Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderating pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
SKRIPSI
PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PROFITABILITAS
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN UKURAN
PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERATING
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA
OLEH:
ELA MAHDALETA
120503002
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
Universitas Sumatera Utara
PERNYATAAN
Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi yang berjudul “Pengaruh
Struktur ModaldanProfitabilitas terhadap Nilai Prusahaan dengan Ukuran
Perusahaan Sebagai Variabel Moderatingpada Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia” adalah benar hasil karya saya sendiri dan judul
tersebut belum pernah dimuat, dipublikasikan atau diteliti oleh mahasiswa dalam
konteks penulisan skripsi level program S1 Departemen Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Semua sumber data dan informasi yang diperoleh, telah dinyatakan
jelas, benar dan apa adanya. Dan apabila dikemudian hari pernyataan ini tidak
benar, saya bersedia menerima sanksi yang ditetapkan oleh Universitas Sumatera
Utara.
Medan, Mei2016
Yang membuat pernyataan
Ela Mahdaleta
NIM : 120503002
i
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PROFITABILITAS
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN UKURAN
PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERATING
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Struktur Modal dan
Profitabilitasterhadap nilai perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai
variabel moderating pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia dari tahun 2012-2014. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini
adalah Struktur ModaldanProfitabilitassebagai variabel independen, Ukuran
Perusahaan sebagai variabel moderating serta nilai perusahaan sebagai variabel
dependen. Nilai perusahaan pada penelitian ini diukur dengan menggunakan price
to book value.
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini dilakukan pada 46 perusahaan yang
memenuhi kriteria pengambilan sampel dari 135 perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Data penelitian adalah data sekunder berupa
laporan keuangan 46 perusahaan yang diterbitkan di Bursa Efek Indonesia.
Metode pegolahan data pada penelitian ini menggunakan uji regresi liner
berganda dan uji moderating yang menggunakan uji residual. Dengan terlebih
dahulu melakukan pengujian atas uji asumsi klasik. Hasil Penelitian menunjukkan
secara simultan variabel independen mempunyai pengaruh signifikan terhadap
nilai perusahaan. Sementara secara parsial Debt to equity ratio berpengaruh
negatif signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan Return on assets
berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Hasil pengujian
moderating menunjukkan ukuran perusahaan tidak mampu memoderasi hubungan
antara Debt to equity ratio secara parsial terhadap nilai perusahaan. Dan tidak
mampu memoderasi hubungan antara return on assets secara parsial terhadap nilai
perusahaan.
Kata Kunci: Struktur Modal, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Nilai
Perusahaan.
ii
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
THE EFFECT BETWEEN FIXED ASSET TURNOVER AND LONG
TERM DEBT TO EQUITY RATIO TO THE VALUE OF FIRM
WITH OPERATION CASH FLOW AS MODERATING
VARIABLE AT MANUFAKTURING COMPANIES
LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE
The objective of this study is to determinethe effect ofthe fixedasset
turnover ratio andlongtermdebt to equityto the value offirm withoperation cash
flowasmoderating variable at manufacturing companies listedin Indonesian Stock
Exchangefrom2012 to 2014year. Variables used inthis studyis thefixedasset
turnoverandlongtermdebt to equity ratioasindependentvariables, the operation
cash flowas amoderating variableand the value offirmas the dependent variable.
Value of firm in this studywas measured usingprice to book value.
This research is in manufacturing companies that listed in Indonesian
Stock Exchange. This study wasconducted on39companies that proper over the
crietrias of sampling taking from 135 manufacturing companies that listed in
Indonesian Stock Exchange. The research dataare secondary data fromthe
financial statements of39companiespublishedinthe Indonesia Stock Exchange.
Data processingmethodin this research usingmultiple linear regression
andmoderatingtestthat usesresidualtest. While classicassumption test thefirst. The
results showedas simultaneous,independent variableshave asignificant influence
onthe value offirm. whileas partially onlylongtemdebt to equityratiohas negative
significantly effect tothe value of firm. Whilefixedasset turnoverdoes not affect
thevalue of firm. The moderating test resultsshowedoperation cash flowis
ablemoderate therelationshipbetweenlongtermdebt to equity ratiopartiallyon
value of firm. But not able moderate the relationship between fixed asset turnover
partially on value of firm.
