Pengaruh Kinerja Keuangan, Profitabilitas,dan Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan dengan Good Corporate Governance sebagai Variabel Moderasi
SKRIPSI
PENGARUH KINERJA KEUANGAN, PROFITABILITAS, DAN
CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE
SEBAGAI VARIABEL MODERASI
(Studi pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 2010-2013)
Oleh :
AYU AMJELITA
100522119
PROGRAM STUDI STRATA 1 AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
1
Universitas Sumatera Utara
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
MEDAN
PERSETUJUAN ADMINISTRASI AKADEMIK
NAMA
NIM
PROGRAM STUDI
JUDUL SKRIPSI
: AYU AMJELITA
: 100522119
: S-1 AKUNTANSI
:PENGARUH
KINERJA
KEUANGAN,PROFITABILITAS,DAN CORPORATE
SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN GOOD CORPORATE
GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL MODERASI
(Studi pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI tahun
2010-2013)
Tanggal............................
Ketua Departemen Akuntansi
( Dr. Syafruddin Ginting Sugihen,MAFIS,Ak )
Tanggal............................
Dekan
( Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec. Ac, Ak )
2
Universitas Sumatera Utara
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
MEDAN
PENANGGUNG JAWAB SKRIPSI
NAMA
NIM
PROGRAM STUDI
JUDUL SKRIPSI
: AYU AMJELITA
: 100522119
: S-1 AKUNTANSI
:PENGARUH
KINERJA
KEUANGAN,PROFITABILITAS,DAN CORPORATE
SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN GOOD CORPORATE
GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL MODERASI
(Studi pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI tahun
2010-2013)
Medan, 28 Januari 2016
Menyetujui
Pembimbing
( Drs. Chairul Nazwar, M.Si, AK )
3
Universitas Sumatera Utara
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
MEDAN
Telah diuji pada
Tanggal 4 Februari 2016
__________________________________________________________________
PANITIA PENGUJI SKRIPSI
Ketua
: Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak.
Pembimbing
: Drs. Chairul Nazwar,M.Si, Ak.
Pembanding nilai
: Drs. Rina Bukit, M.Si, Ak.
4
Universitas Sumatera Utara
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan dengan sesungguhnya
bahwa skripsi saya yang berjudul “Pengaruh Kinerja Keuangan, Profitabilitas,dan
Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan dengan Good
Corporate Governance sebagai variabel moderasi (Studi pada perusahaan property
dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 2010-2013)’’ adalah benar hasil karya
tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban
akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga,
dan / atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin dan / atau
dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila dikemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam
skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, 28 Januari 2016
AYU AMJELITA
100522119
5
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
PENGARUH KINERJA KEUANGAN, PROFITABILITAS, DAN
CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE
SEBAGAI VARIABEL MODERASI
(Studi pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 20102013)
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah ada pengaruh kinerja
keuangan (X1), Profitabilitas (X2), Corporate Social Responsibility (X3) dengan
Good Corporate Governance (X4) terhadap nilai perusahaan (Y) sehingga
perusahaan dapat mengaplikasikan variabel mana yang dapat meningkatkan nilai
perusahaan dan menghapus variabel yang menurunkan nilai perusahaan di dalam
sistemnya.
Pengumpulan data sekunder dilakukan melalui laporan perusahaanperusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
pada tahun 2010 sampai dengan tahun 2013 melalui webside perusahaan, yahoo
finance, dan webside Bursa Efek Indonesia (BEI) di www.idx.co.id. Penelitian ini
melibatkan 51 perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI) dari tahun 2010 sampai dengan tahun 2013 sebagai populasi
penelitian dan diperoleh sampel sebanyak 16 perusahaan property dan real estate
yang di tarik berdasarkan metode simple random sampling.
Hasil penelitian berdasarkan analisis regresi linier berganda menunjukkan
bahwa variabel kinerja keuangan (ROE), profitabilitas (ROA), dan corporate
social responsibility (CSR) secara parsial menunjukan pengaruh yang signifikan
terhadap nilai perusahaan (PBV) dengan masing-masing signifikansi sebesar
0.000, 0.002, 0.043. Ketiganya lebih kecil dari 0,05. Variabel Kinerja Keuangan
(ROE), Profitabilitas (ROA), dan Corporate Social Responsibility (CSR) dengan
Good Corporate Governance (GCG) sebagai variabel moderasi secara simultan
berpengaruh positif dan signifikan terhadap peningkatan Nilai Perusahaan (PBV).
