612 -82 -3 )6 )2 HI 6)* ) 'OO Q'( V %YZV

t

: )@ 8@),8 2 : 1@ 1+ ), HW X= [ 6)/ 7+ ) 6 108 : ), ))2. 1. 7+ 7373F.7@. 12*)+ ).

\]^_\ `a_b c bd `ae_fc gh

,

e_i_\ ]^_\`a_ b c bd `ae _fc gh \_j_ kllm kn opqro s f_ tu t_v ub f]t]^_v gw x tcj_i _i _bt]a^_ ^u y ]ay]j_j]b z_ b \] ^_\ `a_bcbd`ae_ fc gh\ _j _ f__ t gw x \a`f\ ]i t uf

.

{]bz_ b e] ^_i ui_b i `e\_ a_fc \ ]bzubzi_\ _ b gh \_j _ f_ _t gwx j_b kllm kn opq ros f_ tu t_ v ub f ]t ]^_v gw x

,

j_\_ t jc ^_i ui_ b c b|]ftc z_ fc e ]bz]b_c i`ec t e] b \ ]auf_v__ b j_^_ e \ ]bzub zi_\_ b gh j_b j_\_ t jc ^_iui_ b _ b_ ^c fc f e]bz]b_c^ u_ f\ ]bzubzi _\_bgh\_j _f__tgwxj _b\_j_kllm knopq rosf ]t] ^_vgw x }

~]t`j ] _ bz jc zub_i_b ubtui e ]bzui u a ^u_f \ ]bzub zi_\_b gh j_^_ e \]b]^ctc_ bc bce]bz_€u\ _j_v_ fc ^\]b]^ctc_ buivp skn

., (

‚ƒƒ„

)

j ]bz_ be] bzzub_i _ b e]t`j ]…rlsp lsklkn†‡ ˆ‡

.

w]ay ]j__ b \ ]b]^c tc_ b cbc jc y_ bjc bzi_ b j]bz_b \ ]b]^c tc_ b f ]y]^ ueb_

(

a_ bf‰Šc€i j_b ‹| ]a_]a t

,

‚ƒŒ‚

)

_j _ ^_v f_ e\ ]^ _ bzjc zub_i_ b j_ ^ _e \ ] b]^c tc_ bc bc

_j_ ^_v \]auf_v __ b j _ac ]e\_t f]i t`a c bj uft ac _ bz y]ay ]j _

,

_ctu c bj uf t ac ‰_f_ j_b c b|]f t_fc

,

c bj uft ac\ ]ay_ bi_ bcbj uf tace_ bud_i tua

,

j_bcbjuf tac\ a`\ ]atc_ bzt]aj _d t_ a \_j_u af_‹d]igbj `b ]f c _\ ]ac `j ]‚ƒƒŽ

-

‚ƒŒƒ}

‘’“ ”

u

s

•–—• ˜•™• š

]y ] a_\ _ \ ]b]^c tc _b j_ ^_ e t_v ub

-

t_v ub t]a_ivca e ]bub‰uii_ b bc ^_c \ _f_ a \]auf_v_ _ b ^]ycv tcbzzc jcy_ bjc bzi_b bc ^_c y ui u

(

a_bf Š c ‰€i j_ b ‹ |]a_]at

,

‚ƒŒ‚

).

]y ] a_\ _ \ ]b]^c tc_ b e ]bzubzi _\i_ b y_v Š _ gh e ]au\_i_ b ›kn mp œ oˆ›p o _bz e]ey ]ac i_b bc ^_c t_ ey_ v y_ zc \ ] auf_v_ _ b

(

ui v  ‚ƒƒ

).

ž]t_\c

,

i_a]b_ f u^ ct b_

7

Ÿ ¡¢£  ¡¤ ¥£¦ §¤Ÿ¨¤ ¦ ©ª

,

«£¬¤§¡¤ ¦ ¬ £ «¤   £­£ ®£ ¦¢ ©ª ¢£¢¤¥ «¨­ ¡¢ ¨¦¢ ¨Ÿ ¯¡­ ¤¥ ° Ÿ ¤¦± ²Ÿ ¡¬¤¢ ¦ ³¤

,

¢ £ ´¤ ¯¡ ¤« ¡®£¢  ¡ ¡ ¦µ° ®¤ « ¡

,

¯¤ ¦ ¡ ¦¶£ «¢ °  ®£ ¦§¤­ ¤ ®¡ ¥£¦¡ ¦ §Ÿ¤¢ ¤¦  £ « ¡Ÿ ° Ÿ¤  £ ¦¤ ¥£ ¬ £ ¯¤¤ ¦ ¥ £  «£ ¥ « ¡ ¯£¦§¤ ¦ ¥£  ¨ « ¤·¤¤ ¦± ¸ ¦¢¨Ÿ ®£ ¦§· ¡ ¦¯¤ ¡ ·¤ ­ ¢ £  «£¬¨¢

,

¥£  ¨ «¤·¤ ¤ ¦¯¤¥ ¤¢®£¦ §¨¦§Ÿ¤¥Ÿ ¤ ¦«£¹¤  ¤«¨Ÿ¤  £­¤¡ ¦µ° ®¤ « ¡©ª

.

º£ ¦£­¡¢ ¡¤ ¦ »¨¢·  ¡£ ¼½ ¾¿

., (

ÀÁÁÂ

)

®£ ¦ §¨ ¦ §Ÿ¤¥Ÿ ¤ ¦ ¬¤·Ã¤ ­ £¶£­ ¥£ ¦ §¨ ¦ §Ÿ¤ ¥¤ ¦ ©ª ¯¤­¤ ® ¾ÄÄž¿ Æ ¼Ç È Æ½ ®¤« ¡·  £¦¯¤· ± º£ ¦£­ ¡¢ ¡¤ ¦ ­¤ ¡¦¦ ³¤ ³¤ ¦ § ¯¡­¤Ÿ¨Ÿ¤¦ ©¬ ¤· ¡ ® ¼½ ¾¿

., (

ÀÁÉÀ

)

®£¦£ ®¨Ÿ¤ ¦¬¤·Ã¤¯¤­ ¤®¥ °«¥£Ÿ¢¨ «¥£  ¨ «¤· ¤¤¦ ®£¦ ³£ ¯¡ ¤Ÿ¤¦ ¥£ ¦§¨ ¦ §Ÿ ¤¥¤ ¦ «¨Ÿ¤ £­ ¤ ©ª «£¥ £ ¢ ¡ ¡ ¦µ° ®¤ « ¡ ©Ê

,

«¢  ¤¢£§¡

,

¯¤ ¦ «¨ ®¬£   ¯¤³¤ ®¤ ¦¨ «¡¤ ¬¤ §¡ ¥¤ ¤ ¹¤­°¦ ¡ ¦¶£«¢° 

.

ËÄÄ Å¾¿ Æ ¼ÇÈ Æ½ «£ ¹¤ ¤ ¨®¨ ® ¬£  µ °Ÿ¨« ¥¤ ¯¤ ¥£  µ ° ® ¤ ¥£  ¨ «¤·¤ ¤ ¦ ¯¡ ®¤ «¤ ­ ¤­¨Ì «£®£ ¦¢ ¤  ¤ ¥ °«¥ £Ÿ¢¨« ¬£  ¢¨´¨¤ ¦ ¨ ¦¢¨Ÿ ®£ ¦¤  ¡Ÿ ¹¤­°¦ ¡¦¶£«¢° 

,

Ÿ¤  £ ¦¤ ¦³¤ ¢£ ¯¤¥¤¢ Ÿ £ ®¨¦§Ÿ ¡¦ ¤¦ ¬£¬£  ¤¥ ¤ ¥£ ¬ £ ¯¤ ¤¦ ®£ ¦§£ ¦¤ ¡ ¥£ ¦§¨ ¦ §Ÿ ¤¥¤ ¦©ª¥ ¤ ¯¤¥ °«¥£Ÿ¢¨ «¯¤ ¦¾ÄÄ Å¾¿Æ ¼Ç È Æ½¥£  ¨ «¤·¤¤¦±

Í£ ¯¤ «¤ Ÿ ¤ ¦ ¨ ¤ ¡¤¦ ³¤¦§ ¢£­¤· ¯¡¯£ «Ÿ ¡¥ « ¡Ÿ¤¦Ì ®¤Ÿ¤ ¯¤¥¤¢ ¯¡­ ¤Ÿ¨Ÿ¤ ¦ ¥£  ¨ ®¨ «¤¦®¤«¤­¤·« £¬¤§¤¡¬ £  ¡Ÿ¨¢Î

É

)

²¥¤Ÿ¤· ¥ £  ¨ «¤· ¤¤ ¦ ³¤ ¦ § ®£­¤¥ ° Ÿ¤ ¦ ¡ ¦µ°  ®¤« ¡ ©ª ­£¬ ¡· ¬¤¦³¤ Ÿ ¯¡¯¤­¤ ® ¥ °«¥£Ÿ ¢¨ « ¥¤ ¯¤ «¤ ¤¢ ©ºÏ ¤Ÿ¤ ¦ ®£­¤¥ ° Ÿ ¤ ¦ ¡¦µ° ®¤ « ¡ ©ª ³¤¦ § ­£¬ ¡· ¬¤ ¦ ³¤ Ÿ¯¤­ ¤®¾ÄÄ Å¾¿Æ¼Ç È Æ½¯¡¬¤ ¦¯¡ ¦§Ÿ¤ ¦¥£ ¨ «¤· ¤¤ ¦­¤ ¡ ¦¦³¤

?

