PENGARUH PROFITABILITAS,KEBIJAKAN HUTANG DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Hutang Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2
PENGARUH PROFITABILITAS,KEBIJAKAN HUTANG DAN
KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia
Tahun 2011-2013)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
TRIA YUNNARA KUSUMA PERTIWI
B 100 120 353
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
TAHUN 2016
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul :
PENGARUH PROFITABILITAS,KEBIJAKAN HUTANG DAN KEPEMILIKAN
MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi pada Perusahaan
Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013)
Yang ditulis oleh:
TRIA YUNNARA KUSUMA PERTIWI
B 100120353
Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakarta, 09 Agustus 2016
Pembimbing
(Drs. Sri Padmantyo, MBA)
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
(Dr. Triyono, SE., M. Si.)
ii
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
Jl. A. Yani Tromol Pos 1 Pabelan Kartosuro Telp. (0271) 717417 Surakarta – 57102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan dibawah ini:
Nama
: TRIA YUNNARA KUSUMA PERTIWI
NIM
: B 100120353
Jurusan
: MANAJEMEN
Judul Skripsi : PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN HUTANG
DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi pada perusahaan manufaktur di bursa efek
indonesia tahun 2011-2013)
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini
merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan-ringkasan
yang semuanya yang telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian hari
terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi ini hasil jiplakan, maka saya
bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan atau gelar
dan ijazah yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya
terima.
Surakarta, 09 Agustus 2016
Yang membuat pernyataan
(TRIA YUNNARA KUSUMA PERTIWI)
iii
MOTTO
“ Hai orang-orang yang beriman, jadikanlah sabar dan sholatmu sebagai
penolongmu, sesungguhnya Allah SWT beserta orang-orang yang sabar “
(QS. Al-Baqarah : 153)
“ Wahai Tuhan kami, berikanlah rahmat kepada kami dari sisi Mu dan
sempurnakanlah bagi kami petunjuk yang lurus dalam urusan kami “
(QS. Al-kahfi : 10)
“ Sesuatu yang belum dikerjakan, sering kali tampak mustahil, kita baru
yakin kalau kita telah melakukannya dengan baik “
(Evelyn Underhill)
“ Biarkan masa depan datang dengan sendirinya. Jangan anda cemaskan
hari esok, karena sesungguhnya jika anda dapat memperbaiki keadaan hari
ini, akan menjadi baik pula keadaan hari esok anda dengan sendirinya “
(Laa Tahzan)
iv
PERSEMBAHAN
Bismillah, dengan memanjatkan puja dan puji syukur kepada Allah SWT. karya
sederhana ini peneliti persembahkan kepada yang spesial:
Allah SWT, yang setiap saat memberikan limpahan rahmat kepada setiap
umatnya. Sehingga dengan tepat waktu skripsi ini dapat diselesaikan dan
semoga karya kecil ini dapat memberikan manfaat bagi kita semua.
Junjungan besar Nabi Muhammad SAW, yang menjadi suri tauladan bagi
seluruh umatnya sampai akhir zaman.
Mamah dan Bapak tercinta, terimakasih untuk doa dan ikhtyarnya,
semoga Allah SWT memberikan kuasa kepada anakmu ini untuk menjadi
anak yang bisa dibanggakan. Dan juga terimakasih atas kasih sayang dan
dukungan yang tidak pernah berhenti.
Kakak-kakak ku tersayang Franky Yoen anando,SE, Retno Kusuma
Wardani, SE dan Rezha Pahleviando, SE untuk semua doa dan
motivasinya.
Sahabat-sahabatku tercinta yang selalu ngasih semangat, doa dan
motivasinya.
Temen-temen gokil ku di Puri Wacana Asri ( PingPing, Faudea, Ulfa ,
Reuty, Lina, Mbak Desy, Lilis, Vera, Dina,) terimakasih atas dukungan
nya dan kebersamaan yang terjalin.
Rifky Widhi Kurniawan yang selalu memberi doa motivasi dan
semangatnya.
v
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk menguji Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan
Hutang dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan studi pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2013.
