ANALISIS HUBUNGAN LEVERAGE DAN PROFITABILITAS TERHADAP MANAJEMEN LABA (Studi Empiris pada Perusahaan yang Termasuk Dalam Indeks LQ-45 periode 2009 - 2010) SKRIPSI Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Aku

  ANALISIS HUBUNGAN LEVERAGE DAN PROFITABILITAS TERHADAP MANAJEMEN LABA (Studi Empiris pada Perusahaan yang Termasuk Dalam Indeks LQ-45 periode 2009 - 2010) SKRIPSI Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Oleh: Vincentius Arswendo Triatmojo NIM: 082114037 PROGRAM STUDI AKUNTANSI JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SANATA DHARMA YOGYAKARTA 2013

  ANALISIS HUBUNGAN LEVERAGE DAN PROFITABILITAS TERHADAP MANAJEMEN LABA (Studi Empiris pada Perusahaan yang Termasuk Dalam Indeks LQ-45 periode 2009 - 2010) SKRIPSI Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Oleh: Vincentius Arswendo Triatmojo NIM: 082114037 PROGRAM STUDI AKUNTANSI JURUSAN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SANATA DHARMA YOGYAKARTA 2013

HALAMAN PERSEMBAHAN

  “

Janganlah takut sebab Aku menyertai engkau, janganlah

bimbang, sebab Aku ini Allahmu. Aku akan meneguhkan,

bahkan akan menolong engkau. Aku akan memegang

engkau dengan tangan kananKu yang membawa

  ” kemenangan

(Yesaya 41:10)

  

"Oleh karena itu Aku berkata kepadamu: Mintalah, maka akan diberikan

kepadamu; carilah, maka kamu akan mendapat; ketoklah, maka pintu akan

dibukakan bagimu. Jadi jika kamu yang jahat tahu memberi pemberian baik

kepada anak-anakmu, apalagi Bapamu yang di sorga!

  

Ia akan memberikan Roh Kudus kepada mereka yang meminta

kepadaNya"

(Lukas 11:9,13)

  

"Sekalipun aku berjalan dalam lembah kekelaman, aku tidak takut bahaya,

sebab Engkau besertaku" (Mzm 23:4)

give me scars, give me pain. here comes a fighter

that’s what they’ll say to me, this one’s a fighter

  Kupersembahkan skripsi ini untuk:

  Tuhan Yesus Kristus dan Bunda Maria Bapakku Sujadiyanto dan ibuku Usmiah Kakak dan adikku yang kukasihi Sahabat-sahabatku yang setia

KATA PENGANTAR

  Puji syukur dan terima kasih ke hadirat Tuhan Yesus yang telah melimpahkan segala karunia dan rahmat-Nya kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “ANALISIS HUBUNGAN LEVERAGE DAN PROFITABILITAS TERHADAP MANAJEMEN LABA

  ”. Penulisan skripsi ini bertujuan untuk memperoleh gelar sarjana pada Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi Universitas Sanata Dharma.

  Dalam menyelesaikan skripsi ini, penulis banyak mendapatkan bantuan, bimbingan, dan arahan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada:

  1. Tuhan Yesus dan Bunda Maria yang telah memberikan segala rahmat, penyertaan dan pertolongan kepada penulis.

  2. Rektor Universitas Sanata Dharma Romo Dr. Ir. Paulus Wiryono Priyotamtomo, S.J. yang telah memberikan kesempatan untuk belajar dan mengembangkan kepribadian kepada penulis.

  3. Dr. H. Herry Maridjo., M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sanata Dharma Yogyakarta.

  4. Drs. YP. Supardiyono, M.Si.,Akt., QIA selaku Ketua Program Studi Akuntansi Universitas Sanata Dharma Yogyakarta. vii

  5. Drs. Hansiadi Y. Hartanto, M.Si., Akt., QIA Selaku dosen pembimbing yang telah membantu serta membimbing penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

  6. Bapak dan ibu dosen yang telah memberikan ilmunya kepada penulis selama proses perkuliahan.

  7. Orang tuaku, saudara dan saudariku yang kusayangi Antonius Adi, Bernardus Nugroho dan Regina Giovany yang telah memberikan segalanya untukku. Terima kasih untuk doa, motivasi, arahan, perhatian, dan dorongan kepadaku sehingga skripsi ini dapat berjalan dengan baik.

  8. Vony Marlinda yang telah mengorbankan waktu dan memberikan ide-idenya kepada penulis.

  9. Sahabatku yang setia dan berjasa Ita Alfi terima kasih karena telah rela mengorbankan waktu dan tenaga untuk mendengarkan keluh kesah dalam pembuatan skripsi ini.

  10. Sahabat-sahabatku Arya, Vera, Lola, Glo, Titin, Resky yang telah memberikan semangat, doa, dukungan, motivasi, dan kebersamaan selama bertahun-tahun yang begitu indah dan tak terlupakan.

  11. Teman-temanku Derma, Iin, Dewi, Nana, Tika, Sandy, Masda, Rindy, Eko, Yogi, dan Dede yang telah memberiku nasehat, doa dan semangat.