2) Apakah perusahaan mengungkapkan lebih banyak informasi IC di dalam

prospektus dibandingkan dalam

¾ÄÄ Å¾¿Æ¼ÇÈ Æ½

perusahaan?

ÐÑÒÓ

u

Ô

u

ÕÖ× Õ

n

ØÕ ÖÙÕÕ

t

ÚÛ

n

ÛÜÝ

t

ÝÕ Ö

Þßàßáâãáäåæçâå èå éåáâåâåáãáèá êë

ì

)

íçâîåâïçðéåîáðåñòóåéóçâæçäßðá êááâãáè áóæçâîßâîñáæáâåâôòäóáðåõö ÷

)

íçâîåâïçðéåîáðå áæ áñáê æçäßðáêááâ óçèáæòäñáâ èçøå ê øáâùáñ å âôòäóáðå

æçâîßâîñáæáâ õö ãåãáè áó æäòðæçñé ßð ãåøáâ ãåâîñáâ ãáèáó úûûüú ý þ ÿ þ ðáéßé áêßâðçé çè á êâùá

.

`Penelitian ini diharapkan dapat memberikan manfaat sebagai berikut :

1) Manfaat teoritis

Berdasarkan kegunaan teoritis, penelitian ini diharapkan memberikan

pengetahuan baru di bidang akuntansi, terutama yang berkaitan dengan

perbandingan pengungkapan informasi IC didalam prospektus pada saat

IPO dengan pengungkapan informasi IC di dalam

úûû üúý þ ÿ þ

satu

tahun sesudah IPO.

Manfaat praktis

a) Berdasarkan kegunaan praktis, penelitian ini diharapkan dapat

bermanfaat

bagi

para

úÿ ýÿþ

untuk

memahami

level

pengungkapan informasi IC yang dilakukan oleh perusahaan di dalam

prospektus dan

úûû üú ý þ ÿ þ

satu tahun setelahnya, sehingga

diharapkan dapat mengurangi asimetri informasi.

9

)

,

.

!"# $

st

%&'$ ( '

t

)%

n

u

*$

s

'+

, -

.

.

,

, -

- - /

.0 ,

,

.

1

teori dan penelitian terdahulu yang mendukung perumusan hipotesis.

Bab III : Metodologi Penelitian

Bab ini berisi deskripsi tentang bagaimana penelitian akan dilaksanakan

secara operasional. Menguraikan tentang variabel penelitian dan definisi operasional

variabel. Dalam bab ini diuraikan secara

rinci perhitungan

pendekatan

2345 3678

variabel yang ada. Populasi dan sampel penelitian jenis dan sumber data,

metode pengumpulan data dan metode analisis juga dipaparkan didalam bab ini.

Bab IV : Analisis dan Pembahasan

Pada bab ini dipaparkan tentang deskripsi objek observasi yang digunakan

dalam penelitian ini. Bab ini juga menjelaskan tentang uji pendahuluan yang

dilakukan sebelum melakuka pengujian hipotesis. Kemudian dilanjutkan dengan

pengujian atas hipotesis yang telah dibuat dan penyajian hasil dari proses pengujian

tersebut. Di dalam bab ini berisi pembahasan tentang hasil analisi yang dikaitkan

dengan teori yang berlaku dan hasil penelitian terdahulu.

Bab V : Penutup

Membahas tentang kesimpulan yang diperoleh dari hasil analisis pada bab

sebelumnya, keterbatasan penelitian serta saran bagi penelitian sejenis berikutnya,

dan juga implikasi penelitian ini bagi dunia paktis.

11

<=>:

A

?@AB <:C:

DEFG HI JHKHIL M

o

r

i

DEFEF

Stakeholder Theory

NOPQRSTU VRW O SRTW X YZ [ \]^_ ^` aZb[c b[d^`ce^ec b `^f Y ^`^gZ YZ ` h^` Z a c_ ^ ice`ce

y

^` dYZ ` dZ hZ] ^`_ ^``cf ^cYb[ ^fh ^`Zac_ ^h^f^YYZ ` dZfb f^ e Zi\^jb[d^`ce^ec kl[ ZZY ^`m nooo pq r Z ` \[ \a a Zb[ c c`c m h ^f^Y YZ `g ^f^`_ ^` _ Zdc ^a ^` b ]Z[^ecb `^fm ]Z[ \e ^j^ ^` ach^_ i Z[b ]Z [^ec \`a \_ _Z ]Z `a c ` d^``^

y

eZ`hc[c m a Za ^]c j ^[\e YZ YiZ[ c_ ^` Y^`s^^a i^ dc ]^[ ^ t OP QRSTU VRW k_b `e \YZ`m _[Zhcab[ m ]Z YZ[c `a ^jm Y ^e^[ ^_^am

y

c`uZe a b[ m]Z YZd^`de^j ^ Yh^`]c j^_f ^c `pq

v^e c f ]Z `Zf ca c ^` l[ cZ hY^ `kwxxnpYZ `Z i \a_ ^`

y

i^jy^ eZi \^j b[d^`ce^ecg\d^ YZ[\]^_ ^` i ^ dc^` h^[ c d[ \] t OPQ RSTUVRW h^` a \g\^` e Zi \^j b[ d^`ce^ec ^h^f^j YZ YZ fc j^[ ^ _ Zi \a \j^` h ^` _Z ]Z`ac` d^` h ^[c]^[ ^ eOPQ RSTUVRWz`

y

^q {\d^e \`a\_ YZ z |P}P~R_Z]Z `a c ` d^`t OPQRSTU VRWc`chc ]Zd^` db fZjY^`^g Z[e Zi\^j]Z[\e^ j^^`q

^h^ h^e^[ `

y

^m tOPQRSTUVRW YZ Y cfc_ c _Z Y^Y]\^ ` \`a\_ YZ` dZ `h ^f c_ ^` ^a ^\ YZ Y]Z `d^[ \jc]Z Y^_^c^ `e\YiZ[ze\YiZ[Z_b `bYc

y

^` dhcd\`^_ ^`b fZ j]Z[\e^j^ ^`q €fZ j

_ ^[Z ` ^ ca\m ac`d_ ^a _Z ]ZY cf c_ ^`

yZyZ`^`d

^a^e e\YiZ[ h ^

y

^ ]Z[\e^j^ ^` YZ `Z`a\_ ^`iZe^[ `

y

^ T‚RW

y

^` dhcY cfc_ c tOPQRS TU VRWq

ƒ „…†‡† ˆ ‰ „„Š‹… ŒŽŽŽ  ‘’“ „‡ ˆ„‡”„•† ˆ –‹‘ ‹ˆ • „‡†‘ ‹ —„˜ ‹˜‘†‹… † … ˆ†— ˜„˜• ‹ˆ‹” ™‘ „˜‹—‹™ ‹…”†˜• „‡„— ’…’˜™

y

‹ …Šˆ „‡•‹ˆ ‹”Œ ˜’–‹š–‹…ˆ „…‹Š ‹—„‡› ‹‹—”„” ˆ„‡œ‹–‹‘ ˜„–™‹

y

‹…Š •„‡‘„…Š‹‡†œ — „˜‹˜‘†‹… † …ˆ†— ˜„…Š ‹ˆ†‡ ‘ „‡†”‹ œ‹‹… ‹ˆ‹† —„˜ ‹˜‘†‹… † …ˆ†— ˜ „˜‘ „…Š ‹‡† œ™ — ’…” † ˜” ™ ‹ˆ ‹” • ‹‡‹…Š –‹… ›‹”‹

y

‹…Š –™ œ‹” ™ š— ‹… ‘„‡†” ‹œ‹ ‹… ž„Ÿ ‹‡ ‹ š ’Š™”  — ‹‡„…‹   ¡¢ £¤¥¦§ ¨¤ © ˜ „˜™š ™—™ —„˜ ‹˜‘†‹… † …ˆ†— ˜„…Š„…–‹š™— ‹… ” † ˜• „‡ „— ’…’˜™

y

‹ …Š –™˜™ š™—™ ’š „œ ”„•† ‹œ ‘„‡†”‹œ‹‹… ˜‹— ‹ ‘„‡†” ‹œ‹ ‹… ‹—‹… ˜ „š ‹—† — ‹… ˆ™ …–‹— ‹… †…ˆ†— ˜„… ›‹Š ‹ — „‘„…ˆ™…Š‹… ‘‹‡ ‹  ¡ ¢£¤ ¥¦§ ¨¤ ©

