Analisis Pengaruh Variabel Fundamental Terhadap Harga Saham Perusahaan Pertambangan (Studi Pada Bursa Efek Indonesia)
SKRIPSI ANALISISPENGARUH VARIABEL FUNDAMENTAL TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN PERTAMBANGAN (STUDI PADA BURSA EFEK INDONESIA) OLEH M. AFRI ADITYA PUTRA 110521145 PROGRAM STUDI STRATA 1 MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2014
KATA PENGANTAR
Puji syukur Alhamdulillah kepada Allah SWT, karena atas rahmat serta hidayah- Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi ini yang berjudul “Analisis Pengaruh Variabel Fundamental Terhadap Harga Saham Perusahaan Pertambangan (Studi Pada Bursa Efek Indonesia)”. Ucapan terima kasih yang tak terhingga kepada Ayahanda tercinta Zulfan S dan Ibunda tercinta Hj. Sri Maimun, SE atas kasih sayang, dukungan, serta doa untuk penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
Adapun tujuan dari penulisan skripsi ini untuk memenuhi salah satu syarat dalam menyelesaikan pendidikan Strata-1 pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara dan untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi jurusan Manajemen.
Disadari bahwa skripsi ini tidak mungkin terselesaikan dengan baik tanpa dukungan, bantuan, arahan serta doa dari berbagai pihak selama penyusunan skripsi ini berlangsung. Pada kesempatan ini akan menyampaikan terima kasih kepada: 1.
Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak, CA., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, S.E, ME., selaku Ketua Departemen S1 Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3. Ibu Dra. Marhayanie, M.Si., selaku Sekretaris Departemen S1 Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E, M.Si., selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
5. Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si., selaku Sekretaris Jurusan Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
6. Ibu Dra. Lisa Marlina, M.Si.,selaku Dosen Pembimbing atas ketulusan hati dan kesabarannya dalam membimbing, mendukung dan mengarahkan penulis.
7. Ibu Beby Kendida Hasibuan, SE, M.Si., selaku Dosen Pembaca Penilai yang telah memberikan saran dan masukan bagi penulis dalam penyusunan skripsi ini.
8. Seluruh Dosen Manajemen, staf, dan pegawai Fakultas Ekonomi dan
B i s n i s Universitas Sumatera Utara yang telah mendidik, memberikan bimbingan, saran, dan informasi selama perkuliahan.
9. Teman-teman seperjuangan di jurusan Manajemen Ekstensi Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara, atas bantuan saran dan kerja sama, motivasi, penghiburan, dan perhatian selama ini.
Penulis menyadari bahwa penulisan dan penyusunan skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu, penulis mengharapkan saran dan kritikan yang membangun dari berbagai pihak agar penulisan skripsi ini dapat lebih baik lagi. Penulis berharap skripsi ini dapat bermanfaat dan menjadi karya tulis yang memberikan dampak positif kepada semua pihak.
Medan, Juli 2014 M. Afri Aditya Putra
ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH VARIABEL FUNDAMENTAL TERHADAP
HARGA SAHAM PERUSAHAAN PERTAMBANGAN
(STUDI PADA BURSA EFEK INDONESIA)
Perumusan masalah dalam penelitian ini, yaitu: Apakah Return on Equity (ROE),
Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Debt to Equity Ratio (DER),
Tingkat Suku Bunga SBI berpengaruh terhadap Harga Saham pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Tujuan penelitian ini untuk mengetahui pengaruh Return on Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), Price
Earning Ratio (PER), Debt to Equity Ratio (DER), Tingkat Suku Bunga SBI terhadap
Harga Saham pada perusahaan pertambangan di Bursa Efek Indonesia.Penelitian ini menggunakan 12 sampel perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan data sekunder berupa laporan keuangan tahunan dan harga saham perusahaan yang tergolong sektor pertambangan di BEI pada websitperiode tahun 2009-2012 sehingga jumlah observasi adalah 48 yang diperoleh dari (perkalian jumlah perusahaan yang tergolong sektor pertambangan dengan periode tahun pengamatan). Metode pengumpulan data adalah data historis (documentary historical) dengan teknik analisis data yaitu: teknik analisis regresi linier berganda.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa: 1) Secara simultan, Return on Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Debt to Equity Ratio (DER), dan Tingkat Suku Bunga berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 2) Secara parsial,
Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER) berpengaruh positif dan
signifikan terhadap Harga Saham perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Harga Saham perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, Return on Equity (ROE) berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap Harga Saham perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, sedangkan Tingkat Suku Bunga (SBI) berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap Harga Saham perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Kata Kunci: Return on Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Debt to Equity Ratio (DER), Tingkat Suku Bunga dan Harga Saham.