  12. Semua angkatan 2008 yang telah berjuang bersama dan saling memberikan dukungan. viii

  

DAFTAR ISI

  Halaman HALAMAN JUDUL ............................................................................................. i HALAMAN PERSETUJUAN BIMBINGAN ...................................................... ii HALAMAN PENGESAHAN ............................................................................... iii HALAMAN PERSEMBAHAN ........................................................................... vi HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN KARYA TULIS .............................. v HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI ............................ vi HALAMAN KATA PENGANTAR.............................................................. ....... vii HALAMAN DAFTAR ISI ................................................................................... x HALAMAN DAFTAR TABEL ........................................................................... xii HALAMAN DAFTAR GAMBAR.............................................................. ......... xiii ABSTRAK ............................................................................................................ xiv ABSTRACT .......................................................................................................... xv

  BAB I PENDAHULUAN ................................................................................ 1 A. Latar Belakang ................................................................................ 1 B. Rumusan Masalah .......................................................................... 3 C. Tujuan Penelitian ............................................................................ 3 D. Manfaat Penelitian .......................................................................... 3 E. Sistematika Penulisan ..................................................................... 4 BAB II TINJAUAN PUSTAKA ....................................................................... 6 A. Teori Keagenan............................................................................... 6 B. Manajemen Laba ............................................................................ 6 C. Kinerja Keuangan ........................................................................... 13 D. Laporan Keuangan .......................................................................... 15 E. Penelitian Terdahulu ...................................................................... 16 F. Kerangka Pemikiran ...................................................................... 18

  BAB III METODE PENELITIAN ..................................................................... 23 A. Jenis Penelitian ............................................................................. 23 B. Metode Pengumpulan Data .......................................................... 23 C. Populasi dan Sampel Penelitian ................................................... 23 D. Jenis dan Sumber Data ................................................................. 23 E. Variabel Penelitian ....................................................................... 24 F. Tehnik Analisis Data .................................................................... 24 BAB IV GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN ............................................. 32 A. Indeks LQ-45 ............................................................................... 32 B. Deskripsi Data ............................................................................. 33 BAB V ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN .......................................... 46 A. Deskripsi Data .................................................................................. 46 B. Analisis Data .................................................................................... 46

  1. Statistik Deskriptif ...................................................................... 46

  2. Pengujian Asumsi Klasik ............................................................ 48

  3. Pengujian Hipotesis ..................................................................... 54

  C. Pembahasan dan Interpretasi ........................................................... 60

  1. Pengaruh Debt to Equity Ratio(DER) terhadap Manajemen Laba ................................................................... 60

  2. Pengaruh Return On Assets (ROA) terhadap Manajemen Laba ................................................................... 61

  3. Pengaruh Net Profit Margin (NPM) terhadap Manajemen Laba ................................................................... 62

  BAB VI PENUTUP................................................................................. ........... 64 A. Kesimpulan........................................................................... ....... 64 B. Keterbatasan Penelitian.......................................................... ..... 65 C. Saran ............................................................................................ 65 DAFTAR PUSTAKA ........................................................................................... 66 LAMPIRAN .......................................................................................................... 69

  

DAFTAR TABEL

  Halaman

Tabel 5.1 Hasil Pengujian Statistik Deskriptif ...........................................47Tabel 5.2 Hasil Pengujian One- Sample Kolmogorov Smirnov ..................49Tabel 5.3 Hasil Pengujian Runs Test ..........................................................50Tabel 5.4 Hasil Pengujian Multikolonieritas: Koefisien Korelasi ..............51Tabel 5.5 Hasil Pengujian Multikolonieritas: Koefisien ............................52Tabel 5.6 Hasil Pengujian Regresi Panel ...................................................54Tabel 5.7 Hasil Perhitungan R Determinasi ................................................57Tabel 5.9 Hasil Pengujian Nilai F ..............................................................58

  

DAFTAR GAMBAR

  Halaman Gambar2.1 Kerangka Pemikiran ....................................................................19 Gambar5.1 Hasil Pengujian Heterokedastisitas .............................................53

  

ABSTRAK

ANALISIS HUBUNGAN LEVERAGE DAN PROFITABILITAS

TERHADAP MANAJEMEN LABA

  (Studi Empiris pada Perusahaan yang TermasukDalam Indek LQ-45 periode 2009-2010)

  Vincentius Arswendo Triatmojo NIM: 082114037

  Universitas Sanata Dharma Yogyakarta

  2013 Tujuan dari penelitian ini untuk melihat pengaruh dari rasio debt to equity

  

ratio, return on asset, dan net profit margin terhadap manajemen laba. Penelitian

  ini merupakan penelitian empiris. Jumlah sampel yang digunakan didalam penelitian ini adalah 64 perusahaan yang termasuk dalam indeks LQ-45 selama tahun 2009 sampai dengan 2010 yang sudah dipilih dengan menggunakan metode

  

purposive sampling . Penelitian ini menggunakan variabel leverage yang

  diproksikan dengan debt to equity ratio (DER) dan profitabilitas yang diproksikan dengan return on asset (ROA) dan net profit margin (NPM).

  Metode analisis yang digunakan regresi data panel. Hasil dari uji data panel menunjukkan bahwa rasio debt to equity ratio (DER) berpengaruh positif signifikan dan net profit margin (NPM) berpengaruh negatif signifikan terhadap manajemen laba. Sedangkan, rasio return on asset (ROA) tidak berpengaruh positif signifikan terhadap manajemen laba.

  Kata kunci: debt to equity ratio, return on asset, net profit margin, manajemen laba.

  

ABSTRACT

ANALYSIS OF THE

INFLUENCE OF LEVERAGE AND PROFITABILITY TO EARNINGS MANAGEMENT

  (An Empirical Study in Corporation Registered in Index LQ-45 during 2009-2010)

  Vincentius Arswendo Triatmojo NIM: 082114037

  Sanata Dharma University Yogyakarta

  2013 The aim of this study is to determine the influence of debt to equity ratio, return on asset, and net profit margin to earnings management. This study is an empirical research. The sample were 64 firms included in LQ-45 index in the year 2009-2010, that selected based on purposive sampling method. This study used leverage variable as measured by debt to equtiy ratio (DER), and profitability variable as measured by return on asset (ROA) and net profit margin (NPM). Method of analysis used is panel data regression.

