Analisis Pengaruh Price Earning Ratio (PER), Devidend Payout Ratio (DPR), Price To Book Value (PBV) Ratio dan Economic Value Added (EVA) Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan-Perusahaan yang Terdaftar dalam Efek Syariah Sektor Perdagangan, Jas

  

ANALISIS PENGARUH PRICE EARNING RATIO

(PER), DIVIDEND PAYOUT RATIO (DPR), PRICE TO

BOOK VALUE (PBV) RATIO DAN ECONOMIC VALUE

ADDED (EVA) TERHADAP HARGA SAHAM

  

(Studi Kasus Pada Perusahaan-Perusahaan yang

Terdaftar dalam Efek Syariah Sektor Perdagangan, Jasa

dan Investasi Tahun 2013-2017)

SKRIPSI

  

Disusun Oleh

NOVI NUR ASLIKHAH

NIM. 63012160003

PROGRAM STUDI S1 PERBANKAN SYARIAH

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS ISLAM

INSTITUT AGAMA ISLAM NEGERI SALATIGA

  

ANALISIS PENGARUH PRICE EARNING RATIO

(PER), DIVIDEND PAYOUT RATIO (DPR), PRICE TO

BOOK VALUE (PBV) RATIO DAN ECONOMIC VALUE

ADDED (EVA) TERHADAP HARGA SAHAM

  

(Studi Kasus Pada Perusahaan-Perusahaan yang

Terdaftar dalam Efek Syariah Sektor Perdagangan, Jasa

dan Investasi Tahun 2013-2017)

SKRIPSI

  

Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Melengkapi Syarat Guna

Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E)

Disusun Oleh

NOVI NUR ASLIKHAH

  

NIM. 63012160003

PROGRAM STUDI S1 PERBANKAN SYARIAH

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS ISLAM

INSTITUT AGAMA ISLAM NEGERI SALATIGA

  MOTTO “Waktu laksana pedang.

  Jika engkau tidak menggunakannya, Maka ia yang malah akan menebasmu. Dan dirimu jika tidak tersibukkan dalam kebaikan, pasti akan tersibukkan dalam hal yang sia- sia” (Imam Syafi’i).

  PERSEMBAHAN

  Teruntuk kedua orang tuaku tercinta, Adik-adikku tersayang,

  Teman-teman seperjuangan, Dan orang-orang yang selalu memberikan dukungan.

KATA PENGANTAR

  Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan segala rahmat dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan Skripsi yang berjudul

  

Analisis Pengaruh Price Earning Ratio (PER), Dividend Payout Ratio (DPR),

Price to Book Value (PBV) dan Economic Value Added (EVA) terhadap

Harga Saham (Studi Kasus pada Perusahaan-Perusahaan yang Terdaftar

dalam Efek Syariah Sektor Perdagangan, Jasa dan Investasi Tahun 2013-

2017) ini dengan baik.

  Skripsi ini disusun dan diajukan guna memenuhi salah satu syarat kelulusan program studi S1 Perbankan Syariah Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Institut Agama Islam Negeri (IAIN) Salatiga.

  Dalam penulisan skripsi ini banyak pihak yang membantu dan memberikan bimbingan, maka selayaknya penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada:

  1. Bapak Dr. Rahmat Hariyadi, M.Pd selaku Rektor IAIN Salatiga beserta wakil-wakilnya.

  2. Bapak Dr. Anton Bawono M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam IAIN Salatiga.

  3. Ibu Fetria Eka Yudiana, M.Si selaku ketua program studi S1 Perbankan Syariah Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam IAIN Salatiga.

  4. Bapak Taufikur Rahman, M.Si selaku dosen pembimbing yang telah membimbing dan memberikan pengarahan dalam menyelesaikan skripsi ini.

  5. Seluruh dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam IAIN Salatiga yang telah membekali berbagai ilmu pengetahuan, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.

  6. Kedua orang tua dan keluarga yang telah memberikan dukungan, serta motivasi sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik.

