MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE, SIZE, DAN LIKUIDITAS PERUSAHAAN TERHADAP PEMICU PERINGKAT OBLIGASI Mekanisme Corporate Governance, Size, Dan Likuiditas Perusahaan Terhadap Pemicu Peringkat Obligasi (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar
MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE, SIZE, DAN LIKUIDITAS
PERUSAHAAN TERHADAP PEMICU PERINGKAT OBLIGASI
(STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2011-2014).
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh:
ADIB FAIZAL HELMI
B200120339
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2017
i
HALAMAN PERSETUJUAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul:
MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE, SIZE, DAN LIKUIDITAS
PERUSAHAAN TERHADAP PEMICU PERINGKAT OBLIGASI
(STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2011-2014).
Yang ditulis oleh:
ADIB FAIZAL HELMI
NIM : B 200 120 339
Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat
untuk diterima.
Surakarta,
Maret 2017
Pembimbing
(Dr. Fatchan Achyani, S.E.,M.Si)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
(Dr. Triyono, S.E., M,Si)
HALAMAN PENGESAHAN
MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE, SIZE, DAN LIKUIDITAS
PERUSAHAAN TERHADAP PEMICU PERINGKAT OBLIGASI
(STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2011-2014).
Yang ditulis oleh :
ADIB FAIZAL HELMI
B 200120339
Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta
Pada hari Sabtu, 8 Maret 2017
Dan dinyatakan telah memenuhi syarat
Dewan Penguji :
1.
Dr. Fatchan Achyani, S.E., M.Si.
(Ketua Dewan Penguji)
(
)
2.
Dra. Rina Trisnawati, S.E., M.Si, Ak. Phd
(Anggota Dewan Penguji 1)
(
)
3.
Drs. Yuli Tri Cahyono, M.M., Ak.
(Anggota Dewan Penguji 2)
(
)
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
(Dr. Triyono, S.E., M.Si)
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp (0271) 717417 Surakarta - 57102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama
:
ADIB FAIZAL HELMI
NIM
:
B200120339
Jurusan
:
AKUNTANSI
Judul Skripsi :
“MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE, SIZE, DAN
LIKUIDITAS
PERUSAHAAN
TERHADAP
PEMICU
PERINGKAT OBLIGASI”
(STUDI EMPIRIS PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI
BEI TAHUN 2011-2014).
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini merupakan
hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan-ringkasan yang semuanya
telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian hari terbukti dan atau dapat
dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya bersedia menerima sanksi apapun dari
Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan atau gelar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas
Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.
Surakarta, Maret 2017
Yang Membuat Penyataan,
ADIB FAIZAL HELMI
MOTTO
“Sembahlah Allah dan jangan kalian mempersekutukan-Nya
dengan sesuatu pun. Dan berbuat baiklah kepada orang tua
dengan sungguh-sungguh”
(QS. An-Nisa’ : 36)
Iman itu bukanlah sekedar angan-angan dan hiasan, akan
tetapi iman adalah sesuatu yang tetap didalam hati dan
dibuktikan dengan amalan.
(H.R. Ad-Dailami)
Bila kamu tak tahan lelahnya belajar, maka kamu akan
menanggung perihnya kebodohan.
(Imam Syafi’i)
Jangan maju karena ingin dipuji, dan jangan mundur
karena takut dicaci
(Abah Nur Hasan)
Nikmat terbesar kehidupan ialah Islam, dan
Penyempurnanya adalah mati khusnul khotimah .
(penulis)
PERSEMBAHAN
Dengan mengucapkan syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya
hingga terselesaikan skripsi ini, kupersembahkan untuk:
Allah SWT yang telah memberi anugerah sepanjang hidupku dan
senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.
Rasulullah SAW, semoga sholawat dan salam selalu tercurah kepada
Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.
Ibu, Ayah tercinta wujud baktiku kepadamu, terima kasih atas doa dan
kasih sayang yang telah engkau berikan, pengorbanan yang tiada lekang,
rangkaian tasbih dalam doa-doa malam yang tiada pernah putus, semoga
tetesan butir-butir keringatmu terwujud sebagai keberhasilan dan
kebahagiaanku.