Key Word: Fixed Asset Turnover, Longterm Debt to Equity Ratio, Operation
Cah Flow, and Value of Firm.
iii
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Segala puji bagi Allah Tuhan semesta alam atas berkat dan karunianya
saya bisa menyelesaikan skripsi ini dengan baik. Skripsi saya ini berjudul
PengaruhStruktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan
Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Tujuan penyusunan skripsi ini adalah
dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar kesarjanaan
Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Progam Studi Akuntansi
Universitas Sumatera Utara.
Selama proses penyusunan skripsi ini, saya memperoleh banyak
bimbingan, dukungan, nasehat, dan bantuan lain baik secara moril maupun materil
dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini saya ingin menyampaikan ucapan terima
kasih kepada:
1.
Bapak Prof. Dr. Ramli, MS selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
2.
Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak., selaku ketua
departemen S1 Akuntansi dan Bapak Drs. Hotmal Ja’far. M.M., Ak., selaku
Sekretaris Departemen S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
3.
Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak., selaku Ketua Program Studi S1
Akuntansi dan Ibu Mutia Ismail, M.M., Ak., selaku Sekretaris Program Studi
S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
iv
Universitas Sumatera Utara
4.
Bapak Iskandar Muda, SE, M.Si, Ak, selaku Dosen Pembimbing, atas
bimbingan dan arahan Bapak dalam proses penyelesaian skripsi ini. Ibu
Dra. Mutia Ismail, M.Si, Ak,selaku Dosen Penguji danBapak Drs. Hasan
Sakti Siregar, M.Si, Ak, selaku Dosen Pembanding, atas segala saran dan
masukan yang telah diberikan selama ini.
5.
Kedua orangtua saya, Sugiono dan Karsih serta kedua saudara saya Edy
Prayogo dan Egy Trihesti yang telah memberikan doa dalam setiap
langkahku dan selalu memberikan semangat baik moril maupun materil
serta kasih sayang yang tulus hingga aku selalu berada dalam
lindungannya. Terimakasih atas kepercayaan yang telah kalian berikan,
aku tidak akan pernah bisa membalas semua yang telah kalian berikan, tapi
aku akan berusaha melakukan yang terbaik yang aku bisa untuk
membahagiakan kalian.
6.
Untuk seseorang yang Allah Siapkan untukku dan masih Ia rahasiakan.
Kau adalah belahan jiwa yang akan menjadi imam, sahabat, dan
pendampingku untuk menggapai ridho Allah SWT.serta sahabat saya Popi,
Denni,Wiwien,Meyra, Rahma, Windi, Lulu, Asti, dan Tari, serta teman
teman Akuntansi stambuk 2012 untuk keceriaan, bantuan, dukungan serta
doa yang telah diberikan. Kalian telah menemaniku dalam suka dan duka
selama kuliah…
v
Universitas Sumatera Utara
Saya berharap skripsi ini dapat berguna bagi semua pihak. Saya juga
berharap semoga skripsi ini dapat menjadi bahan referensi bagi penelitian
selanjutnya dan dapat menambah ilmu bagi yang membaca.
Medan, 8 Juni2016
Penulis
Ela Mahdaleta
NIM: 120503002
vi
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
ABSTRAK ........................................................................................................... i
ABSTRACT ......................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR ......................................................................................... iii
DAFTAR ISI ........................................................................................................ iv
DAFTAR TABEL ............................................................................................... ix
DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... x
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xi
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang ..................................................................... 1
1.2 Rumusan Masalah ................................................................ 5
1.3 Tujuan Penelitian ................................................................. 5
1.4 Manfaat Penelitian ............................................................... 6
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Tinjauan Teoritis .................................................................... 8
2.1.1 .. Nilai Perusahaan ....................................................... 8
2.1.1.1 Pengertian Nilai Perusahaan ......................... 8
2.1.1.2 Price To Book Value .................................... 10
2.1.2 Struktur Modal ......................................................... 11
2.1.2.1 Debt to Equity Ratio..................................... 14
2.1.3 Profitabilitas ............................................................. 15
2.1.3.1 RasioPengukuranProfitabilitas ..................... 16
2.1.4 Ukuran Perusahaan ................................................... 17
2.2 Penelitian Terdahulu ............................................................ 19
2.3 Kerangka KonseptualdanHipotesisPenelitian ...................... 22
2.3.1 KerangkaKonseptual ................................................ 22
2.3.2 HipotesisPenelitian................................................... 23
2.3.2.1 Hubungan Antara struktur modal terhadap
Nilai Perusahaan
23
2.3.2.2 Hubungan AntaraProfitabilitasterhadap
Nilai perusahaan ............................................ 24
2.3.2.3 Hubungan Struktur Modal Terhadap Nilai
PerusahaanDenganUkuran Perusahaan
sebagaivariabel moderating ........................... 25
2.3.2.4 Hubungan ProfitabilitasTerhadapNilai
Perusahaan denganUkuranPerusahan
sebagai Variabel Moderating ........................ 25
BAB III
METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian..................................................................... 26
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian .............................................. 26
3.3 Batasan Operasional ............................................................. 27
3.4 Definisi Operasional ............................................................ 28
vii
Universitas Sumatera Utara
3.5
Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ...................... 28