  7. Teman-teman seperjuangan Umi dan Galuh yang telah berjuan bersama-sama selama ini.

  8. Serta semua pihak yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

  Dalam penulisan skripsi ini penulis menyadari bahwa tidak ada sesuatu apapun yang sempurna kecuali Allah SWT oleh karena itu, dengan senang hati penulis menerima kritik dan saran yang bersifat membangun. semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis pada khususnya dan bagi pembaca pada umumnya.

  Salatiga, 15 September 2018 Penulis

  

ABSTRAK

  Aslikhah, Novi Nur. 2018. Analisis Pengaruh Price Earning Ratio (PER),

  Dividend Payout Ratio (DPR), Price to Book Value (PBV)Ratio dan Economic Value Added (EVA) terhadap Harga Saham (Studi Kasus pada Perusahaan-Perusahaan yang Terdaftar dalam Efek Syariah Sektor

  ). Skripsi. Progdi S1

  Perdagangan, Jasa dan Investasi Tahun 2013-2017

  Perbankan Syariah. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam. Institut Agama Islam Negeri (IAIN) Salatiga. Pembimbing Taufikur Rahman, M.Si. Penelitian ini dilatarbelakangi oleh adanya perusahaan-perusahaan yang mencari tambahan modal melalui pasar modal. Untuk menambah ekuitas, dapat dilakukan perusahaan dengan menjual saham kepada pihak lain. Bagi investor diperlukan suatu analisis saham untuk menginformasikan keadaan suatu perusahaan terkait dengan harga saham yang nantinya akan berpengaruh terhadap keputusan investor untuk berinvestasi. Penelitian ini bertujuan untuk menguji: (1) Pengaruh Price Earning Ratio (PER) terhadap harga saham (2) Pengaruh

  

Dividend Payout Ratio (DPR) terhadap harga saham (3) Pengaruh Price to Book

Value (PBV) terhadap harga saham (4) Pengaruh Economic Value Added (EVA)

  terhadap harga saham.

  Sumber data dalam penelitian ini adalah sumber data sekunder. Metode pengumpulan data dilakukan dengan mencari dokumen yang telah tersedia yaitu laporan tahunan perusahaan yang terdaftar dalam Daftar Efek Syariah sektor perdagangan, jasa dan investasi. Sampel yang diambil sebanyak 85 yang berasal dari 17 perusahaan dalam 5 periode, dengan teknik pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling. Data yang diperoleh kemudian diolah menggunakan alat bantu eviews 10 dan SPSS 25. Analisis ini meliputi uji stasioneritas, uji statistik deskriptif, uji asumsi klasik, uji regresi berganda, uji

  2 statistik melalui uji koefisien determinasi (R ), F test serta T test .

  Hasil uji F test , menunjukkan bahwa variabel PER, DPR, PBV dan EVA secara simultan berpengaruh terhadap harga saham dengan pengaruh sebesar 29,4% sisanya 70,6% dipengaruhi oleh variabel lain diluar model ini. Uji T test menunjukkan bahwa DPR dan PBV secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham, sedangkan PER dan EVA secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

  Kata Kunci: PER, DPR, PBV, EVA, Harga Saham

  

DAFTAR ISI

  HALAMAN JUDUL ....................................................................................... i PERSETUJUAN PEMBIMBING ................................................................... ii LEMBAR PENGESAHAN ........................................................................... iii PERNYATAAN KEASLIAN TULISAN ...................................................... iv PERNYATAAN BEBAS PLAGIAT .............................................................. v MOTTO DAN PERSEMBAHAN .................................................................. vi KATA PENGANTAR .................................................................................... vii ABSTRAK ....................................................................................................... ix DAFTAR ISI .................................................................................................... x DAFTAR TABEL ............................................................................................ xv DAFTAR GAMBAR ....................................................................................... xvi

  BAB I PENDAHULUAH ................................................................................ 1 A. Latar Belakang Masalah ....................................................................... 1 B. Rumusan Masalah ................................................................................ 7 C. Tujuan Penelitian ................................................................................. 8 D. Kegunaan Penelitian............................................................................. 8 E. Sistematika Penulisan .......................................................................... 9 BAB II LANDASAN TEORI .......................................................................... 11 A. Telaah Pustaka ..................................................................................... 12 B. Kerangka Teori..................................................................................... 20