-…‹

y

ª…ŠŠ’ˆ‹†ˆ‹˜‹ ¡¢£¤ ¥¦§¨¤ ©‹–‹š ‹œ”„• ‹Š‹™•„‡™ —† ˆ« ¬

)

­

u

st

¦®¤

rs

 ¯„— „‡ ›‹ ° ƒ ‹”‹‡‹—‹ˆ

y

± ž †‘š ™ „‡–‹…–™”ˆ‡™•† ˆ ’‡ ²³ ´¥¢ ©¤ ¥¦§¨¤

r

ƒ ‹” ™ …Šµ˜‹” ™ …Š

st

¢£¤¥¦§¨¤

r

˜„˜™š™ —™ — „‘ „…ˆ™…Š‹ …

y

‹ …Š • „‡• „– ‹ ¶ ’…ˆ’œ…

y

‹ ‘„˜ „‡™ …ˆ ‹œ •„‡—„‘„…ˆ™…Š‹… † …ˆ†— ˜„…Š „ˆ‹œ†™ š ‹• ‹ † …ˆ†— ‘ „…Šœ™ˆ† …Š‹… ‘‹› ‹— ·…¸„” ˆ ’‡ •„‡— „‘„…ˆ™ …Š ‹ … † …ˆ†— ˜„…Š„ˆ‹œ†™ ‹‘‹ ”‹› ‹ ‘‡’

y

„—” ™ ”„‡ ˆ ‹ ‡ „… Ÿ‹…‹ ‘„‡†” ‹œ‹ ‹… –™ ˜‹” ‹

y

‹ …Š ‹— ‹… –‹ˆ ‹…Š –‹… ‡ „” ™— ’ ‹ …Š

y

”„– ‹…Š –™ œ ‹–‹‘™ ’š„œ ‘„‡†” ‹œ‹ ‹… ž„˜ „…ˆ ‹‡ ‹ ‘ „˜„Š‹…Š ”‹œ ‹˜ •„‡— „‘ „…ˆ™ …Š‹… † …ˆ†— ˜„…Š „ˆ ‹œ†™ ‘„…Š „š ’š ‹‹…—„Š™‹ˆ ‹…’‘ „‡ ‹” ™’…‹š 

13

¹º»¼½¾¿ÀÁÂÃà ÄÅ ¾¼ À¿ ¾ Æ¿ÇÈ¿ÀƼ Ƽº¿ É¿ ʺËɽ¿À » À½»Ì »½Ë¿Íμƿ Ê¿ »Æ¿ Ê» ¿À ½¿º »Ï ÐÑÒÓÔÕÖ ×ÓØÙ½»¿ ÀÚ¿ º¿ À

y

¿¿ ½¿Í¿ÇÛ

ÄŠܼ ½»¿¾¿ ο

ÂÅ Ý¿ºÚ À¼ºÆ» Î À» Îɼº ËÎ¿Ç ¿¿ À ÞÅ ß¼ À¼º ¿ λ¾¿ ο½¼ É¿ À àÅ Ý¿º¿É¼À ½»º »É¼ º Ëοǿ ¿À áÅ âÈ¿ ½¼¾ »Î »

ãÅ ä å¾É¼Ú »Úåº¿Ú ¿Ëɼ ο» ÀÊ æŠ亼½»Úåº

çÅ èº Ê¿À» ο Î »ÀåÀɺåé»Ú½¿ À¿ÈÚ »Ì» Î êŠݼº οÚË¿À½¿ Ê¿ ÀÊ

ÄÃÅݼ¾¼º » ÀÚ ¿Ç

ë¿ Í¿ ¾ ÈåÀÚ¼È Î ËÀÚ ËÈ ¾¼ Àì¼ Í¿ ÎÈ¿À Ç ËÆËÀ Ê¿ À ¿ ÀÚ¿º¿ Èå¾»Ú¾¼ À ɼº Ëο Ç¿¿ À ½¼ ÀÊ¿ Àɼ ÀÊËÀÊÈ¿ É¿ À»Àéåº ¾¿ λíî Ù Ï ÐÑÒÓÔÕÖ ×ÓØ ÐÔÓÕØ ï ɼºÍ ˽» É¿Ç¿ ¾»Æ¿»È½¿º»Î¼Ê» ¼Ú»Î ¾¿ ËÉËÀ ¾¿À¿ì¼º »¿ Íðë ¿º» μ Ê» ¼Ú » Î٠ɼº ËÎ¿Ç ¿¿À ñ¿ì »Æ ¾¼¾ ɼºÚ¿ ÀÊÊËÀÊì¿ ñ¿ ÆÈ¿À μʿ Í¿ ȼƻì¿È ¿ À ¿À Ê

y

½» ¿ ¾Æ»Í μͿ¾¿ ȼʻ¿Ú ¿À åɼº¿Î »åÀ¿ Í É¼ º Ëοǿ ¿ À È ¼ É¿ ½¿ É¿º¿ Ï ÐÑÒÓÔÕÖ ×ÓØð ݼºËÎ¿Ç ¿¿À ñ¿ì»Æ ¾¼Í¿È ËÈ¿ À Ú » À½¿È¿ À ËÀÚ ËÈ È¼ ɼÀÚ»ÀÊ¿À É¿º ¿ Ï ÐÑÒÓÔÕ Ö ×ÓØð ݼ ÀÊËÀ ÊÈ¿É¿ À íî ¾¼ºËÉ¿È¿ À Î¿Í¿Ç Î¿Ú Ë ò¿ º¿ É ¼º ËÎ¿Ç ¿¿ À ËÀÚËÈ ¾¼ Àò» ÉÚ¿È¿À À» Í¿ » Æ¿ Ê» ɼº Ëοǿ ¿ Àð ݼº Ëοǿ ¿À ¿ ÀÊ

y

¾¼ Í¿È ËÈ ¿À ɼ Í ¿É庿À íî ò¼ À½¼º ËÀÊ ½»¿ ÀÊÊ¿ É ¾¼¾ »Í »È » À» Í¿ » ͼ Æ»Ç Æ¿ »È ½» ¾¿Ú¿ ò¿ ÍåÀ » À̼ ÎÚåºÙ È¿º¼ À¿ ½¿Í¿ ¾ ɼ ÀÊËÀÊÈ ¿É¿ À íî Ú¼ºÈ ¿ À ½ËÀÊ Í¿ É庿À ¾¼ Àʼ À¿» Ú ¼ÈÇ ÀåÍåÊ»

y

¿ ÀÊ ½»È Ë¿ ο»Ù ɺå

y

¼ È Î »

ó ôõ ô ö÷ø ôùú ûüùöýõ ýø ÷þõôý ùÿôùú õ ó ÷þ ö ô

y

ô

y

ôùÿöýó ý ýûý õ÷þô û üùöýõý ø ÷þõôý ùÿôù õô ôú

y

ôùÿ ôûôù ó÷ùÿ þôù ÿý ôõýó ÷þýõ ýùüþóôõý ö÷ùÿôù ô üù ýù÷õüþ õ÷ ýùÿÿ ô ôû ôùó ÷ùÿ ù ùÿû ôùû÷ ö ô÷ ôø ý ôû

ô ôó õ÷ÿý óôùô÷þýô ú ø ôþô ó ÷ó ý ýûý ôô û ÷û ôõ ôôù ù û ó ÷ù÷û ôù ó ôù ô÷ó÷ù ôÿô þ ó ÷ ôû û ôù ø ÷ ùÿ ùÿû ôøôù

y

ôùÿ öôøô ó ÷ó ÷þýû ôù ó ôùôô ù û ø ÷þ õô ô ôù ôöô õôô ú ø ÷ þ õ ô ôôù ôû ôù ó ÷óý ýû ý û ÷ ù ùÿ ôù ûüó ø ÷ ý ý ôø ôýô ó ÷ ôû û ôù ø ÷ùÿ ùÿûôø ôù ýù üþó ôõý ú ûôþ÷ù ô ø ÷ùÿ ùÿû ôøôù ÷þõ÷ ôû ôù ó÷ù ÿ þ ôùÿý ôõýó ÷þýõ ý ùüþóôõý ö÷ùÿôù ôüù ý ù÷õ üþ ôþô ÷þû÷ø ÷ùý ùÿôù ù û ó ÷óø÷ùÿôþ ý ó ôùô÷ó ÷ù ôÿô þ ó ÷ ôû û ôù ø÷ùÿ ùÿûôø ôù