3.5.1 Variabel Dependen ................................................... 28
3.5.2 Variabel Independen ................................................ 29
3.5.3 Variabel Moderating ................................................ 29
3.6 Populasi dan Sampel ............................................................ 31
3.7 Jenis dan Sumber Data ......................................................... 32
3.8 Metode Pengumpulan Data .................................................. 33
3.9 Teknik Analisis Data ............................................................ 33
3.9.1 Statistik Deskriptif ...................................................... 34
3.10 Metode Analisis Data Panel ................................................. 34
3.11Pemilihan Model ................................................................... 35
3.11.1 Uji Hausman ............................................................. 36
3.12Mode Uji Fixed Effect Model (FEM) .................................... 36
3.13 Uji Random Effect Model (REM)................................................................. 37
3.l4 pengujian Hipotesis... ............................................................ 37
3.14.1 Uji Signifikan Uji F... .................................................... 37
3.14.2 Uji T 38
3.14.3 Uji Koefisien determinasi ........................................................................ 38
3.13 Uji Hipotesis menggunakan variabel moderating ................. 39
BAB IV
HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum ................................................................. 40
4.2 Statistik Deskriptif ............................................................... 40
4.3 Penentuan model .................................................................. 41
4.4 Pengujian Hipotesis.............................................................. 42
4.4.1 Uji koefisien determinasi ......................................... 43
4.4.2 Uji Signifikansi Simultan ......................................... 43
4.4.3 Uji Signifikansi Parameter Individual ...................... 44
4.4.3.1 Pengujian Pengaruh DER terhadap PBV ..... 45
4.4.3.2 Pengujian Pengaruh ROA terhadap PBV ..... 45
4.5 Uji Moderating ..................................................................... 46
4.5.1 Pengujian Ukuran Perusahaan dalam
Memoderasi Hubungan Antara Debt to Equity
Ratio terhadap Nilai Perusahaan.................... 46
4.5.2 Pengujian Ukuran Perusahaan dalam
Memoderasi Hubungan Antara Return On
Assets terhadap Nilai Perusahaan .................. 47
4.6 Pembahasan Hasil Penelitian ............................................... 48
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan .......................................................................... 52
5.2 Keterbatasan ........................................................................ 53
5.3 Saran..................................................................................... 53
DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 54
LAMPIRAN ......................................................................................................... 58
viii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
2.1
3.1
3.2
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8
Judul
Halaman
Penelitian Terdahulu .......................................................... 19
Jadwal Penelitian .............................................................. 27
Pengukuran Variabel ......................................................... 30
Uji Statistik Deskriptif ....................................................... 41
Uji Hausman ..................................................................... 42
Uji koefisien determinasi ................................................... 43
Uji F ................................................................................... 44
Uji T ................................................................................... 45
Uji Moderating I ................................................................ 46
Uji Moderating II ............................................................... 47
ix
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
2.1
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual ........................................................ 22
x
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran
Judul
Halaman
Lampiran i
Daftar PopulasiPenelitian ........................................... 60
Lampiran ii
Daftar Sampel Penelitian ............................................ 65
Lampiran iii
Data Price to book value tahun 2012-2014 ................ 67
Lampiran iv
Data Debt to Equity Ratio 2012-2014 ........................ 69
Lampiran v
Data Return On Asset 2012-2014 ............................... 71
Lampiran vi
Data Ukuran Perusahaan 2012-2014 .......................... 73
Lampiran vii
Hasil Output Statistik.................................................. 75
xi
Universitas Sumatera Utara
PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PROFITABILITAS
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN UKURAN
PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERATING
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA
OLEH:
ELA MAHDALETA
120503002
PROGRAM STUDI AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
Universitas Sumatera Utara
PERNYATAAN
Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi yang berjudul “Pengaruh
Struktur ModaldanProfitabilitas terhadap Nilai Prusahaan dengan Ukuran
Perusahaan Sebagai Variabel Moderatingpada Perusahaan Manufaktur yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia” adalah benar hasil karya saya sendiri dan judul
tersebut belum pernah dimuat, dipublikasikan atau diteliti oleh mahasiswa dalam
konteks penulisan skripsi level program S1 Departemen Akuntansi Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Semua sumber data dan informasi yang diperoleh, telah dinyatakan
jelas, benar dan apa adanya. Dan apabila dikemudian hari pernyataan ini tidak
benar, saya bersedia menerima sanksi yang ditetapkan oleh Universitas Sumatera
Utara.