Dan variabel GCG mampu memoderasi hubungan antara ROE, ROA, CSR
terhadap nilai perusahaan (PBV) dengan nilai signifikansi sebesar 0,000. Variabel
CSR berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci : Kinerja Keuangan (ROE), Profitabilitas (ROA), Corporate
Social Responsibility (CSR), Good Corporate Governance (GCG) dan Nilai
Perusahaan (PBV)
6
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
THE EFFECT OFFINANCIALPERFORMANCE, PROFITABILITY,
ANDCORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITYOFTHE VALUEOF THE
COMPANY WITHGOOD CORPORATE GOVERNANCEAS A
MODERATING VARIABEL
(Studies in property and real estatecompanieslistedon the Stock Exchange20102013)
The purposeof this studywas to determinewhetherthere was an effectof
financial performance(X1), Profitability(X2), Corporate Social Responsibility (X3)
withGood Corporate Governance(X4) to firm value(Y) so the company canapplya
variablewhichcanincrease the value ofthe companyandremovethelower the value
ofthe variableinthesystem.
Secondary data collectionis donethroughreportingcompaniesand real
estatepropertieslisted onthe Indonesia Stock Exchange(BEI) in 2010to
2013throughthe companywebside, yahoofinance, andthe webside ofthe Indonesia
Stock Exchange(BEI) inwww.idx.co.id The study involved51property and real
estatecompanylisted onthe Indonesia Stock Exchange(IDX) from 2010to
2013asthe population and resulted 16 company as the sample the research by
using simple random sampling method.
The results based onmultiple linear regression analysisshowedthat
thevariablesof financial performance(ROE), profitability(ROA), andcorporate
social responsibility (CSR) partially showa significant effect onfirm value(PBV)
thesignificanceof eachof 0.000, 0.002, 0.043. All threeare smallerthan 0.05.
Financial Performancevariables(ROE), profitability (ROA), andCorporateSocial
Responsibility(CSR) withGood CorporateGovernance (GCG) as a moderating
variablesimultaneouslypositive and significant impacton theCompany'sincrease
invalue(PBV). AndvariableGCGable to moderatethe relationshipbetweenROE,
ROA, CSRon firm value(PBV) with a significance valueof 0.000.
Keyword : Return On Equity (ROE), Return On Asset (ROA),
Corporate Social Responsibility (CSR), Good Corporate Governance
(GCG), and Firm Value (PBV)
7
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT atas berkat dan
karuniaNya, sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini guna
memenuhi salah satu syarat untuk mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi pada
Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Dalam penulisan skripsi ini
penulis mengangkat judul “ Pengaruh Kinerja Keuangan, Profitabilitas,dan
Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan dengan Good
Corporate Governance sebagai Variabel Moderasi” (Studi pada perusahaan
property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2013).
Penulisan Skripsi ini tidak luput dari cobaan dan hambatan. Penulis
mengucapkan terima kasih kepada kedua orang tua, Alm. Achmad Effendy dan
Hj. Sri Patty murni, kakak- kakak dan abang dan teman-teman sejawat yang telah
membantu dan memberikan semangat dan doa kepada penulis. Berkat bantuan
dari berbagai pihak dan teman-teman terdekat skripsi ini dapat terselesaikan. Pada
kesempatan ini penulis berterima kasih kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec. Ac, Ak.selaku dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak
Dr.
Syafruddin
Ginting
Sugihen,MAFIS,Ak.Selaku
Ketua
Departemen Akuntansi Universitas Sumatera Utara
3. Ibu Dra. Mutia Ismail, M.Si,Ak. Selaku Sekretaris Departemen Akuntansi
Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak. Selaku Ketua Program Studi
Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
8
Universitas Sumatera Utara
5. Bapak Chairul Nazwar,Msi, Ak. Selaku Dosen Pembimbing yang telah
bersedia memberi waktu, saran, dan tenaga dan pemikirannya untuk
membantu penulis di dalam penyempurnaan skripsi ini.
6. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak. selaku dosen penguji I yang telah
menyediakan waktu, tenaga dan pemikirannya untuk membantu penulis
didalam penulisan skripsi ini.
7. Ibu Drs. Rina Bukit, M.Si, Ak Dosen penguji II yang telah menyediakan
waktu, tenaga, dan pemikirannya untuk membantu penulis didalam
penulisan skripsi ini.
8. Seluruh dosen pengajar dan staf pegawai Departemen Akuntansi Fakultas
Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
9. Teman – teman yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah
banyak membantu penulis dalam menyelesaikan penulisan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa dalam pembuatan skripsi ini masih jauh dari
kesempurnaan,
karena keterbatasan pengetahuan penulis dalam pengulasan skripsi ini.Penulis
berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca dan peneliti selanjutnya,
khususnya mahasiswa/i Fakultas Ekonomi departemen akuntansi Universitas
Sumatera Utara.
Medan,28 Januari 2016
Ayu Amjelita
Penulis
9
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL .....................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN ......................................................................
i
HALAMAN PENANGGUNG JAWAB SKRIPSI ...................................
i
HALAMAN PENGESAHAN KELULUSAN UJIAN ..............................
iv
PERNYATAAN ORISINILITAS SKRIPSI .............................................
v
ABSTRAK..................................................................................................
vi
ABSTRACT ...............................................................................................
vii
KATA PENGANTAR ................................................................................
vii
DAFTAR ISI ..............................................................................................
x
DAFTAR TABEL .....................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR ...............................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. xiv
BAB I PENDAHULUAN ..............................................................................
1
1.1
Latar Belakang Masalah ................................................................ 1
1.2
Perumusan Masalah ...................................................................... 3
1.3
Tujuan dan Manfaat Penelitian ..................................................... 3
1.3.1 Tujuan Penelitian........................................................................ 3
1.3.2 Manfaat Penelitian...................................................................... 4
1.4
Batasan Penelitian ...................................................................... 5
1.5
Sistematika Penulisan ................................................................. 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ...................................................................
2.1
Nilai perusahaan.....................................................................
2.1.1 Teori-teori Nilai perusahaan………………......................... 10
2.2
Return on Equity (ROE).......................................................
2.3
Profitabilitas (ROA)...............................................................
2.4
Corporate Social Responsibility (CSR)..................................
2.4.1 Teori legimitasi………………………………………………..
2.4.2 Teori Stakeholder.......................................................................
2.4.3 Corporate social disclosure index (CSDI)...................................
2.5
Good corporate governance (GCG)..........................................
2.5.1 Teori Keagenan………………………………………………
2.5.2 Manfaat Good corporate governance………………………….
2.5.3 Prinsip-prinsip dalam GCG…………………………………..
2.6
Kerangka Konseptual..................................................................
2.7
Penelitian terdahulu.....................................................................
2.8
Hipotesis Penelitian.....................................................................
7
12
13
14
17
19
20
21
22
23
25
26
27
32
BAB III METODE PENELITIAN .................................................................
3.1
Metode Penelitian .....................................................................
3.2
Tempat dan waktu penelitian.....................................................
34
34
34
7
10
Universitas Sumatera Utara
3.3
Defenisi Operasional Variabel..................................................... 34
3.3.1 Variabel Dependen....................................................................... 35
3.3.2 Variabel Independen.................................................................... 36
3.3.3 Variabel Moderasi........................................................................ 38
3.4
Skala pengukuran Variabel........................................................... 38
3.5
Populasi dan penentuan sampel..................................................... 39
3.6
Jenis dan Sumber data.................................................................. 43
3.7
Metode pengumpulan data........................................................... 43
3.8
Uji Validitas dan rentabilitas........................................................ 45
3.8.1 Uji Statistik deskriptif............................................................... 45
3.8.2 Pengujian Asumsi Klasik........................................................... 46
3.8.2.1 Uji Normalitas.......................................................................... 46
3.8.2.2 Uji multikolonieritas................................................................ 46
3.8.2.3 Uji Autokorelasi...................................................................... 48
3.8.2.4 Uji Heteroskedastisitas...........................................................
49
3.9
Teknik Analisis.............................................................................. 50
3.9.1 Analisis Linear Berganda........................................................... 50
3.9.2 Analisis Regresi Moderasi........................................................... 52
BAB IV HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN...................................... 56
4.1
Deskripsi Objek Penelitian......................................................
