Analisis Pengaruh Management Capability Dan Corporate Governance Terhadap Financial Distress Dengan Leverage Sebagai Variabel Moderasi
SKRIPSI
ANALISIS PENGARUH MANAGEMENT CAPABILITY DAN
CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP FINANCIAL
DISTRESS DENGAN LEVERAGE SEBAGAI
VARIABEL MODERASI”. (Studi Empiris
pada Perusahaan Pertambangan
yang terdaftar dalam Bursa
Efek Indonesia).
OLEH
FREDERICK S. LIESON
120503106
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2015
Universitas Sumatera Utara
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
MEDAN
PERSETUJUAN ADMINISTRASI AKADEMIK
NAMA
: FREDERICK S. LIESON
NIM
: 120503106
PROGRAM STUDI : S1 AKUNTANSI
JUDUL SKRIPSI
: ANALISIS PENGARUH MANAGEMENT
CAPABILITY DAN CORPORATE GOVERNANCE
TERHADAP FINANCIAL DISTRESS DENGAN
LEVERAGE SEBAGAI VARIABEL MODERASI.
Tanggal ....……………
Ketua Departemen Akuntansi
(Dr.Syafruddin Ginting Sugihen, M.A.F.I.S., Ak.)
Tanggal ....……………
Dekan
(Prof.Dr.Azhar Maksum, M.Ec.Ac.,Ak.,C.A.)
Universitas Sumatera Utara
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
MEDAN
PENANGGUNG JAWAB SKRIPSI
NAMA
: FREDERICK S. LIESON
NIM
: 120503106
PROGRAM STUDI : S1 AKUNTANSI
JUDUL SKRIPSI
: ANALISIS PENGARUH MANAGEMENT
CAPABILITY DAN CORPORATE GOVERNANCE
TERHADAP FINANCIAL DISTRESS DENGAN
LEVERAGE SEBAGAI VARIABEL MODERASI.
Medan, 3 Maret 2016
Menyetujui
Pembimbing
(Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak.)
Universitas Sumatera Utara
Universitas Sumatera Utara
PERNYATAAN
Saya
sesungguhnya
yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan
bahwa
skripsi
saya
yang berjudul
“Analisis Pengaruh
Management Capability dan Corporate Governance terhadap Financial
Distress dengan Leverage sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris pada
Perusahaan Pertambangan yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia)”
adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik
guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga,
dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau
dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam
skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan,
Frederick S. Lieson
NIM 120503106
i
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH MANAGEMENT CAPABILITY DAN CORPORATE
GOVERNANCE TERHADAP FINANCIAL DISTRESS DENGAN
LEVERAGE SEBAGAI VARIABEL MODERASI (STUDI
EMPIRIS PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN
YANG TERDAFTAR DALAM BURSA
EFEK INDONESIA)
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh management
capability (Latar belakang pendidikan prestise dan Strata pendidikan rata-rata)
dan Corporate Governance (Ukuran dewan komisaris dan Ukuran dewan direksi)
terhadap kondisi financial distress perusahaan pertambangan batubara yang
terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI). dan juga untuk mengetahui apakah
Leverage berpengaruh terhadap hubungan antara management capabilty dan
corporate governance dengan Financial distress.
Sampel penelitian yang digunakan sebanyak 14 perusahaan pertambangan
batubara, dimana metode sampling yang digunakan adalah metode judgement
sampling. Adapun kriteria financial distress dalam penelitian ini ditentukan
dengan menggunakan negatif Earnings Before Income Tax (EBIT). Analisis data
dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi logistik dengan alat bantu
program statistik SPSS 23.
Hasil penelitian ini membuktikan bahwa Strata pendidikan rata-rata, dan
Ukuran dewan komisaris berpengaruh signifikan terhadap kondisi financial
distress, sedangkan Latar belakang pendidikan prestise dan Ukuran dewan direksi
tidak signifikan dalam mempengaruhi financial distress. Leverage sebagai
variabel moderasi terbukti berpengaruh terhadap hubungan antara Latar belakang
pendidikan prestise dengan financial distress dan hubungan antara Strata
pendidikan rata-rata dengan financial distress.
