Penerbitan Surat Berharga Syariah Negara Sebagai Instrumen Investasi Dalam Menunjang Pembangunan Ekonomi Indonesia Dikaitkan Dengan Kepastian Hukum Bagi Investor.
ABSTRAK
Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) adalah surat berharga negara yang
diterbitkan berdasarkan prinsip syariah, merupakan sumber dana potensial untuk
pembangunan. Dalam penerbitannya tidak mengenal konsep bunga melainkan konsep
imbalan/bagi hasil oleh karena itu memerlukan underlying asset sebagai dasar
penerbitan dan diterbitkan dengan suatu akad. Penerbitan SBSN saat ini ditujukan
untuk membiayai defisit APBN, menggunakan akad ijarah sale and lease back dan
Barang Milik Negara (BMN) sebagai underlying asset. Hal ini menimbulkan
permasalahan karena berdasarkan UU Nomor 1 Tahun 2004 tentang Perbendaharaan
Negara, BMN tidak dapat dialihkan dan tidak dapat dijadikan jaminan utang. Untuk
itu penelitian ini bertujuan menemukan kepastian hukum hak-hak investor dalam
berinvestasi pada SBSN bila pemerintah tidak dapat memenuhi kewajibannya
pada saat jatuh tempo, menemukan perlindungan hukum hak investor dalam
berinvestasi pada SBSN dengan penggunaan BMN sebagai underlying asset bila
dikaitkan dengan UU Nomor 1 Tahun 2004, dan menemukan perspektif
penerbitan SBSN sebagai instrumen investasi yang berdasarkan asas kepastian
hukum bagi investor dalam menunjang ekonomi Indonesia.
Penelitian ini menggunakan pendekatan yuridis normatif dilengkapi
dengan pendekatan historis, dan yuridis komparatif. Spesifikasi penelitian bersifat
deskriptif analitis. Selain data sekunder yang terdiri dari bahan hukum primer,
sekunder dan tersier sebagai data utama, penelitian ini juga menggunakan data
primer sebagai data pendukung. Seluruh data yang diperoleh kemudian dianalisis
secara yuridis kualitatif untuk memperoleh hasil penelitian yang sesuai dengan
identifikasi masalah
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan diperoleh hasil sebagai
berikut: Pertama, Untuk memberikan kepastian hukum kepada investor, Barang
Milik Negara yang dijadikan aset SBSN harus Barang Milik Negara yang
produktif atau berupa proyek pembangunan yang khusus didanai dari penerbitan
sukuk, sehingga apabila pada saat jatuh tempo pemerintah tidak bisa memenuhi
kewajibannya atau terjadi gagal bayar, ada jaminan kepastian hak-hak investor
dengan pemanfaatan Barang Milik Negara tersebut oleh investor. Kedua,
Ketentuan mengenai penggunaan Barang Milik Negara sebagai aset SBSN dalam
UU SBSN harus dikhususkan berupa Barang Milik Negara yang produktif atau
berupa proyek pembangunan yang didanai dari penerbitan SBSN, sehingga
memberikan perlindungan hukum hak-hak investor dalam berinvestasi pada
SBSN. Ketiga, Praktik penerbitan SBSN saat ini belum sepenuhnya menunjang
pembangunan ekonomi Indonesia dan memberikan jaminan kepastian hukum bagi
investor, mengingat penerbitannya hanya untuk membayar defisit APBN, dan
pembayarannya di bebankan pada APBN yang sewaktu-waktu bisa terjadi default.