Adapun teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini adalah menggunakan teknik
purposive sampling yaitu suatu metode pengambilan sampel yang mengambil obyek
dengan kriteria tertentu. Variabel independen dalam penelitian ini adalah
profitabilitas, kebijakan hutang dan kepemilikan manajerial, sedangkan variabel
dependen adalah nilai perusahaan.
Sampel penelitian yang digunakan sebanyak 26 perusahaan manufaktur
dengan periode waktu 3 tahun (2011-2013) sehingga jumlah data keseluruhan
sebanyak 78 perusahaan. Data diperoleh dari laporan keuangan dan ringkasan kinerja
perusahaan yang dipublikasikan di Indonesian Capital Market Directory (ICMD).
Alat analisis yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda menggunakan
software SPSS 21. Hipotesa dilakukan dengan menggunakan uji F , uji t dan
koefisien determinasi. Pengujian asumsi klasik yang digunakan pada penelitian ini
adalah uji normalitas, uji autokorelasi, uji multikolinearitas dan uji
heteroskedastisitas.
Hasil analisis data menunjukkan bahwa secara simultan profitabilitas (ROA)
berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan sedangkan kebijakan hutang (DER) dan
kepemilikan manajerial berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap nilai
perusahaan.
Kata Kunci : Profitabilitas, Kebijakan Hutang , Kepemilikan Manajerial, Nilai
Perusahaan
vi
ABSTRACT
This study aims to examine Influence Profitability , Managerial Ownership
Policy Against Debt and Corporate Value Study on manufacturing companies listed
in Indonesia Stock Exchange 2011-2013 .
The sampling technique in this research is using purposive sampling technique is a
method of sampling that takes an object with certain criteria . The independent
variables are profitability , debt policy and managerial ownership , while the
dependent variable is the value of the company .
Samples used in this study were 26 manufacturing companies with a time
period of 3 years ( 2011-2013 ) so that the overall amount of data as many as 78
companies . Data obtained from the financial statements and a summary of the
performance of the company which was published in Indonesian Capital Market
Directory ( ICMD ) . The analytical tool used is multiple linear regression analysis
using SPSS 21. The hypothesis is done by using the F test , t test and the coefficient
of determination . Classic assumption test used in this study is a test for normality ,
autocorrelation test , multikolinearitas test and heteroskedastisitas test .
The results of data analysis showed that simultaneous profitability ( ROA )
positive effect on the value of the company while the debt policy ( DER ) and the
managerial ownership and no significant negative effect on firm value .
Keywords : Profitability , Debt Policy , Managerial Ownership , Value Company
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Alhamdulillah puji syukur kehadirat Allah SWT atas segala limpahan nikmat,
rahmat, dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul
“PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN HUTANG DAN KEPEMILIKAN
MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan
Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013)”. Skripsi ini disusun dengan
maksut untuk memenuhi salah satu syarat dalam rangka menyelesaikan program
pendidikan
strata
satu
pada
Fakultas
Ekonomi
dan
Bisnis
Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
Penulis menyadari bahwa dalam penyelesaian skripsi ini tidak terlepas dari
bantuan dan kerja sama yang baik dari berbagai pihak, untuk itu penulis
mengucapkan banyak terima kasih kepada :
1.
Bapak Dr. Triyono, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2.
Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, S.E., M.Si. Selaku Ketua Jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
3. Bapak Drs. Sri Padmantyo, MBA selaku dosen pembimbing skripsi yang telah
sabar membimbing dan mengarahkan dalam penyusunan skripsi.
viii
4. Ibu Dra.Wafiatun Mukharomah, MM selaku dosen pembimbing akademik
yang telah membantu dan memberikan arahan dalam pengambilan keputusan
mata kuliah maupun lainnya.
5. Bapak
dan
ibu
Dosen
Fakultas
Ekonomi
dan
Bisnis
Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang telah menuntun dan membimbing penulis
saat dibangku kuliah.