56
4.2
Analisis Hasil Penelitian............................................................. 57
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptive ........................................................58
4.2.2 Analisis Grafik............................................................................. 60
4.3
Pengujian Asumsi Klasik.............................................................. 61
4.3.1 Uji Normalitas............................................................................ 61
4.3.2 Uji multikolonieritas................................................................
62
4.3.3 Uji Autokorelasi......................................................................
64
4.3.4 Uji Heteroskedastisitas...........................................................
64
4.4
Uji Hipotesis.............................................................................. 66
4.4.1 Analisis Regresi......................................................................... 66
4.4.2 Uji Parsial (T – Test).................................................................. 68
4.4.3 Uji Simultan (F– Test).................................................................. 70
4 4.4 Analisis Koefisien Determinasi.................................................... 71
4.4.5 Uji Hipotesis menggunakan variabel moderasi............................ 73
4.4.5.1 Uji signifikansi simultan variabel moderasi................................ 73
4.4.5.2 Uji signifikansi regresi parsial variabel moderasi........................ 74
4.5
Pembahasan Hasil Penelitian..................................................... 75
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN..........................................................
5.1
Kesimpulan.............................................................................
5.2
Saran........................................................................................
78
78
79
11
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No.Tabel
Judul
Halaman
Tabel 2.7
Tabel 3.2
Tabel 3.4
Tabel 3.5
Tabel 3.8.2.3
Tabel 4.1
Tabel 4.2.1
Tabel 4.3.1
Tabel 4.3.2
Tabel 4.3.3
Tabel 4.4.1
Tabel 4.4.2
Tabel 4.4.3
Tabel 4.4.4
Tabel 4.4.5
Tabel 4.4.5.1
Tabel 4.4.5.2
Tabel 4.5
Penelitian Terdahulu....................................................................28
Waktu Penelitian.......................................................................... 35
Skala Pengukuran Variabel............................................................38
Tabel Populasi dan Sampel............................................................40
Autokorelasi................................................................................. 49
Sampel Penelitian...........................................................................57
Statistic Descriptive.......................................................................59
Hasil Uji Normalitas Kolmogorov Smirnov...................................62
Hasil Uji Multikolinearitas.......................................................... 63
Hasil Uji Autokorelasi....................................................................64
Hasil Uji Regresi............................................................................67
Hasil Uji Parsial........................................................................... 69
Hasil Uji Simultan........................................................................ 71
Uji Analisis Koefisien Determinasi............................................ 72
Uji analisis koefisien determinasi variabel moderasi.....................73
Hasil Uji F Variabel Moderasi...................................................... 74
Hasil Uji t Variabel Moderasi........................................................74
Pembahasan Coeffisient hasil penelitian....................................... 75
12
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No.Gambar
Gambar 2.6
Gambar 4.2.2
Gambar 4.3.4
Gambar 4.3.4
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual....................................................................27
Histogram .....................................................................................61
Hasil Uji Heteroskedasitas............................................................ 65
Grafik P Plot .................................................................................66
13
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
No.Lampiran Judul
Halaman
Lampiran1 Sampel Perusahaan.............................................................................85
Lampiran2 Daftar Rasio Kinerja Keuangan (ROE)....................................... 86
Lampiran3 Daftar Rasio Profitabilitas (ROA).......................................
