PENGARUH INTELLECTUAL CAPITAL TERHADAP KINERJA KEUANGAN DAN PASAR.
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ÐÛÒÙßÎËØ ×ÒÌÛÔÔÛÝÌËßÔ ÝßÐ×ÌßÔ ÌÛÎØßÜßÐ
Õ×ÒÛÎÖß ÕÛËßÒÙßÒ ÜßÒ Ò×Ôß× ÐßÍßÎ
øÍÌËÜ× ÕßÍËÍ ÐßÜß ÐÛÎËÍßØßßÒ ÐÛÎÞßÒÕßÒ Ü× ×ÒÜÑÒÛÍ×ß÷
ÍÕÎ×ÐÍ×
Ü·¿¶«µ¿² «²¬«µ Ó»´»²¹µ¿°· Ì«¹¿-óÌ«¹¿- ¼¿² Ó»³»²«¸· л®-§¿®¿¬¿² Ù«²¿
Ó»³°»®±´»¸ Ù»´¿® Í¿®¶¿²¿ Ü»®¿¶¿¬ Íóï Ю±¹®¿³ ͬ«¼· ßµ«²¬¿²-· Ú¿µ«´¬¿Ûµ±²±³· ¼¿² Þ·-²·- ˲·ª»®-·¬¿- Í»¾»´¿- Ó¿®»¬ Í«®¿µ¿®¬¿
Ü·-«-«² Ñ´»¸
ßÇËÒÜß Ú×ÌÎ× ßÐÎ×Ô Ô×ß
Úïíïîðîî
ÐÎÑÙÎßÓ ÍÌËÜ× ßÕËÒÌßÒÍ×
ÚßÕËÔÌßÍ ÛÕÑÒÑÓ× ÜßÒ Þ×ÍÒ×Í
ËÒ×ÊÛÎÍ×ÌßÍ ÍÛÞÛÔßÍ ÓßÎÛÌ
ÍËÎßÕßÎÌß
îðïë
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ßÞÍÌÎßÕ
ÐÛÒÙßÎËØ ×ÒÌÛÔÔÛÝÌËßÔ ÝßÐ×ÌßÔ ÌÛÎØßÜßÐ Õ×ÒÛÎÖß
ÕÛËßÒÙßÒ ÜßÒ Ò×Ôß× ÐßÍßÎ
øÍÌËÜ× ÕßÍËÍ ÐßÜß ÐÛÎËÍßØßßÒ ÐÛÎÞßÒÕßÒ Ü× ×ÒÜÑÒÛÍ×ß÷
ߧ«²¼¿ Ú·¬®· ß°®·´ Ô·¿
Úïíïîðîî
Ì«¶«¿² ¼¿®· °»²»´·¬·¿² ·²· ¿¼¿´¿¸ «²¬«µ ³»²¹»¬¿¸«· °»²¹¿®«¸ ³±¼¿´
·²¬»´»µ¬«¿´ ¬»®¸¿¼¿° µ·²»®¶¿ °»®¾¿²µ¿² ¼· ײ¼±²»-·¿ò ˲¬«µ ³»²¹«µ«® ³±¼¿´
·²¬»´»µ¬«¿´ô °»²»´·¬·¿² ·²· ³»²¹¹«²¿µ¿² ³±¼»´ Êß×Ý §¿²¹ ¼·«-«´µ¿² ±´»¸ ݸ»² »¬
¿´ øîððë÷ò Ó±¼»´ Êß×Ý ¬»®¼·®· ¼¿®· ª¿´«» ¿¼¼»¼ ½¿°·¬¿´ »³°´±§»» øÊßÝß÷ô ª¿´«»
¿¼¼»¼ ¸«³¿² ½¿°·¬¿´ øÊßØÝ÷ ¼¿² ª¿´«» ¿¼¼»¼ -¬®«½¬«®¿´ ½¿°·¬¿´ øÍÌÊß÷ò Ü¿´¿³
°»²»´·¬·¿² ·²·ô µ·²»®¶¿ ¾¿²µ ³»²¹¹«²¿µ¿² ¼«¿ ¶»²·- °»²¹«µ«®¿²ô §¿·¬« µ·²»®¶¿
°¿-¿® ø§¿·¬« ̱¾·² ¼¿² ÓÞ÷ ¼¿² µ·²»®¶¿ µ»«¿²¹¿² øÎÑß÷ò Ю±-»¼«® °»²¹¿³¾·´¿²
-¿³°»´ ¼¿®· °»²»´·¬·¿² ·²· ¿¼¿´¿¸ °«®°±-·ª» -¿³°´·²¹ ¼¿®· ïëì ¾¿²µ §¿²¹ ¬»®¼¿º¬¿®
¼· Þ«®-¿ Ûº»µ ײ¼±²»-·¿ °¿¼¿ °»®·±¼» îððçóîðïíò Ó»¬±¼» ¿²¿´·-·- §¿²¹ ¼·¹«²¿µ¿²
¿¼¿´¿¸ ®»¹®»-· ¾»®¹¿²¼¿ò
Ø¿-·´ ¿²¿´·-·- ³»²«²¶«µµ¿² ¾¿¸©¿ ÊßÝß ¾»®¸«¾«²¹¿² °±-·¬·º ¼¿²
-·¹²·º·µ¿² ¼»²¹¿² µ·²»®¶¿ µ»«¿²¹¿² øÎÑß÷ô -»¼¿²¹µ¿² ÊßØÝ ¾»®¸«¾«²¹¿²
°±-·¬·º ¼¿² -·¹²·º·µ¿² ¬»®¸¿¼¿° µ·²»®¶¿ °¿-¿® ø̱¾·² ¼¿² ÓÞ÷ ¼¿² µ·²»®¶¿
µ»«¿²¹¿² øÎÑß÷ò Í»´¿·² ·¬«ô ßÜ ¾»®¸«¾«²¹¿² °±-·¬·º ¼¿² -·¹²·º·µ¿² ¬»®¸¿¼¿°
µ·²»®¶¿ °¿-¿® øÓÞ÷ ¼¿² µ·²»®¶¿ µ»«¿²¹¿² ÎÑß÷ò
Õ¿¬¿ µ«²½·æ Ê¿´«» ¿¼¼»¼ ·²¬»´´»½¬«¿´ ½¿°·¬¿´ (VAIC), Tobin’s q, Ó¿®µ»¬ ¬± ¾±±µ
Ê¿´«» øÓÞ÷ô 묫®² ±² ß--»¬ øÎÑß÷
commit to user
··
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ßÞÍÌÎßÝÌ
ÌØÛ ÛÚÚÛÝÌ ÑÚ ×ÒÌÛÔÔÛÝÌËßÔ ÝßÐ×ÌßÔ ÑÒ Ú×ÒßÒÝ×ßÔ
ÐÛÎÚÑÎÓßÒÝÛ ßÒÜ ÓßÎÕÛÌ ÊßÔËÛ
øÝßÍÛ ÍÌËÜÇ ÑÒ ÞßÒÕ×ÒÙ ÝÑÓÐßÒ×ÛÍ ×Ò ×ÒÜÑÒÛÍ×ß÷
ߧ«²¼¿ Ú·¬®· ß°®·´ Ô·¿
Úïíïîðîî
̸» °«®°±-» ±º ¬¸·- -¬«¼§ ·- ¬± ·²ª»-¬·¹¿¬» ¬¸» »ºº»½¬ ±º ·²¬»´´»½¬«¿´ ½¿°·¬¿´
±² ¬¸» °»®º±®³¿²½» ±º ¾¿²µ·²¹ -»½¬±® ·² ײ¼±²»-·¿ò ̱ ³»¿-«®» ·²¬»´´»½¬«¿´
½¿°·¬¿´ô ¬¸·- -¬«¼§ »³°´±§- Êß×Ý ³±¼»´ °®±°±-»¼ ¾§ ݸ»² »¬ ¿´ò øîððë÷ò ̸» Êß×Ý
³±¼»´ ½±²-·-¬- ±º ª¿´«» ¿¼¼»¼ ½¿°·¬¿´ »³°´±§»»ô ª¿´«» ¿¼¼»¼ ¸«³¿² ½¿°·¬¿´ ¿²¼
-¬®«½¬«®¿´ ½¿°·¬¿´ ª¿´«» ¿¼¼»¼ò ײ ¬»®³- ±º ¾¿²µ °»®º±®³¿²½»ô ¬¸·- -¬«¼§ »³°´±§two type measurements, namely market performance (i.e. Tobin’s q and MB) and
º·²¿²½·¿´ °»®º±®³¿²½» øÎÑß÷ò ̸» -¿³°´·²¹ °®±½»¼«®» ±º ¬¸·- -¬«¼§ ·- °«®°±-·ª»
-¿³°´·²¹ °®±¼«½·²¹ ïëì ´·-¬»¼ ¾¿²µ- ·² ×ÜÈ ·² ¬¸» °»®·±¼ îððçóîðïíò ̸» ³»¬¸±¼
±º ¿²¿´§-·- ·- ³«´¬·°´» ®»¹®»--·±²ò
̸» ®»-«´¬- ±º ¿²¿´§-·- ·²¼·½¿¬» ¬¸¿¬ ÊßÝß ¸¿- ¿ °±-·¬·ª» ¿²¼ -·¹²·º·½¿²¬
¿--±½·¿¬·±² ©·¬¸ ¬¸» º·²¿²½·¿´ °»®º±®³¿²½» øÎÑß÷ô ©¸·´» ÊßØÝ ¸¿- ¿ °±-·¬·ª» ¿²¼
-·¹²·º·½¿²¬ »ºº»½¬ ±² ³¿®µ»¬ °»®º±®³¿²½» ø̱¾·²ù- ¯ ¿²¼ ÓÞ÷ ¿²¼ º·²¿²½·¿´
°»®º±®³¿²½» øÎÑß÷ò Ú«®¬¸»®³±®»ô ßÜ ¸¿- ¿ °±-·¬·ª» ¿²¼ -·¹²·º·½¿²¬ »ºº»½¬ ±² ¬¸»
³¿®µ»¬ °»®º±®³¿²½» øÓÞ÷ ¿²¼ º·²¿²½·¿´ °»®º±®³¿²½» øÎÑß÷ò
Õ»§©±®¼-æ Ê¿´«» ß¼¼»¼ ײ¬»´´»½¬«¿´ ݱ»ºº·½·»²¬ øÊß×Ý÷ô Ìobin’s ¯ô Ó¿®µ»¬ ¬±
Þ±±µ Ê¿´«» øÓÞ÷ô 묫®² ±² ß--»¬ øÎÑß÷
commit to user
···
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ØßÔßÓßÒ ÐÛÎÍÛÌËÖËßÒ ÐÛÓÞ×ÓÞ×ÒÙ
͵®·°-· ¼»²¹¿² ¶«¼«´æ
ÐÛÒÙßÎËØ ×ÒÌÛÔÔÛÝÌËßÔ ÝßÐ×ÌßÔ ÌÛÎØßÜßÐ
Õ×ÒÛÎÖß ÕÛËßÒÙßÒ ÜßÒ Ò×Ôß× ÐßÍßÎ
øÍÌËÜ× ÕßÍËÍ ÐßÜß ÐÛÎËÍßØßßÒ ÐÛÎÞßÒÕßÒ Ü× ×ÒÜÑÒÛÍ×ß÷
¼·-«-«² ±´»¸æ
ߧ«²¼¿ Ú·¬®· ß°®·´ Ô·¿
Ò×Óæ Úïíïîðîî
Ì»´¿¸ ¼·-»¬«¶«· ±´»¸ л³¾·³¾·²¹
п¼¿ ¬¿²¹¹¿´æ
Ö¿²«¿®· îðïë
л³¾·³¾·²¹ô
ß®· Õ«²½¿®¿ É·¼¿¹¼±ô ÍòÛòô ÓòÞòßòô иòÜòô Ýß
Ò×Ðòïçéìðïðêïçççðíïððî
Ó»²¹»¬¿¸«·æ
Õ»¬«¿ Ю±¹®¿³ ͬ«¼· ßµ«²¬¿²-·
Ü®-ò Í¿²¬±-± Ì®· Ø¿²¿²¬±ô ÓòÍ·òô ßµ
Ò×Ðò ïçêçðçîìïççìðîïððï
commit to user
·ª
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ØßÔßÓßÒ ÐÛÒÙÛÍßØßÒ ÍÕÎ×ÐÍ×
ÐÛÒÙßÎËØ ×ÒÌÛÔÔÛÝÌËßÔ ÝßÐ×ÌßÔ ÌÛÎØßÜßÐ
Õ×ÒÛÎÖß ÕÛËßÒÙßÒ ÜßÒ Ò×Ôß× ÐßÍßÎ
øÍÌËÜ× ÕßÍËÍ ÐßÜß ÐÛÎËÍßØßßÒ ÐÛÎÞßÒÕßÒ Ü× ×ÒÜÑÒÛÍ×ß÷
¼·-«-«² ±´»¸æ
ߧ«²¼¿ Ú·¬®· ß°®·´ Ô·¿
Ò×Óæ Úïíïîðîî
Ì»´¿¸ ¼·-»¬«¶«· ¼¿² ¼·-¿¸µ¿² ±´»¸ Ì·³ л²¹«¶· ͵®·°-·
п¼¿ ¬¿²¹¹¿´æ
Ó¿®»¬ îðïë
ïò Ü®-ò Í«¾»µ¬· ܶ¿³¿´«¼¼·²ô ÓòÍ·òô ßµ
Ò×Ðòïçëëðçïêïçèèðíïððï
Í»¾¿¹¿· Õ»¬«¿
Ì·³ л²¹«¶·
……………
Í»¾¿¹¿·
л²¹«¶·
îò ß²·- É·¼¶¿¶¿²¬±ô ÍòÛòô Ó-·òôßµ
Ò×Ðòïçéïðíïìïççèðîïððï
……………
íò ß®· Õ«²½¿®¿ É·¼¿¹¼±ô ÍòÛòô ÓòÞòßòô иòÜòô Ýß
Ò×Ðòïçéìðïðêïçççðíïððî
Í»¾¿¹¿·
л³¾·³¾·²¹
……………
Ó»²¹»¬¿¸«·æ
Õ»¬«¿ Ю±¹®¿³ ͬ«¼· ßµ«²¬¿²-·
Ü®-ò Í¿²¬±-± Ì®· Ø¿²¿²¬±ô ÓòÍ·òô ßµ
Ò×Ðò ïçêçðçîìïççìðîïððï
commit to user
ª
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ÍËÎßÌ ÐÛÎÒÇßÌßßÒ
Ç¿²¹ ¾»®¬¿²¼¿ ¬¿²¹¿² ¼· ¾¿©¿¸ ·²· ³¿¸¿-·-©¿ Ú¿µ«´¬¿- Ûµ±²±³· ¼¿² Þ·-²·- ˲·ª»®-·¬¿Í»¾»´¿- Ó¿®»¬æ
Ò¿³¿
Ò×Óò
Ю±¹®¿³ ͬ«¼·
Ö«¼«´ Ì«¹¿- ßµ¸·®
æ
æ
æ
æ
ߧ«²¼¿ Ú·¬®· ß°®·´ Ô·¿
Úïíïîðîî
ßµ«²¬¿²-·
л²¹¿®«¸ ײ¬»´´»½¬«¿´ Ý¿°·¬¿´ Ì»®¸¿¼¿° Õ·²»®¶¿ Õ»«¿²¹¿²
¼¿² Ò·´¿· п-¿® øͬ«¼· Õ¿-«- °¿¼¿ л®«-¿¸¿¿² л®¾¿²µ¿² ¼·
ײ¼±²»-·¿÷
Ó»²§¿¬¿µ¿² ¼»²¹¿² -»¾»²¿®²§¿ô ¾¿¸©¿ Ì«¹¿- ßµ¸·® §¿²¹ -¿§¿ ¾«¿¬ ·²· ¿¼¿´¿¸ ¾»²¿®ó
¾»²¿® ³»®«°¿µ¿² ¸¿-·´ µ¿®§¿ -»²¼·®· ¼¿² ¾«µ¿² ³»®«°¿µ¿² ¸¿-·´
¶·°´¿µ¿²ñ-¿´·²¿²ñ-¿¼«®¿² ¼¿®· µ¿®§¿ ±®¿²¹ ´¿·²ò
ß°¿¾·´¿ ¬»®²§¿¬¿ ¼·µ»³«¼·¿² ¸¿®· ¬»®¾«µ¬· °»®²§¿¬¿¿² ·²· ¬·¼¿µ ¾»²¿®ô ³¿µ¿ -¿§¿
¾»®-»¼·¿ ³»²»®·³¿ -¿²µ-· ¿µ¿¼»³·µ ¾»®«°¿ °»²¿®·µ¿² ׶¿¦¿¸ ¼¿² °»²¶¿¾«¬¿² ¹»´¿®
-¿®¶¿²¿²§¿ò
Ü»³·µ·¿² °»®²§¿¬¿¿² ·²· -¿§¿ ¾«¿¬ ¼»²¹¿² -»¾»²¿®ó¾»²¿®²§¿ò
Í«®¿µ¿®¬¿ô
Ó¿¸¿-·-©¿
Ö¿²«¿®· îðïë
Meterai
Rp 6000
ߧ«²¼¿ Ú·¬®· ß°®·´ Ô·¿
Ò×Óò Úïíïîðîî
commit to user
ª·
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ÓÑÌÌÑ
“Sesungguhnya bersama dengan kesulitan itu ada kemudahan”
