Pengaruh Growth Opportunity, Profitabilitas, dan Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
SKRIPSI
PENGARUH GROWTH OPPORTUNITY,PROFITABILITAS, DAN
STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAIPERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
ELFA YOLANDA
120502271
PROGRAM STUDI S1 MANAJEMEN
DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
PENGARUH GROWTH OPPORTUNITY, PROFITABILITAS, DAN
STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA
Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui dan menganalisispengaruh
growth opportunity, profitabilitas, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan
pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini
menggunakan data sekunder yang diperoleh dari website Bursa Efek Indonesia
yaitu www.idx.co.id dengan menggunakan sampel sebanyak 57 perusahaan dari
126 populasi perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 20112015. Variabel penelitian ini terdiri dari nilai perusahaan sebagai variabel terikat
dan growth opportunity, profitabilitas, dan struktur modal sebagai variabel bebas.
Penelitian ini dianalisis dengan menggunakan analisis regresi linier berganda data
panel dengan menggunakan Eviews 7. Hasil penelitian menunjukkan bahwa
growth opportunity, profitabilitas, dan struktur modalsecara simultan berpengaruh
signifikan terhadap nilai perusahan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia. Hasil uji parsial menunjukkan bahwa growth opportunity
dan profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
Struktur modal berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap nilai
perusahaan.Nilai Adjusted R-Squareadalah sebesar 0,412 yang berarti variabilitas
variabel dependen yang dapat dijelaskan oleh variabel independen yaitu growth
opportunity, profitabilitas, dan struktur modaladalah sebesar 41,2%,
sedangkansisanya sebesar 58,8% dijelaskan oleh variabel-variabel lain diluar
model penelitian.
Kata Kunci : Growth Opportunity, Profitabilitas, Struktur Modal, dan Nilai
Perusahaan
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
THE EFFECT OF GROWTH OPPORTUNITY, PROFITABILITY,
AND CAPITAL STRUCTURE ON FIRM VALUE
MANUFACTURING ININDONESIA
STOCK EXCHANGE
This study was conducted to determine and analyze the influence of
growth opportunity, profitability, and capital structure to the firm value on
manufacturing company in the Indonesia Stock Exchange. This study used the
secondary data obtained from the website of Indonesia Stock Exchange,
www.idx.co.id using a sample57companies of 126 companies listed on
thepopulation of Indonesia Stock Exchange during 2011-2015. The variables of
this study consisted of firm value as dependent variable, and growth opportunity,
profitability, and capital structure decision as independent variables. This research
analyzed using multiple linier regression analysis, panel data using Eviews 7. The
result showed that growth opportunity, profitability, and capital structure decision
have simultaneously significant effect to firm value on manufacturing company in
Indonesia Stock Exchange. The partial test showed that growth opportunity and
profitability decision have positive and significant effect to firm value. Capital
structure have negative and does not have significant effect to firm value.
Adjusted R-squared value amounted to 0.412, which means that the variability of
the dependent variable that can be explained by the independent variables that are
growth opportunity, profitability, and capital structure decision is about 41,2%,
while 58,8% were described by other variables outside of this model study.
Keywords : Growth Opportunity, Profitability, Capital Structure, and Firm Value
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa sehingga peneliti dapat
menyelesaikan perkuliahan dan penulisan skripsi yang berjudul “Pengaruh
Growth Opportunity, Profitabilitas, dan Struktur Modal pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, guna memenuhi salah satu
syarat dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi
Universitas Sumatera Utara.
Terima kasih yang sebesar-besarnya kepada kedua orang tua peneliti, buat
Ayahandatercinta
Yosafat
Panjaitan
dan
Ibunda
tersayang
Marintan
Marpaungyangtelah membesarkan peneliti dengan penuh kasih sayang dan
memberi dukungan moril dan materil sehingga penelitidapat menyelesaikan
skripsinya dengan sebaik-baiknya, serta terima kasih kepada saudara penulis
Andrew Octavian dan Anthony de Rivaldo yang peneliti sayangi.