  The result showed that debt to equity ratio (DER) has a significant positive influence and net profit margin (NPM) has a significant negative influence to earnings management. On the other hand, return on asset (ROA) has no significant positive influence to earnings management.

  Keywords: debt to equity ratio, return on asset, net profit margin, earnings management.

BAB 1 PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Di Indonesia, begitu banyak perusahaan yang telah go public. Hal ini

  menyebabkan perusahaan harus menyajikan hasil-hasil yang telah dicapai dalam bentuk laporan keuangan karena perusahaan go public bersifat terbuka untuk masyarakat yang telah menanamkan modalnya. Untuk melihat perusahaan yang baik, maka indeks LQ-45 merupakan salah satu indikator untuk menilai manajemen perusahaan dan kinerja keuangan berdasarkan laopran keuangannya.

  Laporan keuangan merupakan alat yang digunakan untuk mengungkapkan informasi keuangan untuk pihak eksternal. Laporan keuangan menjadi sumber informasi bagi calon investor karena dari laporan keuangan para investor dapat mengambil keputusan yang berkaitan dengan investasi dana mereka dan mengetahui kinerja perusahaan dimana modal mereka ditanamkan. Dalam menanamkan modal mereka, para investor akan mempertimbangkan perusahaan mana yang akan menjadi tempat penanaman modal mereka. Perusahaan yang akan dipilih tentu saja perusahaan yang memiliki manajemen dan kinerja keuangaan yang baik.

  Banyak manajemen perusahaan yang melakukan manajemen laba karena harga pasar saham didalam suatu perusahaan dipengaruhi oleh laba, kenaikan dari periode satu ke periode berikutnya maka akan mengakibatkan risiko perusahaan mengalami penurunan lebih besar dibandingkan dengan kenaikan labanya. (Halim et al, 2005)

  Jika pihak manajemen tidak berhasil meningkatkan laba pada target yang telah ditentukan, maka pihak manajemen akan memodifikasi laba yang dilaporkan. Pihak manajemen selalu ingin menunjukkan kinerja yang baik dalam usahanya untuk mencapai laba yang diinginkan atau laba yang maksimal bagi perusahaan sehingga pihak manajemen dapat menerapkan metode akuntansi yang dapat memberikan laba yang baik.

  Selain ditinjau dari bagaimana cara manajemen melakukan manajemen laba, kinerja keuangan pun menjadi indikator untuk menilai apakah perusahaan yang menjadi tempat penanaman modal merupakan perusahaan yang sehat. Kinerja merupakan ukuran keberhasilan dari setiap bisnis yang ada.

  Dalam hal ini kinerja keuangan dapat memberikan kondisi keuangan perusahaan di masa lalu dan menunjukkan resiko atau peluang pada perusahaan. Hal ini menunjukkan meskipun kinerja keuangan didasarkan pada kondisi masa lalu akan tetapi kinerja keuangan dapat menilai resiko atau peluang dimasa yang akan datang. Teknik pengukuran kinerja keuangan didasarkan pada rasio-rasio keuangan yang ada. Dengan adanya rasio-rasio keuangan yang ada dapat membantu investor dalam menilai kinerja keuangan

  Berdasarkan uraian diatas, dapat disimpulkan bahwa didalam menanamkan modal, para investor terlebih dahulu menganalisis kinerja keuangan yang didasarkan pada rasio keuangan dan bagaimana manajemen perusahaan tersebut dalam mengelola laba yang dihasilkan. Oleh karena itu, penulis termotivasi untuk meneliti “Analisis Hubungan Leverage dan Profitabilitas Terhadap Manajemen Laba”.

B. Rumusan Masalah

  Berdasarkan dari latar belakang diatas, maka peneliti merumuskan masalah sebagai berikut:

  1. Apakah DER berpengaruh terhadap tindakan manajemen laba?

  2. Apakah ROA berpengaruh terhadap tindakan manajemen laba?

  3. Apakah NPM berpengaruh terhadap tindakan manajemen laba? C.

   Tujuan Penelitian

  Penelitian ini bertujuan untuk melihat apakah terdapat pengaruh DER, ROA dan NPM terhadap tindakan manajemen laba pada perusahaan yang termasuk dalam indeks LQ-45.

D. Manfaat Penelitian

  1. Bagi Akademisi Penelitian ini diharapkan dapat menjadi referensi dan memberikan informasi yang berkaitan dengan profitabilitas, leverage, dan manajemen laba.

  2. Bagi Investor Penelitian ini dapat menjadi acuan bagi investor dalam mengambil keputusan untuk berinvestasi.

  3. Bagi Penulis Penelitian ini memberikan wawasan dan pengetahuan bagi penulis terutama dalam hal yang berkaitan dengan manajemen laba.

E. Sistematika Penelitian

  Didalam penelitian ini, sistematika yang dibuat terdiri dari enam bab, yaitu:

  BAB I: Pendahuluan Bab ini akan menjelaskan mengenai latar belakang masalah, rumusan masalah, tujuan dan manfaat penelitian serta sistematika penulisan.

  Bab II: Tinjauan Pustaka Bab ini menjelaskan mengenai teori-teori yang mendasari dan yang menjadi pedoman didalam melakukan penelitian ini. Bab ini terdiri dari landasan teori, penelitian terdahulu, dan pengembangan hipotesis.

