Analisis Profitabilitas, Likuiditas, Leverage Terhadap Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Periode 2007-2010

  atau 36.0% yang berarti kemampuan variabel independen dalam menerangkan variasi variabel dependen sangat terbatas dan juga diperlihatkan bahwa angka

  adjusted R squere atau koefisien determinasi bernilai 0.326. Angka

  mengidentikasikan bahwa sebesar 32,6% varisi dividend payout ratio dapat dijelaskan oleh ROA, cash ratio, dan DER.

  Sisanya dijelaskan oleh faktor-faktor eksternal seperti kondisi ekonomi secara keseluruhan, pengumuman laporan keuangan dan data keuangan lainnya, faktor psikologi pembeli pembelian saham, permintaan dan penawaran, tingkat suku bunga, harga komoditas, inflasi, peraturan perpajakan, kebijakan pemerintah, kurs valuta asing, tingkat bunga pinjaman luar negri, kondisi ekonomi internasional, jumlah uang yang beredar, dan sebagainya yang tidak dimasukan dalam model penelitian pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan Penelitian ini menguji apakah return on asset, cash ratio, debt to equity ratio

  memiliki pengaruh terhadap dividend payout ratio (DPR) pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan sampel 15 perusahaan manufaktur yang listing selama periode 2007 sampai 2010.

  Berdasarkan hasil penelitian pada bab sebelumnya, terdapat beberapa kesimpulan yang dapat diambil dari penelitian ini :

  1. Pengaruh return on asset, cash ratio, debt to equity ratio sebagai variabel independen terhadap dividend payout ratio (DPR) sebagai variabel dependen secara simultan menunjukan adanya pengaruh yang signifikan pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

  2. Hasil penelitian secara parsial menunjukan bahwa return on asset memiliki pengaruh terhadap dividend payout ratio (DPR) pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

  3. Hasil penelitian secara parsial menunjukan bahwa cash ratio tidak memiliki pengaruh terhadap dividend payout ratio (DPR) pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

  4. Hasil penelitian secara parsial menunjukan bahwa debt to equity ratio memiliki pengaruh terhadap dividend payout ratio (DPR) pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

B. Keterbatasan

  Penelitian ini memiliki beberapa keterbatasan yang memerlukan perbaikan dan pengembangan dalam penelitian-penelitian berikutnya. Keterbatasan-keterbatasan dalam penelitian ini adalah: a.

  Variabel independen dalam penelitian ini hanya dibatasi pada return on asset,

  cash ratio, debt to equity ratio yang menyebabkan terdapat kemungkinan faktor-faktor lain yang mempengaruhi dividend payout ratio.

  b.

  Periode pengamatan yang singkat yaitu 4 tahun (2007-2010) menyebabkan sampel yang digunakan dalam penelitian ini terbatas.

  c.

  Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder, sehingga analisis data sangat tergantung pada hasil publikasi data (laporan keuangan perusahaan). Laporan keuangan sebagai data rasio mempunyai keterbatasan karena perusahaan mempunyai metode dan kebijakan akuntansi yang berbeda sehingga sulit untuk diperbandingkan C.

   Saran

  Pada penelitian yang akan datang terdapat beberapa hal yang perlu diperhatikan, diantara adalah sebagai berikut:

  1. Perlu menambahkan variabel-variabel lain seperti tingkat inflasi, suku bunga, dan tingkat risiko pasar.

  2. Menambahkan jumlah sampel dalam waktu pengamatan yang lebih lama sehingga nantinya diharapkan hasil yang diperoleh akan lebih dapat digeneralisasikan.

DAFTAR PUSTAKA

  Abd.Kadir ,2010. “Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Credit Agencies Go Public Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal

  Manajemen dan Akuntansi , Volume 11, Nomor 1, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia, Banjarmasin.

  Agus Sartono, 2001. Manajemen keuangan teori & aplikasi, Edisi Empat, BPFE,Yogyakarta :BPFE. Bagus Laksono, 2006.”Analisis Pengaruh Return On Asset, Sales Growth,Cash

  Flow dan Likuiditas terhadap Dividend Payout Ratio (Perbandingan Pada Perusahaan Multi National (MNC) dan Domestic Corporation yang listed di BEJ 2002-2004)”, Skripsi Fakultas Ekonomi, Universitas Diponegoro Semarang.

