Pengaruh Rasio Keuangan, Keputusan Investasi Serta Risiko Keuangan Terhadap Dividend Payout Ratio PadaPerusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014
SKRIPSI
PENGARUH RASIO KEUANGAN, KEPUTUSAN INVESTASI SERTA
RISIKO KEUANGAN TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI
BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN 2010-2014
OLEH
BERRY PRIMA HUTASOIT
120521156
PROGRAM STUDI MANAJEMEN KEUANGAN EKSTENSI
DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
PENGARUH RASIO KEUANGAN, KEPUTUSAN INVESTASI SERTA
RISIKO KEUANGAN TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI
BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN 2010-2014
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh faktor teknikal terhadap
harga saham pada perusahaan makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia.
Jenis data yang digunakan adalah data sekunder yang bersumber dari laporan
keuangan perusahaan. Penelitian ini menggunakan tehnik analisis deskriptif
dan analisis regresi linear berganda dengan metode Random Effects Model
(REM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan Rasio Keuangan,
Keputusan Investasi,Risiko Keuangan, berpengaruh positif dan signifikan
Dividend Payout Ratio . Secara parsial (Uji t) dengan metode Random Effects
Model (REM) menunjukkan bahwa Return on Assets (ROA), Price Earning
Ratio (PER), dan Time Interest Earned (TIE) berpengaruh positif dan
signifikan terhadap Dividend Payout Ratio sedangkan Debt to Assets Ratio
(DAR), dan Current Ratio (CR), tidak berpengaruh signifikan terhadap
Dividend Payout Ratio pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia
periode 2010-2014.
di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014. Nilai koefisien determinasi
sebesar 98,16% sedangkan sisanya sebesar 1,84% dijelaskan oleh variabel lain
yang tidak diikutsertakan dalam penelitian ini.
Kata Kunci :
Rasio Keuangan, Keputusan Investasi,Risiko Keuangan,
Dividend Payout Ratio
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
THE EFFECT OF FINANCIAL RATIO, INVESTMENT DECISION,
AND FINANCIAL RISK IN DIVIDEND PAYOUT RATIO ON
MANUFACTURING COMPANY IN THE INDONESIA STOCK
EXCHANGE ON 2010-2014
This research to aims and analysis the influence of financial ratio, investment
decision, and financial risk in dividend payout ratio on manufacturing company
in the Indonesia Stock Exchange. The data used is secondary data obtained
from the company's financial statements food and beverage sub-sectors listed in
Indonesia Stock Exchange (BEI). This research uses descriptive analysis
techniques and multiple linear regression analysis method Random Effects
Model (REM). The results showed that simultaneous financial ratio, investment
decision, financial risk, influnce positive and significant on dividend payout
ratio. Partially (Uji t) with Random Effects Model (REM) showed that Return
on Assets (ROA), Price Earning Ratio (PER), and Time Interest Earned (TIE)
influenced positive and significant on Dividend Payout Ratio. Otherwise, Debt
to Assets Ratio (DAR), and Current Ratio (CR), is not influence significant on
Dividend Payout Ratio in Indonesia Stock Exchange period 2011- 2014. The
coefficient of determination equal to 98.16% while the rest of 1.84% is
explained by other variables not included in this study.
Keywords: Financial Ratio, Investment Decision, Financial Risk, Dividend
Payout Ratio
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur Peneliti panjatkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa
atas kasih dan karunia-NYA Peneliti dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini.
Skripsi ini berjudul “Pengaruh Rasio Keuangan, Keputusan Investasi Serta
Risiko Keuangan Terhadap Dividend Payout Ratio PadaPerusahaan
Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014”.
Dalam penyusunan skripsi ini, Peneliti telah banyak menerima bantuan,
bimbingan, saran, motivasi dan do’a dari berbagai pihak selama penulisan
skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini Peneliti menyampaikan
terimakasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan
bimbingan, khususnya kepada :
Kedua orang tua tercinta, Ayahanda Berthon Hutasoit dan Ibunda Ruh
Arihta Siregar dua figur yang senantiasa mencurahkan kasih sayang dengan
penuh kesabaran, terima kasih atas do’a, motivasi dan dukungan baik moril
maupun materil sehingga Peneliti dapat menyelesaikan pendidikan dan skripsi
ini dengan baik. Selanjutnya Peneliti menyampaikan terima kasih kepada:
1.