Kata kunci: Management Capability, Corporate Governance, Leverage, dan
Financial Distress
ii
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
ANALYSIS OF THE EFFECT OF MANAGEMENT CAPABILITY AND
CORPORATE GOVERNANCE ON FINANCIAL DISTRESS WITH
LEVERAGE AS MODERATING VARIABLE (EMPIRICAL
STUDY AT COAL MINING COMPANIES LISTED IN
INDONESIAN STOCK EXCHANGE)
The aim of this research is to analyze the effect of Management Capability
(Educational Background Prestige and Average Education per firm) and
Corporate Governance (board of commissioner’s Size and Board of director’s
Size) on financial distress condition of coal mining companies listed in Indonesia
Stock Exchange (IDX). And to test whether Leverage has influence on the relation
between Management Capability, Corporate Governance, with Financial
Distress.
The sample which are used in this research are 14 coal mining companies.
The research method in this research is judgement sampling. The criteria to
define financial distress in this research is using negative Earnings before Income
Tax (EBIT). Data analysis in this research performed by logistic regression
analysis with statistical program tool, SPSS Ver. 23.
The result of this research proved that Average Education per firm and
Board of Commissioner’s Size significantly affect financial distress condition,
Whilst Education Prestige and Board of Director’s Size are not significant in
affecting financial distress. Leverage as moderating variable proved to be
affecting the relation between Education prestige with financial distress, and
relation between average education per firm with financial distress.
Keywords: Management Capability, Corporate Governance, Leverage and
Financial Distress
iii
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan yang Maha Esa, atas
segala berkat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini
dengan baik. Skripsi ini berjudul “Analisis Pengaruh Management Capability
dan Corporate Governance terhadap Financial Distress dengan Leverage
sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris pada Perusahaan Pertambangan
yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia)”. Skripsi ini disusun dalam rangka
memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Departemen Akuntansi Universitas Sumatera Utara.
Selama proses penyusunan skripsi ini, penulis banyak memperoleh
bimbingan, arahan, bantuan, dan dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu,
pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada:
1.
Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac., Ak., C.A., selaku Dekan Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Univesitas Sumatera Utara.
2.
Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, M.A.F.I.S., Ak., selaku Ketua Departemen
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara dan Bapak Drs.
Hotmal Jafar, M.M., Ak., selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3.
Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak., selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara dan Ibu Dra. Mutia
Ismail, M.M., Ak., selaku Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
iv
Universitas Sumatera Utara
4.
Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak., selaku Dosen Pembimbing yang telah
meluangkan waktunya untuk mebimbing dan mengarahkan penulis dalam
menyelesaikan skripsi ini.
5.
Bapak Drs. Chairul Nazwar, M.Si, Ak., selaku Dosen penguji dan Drs. Hotmal Jafar,
M.M., Ak. selaku Dosen pembanding, yang telah memberikan saran dan arahan
dalam penyusunan skripsi ini.
6.
Kepada kedua orangtua yang saya sayangi, Suwanto dan Lilis, dan kedua adik saya
Felicia Clarissa dan Faustine Lieson. Terima kasih atas doa, dukungan, dan kasih
sayang yang tidak terhingga kepada penulis. Buat teman-teman ku yang tidak
dapat saya sebutkan satu persatu, terima kasih banyak atas segala suka-duka,
dukungan, bantuan, doa dan kebersamaannya yang luar biasa.
Dalam penulisan skripsi ini, penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh
dari kesempurnaan baik dari tata bahasa maupun ruang lingkup pembahasan. Oleh
karena itu penulis mengharapkan saran yang membangun. Akhir kata semoga
skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca sebagai tambahan pengetahuan dan
dapat menjadi salah satu bahan referensi bagi penelitian berikutnya.