Kakak-kakakku tercintayang telah memberi semangat dan dukungannya
untukku, serta nasehat dan harapan demi kesuksesanku, terimakasih untuk
semua yang kalian berikan untukku.
Sahabat-sahabatku yang selalu memberikan dukungan dan dorongan.
Almamaterku Universitas Muhammadiyah Surakarta.
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat hidayahNya serta memberikan kekuatan, ketabahan,
kemudahan dalam menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul
“MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE, SIZE, DANLIKUIDITAS
PERUSAHAAN TERHADAP PEMICU PERINGKAT OBLIGASI” (STUDI
EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR
DI BEI TAHUN 2011-2014) dengan lancar.
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi
syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis
menyadari sepenuhnya
tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari
berbagai pihak, penulis tidak akan mampu melaksanakan skripsi ini dengan
baik. Maka dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih
kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Dr. Fatchan Achyani, S.E.,M.Si selaku Pembimbing Skripsi
yang sabar dan ikhlas dalam memberikan pengarahan, bimbingan,
dan dorongan selama proses penyusunan skripsi.
4. Bapak Dr. Noer Sasongko, S.E.,Akt.,M.Si selaku Pembimbing Akademik
yang senantiasa memberikan arahan dan bimbingan selama penulis
menempuh
studi
di
Fakultas
Ekonomi
dan
Bisnis
Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
5. Seluruh Dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu
pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.
6. Ibu, Ayah, Kakak-kakak tersayang serta keluarga besar penulis yang
senantiasa memberikan doa dan semangat sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi dan studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta.
7. Teman-teman seperjuangan akuntansi angkatan 2012 Eraka, Firdaus, Budi,
Widarto, Angga, Raka, Pandu, Whowok, Lussy, Jaeqlin, Kevin, dan
semua teman-teman yang tidak dapat saya sebutkan satu persatu, terima
kasih atas kerjasamanya.
8. Kekasih saya tercinta Hubba Aulia Irlatifah yang selalu memberikan
dukungan.
9. Teman kos ERTIGA 2 Novim, Abi, Rani, Wawan, Mada, Yudi, yang tak
lupa selalu memberikan semangat.
10. Teman-teman Salatiga Ferza, Bayu, Fidia, Lintang, Dono, Jenggot,
Wildan, Sondong, Riko, Iqbal yang tak lelah memberikan motivasinya.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari
kesempurnaan, oleh sebab itu kritik dan saran pembaca yang bersifat membangun
sangat kami apresiasi. Semoga skripsi ini dapat diterima dan bermanfaat bagi
pihak-pihak yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta,
Maret 2017
Penulis
ADIB FAIZAL HELMI
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL...................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN ....................................................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN .....................................................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ...............................
iv
HALAMAN MOTTO .................................................................................
v
HALAMAN PERSEMBAHAN .................................................................
vi
KATA PENGANTAR ................................................................................
vii
DAFTAR ISI ...............................................................................................
ix
DAFTAR TABEL .......................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR ..................................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN ...............................................................................
xiv
ABSTRAKSI ..............................................................................................
xv
BAB I PENDAHULUAN ...........................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah .............................................................
1
B. Rumusan Masalah ......................................................................
5
C. Tujuan Penelitian ........................................................................
6
D. Manfaat Penelitian ......................................................................
6
E. Sistematika Penulisan .................................................................
6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA.................................................................
9
A. Teori Keagenan (Agency Theory) ...............................................
9
B. Peringkat Obligasi ......................................................................
10
C. Mekanisme Corporate Governance ...........................................
13
D. Size .............................................................................................
17
E.
Likuiditas ....................................................................................
17
F.
Penelitian Terdahulu ...................................................................
18
G. Kerangka Pemikiran Teoritis ......................................................
20
H. Pengembangan Hipotesis ............................................................
21
BAB III METODE PENELITIAN..............................................................
27
A. Jenis Penelitian ...........................................................................
27
B. Variabel dan Definisi Operasional Variabel ...............................
27
C. Populasi dan Sampel...................................................................
32
D. Jenis dan Sumber Data ...............................................................
32
E. Teknik Sampling ........................................................................
33
F. Teknik Pengumpulan Data........................................................ .
33
G. Teknik Analis Data............................................................... ......
34
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ..................................