Bapak Prof. Dr. Ramli, SE, MS selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara..
2.
Ibu Dr. Isfenti Sadalia SE., ME. dan Ibu Dra. Marhayanie, M.Si selaku
Ketua dan Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara
Universitas Sumatera Utara
3.
Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE., M.Si dan Ibu Dra. Friska Sipayung,
M.Si, selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara
4.
Ibu Dra. Nisrul Irawati, MBA selaku Dosen Pembimbing yang telah
memberikan, bimbingan, arahan, dan motivasi kepada Peneliti dalam
menyelesaikan skripsi ini.
5. Ibu Dr. Khaira Amalia, SE, Ak., MBA sekalu Dosen Pembaca Penilai
terima kasih atas koreksi dan saran yang diberikan dalam penyusunan
skripsi ini.
6. Seluruh Dosen dan Pegawai di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara yang telah membantu saya dalam menyelesaikan kegiatan
akademik.
8.
Kepada seluruh teman dan sahabat Peneliti khususnya Daniel Silaban,
Dodi Fresnell Rajagukguk, Frawira Natal Nababan, serta teman-teman
lainnya yang tidak dapat dituliskan satu persatu terima kasih atas segala
dukungannya.
Semoga Skiripsi ini bermanfaat bagi Penulis
serta para pembaca
sekalian.
Medan, Agustus 2016
Peneliti,
Berry Prima Hutasoit
NIM.: 120521156
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK ............................................................................................
i
KATA PENGANTAR ................................................................................
iii
DAFTAR ISI ............................................................................................
v
DAFTAR TABEL.....................................................................................
vii
DAFTAR GAMBAR...................................................................................
viii
BAB I PENDAHULUAN.........................................................................
1.1. Latar Belakang........................................................................
1.2. Perumusan Masalah................................................................
1.3. Tujuan dan Manfaat Penelitian...............................................
1.3.1. Tujuan Penelitian........................................................
1.3.2. Manfaat Penelitian......................................................
1
1
7
7
7
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA................................................................
2.1. Manajemen Keuangan ............................................................
2.1.1. Pengetian Manajemen Keuangan ................................
2.1.2. Fungsi Manajemen Keuangan .....................................
2.2. Teori Kinerja Keuangan .........................................................
2.3. Rasio Keuangan ......................................................................
2.4. Keputusan Investasi ................................................................
2.4.1. Laba per Lembar Saham (EPS) ....................................
2.5. Risiko Keuangan ....................................................................
2.6. Dividend Payout Ratio ............................................................
2.6.1. Pengertian Dividend Payout Ratio ..............................
2.6.2. Dividend Per Lembar Saham (Divivdend Per Share)..
2.6.3. Kebijakan Pembagian Dividen ....................................
2.6.3.1. Pembagian Dividen Secara Tunai .................
2.6.3.2. Pembagian Dividen Saham ...........................
2.6.3.3. Kebijakan Stock Split ...................................
2.6.3.4. Kebijakan Repurchase Stock ........................
2.6.4. Teori Kebijakan Dividen ............................................
2.6.4.1. Teori Ketidak relevanan Dividen..................
2.6.4.2. Bird in The Hand Theory..............................
2.6.4.3. Tax Preference Theory .................................
2.7. Penelitian Terdahulu ...............................................................
2.8. Kerangka Konseptual .............................................................
2.9. Hipotesis Penelitian ................................................................
9
9
9
9
11
12
16
17
18
19
19
20
21
21
23
23
24
24
24
25
25
25
31
33
BAB III METODE PENELITIAN ..............................................................
3.1. Jenis Penelitian........................................................................
3.2. Tempat dan Waktu Penelitian .................................................
3.3. Batasan Operasional................................................................
34
34
34
34
Universitas Sumatera Utara
3.4.
3.5.
3.6.
3.7.
3.8.
3.9.
Defenisi Operasional ...............................................................