ABSTRACT
ANALYSIS OF THE FUNDAMENTAL TOWARD OF MINING COMPANY
STOCK PRICE(STUDY IN INDONESIA STOCK EXCHANGE)
The of the problem in this research is: Do the Return on Equity (ROE), Earning
Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Debt to Equity Ratio (DER), Rate
Interest Rates affect the stock price on the mining company listed in Indonesia Stock
Exchange. The purpose of this study was to determine the effect of return on equity
(ROE), Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Debt to Equity Ratio
(DER), Rate Interest Rates on Stock Price on mining companies in Indonesia Stock
Exchange.Mining companies listed in Indonesia Stock Exchange. This study uses
secondary data from the annual financial statements and the company's stock price
belonging to the mining sector on the Stock Exchange on the website www.idx.co.id the
2009-2012 period so that the number of observations is 48 obtained from (multiplying
the number of firms belonging to the mining sector the period of observation). Methods
of data collection are historical data (historical documentary) with data analysis
techniques is: multiple linear regression analysis techniques.The results showed that: 1) Simultaneously, the Return on Equity (ROE),
Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio (PER), Debt to Equity Ratio (DER),
and the Interest Rate significant effect on the mining company's stock price listed in
Indonesia Stock Exchange. 2) Partially, Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio
(PER) and a significant positive effect on the stock price mining companies listed on
the Indonesian Stock Exchange, Debt to Equity Ratio (DER) and a significant negative
effect on the stock price mining companies listed in the Indonesia Stock Exchange,
Return on Equity (ROE) and no significant positive effect on the stock price mining
companies listed on the Indonesian Stock Exchange, while the Interest Rate (SBI) and
no significant negative effect on the stock price mining companies listed on the
Indonesia Stock Exchange.Keywords : Return on Equity (ROE), Earning Per Share (EPS), Price Earning Ratio
(PER), Debt to Equity Ratio (DER), Rate Interest Rates affect the stock price.
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK .................................................................................................... i ABSTRACT
................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR .................................................................................. iii DAFTAR ISI ................................................................................................ v DAFTAR TABEL ........................................................................................ vii DAFTAR GAMBAR .................................................................................... viii DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................ ix BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ................................................
1 1.2 Perumusan Masalah .................................
9 1.3 Tujuan Penelitian .......................................
9 1.4 Manfaat Penelitian ...................................
10 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Pengertian Pasar Modal ..........................................................
11 2.2 Pengertian Harga Saham ........................................................
13 2.3 Analisis Fundamental ............................................................. .................................................................................. 17 2.4 Variabel Fundamental yang Mempengaruhi Harga Saham ...
18 2.4.1 Return on Equity (ROE) .............................................
19 2.4.2 Earning Per Share (EPS) ...........................................
20 2.4.3 Price Earning Ratio (PER) .........................................
21 2.4.4 Debt to Equity Ratio (DER) .......................................
21 2.4.5 Tingkat Suku Bunga ...................................................
22 2.5 Penelitian Terdahulu ..............................................................
23 2.6 Kerangka Konseptual ............................................................. .................................................................................. 28 2.7 Hipotesis Penelitian ................................................................ .................................................................................... 31
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian ......................................................................
32 3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ................................................
