ANALISIS PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN PROFITABILITAS Analisis Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan M
ANALISIS PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN
PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN PROFITABILITAS
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh :
DIAN AMBAR KUSUMANINGRUM
B 200 090 175
JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2013
i
TIALAMAN PENGESAHAN
Yang bertandatangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan judul
:
ANALISIS PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI. KEPUTUSAN
PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN. DAN PROFITABILITAS
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar
Indonesia )
di Bursa Efek
Yang ditulis oleh
DIAN AMBAR KUSUMANINGRUM
B 200 090 175
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakarta,
Mei 2013
Pembimbing
(Drs. M. Abdul Aris, SE. M.Si)
Mengetahui,
mi dan Bisnis UMS
--A-
UI\IVERSITAS MUHAMMAT}IYAH S URAKARTA
6,fr\
t'l$ity
FAKULTAS EKONOIUI DAN BISNTS
Jl' A' Ya'i 'lromol Pos I Pabelan Ka$asura Telp (027
| ) 117417 surakarta - 57 t02
PERNYA?AAN KAAS{"TAN SKJR{FST
Saya
yatg brtanda
$ffljgrrrr
di bawsh ird
:
lrjg,sr"a
T}T
l,iIRlv{
sg"s-t$6_&Hl3SS*1?5
Jurusan
.4J{LTNTA-{YST
Judui Sftripsi
ASSAI.TSTtr FEtrGAR{JH f{EFLrTd.rsA.F.$
{NIrfiSTA$I, I{EF$T["i$A.F{ FnFftrAtqjbA{s_
AN ASdBS.R
KTJSTf I}f
ANINGRT}M
KEFIJAHAfi DII-IDEN! DAIT pROrTFAtstt IT.+.S
?8RRC4SAP {ti[LA$ FHRLTSAI$AAN
{S*sSi
Empiris fnda Feram**ax Manaf,*kf*r y*ag
Terd*fterdi Surs* ffsk Indexcsi*!
Menyatakan dengan *ebenamya bahar* skripsi yang
seya truat dsn rerahkan iryi
merupakan liasil icarya saya sendi-ri, $r*cuati kutipan-kutipan
dan r.ingknsan-
nngkasm y&n$ semu&rlJre tetah saya jeiaskan sumberryu,{pabi}a diksrutdia*
hari terb*trti dan atau daFat dib*ktika* foahwa s&aipsi fuasil jip]akm,
m*ka ss3.6
bersedia rnenerirna sanksi ap&pri{! dari Fakilitas
Ekonor&i d*n sisnis da* awu
gelar dan rjoznk y'eng diberikrue s*a}l lfniversitre
Mmhnrnmadiyatr Sunaksta twts5saya
terir*a.
Surakffia
t*ec ?SI3
Yagg mersrtlqs.st pemS'*teaft"
{.et{h{,{MnaRK}
!I!
MOTTO
“Hai orang-orang yang beriman, Jadikanlah sabar dan shalatmu Sebagai
penolongmu, sesungguhnya Allah beserta orang-orang yang sabar”
(Al-Baqarah: 153)
“Bacalah dengan nama Tuhanmu yang menciptakan. Dia telah menciptakan
manusia dari segunmpal darah. Bacalah, dan Tuhanmulah Yang Maha
Pemurah. Yang mengajar dengan Qalam.
Dialah yang mengajar manusia segala yang belum diketahui”
(Q.S Al-‘Alaq 1-5).
“Kamu sekalian adalah pemimpin dan akan dimintai pertanggung
jawabannya mengenai orang yang dipimpinnya”
(H.R. Bukhari Muslim)
iv
PERSEMBAHAN
Dengan segala kerendahan hati penulis persembahkan karya ini special untuk :
•
Allah SWT yang memberikan hidup dan memegang kematian setiap
mahluk tanpa Nya tulisan ini tiada bermakna. Semoga dari awal proses
sampai karya ini selesai dapat memberikan amalan bagi kita semua. Amin.
•
Rasulluloah SAW semoga sholawat dan salam selalu tercurahkan kepada
Beliau Nabi Muhammad SAW.