Populasi dan Sampel Penelitian ..............................................
Jenis Data ................................................................................
Metode Pengumpulan Data .....................................................
Teknik Analisis Data...............................................................
Analisis Regresi dengan Data Panel .......................................
3.9.1. Common Effect ...........................................................
3.9.2. Fixed Effect .................................................................
3.9.3. Random Effect .............................................................
3.10. Pengujian Hipotesis ................................................................
3.10.1. Uji Signifikan Simultan (Uji – F) ..............................
3.10.2. Uji Signifikan Parsial (Uji – t) ...................................
35
38
45
45
46
46
48
49
49
50
50
51
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .............................
4.1. Gambaran Umum Objek Penelitian .........................................
4.1.1. Profil Singkat Objek Penelitian ...................................
4.2. Hasil Penelitian .......................................................................
4.2.1. Analisis Deskriptif ......................................................
4.2.2. Uji Asumsi Klasik ......................................................
4.2.3. Analisis Statistik Data Panel .......................................
4.2.3.1. Metode Common Effect Model (CEM)........
4.2.3.2. Metode Fixed Effect Model (FEM) ..............
4.2.3.3. Metode Random Effect Model (REM) .........
`
4.2.4. Penentuan Model Data Panel ......................................
4.2.4.1 Redeunant Fixed Effect Test (Chow Test) ....
4.2.4.2 Uji Hausman ..................................................
4.2.5. Pengujian Hipotesis ....................................................
4.2.5.1. Pengujian Secara Simultan (Uji F) ...............
4.2.5.2. Pengujian Secara Parsial (Uji t) ....................
4.2.5.3. Uji Koefisien Determinasi (R2) ....................
4.3 Pembahasan ............................................................................
4.3.1. Pengaruh Debt to Assets Ratio Terhadap DPR ...........
4.3.2. Pengaruh Current Ratio Terhadap DPR .....................
4.3.3. Pengaruh Return On Assets Terhadap DPR ...............
4.3.4. Pengaruh Price Earning Ratio Terhadap DPR ............
4.3.5. Pengaruh Time Interest Earned Terhadap DPR..........
52
52
52
60
60
68
73
73
75
76
78
78
79
80
80
80
83
84
84
85
87
88
89
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN.......................................................
5.1 Kesimpulan ..............................................................................
5.2 Saran ....................................................................................
91
91
91
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
Judul
Halaman
Tabel 1.1
Tabel 2.1
Tabel 3.1
Tabel 3.2
Tabel 3.3
Tabel 4.2
Tabel 4.3
Tabel 4.4
Tabel 4.5
Tabel 4.6
Tabel 4.7
Tabel 4.8
Tabel 4.9
Tabel 4.10
Tabel 4.11
Tabel 4.12
Tabel 4.13
Rasio Keuangan Perusahaan Manufaktur Tbk……………………..
Penelitian Terdahulu ..........................................................................
Daftar Perusahaan Manufaktur Terdaftar ...........................................
Jumlah Sampel Berdasarkan Seleksi Kriteria Sampel .......................
Sampel Penelitian Perusahaan Manufaktur Tbk. ...............................
Deskriptif Statistik Variabel Penelitian ..............................................
Uji White ............................................................................................
Uji Multikolonearitas .........................................................................
Uji Autokorelasi Durbin-Watson .......................................................
Common Effect Model .......................................................................
Fixed Effect Model.............................................................................
Metode Random Effect Model (REM)...............................................
Redunant Fixed Effect Test (chow test) .............................................
Hausman Test .....................................................................................
Hasil Uji Simultan (Uji F) ..................................................................
Hasil Uji Parsial (Uji t).......................................................................
Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2).................................................
5
26
39
43
43
64
71
72
73
74
75
76
78
79
80
81
83
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Tabel
Judul
Halaman
Gambar 2.1
Gambar 4.1
Gambar 4.2
Gambar 4.3
Gambar 4.4
Kerangka Konseptual .........................................................................
Histogram Jarque Bera Sebelum Transformasi ..................................
Grafik QQ Plot Sebelum Transformasi ..............................................
Histogram Jarque Bera .......................................................................
