Analisis Pengaruh Agency Cost sebagai Variabel Pemediasi dalam relasi antara Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, Aliran Kas Bebas, dan Ukuran Perusahaan dengan Kinerja Perusahaan - Unika Repository
Skripsi
Analisis Pengaruh Agency Cost sebagai Variabel Pemediasi
dalam relasi antara Struktur Kepemilikan, Struktur Modal,
Aliran Kas Bebas, dan Ukuran Perusahaan
dengan Kinerja Perusahaan
Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Katolik Soegijapranata Semarang
Ivana Prayogo
12.60.0008
Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Katolik Soegijapranata
Semarang
2015 Skripsi dengan judul :
Analisis Pengaruh Agency Cost sebagai Variabel Pemediasi
dalam relasi antara Struktur Kepemilikan, Struktur Modal,
Aliran Kas Bebas, dan Ukuran Perusahaan
dengan Kinerja Perusahaan
Oleh: Ivana Prayogo
12.60.0008 Disejutuji dan diterima baik oleh pembimbing:
Semarang, 8 Desember 2015 Pembimbing
Yusni Warastuti, SE., M.Si Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada : Senin, 18 Januari 2016 skripsi dengan judul :
Analisis Pengaruh Agency Cost sebagai Variabel Pemediasi dalam relasi
antara Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, Aliran Kas Bebas, dan
Ukuran Perusahaan dengan Kinerja Perusahaan
Oleh : Ivana Prayogo
12.60.0008 Tim Penguji
Prof. Dr. Andreas Lako Dr.E.Lucky Maretha S, SE.,Msi Yusni Warastuti, SE.,Msi Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Sentot Suciarto A.,PhD
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya, yang bertanda tangan dibawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul :
Analisis Pengaruh Agency Cost sebagai Variabel Pemediasi dalam relasi
antara Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, Aliran Kas Bebas, dan
Ukuran Perusahaan dengan Kinerja Perusahaan
benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijazah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata.
Semarang, 18 Januari 2016 Yang menyatakan
Ivana Prayogo
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
“God’s plan is always the best. Sometimes the process is painful
and hard. But don’t forget that when God is silent, He’s doing
something for you.”
“ Worrying doesn’t change anything, but trusting God change
everything” “God has perfect timing, never early, never late. It takes a little patience and faith, but it’s worth the wait”Skripsi ini dipersembahkan untuk : Mama Papa, emak, dan engkong di surga
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis ucapkan kepada Tuhan Yang Maha Esa karena atas berkat dan rahmatnya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul : “ Analisis Pengaruh Agency Cost sebagai Variabel Pemediasi dalam relasi antara Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, Aliran Kas Bebas, dan Ukuran Perusahaan dengan Kinerja Perusahaan ”. Skripsi ini disusun untuk memenuhi syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang.
Selesainya skripsi ini penulis akui tidak terlepas dari bantuan beberapa pihak. Untuk itu, peneliti mengucapkan terima kasih kepada :
1. Bapak Sentot Suciarto A, PhD selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis atas ijinnya kepada penulis untuk memanfaatkan fasilitas yang ada di Fakultas Ekonomi dan Bisnis.
2. Ibu St. Vena Purnamasari, SE., M.Si., Akt selaku Ketua Jurusan Akuntansi atas dorongan dan dukungannya kepada penulis agar cepat menyelesaikan studi.
3. Ibu Yusni Warastuti, SE., M.Si selaku dosen pembimbing yang selalu bersedia meluangkan waktu untuk berdiskusi, membimbing dan membantu penulis dalam proses penyusunan skripsi.
4. Ibu Dr. E. Lucky Maretha S, SE., M.Si selaku dosen penguji yang memberikan masukan kepada penulis selama proses penyusunan skripsi.
5. Bapak Prof. Dr. Andreas Lako selaku dosen penguji yang memberikan masukan kepada penulis selama proses penyusunan skripsi.
6. Para staff di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Mas Kris, Mas Wawan, Mbak Dian, Bu Ike, Pak Jimin, Bu Ning, Pak Pram dan Pak Dwi yang membantu proses administrasi selama penulis menjalani masa perkuliahan.
7. Mama, Tante Fang-fang, Om Agung yang selalu mendorong penulis agar segera dapat menyelesaikan studi serta memberikan doa dan dukungan moral bagi penulis selama proses penyusunan skripsi.
8. Kakak kelas penulis seperti Cik Xena, Cik Debby, Cik Anggita yang telah mendengarkan keluh-kesah penulis selama proses penyusunan skripsi dan juga memberikan semangat serta doa kepada penulis.
9. Teman-teman seperjuangan di konsentrasi keuangan Gita Claudia, Prisila Kartin, Agutina Wibowo yang selalu memberikan penulis dorongan dan semangat untuk menyelesaikan skripsi ini.
10. Teman-teman di grup kiss kiss italy roma : Ellen, Marlin, Heni, Agnes, Ong,
Fina, Asien, Yona, Adit, Caca yang selalu memberikan semangat kepada penulis saat penulis mengalami kesulitan.
11. Teman-teman HMPSA 2012-2013 dan HMPSA 2014-2015 yang selalu memberikan dorongan dan doa agar penulis dapat segera menyelesaikan skripsi.
12. Semua pihak yang telah memberikan bantuan kepada penulis baik secara langsung maupun tidak langsung yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu.