Signaling Theory

÷ôùö öôù

y

÷ ó÷ôû ûôù ôùôýõýõ ó÷ùÿ ÷ù ôý ø ÷ùÿý þýó ôù õ ý ù

y

ô ö ô ôó øþüõ÷õ ÷ôùö ô ùö ÷ú

y

!""# þô ýó ú $% $& 'ôõý ôùôýõýõ ó ÷ùýóø

y

ûôù ô(ô ø ÷þ õô ô ôù

y

ô ùÿ ó ÷ó ý ýûý ø þüõ ø ÷û

y

ôùÿ ôÿ õ öý ó ôõô

y

ôùÿ ôû ôù öô ôùÿ öôù ó÷óýýû ý û ÷ó ùÿû ýùôù õ ûõ÷õ

y

ôùÿ ýùÿÿý õ÷ô ó ÷ ùÿýþýóû ôù õ ý ù

y

ô

y

ôùÿ ÷ôõû ÷ø ôö ô ø ôõ ôþ õô ô ) *+ ,- .ù û öôø ô ÷ý ó÷

y

ôû ýùû ôùú õý ù

y

ô

y

ô ùÿ öýû ýþýó û ÷ø ôö ô ôüù ý ù÷õüþ ó ÷þ øôû ôù ø þü

y

÷ûõý ø ÷þ õôôôù öý óôõ ô

y

ô ùÿ ôû ôù öôôùÿ öôù û ÷÷ þôõ ý ôù

y

ôùÿ ÷ô öý ôøô ý õ ÷ ôóô ý ùý /ýû ô ø÷þ õ ô ôôù ýöôû

15

0 1234540 6728 42

y

796 1:7; 7:78 75< 07677672012 3= 7849 672 78 40 1>5 48 42?@50784

y

72 3 76720 12

y

1A7A 6726 15 B3 472:7;787 7>CDEF

G12 B5B> H@ 9 6 IJ

KLF< MH@9 6 IJ

KLF< NOOPQ

CA57=40 IJ

KLF< NOP NR

> 1@5 4 84279

y

0 12S197867279 7872:15 B87= 7720127S4672

y

42?@50784B2>B6:78750@; 79F T1@5 484279

y

0 12 B2SB6672 7; 727

y

78 4 0 1>5 4 8 42?@50 784 72>757 0 72 7S10 12 :15 B87= 772 ; 72 :4= 76U :4= 76 72 3

y

A 15 61:12> 42 3 72 ; 123 72 42?@50 784 > 15 8 1A B>F T1@54 842

y

79 012 310 B6 7672 > 12> 723 A 73 740 72 7 81=75B8 2

y

7 :15 B87= 7 72 010 A154 672 8 42

y

79 U8 4279

y

:7;7 :12 33B2 7 97:@5 7261B 72 372F

G12 B5B> C0 0 7V B9 7>> 7 MC00 7V B97>7< NOOWQ CA57= 40 IJ KLF< NOP N R 6B79 4> 78 61:B> B87242X 18> @5; 4 :12 375 B=4@ 91=6B794> 7842?@50784Y72 3; 4 B2 367:6 72:15B87= 7 72 ;79 70 97:@5 72 6 1B72 372 F Z B794> 78 42?@50784 > 15 8 1A B> A 15> BSB72 B2> B6 0123B57234 78401>5 48 42?@50 784 Y72 3 > 40A B9 61> 4 67 0 72 7S15 9 1A 4= 0 1231>7= B4 42?@50784 42> 152 79 ;72 :5@8:16 :15B87= 772 ; 4 0 787 012;7>72 3 ; 4A72; 423 :4=76 168>152 79 : 15 B87= 7 72F C2 ?@50784 Y72 3A15B:7: 10A 154 72 :15 42 367> @A 943 784:15B87=7 72Y72 3; 4 :BA 946784672 ;4= 75 7:672 ; 7: 7> 012S7; 4 8 42 Y79 6@2; 48 4 61B723 72 :15 B8 7=772 > 15>12>B ; 72 0 1233 70A 75 6726 10 B2 3 642 72Y72 3>15S7; 4> 15674>; 123 72B> 72 3Y72 3; 4049464F

G12 B5B>

J

70772MNOO[R \ ]^_KL]_^J`Iabc 012 310B67672 >12>723A73740727 8 1= 75B8 2Y7 8 1A B7= :15B8 7= 772 010 A 15 4 672 842 Y79 6 1:7; 7 :12 33B27 97:@572 61B72 372F d 42 Y7 9 42 4 A 15B:7 42?@50784 012 3127 4 7:7 Y723 8B; 7= ; 4 976B672 @ 91= eafgK_c B2>B6015 1 79 4878 4 672 614234272:1049 46F d 42 Y79A 15 B:7:5@0@84; 72 :54284:

h ijklmnoh p nhi

y

ni q mr i

y

nsntni u nvw n xr lyo n vnni s r lo ruys p ruhv unht znlh xnzn xrly onvn ni pnh i{ |rk lh o hinp

y

mri} rp no t ni unvwn xrm urlhni ohi

y

np zh p n ty tni k prv mnin}rl y is yt mri qyl niqh nohmrs lh h ijk lm noh{ ~nin} rl m rm urlh tni hijk lmnoh mrpnpyh pnxk lni t ryni qni unvwn mrl rtn mrirlnxtni truh}ntni nty is nioh tk io rlnshom r

y

ni q mr iqvnohptni pnu n

y

ni q p ruhv urlty nphsno tnlri n xlhiohx h ih mri€r qnv x rly onv nni mrp nty tni s h iz ntni mrm uro nlu ronlt ni p nun zni m rm unis y xriqqy i np nxk l nitry ni qnizri qnim ri

y

n} h tnip nunz ni ntshn

y

ni qsh z nt ‚ƒ„…† ‡ ˆ‡„{

‰npnm tk is rto y isyt m ri}rpnotni tk mh smri xrly o nv nni znp nm xriqy i qt nxni h ijk lmnoh Š‹ Œ s rk lh ohi

y

np } yqn znxns mrmunisy xh vnt xrly o nvn ni ˆŽ„‡Œ xrmhph tŒ z ni xh vnt py nl xrly onvn ni m r iqy l ni qh nohmrs lh hijk lmnoh z riqni mriqv noh p tni ty nph s no nsny his rqlh s no hijk lmnoh zh z npnm ‘…‚†‘„’‡“† zni p nxk lni try ni qni nsny niiy np l rxk ls{ ”nz n onns Š”• Œ †‡ˆ–„—‚˜™„ … xrly onvnni m riqnpnmh xrih iqt ns ni

y

ni q ohqihjh tni{ šisy t mrinlht € npk i h iros kl unlyŒ xrly o nvn ni mriqhlhmtni ohi

y

np tr xnz n €npk i hirosk l z r iqni o r€nln oy tnlrpn mrpnxk ltni h ijklmnoh

y

n i qurlt nhsniz riqniŠ‹{

›œ›

o

n

se

p

Intellectual Capital

(IC)

‰npnm xrlonh iqni uh o ih o

y

n i q o rmnth i trsnsΠk l qnihonoh vnly o mri qqy i n tni ormy n oy murl z n

y

n

y

n iq zh mh ph th inŒ

y

u nh t

y

niq u rlwy} yz nsny xy i n i q

y

sh z nt urlwy} yz y isy t mriz nx ns tni try isy i qni tk m x rs hs hj { ”ris h iqin

y

Š‹ srp nv zhntyh

17

ž Ÿ ¡ ¢¡£ ¤ ¡¥¦§¨ ©ŸªŸª¦« ž« ¥žŸž žŸ «¡¬ ©Ÿ ¨«ž¡ ¬¡ ¡ª­  « ¥¡ª ¬¡ª

y

¡ «ª ¦«¥ ©Ÿ¨«ž¡ ¬¡ ¡ª

y

¡ ª ¢  Ÿ¨  ¡ž £ž ¥¡ª ¦ Ÿ¥¬ª § ®§¢£ ­ ¦ Ÿ¦¡ ©£ «ª¦« ¥ žŸ®« ¨« ¬ ¦ £©Ÿ § ¨¢¡ª £ž¡ž£ ¯ °§ª ª±²£ž ¦ ³¡ª ´ Ÿ¦¦¡ªŸª ­µ¶¶µ·¸