Medan, Mei2016
Yang membuat pernyataan
Ela Mahdaleta
NIM : 120503002
i
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
PENGARUH STRUKTUR MODAL DAN PROFITABILITAS
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN UKURAN
PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERATING
PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK
INDONESIA
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh Struktur Modal dan
Profitabilitasterhadap nilai perusahaan dengan Ukuran Perusahaan sebagai
variabel moderating pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia dari tahun 2012-2014. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini
adalah Struktur ModaldanProfitabilitassebagai variabel independen, Ukuran
Perusahaan sebagai variabel moderating serta nilai perusahaan sebagai variabel
dependen. Nilai perusahaan pada penelitian ini diukur dengan menggunakan price
to book value.
Penelitian ini dilakukan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini dilakukan pada 46 perusahaan yang
memenuhi kriteria pengambilan sampel dari 135 perusahaan manufaktur yang
terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Data penelitian adalah data sekunder berupa
laporan keuangan 46 perusahaan yang diterbitkan di Bursa Efek Indonesia.
Metode pegolahan data pada penelitian ini menggunakan uji regresi liner
berganda dan uji moderating yang menggunakan uji residual. Dengan terlebih
dahulu melakukan pengujian atas uji asumsi klasik. Hasil Penelitian menunjukkan
secara simultan variabel independen mempunyai pengaruh signifikan terhadap
nilai perusahaan. Sementara secara parsial Debt to equity ratio berpengaruh
negatif signifikan terhadap nilai perusahaan. Sedangkan Return on assets
berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Hasil pengujian
moderating menunjukkan ukuran perusahaan tidak mampu memoderasi hubungan
antara Debt to equity ratio secara parsial terhadap nilai perusahaan. Dan tidak
mampu memoderasi hubungan antara return on assets secara parsial terhadap nilai
perusahaan.
Kata Kunci: Struktur Modal, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Nilai
Perusahaan.
ii
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
THE EFFECT BETWEEN FIXED ASSET TURNOVER AND LONG
TERM DEBT TO EQUITY RATIO TO THE VALUE OF FIRM
WITH OPERATION CASH FLOW AS MODERATING
VARIABLE AT MANUFAKTURING COMPANIES
LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE
The objective of this study is to determinethe effect ofthe fixedasset
turnover ratio andlongtermdebt to equityto the value offirm withoperation cash
flowasmoderating variable at manufacturing companies listedin Indonesian Stock
Exchangefrom2012 to 2014year. Variables used inthis studyis thefixedasset
turnoverandlongtermdebt to equity ratioasindependentvariables, the operation
cash flowas amoderating variableand the value offirmas the dependent variable.
Value of firm in this studywas measured usingprice to book value.
This research is in manufacturing companies that listed in Indonesian
Stock Exchange. This study wasconducted on39companies that proper over the
crietrias of sampling taking from 135 manufacturing companies that listed in
Indonesian Stock Exchange. The research dataare secondary data fromthe
financial statements of39companiespublishedinthe Indonesia Stock Exchange.
Data processingmethodin this research usingmultiple linear regression
andmoderatingtestthat usesresidualtest. While classicassumption test thefirst. The
results showedas simultaneous,independent variableshave asignificant influence
onthe value offirm. whileas partially onlylongtemdebt to equityratiohas negative
significantly effect tothe value of firm. Whilefixedasset turnoverdoes not affect
thevalue of firm. The moderating test resultsshowedoperation cash flowis
ablemoderate therelationshipbetweenlongtermdebt to equity ratiopartiallyon
value of firm. But not able moderate the relationship between fixed asset turnover
partially on value of firm.
