ANALISIS PENGARUH KINERJA PERUSAHAAN DAN KINERJA PASAR TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN REAL ESTATE DAN PROPERTY YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
S K R I P S I ANALISIS PENGARUH KINERJA PERUSAHAAN DAN KINERJA PASAR TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN REAL ESTATE DAN PROPERTY YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA OLEH : FERINA RAISA SASKIA 080503058 PROGRAM STUDI AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2012
PERNYATAAN
Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi yang berjudul: ―Analisis Pengaruh Kinerja Perusahaan dan Kinerja Pasar Terhadap Harga Saham pada
Perusahaan Real Estate dan Property yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia‖
adalah benar hasil karya sendiri dan judul yang dimaksud belum pernah dimuat, dipublikasikan atau diteliti oleh mahasiswa lain dalam konteks penulisan skripsi program reguler S1 Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Semua sumber data dan informasi yang diperoleh telah dinyatakan dengan jelas, benar apa adanya. Apabila dikemudian hari penyataan ini tidak benar, saya bersedia menerima sanksi yang ditetapkan oleh Universitas Sumatera Utara.
Medan, Mei 2012 Yang Membuat Pernyataan, (Ferina Raisa Saskia)
NIM : 080503058
Alhamdulillahirabbil„alamin, segala puji hanya bagi Allah SWT Rabb
semesta alam, yang telah melimpahkan berbagai nikmat, hidayah dan kasih sayangNya kepada penulis, sehingga penulisan skripsi yang ber judul ―Analisis
Pengaruh Kinerja Perusahaan dan Kinerja Pasar Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Real Estate dan Property yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
‖ dapat diselesaikan dengan baik dan lancar dalam rangka memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi dari Program S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Selama proses penyusunan skripsi ini, saya telah memperoleh bimbingan, semangat, nasihat, dan bantuan baik secara moril maupun materiil dari berbagai pihak. Pada kesempatan ini saya ingin menyampaikan ucapan terima kasih kepada:
1. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak selaku Ketua Departemen Akuntansi dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, M.si, Ak selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak bu Dra. Mutia Ismail, MM, Ak selaku Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Rustam, Msi, Ak. selaku Dosen Pembimbing yang telah meluangkan waktu, pikiran, dan tenaga sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini.
5. Bapak Drs. Idhar Yahya, MBA, Ak. selaku Dosen Pembaca Penilai atas segala masukan dan saran yang telah diberikan.
6. Kedua orang tua saya, H. Muhammad Adi dan Hj. Sari Komala Dewi, dan saudara-saudari saya yang selama ini senantiasa melimpahkan cinta dan kasih sayangnya serta selalu mendoakan dan mendukung saya dalam penyelesaian skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu, saya mengharapkan kritik dan saran yang membangun demi kesempurnaan skripsi ini.
Medan, Mei 2012 Peneliti, Ferina Raisa Saskia NIM : 080503058
ABSTRAK
ANALISIS PENGARUH KINERJA PERUSAHAAN DAN KINERJA PASAR TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN REAL ESTATE DAN
Tujuan penelitian ini untuk mengetahui pengaruh kinerja perusahaan dan kinerja pasar terhadap harga saham. Penelitian ini merupakan jenis penelitian kausal dan bersifat replikasi terhadap penelitian sebelumnya dengan populasi penelitian adalah Perusahaan real estate dan properti yang terdaftar di BEI selama Periode 2008-2010.
Pemilihan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling dan dari
41 Perusahaan real estate dan properti yang terdaftar di BEI diperoleh 19 Perusahaan sampel. Data yang digunakan adalah data sekunder. Penelitian ini menganalisis hubungan antara rasio-rasio dari Profitabilitas (Return on Assets,
Return on Equity , Net Profit Margin dan Indeks Harga Saham Gabungan terhadap
harga saham. Metode statistik yang digunakan adalah regresi linear berganda dengan melakukan uji asumsi klasik terlebih dahulu.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara parsial variabel Return on
Assets (ROA) berpengaruh signifikan terhadap harga saham, dan secara parsial
variabel Return on Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM)dan Indeks Harga
Saham Gabungan (IHSG) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.
Sedangkan secara simultan baik Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), dan Earnings Per Share (EPS) tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada Perusahaan barang konsumsi yang terdaftar di BEI.Kata Kunci: Return On Assets, Return On Equity, Net Profit Margin, Indeks Harga Saham Gabungan, dan Harga Saham
ABSTRACT
THE INFLUENCE ANALYSIS OF COMPANIES AND MARKET PERFORMANCE TO STOCKS PRICE IN REAL ESTATE AND PROPERTY COMPANIES LISTED IN INDONESIAN STOCK EXCHANGE The purpose of this research is to empirically study the effect of company performance and market performance on stock price. This research is classified as causal research and replication of former researches.
Population of this research are real estate and property firms which go public during the Period of 2008 to 2010. The samples are obtained by using purposive sampling method. As the result, from 41 go public real estate and property firms, 19 are used as the samples of this study. The statistic method being used is double linear regression with the model being tested previously in classic assumptions.
The result indicates that partially Return on Assets (ROA) variables significantly influence on stock price, whereas Return on Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), and Composite Stock Price Index have no significant influence on stock price. Nevertheless, Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), Debt and Composite Stock Price Index have no simultaneously influenced the stock price of real estate and property firms.
