PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2013.

PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP RETURN SAHAM
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR
DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE 2010-2013

ARTIKEL PUBLIKASI ILMIAH
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun oleh:
INDAH SETYOWATI
B100120013

PROGRAM STUDI MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2015

ABSTRAKSI

Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis tentang bagaimana pengaruh
kinerja keuangan perusahaan yang difokuskan pada Return On Assets (ROA),
Return On Equity (ROE), dan Earning Per Share (EPS) terhadap return saham
pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 20102013.
Populasi yang menjadi obyek dalam penelitian ini adalah Perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2013. Jumlah
sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 30 perusahaan manufaktur
yang ada di Indonesia. Sampel penelitian ini diambil dengan kriteria tertentu yaitu
perusahaan manufaktur yang telah terdaftar di BEI periode penelitian tahun 2010
– 2013, memiliki data dan laporan keuangan yang berkaitan dengan pengukuran
variabel penelitian, perusahaan yang memiliki laba positif, dan menerbitkan
laporan keuangan per 31 Desember 2010-2013. Metode analisa yang digunakan
dalam penelitian ini adalah dengan uji asumsi klasik yaitu uji normalitas, uji
multikolinearitas, uji heteroskedastisitas, uji autokorelasi, dan uji hipotesis yaitu
analisis regresi linier berganda, uji t, uji F, dan koefisien determinan.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa adanya peningkatan return saham
dalam perusahaan yang masuk daftar penelitian dengan asumsi variabel ROA,
ROE, dan EPS tidak mengalami perubahan. Untuk variabel ROA mempunyai
pengaruh signifikan terhadap return saham hal ini ditunjukkan oleh nilai
signifikansi sebesar 0,020 (ρ0,05) dan EPS mempunyai pengaruh signifikan terhadap return

saham perusahaan manufaktur hal ini ditunjukkan oleh nilai signifikansi sebesar
0,008 (ρ ttabel (2,372 > 1,989) dan ρ-value < 0,05 (0,020 <
0,05) maka H1 diterima sehingga variabel Return On Asset (ROA)
berpengaruh signifikan terhadap Return Saham.
2. Uji t yang berkaitan dengan ROE (X2) terhadap return saham
Hasil analisis untuk pengaruh ROE terhadap return saham
diperoleh nilai thitung variabel Return On Equity (ROE) = -1,131 dan ρvalue = 0,261 sehingga thitung< ttabel (-1,131 < 1,989) dan ρ-value > 0,05
(0,261 > 0,05) maka H2 ditolak sehingga variabel Return On Equity
(ROE) berpengaruh tidak signifikan terhadap Return Saham.
3. Uji t yang berkaitan dengan EPS (X3) terhadap return saham
Hasil analisis untuk pengaruh ROE terhadap return saham
diperoleh nilai thitung variabel Earning Per Share (EPS) = -2,737 dan ρvalue = 0,008 sehingga thitung> ttabel (-2,737 > 1,989) dan ρ-value < 0,05
(0,008 < 0,05) maka H3 diterima sehingga variabel Earning Per Share
(EPS) berpengaruh signifikan terhadap Return Saham.

Uji Koefisien Regresi Simultan (Uji F)
Hasil analisis uji F diperoleh nilai Fhitung = 4,250 dan ρ-value =
0,008, sehingga Fhitung > Ftabel (4,250 > 2,68) dan ρ-value < 0,05 (0,008 <
0,05) maka H4 diterima artinya secara simultan variabel ROA, ROE, dan
EPS berpengaruh signifikan terhadap Return saham.

Koefisien Determinasi (R2)
Hasil perhitungan untuk nilai R2 dengan bantuan program SPSS
16.0 for windows dapat diketahui bahwa nilai Adjusted R Square sebesar
0,101 atau 10,1%. Hal ini berarti bahwa variabel independen
berpengaruh sebesar 10,1% terhadap variabel return saham, sedangkan
sisanya sebesar 89,9% dipengaruhi variabel-variabel di luar variabel
independen yang digunakan.

F. KESIMPULAN DAN SARAN
Kesimpulan
Dari hasil penelitian yang telah diuraikan pada bab sebelumnya, maka
dapat ditarik beberapa kesimpulan sebagai berikut:
1. Variabel Return On Asset (ROA) berpengaruh signifikan terhadap return
saham, hal ini dibuktikan dengan diperolehnya ρ-value = 0,020.
2. Variabel Return On Equity (ROE) berpengaruh tidak signifikan terhadap
return saham, hal ini dapat dibuktikan dengan diperolehnya ρ-value =
0,261.

3. Variabel Earning Per Share (EPS) berpengaruh signifikan terhadap return
saham, hal ini dibuktikan dengan diperolehnya ρ-value = 0,008.

4. Variabel Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE) dan Earning
Per Share (EPS) secara simultan berpengaruh signifikan terhadap return
saham hal ini dibuktikan dengan hasil pengujian terhadap Uji F diperoleh
nilai signifikan (ρ-value) = 0,008.
5. Nilai uji Koefisien Determinasi (R2) menunjukkan bahwa kontribusi
variabel independen (ROA,ROE dan EPS) yang digunakan masih lemah
dalam mempengaruhi variabel dependen (return saham) yaitu dibuktikan
dengan diperolehnya nilai Adjusted R Square sebesar 0,101 atau 10,1%.