87
Lampiran4Daftar Rasio Corporate Social responsibility (CSR).................. 88
Lampiran5Daftar Rasio Nilai Perusahaan (PBV)...........................................89
Lampiran6Daftar Rasio Good Corporate Governance (GCG)....................... 90
14
Universitas Sumatera Utara
PENGARUH KINERJA KEUANGAN, PROFITABILITAS, DAN
CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE
SEBAGAI VARIABEL MODERASI
(Studi pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 2010-2013)
Oleh :
AYU AMJELITA
100522119
PROGRAM STUDI STRATA 1 AKUNTANSI
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
1
Universitas Sumatera Utara
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
MEDAN
PERSETUJUAN ADMINISTRASI AKADEMIK
NAMA
NIM
PROGRAM STUDI
JUDUL SKRIPSI
: AYU AMJELITA
: 100522119
: S-1 AKUNTANSI
:PENGARUH
KINERJA
KEUANGAN,PROFITABILITAS,DAN CORPORATE
SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN GOOD CORPORATE
GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL MODERASI
(Studi pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI tahun
2010-2013)
Tanggal............................
Ketua Departemen Akuntansi
( Dr. Syafruddin Ginting Sugihen,MAFIS,Ak )
Tanggal............................
Dekan
( Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec. Ac, Ak )
2
Universitas Sumatera Utara
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
MEDAN
PENANGGUNG JAWAB SKRIPSI
NAMA
NIM
PROGRAM STUDI
JUDUL SKRIPSI
: AYU AMJELITA
: 100522119
: S-1 AKUNTANSI
:PENGARUH
KINERJA
KEUANGAN,PROFITABILITAS,DAN CORPORATE
SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN GOOD CORPORATE
GOVERNANCE SEBAGAI VARIABEL MODERASI
(Studi pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI tahun
2010-2013)
Medan, 28 Januari 2016
Menyetujui
Pembimbing
( Drs. Chairul Nazwar, M.Si, AK )
3
Universitas Sumatera Utara
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
MEDAN
Telah diuji pada
Tanggal 4 Februari 2016
__________________________________________________________________
PANITIA PENGUJI SKRIPSI
Ketua
: Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak.
Pembimbing
: Drs. Chairul Nazwar,M.Si, Ak.
Pembanding nilai
: Drs. Rina Bukit, M.Si, Ak.
4
Universitas Sumatera Utara
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan dengan sesungguhnya
bahwa skripsi saya yang berjudul “Pengaruh Kinerja Keuangan, Profitabilitas,dan
Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan dengan Good
Corporate Governance sebagai variabel moderasi (Studi pada perusahaan property
dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 2010-2013)’’ adalah benar hasil karya
tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban
akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga,
dan / atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin dan / atau
dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika
penulisan ilmiah.
Apabila dikemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam
skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, 28 Januari 2016
AYU AMJELITA
100522119
5
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
PENGARUH KINERJA KEUANGAN, PROFITABILITAS, DAN
CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE
SEBAGAI VARIABEL MODERASI
(Studi pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di BEI tahun 20102013)
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah ada pengaruh kinerja
keuangan (X1), Profitabilitas (X2), Corporate Social Responsibility (X3) dengan
Good Corporate Governance (X4) terhadap nilai perusahaan (Y) sehingga
perusahaan dapat mengaplikasikan variabel mana yang dapat meningkatkan nilai
perusahaan dan menghapus variabel yang menurunkan nilai perusahaan di dalam
sistemnya.
Pengumpulan data sekunder dilakukan melalui laporan perusahaanperusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
pada tahun 2010 sampai dengan tahun 2013 melalui webside perusahaan, yahoo
finance, dan webside Bursa Efek Indonesia (BEI) di www.idx.co.id. Penelitian ini
melibatkan 51 perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI) dari tahun 2010 sampai dengan tahun 2013 sebagai populasi
penelitian dan diperoleh sampel sebanyak 16 perusahaan property dan real estate
yang di tarik berdasarkan metode simple random sampling.
Hasil penelitian berdasarkan analisis regresi linier berganda menunjukkan
bahwa variabel kinerja keuangan (ROE), profitabilitas (ROA), dan corporate
social responsibility (CSR) secara parsial menunjukan pengaruh yang signifikan
terhadap nilai perusahaan (PBV) dengan masing-masing signifikansi sebesar
0.000, 0.002, 0.043. Ketiganya lebih kecil dari 0,05. Variabel Kinerja Keuangan
(ROE), Profitabilitas (ROA), dan Corporate Social Responsibility (CSR) dengan
Good Corporate Governance (GCG) sebagai variabel moderasi secara simultan
berpengaruh positif dan signifikan terhadap peningkatan Nilai Perusahaan (PBV).