Ke depan, agar SBSN dapat menunjang pembangunan ekonomi dan memberikan
kepastian hukum bagi investor, tujuan penerbitannya harus dikhususkan untuk
membiayai pembangunan proyek, dengan ketentuan Barang Milik Negara sebagai
aset SBSN adalah berupa proyek pembangunan yang didanai dari penerbitan
SBSN tersebut dengan mencantumkannya ke dalam UU SBSN, sehingga
memberikan kepastian hukum bagi investor.
vi
ABSTRACT
SBSN is state securities that is issued on the basis of shariah principle,
this securities is a potential source of fund for development. It does not recognize
concept of rate but concept of share instead. Therefore, it requires underlying
asset as the base of its issue and it is issued with on one akad or agreement. This
issue of SBSN, at the moment, is to fund the deficit national budget using ijarah
sale and lease back agreement and national property as the underlying asset. It,
then, stirs some problems since under the National Treasury Act No. 1, 2004,
National Property cannot be transferred and cannot be used as the collateral. For
the reason above, this research aims to find a legal certainty for the rights of
investors investing on SBSN if government cannot fulfill its obligation when SBSN
dues; to find legal protection on investors right in investment on SBSN using
national property as the underlying asset when related to Act No, 1, 2004; and to
find perspective of the issue og SBSN as the investment instruments based on
principle of legal certainty for investors to support the economy of Indonesia.
This research uses juridical normative approach with historical and
juridical comparative approach. This specification of the research is descriptive
analytical. Other than secondary data consisting of primary, secondary, and
tertiary law materials as the main data, this research also uses primary data as
supporting data. All data obtained are, then analyzed juridical-qualitatively to
obtain proper results that accord with the problem identifications.
Based on the findings and discussion, some results are found : First, to
provide legal certainty to the investors, national property used as an asset of
SBSN should be the productive property or development projects specifically
funded by the securities, therefore when the securities due but the government
cannot perform its obligation or when default occurs, there will be warranty for
the assurance of investors rights by utilizing the national property by the investors
Second, the regulation concerning the use of national property as the SBSN asset
should be specific that is the productive property or development project funded
by the issue of SBSN so that the protection of investor right in investment can be
given. Third, the issue of SBSN today does not yet support the economic
development of Indonesia and provide legal certainty for the investors,
considering the issue of it is merely to pay the deficit of National Budget, and the
payment is burdened on National Budget whenever default occurs. In the future,
for the SBSN supports the economic development and legal certainty for the
investors, the issue should be specified for funding the development project with
requirement that the national property as the SBSN asset is the development
project funded by the the issue of SBSN by including the provision in the SBSN
Act for the legal certainty for the investors.
vii
Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) adalah surat berharga negara yang
diterbitkan berdasarkan prinsip syariah, merupakan sumber dana potensial untuk
pembangunan. Dalam penerbitannya tidak mengenal konsep bunga melainkan konsep
imbalan/bagi hasil oleh karena itu memerlukan underlying asset sebagai dasar
penerbitan dan diterbitkan dengan suatu akad. Penerbitan SBSN saat ini ditujukan
untuk membiayai defisit APBN, menggunakan akad ijarah sale and lease back dan
Barang Milik Negara (BMN) sebagai underlying asset. Hal ini menimbulkan
permasalahan karena berdasarkan UU Nomor 1 Tahun 2004 tentang Perbendaharaan
Negara, BMN tidak dapat dialihkan dan tidak dapat dijadikan jaminan utang. Untuk
itu penelitian ini bertujuan menemukan kepastian hukum hak-hak investor dalam
berinvestasi pada SBSN bila pemerintah tidak dapat memenuhi kewajibannya
pada saat jatuh tempo, menemukan perlindungan hukum hak investor dalam
berinvestasi pada SBSN dengan penggunaan BMN sebagai underlying asset bila
dikaitkan dengan UU Nomor 1 Tahun 2004, dan menemukan perspektif
penerbitan SBSN sebagai instrumen investasi yang berdasarkan asas kepastian
hukum bagi investor dalam menunjang ekonomi Indonesia.