•
Bapak dan Ibu tercinta, terimakasih atas kasih sayang serta doa yang
senantiasa mengiringi langkahku dan selalu mendoakanku agar menjadi
anak yang sholeh untuk selalu berbakti kepada orang tua dan keluarga.
•
Kakak-kakakku (Mas Eko dan Mas Luluk), terimakasih untuk kasih
sayang dan doa serta dukungan yang selalu ada untukku.
•
•
Semua keluarga yang selalu mendoakan dan memberi dukungan.
Havidz Rahadian Permana, terimakasih atas segala doa dan dukungan
yang tak pernah henti selama ini.
•
•
Teman-temanku semua yang selalu mendukungku.
Almamaterku UMS.
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Alhamdulillah puji syukur atas kehadirat Allah SWT yang telah memberikan
rahmat, hidayah, serta inayah-Nya kepada penulis sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi ini dengan judul “ANALISIS PENGARUH KEPUTUSAN
INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN
PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN ( Studi Empiris pada
Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia )”.
Skripsi ini disusun dengan maksud untuk memenuhi salah satu syarat dalam
rangka menyelesaikan program pendidikan strata 1 pada Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Selama penyusunan skripsi telah banyak menerima bantuan dari berbagai
pihak, untuk itu tidak lupa penulis ucapkan terima kasih kepada :
1. Bapak Dr. Triyono,SE,M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Fatchan Achyani, SE,M.Si, Ak, selaku Ketua Jurusan
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
vi
3. Bapak Drs. M.Abdul Aris, M.Si. selaku pembimbing skripsi yang dengan
sabar dan tulus memberikan banyak masukkan, arahan, dan bimbingan
kepada penulis dalam penulisan demi kemajuan skripsi penulis.
4. Bapak Drs. Wahyono, Ak, MA, selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberikan bimbingan dan saran selama penulis menempuh pendidikan
di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah
Surakarta
yang
telah
memberikan
bekal
ilmu
pengetahuan kepada penulis selama studi.
6. Staf
tata
usaha
di
Fakultas
Ekonomi
dan
Bisnis
Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang ikut serta dalam membantu dan
memperlancar birokrasi selama penulis menjadi mahasiswa.
Penulis menyadari dalam penulisan ini penulis masih banyak kekurangan dan
jauh dari kesempurnaan, maka kritik dan saran selalu penulis harapkan untuk
tercapainya kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi yang penulis sajikan dengan
segala kekurangan dan keterbatasan ini dapat bermanfaat bagi kita semua. Amin.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta,
Mei 2013
Penulis
Dian Ambar Kusumaningrum
vii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL
i
HALAMAN PENGESAHAN
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
iii
HALAMAN MOTTO
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN
v
KATA PENGANTAR
vi
DAFTAR ISI
viii
DAFTAR TABEL
xi
DAFTAR LAMPIRAN
xii
ABSTRAK
xiii
BAB I PENDAHULUAN ……………………………………………………….. 1
A. Latar Belakang ……………………………………………………….. 1
B. Perumusan Masalah ………………………………………………….. 4
viii
C. Tujuan Penelitian …………………………………………………….. 5
D. Manfaat Penelitian …………………………………………………… 5
E. Sistematika Penulisan ……………………………………………...… 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA…………………………………………..…......... 8
A. Nilai Perusahaan …………….………………………………………. 8
B. Keputusan Inventasi …………………………………………………. 10
C. Keputusan Pendanaan …………………………....…………………... 13
D. Kebijakan Dividen ……………………...……………………………. 17
E. Profitabilitas …………………...………………………………….….. 21
F. Kerangka Pemikiran ………………………………………………..… 23
G. Penelitian Terdahulu dan Pengembangan Hipotesis……….…………. 24
BAB III METODE PENELITIAN ……………………………………………… 27
A. Jenis Data dan Sumber Data ……………………...………………….. 27
B. Populasi dan Sampel …………………………………………………. 27
C. Definisi dan Operasional Variabel ……………………….…………... 28
D. Teknik Pengujian Data …………………………………………….…. 31
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN …………………………...
