PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE DAN PERINGKAT OBLIGASI TERHADAP YIELD OBLIGASI (Studi Pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI 2009-2013).
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE DAN PERINGKAT OBLIGASI
TERHADAP YIELD OBLIGASI
(Studi Pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI 2009-2013)
SKRIPSI
Disusun untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi
Persyaratan Guna Meraih Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
Disusun Oleh :
ANIS PARYANTI
F1212083
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2015
commit to user
i
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE DAN PERINGKAT OBLIGASI
TERHADAP YIELD OBLIGASI
(Studi Pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI 2009-2013)
Oleh :
ANIS PARYANTI
NIM. F1212083
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh corporate governance
yang diproksikan dengan (kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial,
komisaris independen, komite audit) dan peringkat obligasi terhadap yield
obligasi. Sampel penelitian ini pada perusahaan yang obligasinya masih aktif
beredar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan diperingkat oleh PT. Pefindo
pada tahun 2009-2013, diambil dengan menggunakan tehnik purposive
sampling, diperoleh 82 perusahaan sebagai sampel.
Tehnik analisis data yang digunakan adalah model persamaan regresi
linier berganda. Hasil dari penelitian dapat disimpulkan bahwa : 1) kepemilikan
institusional berpengaruh negatif signifikan terhadap yield obligasi,
2) kepemilikan manajerial berpengaruh positif signifikan terhadap yield obligasi,
3) komisaris independen berpengaruh negatif signifikan terhadap yield obligasi,
4) komite audit tidak berpengaruh terhadap yield obligasi, 5) peringkat obligasi
berpengaruh negatif signifikan terhadap yield obligasi.
Studi ini memiliki beberapa keterbatasan yang meliputi jumlah sampel,
obyek pengamatan pada obligasi yang masuk dalam kategori investment grade,
penggunaan proksi dari variabel corporate governance. Sehingga dalam
penelitian selanjutnya diharapkan melengkapi keterbatasan pada penelitian ini.
Kata kunci : corporate governance, peringkat obligasi, yield obligasi
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
THE EFFECT OF CORPORATE GOVERNANCE AND BOND RATING
ON BOND YIELD
(Study of Companies Listed on BEI 2009-2013)
By :
ANIS PARYANTI
NIM. F1212083
This study aims to effect corporate governance (institution ownership,
managerial ownership, independent commissioners, audit committee) and bond
rating on bond yield. This research sample on the company is still active bonds of
listed on Bursa Efek Indonesia and ranked by PT. Pefindo in the year of 20092013, the sample was taken using purposive sampling technique, acquired 82
companies in the sample
The method of analysis of this research used multiple linear regression
analysis. The results of this research showed : 1) institution ownership affects
negative significant on bond yield, 2) managerial ownership affects positive
significant on bond yield, 3) independent commissioners affects negative
significant on bond yield, 4) audit committee does not affects on bond yield, 5)
bond rating affects negative significant on bond yield
This study had some weaknesses such as the number of sample, the
research object on bonds into the category investment grade, the use of proxy
variables corporate governance. So, for the next research is hope complete the
weaknesses of this research.
Keyword : corporate governance, bond rating, bond yield
commit to user
iii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
MOTTO
Karena sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila
kamu telah selesai (dari urusan sesuatu), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh
(urusan) yang lain, dan hanya Tuhan-mulah
(QS Al-Insyirah: 5-8)
Ketahuilah, hanya dengan mengingat Allah (dzikrullah) hati menjadi tenang
(QS. Ar-Rad :28)
commit to user
vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
PERSEMBAHAN
Skripsi ini penulis persembahkan kepada:
Allah SWT
Kedua orang tua ku tersayang
Adik-adikku tersayang
Almamater Fakultas Ekonomi dan Bisnis UNS
commit to user
viii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Puji syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang
telah banyak mengkaruniakan nikmat-Nya yang tak terhitung, salah satunya
penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul PENGARUH CORPORATE
GOVERNANCE DAN PERINGKAT OBLIGASI TERHADAP YIELD OBLIGASI
(Studi Pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI 2009-
Sebagai syarat
untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis,
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Pada kesempatan ini, penulis haturkan pula penghargaan dan terima
kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan sejak masa
persiapan hingga akhir penyusunan skripsi ini. Secara khusus, penghargaan dan
terima kasih penulis haturkan kepada :
1.