  BAB III:Metode Penelitian Dalam bab ini akan dibahas mengenai jenis penelitian, metode pengumpulan data, populasi dan sampel penelitian, jenis dan sumber data, dan variabel penelitian.

  BAB IV:Gambaran Umum Perusahaan Dalam bab ini akan dibahas mengenai gambaran umum perusahaan yang akan diteliti. BAB V: Hasil dan Pembahasan Dalam bab ini akan dibahas mengenai langkah-langkah menganalisis data dan hasil serta pembahasan hasil dari pengujian. BAB VI: Penutup Dalam bab ini akan membahas mengenai kesimpulan dari hasil yang telah diuji serta saran yang dapat disampaikan untuk penelitian selanjutnya.

BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Teori Keagenan Teori keagenan merupakan teori yang dapat digunakan untuk

  menjelaskan konsep dari manjemen laba didalam penelitian ini. Teori keagenan muncul ketika pihak principal dan agent termotivasi oleh kepentingan diri sendiri sehingga menimbulkan konflik kepentingan antara

  principal (pemilik) dan agent (manajemen). Hal tersebut menyebabkan

  terjadinya perbedaan kepentingan dimana pihak principal termotivasi untuk melakukan kontrak dengan tujuan untuk menyejahterakan dirinya melalui profitabilitas yang diharapkan selalu mengalami peningkatan. Sedangkan

  agent termotivasi untuk pemenuhan kebutuhan ekonomi dan psikologisnya

  (Widyaningdyah 2001). Hal ini menyebabkan terjadinya asimetri informasi dimana didalam kondisi ini manajemen lebih mengetahui informasi mengenai keuangan perusahaan dibandingkan dengan pemilik perusahaan. Kondisi seperti inilah yang digunakan oleh pihak manajemen untuk memanipulasi laporan keuangan untuk memaksimalkan keuntungannya sendiri.

B. Manajemen Laba

  Istilah manajemen laba bukan suatu hal yang asing bagi pemerhati manajemen dan akuntansi. Manajemen laba biasanya dihubungkan dengan perilaku manajer. Manajeman laba mencakup dua bentuk yaitu manajemen melakukan upaya perataan laba (incoming smoothing) dan melakukan upaya peningkatan atau penurunan laba dalam suatu periode.

  Manajemen laba merupakan pemilihan kebijakan akuntansi oleh manajer dari standar akuntansi yang ada dan secara alamiah dapat memaksimumkan utilitas mereka dan atau nilai pasar perusahaan (Scott, 1997). Terdapat dua cara mengenai pemahaman manajemen laba :

  1. Manajemen laba merupakan perilaku oportunistik manajer dalam memaksimumkan utilitasnya dalam menghadapi kontrak kompensasi, kontak utang, dan biaya politik (political cost).

  2. Dilihat dari sudut pandang efficient contracting, bahwa manajemen laba memberi manajer suatu fleksibilitas untuk melindungi diri mereka dan perusahaan dalam mengantisipasi kejadian yang tak terduga untuk kepentingan pihak yang terlibat dalam kontrak.

  Watt dan Zimmerman (1986) menjelaskan suatu teori akuntansi yang berusaha mengungkapkan bahwa faktor-faktor ekonomi bisa dihubungkan terhadap perilaku manajer. Mereka menegaskan bahwa teori ini dapat memberikan pedoman kepada manajer untuk melakukan perkiraan-perkiraan atau penjelasan-penjelasan akan konsekuensi dari keputusan mereka. Terdapat tiga hipotesis PAT (Positive Accounting Theory) yang menjadi dasar pemikiran mengenai manajemen laba menurut Watts dan Zimmerman (1986) yaitu:

  1. Bonus Plan Hypothesis Hipotesis ini menunjukkan bahwa manajer pada perusahaan yang akan memberikan bonus, lebih cenderung memilih metode akuntansi yang dapat menaikkan laba dari periode satu ke priode berikutnya.

  Konsep ini tidak hanya memotivasi manajer untuk melakukan kecurangan manajerial. Manajer akan mempermainkan besar kecilnya angka-angka dalam akuntansi dalam laporan keuangan agar selalu bisa mencapai tingkat kinerja yang meberikan bonus.

  2. Debt Equity Hypothesis (Debt Covenant Hypothesis) Hipotesis ini menunjukkan bahwa perusahaan yang menghadapi kesulitan utang akan membuat manajer perusahaan menggunakan metode akuntansi yang dapat menaikkan laba dan pendapatan serta cenderung melanggar perjanjian utang apabila hal tersebut memberikan keuntungan dan manfaat.

  Keuntungan tersebut berupa permainan laba agar kewajiban utang- piutang dapat ditunda untuk periode berikutnya sehingga pihak yang ingin mengetahui kondisi perusahaan memperoleh informasi yang salah.

  3. Political Cost Hypothesis (Size Hypothesis) Hipotesis ini menunjukkan jika biaya politik semakin besar maka manajer memilih metode akuntansi yang akan memperkecil laba dengan cara menangguhkan laba sekarang ke laba masa datang.

  Konsep ini membahas bahwa manajer perusahaan cenderung melanggar regulasi pemerintah seperti undang-undang perpajakan.

  Manajer akan mempermainkan laba agar kewajiban pembayaran tidak terlalu tinggi sehingga alokasi laba sesuai dengan kemauan perusahaan.

  Manajemen laba dapat dihitung menggunakan model yang telah dikembangkan oleh Dechow, Sloan, dan Sweeney (1995) yaitu model

  modified jones. Model ini terdiri dua jenis yaitu discretionary accruals dan non discretionary accruals.

