94-SEK_INV_JASA_ASU.ppt 101KB Mar 29 2010 04:55:15 AM
XIII.
XIII. SEKURITAS,
SEKURITAS, INVESTASI,
INVESTASI, &
&
JASA
JASA ASURANSI
ASURANSI
1. PENDAHULUAN
2. INTERMEDIASI KEUANGAN
3. PERUSAHAAN ASURANSI
4. PIALANG/DEALER SEKURITAS &
PERBANKAN INVESTASI
5. REKSADANA
6. TUGAS TERSTRUKTUR
PENDAHULUAN
• Ada dua tren dalam jasa keuangan:
• 1. Konsolidasi: mengacu terhadap
konsentrasi aset2 yang berkaitan
dengan merger & akuisisi.
• 2. Konvergensi: mengacu terhadap tipe
lembaga keuangan yang berbeda
(seperti bank2, asuransi, & pialang
sekuritas) menggabungkan lini bisnisnya
yang bervariasi ke dalam satu
organisasi.
INTERMEDIARI KEUANGAN
• Intermediari keuangan: unit ekonomi
yang fungsi dasarnya adalah mengelola
aset2 keuangan dari unit ekonomi lain -kepentingan bisnis & individu.
• FI menerima para penabung &
peminjam bersama dengan menjual
sekuritas2 kepada para penabung untuk
mendapat uang & meminjamkan uang
kepada para peminjam.
INTERMEDIARI KEUANGAN
• Intermediasi keuangan: proses
yang menempatkan kepentingan
bisnis & individu menginvestasi dana
dalam FI seperti bank.
• Manfaat intermediasi memungkinkan
individu menginvestasi dananya
secara aman & perusahaan bisnis
meminjam dana, sehingga proses
pinjam-meminjam dalam fungsi
sistem ekonomi dengan lancar.
INTERMEDIARI KEUANGAN
• Manfaat lain proses intermediasi:
kumpulan dana menyediakan ekonomi
skala administrasi tertentu, sehingga
biayanya lebih murah.
• Kumpulan dana yang bebas
mengurangi risiko per rupiah individu
dalam kaitannya dengan gagal bayar
pinjaman.
• Kepentingan bisnis nonkeuangan
adalah satu “pelanggan” dasar FI.
INTERMEDIARI KEUANGAN
• Sekuritas2 primer: klaim (utang &
seku-ritas2 ekuitas) terhadap
kepentingan bisnis & individu.
• Beberapa tipe sekuritas primer
dipertimbangkan berisiko oleh para
investor untuk dua alasan:
• 1. Nilai pasar sekuritas primer dapat
berubah secara dramatis.
• 2. Nilai pasar obligasi & hipotek
mempunyai variasi yang luas.
INTERMEDIARI KEUANGAN
• Perbedaan individu & kepentingan
bisnis:
• 1. Individu mendapatkan aset2 riel untuk
jasa yang disediakan daripada untuk
penggunaan sebagai barang modal.
• Kewajiban2 individu berisi utang hipotek
rumah & utang konsumen.
• 2. Individu: para penghindar risiko.
• 3. Individu mati, sedangkan beberapa
kepentingan bisnis kekal.
INTERMEDIARI KEUANGAN
• Aset2 FI berisi sekuritas primer &
RE, sedangkan kewajibannya
berisi sekuritas sekunder.
• Sekuritas sekunder: klaim
terhadap FI, & dapat mengambil
bentuk giro, rekening tabungan,
CD, polis2 asuransi, dsb., dalam
beberapa kasus obligasi & tipe2
lain sekuritas sekunder.
PERUSAHAAN ASURANSI
• Asuransi: produk yang mentransfer
risiko dari individu atau bisnis kepada
perusahaan asuransi.
• Industri asuransi dapat dibagi menjadi
dua kelompok: 1. asuransi jiwa, 2.
kerugian.
• Asuransi jiwa: tipe polis asuransi yang
membayarkan suatu manfaat jika orang
yang diasuransikan dalam kontrak
meninggal saat asuransi tsb. berlaku.