41
A. Sampel Perusahaan .....................................................................
41
B. Analisis Statistik Deskriptif ........................................................
42
C. Pengujian Asumsi Klasik ...........................................................
44
1. Uji Normalitas ............................................................................
44
2. Uji Multikolinieritas ...................................................................
45
3. Uji Heteroskedastisitas ...............................................................
46
4. Uji Autokorelasi .........................................................................
46
D. Analisis Regresi Linier Berganda ...............................................
47
E. Uji Ketepatan Model ..................................................................
50
1. Uji Koefisien Determinasi (R2)..............................................
50
2. Uji Regresi Simultan (Uji F) ..................................................
50
3. Uji Parsial (Uji t)....................................................................
50
F. Pembahasan ................................................................................
52
BAB V PENUTUP ......................................................................................
59
A. Kesimpulan .................................................................................
59
B. Keterbatasan Penelitian .............................................................
60
C. Saran ...........................................................................................
61
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Definisi Peringkat Obligasi PT. Pefindo ................................12
Tabel 3.1 Kategori Peringkat Obligasi Skala dan Simbol ..................... 28
Tabel 4.1 Sampel Penelitian .................................................................. 42
Tabel 4.2 Deskripsi Variabel ..................................................................43
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas............................................................... 44
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas...................................................... 45
Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi............................................................ 47
Tabel 4.6 Hasil Uji Regresi.................................................................... 48
Tabel 4.7 Hasil Uji t............................................................................... 51
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Teoritis ............................................. 21
Gambar 4.1 Uji Heteroskedastisitas........................................................ 46
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran 1
Daftar Sampel Perusahaan
2. Lampiran 2
Tabulasi data tahun 2011
3. Lampiran 3
Tabulasi data tahun 2012
4. Lampiran 4
Tabulasi data tahun 2013
5. Lampiran 5
Tabulasi data tahun 2014
6. Lampiran 6
Hasil Statistik Deskriptif
7. Lampiran 7
Hasil Uji Normalitas
8. Lampiran 8
Hasil Uji Multikolinieritas
9. Lampiran 9
Hasil Uji Heteroskedastisitas
10. Lampiran 10 Hasil Uji Autokorelasi
11. Lampiran 11 Hasil Uji Regresi Berganda
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui hubungan mekanisme corporate
governace, size, likuiditas perusahaan terhadap pemicu peringkat obligasi.
Mekanisme corporate governance di proksi dengan kepemilikan manajerial,
kepemilikan institusional, ukuran dewan komisaris, proporsi dewan komisaris
independen, dan komite audit. size di proksi dengan lognatural total aset, dan
likuiditas di proksi dengan current ratio.
Penelitian ini menggunakan data dari 32 perusahaan manufakturyang
terdaftar di BEI selama kurun waktu tahun 2011-2014. Metode pengumpulan data
menggunakan metode purposive sampling dan kemudian di analisis menggunakan
regresi linier berganda, uji asumsi klasik, uji F, uji t.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial,
kepemilikan institusional, size, likuiditas berpengaruh terhadap peringkat obligasi.
Ukuran dewan komisaris, proporsi dewan komisaris independen, komite audit
tidak berpengaruh terhadap peringkat obligasi.
Kata kunci : likuiditas, mekanisme corporate governace, peringkat obligasi,
size.
ABSTRACT
The aimed of this study is to know the relationship of
coorporategovernance mechanism, size, licuidity of company to trigger of bond
rating. Corporate governance mechanism in the proxy with the managerial
ownership, institutional ownership, amount of the broad of commissioner,
proportion of independent commissioner, and audit commite. Size in proxy with
log natural total asset, and licudity in the proxy with the current ratio.
This study usied data from 32 Manufacture Company listed on BEI since
2011-2014. Collecting data used purposive sampling metoth and analized by
double linear regretion, classical assumption test, F test and T test.
The results show that the managerial ownership, institutional ownership,
size, and licuidity have influential on earning bond ratings.The amount of broad
commissioner, Proportion of independent commisioner, audit comitee has no
effect on bond rating.
Keywords : licuidity, corporate governance mecanism, bond rating, size.