  Discretionary accruals yaitu komponen total accrual yang berasal dari

  rekayasa manajerial dengan memanfaatkan kebebasan dan fleksibilitas dalam menentukan nilai estimasi pada metode akuntansi. Sedangkan, non

  discretionary accruals yaitu komponen total accrual yang diperoleh secara

  alami dengan mengikuti standar akuntansi yang diterima secara umum (Sulistyanto, 2008).

  Scott (2000) menyatakan bahwa ada beberapa hal yang membuat manajer melakukan manajemen laba, antara lain:

  1. Alasan bonus Manajer mempunyai akses informasi mengenai keuangan sehingga menyebabkan tindakan manajemen dalam mengatur laba bersih untuk meningkatkan bonus mereka. Manajemen akan melakukan manajemen laba dengan mentransfer laba masa depan menjadi laba sekarang dengan harapan akan memperoleh bonus.

  2. Kontrak utang jangka panjang Pemindahan laba di masa yang akan datang ke masa sekarang dengan tujuan untuk mengurangi resiko perusahaan dalam melunasi utang.

  Kontrak utang dilakukan untuk menjamin bahwa manajer selalu melakukan aktivitas yang mengarah pada upaya untuk mengembalikan pinjaman tepat waktu disertai dengan pembayaran bunga.

  3. Motivasi regulasi Terdapat hubungan antara perusahaan dengan pemerintah yang menjadi pemicu terjadinya permasalahan agensi di kedua pihak. Didalam hubungan agensi terdapat hak dan kewajiban yang harus dipenuhi dan dapat diterima oleh semua pihak. Kewajiban yang harus dipenuhi oeh perusahaan yaitu membayar sejumlah pajak yang ditentukan dengan menggunakan laba sebagai dasar perhitungannya dan memperoleh hak berupa rasa aman dan pelayanan publik dalam menjalankan usahanya. aman dan pelayanan publik dan mempunyai hak untuk menerima pembayaran pajak perusahaan. Manajer akan berusaha untuk meminimalkan laba perusahaan agar nilai pajak yang harus dibayar oleh perusahaan menjadi rendah.

  4. Pergantian CEO Pada saat diadakan pergantian CEO, CEO lama akan cenderung melaporkan laba yang tinggi agar CEO baru merasa sangat berat untuk mencapai tingkat laba tersebut . Ketika masa pensiun CEO tiba, maka CEO akan memaksimalkan laba untuk meningkatkan bonus.

  5. IPO (Initial Public Offering) Penetapan nilai saham yang ditawarkan oleh perusahaan yang baru pertama kali menawarkan harga saham membuat pihak manajemen perusahaan melakukan manajemen laba untuk memperoleh harga lebih tinggi atas saham yang akan dijual.

  Selain itu, manajemen melakukan pengaturan terhadap laba karena laba merupakan suatu target yang dijadikan untuk proses penilaian prestasi usaha suatu departemen secara khusus (manajer) atau organisasi secara umum. Laba juga merupakan alat untuk mengurangi biaya keagenan (agency costs) dan biaya kontrak.

  Magman dan Cormier (1997) menyatakan bahwa terdapat tiga sasaran yang dapat dicapai oleh manajer yang berkaitan dengan praktek manajemen laba. Ketiga sasaran tersebut adalah minimisasi biaya politis (political cost

  maximization), dan minimisasi biaya finansial (minimization of financing costs) .

  Menurut Scott (1997) dalam Liani (2010: 31-32) terdapat empat bentuk tindakan manajemen laba yang dilakukan oleh manajer, yaitu:

  1. Taking a bath

  Taking a bath dilakukan dengan cara mengakui biaya-biaya pada

  periode yang akan datang dan kerugian periode berjalan. Taking a bath terjadi ketika reorganisasi pada periode dimana perusahaan mengalami kinerja buruk termasuk pada saat penerimaan CEO baru.

  2. Income minimization Income minimization dilakukan pada saat perusahaan mendapatkan

  laba yang tinggi dengan cara menurunkan laba agar tidak mendapat perhatian dari berbagai pihak yang berkepentingan. Income minimization dilakukan dengan cara penghapusan aktiva tetap dan aktiva tak berwujud, membebankan biaya Research and Development dan biaya iklan.

  3. Income maximization Income maximization dilakukan pada saat laba mengalami penurunan

  dengan cara menaikkan laba didalam laporan keuangan. Income

  maximization dilakukan oleh manajer dengan tujuan bonus dan perusahaan yang mendekati kontrak utang jangka panjang.

  4. Income smoothing Income smoothing merupakan cara manajemen laba yang sering untuk mengurangi fluktuasi yang besar agar perusahaan terlihat memiliki laba yang stabil dan tidak mempunyai resiko.

C. Kinerja Keuangan

  Pengertian kinerja keuangan menurut Standar Akuntansi Keuangan yaitu penggunaan laba sebagai ukuran kinerja atau sebagai dasar bagi ukuran yang lain seperti investasi (return on investment) atau penghasilan per saham (earning per share). Unsur yang berkaitan dengan laba yaitu pendapatan dan beban, dan karenanya juga laba, tergantung pada dan pemeliharaan modal yang digunakan perusahaan dalam menyusun laporan keuangan (Ikatan Akuntan Indonesia 2007:17) kinerja keuangan digunakan untuk menilai perubahan potensial sumber daya ekonomi yang akan digunakan di masa yang akan datang dan untuk memprediksi kapasitas produksi dari sumber daya yang ada (Barlian, 2003). Didalam penelitian ini, kinerja keuangan diukur dengan menggunakan rasio profitabilitas atau rentabilitas dan leverage.