Dr. Wisnu Untoro, M.S, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
2.
Dr. Hunik Sri Runing S, M.Si, selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta dan Dosen
Pembimbing Akademik yang selama ini telah memberikan bimbingan dan
pengarahan.
3.
Arum Setyowati, SE. MM, selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang telah
memberikan bimbingan kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini.
4.
Seluruh dosen-dosen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang
selama ini telah memberikan ilmu dan pengetahuan.
5.
Kedua orang tuaku tercinta, terimakasih atas semua dorongan, baik
materiil maupun spiritual yang tidak akan pernah sanggup penulis balas.
commit to user
ix
perpustakaan.uns.ac.id
6.
digilib.uns.ac.id
Teman-teman Jurusan Manajemen, terimakasih telah memberikan
motivasi.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih jauh dari
sempurna. Oleh karena itu, apabila ada kata-kata yang tidak berkenan, penulis
mohon maaf. Penulis juga mengharap atas kritik dan sarannya yang bersifat
membangun dari semua pihak demi kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi ini
dapat bermanfaat bagi pembaca khususnya bagi penulis sendiri. aamiin.
Surakarta, 20 Maret 2015
ANIS PARYANTI
commit to user
x
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
Halaman
Halaman Judul...................................................................................................
i
Abstrak .............................................................................................................. ii
Halaman Persetujuan ........................................................................................ iv
Halaman Pengesahan ....................................................................................... v
Halaman Surat Pernyataan................................................................................ vi
Halaman Motto .................................................................................................. vii
Halaman Persembahan ..................................................................................... viii
Kata Pengantar .................................................................................................. ix
Daftar Isi ............................................................................................................ xi
Daftar Tabel ....................................................................................................... xiv
Daftar Gambar ................................................................................................... xv
Daftar Lampiran ................................................................................................. xvi
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ......................................................................... 1
B. Rumusan Masalah ................................................................................. 8
C. Tujuan Penelitian ................................................................................... 8
D. Manfaat Penelitian ................................................................................. 8
BAB II TELAAH PUSTAKA
A. Obligasi .................................................................................................. 9
1. Pengertian Obligasi .......................................................................... 9
2. Jenis-jenis Obligasi .......................................................................... 10
3. Risiko Obligasi.................................................................................. 12
commit to user
xi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
B. Imbal Hasil Obligasi ............................................................................... 13
C. Teori Keagenan...................................................................................... 18
D. Corporate Governance ........................................................................... 19
1.
Pengertian Corporate Governance ................................................ 19
2.
Prinsip-prinsip Corporate Governance........................................... 20
3.
Mekanisme Corporate Governance ............................................... 22
E. Teori Signaling ....................................................................................... 26
F. Peringkat Obligasi .................................................................................. 27
1.
Pengertian Peringkat Obligasi ....................................................... 27
2.
Manfaat Peringkat Obligasi ........................................................... 28
3.
Lembaga Pemeringkat Obligasi..................................................... 29
G. Penelitian Terdahulu .............................................................................. 31
H. Kerangka Pemikiran ............................................................................... 34
I.