PERUSAHAAN TERHADAP PEMICU PERINGKAT OBLIGASI
(STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2011-2014).
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh
Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh:
ADIB FAIZAL HELMI
B200120339
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2017
i
HALAMAN PERSETUJUAN
Yang bertanda tangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul:
MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE, SIZE, DAN LIKUIDITAS
PERUSAHAAN TERHADAP PEMICU PERINGKAT OBLIGASI
(STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2011-2014).
Yang ditulis oleh:
ADIB FAIZAL HELMI
NIM : B 200 120 339
Penandatanganan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat
untuk diterima.
Surakarta,
Maret 2017
Pembimbing
(Dr. Fatchan Achyani, S.E.,M.Si)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
(Dr. Triyono, S.E., M,Si)
HALAMAN PENGESAHAN
MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE, SIZE, DAN LIKUIDITAS
PERUSAHAAN TERHADAP PEMICU PERINGKAT OBLIGASI
(STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR
YANG TERDAFTAR DI BEI TAHUN 2011-2014).
Yang ditulis oleh :
ADIB FAIZAL HELMI
B 200120339
Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah Surakarta
Pada hari Sabtu, 8 Maret 2017
Dan dinyatakan telah memenuhi syarat
Dewan Penguji :
1.
Dr. Fatchan Achyani, S.E., M.Si.
(Ketua Dewan Penguji)
(
)
2.
Dra. Rina Trisnawati, S.E., M.Si, Ak. Phd
(Anggota Dewan Penguji 1)
(
)
3.
Drs. Yuli Tri Cahyono, M.M., Ak.
(Anggota Dewan Penguji 2)
(
)
Mengetahui
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
(Dr. Triyono, S.E., M.Si)
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp (0271) 717417 Surakarta - 57102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini :
Nama
:
ADIB FAIZAL HELMI
NIM
:
B200120339
Jurusan
:
AKUNTANSI
Judul Skripsi :
“MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE, SIZE, DAN
LIKUIDITAS
PERUSAHAAN
TERHADAP
PEMICU
PERINGKAT OBLIGASI”
(STUDI EMPIRIS PADA
PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI
BEI TAHUN 2011-2014).
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini merupakan
hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan-ringkasan yang semuanya
telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian hari terbukti dan atau dapat
dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya bersedia menerima sanksi apapun dari
Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan atau gelar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas
Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.
Surakarta, Maret 2017
Yang Membuat Penyataan,
ADIB FAIZAL HELMI
MOTTO
“Sembahlah Allah dan jangan kalian mempersekutukan-Nya
dengan sesuatu pun. Dan berbuat baiklah kepada orang tua
dengan sungguh-sungguh”
(QS. An-Nisa’ : 36)
Iman itu bukanlah sekedar angan-angan dan hiasan, akan
tetapi iman adalah sesuatu yang tetap didalam hati dan
dibuktikan dengan amalan.
(H.R. Ad-Dailami)
Bila kamu tak tahan lelahnya belajar, maka kamu akan
menanggung perihnya kebodohan.
(Imam Syafi’i)
Jangan maju karena ingin dipuji, dan jangan mundur
karena takut dicaci
(Abah Nur Hasan)
Nikmat terbesar kehidupan ialah Islam, dan
Penyempurnanya adalah mati khusnul khotimah .
(penulis)
PERSEMBAHAN
Dengan mengucapkan syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunia-Nya
hingga terselesaikan skripsi ini, kupersembahkan untuk:
Allah SWT yang telah memberi anugerah sepanjang hidupku dan
senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.
Rasulullah SAW, semoga sholawat dan salam selalu tercurah kepada
Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.
Ibu, Ayah tercinta wujud baktiku kepadamu, terima kasih atas doa dan
kasih sayang yang telah engkau berikan, pengorbanan yang tiada lekang,
rangkaian tasbih dalam doa-doa malam yang tiada pernah putus, semoga
tetesan butir-butir keringatmu terwujud sebagai keberhasilan dan
kebahagiaanku.
Kakak-kakakku tercintayang telah memberi semangat dan dukungannya
untukku, serta nasehat dan harapan demi kesuksesanku, terimakasih untuk
semua yang kalian berikan untukku.