6. Bapak, Mamah, dan Kakak-kakak ku tersayang terimakasih atas doa
dukungan dan semangat dari kalian yang tidak ada hentinya kalian berikan
sampai saat ini.
7. Sahabat-sahabatku terimakasih atas dukungan dan semangat dari kalian.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kata sempurna,
dan penulis berharap untuk saran dan masukan dari pembaca. Besar harapan
semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat kepada siapapun dan menambah
khasanah ilmu pengetahuan.
Wasalamu’alaikum Wr.Wb.
Surakarta, 09 Agustus 2016
Penulis
ix
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL.......................................................................................................... i
HALAMAN PENGESAHAN ........................................................................................... ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN .................................................................... iii
HALAMAN MOTTO ...................................................................................................... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ....................................................................................... v
ABSTRAK ....................................................................................................................... vi
KATA PENGANTAR ................................................................................................... viii
DAFTAR ISI ..................................................................................................................... x
DAFTAR TABEL .......................................................................................................... xiii
DAFTAR GAMBAR ..................................................................................................... xiv
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................................... xv
BAB 1 PENDAHULUAN ................................................................................................ 1
A. Latar Belakang Masalah ...................................................................... 1
B. Rumusan Masalah ............................................................................... 9
C. Tujuan penelitian ................................................................................. 9
D. Manfaat penelitian ............................................................................. 10
E. Sistematika penelitian Skripsi ........................................................... 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA..................................................................................... 12
A. Landasan Teori .................................................................................. 12
1. Teori Keagenan ..................................................................... 12
x
2. Nilai Perusahaan.................................................................... 14
3. Profitabilitas .......................................................................... 16
4. Kebijakan Hutang.................................................................. 17
5. Kepemilikan Manajerial ........................................................ 19
B. Penelitian Terdahulu ......................................................................... 20
C. Kerangka Pemikiran .......................................................................... 24
D. Hipotesis ........................................................................................... 25
BAB III METODE PENELITIAN.................................................................................. 28
A. Jenis dan Sumber Data ...................................................................... 28
B. Populasi dan Sampel.......................................................................... 28
C. Metode Pengumpulan Data ............................................................... 29
D. Variabel penelitian dan Definisi Operasional.................................... 30
E. Metode Analisis Data ........................................................................ 32
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ................................................ 40
A. Gambaran objek Penelitian................................................................ 40
B. Analisis Data ..................................................................................... 41
C. Pembahasan ....................................................................................... 57
BAB V PENUTUP .......................................................................................................... 61
A. Kesimpulan ........................................................................................ 61
B. Keterbatasan Penulisan ...................................................................... 62
C. Saran .................................................................................................. 62
DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................................... 64
xi
LAMPIRAN .................................................................................................................... 67
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1
Hasil Deskriptif Data ................................................................................. 42
Tabel 4.2
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ..................................................... 44
Tabel 4.5
Hasil Uji Heteroskedasitas ........................................................................ 47
Tabel 4.6
Hasil Uji Multikolinieritas ......................................................................... 49
Tabel 4.7
Hasil Uji Koefisien Determinasi ................................................................ 50
Tabel 4.8
Hasil Uji Koefisien Regresi Simultan (Uji F) ............................................ 51
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1
Kerangka Pemikiran ................................................................................ 25
Gambar 4.1
Kurva Uji F ............................................................................................. 52
Gambar 4.2
Kurva Uji t............................................................................................... 54
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Daftar Nama Perusahaan Sampel Penelitian
Lampiran 2
Hasil Analisis Data Penelitian
Lampiran 3
Hasil Statistik Diskriptif
Lampiran 4
Hasil Uji Normalitas
Lampiran 5
Hasil Uji Multikolinieritas
Lampiran 6
Hasil Uji Autokorelasi
Lampiran 7
Hasil Uji Heteroskedasitas
Lampiran 8
Hasil Uji Regresi Linier Berganda
Lampiran 9
Hasil Uji Statistik F dan t
Lampiran 10 Distribusi Nilai t Tabel
Lampiran 11 Distribusi Nilai f tabel
xv
KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia
Tahun 2011-2013)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh :
TRIA YUNNARA KUSUMA PERTIWI
B 100 120 353
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
TAHUN 2016
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul :
PENGARUH PROFITABILITAS,KEBIJAKAN HUTANG DAN KEPEMILIKAN
MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi pada Perusahaan
Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013)
Yang ditulis oleh:
TRIA YUNNARA KUSUMA PERTIWI
B 100120353
Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakarta, 09 Agustus 2016
Pembimbing
(Drs. Sri Padmantyo, MBA)
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
(Dr. Triyono, SE., M. Si.)