36
A. Hasil Pengumpulan Data …………………………………………...… 36
B. Analisis Stasistik Deskriptif ………………………………………..… 37
ix
C. Analisis Data …………………………………………………………. 40
1. Pengujian Asumsi Klasik …………...………………………....…. 40
a. Uji Normalitas ………………...…………………………….... 41
b. Uji Multikolinearitas ……………………………………...….. 42
c. Uji Hateroskedastisitas …………………………….…………. 43
d. Uji Autokorelasi …………………………………………….... 44
2. Pengujian Hipotesis …………………………………….……….... 45
a. Pengujian Regresi Linier Berganda ………………………….. 45
b. Uji F ………………………………………………………….. 47
c. Uji t …………………………………………………………... 47
d. Koefisien Determinasi (R2) …………………………………... 49
D. Pembahasan ………………….....…………………………………….. 49
BAB V PENUTUP…………………………………………………………..…… 55
A. Kesimpulan ……………………………………………………...……. 55
B. Keterbatasan Penelitian ………………………………………………. 56
C. Saran ………………………………………………………………….. 57
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
x
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1 Proses Pengambilan Sampel ……………………………………………. 36
Tabel 4.2 Statistik Deskriptif ……………………………………………………… 37
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ……………………………………………………. 41
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas ……………………………………………... 42
Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas …………………………………………… 43
Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi ………………………………………………….. 44
Tabel 4.7 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ………………………………………45
Tabel 4.8 Hasil Uji t Statistik ……………………………………………………... 48
xi
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1
: Daftar Perusahaan Sampel Tahun 2008
LAMPIRAN 2
: Daftar Perusahaan Sampel Tahun 2009
LAMPIRAN 3
: Daftar Perusahaan Sampel Tahun 2010
LAMPIRAN 4
: Data Sampel Penelitian Tahun 2008-2010
LAMPIRAN 5
: Perhitungan Data Keputusan Investasi Tahun 2008-2010
LAMPIRAN 6
: Hasil Output SPSS Statitik Deskriptif
LAMPIRAN 7
: Hasil Output SPSS Regresi Linier
LAMPIRAN 8
: Hasil Output SPSS Uji Normalitas
LAMPIRAN 9
: Hasil Output SPSS Uji Multikolinieritas
LAMPIRAN 10 : Hasil Output SPSS Uji Heteroskedastisitas
LAMPIRAN 11 : Hasil Output SPSS Uji Autokorelasi
xii
ABSTRAK
Tujuan penelitian ini untuk mencari bukti empiris tentang pengaruh empat
variabel independen yaitu keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan
dividen, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan hasil penelitian
diharapkan dapat memberikan informasi untuk kemajuan perusahaan dan investor
sebagai penilaian terhadap suatu prospek perusahaan di masa yang akan datang.
Dalam penelitian ini jenis data yang digunakan adalah data dokumenter.
Menurut sumber data, penelitian ini menggunakan data sekunder. Data sekunder ini
berasal dari Indonesian Capital Market Directory (ICMD). Populasi dalam
penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang go public yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia. Sampel dari penelitian ini ditentukan dengan menggunakan
teknik purposive sampling. Teknik pengujian data dalam penelitian ini adalah uji
asumsi klasik, uji hipotesis, uji F, koefisien determinasi, dan uji t.
Dengan signifikansi 5% diperoleh hasil perhitungan Fhitung = 698,237 dengan
p = 0,000 < 0,05 hal ini berarti bahwa pemilihan variabel keputusan investasi (KI),
keputusan pendanaan (KP), kebijakan dividen (KD), dan profitabilitas (PR) sebagai
prediktor nilai perusahaan (FV) manufaktur di Bursa Efek Indonesia sudah tepat
(model fit). Nilai koefisien determinasi (Adj R2) sebesar 0,961 hal ini berarti bahwa
variabel keputusan inventasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen, dan
profitabilitas memberikan sumbangan sebesar 96,1% terhadap nilai perusahaan
manufaktur di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2010, sedangkan sisanya sebesar
3,9% dijelaskan oleh variabel lain di luar model penelitian. Hasil dari uji hipotesis
(uji t) bahwa keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen, dan
profitabilitas terbukti berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada taraf signifikansi
5%.