QQ Plot ...............................................................................................
31
69
69
70
71
Universitas Sumatera Utara
PENGARUH RASIO KEUANGAN, KEPUTUSAN INVESTASI SERTA
RISIKO KEUANGAN TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI
BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN 2010-2014
OLEH
BERRY PRIMA HUTASOIT
120521156
PROGRAM STUDI MANAJEMEN KEUANGAN EKSTENSI
DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
PENGARUH RASIO KEUANGAN, KEPUTUSAN INVESTASI SERTA
RISIKO KEUANGAN TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI
BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN 2010-2014
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh faktor teknikal terhadap
harga saham pada perusahaan makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia.
Jenis data yang digunakan adalah data sekunder yang bersumber dari laporan
keuangan perusahaan. Penelitian ini menggunakan tehnik analisis deskriptif
dan analisis regresi linear berganda dengan metode Random Effects Model
(REM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan Rasio Keuangan,
Keputusan Investasi,Risiko Keuangan, berpengaruh positif dan signifikan
Dividend Payout Ratio . Secara parsial (Uji t) dengan metode Random Effects
Model (REM) menunjukkan bahwa Return on Assets (ROA), Price Earning
Ratio (PER), dan Time Interest Earned (TIE) berpengaruh positif dan
signifikan terhadap Dividend Payout Ratio sedangkan Debt to Assets Ratio
(DAR), dan Current Ratio (CR), tidak berpengaruh signifikan terhadap
Dividend Payout Ratio pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia
periode 2010-2014.
di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014. Nilai koefisien determinasi
sebesar 98,16% sedangkan sisanya sebesar 1,84% dijelaskan oleh variabel lain
yang tidak diikutsertakan dalam penelitian ini.
Kata Kunci :
Rasio Keuangan, Keputusan Investasi,Risiko Keuangan,
Dividend Payout Ratio
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
THE EFFECT OF FINANCIAL RATIO, INVESTMENT DECISION,
AND FINANCIAL RISK IN DIVIDEND PAYOUT RATIO ON
MANUFACTURING COMPANY IN THE INDONESIA STOCK
EXCHANGE ON 2010-2014
This research to aims and analysis the influence of financial ratio, investment
decision, and financial risk in dividend payout ratio on manufacturing company
in the Indonesia Stock Exchange. The data used is secondary data obtained
from the company's financial statements food and beverage sub-sectors listed in
Indonesia Stock Exchange (BEI). This research uses descriptive analysis
techniques and multiple linear regression analysis method Random Effects
Model (REM). The results showed that simultaneous financial ratio, investment
decision, financial risk, influnce positive and significant on dividend payout
ratio. Partially (Uji t) with Random Effects Model (REM) showed that Return
on Assets (ROA), Price Earning Ratio (PER), and Time Interest Earned (TIE)
influenced positive and significant on Dividend Payout Ratio. Otherwise, Debt
to Assets Ratio (DAR), and Current Ratio (CR), is not influence significant on
Dividend Payout Ratio in Indonesia Stock Exchange period 2011- 2014. The
coefficient of determination equal to 98.16% while the rest of 1.84% is
explained by other variables not included in this study.
Keywords: Financial Ratio, Investment Decision, Financial Risk, Dividend
Payout Ratio
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur Peneliti panjatkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa
atas kasih dan karunia-NYA Peneliti dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini.
Skripsi ini berjudul “Pengaruh Rasio Keuangan, Keputusan Investasi Serta
Risiko Keuangan Terhadap Dividend Payout Ratio PadaPerusahaan
Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014”.
Dalam penyusunan skripsi ini, Peneliti telah banyak menerima bantuan,
bimbingan, saran, motivasi dan do’a dari berbagai pihak selama penulisan
skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini Peneliti menyampaikan
terimakasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan
bimbingan, khususnya kepada :
Kedua orang tua tercinta, Ayahanda Berthon Hutasoit dan Ibunda Ruh
Arihta Siregar dua figur yang senantiasa mencurahkan kasih sayang dengan
penuh kesabaran, terima kasih atas do’a, motivasi dan dukungan baik moril
maupun materil sehingga Peneliti dapat menyelesaikan pendidikan dan skripsi
ini dengan baik. Selanjutnya Peneliti menyampaikan terima kasih kepada:
1.