Penelitian ini menggunakan pendekatan yuridis normatif dilengkapi
dengan pendekatan historis, dan yuridis komparatif. Spesifikasi penelitian bersifat
deskriptif analitis. Selain data sekunder yang terdiri dari bahan hukum primer,
sekunder dan tersier sebagai data utama, penelitian ini juga menggunakan data
primer sebagai data pendukung. Seluruh data yang diperoleh kemudian dianalisis
secara yuridis kualitatif untuk memperoleh hasil penelitian yang sesuai dengan
identifikasi masalah
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan diperoleh hasil sebagai
berikut: Pertama, Untuk memberikan kepastian hukum kepada investor, Barang
Milik Negara yang dijadikan aset SBSN harus Barang Milik Negara yang
produktif atau berupa proyek pembangunan yang khusus didanai dari penerbitan
sukuk, sehingga apabila pada saat jatuh tempo pemerintah tidak bisa memenuhi
kewajibannya atau terjadi gagal bayar, ada jaminan kepastian hak-hak investor
dengan pemanfaatan Barang Milik Negara tersebut oleh investor. Kedua,
Ketentuan mengenai penggunaan Barang Milik Negara sebagai aset SBSN dalam
UU SBSN harus dikhususkan berupa Barang Milik Negara yang produktif atau
berupa proyek pembangunan yang didanai dari penerbitan SBSN, sehingga
memberikan perlindungan hukum hak-hak investor dalam berinvestasi pada
SBSN. Ketiga, Praktik penerbitan SBSN saat ini belum sepenuhnya menunjang
pembangunan ekonomi Indonesia dan memberikan jaminan kepastian hukum bagi
investor, mengingat penerbitannya hanya untuk membayar defisit APBN, dan
pembayarannya di bebankan pada APBN yang sewaktu-waktu bisa terjadi default.
Ke depan, agar SBSN dapat menunjang pembangunan ekonomi dan memberikan
kepastian hukum bagi investor, tujuan penerbitannya harus dikhususkan untuk
membiayai pembangunan proyek, dengan ketentuan Barang Milik Negara sebagai
aset SBSN adalah berupa proyek pembangunan yang didanai dari penerbitan
SBSN tersebut dengan mencantumkannya ke dalam UU SBSN, sehingga
memberikan kepastian hukum bagi investor.
vi
ABSTRACT
SBSN is state securities that is issued on the basis of shariah principle,
this securities is a potential source of fund for development. It does not recognize
concept of rate but concept of share instead. Therefore, it requires underlying
asset as the base of its issue and it is issued with on one akad or agreement. This
issue of SBSN, at the moment, is to fund the deficit national budget using ijarah
sale and lease back agreement and national property as the underlying asset. It,
then, stirs some problems since under the National Treasury Act No. 1, 2004,
National Property cannot be transferred and cannot be used as the collateral. For
the reason above, this research aims to find a legal certainty for the rights of
investors investing on SBSN if government cannot fulfill its obligation when SBSN
dues; to find legal protection on investors right in investment on SBSN using
national property as the underlying asset when related to Act No, 1, 2004; and to
find perspective of the issue og SBSN as the investment instruments based on
principle of legal certainty for investors to support the economy of Indonesia.
This research uses juridical normative approach with historical and
juridical comparative approach. This specification of the research is descriptive
analytical. Other than secondary data consisting of primary, secondary, and
tertiary law materials as the main data, this research also uses primary data as
supporting data. All data obtained are, then analyzed juridical-qualitatively to
obtain proper results that accord with the problem identifications.
Based on the findings and discussion, some results are found : First, to
provide legal certainty to the investors, national property used as an asset of
SBSN should be the productive property or development projects specifically
funded by the securities, therefore when the securities due but the government
cannot perform its obligation or when default occurs, there will be warranty for
the assurance of investors rights by utilizing the national property by the investors
Second, the regulation concerning the use of national property as the SBSN asset
should be specific that is the productive property or development project funded
by the issue of SBSN so that the protection of investor right in investment can be
given. Third, the issue of SBSN today does not yet support the economic
development of Indonesia and provide legal certainty for the investors,
considering the issue of it is merely to pay the deficit of National Budget, and the
payment is burdened on National Budget whenever default occurs. In the future,
for the SBSN supports the economic development and legal certainty for the
investors, the issue should be specified for funding the development project with
requirement that the national property as the SBSN asset is the development
project funded by the the issue of SBSN by including the provision in the SBSN
Act for the legal certainty for the investors.
vii