Medan,
Penulis,
Frederick S. Lieson
NIM: 120503106
v
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
PERNYATAAN .......................................................................................................i
ABSTRAK ............................................................................................................ .ii
ABSTRACT ......................................................................................................... .iii
KATA PENGANTAR ...........................................................................................iv
DAFTAR ISI..........................................................................................................vi
DAFTAR TABEL .............................................................................................. viii
DAFTAR GAMBAR .............................................................................................ix
DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................................... x
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah................................................................. 1
1.2 Perumusan Masalah ....................................................................... 5
1.3 Tujuan Penelitian dan Manfaat Penelitian ..................................... 5
1.3.1 Tujuan Penelitian .................................................................. 5
1.3.2 Manfaat Penelitian ................................................................ 6
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Tinjauan Teoritis ............................................................................. 7
2.1.1 Financial Distress ................................................................ 7
2.1.2 Management Capability ....................................................... 9
2.1.2.1 Teori Keagenan ...................................................... 11
2.1.1.2 Tujuan Laporan Keuangan ..................................... 10
2.1.3 Upper Echelons Theory ...................................................... 13
2.1.3.1 Umur ...................................................................... 13
2.1.3.2 Functional track .................................................... 14
2.1.3.2 Pendidikan formal ................................................. 14
2.1.4 Corporate Governance ....................................................... 16
2.1.4.1 Pengertian Corporate Governance ....................... 16
2.1.5.2 Prinsip-prinsip GCG ............................................. 18
2.1.5.3 Manfaat GCG ........................................................ 19
2.1.5.4 Mekanisme Corporate Governance ...................... 20
2.1.5 Leverage ............................................................................. 21
2.2 Tinjauan penelitian terdahulu ....................................................... 22
2.3 Kerangka Konseptual ................................................................... 24
2.4 Rumusan Hipotesis Penelitian ...................................................... 25
BAB III
METODOLOGI PENELITIAN
3.1 Desain Penelitian .......................................................................... 32
3.2 Batasan Operasional ..................................................................... 32
3.3 Populasi dan Sampel Penelitian.................................................... 33
3.4 Jenis data ...................................................................................... 37
3.5 Metode Pengumpulan Data .......................................................... 37
vi
Universitas Sumatera Utara
3.6 Definisi Operasional ..................................................................... 37
3.61
Variabel Independen ....................................................... 37
3.6.1.1 Management Capability ..................................... 38
3.6.1.2 Corporate Governance ...................................... 38
3.62
Variabel Moderasi ........................................................... 39
3.6.3 Variabel Independen ....................................................... 39
3.7 Skala Pengukuran Variabel .......................................................... 40
3.8 Teknik Analisis Data .................................................................... 41
3.8.1 Statistik Deskriptif .......................................................... 41
3.8.2 Analisis Regresi Logistik ................................................ 41
3.8.2.1 Menilai Kelayakan Model (Goodness of
Fit test ................................................................ 41
3.8.2.2 Penilaian Keseluruhan Model (Overall
Fit Model Test.................................................... 42
3.8.2.3 Koefisien Determinasi (Nagelkerke R Square ... 43
3.8.3 Pengujian Hipotesis ........................................................ 43
3.8.3.1 Pengujian signifikansi model secara simultan ... 44
3.8.3.2 Pengujian signifikansi model secara parsial ...... 44
3.8.4 Pengujian Persamaan Moderasi (Uji Moderating).......... 45
BAB IV
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum ........................................................................ 48