  1. Rasio Profitabilitas Rasio profitabilitas atau rentabilitas yaitu rasio yang digunakan untuk . menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan Dari rasio profitabilitas perusahaan dapat melihat tingkat keuntungan yang dihasilkan.

  Untuk menjaga kelangsungan hidup suatu perusahaan, perusahaan harus berada dalam kondisi yang menguntungkan karena akan sulit bagi perusahaan untuk mendapatkan pinjaman dari kreditor dan akan dinilai buruk oleh investor. Rasio profitabilitas dapat diukur dengan net profit margin, gross profit margin, return on as set, return on investment, dan return on equity.

  Didalam penelitian ini, rasio profitabilitas diproksikan dengan return

  on asset (ROA) dan net profit margin (NPM). Menurut Sutrisno (2009)

  dalam Natalia, dkk (2011) ROA disebut juga rentabilitas karena merupakan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dengan semua aktiva yang dimiliki. ROA diukur dengan laba sebelum bunga dan pajak dibagi total aktiva. NPM digunakan untuk mengukur perusahaan yang mendapat keuntungan lebih banyak. NPM dapat diperoleh dari perbandingan laba operasi dengan pendapatan. Rasio NPM menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dari aktivitas operasionalnya.

  2. Rasio Leverage Rasio leverage merupakan rasio yang menjelaskan tentang besarnya proporsi sumber-sumber pendanaan jangka panjang atau jangka pendek terhadap ekuitas perusahaan. Leverage digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menjamin seluruh hutangnya dengan modal yang dimiliki (Antonia, 2008). Pihak yang paling berkepentingan terhadap rasio leverage adalah kreditur dan investor. Semakin besar jumlah pendanaan dari pihak kreditur, semakin tinggi resiko perusahaan tidak dapat melunasi hutangnya. bagi investor, semakin tinggi leverage, semakin rendah tingkat pengembalian yang akan diterima.

  Didalam penelitian ini, rasio leverage diproksikan dengan debt to

  equity ratio (DER). Tingkat DER yang tinggi menunjukkan bahwa sehingga mengurangi keuntungan. DER diukur dengan total hutang dibagi total ekuitas.

D. Laporan Keuangan

  Untuk menilai kinerja keuangan perusahaan, diperlukan laporan keuangan sebagai informasi yang mendukung dalam menganilisis kondisi dan hasil dari suatu laba.

  Laporan keuangan yang lengkap terdiri dari neraca, laporan laba-rugi, perubahan posisi keuangan (yang dapat disajikan dalam berbagai cara misalnya sebagai laporan arus kas atau laporan arus dana), catatan dan laporan lain serta materi penjelasan yang merupakan bagian integral dalam laporan keuangan. Termasuk juga skedul dan informasi tambahan yang berkaitan dengan laporan tersebut, misalnya informasi segmen industri dan geografis serta pengungkapan perubahan harga (IAI 2007 : 2).

  Bentuk-bentuk dari laporan keuangan yaitu :

  1. Neraca Neraca perusahaan menggambarkan posisi keuangan dari suatu perusahaan dengan maksud untuk menunjukkan keadaan keuangan pada tanggal tertentu (pada saat tutup buku).

  2. Laporan Laba Rugi Laporan laba rugi adalah laporan yang sistematis mengenai biaya, penghasilan, dan laba rugi yang diperoleh suatu perusahaan selama periode tertentu (Munawir, 2007:26). Laporan laba rugi bertujuan untuk

  3. Laporan Arus Kas Laporan arus kas memberikan informasi untuk para pemakai dalam mengevaluasi perubahaan dalam aktiva bersih perusahaan, struktur keuangan dan pengaruh jumlah serta waktu arus kas dalam perubahan keadaan dan peluang.

  Tujuan dari laporan arus kas yaitu untuk menilai kemampuan perusahaan dalam menghasilkan kas dan setara kas dan memungkinkan para pemakai mengembangkan model untuk menilai dan membandingkan nilai sekarang dari arus kas masa yang akan datang.

E. Penelitian Terdahulu

  Julia Halim, et al (2005) melakukan penelitian terhadap 34 perusahaan manufaktur yang termasuk indeks LQ-45 terlihat melakukan tindakan manajemen laba. Asimetri informasi, kinerja masa kini dan masa depan, faktor leverage, dan ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba.

  Jin dan Machfoedz (1994) menganalisis sejumlah rasio keuangan dan menghubungkannya dengan perubahan laba di Indonesia. Pada penelitian tersebut, Machfoedz menguji 17 rasio keuangan dengan menggunakan sampel perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta yang mempublikasikan laporan keuangannya dari tahun 1989-1992. Dengan menggunakan MAXR-Procedure, hasilnya menunjukkan bahwa terdapat 13 rasio keuangan yang signifikan dalam memprediksi perubahan laba satu tahun

  Husnaini dan Rosyida (2006) menganalisis faktor-faktor yang berpengaruh terhadap tindakan manajemen laba. Dari hasil penelitiannya hanya pendanaan hutang yang mempengaruhi tindakan manajemen laba.

  Hasil penelitian Juniarti dan Corolina (2005) memberikan hasil yang sama dengan Noor (2004) yang membuktikan bahwa rasio profitabilitas tidak berpengaruh terhadap tindakan manajemen laba.