¹ž¦£ ®¡ ¬ º»¼½¾ ¾½¿ ¼ÀÁ ¾  ÁÃÄ

t

Á ¾ ©Ÿ¨¦¡Å¡ ¥¡ ®£ ³ £©Ÿ¨¥ Ÿª¡ ®¥¡ª § ®Ÿ¬ Ƨª ǟªªŸ¦¬ È¡ ® ¨¡ £¦ ¬ ©¡³¡ ¦ ¡¬«ª É ÊËÊ ¯Ì¬¡ª¢ ³ ¡ª ͞£Ÿ¬­ µ¶ÉÉ·¸ ǧΡ ¥ ¯µ¶ÉÉ· şª¡¦ ¡ ¥¡ª

y

 ¡ ¬Ï¡¥§ªžŸ©

In

½ ¾ ¾½¿

t

tu

Á ¾ ÂÁÃ ÄÁ ¾

t

Å¡ž£¬³¡®¡Å¦¡ ¬¡ © ©Ÿª ¢ ŸÅ ¡ª ¢¡ª ­³ ¡ª Ÿ®«Å¡³¡ ¥ŸžŸ¨¡ ¢¡Å¡ª ³ Ÿ¤ £ª £ž £

y

¡ª¢ ³ £¦ Ÿ¨£Å¡«ª ¦« ¥ şª¢£ ³ Ÿª ¦£¤ £¥¡ž£ ž «   Ð¥§Å©§ª Ÿªª¡ ¸

y

Ñ¥¡ª ¦Ÿ¦¡ ©£­  ¡ª¡ ¥

y

©ŸªŸ® £¦ £

y

¡ª¢ şŠŸ ¨£ ¥¡ª ¥§ªžŸ©

¹Ì

y

¡ª ¢ ž ŸÒ¡ ¨¡ ¬¡ ¥£¥¡ ¦ ž¡Å¡ ­ ¦ ¡ ©£ ³Ÿª¢¡ª Ò¡¨¡ © Ÿª¡Å©¡£ ¡ª

y

¡ ª ¢

y

 Ÿ¨  Ÿ³¡¸ Ó¦ŸÏ¡ ¨¦ ¯ÉÊÊÔ· şª

y

¡ ¦ ¡¥¡ª ¹Ì ¡³ ¡®¡ ¬ ¥ŸžŸ®« ¨«¬¡ª ŧ³ ¡ ®­ žŸ ©Ÿ¨¦£ ©Ÿª ¢Ÿ¦¡ ¬« ¡ª ­ £ª¤ §¨Å¡ž£­ ¦ Ÿ¥¬ª§ ®§¢£­ ¥ Ÿ ¦ Ÿ¨¡Å©£®¡ª ­ Ä

n

t

½ ¾¾½¿

t

ÀÁ ¾

p

r

Õý

rty

­ ¥ŸžŸ¦ £¡ª ¥§ªž «ÅŸª ¡ ª ¢

y

³ ¡©¡ ¦ ³ £¢«ª ¡ ¥¡ª «ª ¦«¥ şªÒ£ ©¦¡ ¥¡ª ª£ ®¡ £ ©¨§³« ¥³¡ªÖ¡ž¡ž Ÿ «¡¬§ ¨¢¡ª £ž ¡ž £ ¸×³ ²£ªž ž §ª¯ÉÊÊ Ô·ÅŸª³ Ÿ¤ £ª £ž £ ¥¡ª ¹ÌžŸ ¡ ¢¡ £ ¢¡  «ª ¢¡ª

Ø ÀÙÁ » ¿ÁÃ Ä

t

Á ¾

³¡ª

str

ÀÚ

tu

r

Á ¾ ¿ÁÃ ÄÁ ¾

t

¸ °Ÿ £ ¬ Ö¡« ¬­ Ó¦ŸÏ¡¨¦ ¯ÉÊÊ Ô·  Ÿ¨©Ÿª³¡ ©¡ ¦  ¡¬Ï¡ ¹Ì ³ £ ¡¢£ ³¡®¡Å ¦£ ¢¡  ¡ ¢£¡ ª ­ ¡ £¦«

y

Ø ÀÙÁ » ¿ÁÃ Ä

t

Á ¾­

str

À¿

tu

r

Á¾ ¿Áà ÄÁ ¾

t

­³¡ª

¿

u

st

ÕÙ½

r

¿Á Ã Ä

t

Á ¾ ¸

Û¡ª¡ ¥

y

©¡ ¨¡©ŸªŸ®£ ¦£ ¦¡ ¬¡©¡Ï¡ ® şª ¢Ÿª ¡ £ ©Ÿ¨¥ŸÅ ¡ª¢¡ª ¹ª ¦Ÿ®® ŸÒ¦«¡ ® Ì¡©£¦¡® ¦Ÿ¨Å¡ž « ¥Ó¦ ŸÏ¡¨¦¯ÉÊÊ Ô·­ Ó²Ÿ£  

y

¯ÉÊÊ Ô·­Û ¨§§ ¥£ª ¢¯ÉÊÊË·­ ׳²£ªžž §ª¯ÉÊÊ Ô·­Ü §§ž ½

t

Á¾¸­ ¯ÉÊÊÔ·­ ³¡ª Û§ª ¦ £ž ¯ÉÊÊÝ· žŸ¦«Ö«  ¡ ¬Ï¡

¹Ì

žŸÒ¡ ¨¡ ¢¡ ¨£ž  Ÿž ¡¨ ¦Ÿ ¨³ £¨£ ³¡ ¨£ Þ ¥§Å©§ªŸª ­

y

¡£ ¦« Ø ÀÙÁ » ¿Áà Ä

t

Á ¾ ­ ¿

u

st

ÕÙ ½

r

¿ÁÃ Ä

t

Á ¾ ­ ³¡ª

str

À¿

tu

r

Á ¾ ¿ ÁÃ Ä

t

Á ¾¸ ´Ÿ¨Ÿ¥¡ şª¡¦ ¡ ¥¡ª

y

In

t

½ ¾¾½¿

t

ÀÁ ¾ ÂÁÃ ÄÁ ¾

t

 Ÿ¨ ¡ž£ž ©¡³¡  Ÿ ¨Å¡Ò¡ÅÐÅ¡Ò¡Å ž «Å Ÿ ¨ ³¡

y

¡

y

¡ª ¢ ¦£³¡ ¥  Ÿ¨Ï«Ö«³ ­ žŸ©Ÿ¨¦£ ¥§Å©Ÿ¦Ÿªž£ ©Ÿ¢¡Ï¡ £­ £ ®Å« ©Ÿª¢Ÿ¦ ¡¬«¡ª ­ ¦£ª ¢¥¡¦ ©Ÿª³ £³ £¥¡ª ­

ß àáâ â ã äåæçè ã éêëêìíîì ïðì íîì ñòìó êô ðìã ïîì óõöê ñõêö òöíîì ÷óîó÷ øù òì õ÷ó úû æ âüã ýþþþÿü ùêðì ò úû æ â üã øý þ þ ÿ ïîì ê ïîì ó î÷ øý þþÿ ë ðöïîóîöñ îì éîó÷ ö÷óðõ

y

îìí ï÷ îñê ñîì ã ô ðôë ðö ÷ñ îì õîôëîéîì ñòìóð ôðìíðì î÷ ã ïðìíîì ôðìîôë îéñîì ïêî ñòô òìðì

y

î÷õê ß áæâ æáûæ âïîìûú ç â á æ â æ áûæ âü

2.3 Komponen-komponen Utama

Intellectual Capital

(IC)