Pengembangan Hipotesis ...................................................................... 34
BAB III METODE PENELITIAN
A. Populasi dan Sampel ............................................................................. 40
B. Jenis dan Sumber Data .......................................................................... 41
C. Metode Pengumpulan Data .................................................................... 41
D. Definisi Operasinal Variabel ................................................................... 42
E. Metode Analisis Data ............................................................................. 46
F. Model Penelitian .....................................................................................50
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Obyek Penelitian .................................................................... 52
B. Statistik Deskriptif ................................................................................... 52
C. Hasil Analisis Data ................................................................................. 55
commit to user
xii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
1. Uji Asumsi Klasik .............................................................................. 55
2. Pengujian Hipotesis .......................................................................... 60
D. Pembahasan .......................................................................................... 63
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan ............................................................................................ 70
B. Keterbatasan Penelitian ......................................................................... 72
C. Saran ..................................................................................................... 72
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
commit to user
xiii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
Tabel I.1. Rata-rata dari Variabel Penelitian....................................................... 4
Tabel II.1. Kegunaan Masing-masing Yield Obligasi .......................................... 18
Tabel II.2. Definisi Peringkat Obligasi PT. Pefindo ............................................. 30
Tabel II.3. Kategori Peringkat Obligasi ............................................................... 31
Tabel III.1. Klasifikasi Peringkat Obligasi .......................................................... 44
Tabel IV.1. Proses Pemilihan Sampel ................................................................ 52
Tabel IV.2. Descriptive Statistics........................................................................ 53
Tabel IV.3. Hasil Uji Normalitas (One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test)......... 55
Tabel IV.4. Hasil Multikolinieritas ....................................................................... 58
Tabel IV.5. Hasil Uji Autokorelasi ....................................................................... 59
Tabel IV.6. Hasil Uji Koefisien Determinan (R2) ................................................. 61
Tabel IV.7. Hasil Uji F ........................................................................................ 61
Tabel IV.8. Hasil Uji t ......................................................................................... 62
commit to user
xiv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
Gambar II.1. Kerangka Pemikiran ...................................................................... 34
Gambar IV.1. Histogram .................................................................................... 56
Gambar IV.2. Normal P-P Plot ........................................................................... 56
Gambar IV.3. Scatterplot ................................................................................... 60
commit to user
xv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Data Nama Perusahaan Sampel
Lampiran 2. Data Obligasi
Lampiran 3. Data Penelitian
Lampiran 4. Hasil Analisis
commit to user
xvi
digilib.uns.ac.id
PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE DAN PERINGKAT OBLIGASI
TERHADAP YIELD OBLIGASI
(Studi Pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI 2009-2013)
SKRIPSI
Disusun untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi
Persyaratan Guna Meraih Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
Disusun Oleh :
ANIS PARYANTI
F1212083
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
2015
commit to user
i
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRAK
PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE DAN PERINGKAT OBLIGASI
TERHADAP YIELD OBLIGASI
(Studi Pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI 2009-2013)
Oleh :
ANIS PARYANTI
NIM. F1212083
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh corporate governance
yang diproksikan dengan (kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial,
komisaris independen, komite audit) dan peringkat obligasi terhadap yield
obligasi. Sampel penelitian ini pada perusahaan yang obligasinya masih aktif
beredar yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan diperingkat oleh PT. Pefindo
pada tahun 2009-2013, diambil dengan menggunakan tehnik purposive
sampling, diperoleh 82 perusahaan sebagai sampel.
Tehnik analisis data yang digunakan adalah model persamaan regresi
linier berganda. Hasil dari penelitian dapat disimpulkan bahwa : 1) kepemilikan
institusional berpengaruh negatif signifikan terhadap yield obligasi,
2) kepemilikan manajerial berpengaruh positif signifikan terhadap yield obligasi,
3) komisaris independen berpengaruh negatif signifikan terhadap yield obligasi,
4) komite audit tidak berpengaruh terhadap yield obligasi, 5) peringkat obligasi
berpengaruh negatif signifikan terhadap yield obligasi.
Studi ini memiliki beberapa keterbatasan yang meliputi jumlah sampel,
obyek pengamatan pada obligasi yang masuk dalam kategori investment grade,
penggunaan proksi dari variabel corporate governance. Sehingga dalam
penelitian selanjutnya diharapkan melengkapi keterbatasan pada penelitian ini.