4.2 Hasil Penelitian ........................................................................... 48
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ............................................ 48
4.2.2 Uji Model......................................................................... 50
4.2.2.1 Menilai Kelayakan Model (Goodness of Fit) ...... 50
4.2.2.2 Menilai Keseluruhan Model (Overall Model Fit) 51
4.2.2.3 Koefisien Determinasi (Nagelkerke R Square) .... 53
4.2.2.4 Matriks Klasifikasi ............................................... 54
4.2.3 Pengujian Hipotesis ......................................................... 55
4.2.3.1 Pengujian signifikansi model secara simultan ..... 56
4.2.3.2 Pengujian signifikansi model secara parsial ....... 57
4.2.3 Pengujian Persamaan Moderasi (Uji Moderating) .......... 59
4.2.3.1 Uji Interaksi Leverage terhadap Latar
belakang pendidikan prestise .......................... 59
4.2.3.2 Uji Interaksi Leverage terhadap Strata
Pendidikan rata-rata ........................................ 60
4.2.3.3 Uji Interaksi Leverage terhadap UDK ................ 60
4.2.3.4 Uji Interaksi Leverage terhadap UDD ................ 61
4.3 Pembahasan Hasil Penelitian .................................................... 64
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan .................................................................................. 69
5.2 Saran ............................................................................................ 70
DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 71
vii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
Nomor
Tabel 2.1
Tabel 3.1
Tabel 3.2
Tabel 3.3
Tabel 3.4
Tabel 4.1
Tabel 4.2
Tabel 4.3
Tabel 4.4
Tabel 4.5
Tabel 4.6
Tabel 4.7
Tabel 4.8
Tabel 4.9
Tabel 4.10
Tabel 4.11
Tabel 4.12
Tabel 4.13
Tabel 4.14
Tabel 4.15
Tabel 4.14
Tabel 4.15
Judul
Halaman
Ringkasan Tinjauan Penelitian Terdahulu .................................... 29
Daftar Seleksi Sampel ................................................................... 35
Sampel Perusahaan yang mengalami Financial Distress ............. 36
Sampel Perusahaan yang tidak mengalami Financial Distress .... 36
Defini Operasional dan Skala Pengukuran Variabel .................... 40
Descriptive Statistics .................................................................... 49
Hosmer and Lemeshow Test ......................................................... 50
Nilai -2 Log Likelihood Awal ....................................................... 51
Nilai -2 Log Likelihood Akhir ...................................................... 52
Nagelkerke R Square .................................................................... 53
Classification Table .................................................................... 54
Variable in the Equation ............................................................... 55
Omnibus Test of Model Coefficients ............................................ 56
Variable in the Equation ............................................................... 57
Uji F Leverage x Prestise Pendidikan ........................................... 59
Uji T Leverage x Prestise Pendidikan ........................................... 59
Uji F Leverage x Strata Pendidikan .............................................. 60
Uji T Leverage x Strata Pendidikan .............................................. 60
Uji F Leverage x UDK .................................................................. 60
Uji T Leverage x UDK ................................................................. 61
Uji F Leverage x UDD .................................................................. 61
Uji T Leverage x UDD ................................................................ 61
viii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
Nomor
Gambar 2.1
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual .................................................................... 24
ix
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
Nomor
Lampiran 1
Lampiran 2
Lampiran 3
Lampiran 4
Lampiran 5
Lampiran 6
Lampiran 7
Judul
Halaman
Data Earnings Before Income Tax (EBIT) ................................. 74
Hasil Perhitungan PRESTISE_PEND, STRATA_PEND ,
UDK, UDD, dan Leverage pada Tahun 2011. ........................... 75
Hasil Perhitungan PRESTISE_PEND, STRATA_PEND ,
UDK, UDD, dan Leverage pada Tahun 2012 ............................ 76
Hasil Perhitungan PRESTISE_PEND, STRATA_PEND ,
UDK, UDD, dan Leverage pada Tahun 2013 ............................ 77
Hasil Perhitungan PRESTISE_PEND, STRATA_PEND ,
UDK, UDD, dan Leverage pada Tahun 2014 ............................ 78
Hasil output spss ........................................................................ 79
Nilai Chi-Square Tabel .............................................................. 86
x
Universitas Sumatera Utara
ANALISIS PENGARUH MANAGEMENT CAPABILITY DAN
CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP FINANCIAL
DISTRESS DENGAN LEVERAGE SEBAGAI
VARIABEL MODERASI”. (Studi Empiris
pada Perusahaan Pertambangan
yang terdaftar dalam Bursa
Efek Indonesia).
