Dampak Kualitas Corporate Governance terhadap Kinerja Perusahaan Publik di Indonesia (Studi pada Perusahaan yang masuk dalam Pemeringkatan CGPI)
Skripsi
Dampak Kualitas Corporate Governance terhadap Kinerja Perusahaan Publik di Indonesia (Studi pada Perusahaan yang masuk dalam Pemeringkatan CGPI)
Disusun Oleh : Edwin Nugroho 06.60.0064
Fakultas Ekonomi Jurusan Akuntansi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang 2010
Skripsi dengan judul :
Dampak Kualitas Corporate Governance terhadap Kinerja Perusahaan Publik di Indonesia (Studi pada Perusahaan-Perusahaan Publik yang Masuk dalam Pemeringkatan CGPI)
Oleh : Edwin Nugroho S. 06.60.0064
Disetujui dan diterima baik oleh pembimbing : Semarang, 08 Oktober 2010
Pembimbing Dr. Andreas Lako, SE., M.Si.
LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI
Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada : Kamis, 28 Oktober 2010 skripsi dengan judul :
Dampak Kualitas Corporate Governance terhadap Kinerja Perusahaan Publik di Indonesia (Studi pada Perusahaan yang masuk dalam Pemeringkatan CGPI)
Oleh : Edwin Nugroho S. 06.60.0064
Tim Penguji, Koordinator Anggota Anggota
(H. Sri Sulistyanto, SE., Msi.)(Yusni Warastuti, SE., Msi.)(B. Linggar Yekti N., SE., Mcomm.,Akt.) Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi Unika Soegijapranata Dr.Andreas Lako, SE., Msi.
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya, yang bertanda tangan di bawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul :
Dampak Kualitas Corporate Governance terhadap Kinerja Perusahaan Publik
di Indonesia
(Studi pada Perusahaan yang masuk dalam Pemeringkatan CGPI)
benar – benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijazah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata.
Semarang, 9 November 2010 Yang menyatakan, (Edwin Nugroho S.)
HALAMAN PERSEMBAHAN 1.
Kedua orang tua saya, kakak-kakak, dan adik-adik saya, terima kasih atas dukungan moril, materiil, doa, kesabaran, perhatian, kasih sayang, pengorbanan, dan nasehat-nasehat sehingga aku menjadi seseorang yang mandiri dan berguna, serta tidak pernah berhenti untuk memberikan dukungan agar dapat menyelesaikan kuliah dan skripsi saya dengan baik.
2. Sahabat-sahabat dan orang yang penting bagi saya, Ruthnia, Budi, Kevin, Melia, Selvi, Tina, Dea, Ester, Chris, dan teman-teman lain yang terlalu banyak untuk saya sebutkan satu per satu, yang selalu memberikan bantuan, dukungan, dan semangat bagi saya, dari awal pembuatan skripsi sehingga aku bisa menyelesaikannya dengan baik.
3. Pak Lako yang dengan sabar membimbing sehingga saya bisa menyelesaikan skripsi saya dengan baik.
4. Bu Yusni, Pak Sulis, dan Bu Linggar yang telah menguji skripsi saya dan telah memberikan dukungan untuk selesainya skripsi saya dengan baik.
KATA PENGANTAR
Puji syukur ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa atas anugerah, berkat, karunia, bimbingan, dan cinta kasih-Nya kepada penulis sampai akhirnya saya mampu menyelesaikan skripsi dengan judul “Dampak Kualitas Corporate Governance terhadap Kinerja Perusahaan Publik di Indonesia (Studi pada Perusahaan yang Masuk dalam Pemeringkatan CGPI). Skripsi ini disusun untuk memenuhi syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. Tujuan dari skripsi ini adalah untuk mengetahui dampak kualitas corporate governance terhadap kinerja perusahaan publik di Indonesia. Isu ini dipilih karena saya termotivasi untuk membuktikan apakah dampak dari baik atau buruknya corporate governance terhadap kinerja pasar dan kinerja keuangan perusahaan publik. Penelitian ini penting untuk dilakukan karena penelitian mengenai isu ini belum banyak dilakukan sehingga bukti empiris mengenai dampak kualitas
corporate governance terhadap kinerja perusahaan belum banyak ditemukan.
Saya menyadari bahwa selesainya skripsi saya tidak terlepas dari bantuan dan dukungan banyak pihak sehingga skripsi saya dapat terselesaikan dengan baik.
Karena itu, saya mengucapkan terima kasih kepada : 1.
Tuhan Yang Maha Esa yang selalu memberikan berkat dan kekuatan pada saya untuk dapat menyelesaikan skripsi ini.