PERUSAHAAN ASURANSI
• Bisnis utama beberapa perusahaan AJ
adalah menjamin anuitas, yaitu kontrak
keuangan antara insurer dengan pelanggan
yang mana insurer berjanji untuk
memberikan suatu seri atas pembayaran2
manfaat periodik kepada individu yang
tercantum – penerima pembayaran – dalam
pertukaran untuk pembayaran suatu premi
atau seri premi pemilik kontrak kepada
insurer.
• AJ juga menawarkan manajemen aset &
dana pensiun.
PERUSAHAAN ASURANSI
• Asuransi jiwa ada dua macam: 1. AJ
berjangka, & 2. AJ selama hidup.
• Asuransi berjangka: menyediakan perlindungan terbatas selama jangka waktu
tertentu, seperti 1, 5, atau 10 tahun.
• Ada dua tipe asuransi berjangka:
• 1. Asuransi berjangka menurun:
menyediakan jumlah besar proteksi di
awal2 tahun atas polis & kemudian jumlah
tsb. menurun setiap tahun stabil pada
beberapa level lebih rendah.
PERUSAHAAN ASURANSI
• 2. AJ kredit: diterbitkan oleh lender
atau perusahaan asuransi untuk
menutup pembayaran pinjaman atau
kewajiban dalam kasus kematian.
• AJ selama hidup (AJ lurus atau asal):
memberikan perlindungan permanen.
• Polis2 asuransi jiwa dapat
menyediakan kombinasi perlindungan
& tabungan (nilai kas).
Perusahaan Asuransi
Jiwa
• Perusahaan asuransi jiwa cadangan legal:
perusahaan AJ yang beroperasi di bawah
hukum asuransi pemerintah yang
menspesifikasi cadangan minimum yang
harus dipertahankan atas polis2 yang
diterbitkannya.
• Para pemegang polis dapat meminjam
(mengeluarkan pinjaman polis) atas
bagian dari cadangan polis asuransi tanpa
kehilangan polisnya, atau mereka dapat
membatalkan polis2 & mengganti bagian
yang substansial atas cadangan2 polis
atau tabungannya (nilai penyerahan kas).
Perusahaan Asuransi
Jiwa
• Premi asuransi jiwa dibayar di akhir
periode kontrak.
• Risiko kematian lebih rendah pada
tahun2 awal kontrak AJ daripada tahun
akhir, maka akumulasi pendapatan
premi & investasi untuk memenuhi
level klaim kematian yang meningkat
seiring maturitas polis yang mendekat.
• Investasi perusahaan AJ pada aset2
berjangka panjang.
Asuransi
Kekayaan/Kecelakaan
• Asuransi kekayaan: menyediakan
perlindungan keuangan terhadap
kerugian atau kerusakan kekayaan
yang diasuransikan sebagai hasil atas
kejadian risiko yang dispesifikkan.
• Asuransi kecelakaan (asuransi
kewajiban): menyediakan
perlindungan keuangan terhadap
kewajiban legal yang dihasilkan dari
luka2 kepada orang2 lain atau
kerusakan terhadap kekayaannya.
Asuransi
Kekayaan/Kecelakaan
• Perusahaan asuransi kekayaan/
kecelakaan berbeda secara signifikan dari
perusahaan AJ dalam perilakunya sebagai
FI:
• 1. Perusahaan AJ cenderung untuk
menyelaraskan klaim jangka panjang
dengan investasi jangka panjang.
• 2. Klaim perusahaan asuransi kekayaan/
kecelakaan terutama berjangka pendek &
kurang prediktabel & lebih bergejolak
karena sifat peril yang mereka jamin.
PIALANG2/DEALER2 SEKURITAS
& PERBANKAN INVESTASI
• Pialang mendapat komisi untuk jasanya.
• Dealer: mengacu terhadap orang yang
membeli atau menjual untuk rekening
miliknya.
• Dealer lebih berisiko daripada pialang.
• Perusahaan pialang saham:
perusahaan yang membeli & menjual
saham, obligasi, & investasi lain. Mereka
seringkali bertindak sebagai pialang &
dealer.
PIALANG2/DEALER2 SEKURITAS
& PERBANKAN INVESTASI
• Bankir investasi: perusahaan yang
mengambil kepentingan bisnis &
pemerintah bersama yang membutuhkan
dana dengan para investor yang
mempunyai dana untuk investasi.