øÏÍò ß´óײ-§·®¿¸÷
“Tiadanya keyakinanlah yang membuat orang takut menghadap· ¬¿²¬¿²¹¿²ô ¼¿²
saya percaya pada diri saya sendiri”
øÓ«¸¿³³¿¼ ß´·÷
“ YAKIN, IKHLAS, ISTIQOMAH “
øÓò Æ¿·²«¼¼·² ß¾¼«´ Ó¿¼¶·¼÷
commit to user
ª··
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ØßÔßÓßÒ ÐÛÎÍÛÓÞßØßÒ
͵®·°-· ·²· ¼·°»®-»³¾¿¸µ¿² «²¬«µæ
ïò Þ¿°¿µ Þ¿®¼· ¼¿² ×¾« Í«°·§¿¬· ¬»®½·²¬¿ §¿²¹ -»´¿´« ³»³¾»®·µ¿² ¼±¿ô -»³¿²¹¿¬
¼¿² ¼«µ«²¹¿²ò
îò ß¼·µµ« ¬»®-¿§¿²¹ ݸ¿®·-³¿ Ú»¾®·¿²-§¿¸ò
commit to user
ª···
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ÕßÌß ÐÛÒÙßÒÌßÎ
Alhamdulilahirobbil’alamin, segala puji dan rasa syukur dipanjatkan
µ»°¿¼¿ ß´´¿¸ ÍÉÌ §¿²¹ ¬»´¿¸ ³»³¾»®·µ¿² ®¿¸³¿¬ ¼¿² µ¿®«²·¿óÒ§¿ô -»¸·²¹¹¿
°»²«´·-
¼¿°¿¬
³»²§elesaikan
skripsi
ini
dengan
judul
“PENGARUH
×ÒÌÛÔÔÛÝÌËßÔ ÝßÐ×ÌßÔ ÌÛÎØßÜßÐ Õ×ÒÛÎÖß ÕÛËßÒÙßÒ ÜßÒ Ò×Ôß×
ÐßÍßÎ
øÍÌËÜ×
ÕßÍËÍ
ÐßÜß
ÐÛÎËÍßØßßÒ
ÐÛÎÞßÒÕßÒ
Ü×
INDONESIA)”. Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat guna
³»³°»®±´»¸ ¹»´¿® Í¿®¶¿²¿ Ûµ±²±³· ¼¿®· Ю±¹®¿³ ͬ«¼· ßµ«²¬¿²-· °¿¼¿
˲·ª»®-·¬¿- Í»¾»´¿- Ó¿®»¬ Í«®¿µ¿®¬¿ò л²«´·- ³»²§¿¼¿®· ¾¿¸©¿ µ»¾»®¸¿-·´¿²
°»²§«-«²¿² -µ®·°-· ·²· ¬·¼¿µ ¼¿°¿¬ ¬»®´»°¿- ¼¿®· ¾¿²¬«¿² ¼¿² ¾·³¾·²¹¿² -»®¬¿
³¿-«µ¿² ¼¿®· ¾»®¾¿¹¿· °·¸¿µò Ñ´»¸ µ¿®»²¿ ·¬« °»²«´·- ³»²¹«½¿°µ¿² ¬»®·³¿ µ¿-·¸
µ»°¿¼¿æ
ïò Þ¿°¿µ Ю±ºò Ü®ò Øò οª·µ Õ¿®-·¼·ô ÓòÍòô -»´¿µ« 뵬±® ˲·ª»®-·¬¿- Í»¾»´¿Ó¿®»¬ Í«®¿µ¿®¬¿ò
îò Þ¿°¿µ Ü®ò É·-²« ˲¬±®±ô ÓòÍòô -»´¿µ« Ü»µ¿² Ú¿µ«´¬¿- Ûµ±²±³· ¼¿² Þ·-²·Ë²·ª»®-·¬¿- Í»¾»´¿- Ó¿®»¬ Í«®¿µ¿®¬¿ò
íò Þ¿°¿µ Ü®-ò Í¿²¬±-± Ì®· Ø¿²¿²¬±ô ÓòÍ·òô ßµòô -»´¿µ« µ»¬«¿ ¶«®«-¿² ßµ«²¬¿²-·
Ú¿µ«´¬¿- Ûµ±²±³· ¼¿² Þ·-²·- ˲·ª»®-·¬¿- Í»¾»´¿- Ó¿®»¬ Í«®¿µ¿®¬¿ò
ìò Þ¿°¿µ ß®· Õ«²½¿®¿ É·¼¿¹¼±ô ÍòÛòô ÓòÞòßòô иòÜô Ýßòô -»´¿µ« °»³¾·³¾·²¹
-µ®·°-· §¿²¹ ¬»´¿¸ ³»³¾·³¾·²¹ô ³»³¾»®· ³¿-«µ¿² ¼¿² ³»³¾»®·µ¿² µ®·¬·µ
-»®¬¿ -¿®¿² ¼¿´¿³ °»²§«-«²¿² -µ®·°-· ·²·ò
commit to user
·¨
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ëò Þ¿°¿µ ¼¿² ×¾« ¼±-»² ¼· Ú¿µ«´¬¿- Ûµ±²±³· ¼¿² Þ·-²·- ˲·ª»®-·¬¿- Í»¾»´¿Ó¿®»¬ Í«®¿µ¿®¬¿ §¿²¹ ¬»´¿¸ ³»³¾»®·µ¿² ¾»µ¿´ ·´³« °»²¹»¬¿¸«¿² µ»°¿¼¿
°»²«´·-ò
êò Í»´«®«¸ µ¿®§¿©¿² Ú¿µ«´¬¿- Ûµ±²±³· ¼¿² Þ·-²·- ˲·ª»®-·¬¿- Í»¾»´¿- Ó¿®»¬
Í«®¿µ¿®¬¿ò
éò Ì»³¿²ó¬»³¿² ¿²¹¹±¬¿ Þ·³¾·²¹¿² ͵®·°-· пµ ß®· Õ«²½¿®¿ îðïì ¼¿² îðïí
¬»®·³¿ µ¿-·¸ ¿¬¿- ¼«µ«²¹¿²²§¿ò
èò Ì»³¿²ó¬»³¿² ³¿¸¿-·-©¿ ¬®¿²-º»® îðïî ¶«®«-¿² ¿µ«²¬¿²-· Ú¿µ«´¬¿- Ûµ±²±³·
¼¿² Þ·-²·- ˲·ª»®-·¬¿- Í»¾»´¿- Ó¿®»¬ Í«®¿µ¿®¬¿ ¬»®·³¿ µ¿-·¸ ¿¬¿- ¼«µ«²¹¿²
¼¿² °»®¶«¿²¹¿²²§¿ -»³±¹¿ «²¬«µ µ»¼»°¿²²§¿ µ·¬¿ -»´¿´« -«µ-»-ò
çò Í»³«¿ °·¸¿µ §¿²¹ ¬»´¿¸ ³»³¾»®·µ¿² ¾¿²¬«¿²ô -»³¿²¹¿¬ô ¼±®±²¹¿²ô µ®·¬·µ ¼¿²
-¿®¿² ¾¿·µ ´¿²¹-«²¹ ³¿«°«² ¬·¼¿µ ´¿²¹-«²¹ ¼»³· ¬»®-»´»-¿·µ¿²²§¿ -µ®·°-· ·²·ò
л²«´·- ³»²§¿¼¿®· ¾¿¸©¿ -µ®·°-· §¿²¹ ¬»´¿¸ ¼·¾«¿¬ ·²· ³¿-·¸ ¶¿«¸ ¼¿®·
-»³°«®²¿ò Ñ´»¸ µ¿®»²¿ ·¬« °»²«´·- ³±¸±² ³¿¿º ¿¬¿- µ»µ«®¿²¹¿² ¼¿´¿³ -µ®·°-· ·²·ò
Í»³±¹¿ -µ®·°-· ·²· «²¬«µ µ»¼»°¿²²§¿ ¾·-¿ ¼·-»³°«®²¿µ¿² ¼»²¹¿² °»²»´·¬·¿²
-»´¿²¶«¬²§¿ò Í»³±¹¿ -µ®·°-· ·²· ¾»®³¿²º¿¿¬ ¾¿¹· °¿®¿ °»³¾¿½¿ò
Í«®¿µ¿®¬¿ô
л²«´·-
commit to user
¨
Ö¿²«¿®· îðïë
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ÜßÚÌßÎ ×Í×
Ø¿´¿³¿²
ÖËÜËÔ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ·
ßÞÍÌÎßÕ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ··
ßÞÍÌÎßÝÌòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ···
ØßÔßÓßÒ ÐÛÎÍÛÌËÖËßÒ ÐÛÓÞ×ÓÞ×ÒÙ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ·ª
ØßÔßÓßÒ ÐÛÒÙÛÍßØßÒ ÍÕÎ×ÐÍ×òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ª
ØßÔßÓßÒ ÐÛÎÒÇßÌßßÒ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ª·
ÓÑÌÌÑ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ª··
ØßÔßÓßÒ ÐÛÎÍÛÓÞßØßÒ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ª···
ÕßÌß ÐÛÒÙßÒÌßÎ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ·¨
ÜßÚÌßÎ ×Í×òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ¨·
ÜßÚÌßÎ ÌßÞÛÔòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ¨ª··
ÜßÚÌßÎ ÙßÓÞßÎ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ¨·¨
ÞßÞ × ÐÛÒÜßØËÔËßÒ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ï
ïòï Ô¿¬¿® Þ»´¿µ¿²¹ Ó¿-¿´¿¸òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ï
ïòî Ϋ³«-¿² Ó¿-¿´¿¸ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïì
ïòí Ì«¶«¿² л²»´·¬·¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïì
ïòì Ó¿²º¿¿¬ л²»´·¬·¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïë
ïòë Í·-¬»³¿¬·µ¿ л²«´·-¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïë
ÞßÞ ×× Ì×ÒÖßËßÒ ÐËÍÌßÕßòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïé
îòï Ü»º·²·-· ײ¬»´´»½¬«¿´ Ý¿°·¬¿´òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïé
commit to user
¨·
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
îòî Õ±³°±²»² ײ¬»´´»½¬«¿´ Ý¿°·¬¿´òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïè
îòí л²¹«µ«®¿² ײ¬»´´»½¬«¿´ Ý¿°·¬¿´ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò îð
îòì Ê¿´«» ß¼¼»¼ ײ¬»´´»½¬«¿´ ݱ»ºº·-·»²¬ øÊß×Ý÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò îï
îòë λ-»¿®½¸ ¿²¼ Ü»ª»´±°³»²¬ Û¨°»²¼·¬«®» øÎÜ÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò îê
îòê ß¼ª»®¬·-·²¹ Û¨°»²¼·¬«®» øßÜ÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò îê
îòé Õ·²»®¶¿ л®«-¿¸¿¿²òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò îé
îòè Tobin’s Q òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò îè
îòç Ó¿®µ»¬ ¬± Þ±±µ Ê¿´«» øÓÞ÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò îç
îòïð 묫®² ±² ß--»¬- øÎÑß÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò íð
îòïï Ô±¿² Ü»¾¬ ¬± ο¬·± øÔÜÎ÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò íð
îòïî ˵«®¿² л®«-¿¸¿¿² øFirm’s S·¦»÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò íï
îòïí Õ»°»³·´·µ¿² Õ»´«¿®¹¿ øÚ¿³·´§ Ñ©²»®-¸·°÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò íî
