SKRIPSI PENGARUH KOMPONEN ARUS KAS, LABA AKUNTANSI, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI PENGARUH KOMPONEN ARUS KAS, LABA AKUNTANSI, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH :
IRMA SYAFITRI TARIGAN 090503076 PROGRAM STUDI AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2013
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Pengaruh Komponen Arus Kas, Laba Akuntansi, dan Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, 2 April 2013 Yang Membuat Pernyataan,
Nama : Irma Syafitri Tarigan NIM : 090503076
ABSTRAK
PENGARUH KOMPONEN ARUS KAS, LABA AKUNTANSI, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM TERHADAP PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah bagaimana pengaruh komponen arus kas, laba akuntansi, dan ukuran perusahaan terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh komponen arus kas, laba akuntansi, dan ukuran perusahaan terhadap return saham. Hipotesis dalam penelitian ini adalah komponen arus kas, laba akuntansi, dan ukuran perusahaan berpengaruh terhadap return saham.
Penelitian ini merupakan jenis penelitian kausal dan bersifat replikasi terhadap penelitian sebelumnya dengan populasi penelitian adalah perusahaan- perusahaan manufaktur yang terdapat di BEI selama periode 2009-2011. Pemilihan sampel dilakukan dengan metode purposive sampling dan diperoleh 30 perusahaan sampel. Data yang digunakan adalah data sekunder. Penelitian ini menganalisis hubungan antara komponen arus kas, laba akuntansi, dan ukuran perusahaan dengan return saham. Analisis data yang digunakan adalah regresi linear berganda dengan melakukan uji asumsi klasik terlebih dahulu.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa komponen arus kas, laba akuntansi, dan ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI.
Kata Kunci: Arus Kas dari Aktivitas Operasi, Arus Kas dari Aktivitas
Investasi, Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan, Laba Akuntansi, Ukuran Perusahaan, Return SahamABSTRACT
THE EFFECT OF COMPONENTS OF CASH FLOW, PROFIT, AND FIRM SIZE ON STOCK RETURNS LISTED MANUFACTURING COMPANY IN
INDONESIA STOCK EXCHANGE (IDX) Formulation of the problem in this research is the extent to which the influence of components of cash flow, profit, and firm size to stock returns listed manufacturing company in Indonesia stock exchange (idx). The purpose of this study is to investigate and analyze the effect of components of cash flow, profit, and firm size to stock returns. The hypothesis of this research is components of cash flow, profit, and firm size to stock returns.
This research is a kind of causal research and are replicating the previous study with the study population are manufacturing companies listed on the Stock Exchange during the period 2009-2011. Sample selection is done by purposive sampling method and acquired 30 companies sampled. The data used are secondary data. This study analyzes the relationship between the effects of components of cash flow, profit, and firm size to stock return. The statistical method used was multiple linear regression with the classic assumption test first.
The result indicates that components of cash flow, profit, and firm size variables have not influenced on stock returns of manufacturing company on BEI.
Keywords: Cash Flow from Operations, Cash Flow from Investments, Cash Flow from Funds, Profit, Firm Size, Stock Returns
KATA PENGANTAR
Segala puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas berkat, rahmat, dan hidayah-Nya, serta tak lupa penulis mengucapkan shalawat beriring salam kepada Nabi Besar Muhammad SAW yang telah membimbing umatnya ke alam yang berpengetahuan sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini tepat waktu guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Departemen Akuntansi Universitas Sumatera Utara.
Sepanjang penyusunan skripsi ini, penulis banyak mendapatkan dukungan semangat, bantuan, serta doa dari berbagai pihak. Yang teristimewa kedua orangtuaku, Ir. H. Burhanuddin Tarigan, M.T. dan Hj. Nursiah, S.E., M.Si. Terima kasih banyak untuk cinta, kasih sayang, didikan, dan dukungan berupa doa, nasehat, dan materi yang diberikan kepada penulis. Semoga penulis dapat menjadi kebanggaan bagi keluarga. Dalam kesempatan ini penulis juga ingin mengucapkan terima kasih sebesar-besarnya kepada pihak-pihak yang telah membantu penulis selama penyusunan skripsi ini, yaitu kepada: 1.
Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS., Ak. selaku Ketua
Departemen Akuntansi dan Bapak Drs. Hotmal Ja’far, M.M., Ak. selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak. selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi dan Ibu Dra. Mutia Ismail, M.M., Ak. selaku Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Drs. Hotmal Ja’far, M.M., Ak. selaku Dosen Pembimbing. Terima kasih atas arahan, bimbingan, serta semangat yang telah Bapak berikan sehingga skripsi ini dapat selesai dengan tepat waktu.
5. Bapak Drs. Hasan Sakti Siregar, M.Si., Ak. selaku Dosen Pembaca. Terima kasih atas masukan dan arahan yang Bapak berikan dalam penyelesaian skripsi ini.
6. Sahabat-sahabat terbaikku selama kuliah: Annisa Melliza, Annissa Hubby, Artika Hemdi, Cut Putri Maulidya, Fanny Arizka Andini, dan Indita Utania yang selalu memberikan dukungan, motivasi, bantuan, semangat, dan telah berbagi banyak pengalaman kepada penulis selama ini. Teman-teman Akuntansi 2009 serta semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah memberikan dukungan, motivasi, dan bantuan kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsinya dengan baik.
Semoga Allah SWT membalas segala amal dan budi baik yang telah diberikan untuk penulis selama ini. Penulis berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak demi perkembangan dan kemajuan Civitas Akademika.