Peneliti menyadari bahwa penulisan skripsi ini telah banyak mendapat
dukungan dan bantuan baik secara moril maupun materil. Untuk itu, melalui
kesempatan ini, peneliti ingin menyampaikan rasa terima kasih yang setulusnya
kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Ramli, S.E.,MS, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, S.E., ME, selaku Ketua Departemen Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Universitas Sumatera Utara
3. Ibu Dra.Marhayanie, M.Si, selaku Sekretaris Departemen Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E., M.Si, dan Ibu Dra. Friska Sipayung,
M.Si, selaku Ketua dan Sekretaris Program studi S-1 Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
5. Bapak Dr. Muslich Lufti,M.B.A, selaku dosen pembimbing yang
telahmemberikan arahan, bimbingan, motivasi dan saran kepada penulis
dalam menyelesaikan skripsi ini.
6. BapakDrs. Syahyunan,M.Si, selaku dosen pembanding I yang telah
memberikan saran dan masukan untuk kesempurnaan skripsi ini.
7. Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si, selaku dosen pembanding II yang telah
memberikan saran dan masukan untuk kesempurnaan skripsi ini.
8. Kepada Bapak dan Ibu dosen Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Sumatera Utara yang telah mendidik dan
menberikan ilmunya kepada peneliti selama mengikuti perkuliahan serta
seluruh staf dan pegawai yang telah banyak membantu selama proses
penulisan skripsi ini.
9. Sahabat saya Kana Melvia Rosa, Margareth Arifin, Aldila Asnawi,
Khairun Nabila, Tinera Siburian, Ghiska Amalia Putri, Jessica Marpaung
dan seluruh teman-teman stambuk 2012 yang peneliti cintai.
Medan, 08 Agustus2016
Peneliti
Elfa Yolanda
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
DAFTAR ISI ..........................................................................................
DAFTAR TABEL ................................................................................. iii
DAFTAR GAMBAR ............................................................................ iv
i
BAB I
1
1
PENDAHULUAN .................................................................
1.1 Latar Belakang ..............................................................
1.2 Perumusan Masalah ...................................................... 11
1.3 Tujuan Penelitian ..........................................................
1.4 Manfaat Penelitian ........................................................
12
12
BAB II TINJAUAN PUSTAKA.........................................................
2.1 Nilai Perusahaan............................................................
2.2 Growth opportunity .......................................................
2.3 Profitabilitas ..................................................................
2.4 Struktur Modal ..............................................................
2.4.1 Pengertian Struktur Modal ...................................
2.4.2 Teori Struktur Modal............................................
2.5 Penelitian Terdahulu .....................................................
2.6 Kerangka Konseptual ....................................................
2.7 Hipotesis.........................................................................
14
14
17
20
21
21
22
26
32
35
BAB III METODE PENELITIAN .....................................................
3.1 Jenis Penelitian ..............................................................
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian........................................
3.3 Batasan Operasional .................................................... .
3.4 Definisi Operasional Variabel .......................................
3.4.1 Variabel Dependen ............................................
3.4.2 Variabel Independen .........................................
3.5 Populasi dan Sampel......................................................
3.5.1 Populasi .............................................................
3.5.2 Sampel ...............................................................
3.6 Jenis dan Sumber Data ..................................................
3.7 Metode Pengumpulan Data ...........................................
3.8 Teknik Analisis Data .....................................................
3.8.1 Analisis Deskriptif.............................................
3.8.2 Analisis Regresi Linear Berganda .....................
3.9 Uji Asumsi Klasik .........................................................
3.9.1 Uji Normalitas ...................................................
3.9.2 Uji Multikolinearitas .........................................
3.9.3 Uji Heteroskedastisitas ......................................
36
36
36
36
37
37
38
41
41
41
42
42
42
43
43
44
44
45
45
Universitas Sumatera Utara
3.9.4 Uji Autokorelasi ................................................
3.10 Pengujian Hipotesis ......................................................
3.10.1 Pengujian Hipotesis Secara Parsial
(Uji t) .................................................................
3.10.2 Pengujian Hipotesis Secara Simultan
(Uji F) ................................................................
46
47
47
48
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN.....................
4.1 Gambaran Umum Perusahaan .......................................
4.2 Hasil Penelitian ..............................................................
4.2.1 Analisis Deskriptif.............................................
4.2.2 Analisis Uji Asumsi Klasik ...............................
4.2.2.1 Uji Normalitas .......................................
4.2.2.2 Uji Multikolinearitas .............................
4.2.2.3 Uji Heteroskedastisitas ..........................
4.2.2.4 Uji Autokorelasi ....................................
4.2.3 Analisis Regresi Linear Berganda .....................
4.2.4 Pengujian Hipotesis ...........................................
4.2.4.1 Pengujian Hipotesis Secara Parsial
(Uji t) .....................................................