Kata kunci : Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen,
Profitabilitas dan Nilai Perusahaan
xiii
PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN PROFITABILITAS
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa
Efek Indonesia)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas Dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun oleh :
DIAN AMBAR KUSUMANINGRUM
B 200 090 175
JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2013
i
TIALAMAN PENGESAHAN
Yang bertandatangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan judul
:
ANALISIS PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI. KEPUTUSAN
PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN. DAN PROFITABILITAS
TERHADAP NILAI PERUSAHAAN
(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar
Indonesia )
di Bursa Efek
Yang ditulis oleh
DIAN AMBAR KUSUMANINGRUM
B 200 090 175
Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk
diterima.
Surakarta,
Mei 2013
Pembimbing
(Drs. M. Abdul Aris, SE. M.Si)
Mengetahui,
mi dan Bisnis UMS
--A-
UI\IVERSITAS MUHAMMAT}IYAH S URAKARTA
6,fr\
t'l$ity
FAKULTAS EKONOIUI DAN BISNTS
Jl' A' Ya'i 'lromol Pos I Pabelan Ka$asura Telp (027
| ) 117417 surakarta - 57 t02
PERNYA?AAN KAAS{"TAN SKJR{FST
Saya
yatg brtanda
$ffljgrrrr
di bawsh ird
:
lrjg,sr"a
T}T
l,iIRlv{
sg"s-t$6_&Hl3SS*1?5
Jurusan
.4J{LTNTA-{YST
Judui Sftripsi
ASSAI.TSTtr FEtrGAR{JH f{EFLrTd.rsA.F.$
{NIrfiSTA$I, I{EF$T["i$A.F{ FnFftrAtqjbA{s_
AN ASdBS.R
KTJSTf I}f
ANINGRT}M
KEFIJAHAfi DII-IDEN! DAIT pROrTFAtstt IT.+.S
?8RRC4SAP {ti[LA$ FHRLTSAI$AAN
{S*sSi
Empiris fnda Feram**ax Manaf,*kf*r y*ag
Terd*fterdi Surs* ffsk Indexcsi*!
Menyatakan dengan *ebenamya bahar* skripsi yang
seya truat dsn rerahkan iryi
merupakan liasil icarya saya sendi-ri, $r*cuati kutipan-kutipan
dan r.ingknsan-
nngkasm y&n$ semu&rlJre tetah saya jeiaskan sumberryu,{pabi}a diksrutdia*
hari terb*trti dan atau daFat dib*ktika* foahwa s&aipsi fuasil jip]akm,
m*ka ss3.6
bersedia rnenerirna sanksi ap&pri{! dari Fakilitas
Ekonor&i d*n sisnis da* awu
gelar dan rjoznk y'eng diberikrue s*a}l lfniversitre
Mmhnrnmadiyatr Sunaksta twts5saya
terir*a.
Surakffia
t*ec ?SI3
Yagg mersrtlqs.st pemS'*teaft"
{.et{h{,{MnaRK}
!I!
MOTTO
“Hai orang-orang yang beriman, Jadikanlah sabar dan shalatmu Sebagai
penolongmu, sesungguhnya Allah beserta orang-orang yang sabar”
(Al-Baqarah: 153)
“Bacalah dengan nama Tuhanmu yang menciptakan. Dia telah menciptakan
manusia dari segunmpal darah. Bacalah, dan Tuhanmulah Yang Maha
Pemurah. Yang mengajar dengan Qalam.
Dialah yang mengajar manusia segala yang belum diketahui”
(Q.S Al-‘Alaq 1-5).
“Kamu sekalian adalah pemimpin dan akan dimintai pertanggung
jawabannya mengenai orang yang dipimpinnya”
(H.R. Bukhari Muslim)
iv
PERSEMBAHAN
Dengan segala kerendahan hati penulis persembahkan karya ini special untuk :
•
Allah SWT yang memberikan hidup dan memegang kematian setiap
mahluk tanpa Nya tulisan ini tiada bermakna. Semoga dari awal proses
sampai karya ini selesai dapat memberikan amalan bagi kita semua. Amin.
•
Rasulluloah SAW semoga sholawat dan salam selalu tercurahkan kepada
Beliau Nabi Muhammad SAW.
•
Bapak dan Ibu tercinta, terimakasih atas kasih sayang serta doa yang
senantiasa mengiringi langkahku dan selalu mendoakanku agar menjadi
anak yang sholeh untuk selalu berbakti kepada orang tua dan keluarga.