îòïì Ô¿²¼¿-¿² Ì»±®·òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò íí
îòïìòï ͬ¿µ»¸±´¼»® ̸»±®§òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò íí
îòïìòî λ-±«®½» Þ¿-»¼ ̸»±®§ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò íì
îòïìòí Ó¿®µ»¬ Þ¿-»¼ ̸»±®§ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò íê
îòïìòì ͬ»©¿®¼-¸·° ̸»±®§òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò íê
îòïìòë ß¹»²½§ ̸»±®§ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò íé
îòïë л²»´·¬·¿² Ì»®¼¿¸«´« òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò íç
îòïê л®«³«-¿² Ø·°±¬»-·-òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëï
îòïêòï Ê¿®·¿¾»´ ײ¼»°»²¼»²òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëï
îòïêòïòï л²¹¿®«¸ Ê¿´«» ß¼¼»¼ Ý¿°·¬¿´ øÊßÝß÷ ¬»®¸¿¼¿° Õ·²»®¶¿
л®«-¿¸¿¿²òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëï
commit to user
¨··
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
îòïêòïòî л²¹¿®«¸ Ê¿´«» ß¼¼»¼ Ø«³¿² Ý¿°·¬¿´ Ì»®¸¿¼¿° Õ·²»®¶¿
л®«-¿¸¿¿²òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëí
îòïêòïòí л²¹¿®«¸ ͬ®«½¬«®¿´ Ý¿°·¬¿´ Ê¿´«» ß¼¼»¼ øÍÌÊß÷ Ì»®¸¿¼¿°
Õ·²»®¶¿ л®«-¿¸¿¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëì
îòïêòïòì л²¹¿®«¸ λ-»¿®½¸ ¿²¼ Ü»ª»´±°³»²¬ Û¨°»²¼·¬«®» øÎÜ÷ Ì»®¸¿¼¿°
Õ·²»®¶¿ л®«-¿¸¿¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëë
îòïêòïòë л²¹¿®«¸ Õ·²»®¶¿ ß¼ª»®¬·-·²¹ Û¨°»²¼·¬«®» øßÜ÷ Ì»®¸¿¼¿° Õ·²»®¶¿
л®«-¿¸¿¿²òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëê
îòïêòî Ê¿®·¿¾»´ Õ±²¬®±´òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëé
îòïêòîòï л²¹¿®«¸ Ú·®³ Í·¦» Ì»®¸¿¼¿° Õ·²»®¶¿ л®«-¿¸¿¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëé
îòïêòîòî л²¹¿®«¸ Ú¿³·´§ Ñ©²»®-¸·° Ì»®¸¿¼¿° Õ·²»®¶¿ л®«-¿¸¿¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëè
îòïêòîòí л²¹¿®«¸ Ô±¿² Ü»¾¬ ¬± ο¬·± Ì»®¸¿¼¿° Õ·²»®¶¿ л®«-¿¸¿¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëç
îòïé Õ»®¿²¹µ¿ л³·µ·®¿²òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëç
ÞßÞ ××× ÓÛÌÑÜÛ ÐÛÒÛÔ×Ì×ßÒòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò êî
íòï Ö»²·- л²»´·¬·¿²òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò êî
íòî б°«´¿-·ô Í¿³°»´ ¼¿² л²¹¿³¾·´¿² Í¿³°»´ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò êî
íòí Ö»²·- Ü¿¬¿ô Í«³¾»® Ü¿¬¿ ¼¿² Ó»¬±¼» л²¹¿³¾·´¿² Ü¿¬¿òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò êí
íòì Ü»º·²·-· ¼¿² л²¹µ«µ«®¿² Ê¿®·¿¾»´ л²»´·¬·¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò êì
íòìòï Ê¿®·¿¾»´ Ü»°»²¼»² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò êì
íòìòî Ê¿®·¿¾»´ ײ¼»°»²¼»²òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò êê
íòìòí Ê¿®·¿¾»´ Õ±²¬®±´òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éð
íòë Ó¿¬±¼» ß²¿´·-·- Ü¿¬¿òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éî
íòëòï ˶· Ü»-µ®·°¬·ºòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éî
commit to user
¨···
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
íòëòî ˶· ß-«³-· Õ´¿-·µ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éî
íòëòîòï ˶· Ò±®³¿´·¬¿-òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éî
íòëòîòî ˶· Ó«´¬·µ±´·²»¿®·¬¿- òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éí
íòëòîòí ˶· ß«¬±µ±®»´¿-·òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éì
íòëòîòì ˶· Ø»¬»®±-µ»¼¿-¬·-·¬¿-òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éì
íòëòí ˶· λ¹®»-· Þ»®¹¿²¼¿ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éë
íòëòíòï ˶· Õ±»º·-·»² Ü»¬»®³·²¿-· øß¼¶«-¬»¼
÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éé
íòëòíòî ˶· λ¹®»-· Í·³«´¬¿² ø˶· Ú÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éé
íòëòíòí ˶· λ¹®»-· п®-·¿´ ø˶· ¬÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éè
ÞßÞ ×Ê ØßÍ×Ô ÜßÒ ÐÛÓÞßØßÍßÒ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éç
ìòï Ü»µ®·°-· Ѿ¶»µ л²»´·¬·¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éç
ìòî ß²¿´·-·- Ü¿¬¿ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èð
ìòîòï Ø¿-·´ ˶· ͬ¿¬·-¬·µ Ü»-µ®·°-¬·ºòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èð
ìòîòî Ø¿-·´ ˶· ß-«³-· Õ´¿-·µòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èí
ìòîòîòï Ø¿-·´ ˶· Ò±®³¿´·¬¿- òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èí
ìòîòîòî Ø¿-·´ ˶· Ó«´¬·µ±´·²»¿®·¬¿- òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èê
ìòîòîòí Ø¿-·´ ˶· ß«¬±µ±®»´¿-· òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èé
ìòîòîòì Ø¿-·´ ˶· Ø»¬»®±-µ»¼¿-¬·-·¬¿-òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èè
ìòîòí Ø¿-·´ ˶· λ¹®»-· Þ»®¹¿²¼¿ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èç
ìòîòíòï Ø¿-·´ ˶· Õ±»º·-·»² Ü»¬»®³·²¿-· øß¼¶«-¬»¼
òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò çð
ìòîòíòî Ø¿-·´ ˶· Í·³«´¬¿² ø˶· Ú÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò çð
ìòîòíòí Ø¿-·´ ˶· п®-·¿´ ø˶· ¬÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò çï
ìòí л³¾¿¸¿-¿² Ø¿-·´ ß²¿´·-·- òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïðð
commit to user
¨·ª
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ìòíòï л²¹¿®«¸ Ê¿´«» ß¼¼»¼ Ý¿°·¬¿´ øÊßÝß÷ Ì»®¸¿¼¿° Tobin’s q, Ó¿®µ»¬ ¬±
Þ±±µ Ê¿´«» øÓÞ÷ô 묫®² ±² ß--»¬ øÎÑß÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïðð
ìòíòî л²¹¿®«¸ Ê¿´«» ß¼¼»¼ Ø«³¿² Ý¿°·¬¿´ (VAHC) Terhadap Tobin’s q,
Ó¿®µ»¬ ¬± Þ±±µ Ê¿´«» øÓÞ÷ô 묫®² ±² ß--»¬ øÎÑß÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïðî
ìòíòí л²¹¿®«¸ ͬ®«½¬«®¿´ Ý¿°·¬¿´ Ê¿´«» ß¼¼»¼ (STVA) Terhadap Tobin’s qô
Ó¿®µ»¬ ¬± Þ±±µ Ê¿´«» øÓÞ÷ô 묫®² ±² ß--»¬ øÎÑß÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïðì
ìòíòì л²¹¿®«¸ λ-»¿®½¸ ¿²¼ Ü»ª»´±°³»²¬ Û¨°»²¼·¬«®» øÎÜ÷ Ì»®¸¿¼¿°