4.2.4.2 Pengujian Hipotesis Secara Simultan
(Uji F) ....................................................
4.2.4.3 Koefisien Determinasi (R2) ...................
4.3 Pembahasan ...................................................................
4.3.1 Pengaruh Growth Opportunity secara
Parsial terhadap Nilai Perusahaan .....................
4.3.2 Pengaruh Profitabilitas secara
Parsial terhadap Nilai Perusahaan .....................
4.3.2 Pengaruh Struktur Modal secara
Parsial terhadap Nilai Perusahaan .....................
49
49
83
83
85
85
86
87
88
89
90
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ................................................
5.1 Kesimpulan ....................................................................
5.2 Saran ..............................................................................
99
99
99
DAFTAR PUSTAKA ............................................................................
LAMPIRAN ...........................................................................................
101
105
90
92
92
94
94
95
96
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
1.1
1.2
2.1
3.1
3.2
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8
Judul
Halaman
Harga Saham, Nilai Buku, dan Price Book
Value (PBV) pada 5 (lima) Perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2011-2015.............................................
Nilai Perusahaan, Growth Opportunity, Profitabilitas
dan Struktur Modal pada 5 (lima) Perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Periode 2011-2015.............................................................
Penelitian Terdahulu ..........................................................
Operasionalisasi Variabel ..................................................
Kriteria Penarikan Sampel .................................................
Statistik Deskriptif .............................................................
Uji Multikolinearitas .........................................................
Uji Heteroskedastisitas ......................................................
Uji Autokorelasi ................................................................
Analisis Regresi Berganda ................................................
Uji t ....................................................................................
Uji F ...................................................................................
Koefisien Dterminasi (R2) .................................................
8
10
29
40
42
84
87
88
89
89
90
92
93
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
2.1
4.1
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual ...................................................
Uji Normalitas ..............................................................
35
86
Universitas Sumatera Utara
PENGARUH GROWTH OPPORTUNITY,PROFITABILITAS, DAN
STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAIPERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
ELFA YOLANDA
120502271
PROGRAM STUDI S1 MANAJEMEN
DEPARTEMEN MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
PENGARUH GROWTH OPPORTUNITY, PROFITABILITAS, DAN
STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI
BURSA EFEK INDONESIA
Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui dan menganalisispengaruh
growth opportunity, profitabilitas, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan
pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini
menggunakan data sekunder yang diperoleh dari website Bursa Efek Indonesia
yaitu www.idx.co.id dengan menggunakan sampel sebanyak 57 perusahaan dari
126 populasi perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 20112015. Variabel penelitian ini terdiri dari nilai perusahaan sebagai variabel terikat
dan growth opportunity, profitabilitas, dan struktur modal sebagai variabel bebas.
Penelitian ini dianalisis dengan menggunakan analisis regresi linier berganda data
panel dengan menggunakan Eviews 7. Hasil penelitian menunjukkan bahwa
growth opportunity, profitabilitas, dan struktur modalsecara simultan berpengaruh
signifikan terhadap nilai perusahan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia. Hasil uji parsial menunjukkan bahwa growth opportunity
dan profitabilitas berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan.
Struktur modal berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap nilai
perusahaan.Nilai Adjusted R-Squareadalah sebesar 0,412 yang berarti variabilitas
variabel dependen yang dapat dijelaskan oleh variabel independen yaitu growth
opportunity, profitabilitas, dan struktur modaladalah sebesar 41,2%,
sedangkansisanya sebesar 58,8% dijelaskan oleh variabel-variabel lain diluar
model penelitian.