  2. Investasi.......................................................................................... 20

  a. Pengertian Investasi ................................................................ 20

  b. Tujuan Investasi ....................................................................... 21

  c. Proses Investasi ....................................................................... 21

  3. Investasi dalam Prespektif Islam .................................................... 22

  4. Daftar Efek Syariah ........................................................................ 24

  5. Pasar Modal .................................................................................... 24

  a. Pengertian Pasar Modal ........................................................... 24

  b. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Keberhasilan Pasar Modal 26

  6. Pasar Modal Syariah ...................................................................... 28

  a. Fungsi dan Karakter Pasar Modal Syariah .............................. 29

  b. Manfaat Pasar Modal .............................................................. 30

  c. Fungsi Pasar Modal Syariah .................................................... 30

  d. Pihak yang Terlibat di Pasar Modal Syariah ........................... 31

  7. Saham Syariah ................................................................................ 33

  8. Harga Saham .................................................................................. 35

  a. Pengertian Harga Saham ......................................................... 35

  b. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham .................. 38

  9. Analisis Saham ............................................................................... 40

  a. Analisis Teknikal .................................................................... 40

  b. Analisis Fundamental .............................................................. 40

  10. Price Earning Ratio (PER) ............................................................ 44

  12. Price to Book Value (PBV) ............................................................ 47

  F. Skala Pengukuran ................................................................................. 63

  4. Uji Statistik .................................................................................... 68

  3. Analisis Regresi Berganda ............................................................. 67

  2. Uji Statistik Deskriptif ................................................................... 67

  1. Uji Stasioneritas ............................................................................. 66

  I. Teknik Analisis Data ............................................................................ 66

  H. Instrumen Penelitian............................................................................. 66

  G. Definisi Konsep dan Operasional ........................................................ 64

  E. Teknik Pengumpulan Data ................................................................... 63

  13. Economic Value Added (EVA) ...................................................... 49

  2. Jenis Data ....................................................................................... 62

  1. Sumber Data ................................................................................... 62

  D. Sumber dan Jenis Data ......................................................................... 62

  2. Sampel ............................................................................................ 60

  1. Populasi .......................................................................................... 59

  BAB III METODE PENELITIAN................................................................... 59 A. Jenis Penelitian ..................................................................................... 59 B. Lokasi dan Waktu Penelitian ............................................................... 59 C. Populasi dan Sampel ............................................................................ 59

  D. Hipotesis ............................................................................................... 52

  C. Kerangka Penelitian ............................................................................. 51

  2

  b. Uji Statistik F ........................................................................... 69

  c. Uji Statistik t ............................................................................ 70

  5. Uji Asumsi Klasik .......................................................................... 70

  a. Uji Multikolinieritas ................................................................. 71

  b. Uji Autokorelasi ....................................................................... 72

  c. Uji Heteroskedastisitas ............................................................. 73

  d. Uji Normalitas .......................................................................... 74 J. Alat Analisis ......................................................................................... 75

  BAB IV ANALISIS DATA ............................................................................. 76 A. Deskripsi Objek Penelitian ................................................................... 76 B. Analisis Data ....................................................................................... 77

  1. Uji Stasioneritas ............................................................................. 77

  2. Uji Statistik Deskriptif ................................................................... 78

  C. Uji Statistik .......................................................................................... 80

  1. Uji Regresi Berganda .................................................................... 80

  2

  2. Uji Determinasi (R )...................................................................... 82

  3. Uji Statistik F ................................................................................ 82

  4. Uji Statistik t.................................................................................. 83

  D. Uji Asumsi Klasik ................................................................................ 84

  1. Uji Multikolinieritas ...................................................................... 84

  2. Uji Autokolerasi ............................................................................. 85

  3. Uji Heteroskedastisitas ................................................................... 87

  E. Pembahasan ......................................................................................... 89

  BAB V PENUTUP ........................................................................................... 98 A. Kesimpulan .......................................................................................... 98 B. Saran ..................................................................................................... 99 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN DAFTAR RIWAYAT HIDUP

  DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ....................................................................... 11Tabel 3.1 Karakteristik Pengambilan Sampel ................................................. 61Tabel 3.2 Daftar Sampel ................................................................................. 61Tabel 3.3 Definisi Konsep dan Operasional Variabel Penelitian .................... 65Tabel 3.4 Pengambilan Keputusan Ada Tidaknya Autokorelasi .................... 70Tabel 4.1 Objek Penelitian .............................................................................. 76Tabel 4.2 Hasil Uji Stasioneritas ..................................................................... 77Tabel 4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif ........................................................... 78Tabel 4.4 Hasil Uji Regresi Berganda ............................................................. 80Tabel 4.5 Uji Determinasi ............................................................................... 82Tabel 4.6 Hasil Uji F ....................................................................................... 83Tabel 4.7 Hasil Uji t ......................................................................................... 84Tabel 4.8 Hasil Uji Multikoliniearitas ............................................................ 85Tabel 4.9 Pengambilan Keputusan Autokorelasi ............................................ 86Tabel 4.10 Hasil Uji Durbin-Watson .............................................................. 86Tabel 4.11 Durbin-Watson Test Bound ........................................................... 86Tabel 4.12 Hasil Uji Glejser ........................................................................... 87Tabel 4.13 Hasil Uji Heteroskedastisitas ........................................................ 88Tabel 4.14 Hasil Uji Normalitas ..................................................................... 89Tabel 4.15 Hasil Penelitian ............................................................................. 97

  DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Penelitian ..................................................................... 51

BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah Perekonomian di Indonesia setiap tahunnya tentunya mengalami

  pertumbuhan, yang ditandai dengan semakin banyaknya perusahaan- perusahaan baru yang muncul. Persaingan antar perusahaan pun akan terus terjadi, baik itu dari segi kompetitif maupun komperatif. Untuk mengembangkan dan meningkatkan produktivitas perusahaan, suatu perusahaan tentunya membutuhkan modal yang besar, yang nantinya dapat dikelola secara optimal sehingga memperoleh keuntungan yang maksimum.

  Perusahaan membutuhkan stakeholder sebagai investor untuk mendukung perkembangan dan pertumbuhannya. Investor dapat menginvestasikan modal berupa saham melalui pasar modal. Perkembangan bank yang berbasis syariah, ikut mendorong perkembangan penggunaan prinsip-prinsip syariah di sektor pasar modal (Sutedi, 2011: 2). Pasar modal merupakan salah satu tonggak penting dalam perekonomian dunia saat ini. Banyak industri dan perusahaan yang menggunakan institusi pasar modal sebagai media untuk menyerap investasi dan media untuk memperkuat posisi keuangannya (Sutedi, 2011: 45).

  Salah satu instrumen pasar modal syariah yang terdapat di Indonesia adalah saham syariah. Saham merupakan surat berharga yang merepresentasikan penyertaan modal ke dalam suatu perusahaan. Dalam syariah diatur ketentuan bahwa penyertaan modal tersebut harus dilakukan pada perusahaan-perusahaan yang tidak melanggar prinsip-prinsip syariah (Najmudin, 2011: 258).

  Besarnya penduduk beragama muslim di Indonesia membuat harga saham-saham yang masuk dalam daftar efek syariah (DES) semakin tenar. apalagi seiring dengan investasi di pasar modal semakin dikenal oleh masyarakat luas. Otoritas Jasa Keuangan (OJK) bersama dengan DSN MUI juga semakin mempermudah dengan terus memperbarui DES. Sebab selain syarat berdasarkan jenis usahanya yang tidak haram dan riba, emiten yang masuk dalam DES juga dilihat dari laporan keuangannya. Investasi saham hingga saat ini masih dianggap banyak kalangan sebagai investasi beresiko tinggi. Hal ini membuat jumlah investor lokal di Bursa Efek Indonesia (BEI) masih terbilang rendah. Menurut kepala divisi riset BEI modal sukses investasi saham cukup dengan mengenali kondisi fundamental perusahaan, salah satunya dengan mengamati laporan keuangan Secara fundamental, kinerja sejumlah emiten yang kurang baik maka dapat menyebabkan penurunan harga saham (www.kontan.com).