Key Word: Fixed Asset Turnover, Longterm Debt to Equity Ratio, Operation
Cah Flow, and Value of Firm.
iii
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Segala puji bagi Allah Tuhan semesta alam atas berkat dan karunianya
saya bisa menyelesaikan skripsi ini dengan baik. Skripsi saya ini berjudul
PengaruhStruktur Modal Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan
Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating Pada Perusahaan Manufaktur
Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Tujuan penyusunan skripsi ini adalah
dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar kesarjanaan
Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Progam Studi Akuntansi
Universitas Sumatera Utara.
Selama proses penyusunan skripsi ini, saya memperoleh banyak
bimbingan, dukungan, nasehat, dan bantuan lain baik secara moril maupun materil
dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini saya ingin menyampaikan ucapan terima
kasih kepada:
1.
Bapak Prof. Dr. Ramli, MS selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
2.
Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak., selaku ketua
departemen S1 Akuntansi dan Bapak Drs. Hotmal Ja’far. M.M., Ak., selaku
Sekretaris Departemen S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
3.
Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak., selaku Ketua Program Studi S1
Akuntansi dan Ibu Mutia Ismail, M.M., Ak., selaku Sekretaris Program Studi
S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
iv
Universitas Sumatera Utara
4.
Bapak Iskandar Muda, SE, M.Si, Ak, selaku Dosen Pembimbing, atas
bimbingan dan arahan Bapak dalam proses penyelesaian skripsi ini. Ibu
Dra. Mutia Ismail, M.Si, Ak,selaku Dosen Penguji danBapak Drs. Hasan
Sakti Siregar, M.Si, Ak, selaku Dosen Pembanding, atas segala saran dan
masukan yang telah diberikan selama ini.
5.
Kedua orangtua saya, Sugiono dan Karsih serta kedua saudara saya Edy
Prayogo dan Egy Trihesti yang telah memberikan doa dalam setiap
langkahku dan selalu memberikan semangat baik moril maupun materil
serta kasih sayang yang tulus hingga aku selalu berada dalam
lindungannya. Terimakasih atas kepercayaan yang telah kalian berikan,
aku tidak akan pernah bisa membalas semua yang telah kalian berikan, tapi
aku akan berusaha melakukan yang terbaik yang aku bisa untuk
membahagiakan kalian.
6.
Untuk seseorang yang Allah Siapkan untukku dan masih Ia rahasiakan.
Kau adalah belahan jiwa yang akan menjadi imam, sahabat, dan
pendampingku untuk menggapai ridho Allah SWT.serta sahabat saya Popi,
Denni,Wiwien,Meyra, Rahma, Windi, Lulu, Asti, dan Tari, serta teman
teman Akuntansi stambuk 2012 untuk keceriaan, bantuan, dukungan serta
doa yang telah diberikan. Kalian telah menemaniku dalam suka dan duka
selama kuliah…
v
Universitas Sumatera Utara
Saya berharap skripsi ini dapat berguna bagi semua pihak. Saya juga
berharap semoga skripsi ini dapat menjadi bahan referensi bagi penelitian
selanjutnya dan dapat menambah ilmu bagi yang membaca.
Medan, 8 Juni2016
Penulis
Ela Mahdaleta
NIM: 120503002
vi
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
ABSTRAK ........................................................................................................... i
ABSTRACT ......................................................................................................... ii
KATA PENGANTAR ......................................................................................... iii
DAFTAR ISI ........................................................................................................ iv
DAFTAR TABEL ............................................................................................... ix
DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... x
DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xi
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang ..................................................................... 1
1.2 Rumusan Masalah ................................................................ 5
1.3 Tujuan Penelitian ................................................................. 5
1.4 Manfaat Penelitian ............................................................... 6
BAB II
TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Tinjauan Teoritis .................................................................... 8
2.1.1 .. Nilai Perusahaan ....................................................... 8
2.1.1.1 Pengertian Nilai Perusahaan ......................... 8
2.1.1.2 Price To Book Value .................................... 10
2.1.2 Struktur Modal ......................................................... 11
2.1.2.1 Debt to Equity Ratio..................................... 14
2.1.3 Profitabilitas ............................................................. 15
2.1.3.1 RasioPengukuranProfitabilitas ..................... 16
2.1.4 Ukuran Perusahaan ................................................... 17
2.2 Penelitian Terdahulu ............................................................ 19
2.3 Kerangka KonseptualdanHipotesisPenelitian ...................... 22
2.3.1 KerangkaKonseptual ................................................ 22
2.3.2 HipotesisPenelitian................................................... 23
2.3.2.1 Hubungan Antara struktur modal terhadap
Nilai Perusahaan
23
2.3.2.2 Hubungan AntaraProfitabilitasterhadap
Nilai perusahaan ............................................ 24
2.3.2.3 Hubungan Struktur Modal Terhadap Nilai
PerusahaanDenganUkuran Perusahaan
sebagaivariabel moderating ........................... 25
2.3.2.4 Hubungan ProfitabilitasTerhadapNilai
Perusahaan denganUkuranPerusahan