Tobin’s q, Ó¿®µ»¬ ¬± Þ±±µ Ê¿´«» øÓÞ÷ô 묫®² ±² ß--»¬ øÎÑß÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïðë
ìòíòë л²¹¿®«¸ ß¼ª»®¬·-·²¹ Û¨°»²¼·¬«®»(AD) Terhadap Tobin’s q, Ó¿®µ»¬ ¬±
Þ±±µ Ê¿´«» øÓÞ÷ô 묫®² ±² ß--»¬ øÎÑß÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïðê
ìòíòê л²¹¿®«¸ Ô±¿² Ü»¾¬ ¬± ο¬·± (LDR)Terhadap Tobin’s q, Ó¿®µ»¬ ¬± Þ±±µ
Ê¿´«» øÓÞ÷ô 묫®² ±² ß--»¬ øÎÑß÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïðè
ìòíòé л²¹¿®«¸ ˵«®¿² л®«-¿¸¿¿² øÚ·®³ Í·¦») Terhadap Tobin’s q, Ó¿®µ»¬ ¬±
Þ±±µ Ê¿´«» øÓÞ÷ô 묫®² ±² ß--»¬ øÎÑß÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïðç
ìòíòè л²¹¿®«¸ Ú¿³·´§ Ñ©²»®-¸·° (FAM) Terhadap Tobin’s q, Ó¿®µ»¬ ¬± Þ±±µ
Ê¿´«» øÓÞ÷ô 묫®² ±² ß--»¬ øÎÑß÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïð
ìòì л²¹«¶·¿² Ì¿³¾¿¸¿² Ê¿´«» ß¼¼»¼ ײ¬»´´»½¬«¿´ ݱ»ºº·-·»² øÊß×Ý÷ ¬»®¸¿¼¿°
Õ·²»®¶¿ л®«-¿¸¿¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïï
ìòìòï Ø¿-·´ ˶· ß-«³-· Õ´¿-·µòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïï
ìòìòïòï Ø¿-·´ ˶· Ò±®³¿´·¬¿- òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïï
ìòìòïòî Ø¿-·´ ˶· Ó«´¬·µ±´·²»¿®·¬¿- òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïì
ìòìòïòí Ø¿-·´ ˶· ß«¬±µ±®»´¿-· òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïë
ìòìòïòì Ø¿-·´ ˶· Ø»¬»®±-µ»¼¿-¬·-·¬¿-òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïê
commit to user
¨ª
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ìòìòî Ø¿-·´ ˶· λ¹®»-· Þ»®¹¿²¼¿ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïé
ìòìòîòï Ø¿-·´ ˶· Õ±»º·-·»² Ü»¬»®³·²¿-· øß¼¶«-¬»¼
òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïé
ìòìòîòî Ø¿-·´ ˶· Í·³«´¬¿² ø˶· Ú÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïè
ìòìòîòí Ø¿-·´ ˶· п®-·¿´ ø˶· ¬÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïè
ìòë л³¾¿¸¿-¿² Ø¿-·´ ß²¿´·-·- òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïîï
ìòëòï л²¹¿®«¸ Ê¿´«» ß¼¼»¼ ײ¬»´´»½¬«¿´ ݱ»ºº·-·»²¬ (VAIC) Terhadap Tobin’s òòòòòòòòò ïîï
ìòëòî л²¹¿®«¸ Ê¿´«» ß¼¼»¼ ײ¬»´´»½¬«¿´ ݱ»ºº·-·»²¬ øÊß×Ý÷ Ì»®¸¿¼¿° ÓÞ òòòòòòòòòòòòòòòò ïîí
ìòëòí л²¹¿®«¸ Ê¿´«» ß¼¼»¼ ײ¬»´´»½¬«¿´ ݱ»ºº·-·»²¬ øÊß×Ý÷ Ì»®¸¿¼¿° ÎÑßòòòòòòòòòòòòòò ïîì
ÞßÞ Ê ÐÛÒËÌËÐòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïîë
ëòï Õ»-·³°«´¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïîë
ëòî Õ»¬»®¾¿¬¿-¿² л²»´·¬·¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïîê
ëòë Í¿®¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïîé
ÜßÚÌßÎ ÐËÍÌßÕß òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïîç
ÔßÓÐ×ÎßÒòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïíì
commit to user
¨ª·
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ÜßÚÌßÎ ÌßÞÛÔ
Ì¿¾»´ îòï Ø¿-·´ л²»´·¬·¿² Ì»®¼¿¸«´« Ì»²¬¿²¹ л²¹¿®«¸ ײ¬»´´»½¬«¿´ Ý¿°·¬¿´
Ì»®¸¿¼¿° Õ·²»®¶¿ л®«-¿¸¿¿²òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ìì
Ì¿¾»´ ìòï Ю±-»¼«® л³·´·¸¿² Í¿³°»´ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èð
Ì¿¾»´ ìòî Ø¿-·´ ˶· Ü»-µ®·°¬·ºòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èð
Ì¿¾»´ ìòí Ø¿-·´ ˶· Ò±®³¿´·¬¿- -»¾»´«³ Ñ«¬´·»®òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èì
Ì¿¾»´ ìòì Ø¿-·´ ˶· Ò±®³¿´·¬¿- -»¬»´¿¸ Ñ«¬´·»® òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èë
Ì¿¾»´ ìòë Ø¿-·´ ˶· Ó«´¬·µ±´·²»¿®·¬¿- òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èé
Ì¿¾»´ ìòê Ø¿-·´ ˶· ß«¬±µ±®»´¿-· òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èè
Ì¿¾»´ ìòé Ø¿-·´ ˶· Õ±»º·-·»² Ü»¬»®³·²¿-· øß¼¶«-¬»¼
òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò çð
Ì¿¾»´ ìòè Ø¿-·´ ˶· Í·³«´¬¿² ø˶· Ú÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò çï
Ì¿¾»´ ìòç Ø¿-·´ ˶· п®-·¿´ ø˶· ¬÷ Ó±¼»´ ïòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò çî
Ì¿¾»´ ìòïð Ø¿-·´ ˶· п®-·¿´ ø˶· ¬÷ Ó±¼»´ îòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò çì
Ì¿¾»´ ìòïï Ø¿-·´ ˶· п®-·¿´ ø˶· ¬÷ Ó±¼»´ íòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò çê
Ì¿¾»´ ìòïî Ø¿-·´ л²»´·¬·¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò çç
Ì¿¾»´ ìòïí Ø¿-·´ ˶· Ò±®³¿´·¬¿- øÌ¿³¾¿¸¿²÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïï
Ì¿¾»´ ìòïì Ø¿-·´ ˶· Ò±®³¿´·¬¿- -»¬»´¿¸ Ñ«¬´·»® øÌ¿³¾¿¸¿²÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïí
Ì¿¾»´ ìòïë Ø¿-·´ ˶· Ó«´¬·µ±´·²»¿®·¬¿- øÌ¿³¾¿¸¿²÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïì
Ì¿¾»´ ìòïê Ø¿-·´ ˶· ß«¬±µ±®»´¿-· øÌ¿³¾¿¸¿²÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïë
Ì¿¾»´ ìòïé Ø¿-·´ ˶· Õ±»º·-·»² Ü»¬»®³·²¿-· øß¼¶«-¬»¼
øÌ¿³¾¿¸¿²÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïé
Ì¿¾»´ ìòïè Ø¿-·´ ˶· Í·³«´¬¿² ø˶· Ú÷ øÌ¿³¾¿¸¿²÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïè
Ì¿¾»´ ìòïç Ø¿-·´ ˶· п®-·¿´ Ó±¼»´ ì øÌ¿³¾¿¸¿²÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïç
commit to user
¨ª··
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Ì¿¾»´ ìòîð Ø¿-·´ ˶· п®-·¿´ Ó±¼»´ ë øÌ¿³¾¿¸¿²÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïîð
Ì¿¾»´ ìòîï Ø¿-·´ ˶· п®-·¿´ Ó±¼»´ ê øÌ¿³¾¿¸¿²÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïîð
Ì¿¾»´ ìòîî Ø¿-·´ л²»´·¬·¿² øÌ¿³¾¿¸¿²÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïîï
commit to user
¨ª···
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ÜßÚÌßÎ ÙßÓÞßÎ
Ù¿³¾¿® îòï Õ»®¿²¹µ¿ л³·µ·®¿²òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò êï
Ù¿³¾¿® ìòï Ù®¿º·µ Ø¿-·´ ˶· Ò±®³¿´ 䱬 òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èê
Ù¿³¾¿® ìòî Ø¿-·´ ˶· Ø»¬»®±-µ»¼¿-¬·-·¬¿- òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èç
Ù¿³¾¿® ìòí Ù®¿º·µ Ø¿-·´ ˶· Ò±®³¿´ 䱬 øÌ¿³¾¿¸¿²÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïí
Ù¿³¾¿® ìòì Ø¿-·´ ˶· Ø»¬»®±-µ»¼¿-¬·-·¬¿- øÌ¿³¾¿¸¿²÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïê
commit to user
¨·¨
digilib.uns.ac.id
ÐÛÒÙßÎËØ ×ÒÌÛÔÔÛÝÌËßÔ ÝßÐ×ÌßÔ ÌÛÎØßÜßÐ
Õ×ÒÛÎÖß ÕÛËßÒÙßÒ ÜßÒ Ò×Ôß× ÐßÍßÎ
øÍÌËÜ× ÕßÍËÍ ÐßÜß ÐÛÎËÍßØßßÒ ÐÛÎÞßÒÕßÒ Ü× ×ÒÜÑÒÛÍ×ß÷
ÍÕÎ×ÐÍ×
Ü·¿¶«µ¿² «²¬«µ Ó»´»²¹µ¿°· Ì«¹¿-óÌ«¹¿- ¼¿² Ó»³»²«¸· л®-§¿®¿¬¿² Ù«²¿
Ó»³°»®±´»¸ Ù»´¿® Í¿®¶¿²¿ Ü»®¿¶¿¬ Íóï Ю±¹®¿³ ͬ«¼· ßµ«²¬¿²-· Ú¿µ«´¬¿Ûµ±²±³· ¼¿² Þ·-²·- ˲·ª»®-·¬¿- Í»¾»´¿- Ó¿®»¬ Í«®¿µ¿®¬¿
Ü·-«-«² Ñ´»¸
ßÇËÒÜß Ú×ÌÎ× ßÐÎ×Ô Ô×ß
Úïíïîðîî
ÐÎÑÙÎßÓ ÍÌËÜ× ßÕËÒÌßÒÍ×
ÚßÕËÔÌßÍ ÛÕÑÒÑÓ× ÜßÒ Þ×ÍÒ×Í
ËÒ×ÊÛÎÍ×ÌßÍ ÍÛÞÛÔßÍ ÓßÎÛÌ
ÍËÎßÕßÎÌß
îðïë
commit to user
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ßÞÍÌÎßÕ
ÐÛÒÙßÎËØ ×ÒÌÛÔÔÛÝÌËßÔ ÝßÐ×ÌßÔ ÌÛÎØßÜßÐ Õ×ÒÛÎÖß
ÕÛËßÒÙßÒ ÜßÒ Ò×Ôß× ÐßÍßÎ
øÍÌËÜ× ÕßÍËÍ ÐßÜß ÐÛÎËÍßØßßÒ ÐÛÎÞßÒÕßÒ Ü× ×ÒÜÑÒÛÍ×ß÷
ߧ«²¼¿ Ú·¬®· ß°®·´ Ô·¿
Úïíïîðîî
Ì«¶«¿² ¼¿®· °»²»´·¬·¿² ·²· ¿¼¿´¿¸ «²¬«µ ³»²¹»¬¿¸«· °»²¹¿®«¸ ³±¼¿´
·²¬»´»µ¬«¿´ ¬»®¸¿¼¿° µ·²»®¶¿ °»®¾¿²µ¿² ¼· ײ¼±²»-·¿ò ˲¬«µ ³»²¹«µ«® ³±¼¿´
·²¬»´»µ¬«¿´ô °»²»´·¬·¿² ·²· ³»²¹¹«²¿µ¿² ³±¼»´ Êß×Ý §¿²¹ ¼·«-«´µ¿² ±´»¸ ݸ»² »¬
¿´ øîððë÷ò Ó±¼»´ Êß×Ý ¬»®¼·®· ¼¿®· ª¿´«» ¿¼¼»¼ ½¿°·¬¿´ »³°´±§»» øÊßÝß÷ô ª¿´«»
¿¼¼»¼ ¸«³¿² ½¿°·¬¿´ øÊßØÝ÷ ¼¿² ª¿´«» ¿¼¼»¼ -¬®«½¬«®¿´ ½¿°·¬¿´ øÍÌÊß÷ò Ü¿´¿³
°»²»´·¬·¿² ·²·ô µ·²»®¶¿ ¾¿²µ ³»²¹¹«²¿µ¿² ¼«¿ ¶»²·- °»²¹«µ«®¿²ô §¿·¬« µ·²»®¶¿
°¿-¿® ø§¿·¬« ̱¾·² ¼¿² ÓÞ÷ ¼¿² µ·²»®¶¿ µ»«¿²¹¿² øÎÑß÷ò Ю±-»¼«® °»²¹¿³¾·´¿²
-¿³°»´ ¼¿®· °»²»´·¬·¿² ·²· ¿¼¿´¿¸ °«®°±-·ª» -¿³°´·²¹ ¼¿®· ïëì ¾¿²µ §¿²¹ ¬»®¼¿º¬¿®
¼· Þ«®-¿ Ûº»µ ײ¼±²»-·¿ °¿¼¿ °»®·±¼» îððçóîðïíò Ó»¬±¼» ¿²¿´·-·- §¿²¹ ¼·¹«²¿µ¿²
¿¼¿´¿¸ ®»¹®»-· ¾»®¹¿²¼¿ò
Ø¿-·´ ¿²¿´·-·- ³»²«²¶«µµ¿² ¾¿¸©¿ ÊßÝß ¾»®¸«¾«²¹¿² °±-·¬·º ¼¿²
-·¹²·º·µ¿² ¼»²¹¿² µ·²»®¶¿ µ»«¿²¹¿² øÎÑß÷ô -»¼¿²¹µ¿² ÊßØÝ ¾»®¸«¾«²¹¿²
°±-·¬·º ¼¿² -·¹²·º·µ¿² ¬»®¸¿¼¿° µ·²»®¶¿ °¿-¿® ø̱¾·² ¼¿² ÓÞ÷ ¼¿² µ·²»®¶¿
µ»«¿²¹¿² øÎÑß÷ò Í»´¿·² ·¬«ô ßÜ ¾»®¸«¾«²¹¿² °±-·¬·º ¼¿² -·¹²·º·µ¿² ¬»®¸¿¼¿°
µ·²»®¶¿ °¿-¿® øÓÞ÷ ¼¿² µ·²»®¶¿ µ»«¿²¹¿² ÎÑß÷ò
Õ¿¬¿ µ«²½·æ Ê¿´«» ¿¼¼»¼ ·²¬»´´»½¬«¿´ ½¿°·¬¿´ (VAIC), Tobin’s q, Ó¿®µ»¬ ¬± ¾±±µ
Ê¿´«» øÓÞ÷ô 묫®² ±² ß--»¬ øÎÑß÷
commit to user
··
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ßÞÍÌÎßÝÌ
ÌØÛ ÛÚÚÛÝÌ ÑÚ ×ÒÌÛÔÔÛÝÌËßÔ ÝßÐ×ÌßÔ ÑÒ Ú×ÒßÒÝ×ßÔ
ÐÛÎÚÑÎÓßÒÝÛ ßÒÜ ÓßÎÕÛÌ ÊßÔËÛ
øÝßÍÛ ÍÌËÜÇ ÑÒ ÞßÒÕ×ÒÙ ÝÑÓÐßÒ×ÛÍ ×Ò ×ÒÜÑÒÛÍ×ß÷
ߧ«²¼¿ Ú·¬®· ß°®·´ Ô·¿
Úïíïîðîî
̸» °«®°±-» ±º ¬¸·- -¬«¼§ ·- ¬± ·²ª»-¬·¹¿¬» ¬¸» »ºº»½¬ ±º ·²¬»´´»½¬«¿´ ½¿°·¬¿´
±² ¬¸» °»®º±®³¿²½» ±º ¾¿²µ·²¹ -»½¬±® ·² ײ¼±²»-·¿ò ̱ ³»¿-«®» ·²¬»´´»½¬«¿´
½¿°·¬¿´ô ¬¸·- -¬«¼§ »³°´±§- Êß×Ý ³±¼»´ °®±°±-»¼ ¾§ ݸ»² »¬ ¿´ò øîððë÷ò ̸» Êß×Ý
³±¼»´ ½±²-·-¬- ±º ª¿´«» ¿¼¼»¼ ½¿°·¬¿´ »³°´±§»»ô ª¿´«» ¿¼¼»¼ ¸«³¿² ½¿°·¬¿´ ¿²¼
-¬®«½¬«®¿´ ½¿°·¬¿´ ª¿´«» ¿¼¼»¼ò ײ ¬»®³- ±º ¾¿²µ °»®º±®³¿²½»ô ¬¸·- -¬«¼§ »³°´±§two type measurements, namely market performance (i.e. Tobin’s q and MB) and
º·²¿²½·¿´ °»®º±®³¿²½» øÎÑß÷ò ̸» -¿³°´·²¹ °®±½»¼«®» ±º ¬¸·- -¬«¼§ ·- °«®°±-·ª»
-¿³°´·²¹ °®±¼«½·²¹ ïëì ´·-¬»¼ ¾¿²µ- ·² ×ÜÈ ·² ¬¸» °»®·±¼ îððçóîðïíò ̸» ³»¬¸±¼
±º ¿²¿´§-·- ·- ³«´¬·°´» ®»¹®»--·±²ò
̸» ®»-«´¬- ±º ¿²¿´§-·- ·²¼·½¿¬» ¬¸¿¬ ÊßÝß ¸¿- ¿ °±-·¬·ª» ¿²¼ -·¹²·º·½¿²¬
¿--±½·¿¬·±² ©·¬¸ ¬¸» º·²¿²½·¿´ °»®º±®³¿²½» øÎÑß÷ô ©¸·´» ÊßØÝ ¸¿- ¿ °±-·¬·ª» ¿²¼
-·¹²·º·½¿²¬ »ºº»½¬ ±² ³¿®µ»¬ °»®º±®³¿²½» ø̱¾·²ù- ¯ ¿²¼ ÓÞ÷ ¿²¼ º·²¿²½·¿´
°»®º±®³¿²½» øÎÑß÷ò Ú«®¬¸»®³±®»ô ßÜ ¸¿- ¿ °±-·¬·ª» ¿²¼ -·¹²·º·½¿²¬ »ºº»½¬ ±² ¬¸»
³¿®µ»¬ °»®º±®³¿²½» øÓÞ÷ ¿²¼ º·²¿²½·¿´ °»®º±®³¿²½» øÎÑß÷ò
Õ»§©±®¼-æ Ê¿´«» ß¼¼»¼ ײ¬»´´»½¬«¿´ ݱ»ºº·½·»²¬ øÊß×Ý÷ô Ìobin’s ¯ô Ó¿®µ»¬ ¬±
Þ±±µ Ê¿´«» øÓÞ÷ô 묫®² ±² ß--»¬ øÎÑß÷
commit to user
···
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ØßÔßÓßÒ ÐÛÎÍÛÌËÖËßÒ ÐÛÓÞ×ÓÞ×ÒÙ
͵®·°-· ¼»²¹¿² ¶«¼«´æ
ÐÛÒÙßÎËØ ×ÒÌÛÔÔÛÝÌËßÔ ÝßÐ×ÌßÔ ÌÛÎØßÜßÐ
Õ×ÒÛÎÖß ÕÛËßÒÙßÒ ÜßÒ Ò×Ôß× ÐßÍßÎ
øÍÌËÜ× ÕßÍËÍ ÐßÜß ÐÛÎËÍßØßßÒ ÐÛÎÞßÒÕßÒ Ü× ×ÒÜÑÒÛÍ×ß÷
¼·-«-«² ±´»¸æ
ߧ«²¼¿ Ú·¬®· ß°®·´ Ô·¿
Ò×Óæ Úïíïîðîî
Ì»´¿¸ ¼·-»¬«¶«· ±´»¸ л³¾·³¾·²¹
п¼¿ ¬¿²¹¹¿´æ
Ö¿²«¿®· îðïë
л³¾·³¾·²¹ô
ß®· Õ«²½¿®¿ É·¼¿¹¼±ô ÍòÛòô ÓòÞòßòô иòÜòô Ýß
Ò×Ðòïçéìðïðêïçççðíïððî
Ó»²¹»¬¿¸«·æ
Õ»¬«¿ Ю±¹®¿³ ͬ«¼· ßµ«²¬¿²-·
Ü®-ò Í¿²¬±-± Ì®· Ø¿²¿²¬±ô ÓòÍ·òô ßµ
Ò×Ðò ïçêçðçîìïççìðîïððï
commit to user
·ª
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ØßÔßÓßÒ ÐÛÒÙÛÍßØßÒ ÍÕÎ×ÐÍ×
ÐÛÒÙßÎËØ ×ÒÌÛÔÔÛÝÌËßÔ ÝßÐ×ÌßÔ ÌÛÎØßÜßÐ
Õ×ÒÛÎÖß ÕÛËßÒÙßÒ ÜßÒ Ò×Ôß× ÐßÍßÎ
øÍÌËÜ× ÕßÍËÍ ÐßÜß ÐÛÎËÍßØßßÒ ÐÛÎÞßÒÕßÒ Ü× ×ÒÜÑÒÛÍ×ß÷
¼·-«-«² ±´»¸æ
ߧ«²¼¿ Ú·¬®· ß°®·´ Ô·¿
Ò×Óæ Úïíïîðîî
Ì»´¿¸ ¼·-»¬«¶«· ¼¿² ¼·-¿¸µ¿² ±´»¸ Ì·³ л²¹«¶· ͵®·°-·
п¼¿ ¬¿²¹¹¿´æ
Ó¿®»¬ îðïë
ïò Ü®-ò Í«¾»µ¬· ܶ¿³¿´«¼¼·²ô ÓòÍ·òô ßµ
Ò×Ðòïçëëðçïêïçèèðíïððï
Í»¾¿¹¿· Õ»¬«¿
Ì·³ л²¹«¶·
……………
Í»¾¿¹¿·
л²¹«¶·
îò ß²·- É·¼¶¿¶¿²¬±ô ÍòÛòô Ó-·òôßµ
Ò×Ðòïçéïðíïìïççèðîïððï
……………
íò ß®· Õ«²½¿®¿ É·¼¿¹¼±ô ÍòÛòô ÓòÞòßòô иòÜòô Ýß
Ò×Ðòïçéìðïðêïçççðíïððî
Í»¾¿¹¿·
л³¾·³¾·²¹
……………
Ó»²¹»¬¿¸«·æ
Õ»¬«¿ Ю±¹®¿³ ͬ«¼· ßµ«²¬¿²-·
Ü®-ò Í¿²¬±-± Ì®· Ø¿²¿²¬±ô ÓòÍ·òô ßµ
Ò×Ðò ïçêçðçîìïççìðîïððï
commit to user
ª
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ÍËÎßÌ ÐÛÎÒÇßÌßßÒ
Ç¿²¹ ¾»®¬¿²¼¿ ¬¿²¹¿² ¼· ¾¿©¿¸ ·²· ³¿¸¿-·-©¿ Ú¿µ«´¬¿- Ûµ±²±³· ¼¿² Þ·-²·- ˲·ª»®-·¬¿Í»¾»´¿- Ó¿®»¬æ
Ò¿³¿
Ò×Óò
Ю±¹®¿³ ͬ«¼·
Ö«¼«´ Ì«¹¿- ßµ¸·®
æ
æ
æ
æ
ߧ«²¼¿ Ú·¬®· ß°®·´ Ô·¿
Úïíïîðîî
ßµ«²¬¿²-·
л²¹¿®«¸ ײ¬»´´»½¬«¿´ Ý¿°·¬¿´ Ì»®¸¿¼¿° Õ·²»®¶¿ Õ»«¿²¹¿²
¼¿² Ò·´¿· п-¿® øͬ«¼· Õ¿-«- °¿¼¿ л®«-¿¸¿¿² л®¾¿²µ¿² ¼·
ײ¼±²»-·¿÷
Ó»²§¿¬¿µ¿² ¼»²¹¿² -»¾»²¿®²§¿ô ¾¿¸©¿ Ì«¹¿- ßµ¸·® §¿²¹ -¿§¿ ¾«¿¬ ·²· ¿¼¿´¿¸ ¾»²¿®ó
¾»²¿® ³»®«°¿µ¿² ¸¿-·´ µ¿®§¿ -»²¼·®· ¼¿² ¾«µ¿² ³»®«°¿µ¿² ¸¿-·´
¶·°´¿µ¿²ñ-¿´·²¿²ñ-¿¼«®¿² ¼¿®· µ¿®§¿ ±®¿²¹ ´¿·²ò
ß°¿¾·´¿ ¬»®²§¿¬¿ ¼·µ»³«¼·¿² ¸¿®· ¬»®¾«µ¬· °»®²§¿¬¿¿² ·²· ¬·¼¿µ ¾»²¿®ô ³¿µ¿ -¿§¿
¾»®-»¼·¿ ³»²»®·³¿ -¿²µ-· ¿µ¿¼»³·µ ¾»®«°¿ °»²¿®·µ¿² ׶¿¦¿¸ ¼¿² °»²¶¿¾«¬¿² ¹»´¿®
-¿®¶¿²¿²§¿ò
Ü»³·µ·¿² °»®²§¿¬¿¿² ·²· -¿§¿ ¾«¿¬ ¼»²¹¿² -»¾»²¿®ó¾»²¿®²§¿ò
Í«®¿µ¿®¬¿ô
Ó¿¸¿-·-©¿
Ö¿²«¿®· îðïë
Meterai
Rp 6000
ߧ«²¼¿ Ú·¬®· ß°®·´ Ô·¿
Ò×Óò Úïíïîðîî
commit to user
ª·
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ÓÑÌÌÑ
“Sesungguhnya bersama dengan kesulitan itu ada kemudahan”
øÏÍò ß´óײ-§·®¿¸÷