Saran
Adanya berbagai temuan, serta keterbatasan yang ada pada penelitian
ini, maka penulis memberikan saran sebagai berikut:
1. Peneliti selanjutnya yang memilih topik yang sama sebaiknya menambah
atau mengembangkan jumlah variabel yang diteliti, karena masih banyak
faktor-faktor lain yang mempengaruhi return saham. Tidak menutup
kemungkinan pula sebuah penelitian yang mencakup lebih banyak variabel
akan menghasilkan kesimpulan yang lebih baik.
2. Peneliti selanjutnya sebaiknya menambah periode pengamatan untuk
mendapatkan hasil yang lebih baik.

DAFTAR PUSTAKA

Ang, Robert. 1997. Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Indonesia: Mediasoft
Anik, Widyani dan Dian Indriana. 2010. Pengaruh ROA, EPS, Current Ratio,
DER dan Inflasi terhadap Return Saham (Studi Kasus pada Perusahaan
Manufaktur di BEI Periode Tahun 2006-2008)
Arifin, Zaenal. 2009. Metodologi Penelitian Pendidikan. Surabaya: Lentera
Cendikia
Basuki, Ismu. 2006. “Pengaruh Rasio-rasio Keuangan Terhadap Return Saham
Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta (2003)”
(online),(http://rac.uii.ac.id/server/document/private/1008048011934003
12335.pdf, diakses tanggal 15 November 2015)
Darmadji, T & Fakhruddin, M. Hendy. 2001. Pasar Modal di Indonesia:
Pendekatan Tanya Jawab. Edisi Pertama.Jakarta: Salemba Empat
Darmadji, T & Fakhruddin, M. Hendy. 2006. Pasar Modal di Indonesia:
Pendekatan Tanya Jawab
Darsono. 2005. Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan.Yogyakarta :
Andi Offset
Gantyowati, Evi dan Arwanta, Erwin, 2004, “Kemampuan Prediksi Rasio
Keuangan Terhadap Harga Saham”, Kajian Bisnis, Vol. 12, No. 1

Gaspersz, Vincent. 2003. Sistem Manajemen Kinerja Terintegrasi. Jakarta:
Gramedia Pustaka Utama

Ghozali, Imam. 2005. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS, Edisi
3. Semarang: Badan Penerbit Undip
Ghozali, Imam. 2006. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS, Edisi
4. Semarang: Badan Penerbit Undip
Ghozali, Imam. 2012. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS
20. Semarang: BPUNDIP
Hanani, Anisa Ika. 2011. “Analisis Pengaruh Earning Per Share (EPS), Return On
Equity (ROE), dan Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Return Saham
Pada Perusahaan-Perusahaan dalam Jakarta Islamic Index (JII) Periode
Tahun 2005-2007”. Skripsi. Semarang: Universitas Diponegoro
Husnan, Suad. 1994. Manajemen Keuangan Teori dan Penerapan (Keputusan
Jangka Pendek), Buku1. Yogyakarta: BPFE
Irwansyah, Lubis. 2001. Tunjangan Pajak dengan Metode Gross-up. Jakarta:
Media Akuntansi
Jogiyanto. 2009. Analisis dan Desain Sistem Informasi. Yogyakarta: Andi Offset
Martono, Nugroho Cahyo. 2009. “Pengaruh Faktor Fundamental Perusahaan dan
Nilai Tukar Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar

diBEI (Kasus pada Perusahaan Manufaktur Periode Tahun 2003 –2007)”.
Tesis. Program Pasca Sarjana Magister Manajemen. Semarang:
Universitas Diponegoro (tidak dipublikasikan)
Mukhtaruddin. 2007. “Pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity
(ROE), Return On Investment, Debt to Equity Ratio (DER), dan Book

Value (BV) Terhadap Harga Saham Property di BEI”. Jurnal Penelitian
dan Pengembangan Akuntansi
Rahardjo, Budi. 2005. “Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return
Saham Pada Perusahaan LQ-45 di Bursa Efek Jakarta” (online),
(http://rac.uii.ac.id/server/document/public/20060429025446312389.pdf,
diakses tanggal 15 November 2015)
Samsul, Mohamad. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta:
Erlangga
Sartono, Agus. 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi Keempat.
Yogyakarta: BPFE
Tandelilin, Eduardus. 2001. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio.
Yogyakarta: BPFE Yogyakarta
Tandelilin, Eduardus. 2007. Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio. Edisi 1.
Yogyakarta : BPFE

Trisnaeni, Dyah Kumala. 2007. “Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Return
Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEJ”. Skripsi
Ulupui, IGKA. 2009. “ Analisis Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Aktivitas,
dan Profitabilitas Terhadap Return Saham Studi Pada Perusahaan
Makanan dan Minuman Dengan Kategori Industri Barang Konsumsi di
BEJ”. Jurnal. Denpasar: Universitas Udayana.