OLEH
FREDERICK S. LIESON
120503106
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2015
Universitas Sumatera Utara
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
MEDAN
PERSETUJUAN ADMINISTRASI AKADEMIK
NAMA
: FREDERICK S. LIESON
NIM
: 120503106
PROGRAM STUDI : S1 AKUNTANSI
JUDUL SKRIPSI
: ANALISIS PENGARUH MANAGEMENT
CAPABILITY DAN CORPORATE GOVERNANCE
TERHADAP FINANCIAL DISTRESS DENGAN
LEVERAGE SEBAGAI VARIABEL MODERASI.
Tanggal ....……………
Ketua Departemen Akuntansi
(Dr.Syafruddin Ginting Sugihen, M.A.F.I.S., Ak.)
Tanggal ....……………
Dekan
(Prof.Dr.Azhar Maksum, M.Ec.Ac.,Ak.,C.A.)
Universitas Sumatera Utara
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
MEDAN
PENANGGUNG JAWAB SKRIPSI
NAMA
: FREDERICK S. LIESON
NIM
: 120503106
PROGRAM STUDI : S1 AKUNTANSI
JUDUL SKRIPSI
: ANALISIS PENGARUH MANAGEMENT
CAPABILITY DAN CORPORATE GOVERNANCE
TERHADAP FINANCIAL DISTRESS DENGAN
LEVERAGE SEBAGAI VARIABEL MODERASI.
Medan, 3 Maret 2016
Menyetujui
Pembimbing
(Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak.)
Universitas Sumatera Utara
Universitas Sumatera Utara
PERNYATAAN
Saya
sesungguhnya
yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan
bahwa
skripsi
saya
yang berjudul
“Analisis Pengaruh
Management Capability dan Corporate Governance terhadap Financial
Distress dengan Leverage sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris pada
Perusahaan Pertambangan yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia)”
adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik
guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga,
dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau
dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam
skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan,
Frederick S. Lieson
NIM 120503106
i
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH MANAGEMENT CAPABILITY DAN CORPORATE
GOVERNANCE TERHADAP FINANCIAL DISTRESS DENGAN
LEVERAGE SEBAGAI VARIABEL MODERASI (STUDI
EMPIRIS PADA PERUSAHAAN PERTAMBANGAN
YANG TERDAFTAR DALAM BURSA
EFEK INDONESIA)
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh management
capability (Latar belakang pendidikan prestise dan Strata pendidikan rata-rata)
dan Corporate Governance (Ukuran dewan komisaris dan Ukuran dewan direksi)
terhadap kondisi financial distress perusahaan pertambangan batubara yang
terdaftar pada Bursa Efek Indonesia (BEI). dan juga untuk mengetahui apakah
Leverage berpengaruh terhadap hubungan antara management capabilty dan
corporate governance dengan Financial distress.
Sampel penelitian yang digunakan sebanyak 14 perusahaan pertambangan
batubara, dimana metode sampling yang digunakan adalah metode judgement
sampling. Adapun kriteria financial distress dalam penelitian ini ditentukan
dengan menggunakan negatif Earnings Before Income Tax (EBIT). Analisis data
dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi logistik dengan alat bantu
program statistik SPSS 23.
Hasil penelitian ini membuktikan bahwa Strata pendidikan rata-rata, dan
Ukuran dewan komisaris berpengaruh signifikan terhadap kondisi financial
distress, sedangkan Latar belakang pendidikan prestise dan Ukuran dewan direksi
tidak signifikan dalam mempengaruhi financial distress. Leverage sebagai
variabel moderasi terbukti berpengaruh terhadap hubungan antara Latar belakang
pendidikan prestise dengan financial distress dan hubungan antara Strata
pendidikan rata-rata dengan financial distress.