ii
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
Jl. A. Yani Tromol Pos 1 Pabelan Kartosuro Telp. (0271) 717417 Surakarta – 57102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan dibawah ini:
Nama
: TRIA YUNNARA KUSUMA PERTIWI
NIM
: B 100120353
Jurusan
: MANAJEMEN
Judul Skripsi : PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN HUTANG
DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi pada perusahaan manufaktur di bursa efek
indonesia tahun 2011-2013)
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini
merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan-ringkasan
yang semuanya yang telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian hari
terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi ini hasil jiplakan, maka saya
bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan atau gelar
dan ijazah yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya
terima.
Surakarta, 09 Agustus 2016
Yang membuat pernyataan
(TRIA YUNNARA KUSUMA PERTIWI)
iii
MOTTO
“ Hai orang-orang yang beriman, jadikanlah sabar dan sholatmu sebagai
penolongmu, sesungguhnya Allah SWT beserta orang-orang yang sabar “
(QS. Al-Baqarah : 153)
“ Wahai Tuhan kami, berikanlah rahmat kepada kami dari sisi Mu dan
sempurnakanlah bagi kami petunjuk yang lurus dalam urusan kami “
(QS. Al-kahfi : 10)
“ Sesuatu yang belum dikerjakan, sering kali tampak mustahil, kita baru
yakin kalau kita telah melakukannya dengan baik “
(Evelyn Underhill)
“ Biarkan masa depan datang dengan sendirinya. Jangan anda cemaskan
hari esok, karena sesungguhnya jika anda dapat memperbaiki keadaan hari
ini, akan menjadi baik pula keadaan hari esok anda dengan sendirinya “
(Laa Tahzan)
iv
PERSEMBAHAN
Bismillah, dengan memanjatkan puja dan puji syukur kepada Allah SWT. karya
sederhana ini peneliti persembahkan kepada yang spesial:
Allah SWT, yang setiap saat memberikan limpahan rahmat kepada setiap
umatnya. Sehingga dengan tepat waktu skripsi ini dapat diselesaikan dan
semoga karya kecil ini dapat memberikan manfaat bagi kita semua.
Junjungan besar Nabi Muhammad SAW, yang menjadi suri tauladan bagi
seluruh umatnya sampai akhir zaman.
Mamah dan Bapak tercinta, terimakasih untuk doa dan ikhtyarnya,
semoga Allah SWT memberikan kuasa kepada anakmu ini untuk menjadi
anak yang bisa dibanggakan. Dan juga terimakasih atas kasih sayang dan
dukungan yang tidak pernah berhenti.
Kakak-kakak ku tersayang Franky Yoen anando,SE, Retno Kusuma
Wardani, SE dan Rezha Pahleviando, SE untuk semua doa dan
motivasinya.
Sahabat-sahabatku tercinta yang selalu ngasih semangat, doa dan
motivasinya.
Temen-temen gokil ku di Puri Wacana Asri ( PingPing, Faudea, Ulfa ,
Reuty, Lina, Mbak Desy, Lilis, Vera, Dina,) terimakasih atas dukungan
nya dan kebersamaan yang terjalin.
Rifky Widhi Kurniawan yang selalu memberi doa motivasi dan
semangatnya.
v
ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk menguji Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan
Hutang dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan studi pada
perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2013.