  Berdasarkan laporan OJK pertumbuhan industri pasar modal pada kapitalisasi pasar modal. Perkembanagn IHSG juga diikuti oleh perkembangan Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) yang meningkat.

  OJK juga melaporkan mayoritas saham syariah bergerak dalam sektor perdagangan, jasa dan investasi (25,65%), sektor properti, real estate & kontruksi (16,71%), sektor industri dasar dan kimia (14,99%), sektor infrastuktur, utilitas dan transportasi (10,09%), dan sektor lainnya masing- masing di bawah 10%. (www.ojk.go.id).

  Setiap pelaku di pasar modal memerlukan suatu alat analisis untuk membantu dalam mengambil keputusan membeli atau menjual suatu saham, salah satunya yaitu analisis fundamental. Analisis fundamental menyatakan bahwa setiap instrumen investasi mempunyai landasan yang kuat yaitu nilai intrinsik yang dapat ditentukan melalui suatu analisis yang sangat hati-hati terhadap kondisi pada saat sekarang dan prospeknya di masa yang akan datang. Ide dasar pendekatan ini adalah bahwa harga saham dipengaruhi oleh kinerja perusahaan (Kodrat, 2010: 1).

  Analisis fundamental menitikberatkan pada data-data kunci dalam laporan keuangan untuk memperhitungkan apakah harga saham sudah diapresiasi secara kuat (Kodrat, 2010: 203). Analisa perusahaan merupakan salah satu bagian dari analisis fundamental, salah satu metode yang dapat digunakan adalah analisis rasio keuangan.

  Analisis rasio keuangan menggambarkan suatu hubungan dan perbandingan antara jumlah satu akun dengan jumlah akun lain dalam dalam mengidentifikasi kekuatan dan kelemahan keuangan perusahaan, menilai kinerja laporan keuangan perusahaan dalam memberdayakan seluruh sumber daya yang ada untuk mencapai target yang telah ditetapkan oleh perusahaan (Sujarweni, 2017: 59).

  Terdapat beberapa klasisfikasi pada rasio keuangan, salah satunya adalah rasio saham, yaitu rasio yang menunjukkan bagian dari laba perusahaan, dividen dan modal yang dibagikan pada setiap saham dengan beberapa komponen antara lain: Price Earning Ratio (PER), Dividen

  

Payout Ratio (DPR), Price to Book Value (PBV) Pendekatan lain yang

  digunakan untuk penilaian saham adalah Economic Value Added (EVA) yang merupakan ukuran keberhasilan manajemen perusahaan dalam meningkatkan nilai tambah. (Najmudin, 2011: 86).

  PER menunjukkan pada penerapan earnings per share untuk menentukan nilai suatu saham (Murhadi, 2009: 139). Nilai PER yang tinggi menunjukkan nilai pasar yang tinggi pula atas saham, sehingga saham tersebut akan diminati oleh investor dan hal ini pada akhirnya akan berdampak pada kenaikan harga saham. Sebaliknya, apabila perusahaan mempunyai PER yang rendah menunjukkan nilai pasar yang rendah sehingga akan berdampak terhadap penurunan harga saham (Husnan, 2001: 63).

  Pernyataan tersebut didukung oleh penelitian yang dilakukan Rahwidhiyasa & Handayani (2013), dalam hasil penelitiannya harga saham, sehingga apabila PER naik maka harga saham juga naik. Hasil penelitian tersebut didukung oleh Kusuma (2017), Maya (2015), Natsir (2016) dan Nugroho (2011). Namun hasil berbeda ditunjukkan oleh penelitian yang dilakukan Murwanti & Mulyono (2015) yang menyatakan bahwa tidak ada pengaruh signifikan antara PER terhadap harga saham pada perusahaan perbankan yang go public, artinya bahwa makin tinggi nilai rasio PER suatu perusahaan perbankan maka belum tentu akan menyebabkan harga saham yang semakin meningkat pula, pernyataan tersebut didukung oleh Novasari (2013), Susilo (2014), Sari (2017).