• Bankir investasi menjamin sekuritas
perdana, baik saham maupun obligasi.
• Perbankan investasi: sisi “grosir” bisnis
pialang saham.
PIALANG2/DEALER2 SEKURITAS
& PERBANKAN INVESTASI
• Perusahaan pialang saham “jasa penuh”
juga menyediakan jasa2 keuangan lain,
seperti rekening pasar uang, kartu kredit,
manajemen kekayaan, reksadana, dsb.
• Bankir investasi juga terlibat dalam
persetujuan ABS & sekuritas derivatif (OTC).
• Derivatif kredit: kontrak bahwa para
pemegang obligasi besar dapat membeli
untuk melindungi terhadap obligasi gagal
bayar.
REKSADANA
• Reksadana: perusahaan investasi yang
membeli portofolio sekuritas yang dipilih
oleh penasehat investasi untuk
memenuhi tujuan2 investasi yang
dispesifikkan, seperti pertumbuhan,
pendapatan, atau menyelaraskan kinerja
atas indeks pasar saham khusus.
• Reksadana akan membeli kembali
sahamnya pada NAV.
• NAV = (MV aset–Kewajiban)/ΣCSberedar
REKSADANA
• Kebanyakan reksadana adalah perusahaan
investasi terbuka, beberapa reksadana
adalah perusahaan investasi tertutup.
• Para pemegang saham reksadana
diorganisasi sebagai korporasi yang
mempuny ai hak suara untuk memilih dewan
direktur.
• Jenis reksadana: pasar uang, ekuitas,
campuran, & obligasi.
• Risiko yang dihadapi reksadana adalah risiko
operasional, yaitu kerugian2 yang dihasilkan
dari ketidakcukupan atau kegagalan proses
internal, manusia, & sistem, atau dari
kejadian2 eksternal.
TUGAS TERSTRUKTUR
• Halaman 444 – 445:
• Questions, Nomor: 15.1 – 15.14.
• Selamat mencoba.
• Terima kasih & wasalam!
XIII. SEKURITAS,
SEKURITAS, INVESTASI,
INVESTASI, &
&
JASA
JASA ASURANSI
ASURANSI
1. PENDAHULUAN
2. INTERMEDIASI KEUANGAN
3. PERUSAHAAN ASURANSI
4. PIALANG/DEALER SEKURITAS &
PERBANKAN INVESTASI
5. REKSADANA
6. TUGAS TERSTRUKTUR
PENDAHULUAN
• Ada dua tren dalam jasa keuangan:
• 1. Konsolidasi: mengacu terhadap
konsentrasi aset2 yang berkaitan
dengan merger & akuisisi.
• 2. Konvergensi: mengacu terhadap tipe
lembaga keuangan yang berbeda
(seperti bank2, asuransi, & pialang
sekuritas) menggabungkan lini bisnisnya
yang bervariasi ke dalam satu
organisasi.
INTERMEDIARI KEUANGAN
• Intermediari keuangan: unit ekonomi
yang fungsi dasarnya adalah mengelola
aset2 keuangan dari unit ekonomi lain -kepentingan bisnis & individu.
• FI menerima para penabung &
peminjam bersama dengan menjual
sekuritas2 kepada para penabung untuk
mendapat uang & meminjamkan uang
kepada para peminjam.
INTERMEDIARI KEUANGAN
• Intermediasi keuangan: proses
yang menempatkan kepentingan
bisnis & individu menginvestasi dana
dalam FI seperti bank.
• Manfaat intermediasi memungkinkan
individu menginvestasi dananya
secara aman & perusahaan bisnis
meminjam dana, sehingga proses
pinjam-meminjam dalam fungsi
sistem ekonomi dengan lancar.
INTERMEDIARI KEUANGAN
• Manfaat lain proses intermediasi:
kumpulan dana menyediakan ekonomi
skala administrasi tertentu, sehingga
biayanya lebih murah.
• Kumpulan dana yang bebas
mengurangi risiko per rupiah individu
dalam kaitannya dengan gagal bayar
pinjaman.