Kata Kunci : Growth Opportunity, Profitabilitas, Struktur Modal, dan Nilai
Perusahaan
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
THE EFFECT OF GROWTH OPPORTUNITY, PROFITABILITY,
AND CAPITAL STRUCTURE ON FIRM VALUE
MANUFACTURING ININDONESIA
STOCK EXCHANGE
This study was conducted to determine and analyze the influence of
growth opportunity, profitability, and capital structure to the firm value on
manufacturing company in the Indonesia Stock Exchange. This study used the
secondary data obtained from the website of Indonesia Stock Exchange,
www.idx.co.id using a sample57companies of 126 companies listed on
thepopulation of Indonesia Stock Exchange during 2011-2015. The variables of
this study consisted of firm value as dependent variable, and growth opportunity,
profitability, and capital structure decision as independent variables. This research
analyzed using multiple linier regression analysis, panel data using Eviews 7. The
result showed that growth opportunity, profitability, and capital structure decision
have simultaneously significant effect to firm value on manufacturing company in
Indonesia Stock Exchange. The partial test showed that growth opportunity and
profitability decision have positive and significant effect to firm value. Capital
structure have negative and does not have significant effect to firm value.
Adjusted R-squared value amounted to 0.412, which means that the variability of
the dependent variable that can be explained by the independent variables that are
growth opportunity, profitability, and capital structure decision is about 41,2%,
while 58,8% were described by other variables outside of this model study.
Keywords : Growth Opportunity, Profitability, Capital Structure, and Firm Value
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur kepada Tuhan Yang Maha Esa sehingga peneliti dapat
menyelesaikan perkuliahan dan penulisan skripsi yang berjudul “Pengaruh
Growth Opportunity, Profitabilitas, dan Struktur Modal pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”, guna memenuhi salah satu
syarat dalam memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi
Universitas Sumatera Utara.
Terima kasih yang sebesar-besarnya kepada kedua orang tua peneliti, buat
Ayahandatercinta
Yosafat
Panjaitan
dan
Ibunda
tersayang
Marintan
Marpaungyangtelah membesarkan peneliti dengan penuh kasih sayang dan
memberi dukungan moril dan materil sehingga penelitidapat menyelesaikan
skripsinya dengan sebaik-baiknya, serta terima kasih kepada saudara penulis
Andrew Octavian dan Anthony de Rivaldo yang peneliti sayangi.
Peneliti menyadari bahwa penulisan skripsi ini telah banyak mendapat
dukungan dan bantuan baik secara moril maupun materil. Untuk itu, melalui
kesempatan ini, peneliti ingin menyampaikan rasa terima kasih yang setulusnya
kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Ramli, S.E.,MS, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, S.E., ME, selaku Ketua Departemen Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Universitas Sumatera Utara
3. Ibu Dra.Marhayanie, M.Si, selaku Sekretaris Departemen Manajemen
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E., M.Si, dan Ibu Dra. Friska Sipayung,
M.Si, selaku Ketua dan Sekretaris Program studi S-1 Manajemen Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
5. Bapak Dr. Muslich Lufti,M.B.A, selaku dosen pembimbing yang
telahmemberikan arahan, bimbingan, motivasi dan saran kepada penulis
dalam menyelesaikan skripsi ini.
6. BapakDrs. Syahyunan,M.Si, selaku dosen pembanding I yang telah
memberikan saran dan masukan untuk kesempurnaan skripsi ini.
7. Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si, selaku dosen pembanding II yang telah
memberikan saran dan masukan untuk kesempurnaan skripsi ini.
8. Kepada Bapak dan Ibu dosen Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Sumatera Utara yang telah mendidik dan
menberikan ilmunya kepada peneliti selama mengikuti perkuliahan serta
seluruh staf dan pegawai yang telah banyak membantu selama proses
penulisan skripsi ini.
9. Sahabat saya Kana Melvia Rosa, Margareth Arifin, Aldila Asnawi,
Khairun Nabila, Tinera Siburian, Ghiska Amalia Putri, Jessica Marpaung
dan seluruh teman-teman stambuk 2012 yang peneliti cintai.
Medan, 08 Agustus2016
Peneliti
Elfa Yolanda
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
DAFTAR ISI ..........................................................................................
DAFTAR TABEL ................................................................................. iii
DAFTAR GAMBAR ............................................................................ iv
i
BAB I
1
1
PENDAHULUAN .................................................................
1.1 Latar Belakang ..............................................................
1.2 Perumusan Masalah ...................................................... 11
1.3 Tujuan Penelitian ..........................................................
1.4 Manfaat Penelitian ........................................................
12
12
BAB II TINJAUAN PUSTAKA.........................................................