Adapun teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini adalah menggunakan teknik
purposive sampling yaitu suatu metode pengambilan sampel yang mengambil obyek
dengan kriteria tertentu. Variabel independen dalam penelitian ini adalah
profitabilitas, kebijakan hutang dan kepemilikan manajerial, sedangkan variabel
dependen adalah nilai perusahaan.
Sampel penelitian yang digunakan sebanyak 26 perusahaan manufaktur
dengan periode waktu 3 tahun (2011-2013) sehingga jumlah data keseluruhan
sebanyak 78 perusahaan. Data diperoleh dari laporan keuangan dan ringkasan kinerja
perusahaan yang dipublikasikan di Indonesian Capital Market Directory (ICMD).
Alat analisis yang digunakan adalah analisis regresi linear berganda menggunakan
software SPSS 21. Hipotesa dilakukan dengan menggunakan uji F , uji t dan
koefisien determinasi. Pengujian asumsi klasik yang digunakan pada penelitian ini
adalah uji normalitas, uji autokorelasi, uji multikolinearitas dan uji
heteroskedastisitas.
Hasil analisis data menunjukkan bahwa secara simultan profitabilitas (ROA)
berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan sedangkan kebijakan hutang (DER) dan
kepemilikan manajerial berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap nilai
perusahaan.
Kata Kunci : Profitabilitas, Kebijakan Hutang , Kepemilikan Manajerial, Nilai
Perusahaan
vi
ABSTRACT
This study aims to examine Influence Profitability , Managerial Ownership
Policy Against Debt and Corporate Value Study on manufacturing companies listed
in Indonesia Stock Exchange 2011-2013 .
The sampling technique in this research is using purposive sampling technique is a
method of sampling that takes an object with certain criteria . The independent
variables are profitability , debt policy and managerial ownership , while the
dependent variable is the value of the company .
Samples used in this study were 26 manufacturing companies with a time
period of 3 years ( 2011-2013 ) so that the overall amount of data as many as 78
companies . Data obtained from the financial statements and a summary of the
performance of the company which was published in Indonesian Capital Market
Directory ( ICMD ) . The analytical tool used is multiple linear regression analysis
using SPSS 21. The hypothesis is done by using the F test , t test and the coefficient
of determination . Classic assumption test used in this study is a test for normality ,
autocorrelation test , multikolinearitas test and heteroskedastisitas test .
The results of data analysis showed that simultaneous profitability ( ROA )
positive effect on the value of the company while the debt policy ( DER ) and the
managerial ownership and no significant negative effect on firm value .
Keywords : Profitability , Debt Policy , Managerial Ownership , Value Company
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb.
Alhamdulillah puji syukur kehadirat Allah SWT atas segala limpahan nikmat,
rahmat, dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul
“PENGARUH PROFITABILITAS, KEBIJAKAN HUTANG DAN KEPEMILIKAN
MANAJERIAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan
Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2013)”. Skripsi ini disusun dengan
maksut untuk memenuhi salah satu syarat dalam rangka menyelesaikan program
pendidikan
strata
satu
pada
Fakultas
Ekonomi
dan
Bisnis
Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
Penulis menyadari bahwa dalam penyelesaian skripsi ini tidak terlepas dari
bantuan dan kerja sama yang baik dari berbagai pihak, untuk itu penulis
mengucapkan banyak terima kasih kepada :
1.
Bapak Dr. Triyono, M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2.
Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, S.E., M.Si. Selaku Ketua Jurusan
Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
3. Bapak Drs. Sri Padmantyo, MBA selaku dosen pembimbing skripsi yang telah
sabar membimbing dan mengarahkan dalam penyusunan skripsi.
viii
4. Ibu Dra.Wafiatun Mukharomah, MM selaku dosen pembimbing akademik
yang telah membantu dan memberikan arahan dalam pengambilan keputusan
mata kuliah maupun lainnya.
5. Bapak
dan
ibu
Dosen
Fakultas
Ekonomi
dan
Bisnis
Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang telah menuntun dan membimbing penulis
saat dibangku kuliah.
6. Bapak, Mamah, dan Kakak-kakak ku tersayang terimakasih atas doa
dukungan dan semangat dari kalian yang tidak ada hentinya kalian berikan
sampai saat ini.