• Kepentingan bisnis nonkeuangan
adalah satu “pelanggan” dasar FI.
INTERMEDIARI KEUANGAN
• Sekuritas2 primer: klaim (utang &
seku-ritas2 ekuitas) terhadap
kepentingan bisnis & individu.
• Beberapa tipe sekuritas primer
dipertimbangkan berisiko oleh para
investor untuk dua alasan:
• 1. Nilai pasar sekuritas primer dapat
berubah secara dramatis.
• 2. Nilai pasar obligasi & hipotek
mempunyai variasi yang luas.
INTERMEDIARI KEUANGAN
• Perbedaan individu & kepentingan
bisnis:
• 1. Individu mendapatkan aset2 riel untuk
jasa yang disediakan daripada untuk
penggunaan sebagai barang modal.
• Kewajiban2 individu berisi utang hipotek
rumah & utang konsumen.
• 2. Individu: para penghindar risiko.
• 3. Individu mati, sedangkan beberapa
kepentingan bisnis kekal.
INTERMEDIARI KEUANGAN
• Aset2 FI berisi sekuritas primer &
RE, sedangkan kewajibannya
berisi sekuritas sekunder.
• Sekuritas sekunder: klaim
terhadap FI, & dapat mengambil
bentuk giro, rekening tabungan,
CD, polis2 asuransi, dsb., dalam
beberapa kasus obligasi & tipe2
lain sekuritas sekunder.
PERUSAHAAN ASURANSI
• Asuransi: produk yang mentransfer
risiko dari individu atau bisnis kepada
perusahaan asuransi.
• Industri asuransi dapat dibagi menjadi
dua kelompok: 1. asuransi jiwa, 2.
kerugian.
• Asuransi jiwa: tipe polis asuransi yang
membayarkan suatu manfaat jika orang
yang diasuransikan dalam kontrak
meninggal saat asuransi tsb. berlaku.
PERUSAHAAN ASURANSI
• Bisnis utama beberapa perusahaan AJ
adalah menjamin anuitas, yaitu kontrak
keuangan antara insurer dengan pelanggan
yang mana insurer berjanji untuk
memberikan suatu seri atas pembayaran2
manfaat periodik kepada individu yang
tercantum – penerima pembayaran – dalam
pertukaran untuk pembayaran suatu premi
atau seri premi pemilik kontrak kepada
insurer.
• AJ juga menawarkan manajemen aset &
dana pensiun.
PERUSAHAAN ASURANSI
• Asuransi jiwa ada dua macam: 1. AJ
berjangka, & 2. AJ selama hidup.
• Asuransi berjangka: menyediakan perlindungan terbatas selama jangka waktu
tertentu, seperti 1, 5, atau 10 tahun.
• Ada dua tipe asuransi berjangka:
• 1. Asuransi berjangka menurun:
menyediakan jumlah besar proteksi di
awal2 tahun atas polis & kemudian jumlah
tsb. menurun setiap tahun stabil pada
beberapa level lebih rendah.
PERUSAHAAN ASURANSI
• 2. AJ kredit: diterbitkan oleh lender
atau perusahaan asuransi untuk
menutup pembayaran pinjaman atau
kewajiban dalam kasus kematian.
• AJ selama hidup (AJ lurus atau asal):
memberikan perlindungan permanen.
• Polis2 asuransi jiwa dapat
menyediakan kombinasi perlindungan
& tabungan (nilai kas).
Perusahaan Asuransi
Jiwa
• Perusahaan asuransi jiwa cadangan legal:
perusahaan AJ yang beroperasi di bawah
hukum asuransi pemerintah yang
menspesifikasi cadangan minimum yang
harus dipertahankan atas polis2 yang
diterbitkannya.
• Para pemegang polis dapat meminjam
(mengeluarkan pinjaman polis) atas
bagian dari cadangan polis asuransi tanpa
kehilangan polisnya, atau mereka dapat
membatalkan polis2 & mengganti bagian
yang substansial atas cadangan2 polis
atau tabungannya (nilai penyerahan kas).
Perusahaan Asuransi
Jiwa
• Premi asuransi jiwa dibayar di akhir
periode kontrak.