  Metode lain yang dapat digunakan dalam analisis rasio adalah

  

Dividend Payout Ratio (DPR) yang menunjukkan besarnya laba (deviden)

  yang dibayarkan kepada pemegang saham dalam bentuk dividen. Semakin besar laba yang diperoleh semakin besar dividen yang dibayarkan, demikin pula sebaliknya (Sutrisno, 2009: 269). Peneliti Fauza &Mustanda (2016) menyatakan bahwa DPR berpengaruh positif terhadap harga saham, sehingga dapat diinterprestasikan setiap kenaikan DPR, akan mempengaruhi kenaikan saham, dan sebaliknya. Hasil penelitian tersebut didukung oleh Fitriah & Sudirjo (2016), Febianto (2015). Namun penelitian lain Wibowo & Syahrizal (2015) menyatakan bahwa DPR tidak berpengaruh terhadap harga saham, yang didukung oleh Savitri & Oetomo (2016) dan Dewi (2017).

  Analisis saham lain yang dapat dilakukan adalah Price to Book bawah nilai buku saham (Sujarweni, 2017: 88). Jika PVB perusahaan dibawah satu, maka kita dapat menilai bahwa harga saham tersebut adalah di bawah nilai buku (under value) (Sugiono, 2016. 71).

  Penelitian mengenai PVB telah dilakukan oleh Menurut Fitriani (2016) rasio PVB merupakan perbandingan antara harga saham dengan nilai buku ekuitas perusahaan, makin tinggi rasio tersebut makin berhasil dan mampu perusahaan menciptakan nilai bagi pemegang saham. Penelitian tersebut menunjukkan bahwa adanya pengaruh signifkan antara PVB terhadap harga saham, hasil penelitian ini didukung Rusmana (2015), Cahyaningrum & Antikasari (2017) dan Anggarini (2014). Sedangkan hasil berbeda ditunjukkan dari hasil penelitian Rahwidhiyasa & Handayani (2013) dan Susilo (2014) yang menyatakan bahwa PBV tidak berpengaruh terhadap harga saham.

  Pendekatan yang lebih baru dalam penilaian saham adalah dengan menghitung Economic Value Added (EVA) suatu perusahaan. EVA adalah ukuran keberhasilan manajemen perusahaan dalam mengingkatkan nilai tambah (value added) bagi perusahaan. Apabila EVA positif berarti ada nilai tambah bagi perusahaan dan sebaliknya, apabila EVA negatif, berarti perusahaan mengalami penurunan kinerja yang akan direspons dengan penurunan harga saham (Sujarweni, 2017: 94).

  Beberapa penelitian mengenai pengaruh EVA terhadap harga saham dilakukan oleh Rahman (2013), Septian (2010) dan Hadiyati (2015) yang digunakan sebagai dasar untuk menentukan pertimbangan dalam pembelian harga saham sehingga EVA mempengaruhi harga saham.

  Penelitian tersebut didukung oleh penelitian lain oleh yang menyatakan bahwa adanya pengaruh yang signifikan antara EVA dengan harga saham.

  Sedangkan hasil yang berbeda ditunjukkan oleh Amalia (2014) dan Mangatta (2011) yang menunjukkan bahwa EVA tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

  Berdasarkan latar belakang dan berpedaan-perbadaan hasil penelitian yang telah dilakukan, maka penulis tertarik melakukan penetian dengan judul “Analisis Pengaruh Price Earning Ratio (PER), Devidend Payout

  Ratio (DPR), Price To Book Value (PBV) Ratio dan Economic Value Added (EVA) Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan- Perusahaan yang Terdaftar dalam Efek Syariah Sektor Perdagangan, Jasa dan Investasi Tahun 2013-2017).