Kata kunci : corporate governance, peringkat obligasi, yield obligasi
commit to user
ii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ABSTRACT
THE EFFECT OF CORPORATE GOVERNANCE AND BOND RATING
ON BOND YIELD
(Study of Companies Listed on BEI 2009-2013)
By :
ANIS PARYANTI
NIM. F1212083
This study aims to effect corporate governance (institution ownership,
managerial ownership, independent commissioners, audit committee) and bond
rating on bond yield. This research sample on the company is still active bonds of
listed on Bursa Efek Indonesia and ranked by PT. Pefindo in the year of 20092013, the sample was taken using purposive sampling technique, acquired 82
companies in the sample
The method of analysis of this research used multiple linear regression
analysis. The results of this research showed : 1) institution ownership affects
negative significant on bond yield, 2) managerial ownership affects positive
significant on bond yield, 3) independent commissioners affects negative
significant on bond yield, 4) audit committee does not affects on bond yield, 5)
bond rating affects negative significant on bond yield
This study had some weaknesses such as the number of sample, the
research object on bonds into the category investment grade, the use of proxy
variables corporate governance. So, for the next research is hope complete the
weaknesses of this research.
Keyword : corporate governance, bond rating, bond yield
commit to user
iii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
iv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
v
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
commit to user
vi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
MOTTO
Karena sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila
kamu telah selesai (dari urusan sesuatu), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh
(urusan) yang lain, dan hanya Tuhan-mulah
(QS Al-Insyirah: 5-8)
Ketahuilah, hanya dengan mengingat Allah (dzikrullah) hati menjadi tenang
(QS. Ar-Rad :28)
commit to user
vii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
PERSEMBAHAN
Skripsi ini penulis persembahkan kepada:
Allah SWT
Kedua orang tua ku tersayang
Adik-adikku tersayang
Almamater Fakultas Ekonomi dan Bisnis UNS
commit to user
viii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
KATA PENGANTAR
Puji syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang
telah banyak mengkaruniakan nikmat-Nya yang tak terhitung, salah satunya
penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul PENGARUH CORPORATE
GOVERNANCE DAN PERINGKAT OBLIGASI TERHADAP YIELD OBLIGASI
(Studi Pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI 2009-
Sebagai syarat
untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis,
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
Pada kesempatan ini, penulis haturkan pula penghargaan dan terima
kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan sejak masa
persiapan hingga akhir penyusunan skripsi ini. Secara khusus, penghargaan dan
terima kasih penulis haturkan kepada :
1.
Dr. Wisnu Untoro, M.S, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret Surakarta.
2.
Dr. Hunik Sri Runing S, M.Si, selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta dan Dosen
Pembimbing Akademik yang selama ini telah memberikan bimbingan dan
pengarahan.
3.
Arum Setyowati, SE. MM, selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang telah
memberikan bimbingan kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini.
4.
Seluruh dosen-dosen Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang
selama ini telah memberikan ilmu dan pengetahuan.
5.
Kedua orang tuaku tercinta, terimakasih atas semua dorongan, baik
materiil maupun spiritual yang tidak akan pernah sanggup penulis balas.
commit to user
ix
perpustakaan.uns.ac.id
6.
digilib.uns.ac.id
Teman-teman Jurusan Manajemen, terimakasih telah memberikan
motivasi.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih jauh dari
sempurna. Oleh karena itu, apabila ada kata-kata yang tidak berkenan, penulis
mohon maaf. Penulis juga mengharap atas kritik dan sarannya yang bersifat
membangun dari semua pihak demi kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi ini
dapat bermanfaat bagi pembaca khususnya bagi penulis sendiri. aamiin.
