Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham (Studi Pada Perusahaan Farmasi di Bursa Efek Indonesia).

FAKULTAS EKONO]UI
UI\III'TRSITAS AIIDAI,AS

swd
PENGARUH KINERJA KEUANCAN TERflADAP RETTJRN

SAEAM

6hdi p.d. P.nsh.r! r.rnui

dl

,.s

Ef.t hdor6ir)

IISNAWAII
0{153tll
Mrhlsisa Progm Sl
Ui at Metutu|1t Sebal,Ei@ dari

Jds

Aturorsi

Wat-Sr@ GMt

Saj@Ekowi

.npetuteh

celo

kindj. k€ungd meme3an8 pctud p.ntine dalam
pongmbild kepurus invcsbl Melalui inlomGi yang rcrccdin dalm
lapom koungrn dapit dinilai kincdr keuangd dalm meneelola bisnisnya
deng nen$xnak rdisis Bio.'l!j@ pcnelhid ini rdrlah unruk
mengebnui kemmpun kinerjr keungm perus.hm dio likuidib (di ukur
dene@ .m,r /,rb: cR). ruio lcveBge (di ukur dcnSb debt to eqily ru1io:
DER). aio aktiviB (di lkur dengd iM"tory tvko*a lTO. du total 6ex
rmp4 TAT), 6io pmfirabilib ldi uku den8d ftr pr,t Ddst; NPM,

rctrm on erytt llOE. dh Etn o, asslri ROAI. ds osio pa$ (Ji ukur
d?nEr pi.e b 600l \.1"e: Ptt\ trttnt^t ttu ln\.d friP pa,h'nA
nalish terhadrp

rziDi PER) dalam memp.ngaruni

perueJl, famsi ydg
2003 ebagai

spel S

szrylt& Melode

ErD

eham. PcnclitiM ini nenesun*nn

sel a rbun 2001 spai dengan
dengan no$dald nddde pryosiw

terdaft,r di REI

peldipilih

alisis dala yanA

'lipc4un.Iu adabn meiode EgFsi linier
h€.Eoda uii ! dan uii r Dli pen€mh k@lisid reaesi sec@ beMma,sa
dipeDieh kesimpul bahwa sen.a v&iab.l b€bas teEbur beDengmh
.ignifilr b had"p ,pta vhm llturl peng,tir l*fi.n- FgF, ed

tbg b.r!.ng@h se@ signitlk n
rcton sbm adalah .und ntio, jnedory trmrc. ROE, EPS.

individu menunjuklo bahwa €sio
tcdadap

PER. ScddEkM

Kata

6io

lcvcnBc tidak berpenson terhada!

ku.ci : kineda ke@Bo, rerru sahm, tuio keuag

prm

eham.

BAS

T

PeosahM ncmilitj olLrutif unluk

ndgi.vst .ikd daMlz

prda

ldbagr-ldbae. kem8& yme dhukajnya. Din a tujud utana dlri
kegiah inv.Msi )dg dilakuld

pada

m@oya ldakn utuk mcnFoleh

k unbngm dtau ncndapalk& hail ddi

alaq tinekt

dsneu

p.neeBbalim

rdg

kegiatan

optimal.

Pag mod.l nmpdcn elah stu s@o
p€@s

p€nting

(1998)

pas nodal nfliliki

ddm

t€ng dilalol@ oiaupun

inve*asi yms

meningk2lkm p€nmbunm ckmoni.

dua tungsi,€itu

kcumgd. Ddm fin3si ckononi, pag oodal

md;dlhlon ddo dei

pihak yrdg

irasi

ckonomi

hms lerlibat lossung dahn

tdslsi

di

dd irssi

ndltdidan fEilihs unlt

fDgsi keu garl'

mcnlrdidle d,n. rdg dip.rlukan ol€h pihat-pinat

dm de

Mdml HD$d

kclcbih nodrl k€ pih*

ddelDld hodrl. Sed6gkd dalen
deo- Pihoh yoe menycdia,tan

mdilfti

ros

pas

'aE

modll

membutuhkn

pibok yeA nembulutd(s

ddr lidek

pag nodal.