Key Word: Return On Assets, Return On Equity, Net Profit Margin, Composite Stock Price Index, and Stock Price
DAFTAR ISI
Halaman
PERNYATAAN .................................................................................................... i
KATA PENGANTAR .......................................................................................... ii
ABSTRAK ............................................................................................................ iv
ABSTRACT ........................................................................................................... v
DAFTAR ISI ......................................................................................................... vi
DAFTAR TABEL ................................................................................................ viii
DAFTAR GAMBAR ............................................................................................ ix
DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ x
BAB I PENDAHULUAN ............................................................................... 1
1.1 ............................................................................................. L atar Belakang .................................................................................. 1 1.2 ............................................................................................. P erumusan Masalah .......................................................................... 5 1.3 ............................................................................................. T ujuan dan Manfaat Penelitian ......................................................... 6
1.3.1 Tujuan Penelitian ................................................................... 6
1.3.2 Manfaat Penelitian ................................................................. 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ..................................................................... 7
2.1 ............................................................................................. P asar Modal ...................................................................................... 7 2.2 ............................................................................................. S aham ............................................................................................... 9 2.3 ............................................................................................. K inerja Perusahaan ........................................................................... 11
2.3.1 Return on Assets (ROA) ....................................................... 13
2.3.2 Return on Equity (ROE)........................................................ 14
2.3.3 Net Profit Margin (NPM) ...................................................... 14
2.4 ............................................................................................. K inerja Pasar ..................................................................................... 15 2.5 ............................................................................................. P eneliti Terdahulu ............................................................................ 16 2.6 ............................................................................................. K erangka Konseptual ........................................................................ 22
2.7 ............................................................................................. H ipotesis ........................................................................................... 25
BAB III METODE PENELITIAN .................................................................. 27
3.1 ............................................................................................. J enis Penelitian ................................................................................ 27 3.2 ............................................................................................. J enis dan Sumber Data..................................................................... 27 3.3 ............................................................................................. P opulasi dan Sampel ........................................................................ 28 3.4 ............................................................................................. M etode Pengumpulan Data................................................................ 31 3.5 ............................................................................................. D efinisi Operasional dan Pengukuran Variabel ................................ 31
3.5.1 Variabel Independen ............................................................. 32
3.5.1.1 Return on Assets ....................................................... 32
3.5.1.2 Return on Equity ....................................................... 32
3.5.1.3 Net Profit Margin ...................................................... 32
3.5.1.4 Indeks Harga Saham Gabungan ................................ 33
3.5.2 Variabel Dependen ................................................................ 33
3.6 ............................................................................................. M etode Analisis Data ........................................................................ 34
3.6.1 Pengujian Asumsi Klasik ...................................................... 34
3.6.1.1 Uji Normalitas ........................................................... 35
3.6.1.2 Uji Multikolinieritas .................................................. 37
3.6.1.3 Uji Heteroskedastisitas .............................................. 37
3.6.1.4 Uji Autokorelasi ........................................................ 38
3.6.2 Pengujian Hipotesis Penelitian .............................................. 39
3.6.2.1 Model Regresi Linier Berganda ................................ 39
3.6.2.2 Uji Signifikansi Parsial (Uji-t) .................................. 40
3.6.2.3 Uji Signifikansi Simultan (Uji-F) ............................. 41
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ............................... 42
4.1 Data Penelitian ............................................................................... 42
4.2 Analisis Hasil Penelitian ................................................................ 42 4.2.1. Statistik Deskriptif ................................................................ 42 4.2.2. Pengujian Asumsi Klasik ...................................................... 44
4.2.2.1 Uji Normalitas ........................................................... 44
4.2.2.2 Uji Multikolineritas ................................................... 45
4.2.2.3 Uji Heteroskedastisitas .............................................. 46
4.2.2.4 Uji Autokorelasi ........................................................ 48 4.2.3. Analisis Regresi .................................................................... 49
4.2.3.1 Persamaan Regresi .................................................... 49
4.2.3.2 Analisis Koefisien Determinasi ................................ 51
4.2.3.3 Uji Signifikansi Simultan (Uji-F) ............................. 52
4.2.3.4 Uji Signifikansi Parsial (Uji-t) .................................. 53
4.3 Pembahasan Hasil Penelitian ......................................................... 55
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN .......................................................... 57
5.1 Kesimpulan .................................................................................... 57
5.2 Keterbatasan Penelitian .................................................................. 58 5.3 ............................................................................................... 59 Saran
DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................... 60
LAMPIRAN .......................................................................................................... 64
DAFTAR TABEL No. Tabel Judul Halaman
2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu ....................................................... 18
3.1 Populasi Perusahaan Real Estate dan Property ............................. 29
3.2 Sampel Perusahaan Real Estate dan Property ............................... 30
3.3 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............................. 33
3.4 Kriteria Pengambilan Keputusan Autokolerasi .............................. 39
4.1 Descriptive Statistics ...................................................................... 43
4.2 Tabel Hasil Uji Normalitas (1) ....................................................... 44
4.3 Hasil Uji Multikolinieritas ........................................................................ 46
4.4 Hasil Uji Autokorelasi.................................................................... 48
4.5 Run Test ......................................................................................... 49
4.6 Koefisien Regresi ........................................................................... 50
4.7 Koefisien Determinasi ........................................................................ 51
4.8 Hasil Uji-F .......................................................................................... 53
4.9 Hasil Uji-t ........................................................................................... 54
DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman
2.1 Kerangka Konseptual ............................................................... 23
4.1 Hasil Uji Normalitas (2) ........................................................... 45
4.2 Hasil Uji Heteroskedastisitas ................................................... 47