32 3.3 Batasan Operasional ...............................................................
32 3.4 Definisi Operasional ...............................................................
33 3.5 Populasi dan Sampel Penelitian .............................................
36 3.6 Jenis Data ...............................................................................
39 3.7 Metode Pengumpulan Data ....................................................
40
3.8 Teknik Analisis Data ..............................................................
40 3.8.1 Analisis Regresi Linier Berganda ...............................
41 3.8.2 Uji Asumsi Klasik ......................................................
42 3.8.3 Pengujian Hipotesis ....................................................
46 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian .......................................
49 4.2 Hasil Penelitian .....................................................................
55 4.2.1 Statistik Deskriptif ......................................................
55 4.2.2 Uji Asumsi Klasik ......................................................
57 4.2.2.1 Uji Normalitas ..............................................
57 4.2.2.2 Uji Multikolinieritas .....................................
60 4.2.2.3 Uji Heteroskedastisitas .................................
61 4.2.2.4 Uji Autokorelasi ...........................................
63 4.2.3 Analisis Regresi Linier Berganda ...............................
64 4.2.4 Pengujian Hipotesis ....................................................
66 4.2.4.1 Uji F (Secara Simultan) ................................
66 4.2.4.2 Uji-t (Secara Parsial) ....................................
67 4.2.4.3 Uji Koefisien Determinasi ...................
70 4.3 Pembahasan ......................................................................
71 4.3.1 Pengaruh Return on Equity Terhadap Harga Saham ..
71
4.3.2 Pengaruh Earning per Share Terhadap Harga Saham
73
4.3.3 Pengaruh Price Earning RatioTerhadap Harga Saham
74
4.3.4 Pengaruh Debt to Equity Ratio Terhadap Harga Saham
75
4.3.5 Pengaruh Tingkat Suku Bunga Terhadap Harga Saham
76 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ..........................................................................
78 5.2 Saran ...................................................................................
79 DAFTAR PUSTAKA ...................................................................................
80 DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................
83
DAFTAR GAMBAR
No. Judul Halaman Gambar 2.1 Kerangka Konseptual ....................................................................
31 Gambar 4.1 Hasil Uji Normalitas (Histogram) .................................................
58 Gambar 4.2 Hasil Uji Normalitas (P-P Plot) .....................................................
58 Gambar 4.3 Hasil Uji Heteroskedastisitas (Grafik Scatterplot) ........................
62
DAFTAR TABEL
59 Tabel 4.3 HasilUjiNormalitasSetelahTransformasi Data ...................................
68 Tabel 4.10 HasilUjiKoefisienDeterminasi ...........................................................
65 Tabel 4.8 HasilUji F ........................................................................................ 67 Tabel 4.9 HasilUji t ..........................................................................................
64 Tabel 4.7 HasilRegresi Linier Berganda ............................................................
63 Tabel 4.6 HasilUjiAutokorelasi .........................................................................
61 Tabel 4.5 HasilUjiHeteroskedastisitas ...............................................................
60 Tabel 4.4 HasilUjiMultikolinieritas ...................................................................
55 Tabel 4.2 HasilUjiNormalitasSebelumTransformasi Data ................................
No. Judul Halaman Tabel 1.1 Rata-rata Suku Bunga SBI periode 2009-2012 ..................................
46 Tabel 4.1 StatistikDeskriptif .............................................................................
40 Tabel 3.5 Kriteria Pengambilan Keputusan Durbin Watson ..............................
38 Tabel 3.4 DaftarSampel Emiten Perusahaan Pertambangan ..............................
37 Tabel 3.3 KriteriaPenarikanSampel ...................................................................
36 Tabel 3.2 Nama-nama Perusahaan Pertambangan .............................................
26 Tabel 3.1 Operasionalisasi Variabel Penelitian .................................................
6 Tabel1.2 Rata-rata Harga Saham, ROE, EPS, PER, dan DER Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2012 8 Tabel2.1 Penelitian Terdahulu ..........................................................................
70