•
Kakak-kakakku (Mas Eko dan Mas Luluk), terimakasih untuk kasih
sayang dan doa serta dukungan yang selalu ada untukku.
•
•
Semua keluarga yang selalu mendoakan dan memberi dukungan.
Havidz Rahadian Permana, terimakasih atas segala doa dan dukungan
yang tak pernah henti selama ini.
•
•
Teman-temanku semua yang selalu mendukungku.
Almamaterku UMS.
v
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Alhamdulillah puji syukur atas kehadirat Allah SWT yang telah memberikan
rahmat, hidayah, serta inayah-Nya kepada penulis sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi ini dengan judul “ANALISIS PENGARUH KEPUTUSAN
INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN
PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN ( Studi Empiris pada
Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia )”.
Skripsi ini disusun dengan maksud untuk memenuhi salah satu syarat dalam
rangka menyelesaikan program pendidikan strata 1 pada Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Selama penyusunan skripsi telah banyak menerima bantuan dari berbagai
pihak, untuk itu tidak lupa penulis ucapkan terima kasih kepada :
1. Bapak Dr. Triyono,SE,M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Fatchan Achyani, SE,M.Si, Ak, selaku Ketua Jurusan
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah
Surakarta.
vi
3. Bapak Drs. M.Abdul Aris, M.Si. selaku pembimbing skripsi yang dengan
sabar dan tulus memberikan banyak masukkan, arahan, dan bimbingan
kepada penulis dalam penulisan demi kemajuan skripsi penulis.
4. Bapak Drs. Wahyono, Ak, MA, selaku Pembimbing Akademik yang telah
memberikan bimbingan dan saran selama penulis menempuh pendidikan
di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Muhammadiyah
Surakarta
yang
telah
memberikan
bekal
ilmu
pengetahuan kepada penulis selama studi.
6. Staf
tata
usaha
di
Fakultas
Ekonomi
dan
Bisnis
Universitas
Muhammadiyah Surakarta yang ikut serta dalam membantu dan
memperlancar birokrasi selama penulis menjadi mahasiswa.
Penulis menyadari dalam penulisan ini penulis masih banyak kekurangan dan
jauh dari kesempurnaan, maka kritik dan saran selalu penulis harapkan untuk
tercapainya kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi yang penulis sajikan dengan
segala kekurangan dan keterbatasan ini dapat bermanfaat bagi kita semua. Amin.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Surakarta,
Mei 2013
Penulis
Dian Ambar Kusumaningrum
vii
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL
i
HALAMAN PENGESAHAN
ii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
iii
HALAMAN MOTTO
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN
v
KATA PENGANTAR
vi
DAFTAR ISI
viii
DAFTAR TABEL
xi
DAFTAR LAMPIRAN
xii
ABSTRAK
xiii
BAB I PENDAHULUAN ……………………………………………………….. 1
A. Latar Belakang ……………………………………………………….. 1
B. Perumusan Masalah ………………………………………………….. 4
viii
C. Tujuan Penelitian …………………………………………………….. 5
D. Manfaat Penelitian …………………………………………………… 5
E. Sistematika Penulisan ……………………………………………...… 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA…………………………………………..…......... 8
A. Nilai Perusahaan …………….………………………………………. 8
B. Keputusan Inventasi …………………………………………………. 10
C. Keputusan Pendanaan …………………………....…………………... 13
D. Kebijakan Dividen ……………………...……………………………. 17
E. Profitabilitas …………………...………………………………….….. 21
F. Kerangka Pemikiran ………………………………………………..… 23
G. Penelitian Terdahulu dan Pengembangan Hipotesis……….…………. 24
BAB III METODE PENELITIAN ……………………………………………… 27
A. Jenis Data dan Sumber Data ……………………...………………….. 27
B. Populasi dan Sampel …………………………………………………. 27
C. Definisi dan Operasional Variabel ……………………….…………... 28
D. Teknik Pengujian Data …………………………………………….…. 31
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN …………………………...