2.3.1

Human Capital

æç æ á

t

æ â ô ðöê îñîì îì õêì í ïîö÷ ü òòó ú

t

æ âüã øÿïîì ù òì õ÷ ó ú

t

æâ üãøý þþþÿ ô ðì ðñ îìñîì ñðôîôê îì îöî ðíîî÷ îñîì ëðö ðìíîöê é îï î ñòô ðõ ðìó÷ã ó÷ñî ã ïîì îí÷ ÷ õîó ôðö ðñ îü òôðõðìó÷ã õðöô îó ê ñ

s

àá ââ ïîì ðì ï÷ï÷ñîì ó ðö õî ó÷ñîîñîì ôðôðìíîöêé÷ õ÷ìíñ îé îñêñîö

y

îîì ãó ðï îìíñîìî í÷÷õ îó ñîöîîì

y

ëðö ïîóîö ñîì ÷ì òîó÷ ïîì ó ò êó ÷ êì õê ñ ô ðôðîéñîì ôîóîîéü ÷õ

z

ðì øý þþþÿ ôðìîõîñîì æç æ á

t

æ â õ ðöï÷ö ÷ ïîö ÷ ðìíðõ îéê îì ã õîðì õîã ïîì ðì íî îôîì ðíîî÷ü æç æ á

t

æ â ôðöê îñîì ó êôë ðö ðì î ôë îé ì ÷î÷ ðöêóîéîîì îì íóîìíîõ ðì õ÷ì í ï îì ë ðöëîó÷óñîì

s

àáâ â ðì íðõ îéê îì ã ñòô ðõðìó ÷ ãó ÷ ñî ïîì î í÷ ÷ õîó ð íîî÷ü æç æ á

t

æ â ëðö ñî÷ õîìïðìíîìðìíðõîéê îìð íîî÷ ãñòô ðõðìó ÷ ã

s

àáâ â ãñî îë ÷÷õîóã ïîì ÷ì òîó ÷øï÷ìóòò ìïîìî òì ðã ù òì õ÷ó ã !éîîö ÷ ú

t

æ âüãý þþ óîîú

t

æâ üãý þþÿü

æç æ á

t

æ â ôðöê îñîì ó ê ôë ðö ÷ì òîó ÷ ïîì ðì ÷ì íñîõîì ã ñîö ðì î ï÷ ïîîôìî õðö ïîîõ ðìíðõ îéê îì ã ñðõöîô ÷ îìã ïîì ñòô ð õðìó÷ îìí ï÷ô÷÷ñ÷ ò ðé

19

"#$

y

#%#& '($)* #+##& , - ./01 203405

t

6#'#7

8 (&9& :" #7

;9 " #

'($)* #+ ##& 6#'#7 8 (8 #&<##7"#& 6 #& 8(&:(8 =#&:" #& '(&:(7 #+ ) #&> " ?8'(7(&*9> 6 #& "(7$#8 '9 @ #& "#$

y

#%#&&#

y

* (A#$ # (<9 * 9 (& , B (&:#& 8 (89 @9"9

" #$

y

#%#&

y

#&:

=($" ( #+@ 9 #& 6#& =($" (7( $#8 '9 @ #&> 8 #" # 6#'#7 8 (&9&:" #7" #& "9& ($; # '( $)* #+# #& 6#& 8 (&; #89 & "(= ($@#&:* )&:#& '($)*#+ ##& 7 ($*(= )7, C (&9&:"#7&

y

# "9 & ($; # '($)*#+ ##& ; ):# #" #& 8 (&9& :" #7 "#& '($*('*9 '#* #$, D@(+ "# $(& # 97)> E ./01 20 34

t

05 8 ($)'#"#& * )8= ($ 6##

y

")&A9

y

#&: 6#' #7 8 (&A9 '7 #" #& " ()&::)@#& " ?8 '(79 79< '($)*#+ # #& * (+9& ::# '($)*#+##&8 #8')= ($*#9 & :6#&=($7#+ #&69@9 &:")&:#&=9 *&9 *

y

#&:69 & #89 * ,

2.3.2

Customer Capital

F ?&79 * G

t

05,> HIJJJK8(& L#7#" #& 2M/G

st

u

r

20 34

t

05 = ($= #*9 *'#6#'(&:(7#+)#& )&7)" 8(8= )#7 " #& #@ ' (8 #* #$#& 6#& + )= )&:#& 6(&:#& " ?& * )8 (& #&:

y

?$ :#&9*#*9 "(8 =#&:" #& 6 #@ #8 $#&:"# '(@#"* #&##& =9 *&9 * , N

u

st

M/G

r

20 34

t

05 8 ($)' #" #& * #@ #+ *#7 ) " ?8'?&(& '(&79 & : 6#@#8 OP , NM/G

st

u

r

20 3 4

t

05 = ($= #*9 * '#6# + )=)&:#& #&7 #$# ?$:#&9 * #*9 6#& " ?& * )8(&&#,

y

HQ6R9 &* * ?& 6#& C#@ ?& (> STTU> V+ ##$9 G

t

05,> IJSJW V+9+G

t

05,>IJSJK ,

F ?&79 * G

t

05,> H STTXK ;):# =($' (&6#'#7 2M/G

u

st

r

20 3405

t

= ($=#*9 * '#6# +)= )& :#&

y

#&: ?$ :#&9 * #*9 = #&:)& 6(&:#& " ?&* )8 (&> * )''@ 9 ($> 6#&

st

0YGE M5ZG

rs

.

[??* G

t

05,> H STTUK 8(&#7#"#&

y

+)= )&:#& 6 (&:#& " ?& *)8(& 8 ( $)'#"#& + #@

y

#&: *#& :#7 '(&79 & : )&7 )" ' ( $)* #+ ##& "#$(&# " ?& * )8(& #" #& 8(8= (@9 '$?6)" #7 #) ;#*#

y

\ ] ^ _` a \b` cd\] e cfa g fhib \a\\]j k c fa d \hf]\ ` l im de ]b in f] nfhig \d \] b in ofh il \n \ i]lid n f]_ \g\ld \] g f] ^a\b` c \] o\ ^` b fo i\a g fhib\a\\]j p

u

st

qrs

r

tuvw

t

ux n fhig \d \] a\c

y

\] ^ b\]^\l g f]l` ] ^ o\ ^` b fo i\a eh^\]` b \b` i]l id nf ni\bd \] dfoilia\] g fc \] ^^\] yza` a s

t

ux j m {|}}~j k cfa d \h f]\ ` lim t

u

st

qrs

r

tuvw

t

ux n fhig \d \] denge ]f] gf]l` ]^ _ \h` € _ \] trs

sto

u

r

tuvw

t

ux ofho\b` b g\_ \ d fg i\b\] de ]b in f]mce\c` l \bm

y

_ \] \h` ]^\]d fh\\l \i ‚s

tw

o

r

ƒ j

2.3.3

Structural Capital

„ ee b s

t

uxj y}……†~ nf]‡\ l \d \]

str

ˆtux

r

tu

t uvw

t

ux b fo\^\` \g\

y

\ ] ^ lfhb`b\ _\c \n ^f_ i] ^ g fhib \a\\ ] b\\l bfc ih ia d \h

y

\ ‰ \] l fc \a g ic\]^d f h in\a

.

Š‹

r

ˆt

tu

r

ux

tuvw

t

ux

dari sebuah organisasi merepresentasikan seluruh sumber daya non- manusia

seperti

Œu‹ uuŽs

s

, proses manual, strategi, rutinitas, dan kebijakan (Bontis

s

t

ux

.,

2000; Wu dan Tsai, 2005).

Stewart (1997) berpendapat

str

ˆt

tu

r

ux t uv w

t

ux

menghasilkan sebuah

lingkungan kerja untuk membantu pekerja meningkatkan pengetahuan mereka.

Menurut Cohen dan Kaimenakis (2007), sebuah organisasi tidak dapat menguasai

ˆ r u‚ tuvw

t

ux

yang dimilikinya, sementara

str

ˆt

tu

r

ux t uvw

t

ux

menjadi milik

organisasi seutuhnya dan dapat dibagikan. Amiri

s

t

ux

., (2010) berpendapat

str

ˆt

tu

r

ux

tuvw

t

ux

adalah pengetahuan yang diciptakan oleh organisasi dan hal itu tidak dapat

21

Hoznavi dan Ramezan (2011), yang berpendapat bahwa

 ‘’ “”‘“’ •– ”• —˜ ‘•–

lebih

berhubungan dengan aspek sistem dan struktur dari sebuah organisasi.

™‘’“”‘ “’ •– ”•—˜‘•–

merupakan hal yang sangat penting bagi sebuah organisasi

guna menciptakan nilai tambah untuk produk yang dihasilkan dan

untuk

mendapatkan keuntungan kompetitif. Bontis (1998) berpendapat jika sebuah

organisasi memiliki

 ‘’ “”‘“’ •– ”•—˜ ‘•–

yang sangat buruk, maka akan sangat sulit

untuk meraih manfaat penuh dari IC secara keseluruhan. Hoznavi dan Ramezan

(2011) berpendapat

 ‘’ “”‘“’ •– ”•—˜ ‘•–

yang kuat dapat membuat sebuah organisasi

menarik manfaat secara maksimum dari IC yang dimiliknya. Dapat disimpulkan

bahwa

‘’ “”‘“’ •– ”•—˜ ‘•–

dari sebuah organisasi terdiri dari infrastruktur, sistem dan

kebijakan, serta prosedur sebuah organisasi.

2.3.4

Social Capital

™š”˜•– ”•—˜ ‘•–

merupakan salah satu komponen yang penting dari IC.