2. Dr. Andreas Lako, SE., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan dosen pembimbing skripsi saya yang telah memberikan dorongan, motivasi, dan nasehat penting, serta telah mencurahkan banyak waktu untuk membimbing saya dalam pembuatan skripsi saya dari awal hingga akhir.
3. Yusni Warastuti, SE., M.Si., selaku Kepala Jurusan Akuntansi yang telah ikut membimbing dan menguji skripsi saya, sehingga skripsi saya dapat menjadi lebih baik.
4. H. Sri Sulistyanto, SE., M.Si., selaku dosen penguji skripsi yang telah ikut membimbing dan menguji skripsi saya, sehingga skripsi saya dapat menjadi lebih baik.
5. B. Linggar Yekti N., SE., M.Comm., Akt., selaku dosen penguji skripsi yang telah ikut membimbing dan menguji skripsi saya, sehingga skripsi saya dapat menjadi lebih baik.
6. Seluruh dosen dan staf pengajar Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata yang telah memberikan banyak ilmu dan pengetahuan selama saya duduk di bangku perkuliahan.
7. Orang tua dan keluarga saya yang selalu memberikan dukungan, semangat, dan doa.
8. Sahabat-sahabat dan orang-orang terdekat saya yang selalu membantu dan memberikan dukungan dan kontribusi bagi saya, baik langsung maupun tidak langsung selama saya menyelesaikan skripsi ini.
Saya menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan karena keterbatasan kemampuan dan pengetahuan yang saya miliki. Karena itu, saya mengharapkan saran, masukan, dan kritik yang membangun demi penyempurnaan skripsi ini.
Akhir kata, saya mengucapkan terima kasih dan semoga skripsi ini dapat diterima oleh semua pihak, serta bermanfaat bagi perkembangan ilmu pengetahuan, khususnya di bidang ekonomi, serta bermanfaat bagi para pembaca dan pihak lainnya yang membutuhkan skripsi ini.
Semarang, 9 November 2010 Penulis,
(Edwin Nugroho Santoso)
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ........................................................................................................... i HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI ........................................................................... ii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ............................................................................ iii PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ............................................................................ iv HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................................................ v KATA PENGANTAR ....................................................................................................... vi DAFTAR ISI ...................................................................................................................... ix DAFTAR TABEL .............................................................................................................. xii ABSTRAK ......................................................................................................................... xiii
Bab I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang ..................................................................................................... 1
1.2 Perumusan Masalah ............................................................................................. 7
1.3 Tujuan Penelitian ................................................................................................. 7
1.4 Manfaat Penelitian ............................................................................................... 8
1.5 Kerangka Pikir ..................................................................................................... 9
1.6 Sistematika Penulisan .......................................................................................... 10
Bab II LANDASAN TEORI DAN HIPOTESIS
2.1 Landasan Teori .................................................................................................... 11
2.1.1 Konsep Corporate Governance ................................................................. 11
2.1.1.1 Pengertian Corporate Governance ............................................... 11
2.1.1.2 Prinsip-prinsip dan Mekanisme Corporate Governance .............. 12
2.1.1.3 Manfaat Corporate Governance ................................................... 13
2.1.2 Penilaian Corporate Governance .............................................................. 16
2.1.2.1 Tahapan Penilaian CGPI ............................................................... 16
2.1.2.2 Kriteria-Kriteria CGPI .................................................................. 17
2.1.3 Kinerja Perusahaan .................................................................................... 20
2.2 Penelitian-Penelitian Sebelumnya ....................................................................... 23
2.3 Pengembangan Hipotesis ..................................................................................... 24
Bab III METODE PENELITIAN
3.1 Populasi dan Sampel ............................................................................................ 28
3.2 Sumber dan Jenis Data ........................................................................................ 32
3.3 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Penelitian ................................. 33
3.4 Uji Asumsi Klasik ............................................................................................... 36
3.5 Teknik Analisis Data ........................................................................................... 38
3.6 Pengujian Hipotesis ............................................................................................. 39
Bab IV HASIL DAN ANALISIS
4.1 Hasil dan Analisis Tanpa Variabel Kontrol ........................................................ 40
4.1.1 Uji Asumsi Klasik .................................................................................... 40
4.1.1.1 Uji Normalitas .............................................................................. 40
4.1.1.2 Uji Autokorelasi ........................................................................... 41