“Tiadanya keyakinanlah yang membuat orang takut menghadap· ¬¿²¬¿²¹¿²ô ¼¿²
saya percaya pada diri saya sendiri”
øÓ«¸¿³³¿¼ ß´·÷
“ YAKIN, IKHLAS, ISTIQOMAH “
øÓò Æ¿·²«¼¼·² ß¾¼«´ Ó¿¼¶·¼÷
commit to user
ª··
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ØßÔßÓßÒ ÐÛÎÍÛÓÞßØßÒ
͵®·°-· ·²· ¼·°»®-»³¾¿¸µ¿² «²¬«µæ
ïò Þ¿°¿µ Þ¿®¼· ¼¿² ×¾« Í«°·§¿¬· ¬»®½·²¬¿ §¿²¹ -»´¿´« ³»³¾»®·µ¿² ¼±¿ô -»³¿²¹¿¬
¼¿² ¼«µ«²¹¿²ò
îò ß¼·µµ« ¬»®-¿§¿²¹ ݸ¿®·-³¿ Ú»¾®·¿²-§¿¸ò
commit to user
ª···
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ÕßÌß ÐÛÒÙßÒÌßÎ
Alhamdulilahirobbil’alamin, segala puji dan rasa syukur dipanjatkan
µ»°¿¼¿ ß´´¿¸ ÍÉÌ §¿²¹ ¬»´¿¸ ³»³¾»®·µ¿² ®¿¸³¿¬ ¼¿² µ¿®«²·¿óÒ§¿ô -»¸·²¹¹¿
°»²«´·-
¼¿°¿¬
³»²§elesaikan
skripsi
ini
dengan
judul
“PENGARUH
×ÒÌÛÔÔÛÝÌËßÔ ÝßÐ×ÌßÔ ÌÛÎØßÜßÐ Õ×ÒÛÎÖß ÕÛËßÒÙßÒ ÜßÒ Ò×Ôß×
ÐßÍßÎ
øÍÌËÜ×
ÕßÍËÍ
ÐßÜß
ÐÛÎËÍßØßßÒ
ÐÛÎÞßÒÕßÒ
Ü×
INDONESIA)”. Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat guna
³»³°»®±´»¸ ¹»´¿® Í¿®¶¿²¿ Ûµ±²±³· ¼¿®· Ю±¹®¿³ ͬ«¼· ßµ«²¬¿²-· °¿¼¿
˲·ª»®-·¬¿- Í»¾»´¿- Ó¿®»¬ Í«®¿µ¿®¬¿ò л²«´·- ³»²§¿¼¿®· ¾¿¸©¿ µ»¾»®¸¿-·´¿²
°»²§«-«²¿² -µ®·°-· ·²· ¬·¼¿µ ¼¿°¿¬ ¬»®´»°¿- ¼¿®· ¾¿²¬«¿² ¼¿² ¾·³¾·²¹¿² -»®¬¿
³¿-«µ¿² ¼¿®· ¾»®¾¿¹¿· °·¸¿µò Ñ´»¸ µ¿®»²¿ ·¬« °»²«´·- ³»²¹«½¿°µ¿² ¬»®·³¿ µ¿-·¸
µ»°¿¼¿æ
ïò Þ¿°¿µ Ю±ºò Ü®ò Øò οª·µ Õ¿®-·¼·ô ÓòÍòô -»´¿µ« 뵬±® ˲·ª»®-·¬¿- Í»¾»´¿Ó¿®»¬ Í«®¿µ¿®¬¿ò
îò Þ¿°¿µ Ü®ò É·-²« ˲¬±®±ô ÓòÍòô -»´¿µ« Ü»µ¿² Ú¿µ«´¬¿- Ûµ±²±³· ¼¿² Þ·-²·Ë²·ª»®-·¬¿- Í»¾»´¿- Ó¿®»¬ Í«®¿µ¿®¬¿ò
íò Þ¿°¿µ Ü®-ò Í¿²¬±-± Ì®· Ø¿²¿²¬±ô ÓòÍ·òô ßµòô -»´¿µ« µ»¬«¿ ¶«®«-¿² ßµ«²¬¿²-·
Ú¿µ«´¬¿- Ûµ±²±³· ¼¿² Þ·-²·- ˲·ª»®-·¬¿- Í»¾»´¿- Ó¿®»¬ Í«®¿µ¿®¬¿ò
ìò Þ¿°¿µ ß®· Õ«²½¿®¿ É·¼¿¹¼±ô ÍòÛòô ÓòÞòßòô иòÜô Ýßòô -»´¿µ« °»³¾·³¾·²¹
-µ®·°-· §¿²¹ ¬»´¿¸ ³»³¾·³¾·²¹ô ³»³¾»®· ³¿-«µ¿² ¼¿² ³»³¾»®·µ¿² µ®·¬·µ
-»®¬¿ -¿®¿² ¼¿´¿³ °»²§«-«²¿² -µ®·°-· ·²·ò
commit to user
·¨
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ëò Þ¿°¿µ ¼¿² ×¾« ¼±-»² ¼· Ú¿µ«´¬¿- Ûµ±²±³· ¼¿² Þ·-²·- ˲·ª»®-·¬¿- Í»¾»´¿Ó¿®»¬ Í«®¿µ¿®¬¿ §¿²¹ ¬»´¿¸ ³»³¾»®·µ¿² ¾»µ¿´ ·´³« °»²¹»¬¿¸«¿² µ»°¿¼¿
°»²«´·-ò
êò Í»´«®«¸ µ¿®§¿©¿² Ú¿µ«´¬¿- Ûµ±²±³· ¼¿² Þ·-²·- ˲·ª»®-·¬¿- Í»¾»´¿- Ó¿®»¬
Í«®¿µ¿®¬¿ò
éò Ì»³¿²ó¬»³¿² ¿²¹¹±¬¿ Þ·³¾·²¹¿² ͵®·°-· пµ ß®· Õ«²½¿®¿ îðïì ¼¿² îðïí
¬»®·³¿ µ¿-·¸ ¿¬¿- ¼«µ«²¹¿²²§¿ò
èò Ì»³¿²ó¬»³¿² ³¿¸¿-·-©¿ ¬®¿²-º»® îðïî ¶«®«-¿² ¿µ«²¬¿²-· Ú¿µ«´¬¿- Ûµ±²±³·
¼¿² Þ·-²·- ˲·ª»®-·¬¿- Í»¾»´¿- Ó¿®»¬ Í«®¿µ¿®¬¿ ¬»®·³¿ µ¿-·¸ ¿¬¿- ¼«µ«²¹¿²
¼¿² °»®¶«¿²¹¿²²§¿ -»³±¹¿ «²¬«µ µ»¼»°¿²²§¿ µ·¬¿ -»´¿´« -«µ-»-ò
çò Í»³«¿ °·¸¿µ §¿²¹ ¬»´¿¸ ³»³¾»®·µ¿² ¾¿²¬«¿²ô -»³¿²¹¿¬ô ¼±®±²¹¿²ô µ®·¬·µ ¼¿²
-¿®¿² ¾¿·µ ´¿²¹-«²¹ ³¿«°«² ¬·¼¿µ ´¿²¹-«²¹ ¼»³· ¬»®-»´»-¿·µ¿²²§¿ -µ®·°-· ·²·ò
л²«´·- ³»²§¿¼¿®· ¾¿¸©¿ -µ®·°-· §¿²¹ ¬»´¿¸ ¼·¾«¿¬ ·²· ³¿-·¸ ¶¿«¸ ¼¿®·
-»³°«®²¿ò Ñ´»¸ µ¿®»²¿ ·¬« °»²«´·- ³±¸±² ³¿¿º ¿¬¿- µ»µ«®¿²¹¿² ¼¿´¿³ -µ®·°-· ·²·ò
Í»³±¹¿ -µ®·°-· ·²· «²¬«µ µ»¼»°¿²²§¿ ¾·-¿ ¼·-»³°«®²¿µ¿² ¼»²¹¿² °»²»´·¬·¿²
-»´¿²¶«¬²§¿ò Í»³±¹¿ -µ®·°-· ·²· ¾»®³¿²º¿¿¬ ¾¿¹· °¿®¿ °»³¾¿½¿ò
Í«®¿µ¿®¬¿ô
л²«´·-
commit to user
¨
Ö¿²«¿®· îðïë
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ÜßÚÌßÎ ×Í×
Ø¿´¿³¿²
ÖËÜËÔ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ·
ßÞÍÌÎßÕ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ··
ßÞÍÌÎßÝÌòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ···
ØßÔßÓßÒ ÐÛÎÍÛÌËÖËßÒ ÐÛÓÞ×ÓÞ×ÒÙ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ·ª
ØßÔßÓßÒ ÐÛÒÙÛÍßØßÒ ÍÕÎ×ÐÍ×òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ª
ØßÔßÓßÒ ÐÛÎÒÇßÌßßÒ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ª·
ÓÑÌÌÑ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ª··
ØßÔßÓßÒ ÐÛÎÍÛÓÞßØßÒ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ª···
ÕßÌß ÐÛÒÙßÒÌßÎ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ·¨
ÜßÚÌßÎ ×Í×òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ¨·
ÜßÚÌßÎ ÌßÞÛÔòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ¨ª··
ÜßÚÌßÎ ÙßÓÞßÎ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ¨·¨
ÞßÞ × ÐÛÒÜßØËÔËßÒ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ï
ïòï Ô¿¬¿® Þ»´¿µ¿²¹ Ó¿-¿´¿¸òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ï
ïòî Ϋ³«-¿² Ó¿-¿´¿¸ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïì
ïòí Ì«¶«¿² л²»´·¬·¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïì
ïòì Ó¿²º¿¿¬ л²»´·¬·¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïë
ïòë Í·-¬»³¿¬·µ¿ л²«´·-¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïë
ÞßÞ ×× Ì×ÒÖßËßÒ ÐËÍÌßÕßòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïé
îòï Ü»º·²·-· ײ¬»´´»½¬«¿´ Ý¿°·¬¿´òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïé
commit to user
¨·
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
îòî Õ±³°±²»² ײ¬»´´»½¬«¿´ Ý¿°·¬¿´òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïè
îòí л²¹«µ«®¿² ײ¬»´´»½¬«¿´ Ý¿°·¬¿´ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò îð
îòì Ê¿´«» ß¼¼»¼ ײ¬»´´»½¬«¿´ ݱ»ºº·-·»²¬ øÊß×Ý÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò îï
îòë λ-»¿®½¸ ¿²¼ Ü»ª»´±°³»²¬ Û¨°»²¼·¬«®» øÎÜ÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò îê
îòê ß¼ª»®¬·-·²¹ Û¨°»²¼·¬«®» øßÜ÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò îê
îòé Õ·²»®¶¿ л®«-¿¸¿¿²òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò îé
îòè Tobin’s Q òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò îè
îòç Ó¿®µ»¬ ¬± Þ±±µ Ê¿´«» øÓÞ÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò îç
îòïð 묫®² ±² ß--»¬- øÎÑß÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò íð
îòïï Ô±¿² Ü»¾¬ ¬± ο¬·± øÔÜÎ÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò íð
îòïî ˵«®¿² л®«-¿¸¿¿² øFirm’s S·¦»÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò íï
îòïí Õ»°»³·´·µ¿² Õ»´«¿®¹¿ øÚ¿³·´§ Ñ©²»®-¸·°÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò íî
îòïì Ô¿²¼¿-¿² Ì»±®·òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò íí