Nahapiet dan Goshal (1998) berpendapat sebuah organisasi yang memiliki

š”˜ •–

”•—˜ ‘•–

yang tinggi akan mendapatkan keuntungan kompetitif yang lebih dari para

pesaingnya. Paldam (2000) berpendapat

š”˜•– ”•—˜‘•–

adalah sebuah lem yang

merekatkan organisasi dengan lingkungan sosial secara bersama-sama.

Cohen dan Prusak (2001) menyatakan

š”˜•– ”•— ˜‘•–

merupakan representasi

menekankan tanpa inovasi dari

›œžŸ  Ÿ ¡ž¢Ÿ 

, proses berbagi pengetahuan dan

produktivitas sebuah organisasi akan menurun secara drastis.

Nahapiet dan Ghoshal (1998) memperkenalkan tiga dimensi dari

›œžŸ 

Ÿ ¡ž¢ Ÿ 

yang telah diterima secara luas, yaitu struktur, nilai-nilai kognitif, dan

hubungan dengan lingkungan. Bueno (2002) dan Bueno

£¢ Ÿ 

., (2004) memberi

penekanan

›œžŸ Ÿ ¡ž¢Ÿ 

tidak boleh keliru diidentifikasikan dengan

¤¥› ž¦£››Ÿ ¡ž¢Ÿ 

atau

¥›¢ œ§ £¨ Ÿ ¡ž¢Ÿ 

, yang berasal dari hubungan dengan konsumen, suplier, dan

kompetitor.

©œ žŸ  Ÿ ¡ž¢ Ÿ 

memainkan peran yang signifikan dalam pengembangan

IC di dalam sebuah organisasi (Cohen dan Prusak, 2001; Bueno

£¢Ÿ 

., 2004).

©œ žŸ  ªŸ ¡ž

t

Ÿ 

termasuk menjalin hubungan, sikap, dan nilai-nilai yang

menjaga interaksi diantara masyarakat dan berkontribusi untuk pengembangan

ekonomi dan social masyarakat (Yazdani dan Yagoubi, 2011). Ketiga dimensi dari

s

œžŸ Ÿ ¡ž

t

Ÿ 

ini menciptakan nilai IC dari sebuah organisasi.

2.3.5 Technological Capital

Dalam sistem ekonomi yang berbasiskan pengetahuan, peran dari

t

£«¦œ œ ¬žŸ  Ÿ ¡ž

t

Ÿ 

telah diakui sangat penting. Fernandez

£

t

Ÿ  

., (2000)

menyatakan bahwa komponen

£«¦œ œ ¬ž

t

Ÿ  Ÿ ¡ž

t

Ÿ 

diantaranya adalah inovasi

produk dan produk tekhnologi. Bueno

£

t

Ÿ 

., (2004) menyatakan

t

£«¦œ œ ¬žŸ 

23

Menurut Ramirez (2010),

­ ®¯°±²³²´µ¯¶³ ¯ ¶· µ­ ¶³

adalah aset tidak berwujud dan

berasal dari pengetahuan teknis. Ramezan (2011) menyatakan

­ ®¯°±²³²´µ¯¶³ ¯ ¶· µ­ ¶³

merupakan bagian dari

¸±­®³ ³®¯­ ¹ ¶³ º ¶· µ

t

¶³

dan merupakan kombinasi dari

pengetahuan yang berkaitan dengan pengembangan dan sistem teknis dalam sebuah

organisasi.

Kapabilitas tekhnologi yang dimiliki oleh organisasi, terutama pengetahuan

mengenai tekhnologi yang dimiliki oleh perusahaan, dipandang sebagai salah satu

fondasi dasar level kompetitif sebuah organisasi(Afuah, 2002; Nicholls-Nixon

danWoo, 2003; Zott, 2003; Wang

®

t

¶³

., 2004). Bueno

®

t

¶³

., (2004) menyatakan

t

®¯°±²³²´µ¯ ¶³ ¯¶· µ

t

¶³

berbasis kepada

»®

s

®¶

r

¯° ¼ ½®

v

®³²·¾®

n

t

(R&D) dan

tekhnologi informasi. Semakin tinggi tingkat

t

®¯ °±²³ ²´µ¯ ¶³ ¯ ¶·µ

t

¶³

, semakin

dibutuhkan perlindungan dari upaya imitasi para pesaing, karena apabila kompetitor

dapat meniru tekhnologi yang dimiliki, maka keuntungan kompetitif bagi perusahaan

akan berkurang. Oleh karena itu, dapat disimpulkan bahwa

t

®¯ °±²³ ²´µ ¯ ¶³ ¯¶· µ

t

¶³

merupakan salah satu komponen penting dari

µ

n

t

®³³ ®¯

t

¹ ¶³ ¯ ¶· µ

t

¶³

yang berbasiskan

pada

I

±¿

o

r

¾¶­ µ

o

n

À®¯ °±² ³²´Á

(IT), R&D, dan perlindungan hak cipta.

2.4 Pengungkapan Informasi

Intellectual Capital

(IC)

Informasi mengenai IC merupakan hal yang penting dalam proses

bahwa pengungkapan yang lebih luas mengurangi ketidakpastian yang dihadapi oleh

investor dan akhirnya mengurangi

ÄÅÆ Ç ÅÈ ÄÉÊË Ç ÉÌ

perusahaan. Manajer diharapkan

akan dapat mengungkapkan informasi mengenai IC untuk meningkatkan nilai

perusahaan dengan menyediakan informasi yang lebih baik mengenai posisi

keuangan perusahaan dan mengurangi ketidakpastian yang dihadapi oleh investor.

Ibrahim

ÍÇ ÉÌ

., (2012) mengungkapkan bahwa proses pengungkapan sukarela

meningkatkan

ÅÎ ÇÊÎ Ç

pengungkapan.

Beberapa penelitian memfokuskan pada aspek-aspek spesifik dari IC, seperti

pelaporan

ÏÎÐÉÑÄÉÊËÇÉÌ

(Bukh

ÍÇÉÌ

., 2003). Abeysekera (2007) menyatakan bahwa

perkembangan dari kerangka teoritis mendasari pengungkapan

IC

dan

perkembangannya, dengan beberapa penelitian yang menghasilkan dasar teoritis yang

kuat untuk menginterpretasikan penemuan tersebut. Literatur memberikan beberapa

perspektif teoritis yang mungkin dapat membantu menjelaskan variasi dari

pengungkapan IC. Parker (2007) mengindentifikasi akuntansi dengan topik mengenai

IC sebagai topik utama untuk penelitian-penelitian selanjutnya. Sebagian besar

penelitian mengenai IC merupakan

ÄÒÅÆ Æ

-

ÆÍ ÄÇË ÅÑÉÌ

dan dilakukan secara spesifik di

negara tertentu. Sementara penelitian lain melakukan studi komparatif secara

internasional (Akhavan

ÍÇÉÌ

., 2009).

Sebagian besar penelitian mengenai IC menggunakan

ÄÅÑÇ ÍÑÇÉÑÉÌ ÓÆË Æ

sebagai

metode penelitian, tetapi beberapa menggunakan survei kuesioner (Bontis, 1998).

Penelitian Guthrie dan Petty (2000) mengenai praktik pelaporan IC menyatakan

25

bahwa pengungkapan lebih baik ditampilkan secara terpisah daripada menggunakan

angka. Hal tersebut dilakukan untuk menterjemahkan pengungkapan menjadi sebuah

ukuran yang memungkinkan penilaian dari berbagai bentuk tampilan IC. Beberapa

penelitian telah dilakukan untuk mengetahui hal-hal yang berkaitan dengan IC dari

sudut pandang perusahaan. Cordazzo (2006) mengidentifikasi penerapan sistem

pelaporan

IC di Norwegia dan Spanyol. Habersam dan Piper (2003), melakukan

studi kasus untuk mengetahui relevansi dan kesadaran akan IC pada rumah sakit.

Ibrahim

ÔÕÖ×

., (2012) menemukan hubungan yang signifikan antara pengungkapan IC

dengan ukuran serta tipe pengungkapan, tetapi tidak dengan persebaran kepemilikan ,

status international listing, tipe industri dan profitabilitas. Berdasarkan analisis

terhadap perusahaan bioteknologi di Eropa selama tiga tahun, Cerbioni dan

Parbonetti (2007) menemukan bahwa variabel-variabel yang berkaitan dengan

pengelolaan perusahaan sangat mempengaruhi pengungkapan IC secara sukarela.