  Agnes Utari Widyaningdyah (2001) melakukan pengujian untuk menganalisis faktor-faktor yang mempengaruhi manajemen laba pada perusahaan go public yang terdapat di Indonesia. Dari hasil pengujian tersebut hanya faktor leverage yang berpengaruh terhadap manajemen laba.

  Arnawa (2006) juga menemukan adanya pengaruh rasio profitabilitas untuk mengindikasi praktik manajemen laba dengan cara meningkatkan laba pada perbankan nasional untuk meningkatkan kinerja bank dan salah satu faktor utama yang mempengaruhi bank melakukan manajemen laba.

  Antonia (2008) melakukan pengujian pengaruh reputasi auditor, proporsi dewan komisaris independen, leverage, kepemilikan manajerial dan proporsi komite audit independen terhadap manajemen laba. Berdasarkan hasil pengujian hanya leverage yang tidak berpengaruh terhadap manajemen laba.

  Kusumaning (2004) menguji faktor-faktor yang mempengaruhi manajemen laba dan hanya rasio leverage yang terbukti tidak berpengaruh terhadap manajemen laba.

  Masodah (2006) membuktikan bahwa hanya debt to equtiy ratio yang mempunyai pengaruh signifikan terhadap perataan laba pada sektor perbankan dan lembaga keuangan.

  Beatie et.al (1994) meneliti mengenai item extraodinary terhadap

  income smoothing dan menyimpulkan bahwa rasio net profit margin (NPM) mempengaruhi perataan laba yang dilakukan manajer.

F. Kerangka Pemikiran

  Manajemen laba merupakan pemilihan kebijakan akuntansi oleh manajer dari standar akuntansi yang ada dan secara alamiah manajer perusahaan melakukan manajemen laba karena harga pasar saham suatu perusahaan secara signifikan dipengaruhi oleh laba, resiko, dan spekulasi.

  Perusahaan yang labanya selalu mengalami kenaikan dari periode ke periode secara konsisten akan mengakibatkan resiko perusahaan ini mengalami penurunan lebih besar dibandingkan prosentase kenaikan laba. Hal inilah yang mengakibatkan banyak perusahaan yang melakukan pengelolaan dan pengaturan laba sebagai salah satu upaya untuk mengurangi resiko.

  Kinerja keuangan didefinisikan sebagai prestasi manajemen keuangan untuk mencapai tujuan perusahaan yaitu menghasilkan keuntungan dan meningkatkan nilai perusahaan. Kinerja keuangan yang diukur dengan menggunakan rasio profitabilitas dan rasio leverage diharapkan dapat menjadi indikator dalam pengambilan keputusan pihak investor dan kreditur.

  Rasio profitabilitas yang merupakan indikator kinerja perusahaan dalam terjadinya manajemen laba. Dimana profitabilitas khususnya return on asset dan net profit margin diduga mempengaruhi manajemen laba.

  Rasio leverage menunjukkan berapa besar perusahaan didanai oleh kreditur dan investor. Semakin tinggi jumlah pendanaan yang berasal dari kreditur maka semakin tinggi juga resiko yang dhadapi perusahaan terhadap hutang-hutangnya. Menurut Agnes Utari Widyaningdyah (2001) perusahaan dengan total utang yang tinggi akan cenderung melakukan tindakan manajemen laba untuk menghindari perjanjian utang.

  variabel independen (X)

  Rasio leverage:

   variabel dependen(Y) Debt to equity ratio

  Manajemen laba Rasio profitabilitas:

  Return on asset Net profit margin

Gambar 2.1 Kerangka pemikiran penelitian

G. Pengembangan Hipotesis

  Rasio leverage merupakan rasio yang menjelaskan tentang besarnya proporsi sumber-sumber pendanaan jangka panjang atau jangka pendek terhadap ekuitas perusahaan. Leverage digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menjamin seluruh hutangnya dengan modal yang dimiliki (Antonia, 2008).

  Total utang perusahaan (leverage) yang diukur dengan menggunakan debt to equity ratio , mempunyai pengaruh terhadap tindakan manajemen laba.

  Menurut Agnes Utari Widyaningdyah (2001) perusahaan dengan total utang yang tinggi akan cenderung melakukan tindakan manajemen laba untuk menghindari perjanjian utang. Penelitian lain juga dilakukan oleh Carlson dan Bathala (1997) menyatakan bahwa perusahaan dengan utang yang besar akan cenderung melakukan manajemen laba. Selain itu, Julia halim, et al (2005) melakukan penelitian terhadap 34 perusahaan manufaktur yang termasuk indeks LQ-45 terlihat melakukan tindakan manajemen laba. Asimetri informasi, kinerja masa kini dan masa depan, faktor leverage, dan ukuran perusahaan berpengaruh signifikan terhadap manajemen laba.

  1:

  H Debt to equtiy ratio (DER) berpengaruh terhadap tindakan manajemen laba pada perusahaan yang termasuk dalam indeks LQ-45.

  Rasio kedua yang digunakan yaitu rasio profitabilitas. Menurut Munawir (2007) dalam Nikmat (2004) Rasio profitabilitas atau rentabilitas yaitu rasio yang digunakan untuk menilai kemampuan perusahaan dalam mencari keuntungan. Rasio ini juga memberikan ukuran tingkat efektifitas manajemen suatu perusahaan. Manfaat rasio profitabilitas, yaitu:

  1. Mengetahui besarnya tingkat laba yang diperoleh perusahaan dalam satu periode.

  2. Mengetahui posisi laba perusahaan tahun sebelumnya dengan tahun sekarang.

  3. Mengetahui perkembangan laba dari waktu ke waktu.

  4. Mengetahui besarnya laba bersih sesudah pajak dengan modal sendiri.

  5. Mengetahui produktivitas dari seluruh dana perusahaan yang digunakan.

  Jenis rasio profitabilitas yang digunakan yaitu, return on asset (ROA) dan

  

net profit margin (NPM). Return on asset (ROA) memberikan ide tentang

  bagaimana manajemen yang efisien dalam menggunakan aset untuk menghasilkan laba. ROA Dihitung dengan membagi laba tahunan perusahaan dengan total aset, ROA ditampilkan sebagai persentase. Menurut Carison dan Bathala (1997) bahwa perusahaan yang memiliki laba besar lebih mungkin melakukan manajemen laba dari pada perusahaan yang memiliki laba kecil.