Sahabat-sahabatku yang selalu memberikan dukungan dan dorongan.
Almamaterku Universitas Muhammadiyah Surakarta.
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah
melimpahkan rahmat hidayahNya serta memberikan kekuatan, ketabahan,
kemudahan dalam menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul
“MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE, SIZE, DANLIKUIDITAS
PERUSAHAAN TERHADAP PEMICU PERINGKAT OBLIGASI” (STUDI
EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR
DI BEI TAHUN 2011-2014) dengan lancar.
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi
syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis
menyadari sepenuhnya
tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari
berbagai pihak, penulis tidak akan mampu melaksanakan skripsi ini dengan
baik. Maka dengan segala kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih
kepada:
1. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Dr. Fatchan Achyani, S.E.,M.Si selaku Pembimbing Skripsi
yang sabar dan ikhlas dalam memberikan pengarahan, bimbingan,
dan dorongan selama proses penyusunan skripsi.
4. Bapak Dr. Noer Sasongko, S.E.,Akt.,M.Si selaku Pembimbing Akademik
yang senantiasa memberikan arahan dan bimbingan selama penulis
menempuh
studi
di
Fakultas
Ekonomi
dan
Bisnis
Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
5. Seluruh Dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu
pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.
6. Ibu, Ayah, Kakak-kakak tersayang serta keluarga besar penulis yang
senantiasa memberikan doa dan semangat sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi dan studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta.
7. Teman-teman seperjuangan akuntansi angkatan 2012 Eraka, Firdaus, Budi,
Widarto, Angga, Raka, Pandu, Whowok, Lussy, Jaeqlin, Kevin, dan
semua teman-teman yang tidak dapat saya sebutkan satu persatu, terima
kasih atas kerjasamanya.
8. Kekasih saya tercinta Hubba Aulia Irlatifah yang selalu memberikan
dukungan.
9. Teman kos ERTIGA 2 Novim, Abi, Rani, Wawan, Mada, Yudi, yang tak
lupa selalu memberikan semangat.
10. Teman-teman Salatiga Ferza, Bayu, Fidia, Lintang, Dono, Jenggot,
Wildan, Sondong, Riko, Iqbal yang tak lelah memberikan motivasinya.
Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari
kesempurnaan, oleh sebab itu kritik dan saran pembaca yang bersifat membangun
sangat kami apresiasi. Semoga skripsi ini dapat diterima dan bermanfaat bagi
pihak-pihak yang membutuhkan.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta,
Maret 2017
Penulis
ADIB FAIZAL HELMI
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL...................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN ....................................................................
ii
HALAMAN PENGESAHAN .....................................................................
iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ...............................
iv
HALAMAN MOTTO .................................................................................
v
HALAMAN PERSEMBAHAN .................................................................
vi
KATA PENGANTAR ................................................................................
vii
DAFTAR ISI ...............................................................................................
ix
DAFTAR TABEL .......................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR ..................................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN ...............................................................................
xiv
ABSTRAKSI ..............................................................................................
xv
BAB I PENDAHULUAN ...........................................................................
1
A. Latar Belakang Masalah .............................................................
1
B. Rumusan Masalah ......................................................................
5
C. Tujuan Penelitian ........................................................................
6
D. Manfaat Penelitian ......................................................................
6
E. Sistematika Penulisan .................................................................
6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA.................................................................
9
A. Teori Keagenan (Agency Theory) ...............................................
9
B. Peringkat Obligasi ......................................................................
10
C. Mekanisme Corporate Governance ...........................................
13
D. Size .............................................................................................
17
E.
Likuiditas ....................................................................................
17
F.
Penelitian Terdahulu ...................................................................
18
G. Kerangka Pemikiran Teoritis ......................................................
20
H. Pengembangan Hipotesis ............................................................
21
BAB III METODE PENELITIAN..............................................................
27
A. Jenis Penelitian ...........................................................................
27
B. Variabel dan Definisi Operasional Variabel ...............................
27
C. Populasi dan Sampel...................................................................
32
D. Jenis dan Sumber Data ...............................................................
32
E. Teknik Sampling ........................................................................
33
F. Teknik Pengumpulan Data........................................................ .
33
G. Teknik Analis Data............................................................... ......
34
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN ..................................