Dan variabel GCG mampu memoderasi hubungan antara ROE, ROA, CSR
terhadap nilai perusahaan (PBV) dengan nilai signifikansi sebesar 0,000. Variabel
CSR berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan.
Kata Kunci : Kinerja Keuangan (ROE), Profitabilitas (ROA), Corporate
Social Responsibility (CSR), Good Corporate Governance (GCG) dan Nilai
Perusahaan (PBV)
6
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
THE EFFECT OFFINANCIALPERFORMANCE, PROFITABILITY,
ANDCORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITYOFTHE VALUEOF THE
COMPANY WITHGOOD CORPORATE GOVERNANCEAS A
MODERATING VARIABEL
(Studies in property and real estatecompanieslistedon the Stock Exchange20102013)
The purposeof this studywas to determinewhetherthere was an effectof
financial performance(X1), Profitability(X2), Corporate Social Responsibility (X3)
withGood Corporate Governance(X4) to firm value(Y) so the company canapplya
variablewhichcanincrease the value ofthe companyandremovethelower the value
ofthe variableinthesystem.
Secondary data collectionis donethroughreportingcompaniesand real
estatepropertieslisted onthe Indonesia Stock Exchange(BEI) in 2010to
2013throughthe companywebside, yahoofinance, andthe webside ofthe Indonesia
Stock Exchange(BEI) inwww.idx.co.id The study involved51property and real
estatecompanylisted onthe Indonesia Stock Exchange(IDX) from 2010to
2013asthe population and resulted 16 company as the sample the research by
using simple random sampling method.
The results based onmultiple linear regression analysisshowedthat
thevariablesof financial performance(ROE), profitability(ROA), andcorporate
social responsibility (CSR) partially showa significant effect onfirm value(PBV)
thesignificanceof eachof 0.000, 0.002, 0.043. All threeare smallerthan 0.05.
Financial Performancevariables(ROE), profitability (ROA), andCorporateSocial
Responsibility(CSR) withGood CorporateGovernance (GCG) as a moderating
variablesimultaneouslypositive and significant impacton theCompany'sincrease
invalue(PBV). AndvariableGCGable to moderatethe relationshipbetweenROE,
ROA, CSRon firm value(PBV) with a significance valueof 0.000.
Keyword : Return On Equity (ROE), Return On Asset (ROA),
Corporate Social Responsibility (CSR), Good Corporate Governance
(GCG), and Firm Value (PBV)
7
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT atas berkat dan
karuniaNya, sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini guna
memenuhi salah satu syarat untuk mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi pada
Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Dalam penulisan skripsi ini
penulis mengangkat judul “ Pengaruh Kinerja Keuangan, Profitabilitas,dan
Corporate Social Responsibility terhadap Nilai Perusahaan dengan Good
Corporate Governance sebagai Variabel Moderasi” (Studi pada perusahaan
property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2013).
Penulisan Skripsi ini tidak luput dari cobaan dan hambatan. Penulis
mengucapkan terima kasih kepada kedua orang tua, Alm. Achmad Effendy dan
Hj. Sri Patty murni, kakak- kakak dan abang dan teman-teman sejawat yang telah
membantu dan memberikan semangat dan doa kepada penulis. Berkat bantuan
dari berbagai pihak dan teman-teman terdekat skripsi ini dapat terselesaikan. Pada
kesempatan ini penulis berterima kasih kepada :
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec. Ac, Ak.selaku dekan Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak
Dr.
Syafruddin
Ginting
Sugihen,MAFIS,Ak.Selaku
Ketua
Departemen Akuntansi Universitas Sumatera Utara
3. Ibu Dra. Mutia Ismail, M.Si,Ak. Selaku Sekretaris Departemen Akuntansi
Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak. Selaku Ketua Program Studi
Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
8
Universitas Sumatera Utara
5. Bapak Chairul Nazwar,Msi, Ak. Selaku Dosen Pembimbing yang telah
bersedia memberi waktu, saran, dan tenaga dan pemikirannya untuk
membantu penulis di dalam penyempurnaan skripsi ini.
6. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak. selaku dosen penguji I yang telah
menyediakan waktu, tenaga dan pemikirannya untuk membantu penulis
didalam penulisan skripsi ini.
7. Ibu Drs. Rina Bukit, M.Si, Ak Dosen penguji II yang telah menyediakan
waktu, tenaga, dan pemikirannya untuk membantu penulis didalam
penulisan skripsi ini.
8. Seluruh dosen pengajar dan staf pegawai Departemen Akuntansi Fakultas
Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
9. Teman – teman yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah
banyak membantu penulis dalam menyelesaikan penulisan skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa dalam pembuatan skripsi ini masih jauh dari
kesempurnaan,
karena keterbatasan pengetahuan penulis dalam pengulasan skripsi ini.Penulis
berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca dan peneliti selanjutnya,
khususnya mahasiswa/i Fakultas Ekonomi departemen akuntansi Universitas
Sumatera Utara.
Medan,28 Januari 2016
Ayu Amjelita
Penulis
9
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL .....................................................................................
i
HALAMAN PERSETUJUAN ......................................................................
i
HALAMAN PENANGGUNG JAWAB SKRIPSI ...................................
i
HALAMAN PENGESAHAN KELULUSAN UJIAN ..............................
iv
PERNYATAAN ORISINILITAS SKRIPSI .............................................
v
ABSTRAK..................................................................................................
vi
ABSTRACT ...............................................................................................
vii
KATA PENGANTAR ................................................................................
vii
DAFTAR ISI ..............................................................................................
x
DAFTAR TABEL .....................................................................................
xii
DAFTAR GAMBAR ...............................................................................
xiii
DAFTAR LAMPIRAN .................................................................................. xiv
BAB I PENDAHULUAN ..............................................................................
1
1.1
Latar Belakang Masalah ................................................................ 1
1.2
Perumusan Masalah ...................................................................... 3
1.3
Tujuan dan Manfaat Penelitian ..................................................... 3
1.3.1 Tujuan Penelitian........................................................................ 3
1.3.2 Manfaat Penelitian...................................................................... 4
1.4
Batasan Penelitian ...................................................................... 5
1.5
Sistematika Penulisan ................................................................. 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ...................................................................
2.1
Nilai perusahaan.....................................................................
2.1.1 Teori-teori Nilai perusahaan………………......................... 10
2.2
Return on Equity (ROE).......................................................
2.3
Profitabilitas (ROA)...............................................................
2.4
Corporate Social Responsibility (CSR)..................................
2.4.1 Teori legimitasi………………………………………………..
2.4.2 Teori Stakeholder.......................................................................
2.4.3 Corporate social disclosure index (CSDI)...................................
2.5
Good corporate governance (GCG)..........................................
2.5.1 Teori Keagenan………………………………………………
2.5.2 Manfaat Good corporate governance………………………….
2.5.3 Prinsip-prinsip dalam GCG…………………………………..
2.6
Kerangka Konseptual..................................................................
2.7
Penelitian terdahulu.....................................................................
2.8
Hipotesis Penelitian.....................................................................
7
12
13
14
17
19
20
21
22
23
25
26
27
32
BAB III METODE PENELITIAN .................................................................
3.1
Metode Penelitian .....................................................................
3.2
Tempat dan waktu penelitian.....................................................
34
34
34
7
10
Universitas Sumatera Utara
3.3
Defenisi Operasional Variabel..................................................... 34
3.3.1 Variabel Dependen....................................................................... 35
3.3.2 Variabel Independen.................................................................... 36
3.3.3 Variabel Moderasi........................................................................ 38
3.4
Skala pengukuran Variabel........................................................... 38
3.5
Populasi dan penentuan sampel..................................................... 39
3.6
Jenis dan Sumber data.................................................................. 43
3.7
Metode pengumpulan data........................................................... 43
3.8
Uji Validitas dan rentabilitas........................................................ 45
3.8.1 Uji Statistik deskriptif............................................................... 45
3.8.2 Pengujian Asumsi Klasik........................................................... 46
3.8.2.1 Uji Normalitas.......................................................................... 46
3.8.2.2 Uji multikolonieritas................................................................ 46
3.8.2.3 Uji Autokorelasi...................................................................... 48
3.8.2.4 Uji Heteroskedastisitas...........................................................
49
3.9
Teknik Analisis.............................................................................. 50
3.9.1 Analisis Linear Berganda........................................................... 50
3.9.2 Analisis Regresi Moderasi........................................................... 52
BAB IV HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN...................................... 56
4.1
Deskripsi Objek Penelitian......................................................