  Penelitian Arnawa (2006) menggunakan rasio return on asset (ROA) sebagai salah satu proksi untuk menilai kinerja bank. Dimana nilai rasio ROA yang rendah juga diduga akan lebih memotivasi bank untuk melakukan manajemen laba dengan cara meningkatkan laba.

  2:

  H Rasio return on asset (ROA) berpengaruh terhadap tindakan manajemen laba pada perusahaan yang termasuk dalam indeks LQ-45.

  Net profit margin (NPM) merupakan rasio yang baik untuk

  membandingkan perusahaan yang bergerak dibidang yang sama. NPM digunakan untuk mengukur perusahaan yang mendapat keuntungan lebih banyak. NPM dapat diperoleh dari perbandingan laba operasi dengan pendapatan. Rasio NPM menunjukkan kemampuan perusahaan dalam diasumsikan sama seperti dengan Rasio ROA menurut Arnawa (2006). Jika NPM bernilai rendah maka perusahaan dapat melakukan tindakan manajemen laba. Beatie et.al (1994) meneliti mengenai item extraodinary terhadap income

  

smoothing dan menyimpulkan bahwa rasio net profit margin (NPM)

mempengaruhi perataan laba yang dilakukan manajer.

  3:

  H Rasio net profit margin (NPM) berpengaruh terhadap tindakan manajemen laba pada perusahaan yang termasuk dalam indeks LQ-45.

BAB III METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian Jenis penelitian ini dilakukan dengan cara studi empiris. Studi empiris dilakukan berdasarkan data dari hasil pengamatan dan pengalaman. B. Metode Pengumpulan Data Dalam penelitian ini, pengumpulan data dilakukan dengan metode

  dokumentasi. Metode dokumentasi dilakukan dengan cara mengumpulkan sumber data dalam bentuk tulisan atau dokumentasi seperti laporan keuangan dan informasi yang berkaitan dengan penelitian.

C. Populasi dan Sampel Penelitian

  Objek dalam penelitian ini yaitu perusahan yang termasuk dalam indeks LQ-45. Pengambilan sampel didalam penelitian ini menggunakan metode

  purposive sampling yaitu pengambilan sampel berdasarkan karekteristik dan

  kriteria tertentu. Kriteria yang digunakan dalam pengambilan sampel adalah sebagai berikut :

  1. Perusahaan yang secara konsisten masuk didalam indeks LQ-45 tahun 2009 dan 2010.

  2. Perusahaan yang mengeluarkan laporan keuangan secara lengkap selama satu tahun untuk tahun 2009 dan 2010.

D. Jenis dan Sumber Data

  Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang ini berupa laporan tahunan perusahaan yang diperoleh dari Indonesian

  Capital Market Directory (ICMD), www.Idx.co.id dan Pusat referensi Pasar Modal BEI.

E. Variabel Penelitian Didalam penelitian ini, terdapat dua variabel yang akan diteliti.

  Variabel yang akan diteliti yaitu variabel dependen dan variabel independen.

  Variabel dependen yaitu variabel yang dipengaruhi oleh variabel independen. Dalam penelitian ini, variabel dependennya yaitu manajemen laba yang diukur melalui discretionary accruals. Discretionary accruals dihitung dengan cara menselisihkan total accruals dan discretionary

  accruals.

  Variabel independen yaitu variabel yang mempengaruhi variabel dependen. Dalam penelitian ini, yang menjadi variabel independen yaitu rasio profitabilitas dan leverage . Rasio profitabilitas diukur melalui ROA dan NPM, sedangkan leverage diukur melalui DER.

F. Teknik Analisis Data

  1. Menghitung nilai variabel pengujian

  a. Variabel dependen Manajemen laba yang merupakan variabel dependen dapat diukur melalui discretionary accruals yang dihitung dengan cara menselisihkan total accrual (TACC) dan non discretionary accruals (NDACC). Beberapa langkah-langkah menggunakan Model Jones yang dimodifikasi dalam menghitung manajemen laba, sebagai berikut : 1) Mengukur total accrual : 2) Menghitung NDACC memasukkan koefisien alpha:

  3) Untuk menghitung discretionary accruals yaitu : keterangan:

   : total accrual perusahaan i pada periode t : laba bersih setelah pajak CFO it : aliran kas operasi perusahaan i pada tahun t

  NDA it : akrual nondiskresionari perusahaan i pada tahun t : perubahan pendapatan perusahaan i pada tahun t setelah

  dikurangi pendapatan perusahaan i pada tahun t-1

  : perubahan piutang bersih perusahaan i pada tahun t setelah

  dikurangi piutang bersih perusahaan i pada tahun t-1

  : aktiva tetap perusahaan i pada tahun t : Total assets perusahaan i pada tahun t dikurangi total aset

  tahun sebelumnya Jika hasil pengukuran discretionary accruals bernilai tinggi atau positif