Medan, 2 April 2013 Penulis, Nama: Irma Syafitri Tarigan NIM: 090503076
DAFTAR ISI
Halaman
PERNYATAAN ................................................................................................... i ABSTRAK ........................................................................................................... ii ABSTRACT ......................................................................................................... iii KATA PENGANTAR ......................................................................................... iv DAFTAR ISI ........................................................................................................ vii DAFTAR TABEL ............................................................................................... x DAFTAR GAMBAR………………………………………………………….. xi DAFTAR LAMPIRAN ....................................................................................... xii
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Penelitian ........................................................... 1
1.2 Perumusan Masalah .................................................................. 14
1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian ................................................. 15
1.3.1 Tujuan Penelitian ........................................................... 15
1.3.2 Manfaat Penelitian .......................................................... 16 Sistematika Penulisan ..................................................................... 18
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Tinjauan Pustaka ..................................................................... 19
2.1.1 Pengertian Pasar Modal ................................................. 19
2.1.2 Arus Kas ........................................................................ 20
2.1.2.1 Pengertian Arus Kas .......................................... 20
2.1.2.2 Arus Kas dari Aktivitas Operasi ........................ 22
2.1.2.3 Arus Kas dari Aktivitas Investasi ...................... 25
2.1.2.4 Arus Kas dari Aktivitas Pendanaan ................... 26
2.1.3 Laporan Laba Rugi ......................................................... 27
2.1.3.1 Definisi Laporan Laba Rugi .............................. 27
2.1.3.2 Kegunaan Laporan Laba Rugi .......................... 27
2.1.3.3 Laba Akuntansi .................................................. 28
2.1.4 Ukuran Perusahaan ......................................................... 31
2.1.5 Saham ............................................................................. 32
2.1.5.1 Pengertian Saham ............................................... 32
2.1.5.2 Nilai Saham ........................................................ 33
2.1.5.3 Bentuk Saham .................................................... 34
2.1.6 Return Saham .................................................................. 36
2.1.7 Pengaruh Komponen Arus Kas, Laba Akuntansi, dan Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham ................. 38
2.1.7.1 Pengaruh Informasi Arus Kas Operasi dengan
Return Saham ................................................... 38
2.1.7.2 Pengaruh Informasi Arus Kas Investasi dengan
Return Saham ..................................................... 40
2.1.7.3 Pengaruh Informasi Arus Kas Pendanaan dengan
Return Saham ..................................................... 41
2.1.7.4 Pengaruh Informasi Arus Kas dengan Return Saham ................................................................. 42
4.2.2.3 Uji Heteroskedastisitas ........................................ 71
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Gambaran Umum ..................................................................... 64
4.2 Hasil Penelitian ......................................................................... 64
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif ............................................. 64
4.2.2 Uji Asumsi Klasik ........................................................... 66
4.2.2.1 Uji Normalitas ..................................................... 66
4.2.2.2 Uji Multikolinieritas ............................................ 70
4.2.2.4 Uji Autokorelasi .................................................. 72
3.6.1.4 Uji Autokorelasi .............................................. 60
4.2.3 Uji Analisis Regresi Berganda ........................................ 73
4.3 Pengujian Hipotesis .................................................................. 76
4.3.1 Hasil Uji – T (Uji Parsial) ............................................... 76
4.3.2 Hasil Uji – F (Uji Simultan) ........................................... 79
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan ............................................................................... 81
5.2 Keterbatasan Penelitian ............................................................ 83
3.6.2 Pengujian Hipotesis ......................................... 61
3.6.1.3 Uji Heteroskedastisitas .................................... 59
2.1.7.5 Pengaruh Informasi Laba Akuntansi dengan
3.2 Jenis dan Sumber Data ............................................................. 50
Return Saham .................................................... 43
2.1.7.6 Pengaruh Ukuran Perusahaan dengan Return Saham ................................................................. 45
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu ................................................ 45
2.3 Kerangka Konseptual ............................................................... 47
2.4 Hipotesis Penelitian .................................................................. 49
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Rancangan Penelitian ............................................................... 50
3.3 Metode Pengumpulan Data ...................................................... 51
3.6.1.2 Uji Multikolinieritas ........................................ 59
3.4 Populasi dan Sampel Penelitian ............................................... 51
3.5 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ....................... 53
3.5.1 Variabel Independen ....................................................... 53
3.5.2 Variabel Dependen ......................................................... 55
3.6 Teknik Analisis Data ................................................................ 56
3.6.1 Uji Asumsi Klasik .......................................................... 56
3.6.1.1 Uji Normalitas ................................................. 57
5.3 Saran ......................................................................................... 84
DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................... 85 LAMPIRAN .......................................................................................................... 88
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman2.1 Konsep Laba ............................................................................. 29
3.1 Daftar Nama Sampel Perusahaan dalam Penelitian ................. 52
4.1 Statistik Deskriptif .................................................................... 65
4.2 Hasil Uji Normalitas dengan Kolmogorov-Smirnov ................ 69
4.3 Hasil Uji Multikolinearitas ....................................................... 70
4.4 Hasil Uji Autokorelasi .............................................................. 73
4.5 Hasil Uji Analisis Regresi Berganda ........................................ 74
4.6 Hasil Uji F ................................................................................ 79
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman2.1 Kerangka Konseptual ............................................................... 49
4.1 Hasil Uji Normalitas Melalui Histogram ................................. 67
4.2 Hasil Uji Normalitas Melalui Normal P-Plots .......................... 68
4.3 Hasil Uji Heteroskedastisitas .................................................... 72