4.1.1.3 Uji Multikolinearitas .................................................................... 42
4.1.1.4 Uji Heteroskedastisitas ................................................................. 43
4.1.2 Statistik Deskriptif .................................................................................... 44
4.1.3 Pengujian Hipotesis .................................................................................. 46
4.2 Hasil dan Analisis Dengan Variabel Kontrol ..................................................... 50
4.2.1 Uji Asumsi Klasik .................................................................................... 50
4.2.1.1 Uji Normalitas .............................................................................. 51
4.2.1.2 Uji Autokorelasi ........................................................................... 52
4.2.1.3 Uji Multikolinearitas .................................................................... 53
4.2.1.4 Uji Heteroskedastisitas ................................................................. 54
4.2.2 Statistik Deskriptif .................................................................................... 55
4.2.3 Pengujian Hipotesis .................................................................................. 57
Bab V KESIMPULAN, IMPLIKASI, DAN KETERBATASAN
5.1 Kesimpulan ......................................................................................................... 62
5.2 Implikasi Hasil Penelitian ................................................................................... 63
5.3 Keterbatasan dan Saran ...................................................................................... 64
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1 : Sampel Penelitian Model PER (Tanpa Variabel Kontrol) ............................... 29Tabel 3.2 : Sampel Penelitian Model NPM (Tanpa Variabel Kontrol) .............................. 30Tabel 3.3 : Sampel Penelitian Model PER (Dengan Variabel Kontrol) ............................ 31Tabel 3.4 : Sampel Penelitian Model NPM (Dengan Variabel Kontrol) ........................... 31Tabel 4.1 : Hasil Uji Normalitas Model PER .................................................................... 40Tabel 4.2 : Hasil Uji Normalitas Model NPM ................................................................... 41Tabel 4.3 : Hasil Uji Autokorelasi Model PER .................................................................. 41Tabel 4.4 : Hasil Uji Autokorelasi Model NPM ................................................................ 42Tabel 4.5 : Hasil Uji Multikolonieritas Model PER .......................................................... 42Tabel 4.6 : Hasil Uji Multikolonieritas Model NPM ......................................................... 43Tabel 4.7 : Hasil Uji Heteroskedastisitas Model PER ....................................................... 43Tabel 4.8 : Hasil Uji Heteroskedastisitas Model NPM ...................................................... 44Tabel 4.9 : Statistik Deskriptif Model PER ....................................................................... 45Tabel 4.10 : Statistik Deskriptif Model NPM .................................................................... 45Tabel 4.11 : Hasil Regresi Pengaruh CGPI terhadap PER ................................................ 46Tabel 4.12 : Hasil Regresi Pengaruh CGPI terhadap NPM ............................................... 48Tabel 4.13 : Hasil Uji Normalitas Model PER .................................................................. 51Tabel 4.14 : Hasil Uji Normalitas Model NPM ................................................................. 51Tabel 4.15 : Hasil Uji Autokorelasi Model PER ................................................................ 52Tabel 4.16 : Hasil Uji Autokorelasi Model NPM .............................................................. 52Tabel 4.17 : Hasil Uji Multikolonieritas Model PER ........................................................ 53Tabel 4.18 : Hasil Uji Multikolonieritas Model NPM ....................................................... 53Tabel 4.19 : Hasil Uji Heteroskedastisitas Model PER ..................................................... 54Tabel 4.20 : Hasil Uji Heteroskedastisitas Model NPM .................................................... 54Tabel 4.21 : Statistik Deskriptif Model PER ..................................................................... 55Tabel 4.22 : Statistik Deskriptif Model NPM .................................................................... 56Tabel 4.23 : Hasil Regresi Pengaruh CGPI terhadap PER ................................................ 57Tabel 4.24 : Hasil Regresi Pengaruh CGPI terhadap NPM ............................................... 59
Abstrak
Penelitian ini menguji tentang dampak kualitas corporate governance terhadap kinerja perusahaan publik di Indonesia. Penelitian ini penting dilakukan karena penelitian mengnai isu ini relatif belum banyak dilakukan sehingga bukti empiris mengenai dampak kualitas corporate governance terhadap kinerja perusahaan publik di Indonesia belum banyak ditemukan. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Metode pengambilan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling dengan kriteria perusahaan yang masuk dalam pemeringkatan Corporate Governance Perception
Index (CGPI) pada tahun 2006 – 2008.
Berdasarkan hasil uji hipotesis, penelitian ini membuktikan bahwa : kualitas
corporate governance berpengaruh positif terhadap kinerja pasar perusahaan yang
diukur menggunakan Price Earning Ratio (PER), namun kualitas corporate
governance tidak berpengaruh terhadap kinerja keuangan perusahaan yang diukur
menggunakan Net Profit Margin (NPM). Untuk lebih membuktikan hasil penelitian, maka dilakukan pengujian dengan dimasukkan variabel kontrol, dan hasil akhir yang diperoleh sama dengan pengujian sebelum memasukkan variabel kontrol.
Kata kunci : corporate governance perception index, price earning ratio, dan net profit margin.