7. Sahabat-sahabatku terimakasih atas dukungan dan semangat dari kalian.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kata sempurna,
dan penulis berharap untuk saran dan masukan dari pembaca. Besar harapan
semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat kepada siapapun dan menambah
khasanah ilmu pengetahuan.
Wasalamu’alaikum Wr.Wb.
Surakarta, 09 Agustus 2016
Penulis
ix
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL.......................................................................................................... i
HALAMAN PENGESAHAN ........................................................................................... ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN .................................................................... iii
HALAMAN MOTTO ...................................................................................................... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN ....................................................................................... v
ABSTRAK ....................................................................................................................... vi
KATA PENGANTAR ................................................................................................... viii
DAFTAR ISI ..................................................................................................................... x
DAFTAR TABEL .......................................................................................................... xiii
DAFTAR GAMBAR ..................................................................................................... xiv
DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................................... xv
BAB 1 PENDAHULUAN ................................................................................................ 1
A. Latar Belakang Masalah ...................................................................... 1
B. Rumusan Masalah ............................................................................... 9
C. Tujuan penelitian ................................................................................. 9
D. Manfaat penelitian ............................................................................. 10
E. Sistematika penelitian Skripsi ........................................................... 10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA..................................................................................... 12
A. Landasan Teori .................................................................................. 12
1. Teori Keagenan ..................................................................... 12
x
2. Nilai Perusahaan.................................................................... 14
3. Profitabilitas .......................................................................... 16
4. Kebijakan Hutang.................................................................. 17
5. Kepemilikan Manajerial ........................................................ 19
B. Penelitian Terdahulu ......................................................................... 20
C. Kerangka Pemikiran .......................................................................... 24
D. Hipotesis ........................................................................................... 25
BAB III METODE PENELITIAN.................................................................................. 28
A. Jenis dan Sumber Data ...................................................................... 28
B. Populasi dan Sampel.......................................................................... 28
C. Metode Pengumpulan Data ............................................................... 29
D. Variabel penelitian dan Definisi Operasional.................................... 30
E. Metode Analisis Data ........................................................................ 32
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ................................................ 40
A. Gambaran objek Penelitian................................................................ 40
B. Analisis Data ..................................................................................... 41
C. Pembahasan ....................................................................................... 57
BAB V PENUTUP .......................................................................................................... 61
A. Kesimpulan ........................................................................................ 61
B. Keterbatasan Penulisan ...................................................................... 62
C. Saran .................................................................................................. 62
DAFTAR PUSTAKA ..................................................................................................... 64
xi
LAMPIRAN .................................................................................................................... 67
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1
Hasil Deskriptif Data ................................................................................. 42
Tabel 4.2
Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ..................................................... 44
Tabel 4.5
Hasil Uji Heteroskedasitas ........................................................................ 47
Tabel 4.6
Hasil Uji Multikolinieritas ......................................................................... 49
Tabel 4.7
Hasil Uji Koefisien Determinasi ................................................................ 50
Tabel 4.8
Hasil Uji Koefisien Regresi Simultan (Uji F) ............................................ 51
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1
Kerangka Pemikiran ................................................................................ 25
Gambar 4.1
Kurva Uji F ............................................................................................. 52
Gambar 4.2
Kurva Uji t............................................................................................... 54
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1
Daftar Nama Perusahaan Sampel Penelitian
Lampiran 2
Hasil Analisis Data Penelitian
Lampiran 3
Hasil Statistik Diskriptif
Lampiran 4
Hasil Uji Normalitas
Lampiran 5
Hasil Uji Multikolinieritas
Lampiran 6
Hasil Uji Autokorelasi
Lampiran 7
Hasil Uji Heteroskedasitas
Lampiran 8
Hasil Uji Regresi Linier Berganda
Lampiran 9
Hasil Uji Statistik F dan t
Lampiran 10 Distribusi Nilai t Tabel
Lampiran 11 Distribusi Nilai f tabel
xv