2.1 Nilai Perusahaan............................................................
2.2 Growth opportunity .......................................................
2.3 Profitabilitas ..................................................................
2.4 Struktur Modal ..............................................................
2.4.1 Pengertian Struktur Modal ...................................
2.4.2 Teori Struktur Modal............................................
2.5 Penelitian Terdahulu .....................................................
2.6 Kerangka Konseptual ....................................................
2.7 Hipotesis.........................................................................
14
14
17
20
21
21
22
26
32
35
BAB III METODE PENELITIAN .....................................................
3.1 Jenis Penelitian ..............................................................
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian........................................
3.3 Batasan Operasional .................................................... .
3.4 Definisi Operasional Variabel .......................................
3.4.1 Variabel Dependen ............................................
3.4.2 Variabel Independen .........................................
3.5 Populasi dan Sampel......................................................
3.5.1 Populasi .............................................................
3.5.2 Sampel ...............................................................
3.6 Jenis dan Sumber Data ..................................................
3.7 Metode Pengumpulan Data ...........................................
3.8 Teknik Analisis Data .....................................................
3.8.1 Analisis Deskriptif.............................................
3.8.2 Analisis Regresi Linear Berganda .....................
3.9 Uji Asumsi Klasik .........................................................
3.9.1 Uji Normalitas ...................................................
3.9.2 Uji Multikolinearitas .........................................
3.9.3 Uji Heteroskedastisitas ......................................
36
36
36
36
37
37
38
41
41
41
42
42
42
43
43
44
44
45
45
Universitas Sumatera Utara
3.9.4 Uji Autokorelasi ................................................
3.10 Pengujian Hipotesis ......................................................
3.10.1 Pengujian Hipotesis Secara Parsial
(Uji t) .................................................................
3.10.2 Pengujian Hipotesis Secara Simultan
(Uji F) ................................................................
46
47
47
48
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN.....................
4.1 Gambaran Umum Perusahaan .......................................
4.2 Hasil Penelitian ..............................................................
4.2.1 Analisis Deskriptif.............................................
4.2.2 Analisis Uji Asumsi Klasik ...............................
4.2.2.1 Uji Normalitas .......................................
4.2.2.2 Uji Multikolinearitas .............................
4.2.2.3 Uji Heteroskedastisitas ..........................
4.2.2.4 Uji Autokorelasi ....................................
4.2.3 Analisis Regresi Linear Berganda .....................
4.2.4 Pengujian Hipotesis ...........................................
4.2.4.1 Pengujian Hipotesis Secara Parsial
(Uji t) .....................................................
4.2.4.2 Pengujian Hipotesis Secara Simultan
(Uji F) ....................................................
4.2.4.3 Koefisien Determinasi (R2) ...................
4.3 Pembahasan ...................................................................
4.3.1 Pengaruh Growth Opportunity secara
Parsial terhadap Nilai Perusahaan .....................
4.3.2 Pengaruh Profitabilitas secara
Parsial terhadap Nilai Perusahaan .....................
4.3.2 Pengaruh Struktur Modal secara
Parsial terhadap Nilai Perusahaan .....................
49
49
83
83
85
85
86
87
88
89
90
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ................................................
5.1 Kesimpulan ....................................................................
5.2 Saran ..............................................................................
99
99
99
DAFTAR PUSTAKA ............................................................................
LAMPIRAN ...........................................................................................
101
105
90
92
92
94
94
95
96
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
1.1
1.2
2.1
3.1
3.2
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8
Judul
Halaman
Harga Saham, Nilai Buku, dan Price Book
Value (PBV) pada 5 (lima) Perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia Periode 2011-2015.............................................
Nilai Perusahaan, Growth Opportunity, Profitabilitas
dan Struktur Modal pada 5 (lima) Perusahaan
Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Periode 2011-2015.............................................................
Penelitian Terdahulu ..........................................................
Operasionalisasi Variabel ..................................................
Kriteria Penarikan Sampel .................................................
Statistik Deskriptif .............................................................
Uji Multikolinearitas .........................................................
Uji Heteroskedastisitas ......................................................
Uji Autokorelasi ................................................................
Analisis Regresi Berganda ................................................
Uji t ....................................................................................
Uji F ...................................................................................
Koefisien Dterminasi (R2) .................................................
8
10
29
40
42
84
87
88
89
89
90
92
93
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
2.1
4.1
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual ...................................................
Uji Normalitas ..............................................................
35
86
Universitas Sumatera Utara