• Risiko kematian lebih rendah pada
tahun2 awal kontrak AJ daripada tahun
akhir, maka akumulasi pendapatan
premi & investasi untuk memenuhi
level klaim kematian yang meningkat
seiring maturitas polis yang mendekat.
• Investasi perusahaan AJ pada aset2
berjangka panjang.
Asuransi
Kekayaan/Kecelakaan
• Asuransi kekayaan: menyediakan
perlindungan keuangan terhadap
kerugian atau kerusakan kekayaan
yang diasuransikan sebagai hasil atas
kejadian risiko yang dispesifikkan.
• Asuransi kecelakaan (asuransi
kewajiban): menyediakan
perlindungan keuangan terhadap
kewajiban legal yang dihasilkan dari
luka2 kepada orang2 lain atau
kerusakan terhadap kekayaannya.
Asuransi
Kekayaan/Kecelakaan
• Perusahaan asuransi kekayaan/
kecelakaan berbeda secara signifikan dari
perusahaan AJ dalam perilakunya sebagai
FI:
• 1. Perusahaan AJ cenderung untuk
menyelaraskan klaim jangka panjang
dengan investasi jangka panjang.
• 2. Klaim perusahaan asuransi kekayaan/
kecelakaan terutama berjangka pendek &
kurang prediktabel & lebih bergejolak
karena sifat peril yang mereka jamin.
PIALANG2/DEALER2 SEKURITAS
& PERBANKAN INVESTASI
• Pialang mendapat komisi untuk jasanya.
• Dealer: mengacu terhadap orang yang
membeli atau menjual untuk rekening
miliknya.
• Dealer lebih berisiko daripada pialang.
• Perusahaan pialang saham:
perusahaan yang membeli & menjual
saham, obligasi, & investasi lain. Mereka
seringkali bertindak sebagai pialang &
dealer.
PIALANG2/DEALER2 SEKURITAS
& PERBANKAN INVESTASI
• Bankir investasi: perusahaan yang
mengambil kepentingan bisnis &
pemerintah bersama yang membutuhkan
dana dengan para investor yang
mempunyai dana untuk investasi.
• Bankir investasi menjamin sekuritas
perdana, baik saham maupun obligasi.
• Perbankan investasi: sisi “grosir” bisnis
pialang saham.
PIALANG2/DEALER2 SEKURITAS
& PERBANKAN INVESTASI
• Perusahaan pialang saham “jasa penuh”
juga menyediakan jasa2 keuangan lain,
seperti rekening pasar uang, kartu kredit,
manajemen kekayaan, reksadana, dsb.
• Bankir investasi juga terlibat dalam
persetujuan ABS & sekuritas derivatif (OTC).
• Derivatif kredit: kontrak bahwa para
pemegang obligasi besar dapat membeli
untuk melindungi terhadap obligasi gagal
bayar.
REKSADANA
• Reksadana: perusahaan investasi yang
membeli portofolio sekuritas yang dipilih
oleh penasehat investasi untuk
memenuhi tujuan2 investasi yang
dispesifikkan, seperti pertumbuhan,
pendapatan, atau menyelaraskan kinerja
atas indeks pasar saham khusus.
• Reksadana akan membeli kembali
sahamnya pada NAV.
• NAV = (MV aset–Kewajiban)/ΣCSberedar
REKSADANA
• Kebanyakan reksadana adalah perusahaan
investasi terbuka, beberapa reksadana
adalah perusahaan investasi tertutup.
• Para pemegang saham reksadana
diorganisasi sebagai korporasi yang
mempuny ai hak suara untuk memilih dewan
direktur.
• Jenis reksadana: pasar uang, ekuitas,
campuran, & obligasi.
• Risiko yang dihadapi reksadana adalah risiko
operasional, yaitu kerugian2 yang dihasilkan
dari ketidakcukupan atau kegagalan proses
internal, manusia, & sistem, atau dari
kejadian2 eksternal.
TUGAS TERSTRUKTUR
• Halaman 444 – 445:
• Questions, Nomor: 15.1 – 15.14.
• Selamat mencoba.
• Terima kasih & wasalam!