îòïìòï ͬ¿µ»¸±´¼»® ̸»±®§òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò íí
îòïìòî λ-±«®½» Þ¿-»¼ ̸»±®§ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò íì
îòïìòí Ó¿®µ»¬ Þ¿-»¼ ̸»±®§ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò íê
îòïìòì ͬ»©¿®¼-¸·° ̸»±®§òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò íê
îòïìòë ß¹»²½§ ̸»±®§ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò íé
îòïë л²»´·¬·¿² Ì»®¼¿¸«´« òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò íç
îòïê л®«³«-¿² Ø·°±¬»-·-òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëï
îòïêòï Ê¿®·¿¾»´ ײ¼»°»²¼»²òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëï
îòïêòïòï л²¹¿®«¸ Ê¿´«» ß¼¼»¼ Ý¿°·¬¿´ øÊßÝß÷ ¬»®¸¿¼¿° Õ·²»®¶¿
л®«-¿¸¿¿²òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëï
commit to user
¨··
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
îòïêòïòî л²¹¿®«¸ Ê¿´«» ß¼¼»¼ Ø«³¿² Ý¿°·¬¿´ Ì»®¸¿¼¿° Õ·²»®¶¿
л®«-¿¸¿¿²òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëí
îòïêòïòí л²¹¿®«¸ ͬ®«½¬«®¿´ Ý¿°·¬¿´ Ê¿´«» ß¼¼»¼ øÍÌÊß÷ Ì»®¸¿¼¿°
Õ·²»®¶¿ л®«-¿¸¿¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëì
îòïêòïòì л²¹¿®«¸ λ-»¿®½¸ ¿²¼ Ü»ª»´±°³»²¬ Û¨°»²¼·¬«®» øÎÜ÷ Ì»®¸¿¼¿°
Õ·²»®¶¿ л®«-¿¸¿¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëë
îòïêòïòë л²¹¿®«¸ Õ·²»®¶¿ ß¼ª»®¬·-·²¹ Û¨°»²¼·¬«®» øßÜ÷ Ì»®¸¿¼¿° Õ·²»®¶¿
л®«-¿¸¿¿²òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëê
îòïêòî Ê¿®·¿¾»´ Õ±²¬®±´òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëé
îòïêòîòï л²¹¿®«¸ Ú·®³ Í·¦» Ì»®¸¿¼¿° Õ·²»®¶¿ л®«-¿¸¿¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëé
îòïêòîòî л²¹¿®«¸ Ú¿³·´§ Ñ©²»®-¸·° Ì»®¸¿¼¿° Õ·²»®¶¿ л®«-¿¸¿¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëè
îòïêòîòí л²¹¿®«¸ Ô±¿² Ü»¾¬ ¬± ο¬·± Ì»®¸¿¼¿° Õ·²»®¶¿ л®«-¿¸¿¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëç
îòïé Õ»®¿²¹µ¿ л³·µ·®¿²òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ëç
ÞßÞ ××× ÓÛÌÑÜÛ ÐÛÒÛÔ×Ì×ßÒòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò êî
íòï Ö»²·- л²»´·¬·¿²òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò êî
íòî б°«´¿-·ô Í¿³°»´ ¼¿² л²¹¿³¾·´¿² Í¿³°»´ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò êî
íòí Ö»²·- Ü¿¬¿ô Í«³¾»® Ü¿¬¿ ¼¿² Ó»¬±¼» л²¹¿³¾·´¿² Ü¿¬¿òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò êí
íòì Ü»º·²·-· ¼¿² л²¹µ«µ«®¿² Ê¿®·¿¾»´ л²»´·¬·¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò êì
íòìòï Ê¿®·¿¾»´ Ü»°»²¼»² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò êì
íòìòî Ê¿®·¿¾»´ ײ¼»°»²¼»²òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò êê
íòìòí Ê¿®·¿¾»´ Õ±²¬®±´òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éð
íòë Ó¿¬±¼» ß²¿´·-·- Ü¿¬¿òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éî
íòëòï ˶· Ü»-µ®·°¬·ºòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éî
commit to user
¨···
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
íòëòî ˶· ß-«³-· Õ´¿-·µ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éî
íòëòîòï ˶· Ò±®³¿´·¬¿-òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éî
íòëòîòî ˶· Ó«´¬·µ±´·²»¿®·¬¿- òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éí
íòëòîòí ˶· ß«¬±µ±®»´¿-·òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éì
íòëòîòì ˶· Ø»¬»®±-µ»¼¿-¬·-·¬¿-òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éì
íòëòí ˶· λ¹®»-· Þ»®¹¿²¼¿ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éë
íòëòíòï ˶· Õ±»º·-·»² Ü»¬»®³·²¿-· øß¼¶«-¬»¼
÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éé
íòëòíòî ˶· λ¹®»-· Í·³«´¬¿² ø˶· Ú÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éé
íòëòíòí ˶· λ¹®»-· п®-·¿´ ø˶· ¬÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éè
ÞßÞ ×Ê ØßÍ×Ô ÜßÒ ÐÛÓÞßØßÍßÒ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éç
ìòï Ü»µ®·°-· Ѿ¶»µ л²»´·¬·¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò éç
ìòî ß²¿´·-·- Ü¿¬¿ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èð
ìòîòï Ø¿-·´ ˶· ͬ¿¬·-¬·µ Ü»-µ®·°-¬·ºòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èð
ìòîòî Ø¿-·´ ˶· ß-«³-· Õ´¿-·µòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èí
ìòîòîòï Ø¿-·´ ˶· Ò±®³¿´·¬¿- òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èí
ìòîòîòî Ø¿-·´ ˶· Ó«´¬·µ±´·²»¿®·¬¿- òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èê
ìòîòîòí Ø¿-·´ ˶· ß«¬±µ±®»´¿-· òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èé
ìòîòîòì Ø¿-·´ ˶· Ø»¬»®±-µ»¼¿-¬·-·¬¿-òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èè
ìòîòí Ø¿-·´ ˶· λ¹®»-· Þ»®¹¿²¼¿ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èç
ìòîòíòï Ø¿-·´ ˶· Õ±»º·-·»² Ü»¬»®³·²¿-· øß¼¶«-¬»¼
òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò çð
ìòîòíòî Ø¿-·´ ˶· Í·³«´¬¿² ø˶· Ú÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò çð
ìòîòíòí Ø¿-·´ ˶· п®-·¿´ ø˶· ¬÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò çï
ìòí л³¾¿¸¿-¿² Ø¿-·´ ß²¿´·-·- òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïðð
commit to user
¨·ª
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ìòíòï л²¹¿®«¸ Ê¿´«» ß¼¼»¼ Ý¿°·¬¿´ øÊßÝß÷ Ì»®¸¿¼¿° Tobin’s q, Ó¿®µ»¬ ¬±
Þ±±µ Ê¿´«» øÓÞ÷ô 묫®² ±² ß--»¬ øÎÑß÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïðð
ìòíòî л²¹¿®«¸ Ê¿´«» ß¼¼»¼ Ø«³¿² Ý¿°·¬¿´ (VAHC) Terhadap Tobin’s q,
Ó¿®µ»¬ ¬± Þ±±µ Ê¿´«» øÓÞ÷ô 묫®² ±² ß--»¬ øÎÑß÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïðî
ìòíòí л²¹¿®«¸ ͬ®«½¬«®¿´ Ý¿°·¬¿´ Ê¿´«» ß¼¼»¼ (STVA) Terhadap Tobin’s qô
Ó¿®µ»¬ ¬± Þ±±µ Ê¿´«» øÓÞ÷ô 묫®² ±² ß--»¬ øÎÑß÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïðì
ìòíòì л²¹¿®«¸ λ-»¿®½¸ ¿²¼ Ü»ª»´±°³»²¬ Û¨°»²¼·¬«®» øÎÜ÷ Ì»®¸¿¼¿°
Tobin’s q, Ó¿®µ»¬ ¬± Þ±±µ Ê¿´«» øÓÞ÷ô 묫®² ±² ß--»¬ øÎÑß÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïðë
ìòíòë л²¹¿®«¸ ß¼ª»®¬·-·²¹ Û¨°»²¼·¬«®»(AD) Terhadap Tobin’s q, Ó¿®µ»¬ ¬±
Þ±±µ Ê¿´«» øÓÞ÷ô 묫®² ±² ß--»¬ øÎÑß÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïðê
ìòíòê л²¹¿®«¸ Ô±¿² Ü»¾¬ ¬± ο¬·± (LDR)Terhadap Tobin’s q, Ó¿®µ»¬ ¬± Þ±±µ
Ê¿´«» øÓÞ÷ô 묫®² ±² ß--»¬ øÎÑß÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïðè
ìòíòé л²¹¿®«¸ ˵«®¿² л®«-¿¸¿¿² øÚ·®³ Í·¦») Terhadap Tobin’s q, Ó¿®µ»¬ ¬±
Þ±±µ Ê¿´«» øÓÞ÷ô 묫®² ±² ß--»¬ øÎÑß÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïðç
ìòíòè л²¹¿®«¸ Ú¿³·´§ Ñ©²»®-¸·° (FAM) Terhadap Tobin’s q, Ó¿®µ»¬ ¬± Þ±±µ
Ê¿´«» øÓÞ÷ô 묫®² ±² ß--»¬ øÎÑß÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïð
ìòì л²¹«¶·¿² Ì¿³¾¿¸¿² Ê¿´«» ß¼¼»¼ ײ¬»´´»½¬«¿´ ݱ»ºº·-·»² øÊß×Ý÷ ¬»®¸¿¼¿°
Õ·²»®¶¿ л®«-¿¸¿¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïï
ìòìòï Ø¿-·´ ˶· ß-«³-· Õ´¿-·µòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïï
ìòìòïòï Ø¿-·´ ˶· Ò±®³¿´·¬¿- òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïï
ìòìòïòî Ø¿-·´ ˶· Ó«´¬·µ±´·²»¿®·¬¿- òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïì
ìòìòïòí Ø¿-·´ ˶· ß«¬±µ±®»´¿-· òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïë
ìòìòïòì Ø¿-·´ ˶· Ø»¬»®±-µ»¼¿-¬·-·¬¿-òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïê
commit to user
¨ª
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ìòìòî Ø¿-·´ ˶· λ¹®»-· Þ»®¹¿²¼¿ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïé
ìòìòîòï Ø¿-·´ ˶· Õ±»º·-·»² Ü»¬»®³·²¿-· øß¼¶«-¬»¼
òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïé
ìòìòîòî Ø¿-·´ ˶· Í·³«´¬¿² ø˶· Ú÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïè
ìòìòîòí Ø¿-·´ ˶· п®-·¿´ ø˶· ¬÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïè
ìòë л³¾¿¸¿-¿² Ø¿-·´ ß²¿´·-·- òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïîï
ìòëòï л²¹¿®«¸ Ê¿´«» ß¼¼»¼ ײ¬»´´»½¬«¿´ ݱ»ºº·-·»²¬ (VAIC) Terhadap Tobin’s òòòòòòòòò ïîï
ìòëòî л²¹¿®«¸ Ê¿´«» ß¼¼»¼ ײ¬»´´»½¬«¿´ ݱ»ºº·-·»²¬ øÊß×Ý÷ Ì»®¸¿¼¿° ÓÞ òòòòòòòòòòòòòòòò ïîí
ìòëòí л²¹¿®«¸ Ê¿´«» ß¼¼»¼ ײ¬»´´»½¬«¿´ ݱ»ºº·-·»²¬ øÊß×Ý÷ Ì»®¸¿¼¿° ÎÑßòòòòòòòòòòòòòò ïîì
ÞßÞ Ê ÐÛÒËÌËÐòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïîë
ëòï Õ»-·³°«´¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïîë
ëòî Õ»¬»®¾¿¬¿-¿² л²»´·¬·¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïîê
ëòë Í¿®¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïîé
ÜßÚÌßÎ ÐËÍÌßÕß òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïîç
ÔßÓÐ×ÎßÒòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïíì
commit to user
¨ª·
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ÜßÚÌßÎ ÌßÞÛÔ
Ì¿¾»´ îòï Ø¿-·´ л²»´·¬·¿² Ì»®¼¿¸«´« Ì»²¬¿²¹ л²¹¿®«¸ ײ¬»´´»½¬«¿´ Ý¿°·¬¿´
Ì»®¸¿¼¿° Õ·²»®¶¿ л®«-¿¸¿¿²òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ìì
Ì¿¾»´ ìòï Ю±-»¼«® л³·´·¸¿² Í¿³°»´ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èð
Ì¿¾»´ ìòî Ø¿-·´ ˶· Ü»-µ®·°¬·ºòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èð
Ì¿¾»´ ìòí Ø¿-·´ ˶· Ò±®³¿´·¬¿- -»¾»´«³ Ñ«¬´·»®òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èì
Ì¿¾»´ ìòì Ø¿-·´ ˶· Ò±®³¿´·¬¿- -»¬»´¿¸ Ñ«¬´·»® òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èë
Ì¿¾»´ ìòë Ø¿-·´ ˶· Ó«´¬·µ±´·²»¿®·¬¿- òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èé
Ì¿¾»´ ìòê Ø¿-·´ ˶· ß«¬±µ±®»´¿-· òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èè
Ì¿¾»´ ìòé Ø¿-·´ ˶· Õ±»º·-·»² Ü»¬»®³·²¿-· øß¼¶«-¬»¼
òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò çð
Ì¿¾»´ ìòè Ø¿-·´ ˶· Í·³«´¬¿² ø˶· Ú÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò çï
Ì¿¾»´ ìòç Ø¿-·´ ˶· п®-·¿´ ø˶· ¬÷ Ó±¼»´ ïòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò çî
Ì¿¾»´ ìòïð Ø¿-·´ ˶· п®-·¿´ ø˶· ¬÷ Ó±¼»´ îòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò çì
Ì¿¾»´ ìòïï Ø¿-·´ ˶· п®-·¿´ ø˶· ¬÷ Ó±¼»´ íòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò çê
Ì¿¾»´ ìòïî Ø¿-·´ л²»´·¬·¿² òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò çç
Ì¿¾»´ ìòïí Ø¿-·´ ˶· Ò±®³¿´·¬¿- øÌ¿³¾¿¸¿²÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïï
Ì¿¾»´ ìòïì Ø¿-·´ ˶· Ò±®³¿´·¬¿- -»¬»´¿¸ Ñ«¬´·»® øÌ¿³¾¿¸¿²÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïí
Ì¿¾»´ ìòïë Ø¿-·´ ˶· Ó«´¬·µ±´·²»¿®·¬¿- øÌ¿³¾¿¸¿²÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïì
Ì¿¾»´ ìòïê Ø¿-·´ ˶· ß«¬±µ±®»´¿-· øÌ¿³¾¿¸¿²÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïë
Ì¿¾»´ ìòïé Ø¿-·´ ˶· Õ±»º·-·»² Ü»¬»®³·²¿-· øß¼¶«-¬»¼
øÌ¿³¾¿¸¿²÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïé
Ì¿¾»´ ìòïè Ø¿-·´ ˶· Í·³«´¬¿² ø˶· Ú÷ øÌ¿³¾¿¸¿²÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïè
Ì¿¾»´ ìòïç Ø¿-·´ ˶· п®-·¿´ Ó±¼»´ ì øÌ¿³¾¿¸¿²÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïç
commit to user
¨ª··
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
Ì¿¾»´ ìòîð Ø¿-·´ ˶· п®-·¿´ Ó±¼»´ ë øÌ¿³¾¿¸¿²÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïîð
Ì¿¾»´ ìòîï Ø¿-·´ ˶· п®-·¿´ Ó±¼»´ ê øÌ¿³¾¿¸¿²÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïîð
Ì¿¾»´ ìòîî Ø¿-·´ л²»´·¬·¿² øÌ¿³¾¿¸¿²÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïîï
commit to user
¨ª···
perpustakaan.uns.ac.id
digilib.uns.ac.id
ÜßÚÌßÎ ÙßÓÞßÎ
Ù¿³¾¿® îòï Õ»®¿²¹µ¿ л³·µ·®¿²òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò êï
Ù¿³¾¿® ìòï Ù®¿º·µ Ø¿-·´ ˶· Ò±®³¿´ 䱬 òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èê
Ù¿³¾¿® ìòî Ø¿-·´ ˶· Ø»¬»®±-µ»¼¿-¬·-·¬¿- òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò èç
Ù¿³¾¿® ìòí Ù®¿º·µ Ø¿-·´ ˶· Ò±®³¿´ 䱬 øÌ¿³¾¿¸¿²÷òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïí
Ù¿³¾¿® ìòì Ø¿-·´ ˶· Ø»¬»®±-µ»¼¿-¬·-·¬¿- øÌ¿³¾¿¸¿²÷ òòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòòò ïïê
commit to user
¨·¨