Kata kunci: Management Capability, Corporate Governance, Leverage, dan
Financial Distress
ii
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
ANALYSIS OF THE EFFECT OF MANAGEMENT CAPABILITY AND
CORPORATE GOVERNANCE ON FINANCIAL DISTRESS WITH
LEVERAGE AS MODERATING VARIABLE (EMPIRICAL
STUDY AT COAL MINING COMPANIES LISTED IN
INDONESIAN STOCK EXCHANGE)
The aim of this research is to analyze the effect of Management Capability
(Educational Background Prestige and Average Education per firm) and
Corporate Governance (board of commissioner’s Size and Board of director’s
Size) on financial distress condition of coal mining companies listed in Indonesia
Stock Exchange (IDX). And to test whether Leverage has influence on the relation
between Management Capability, Corporate Governance, with Financial
Distress.
The sample which are used in this research are 14 coal mining companies.
The research method in this research is judgement sampling. The criteria to
define financial distress in this research is using negative Earnings before Income
Tax (EBIT). Data analysis in this research performed by logistic regression
analysis with statistical program tool, SPSS Ver. 23.
The result of this research proved that Average Education per firm and
Board of Commissioner’s Size significantly affect financial distress condition,
Whilst Education Prestige and Board of Director’s Size are not significant in
affecting financial distress. Leverage as moderating variable proved to be
affecting the relation between Education prestige with financial distress, and
relation between average education per firm with financial distress.
Keywords: Management Capability, Corporate Governance, Leverage and
Financial Distress
iii
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan yang Maha Esa, atas
segala berkat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini
dengan baik. Skripsi ini berjudul “Analisis Pengaruh Management Capability
dan Corporate Governance terhadap Financial Distress dengan Leverage
sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris pada Perusahaan Pertambangan
yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia)”. Skripsi ini disusun dalam rangka
memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Departemen Akuntansi Universitas Sumatera Utara.
Selama proses penyusunan skripsi ini, penulis banyak memperoleh
bimbingan, arahan, bantuan, dan dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu,
pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada:
1.
Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac., Ak., C.A., selaku Dekan Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Univesitas Sumatera Utara.
2.
Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, M.A.F.I.S., Ak., selaku Ketua Departemen
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara dan Bapak Drs.
Hotmal Jafar, M.M., Ak., selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
3.
Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak., selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara dan Ibu Dra. Mutia
Ismail, M.M., Ak., selaku Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
iv
Universitas Sumatera Utara
4.
Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak., selaku Dosen Pembimbing yang telah
meluangkan waktunya untuk mebimbing dan mengarahkan penulis dalam
menyelesaikan skripsi ini.
5.
Bapak Drs. Chairul Nazwar, M.Si, Ak., selaku Dosen penguji dan Drs. Hotmal Jafar,
M.M., Ak. selaku Dosen pembanding, yang telah memberikan saran dan arahan
dalam penyusunan skripsi ini.
6.
Kepada kedua orangtua yang saya sayangi, Suwanto dan Lilis, dan kedua adik saya
Felicia Clarissa dan Faustine Lieson. Terima kasih atas doa, dukungan, dan kasih
sayang yang tidak terhingga kepada penulis. Buat teman-teman ku yang tidak
dapat saya sebutkan satu persatu, terima kasih banyak atas segala suka-duka,
dukungan, bantuan, doa dan kebersamaannya yang luar biasa.
Dalam penulisan skripsi ini, penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh
dari kesempurnaan baik dari tata bahasa maupun ruang lingkup pembahasan. Oleh
karena itu penulis mengharapkan saran yang membangun. Akhir kata semoga
skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca sebagai tambahan pengetahuan dan
dapat menjadi salah satu bahan referensi bagi penelitian berikutnya.