sebagai Variabel Moderating ........................ 25
BAB III
METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian..................................................................... 26
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian .............................................. 26
3.3 Batasan Operasional ............................................................. 27
3.4 Definisi Operasional ............................................................ 28
vii
Universitas Sumatera Utara
3.5
Variabel Penelitian dan Definisi Operasional ...................... 28
3.5.1 Variabel Dependen ................................................... 28
3.5.2 Variabel Independen ................................................ 29
3.5.3 Variabel Moderating ................................................ 29
3.6 Populasi dan Sampel ............................................................ 31
3.7 Jenis dan Sumber Data ......................................................... 32
3.8 Metode Pengumpulan Data .................................................. 33
3.9 Teknik Analisis Data ............................................................ 33
3.9.1 Statistik Deskriptif ...................................................... 34
3.10 Metode Analisis Data Panel ................................................. 34
3.11Pemilihan Model ................................................................... 35
3.11.1 Uji Hausman ............................................................. 36
3.12Mode Uji Fixed Effect Model (FEM) .................................... 36
3.13 Uji Random Effect Model (REM)................................................................. 37
3.l4 pengujian Hipotesis... ............................................................ 37
3.14.1 Uji Signifikan Uji F... .................................................... 37
3.14.2 Uji T 38
3.14.3 Uji Koefisien determinasi ........................................................................ 38
3.13 Uji Hipotesis menggunakan variabel moderating ................. 39
BAB IV
HASIL DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum ................................................................. 40
4.2 Statistik Deskriptif ............................................................... 40
4.3 Penentuan model .................................................................. 41
4.4 Pengujian Hipotesis.............................................................. 42
4.4.1 Uji koefisien determinasi ......................................... 43
4.4.2 Uji Signifikansi Simultan ......................................... 43
4.4.3 Uji Signifikansi Parameter Individual ...................... 44
4.4.3.1 Pengujian Pengaruh DER terhadap PBV ..... 45
4.4.3.2 Pengujian Pengaruh ROA terhadap PBV ..... 45
4.5 Uji Moderating ..................................................................... 46
4.5.1 Pengujian Ukuran Perusahaan dalam
Memoderasi Hubungan Antara Debt to Equity
Ratio terhadap Nilai Perusahaan.................... 46
4.5.2 Pengujian Ukuran Perusahaan dalam
Memoderasi Hubungan Antara Return On
Assets terhadap Nilai Perusahaan .................. 47
4.6 Pembahasan Hasil Penelitian ............................................... 48
BAB V
KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan .......................................................................... 52
5.2 Keterbatasan ........................................................................ 53
5.3 Saran..................................................................................... 53
DAFTAR PUSTAKA .......................................................................................... 54
LAMPIRAN ......................................................................................................... 58
viii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
2.1
3.1
3.2
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8
Judul
Halaman
Penelitian Terdahulu .......................................................... 19
Jadwal Penelitian .............................................................. 27
Pengukuran Variabel ......................................................... 30
Uji Statistik Deskriptif ....................................................... 41
Uji Hausman ..................................................................... 42
Uji koefisien determinasi ................................................... 43
Uji F ................................................................................... 44
Uji T ................................................................................... 45
Uji Moderating I ................................................................ 46
Uji Moderating II ............................................................... 47
ix
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
2.1
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual ........................................................ 22
x
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran
Judul
Halaman
Lampiran i
Daftar PopulasiPenelitian ........................................... 60
Lampiran ii
Daftar Sampel Penelitian ............................................ 65
Lampiran iii
Data Price to book value tahun 2012-2014 ................ 67
Lampiran iv
Data Debt to Equity Ratio 2012-2014 ........................ 69
Lampiran v
Data Return On Asset 2012-2014 ............................... 71
Lampiran vi
Data Ukuran Perusahaan 2012-2014 .......................... 73
Lampiran vii
Hasil Output Statistik.................................................. 75
xi
Universitas Sumatera Utara