41
A. Sampel Perusahaan .....................................................................
41
B. Analisis Statistik Deskriptif ........................................................
42
C. Pengujian Asumsi Klasik ...........................................................
44
1. Uji Normalitas ............................................................................
44
2. Uji Multikolinieritas ...................................................................
45
3. Uji Heteroskedastisitas ...............................................................
46
4. Uji Autokorelasi .........................................................................
46
D. Analisis Regresi Linier Berganda ...............................................
47
E. Uji Ketepatan Model ..................................................................
50
1. Uji Koefisien Determinasi (R2)..............................................
50
2. Uji Regresi Simultan (Uji F) ..................................................
50
3. Uji Parsial (Uji t)....................................................................
50
F. Pembahasan ................................................................................
52
BAB V PENUTUP ......................................................................................
59
A. Kesimpulan .................................................................................
59
B. Keterbatasan Penelitian .............................................................
60
C. Saran ...........................................................................................
61
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Definisi Peringkat Obligasi PT. Pefindo ................................12
Tabel 3.1 Kategori Peringkat Obligasi Skala dan Simbol ..................... 28
Tabel 4.1 Sampel Penelitian .................................................................. 42
Tabel 4.2 Deskripsi Variabel ..................................................................43
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas............................................................... 44
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas...................................................... 45
Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi............................................................ 47
Tabel 4.6 Hasil Uji Regresi.................................................................... 48
Tabel 4.7 Hasil Uji t............................................................................... 51
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran Teoritis ............................................. 21
Gambar 4.1 Uji Heteroskedastisitas........................................................ 46
DAFTAR LAMPIRAN
1. Lampiran 1
Daftar Sampel Perusahaan
2. Lampiran 2
Tabulasi data tahun 2011
3. Lampiran 3
Tabulasi data tahun 2012
4. Lampiran 4
Tabulasi data tahun 2013
5. Lampiran 5
Tabulasi data tahun 2014
6. Lampiran 6
Hasil Statistik Deskriptif
7. Lampiran 7
Hasil Uji Normalitas
8. Lampiran 8
Hasil Uji Multikolinieritas
9. Lampiran 9
Hasil Uji Heteroskedastisitas
10. Lampiran 10 Hasil Uji Autokorelasi
11. Lampiran 11 Hasil Uji Regresi Berganda
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui hubungan mekanisme corporate
governace, size, likuiditas perusahaan terhadap pemicu peringkat obligasi.
Mekanisme corporate governance di proksi dengan kepemilikan manajerial,
kepemilikan institusional, ukuran dewan komisaris, proporsi dewan komisaris
independen, dan komite audit. size di proksi dengan lognatural total aset, dan
likuiditas di proksi dengan current ratio.
Penelitian ini menggunakan data dari 32 perusahaan manufakturyang
terdaftar di BEI selama kurun waktu tahun 2011-2014. Metode pengumpulan data
menggunakan metode purposive sampling dan kemudian di analisis menggunakan
regresi linier berganda, uji asumsi klasik, uji F, uji t.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial,
kepemilikan institusional, size, likuiditas berpengaruh terhadap peringkat obligasi.
Ukuran dewan komisaris, proporsi dewan komisaris independen, komite audit
tidak berpengaruh terhadap peringkat obligasi.
Kata kunci : likuiditas, mekanisme corporate governace, peringkat obligasi,
size.
ABSTRACT
The aimed of this study is to know the relationship of
coorporategovernance mechanism, size, licuidity of company to trigger of bond
rating. Corporate governance mechanism in the proxy with the managerial
ownership, institutional ownership, amount of the broad of commissioner,
proportion of independent commissioner, and audit commite. Size in proxy with
log natural total asset, and licudity in the proxy with the current ratio.
This study usied data from 32 Manufacture Company listed on BEI since
2011-2014. Collecting data used purposive sampling metoth and analized by
double linear regretion, classical assumption test, F test and T test.
The results show that the managerial ownership, institutional ownership,
size, and licuidity have influential on earning bond ratings.The amount of broad
commissioner, Proportion of independent commisioner, audit comitee has no
effect on bond rating.
Keywords : licuidity, corporate governance mecanism, bond rating, size.