Medan,
Penulis,
Frederick S. Lieson
NIM: 120503106
v
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
PERNYATAAN .......................................................................................................i
ABSTRAK ............................................................................................................ .ii
ABSTRACT ......................................................................................................... .iii
KATA PENGANTAR ...........................................................................................iv
DAFTAR ISI..........................................................................................................vi
DAFTAR TABEL .............................................................................................. viii
DAFTAR GAMBAR .............................................................................................ix
DAFTAR LAMPIRAN ......................................................................................... x
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah................................................................. 1
1.2 Perumusan Masalah ....................................................................... 5
1.3 Tujuan Penelitian dan Manfaat Penelitian ..................................... 5
1.3.1 Tujuan Penelitian .................................................................. 5
1.3.2 Manfaat Penelitian ................................................................ 6
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Tinjauan Teoritis ............................................................................. 7
2.1.1 Financial Distress ................................................................ 7
2.1.2 Management Capability ....................................................... 9
2.1.2.1 Teori Keagenan ...................................................... 11
2.1.1.2 Tujuan Laporan Keuangan ..................................... 10
2.1.3 Upper Echelons Theory ...................................................... 13
2.1.3.1 Umur ...................................................................... 13
2.1.3.2 Functional track .................................................... 14
2.1.3.2 Pendidikan formal ................................................. 14
2.1.4 Corporate Governance ....................................................... 16
2.1.4.1 Pengertian Corporate Governance ....................... 16
2.1.5.2 Prinsip-prinsip GCG ............................................. 18
2.1.5.3 Manfaat GCG ........................................................ 19
2.1.5.4 Mekanisme Corporate Governance ...................... 20
2.1.5 Leverage ............................................................................. 21
2.2 Tinjauan penelitian terdahulu ....................................................... 22
2.3 Kerangka Konseptual ................................................................... 24
2.4 Rumusan Hipotesis Penelitian ...................................................... 25
BAB III
METODOLOGI PENELITIAN
3.1 Desain Penelitian .......................................................................... 32
3.2 Batasan Operasional ..................................................................... 32
3.3 Populasi dan Sampel Penelitian.................................................... 33
3.4 Jenis data ...................................................................................... 37
3.5 Metode Pengumpulan Data .......................................................... 37
vi
Universitas Sumatera Utara
3.6 Definisi Operasional ..................................................................... 37
3.61
Variabel Independen ....................................................... 37
3.6.1.1 Management Capability ..................................... 38
3.6.1.2 Corporate Governance ...................................... 38
3.62
Variabel Moderasi ........................................................... 39
3.6.3 Variabel Independen ....................................................... 39
3.7 Skala Pengukuran Variabel .......................................................... 40
3.8 Teknik Analisis Data .................................................................... 41
3.8.1 Statistik Deskriptif .......................................................... 41
3.8.2 Analisis Regresi Logistik ................................................ 41
3.8.2.1 Menilai Kelayakan Model (Goodness of
Fit test ................................................................ 41
3.8.2.2 Penilaian Keseluruhan Model (Overall
Fit Model Test.................................................... 42
3.8.2.3 Koefisien Determinasi (Nagelkerke R Square ... 43
3.8.3 Pengujian Hipotesis ........................................................ 43
3.8.3.1 Pengujian signifikansi model secara simultan ... 44
3.8.3.2 Pengujian signifikansi model secara parsial ...... 44
3.8.4 Pengujian Persamaan Moderasi (Uji Moderating).......... 45