  Bambang Riyanto, 2001. Dasar-Dasar Pembelajaran Perusahaan, Edisi Empat,BPFE-UGM Yogyakarta. Brigham, Eugene F & Joel F Houston , 2001. Metode Manajemen Keuangan, Edisi Delapan, PT.Erlangga, Jakarta. Darmadji,Tjiptono dan Fakhruddin M.Hendy, 2011.Pasar Modal di Indonesia, Edisi Tiga, Salemba Empat, Jakarta.

  Darmawan Sjahrial, M. M, 2008. Pengantar Manajemen Keuangan, Edisi Kedua,PT Mitra Wacana Media, Jakarta. DeAngelo, H. dan R. Masulis, 1980. “Leverage and Dividend Irrelevancy Under Corporate and Personal Taxation”, June 1980, Journal of Finance . Elton, J et al ,2003. Modern Portofolio Theory and Investment Analysis, New Jersey : John Wiley & Sons, Inc. Endang Kurniati, 2003. “Analisis Pengaruh Dividend Payout Ratio, Current Ratio,

  Pertumbuhan Aset Dan Leverage Terhadap Return Saham”. Skripsi Fakultas Ekonomi, Universitas Diponegoro. Erlina, 2008. Metodologi Penelitian Bisnis : Untuk Akuntansi dan Manajemen, Edisi Kedua, Cetakan Pertama, USU Press, Medan.

  Fira Puspita, 2009.”Analisis faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Payout Ratio (Studi Kasus Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2005-2007)”. Tesis Magister Manajemen, Universitas Diponegoro.

  Gallagher, Timothy J. dan Joseph D. Andrew, 2003. Financial Management: Principles and Practice . Prentice Hall, USA. Hanafi, M.M., dan Abdul, H (2003). Analisis Laporan Keuangan ,Edisi Revisi, UPP AMP YKPN,Yogyakarta. Hatta, Atika Jauhari, 2002.“ Faktor- Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan

  Dividen:Investigasi Pengaruh Teori Stakeholder”. JAAI . Volume, 6, Nomor 2, Desember 2002. Imam Ghozali, 2005. Aplikasi Analisis Multivariate : Dengan program SPSS.

  Semarang : Universitas Diponegoro. Imam Ghozali, 2011. Aplikasi Analisis Multivariate : Dengan program SPSS 19.

  Semarang : Universitas Diponegoro. Juwariyah, 2008. “Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout

  Ratio Pada Industri Property Dan Real Estate”. Skripsi Fakultas Ekonomi ,Universitas Gunadarma. Kartika, Andi dan Sunarto, 2003. “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi

  Dividen Kas di Bursa Efek Jakarta”. Jurnal Bisnis dan Ekonomi , Volume 10, Nomor 1,Maret 2003. Kuncoro, Mudrajad, 2004. Metode Kuantitatif, AMP YKPN ,Yogyakarta. Lisa Marlina dan Clara Danica , 2009. “ Analisis Pengaruh Cash Position, Debt to

  Equity Ratio dan Return On Asset Terhadap Dividend Payout Ratio”. Jurnal

  Manajemen Bisnis , Volume 2, Nomor 1, Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Nadjibah, 2008. “Analisis Pengaruh Asset Growth, Size, Cash Ratio Dan Return On Asset Terhadap Dividend Payout Ratio”. Skripsi Fakultas Ekonomi

  Nur Hidayati, 2006. “Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividen Kas Di Bursa Efek Jakarta”.

  Fakultas Ekonomi

  Saxena,A,K,1999.”Determinant of Dividen d Policy:Regulated Versus Unregulated Firms”. The Journal of Finance Skousen Fred et al,2001. Akuntansi Keuangan Menengah. Thomson Learning.

  Rusdin, 2006,. Pasar Modal. Alfabeta, Bandung. Sartono, A, 2001. Manajemen Keuangan: Teori dan Aplikasi, Edisi Empat BPFE, Yogyakarta.

  Universitas Sumatera Utara.

  Rozeff, M.S,1982. “Growth, Beta, and Agency Cost as Determinants of Dividend Payout Ratios”. Journal of Financial Research.

  Skripsi Fakultas Ekonomi ,

  ,Universitas Diponegoro, 2007.

  Robi J Ketaren, 2011. “Analisis Faktor- Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Industri Barang Konsumsi Di Bursa Efek Indonesia”.