Surakarta, 20 Maret 2015
ANIS PARYANTI
commit to user
x
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR ISI
Halaman
Halaman Judul...................................................................................................
i
Abstrak .............................................................................................................. ii
Halaman Persetujuan ........................................................................................ iv
Halaman Pengesahan ....................................................................................... v
Halaman Surat Pernyataan................................................................................ vi
Halaman Motto .................................................................................................. vii
Halaman Persembahan ..................................................................................... viii
Kata Pengantar .................................................................................................. ix
Daftar Isi ............................................................................................................ xi
Daftar Tabel ....................................................................................................... xiv
Daftar Gambar ................................................................................................... xv
Daftar Lampiran ................................................................................................. xvi
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang Masalah ......................................................................... 1
B. Rumusan Masalah ................................................................................. 8
C. Tujuan Penelitian ................................................................................... 8
D. Manfaat Penelitian ................................................................................. 8
BAB II TELAAH PUSTAKA
A. Obligasi .................................................................................................. 9
1. Pengertian Obligasi .......................................................................... 9
2. Jenis-jenis Obligasi .......................................................................... 10
3. Risiko Obligasi.................................................................................. 12
commit to user
xi
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
B. Imbal Hasil Obligasi ............................................................................... 13
C. Teori Keagenan...................................................................................... 18
D. Corporate Governance ........................................................................... 19
1.
Pengertian Corporate Governance ................................................ 19
2.
Prinsip-prinsip Corporate Governance........................................... 20
3.
Mekanisme Corporate Governance ............................................... 22
E. Teori Signaling ....................................................................................... 26
F. Peringkat Obligasi .................................................................................. 27
1.
Pengertian Peringkat Obligasi ....................................................... 27
2.
Manfaat Peringkat Obligasi ........................................................... 28
3.
Lembaga Pemeringkat Obligasi..................................................... 29
G. Penelitian Terdahulu .............................................................................. 31
H. Kerangka Pemikiran ............................................................................... 34
I.
Pengembangan Hipotesis ...................................................................... 34
BAB III METODE PENELITIAN
A. Populasi dan Sampel ............................................................................. 40
B. Jenis dan Sumber Data .......................................................................... 41
C. Metode Pengumpulan Data .................................................................... 41
D. Definisi Operasinal Variabel ................................................................... 42
E. Metode Analisis Data ............................................................................. 46
F. Model Penelitian .....................................................................................50
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Deskripsi Obyek Penelitian .................................................................... 52
B. Statistik Deskriptif ................................................................................... 52
C. Hasil Analisis Data ................................................................................. 55
commit to user
xii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
1. Uji Asumsi Klasik .............................................................................. 55
2. Pengujian Hipotesis .......................................................................... 60
D. Pembahasan .......................................................................................... 63
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan ............................................................................................ 70
B. Keterbatasan Penelitian ......................................................................... 72
C. Saran ..................................................................................................... 72
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
commit to user
xiii
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR TABEL
Tabel I.1. Rata-rata dari Variabel Penelitian....................................................... 4
Tabel II.1. Kegunaan Masing-masing Yield Obligasi .......................................... 18
Tabel II.2. Definisi Peringkat Obligasi PT. Pefindo ............................................. 30
Tabel II.3. Kategori Peringkat Obligasi ............................................................... 31
Tabel III.1. Klasifikasi Peringkat Obligasi .......................................................... 44
Tabel IV.1. Proses Pemilihan Sampel ................................................................ 52
Tabel IV.2. Descriptive Statistics........................................................................ 53
Tabel IV.3. Hasil Uji Normalitas (One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test)......... 55
Tabel IV.4. Hasil Multikolinieritas ....................................................................... 58
Tabel IV.5. Hasil Uji Autokorelasi ....................................................................... 59
Tabel IV.6. Hasil Uji Koefisien Determinan (R2) ................................................. 61
Tabel IV.7. Hasil Uji F ........................................................................................ 61
Tabel IV.8. Hasil Uji t ......................................................................................... 62
commit to user
xiv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR GAMBAR
Gambar II.1. Kerangka Pemikiran ...................................................................... 34
Gambar IV.1. Histogram .................................................................................... 56
Gambar IV.2. Normal P-P Plot ........................................................................... 56
Gambar IV.3. Scatterplot ................................................................................... 60
commit to user
xv
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Data Nama Perusahaan Sampel
Lampiran 2. Data Obligasi
Lampiran 3. Data Penelitian
Lampiran 4. Hasil Analisis
commit to user
xvi