Besar harapan penulis agar skripsi ini bisa bermanfaat bagi pembacanya. Tentunya skripsi ini masih memiliki banyak kekurangan, dan penulis sangat mengharapkan kritik dan saran dari pembaca. Terima kasih. Tuhan Yesus memberkati.
Semarang, 18 Januari 2016 Ivana Prayogo
DAFTAR ISI
Halaman Judul .....................................................................................................i Halaman Persetujuan ...........................................................................................ii Halaman Pengesahan Skrispsi.............................................................................iii Surat Pernyataan Keaslian Skripsi ......................................................................iv Halaman Motto dan Persembahan ......................................................................v Kata Pengantar ....................................................................................................vi Daftar Isi..............................................................................................................ix Daftar Gambar .....................................................................................................xii Daftar Tabel .......................................................................................................xiii Daftar Lampiran ..................................................................................................xiv Abstrak ................................................................................................................xv
Bab I Pendahuluan ..............................................................................................1
1.1 Latar Belakang ..............................................................................................1
1.2 Rumusan Masalah .........................................................................................9
1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian .....................................................................9
1.4 Kerangka Pikir Penelitian .............................................................................11
1.5 Sistematika Penulisan ...................................................................................12
Bab II Landasan Teori dan Pengembangan Hipotesis ........................................14
2.1 Landasan Teori ..............................................................................................14
2.1.1 Teori Keagenan ...................................................................................14
2.1.2 Corporate Governance ........................................................................18
2.1.2.1 Kepemilikan Manajerial .........................................................21
2.1.2.2 Kepemilikan Institusional .......................................................23
2.1.3 Struktur Modal ....................................................................................24
2.1.4 Aliran Kas Bebas ................................................................................25
2.1.5 Ukuran Perusahaan .............................................................................26
2.1.6 Kinerja Perusahaan .............................................................................27
2.2 Pengembangan Hipotesis ..............................................................................30
2.2.1 Pengaruh Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, Aliran Kas Bebas, dan Ukuran perusahaan terhadap Kinerja Perusahaan ..............................30
2.2.2 Pengaruh Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, Aliran Kas Bebas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Agency cost ..........................................38
2.2.3 Pengaruh Agency cost terhadap Kinerja Perusahaan ..........................46
2.2.4 Pengaruh Agency cost sebagai variabel pemediasi dalam hubungan Struktur Kepemilikan, Struktur Modal, Aliran Kas Bebas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kinerja Perusahaan ...........................................48
Bab III Metode Penelitian ...................................................................................60
3.1 Populasi dan Sampel Penelitian ....................................................................60
3.1.1 Populasi Penelitian ..............................................................................60
3.1.2 Sampel Penelitian ................................................................................60
3.2 Sumber dan Jenis Data ..................................................................................62
3.3 Definisi dan Pengukuran Variabel ................................................................62
3.3.1 Variabel Independen ...........................................................................62
3.3.1.1 Kepemilikan Manajerial .........................................................62
3.3.1.2 Kepemilikan Institusional .......................................................63
3.3.1.3 Struktur Modal ........................................................................63
3.3.1.4 Aliran Kas Bebas ....................................................................63
3.3.1.5 Ukuran Perusahaan .................................................................64
3.3.2 Variabel Intervening ...........................................................................64
3.3.3 Variabel Dependen ..............................................................................65
4.3.2 Pengujian Hipotesis Model 2 ..............................................................88
5.3.1 Implikasi Teori ....................................................................................107
5.3 Implikasi ........................................................................................................107
5.2.2 Implikasi Kebijakan ............................................................................106
5.2.1 Implikasi Teori ....................................................................................106
5.2 Keterbatasan dan Saran .................................................................................106
5.1 Kesimpulan ...................................................................................................105
Bab V Kesimpulan dan Saran .............................................................................105
4.3.4 Pengujian Hipotesis Model 4 ..............................................................95
4.3.3 Pengujian Hipotesis Model 3 ..............................................................94
4.3.1 Pengujian Hipotesis Model 1 ..............................................................82
3.4 Alat Analisis Data .........................................................................................65
4.3 Pengujian Hipotesis .......................................................................................82
4.2 Pengujian Goodness of fit..............................................................................77
4.1 Analisis Deskriptif ........................................................................................73
Bab IV Hasil dan Analisis ...................................................................................73
3.4.2.4 Pengujian Hipotesis Model 4 (Hipotesis 4a-4e) .....................70
3.4.2.3 Pengujian Hipotesis Model 3 (Hipotesis 3) ............................69
3.4.2.2 Pengujian Hipotesis Model 2 (Hipotesis 2a-2e) .....................68
3.4.2.1 Pengujian Hipotesis Model 1 (Hipotesis 1a-1e) .....................67
3.4.2 Pengujian Hipotesis ............................................................................67
3.4.1 Kriteria Goodness of Fit ......................................................................65
5.2.3 Implikasi Praktis .................................................................................107 Daftar Pustaka .....................................................................................................108
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Kerangka Pikir................................................................................... 11Gambar 3.1 Path analysis pengaruh struktur kepemilikan, struktur modal, free
cash flow, ukuran perusahaan terhadap kinerja perusahaan dengan agency cost
sebagai variabel pemediasi ............................................................................... 72
Gambar 4.1 Model Penelitian sebelum modifikasi ............................................... 79Gambar 4.2 Model Penelitian setelah modifikasi ................................................. 80
DAFTAR TABEL