36
A. Hasil Pengumpulan Data …………………………………………...… 36
B. Analisis Stasistik Deskriptif ………………………………………..… 37
ix
C. Analisis Data …………………………………………………………. 40
1. Pengujian Asumsi Klasik …………...………………………....…. 40
a. Uji Normalitas ………………...…………………………….... 41
b. Uji Multikolinearitas ……………………………………...….. 42
c. Uji Hateroskedastisitas …………………………….…………. 43
d. Uji Autokorelasi …………………………………………….... 44
2. Pengujian Hipotesis …………………………………….……….... 45
a. Pengujian Regresi Linier Berganda ………………………….. 45
b. Uji F ………………………………………………………….. 47
c. Uji t …………………………………………………………... 47
d. Koefisien Determinasi (R2) …………………………………... 49
D. Pembahasan ………………….....…………………………………….. 49
BAB V PENUTUP…………………………………………………………..…… 55
A. Kesimpulan ……………………………………………………...……. 55
B. Keterbatasan Penelitian ………………………………………………. 56
C. Saran ………………………………………………………………….. 57
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
x
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1 Proses Pengambilan Sampel ……………………………………………. 36
Tabel 4.2 Statistik Deskriptif ……………………………………………………… 37
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ……………………………………………………. 41
Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas ……………………………………………... 42
Tabel 4.5 Hasil Uji Heteroskedastisitas …………………………………………… 43
Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi ………………………………………………….. 44
Tabel 4.7 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ………………………………………45
Tabel 4.8 Hasil Uji t Statistik ……………………………………………………... 48
xi
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1
: Daftar Perusahaan Sampel Tahun 2008
LAMPIRAN 2
: Daftar Perusahaan Sampel Tahun 2009
LAMPIRAN 3
: Daftar Perusahaan Sampel Tahun 2010
LAMPIRAN 4
: Data Sampel Penelitian Tahun 2008-2010
LAMPIRAN 5
: Perhitungan Data Keputusan Investasi Tahun 2008-2010
LAMPIRAN 6
: Hasil Output SPSS Statitik Deskriptif
LAMPIRAN 7
: Hasil Output SPSS Regresi Linier
LAMPIRAN 8
: Hasil Output SPSS Uji Normalitas
LAMPIRAN 9
: Hasil Output SPSS Uji Multikolinieritas
LAMPIRAN 10 : Hasil Output SPSS Uji Heteroskedastisitas
LAMPIRAN 11 : Hasil Output SPSS Uji Autokorelasi
xii
ABSTRAK
Tujuan penelitian ini untuk mencari bukti empiris tentang pengaruh empat
variabel independen yaitu keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan
dividen, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan hasil penelitian
diharapkan dapat memberikan informasi untuk kemajuan perusahaan dan investor
sebagai penilaian terhadap suatu prospek perusahaan di masa yang akan datang.
Dalam penelitian ini jenis data yang digunakan adalah data dokumenter.
Menurut sumber data, penelitian ini menggunakan data sekunder. Data sekunder ini
berasal dari Indonesian Capital Market Directory (ICMD). Populasi dalam
penelitian ini adalah seluruh perusahaan manufaktur yang go public yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia. Sampel dari penelitian ini ditentukan dengan menggunakan
teknik purposive sampling. Teknik pengujian data dalam penelitian ini adalah uji
asumsi klasik, uji hipotesis, uji F, koefisien determinasi, dan uji t.
Dengan signifikansi 5% diperoleh hasil perhitungan Fhitung = 698,237 dengan
p = 0,000 < 0,05 hal ini berarti bahwa pemilihan variabel keputusan investasi (KI),
keputusan pendanaan (KP), kebijakan dividen (KD), dan profitabilitas (PR) sebagai
prediktor nilai perusahaan (FV) manufaktur di Bursa Efek Indonesia sudah tepat
(model fit). Nilai koefisien determinasi (Adj R2) sebesar 0,961 hal ini berarti bahwa
variabel keputusan inventasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen, dan
profitabilitas memberikan sumbangan sebesar 96,1% terhadap nilai perusahaan
manufaktur di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2010, sedangkan sisanya sebesar
3,9% dijelaskan oleh variabel lain di luar model penelitian. Hasil dari uji hipotesis
(uji t) bahwa keputusan investasi, keputusan pendanaan, kebijakan dividen, dan
profitabilitas terbukti berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada taraf signifikansi
5%.
Kata kunci : Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen,
Profitabilitas dan Nilai Perusahaan
xiii