siii kns opanib dibddin3lm
dmge pe. y g hin. S6lah stu sifrt *lls teshl ad.lah admya
Pag nodal n€miliki sejunlal

kctidakpa3tid
krisis

kodg@

p€rtenbansd

irlcsbi.ya

yanB

h.dti ncngaidug

risiko. Sep€ni terjldinys

Blobal po& pcndBohtr lehm 2003 ini

pe

ydg b€rddpat

ndd,l di lndon6ia. Kebiiat4 noroter

]os

dil€t

p6da

rko

atibat kkisekonomids prcspek pcrusanaan yang senakin ridakjclas.
lan8sung

\iud

mcnpcngmhi kincrja cmiten dan kepulusm invenrsioleh inve{ol

Addya kdidalpa$im invcsrEi di

per

ftodd reBebur mendoone

paE invc$o. unruk mengmbil keputusn invcsbsi ]ans tepat. Jika di
asumsikd invesor adrlan sdddne ran g
membutuhkan

rional,

n aka invcsorrcMbur Blan

infomsi yme €levan untuk pcngmbilan kepurusn

inves&si

yaig bcltaiLn den3rn saho p€rush@n yang layak dipilih di nrer modal.

Unluk ilu p€nu adanya inlomAi

ttug sfiih

tenhng kineia keuang

dff

peruehun, nanojenen

perusanaon. kondisi

relevrn lai.nya unruk

h.nilri sham suE oluFt. studi uiml

.kononi makm.

inlomasi
dan

Suhmddi (19931 daldm Arisnro (2003) menFlakan bahwa laklor

lundde.bl pcrusah$n ncnegdg pe60 pentirg dalam
pengambilan keputuen

Penihi $han seaa

poscs

akum dapar dcminimalkan

rhsiko sekaligus me'nhaDb invesor nciJaprlka kcunrunsan *ajd,
mencinSat invcnrsi

ehm di paq

nodat mctupald jcnis invesrsi

cukup bcrcsiko tingei ncskipun frcnjanjikd keuntungan yang

Mcnutur Sindhunat (2003) tahor fmdmenhl adllai

lnaom.si tundamcntal yang b.rhubunEd
umumny! ditlnjukkan

ddd

lqro€n keuangm.

deng

der

yds

Elalilbcer

untuk mc.ilai

kondisi peruehan

hpord

Lsudgan adabn

lapom yrng memuar hasilhasil p€ditun8an d.ri ploss olmbsi suru
peruenan nad! suatu saat tnenlu.

t

pom kcumed btmdfaat

unrtrk

Bdda*km

L

hrsil

pcNlilid

dap.1 disimpulktu

*bagai berikut:

R6io-tuio Lcudgd ydg oenCgdbrr*d kineia keunSM
penelirid ini adaldn

6io

likuidihs (di uku dcnea

dnd dr,;

€sio rswrqs€ (di ukur denso debt to .quit tuiai DER),
(di

rku dere jnrdo/r

mio pofillbililas (di
equi., RoF-

daa

lwa

ITO,

ukur de.san ret

retM

on

uji F

ddodju*lh

roiaT

pt

bahsa tinerja

6io

akliyitN

dprs tomy.,1 TAT),

6io psr

sh@: EPs, dM pne

kcbsM

y

&tsa-smo

berDssroh tLadap

p€ng!ruh teNbut diturjuktan oLh

mengindikdik baiNa

ehm

cDlap beer y.ilu 7?.1%.

akan mmDeninban8km

ti6il

p€n€aruh

ErD

on

(dl ukur dengd

eni,a

s di ukur melalui

6io likuidib! ltrrzA€, al:tiviIli pmlitabiliA do 6io pe
sec@

cR),

pmft turain: NPM, Etom

dse^ i RoA). d4

pfi.e to b@L wlu: PB\, eming

n6il

do

dalam

modal

sanm. Besdyt

hail R sq@e shes

6io 6io tesbui

Hll ini me4indiksikd

0.771 yMg

ternadop

Eh

banwa inv€stor

kindja ke@Bo. psrsnad dnln nengmbil

penelilid ini bengildilGikan bahva ringk

dihffipkan inveslor dapat diprcdiksi melalui

r Eilm )€ng

6io likuidiili

d{tivilos,

DAFTAR PUSTAT