Bapak Prof. Dr. Ramli, SE, MS selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara..
2.
Ibu Dr. Isfenti Sadalia SE., ME. dan Ibu Dra. Marhayanie, M.Si selaku
Ketua dan Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara
Universitas Sumatera Utara
3.
Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE., M.Si dan Ibu Dra. Friska Sipayung,
M.Si, selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara
4.
Ibu Dra. Nisrul Irawati, MBA selaku Dosen Pembimbing yang telah
memberikan, bimbingan, arahan, dan motivasi kepada Peneliti dalam
menyelesaikan skripsi ini.
5. Ibu Dr. Khaira Amalia, SE, Ak., MBA sekalu Dosen Pembaca Penilai
terima kasih atas koreksi dan saran yang diberikan dalam penyusunan
skripsi ini.
6. Seluruh Dosen dan Pegawai di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara yang telah membantu saya dalam menyelesaikan kegiatan
akademik.
8.
Kepada seluruh teman dan sahabat Peneliti khususnya Daniel Silaban,
Dodi Fresnell Rajagukguk, Frawira Natal Nababan, serta teman-teman
lainnya yang tidak dapat dituliskan satu persatu terima kasih atas segala
dukungannya.
Semoga Skiripsi ini bermanfaat bagi Penulis
serta para pembaca
sekalian.
Medan, Agustus 2016
Peneliti,
Berry Prima Hutasoit
NIM.: 120521156
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK ............................................................................................
i
KATA PENGANTAR ................................................................................
iii
DAFTAR ISI ............................................................................................
v
DAFTAR TABEL.....................................................................................
vii
DAFTAR GAMBAR...................................................................................
viii
BAB I PENDAHULUAN.........................................................................
1.1. Latar Belakang........................................................................
1.2. Perumusan Masalah................................................................
1.3. Tujuan dan Manfaat Penelitian...............................................
1.3.1. Tujuan Penelitian........................................................
1.3.2. Manfaat Penelitian......................................................
1
1
7
7
7
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA................................................................
2.1. Manajemen Keuangan ............................................................
2.1.1. Pengetian Manajemen Keuangan ................................
2.1.2. Fungsi Manajemen Keuangan .....................................
2.2. Teori Kinerja Keuangan .........................................................
2.3. Rasio Keuangan ......................................................................
2.4. Keputusan Investasi ................................................................
2.4.1. Laba per Lembar Saham (EPS) ....................................
2.5. Risiko Keuangan ....................................................................
2.6. Dividend Payout Ratio ............................................................
2.6.1. Pengertian Dividend Payout Ratio ..............................
2.6.2. Dividend Per Lembar Saham (Divivdend Per Share)..
2.6.3. Kebijakan Pembagian Dividen ....................................
2.6.3.1. Pembagian Dividen Secara Tunai .................
2.6.3.2. Pembagian Dividen Saham ...........................
2.6.3.3. Kebijakan Stock Split ...................................
2.6.3.4. Kebijakan Repurchase Stock ........................
2.6.4. Teori Kebijakan Dividen ............................................
2.6.4.1. Teori Ketidak relevanan Dividen..................
2.6.4.2. Bird in The Hand Theory..............................
2.6.4.3. Tax Preference Theory .................................
2.7. Penelitian Terdahulu ...............................................................
2.8. Kerangka Konseptual .............................................................
2.9. Hipotesis Penelitian ................................................................
9
9
9
9
11
12
16
17
18
19
19
20
21
21
23
23
24
24
24
25
25
25
31
33
BAB III METODE PENELITIAN ..............................................................
3.1. Jenis Penelitian........................................................................
3.2. Tempat dan Waktu Penelitian .................................................
3.3. Batasan Operasional................................................................
34
34
34
34
Universitas Sumatera Utara
3.4.
3.5.
3.6.
3.7.
3.8.
3.9.
Defenisi Operasional ...............................................................
Populasi dan Sampel Penelitian ..............................................
Jenis Data ................................................................................