BAB IV
HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum ........................................................................ 48
4.2 Hasil Penelitian ........................................................................... 48
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ............................................ 48
4.2.2 Uji Model......................................................................... 50
4.2.2.1 Menilai Kelayakan Model (Goodness of Fit) ...... 50
4.2.2.2 Menilai Keseluruhan Model (Overall Model Fit) 51
4.2.2.3 Koefisien Determinasi (Nagelkerke R Square) .... 53
4.2.2.4 Matriks Klasifikasi ............................................... 54
4.2.3 Pengujian Hipotesis ......................................................... 55
4.2.3.1 Pengujian signifikansi model secara simultan ..... 56
4.2.3.2 Pengujian signifikansi model secara parsial ....... 57
4.2.3 Pengujian Persamaan Moderasi (Uji Moderating) .......... 59
4.2.3.1 Uji Interaksi Leverage terhadap Latar
belakang pendidikan prestise .......................... 59
4.2.3.2 Uji Interaksi Leverage terhadap Strata
Pendidikan rata-rata ........................................ 60
4.2.3.3 Uji Interaksi Leverage terhadap UDK ................ 60
4.2.3.4 Uji Interaksi Leverage terhadap UDD ................ 61
4.3 Pembahasan Hasil Penelitian .................................................... 64
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan .................................................................................. 69
5.2 Saran ............................................................................................ 70
DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 71
vii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
Nomor
Tabel 2.1
Tabel 3.1
Tabel 3.2
Tabel 3.3
Tabel 3.4
Tabel 4.1
Tabel 4.2
Tabel 4.3
Tabel 4.4
Tabel 4.5
Tabel 4.6
Tabel 4.7
Tabel 4.8
Tabel 4.9
Tabel 4.10
Tabel 4.11
Tabel 4.12
Tabel 4.13
Tabel 4.14
Tabel 4.15
Tabel 4.14
Tabel 4.15
Judul
Halaman
Ringkasan Tinjauan Penelitian Terdahulu .................................... 29
Daftar Seleksi Sampel ................................................................... 35
Sampel Perusahaan yang mengalami Financial Distress ............. 36
Sampel Perusahaan yang tidak mengalami Financial Distress .... 36
Defini Operasional dan Skala Pengukuran Variabel .................... 40
Descriptive Statistics .................................................................... 49
Hosmer and Lemeshow Test ......................................................... 50
Nilai -2 Log Likelihood Awal ....................................................... 51
Nilai -2 Log Likelihood Akhir ...................................................... 52
Nagelkerke R Square .................................................................... 53
Classification Table .................................................................... 54
Variable in the Equation ............................................................... 55
Omnibus Test of Model Coefficients ............................................ 56
Variable in the Equation ............................................................... 57
Uji F Leverage x Prestise Pendidikan ........................................... 59
Uji T Leverage x Prestise Pendidikan ........................................... 59
Uji F Leverage x Strata Pendidikan .............................................. 60
Uji T Leverage x Strata Pendidikan .............................................. 60
Uji F Leverage x UDK .................................................................. 60
Uji T Leverage x UDK ................................................................. 61
Uji F Leverage x UDD .................................................................. 61
Uji T Leverage x UDD ................................................................ 61
viii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
Nomor
Gambar 2.1
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual .................................................................... 24
ix
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
Nomor
Lampiran 1
Lampiran 2
Lampiran 3
Lampiran 4
Lampiran 5
Lampiran 6
Lampiran 7
Judul
Halaman
Data Earnings Before Income Tax (EBIT) ................................. 74
Hasil Perhitungan PRESTISE_PEND, STRATA_PEND ,
UDK, UDD, dan Leverage pada Tahun 2011. ........................... 75
Hasil Perhitungan PRESTISE_PEND, STRATA_PEND ,
UDK, UDD, dan Leverage pada Tahun 2012 ............................ 76
Hasil Perhitungan PRESTISE_PEND, STRATA_PEND ,
UDK, UDD, dan Leverage pada Tahun 2013 ............................ 77
Hasil Perhitungan PRESTISE_PEND, STRATA_PEND ,
UDK, UDD, dan Leverage pada Tahun 2014 ............................ 78
Hasil output spss ........................................................................ 79
Nilai Chi-Square Tabel .............................................................. 86
x
Universitas Sumatera Utara