2.5 Penelitian Terdahulu

Berbagai penelitian maupun hasil penelitian dari pengungkapan

ØÙÕ Ô×× ÔÚÕÛ Ö×

Ü ÖÝÞ

t

Ö×

menunjukan hasil yang berbeda, baik penggunaan metode maupun hasil

penelitian. Hasil penelitian terdahulu

akan disajikan dalam tabel pada halaman

ÎÏÐ ÏÑÒ Ói ÔÕ Ö ×Õi ØÙÚ ÕiÛ

Untuk menguji kelayakan model regresi yang digunakan, maka harus terlebih dulu memenuhi uji asumsi klasik. Uji asumsi klasik yang digunakan dalam penelitian ini terdiri dari uji normalitas, uji autokorelasi, dan ujiÜÝÞ Ýß àá âÝãäáÞ å á åÞ äá.

ÎÏÐÏÑ ÏæÒ Ói Nçè×Ú ÙiéÚ Õ

Uji normalitas adalah pengujian tentang kenormalan distribusi data. Uji ini bertujuan untuk menguji apakah dalam model sebuah regresi, variabel dependen dan variabel independen atau keduanya terdistribusi secara normal. Untuk mengetahui bentuk distribusi data, bisa dilakukan dengan grafik distribusi dan analisis statistik. Pengujian dengan grafik distribusi dilakukan dengan melihat grafik histrogram yang membandingkan antara data observasi dengan distribusi yang mendekati distribusi normal. Distribusi normal akan membentuk satu garis lurus diagonal dan ploting data residual akan dibandingkan dengan garis diagonal. Jika distribusi data residual normal, maka garis yang menggambarkan data yang sesungguhnya akan mengikuti garis diagonalnya. Dalam penelitian ini untuk menguji apakah distribusi data normal atau tidak dapat dilakukan dengan program SPSS dengan analisis grafik Normal Probability Plot dan Uji Kolmogrov Smirnov (Ghozali, 2006).

êëìëíëíî ïi ðñ òóiô õ òiöie÷ióøù

Uji multikolinieritas dimaksudkan untuk menguji apakah terdapat korelasi antar variabel independen pada model regresi. Untuk menguji multikolinieritas dilakukan dengan cara melihat nilat ú ûüýþ ÿ ý ÿ ÿþ ÿ ý ü ÿonÿtor (VIF).

ú ûüýrÿ ý mengukur variabilitas variabel independen yang terpilih yang tidak

dijelaskan oleh variabel independen lainnya (Ghozali, 2006).

êëìëíëíî ïi ñóõôõ÷eòøùi

Uji autokorelasi merupakan pengujian dimana variabel dependen tidak berkorelasi dengan nilai variabel itu sendiri, baik nilai periode sebelumnya maupun nilai periode sesudahnya sehingga memungkinkan pengukuran dengan menggunakan sampel yang relatif tidak terlalu besar untuk penelitian (Ghozali, 2006). Untuk mendeteksi gejala autokorelasi dapat menggunakan uji Durbin-Watson (D-W).

Menurut Ghozali (2006), pengambilan keputusan ada tidaknya autokorelasi dapat dilihat dari ketentuan berikut:

a) Bila nilai D-W terletak diantara batas atas (Du) dan (4-du), maka koefisien autokorelasi sama dengan nol, berarti tidak ada autokorelasi.

b) Bila nilai D-W lebih rendah daripada batas bawah atauüowýrû (dl), maka

c) Bila nilai D-W lebih besar daripada (4-dl), maka koefisien autokorelasi lebih kecil daripada nol, berarti ada autokorelasi negatif.

d) Bila nilai D-W terletak diantara batas atas (du) dan batas bawah (dl) atau D-W terletak diantara (4-du) dan (4-dl), maka hasilnya tidak dapat disimpulkan.

iHeteroskidasitas

Uji betujuan untuk menguji apakah dalam model regresi

terjadi ketidaksamaan varian dari residual satu pengamatan ke pengamtan lainnya. Gejala varians yang tidak sama ini disebut dengan , sedangkan

adanya gejala residual yang sama dari satu pengamatan ke pengamatan lain disebut dengan (Ghozali, 2006). Uji dilakukan dengan

menggunakan grafik anatara nilai variabel terikat (ZPRED) dengan

residualnya (SRESID), dimana sumbu X adalah yang diprediksi dan sumbu Y adalah residual. Dasar pengambilan keputusan yang diambil adalah sebagai berikut:

a) Jika pola tertentu seperti titik-titik yang ada membentuk suatu pola yang teratur (bergelombang, melebar kemudian menyempit) maka telah terjadi heteroskedastisitas.

b) Jika tidak ada yang jelas serta titik-titik menyebar diatas dan dibawah angka nol pada sumbu Y maka tidak terjiadiheteroskedastisitas (Ghozali, 2007).

!" ! # $ %&i'i'( )g*e'i +i$ie*,e*g%$d%

Hipotesis akan diuji menggunakan regresi linear. Model analisis regresi linier berganda yang digunakan untuk pengujian hipotesis adalah sebagai berikut :

Score_ARj = 0+ 1Score_IPO + 2Ukuran Perusahaanj+ 3Perbankanj +

4Propertij+ 5manufakturj + 6Jasaj + 7 Umur perusahaanj +

8Auditor+ 9Kepemilikan +

µ

j Dimana :

Score_ARj = Indeks pengungkapan IC untuk -../-0 1 234 1 5 satu tahun

setelah IPO

Score_IPOj = Indeks pengungkapan IC untuk 3 1463 2 75/6 pada tahun saat

IPO

UkuranPerusahaanj = Total asset perusahaanjpada saat3 146 3275/6

Perbankanj = Variabel 8/99:, nilai 1 jika perusahaan termasuk dalam

serikat industri dan 0 jika tidak

Propertij = Variabel 8/99:, nilai 1 jika perusahaan termasuk dalam

serikat industri dan 0 jika tidak, dengan industri perbankan sebagai;2. 7<9 -1=

Manufakturj = Variabel 8/99:, nilai 1 jika perusahaan termasuk dalam

serikat industri dan 0 jika tidak, dengan industri perbankan sebagai;2. 7<9 -1=

Jasaj = Variabel >?@@A, nilai 1 jika perusahaan termasuk dalam

serikat industri dan 0 jika tidak, dengan industri perbankan sebagaiBCD EF@GH I

Umur Perusahaanj = JGK antara tahun perusahaanj didirikan hingga mengikuti

IPO

Auditorj = Variabel >?@@ A, nilai 1 jika perusahaan diaudit oleh KAP

BLM4 dan afiliasinya, dan 0 jika oleh KAP diluar big four dan

afiliasinya

Kepemilikanj = Jumlah saham yang dimiliki oleh owD Crs pada saat

IPO,diekspresikan dalam persentase (%)

NOPON OQR Si TUefiVieWXYZe[ \iW ]Vi (^)

Uji koefisien determinasi (R) dilaksanakan untuk mengukur seberapa jauh kemampuan model dalam menerangkan variasi variabel dependen. Dalam penelitian ini besarnya pengaruh langsung dan tidak langsung dilihat dari koefisienGD >GH>Lst zC>

yang memberikan nilai KG_F atau jalur. Nilai koefisien determinasi adalah antara nol

dan satu. Nilai adjusted R2 yang kecil berarti kemampuan variabel independen dalam menjelaskan variasi variabel dependen amat terbatas. Nilai yang mendekati satu berarti variabel-variabel independen memberikan hampir semua informasi yang dibutuhkan untuk memprediksi variasi variabel dependen (Ghozali, 2006).

`aba` abc di eigfifig hfii j

Uji signifikansi F pada dasarnya menunjukkan apakah semua variabel independen atau bebas yang dimasukkan dalam model mempunyai pengaruh secara bersama sama terhadap variabel independen (Ghozali, 2006). Apabila uji signifikansi F menunjukkan nilai p<0,05 maka hipotesis nol dapat ditolak.

` aba` a`c di eigfifig hfii Phkhlemeknfdividohp (odi imhmiimigm)

Pada dasarnya menunjukkan seberapa jauh pengaruh satu variabel independen secara individual dalam menerangkan variasi variabel dependen. Apabila nilai statistik t hasil perhitungan lebih besar dari t tabel, membuktikan bahwa variabel independen secara individual mempengaruhi variabel dependen (Ghozali, 2006).

`aba` abPaired t Test

qrst uv w x uyw bertujuan untuk menentukan apakah dua sampel yang tidak

berhubungan memiliki rata-rata yang berbeda dan membandingkan rata-rata dua kelompok yang tidak berhubungan satu dengan yang lainnya. Apakah kedua kelompok tersebut mempunyai nilai rata-rata yang sama ataukah tidak secara signifikan. qrstu v w x uyw dilakukan dengan cara membandingkan perbedaan antara

dua nilai rata-rata dengan standar error dari perbedaan rata-rata dua sampel penelitian yang digunakan (Ghozali, 2006).