Metode Pengumpulan Data .....................................................
Teknik Analisis Data...............................................................
Analisis Regresi dengan Data Panel .......................................
3.9.1. Common Effect ...........................................................
3.9.2. Fixed Effect .................................................................
3.9.3. Random Effect .............................................................
3.10. Pengujian Hipotesis ................................................................
3.10.1. Uji Signifikan Simultan (Uji – F) ..............................
3.10.2. Uji Signifikan Parsial (Uji – t) ...................................
35
38
45
45
46
46
48
49
49
50
50
51
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN .............................
4.1. Gambaran Umum Objek Penelitian .........................................
4.1.1. Profil Singkat Objek Penelitian ...................................
4.2. Hasil Penelitian .......................................................................
4.2.1. Analisis Deskriptif ......................................................
4.2.2. Uji Asumsi Klasik ......................................................
4.2.3. Analisis Statistik Data Panel .......................................
4.2.3.1. Metode Common Effect Model (CEM)........
4.2.3.2. Metode Fixed Effect Model (FEM) ..............
4.2.3.3. Metode Random Effect Model (REM) .........
`
4.2.4. Penentuan Model Data Panel ......................................
4.2.4.1 Redeunant Fixed Effect Test (Chow Test) ....
4.2.4.2 Uji Hausman ..................................................
4.2.5. Pengujian Hipotesis ....................................................
4.2.5.1. Pengujian Secara Simultan (Uji F) ...............
4.2.5.2. Pengujian Secara Parsial (Uji t) ....................
4.2.5.3. Uji Koefisien Determinasi (R2) ....................
4.3 Pembahasan ............................................................................
4.3.1. Pengaruh Debt to Assets Ratio Terhadap DPR ...........
4.3.2. Pengaruh Current Ratio Terhadap DPR .....................
4.3.3. Pengaruh Return On Assets Terhadap DPR ...............
4.3.4. Pengaruh Price Earning Ratio Terhadap DPR ............
4.3.5. Pengaruh Time Interest Earned Terhadap DPR..........
52
52
52
60
60
68
73
73
75
76
78
78
79
80
80
80
83
84
84
85
87
88
89
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN.......................................................
5.1 Kesimpulan ..............................................................................
5.2 Saran ....................................................................................
91
91
91
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
Judul
Halaman
Tabel 1.1
Tabel 2.1
Tabel 3.1
Tabel 3.2
Tabel 3.3
Tabel 4.2
Tabel 4.3
Tabel 4.4
Tabel 4.5
Tabel 4.6
Tabel 4.7
Tabel 4.8
Tabel 4.9
Tabel 4.10
Tabel 4.11
Tabel 4.12
Tabel 4.13
Rasio Keuangan Perusahaan Manufaktur Tbk……………………..
Penelitian Terdahulu ..........................................................................
Daftar Perusahaan Manufaktur Terdaftar ...........................................
Jumlah Sampel Berdasarkan Seleksi Kriteria Sampel .......................
Sampel Penelitian Perusahaan Manufaktur Tbk. ...............................
Deskriptif Statistik Variabel Penelitian ..............................................
Uji White ............................................................................................
Uji Multikolonearitas .........................................................................
Uji Autokorelasi Durbin-Watson .......................................................
Common Effect Model .......................................................................
Fixed Effect Model.............................................................................
Metode Random Effect Model (REM)...............................................
Redunant Fixed Effect Test (chow test) .............................................
Hausman Test .....................................................................................
Hasil Uji Simultan (Uji F) ..................................................................
Hasil Uji Parsial (Uji t).......................................................................
Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2).................................................
5
26
39
43
43
64
71
72
73
74
75
76
78
79
80
81
83
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Tabel
Judul
Halaman
Gambar 2.1
Gambar 4.1
Gambar 4.2
Gambar 4.3
Gambar 4.4
Kerangka Konseptual .........................................................................
Histogram Jarque Bera Sebelum Transformasi ..................................
Grafik QQ Plot Sebelum Transformasi ..............................................
Histogram Jarque Bera .......................................................................
QQ Plot ...............................................................................................
31
69
69
70
71
Universitas Sumatera Utara