  

Tesis Program Pasca Sarjana Magister Manajemen

  , Universitas Sumatera Utara.

  Risaptoko, RB Atok ,2007. “Analisis Pengaruh Cash Ratio, Debt to Total Asset, Asset Growth, Firm Size, dan Return On Asset terhadap Dividend Payout Ratio”.

  Rini Dwijayani Hadiwidjaja, 2007.“Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Dividen Payout Ratio pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia”.Skripsi

  , Universitas Diponegoro.

  Skripsi Fakultas Ekonomi , Universitas Pembangunan Nasional.

  , Universitas Diponegoro.

  Rendhi Kurniadi, 2010. “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”.

  ”. Skripsi Fakultas Ekonomi

  s, jilid 8, Nomor 1, Fakultas Ekonomi Universitas Gunadarma.

  Regina A, 2010. “Analisis Pengaruh Hutang, Profitabilitas, Likuiditas Dan Pertumbuhan Terhadap Dividen

  Prihantoro, 2003.”Estimasi Pengaruh Dividen Payout Ratio Pada Perusahaan Publik Di Indonesia”. Jurnal Ekonomi dan Bisni

  , Universitas Islam Indonesia.

  Nur Indriantoro dan Bambang Supomo, 2002. Metodologi Penelitian Bisnis, Edisi Pertama, BPFE, Yogyakarta.

  Skripsi Fakultas Ekonomi

  . Stice, E et al, 2004. Akuntansi intermediate, Edisi Lima Belas,Salemba Empat Jakarta. S Munawir, 2001. Akuntansi Keuangan dan Manajmen ,Edisi Pertama,BPFE, Yogyakarta. S Munawir, 2002. Analisis Laporan Keuangan, Edisi Empat, Liberty, Yogyakarta S Munawir, 2004. Analisis Laporan Keuangan, Edisi Empat,Liberty, Yogyakarta Sri Sudarsi,2002. “Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Dividend Payout

  Ratio pada Industri Perbankan yang Listed di Bursa Efek Jakarta (BEJ). Jurnal Bisnis dan Ekonomi. Sudjaja,Ridwan dan Inge Barlian, 2003.Manajemen Keuangan dua,Edisi Empat, BPFE ,Yogyakarta. Suherli, Michell dan Sofyan S.Harahap, 2004, “Studi Empiris Terhadap Faktor

  Penentu Kebijakan Jumlah Dividen”.Jurnal Riset Akuntansi, Auditing dan Informasi , Volume 4 nomor 3, 2004.

  Sunarto dan Kartika,2003.”Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Dividen Kas di Bursa Efek Jakarta”.Jurnal Bisnis dan Ekonomi , STIE Stikubank Semarang.

  Sutrisno, 2003. Manajemen Keuangan, Edisi Pertama,Ekonisia,Yogyakarta. Tsaniyah,2009.”Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Dividen Kas di Bursa

  Efek Indonesia”.Skripsi Fakultas Ekonomi ,Universitas Islam Indonesia Yogyakarta. Usman B, 2006. “Variabel Penentu Keputusan Pembagian Dividen pada Perusahaan yang Go Publik di Indonesia Periode 2000-2002 (Tinjauan terhadap Signaling

  Theory )”. Media Riset Bisnis & Manajemen Volume 6 Nomor 1.

  Vicky Megawati, 2011. “Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”. Skripsi Fakultas Ekonomi, Universitas Pembangunan Nasional.

  Warsono, 2003. Manajemen Keuangan Perusahaan,Edisi Ketiga, Bayumedia Publishing, Malang. Wild, John J. Subranyaman, Kr. Halsey, Robert F,2005. Analisis Laporan Keuangan, Edisi Delapan, Salemba Empat,Jakarta. Yuniningsih,2002.“Interpedensi Antara Kebijakan Dividend Payout Ratio, Financial Leverage dan Investasi Pada Perusahaan Manufaktur yang Listed di BEJ”.

  Jurnal Bisnis dan Ekonomi , Volume 9, Nomor.2 .Hal 164-182. Zaki Baridwan, 2004. Intermediate Accounting,Edisi Delapan,BPFE, Yogyakarta. www. Indonesian Capital Market Directory, 2007 ____ , Indonesian Capital Market Directory, 2008 ____, Indonesian Capital Market Directory, 2009