56
4.2
Analisis Hasil Penelitian............................................................. 57
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptive ........................................................58
4.2.2 Analisis Grafik............................................................................. 60
4.3
Pengujian Asumsi Klasik.............................................................. 61
4.3.1 Uji Normalitas............................................................................ 61
4.3.2 Uji multikolonieritas................................................................
62
4.3.3 Uji Autokorelasi......................................................................
64
4.3.4 Uji Heteroskedastisitas...........................................................
64
4.4
Uji Hipotesis.............................................................................. 66
4.4.1 Analisis Regresi......................................................................... 66
4.4.2 Uji Parsial (T – Test).................................................................. 68
4.4.3 Uji Simultan (F– Test).................................................................. 70
4 4.4 Analisis Koefisien Determinasi.................................................... 71
4.4.5 Uji Hipotesis menggunakan variabel moderasi............................ 73
4.4.5.1 Uji signifikansi simultan variabel moderasi................................ 73
4.4.5.2 Uji signifikansi regresi parsial variabel moderasi........................ 74
4.5
Pembahasan Hasil Penelitian..................................................... 75
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN..........................................................
5.1
Kesimpulan.............................................................................
5.2
Saran........................................................................................
78
78
79
11
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No.Tabel
Judul
Halaman
Tabel 2.7
Tabel 3.2
Tabel 3.4
Tabel 3.5
Tabel 3.8.2.3
Tabel 4.1
Tabel 4.2.1
Tabel 4.3.1
Tabel 4.3.2
Tabel 4.3.3
Tabel 4.4.1
Tabel 4.4.2
Tabel 4.4.3
Tabel 4.4.4
Tabel 4.4.5
Tabel 4.4.5.1
Tabel 4.4.5.2
Tabel 4.5
Penelitian Terdahulu....................................................................28
Waktu Penelitian.......................................................................... 35
Skala Pengukuran Variabel............................................................38
Tabel Populasi dan Sampel............................................................40
Autokorelasi................................................................................. 49
Sampel Penelitian...........................................................................57
Statistic Descriptive.......................................................................59
Hasil Uji Normalitas Kolmogorov Smirnov...................................62
Hasil Uji Multikolinearitas.......................................................... 63
Hasil Uji Autokorelasi....................................................................64
Hasil Uji Regresi............................................................................67
Hasil Uji Parsial........................................................................... 69
Hasil Uji Simultan........................................................................ 71
Uji Analisis Koefisien Determinasi............................................ 72
Uji analisis koefisien determinasi variabel moderasi.....................73
Hasil Uji F Variabel Moderasi...................................................... 74
Hasil Uji t Variabel Moderasi........................................................74
Pembahasan Coeffisient hasil penelitian....................................... 75
12
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No.Gambar
Gambar 2.6
Gambar 4.2.2
Gambar 4.3.4
Gambar 4.3.4
Judul
Halaman
Kerangka Konseptual....................................................................27
Histogram .....................................................................................61
Hasil Uji Heteroskedasitas............................................................ 65
Grafik P Plot .................................................................................66
13
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
No.Lampiran Judul
Halaman
Lampiran1 Sampel Perusahaan.............................................................................85
Lampiran2 Daftar Rasio Kinerja Keuangan (ROE)....................................... 86
Lampiran3 Daftar Rasio Profitabilitas (ROA).......................................
87
Lampiran4Daftar Rasio Corporate Social responsibility (CSR).................. 88
Lampiran5Daftar Rasio Nilai Perusahaan (PBV)...........................................89
Lampiran6Daftar Rasio Good Corporate Governance (GCG)....................... 90
14
Universitas Sumatera Utara