B. Rumusan Masalah

  Permasalahan yang dibahas dalam penelitian ini terkait dengan pengaruh Price Earning Ratio (PER) , Devidend Payout Ratio (DPR)

  Price to Book Value (PBV) Ratio dan Economic Value Added (EVA)

  terhadap harga saham, secara rinci permasalahan ini dapat dirumuskan sebagai berikut:

  1. Bagaimanakah pengaruh PER terhadap harga saham pada perusahaan- perusahaan yang terdaftar dalam efek syariah sektor perdagangan, jasa

  2. Bagaimanakah pengaruh DPR terhadap harga saham pada perusahaan- perusahaan yang terdaftar dalam efek syariah sektor perdagangan, jasa dan investasi?

  3. Bagaimanakah pengaruh PBV terhadap harga saham pada perusahaan- perusahaan yang terdaftar dalam efek syariah sektor perdagangan, jasa dan investasi?

  4. Bagaimanakan pengaruh EVA terhadap harga saham pada perusahaan- perusahaan yang terdaftar dalam efek syariah sektor perdagangan, jasa dan investasi?

C. Tujuan Penelitian

  Adapun penelitian ini bertujuan untuk:

  1. Menganalisis dan mengetahui pengaruh PER terhadap harga saham pada perusahaan-perusahaan yang terdaftar dalam efek syariah sektor perdagangan, jasa dan investasi.

  2. Menganalisis dan mengetahui pengaruh DPR terhadap harga saham pada perusahaan-perusahaan yang terdaftar dalam efek syariah sektor perdagangan, jasa dan investasi.

  3. Menganalisis dan mengetahui pengaruh PBV terhadap harga saham pada perusahaan-perusahaan yang terdaftar dalam efek syariah sektor perdagangan, jasa dan investasi.

  4. Menganalisis dan mengetahui pengaruh EVA terhadap harga saham pada perusahaan-perusahaan yang terdaftar dalam efek syariah sektor

  D. Kegunaan Penelitian

  Kegunaan dari penelitian ini adalah sebagai berikut:

  1. Bagi Akademisi Dapat digunakan sebagai informasi untuk penelitian-penelitian selanjutnya, khususnya mengenai harga saham dan dapat digunakan sebagai bahan kajian pustaka untuk penelitian sejenis diwaktu yang akan datang.

  2. Bagi Investor Penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan pertimbangan dalam mengambil keputusan berinvestasi pada suatu perusahaan.

  3. Bagi Pihak Lain Penelitian ini digunakan untuk sarana, wacana dan informasi seseorang yang dapat digunakan untuk melakukan penelitian lain dengan variabel yang berbeda dan lebih banyak.

  E. Sistematika Penulisan

  Untuk memperoleh gambaran singkat dan memudahkan pemahaman atas penelitian, berikut ini penulis akan menguraikan secara garis besar penyusunan penelitian yag dalam perumusannya dituangkan dalam lima bab dengan tahap-tahap sebagai berikut:

  Bab I Pendahuluan, bab ini membahas tentang pokok-pokok permasalahan dari penulisan penelitian mengenai latar belakang masalah yang mendasari penelitian ini, rumusan masalah yang akan dianalisis, tujuan penelitian, kegunaan dan sistematika penelitian.

  Bab II Landasan Teori, bab ini berisi telaah pustaka dari penelitian- penelitian terdahulu yang telah dilakukan mengenai variabel terkait, pada kerangka teori akan diuraikan tentang teori-teori yang relevan dengan masalah penelitian ini. Kerangka penelitian dan hipotesis yang memberikan kerangka untuk menyusun kesimpulan yang akan dihasilkan.

  Bab III Metode Penelitian, bab ini menjelaskan secara rinci mengenai unsur metode dalam penelitian ini, yaitu jenis penelitian yang dilakukan, lokasi dan waktu penelitian, populasi dan sampel yang menjadi objek penelitian, teknik pengumpulan data yang dilakukan, skala pengukuran, definisi konsep dan operasional, instrumen penelitian, uji instrumen penelitian dan alat analisis yang digunakan.

  Bab IV Analisis Data, bab ini penguraikan data-data yang diperoleh yang meliputi deskripsi objek penelitian data, analisis data, pengujian hipotesis dan pembahasan.

  Bab V Penutup, bab ini merupakan bagian akhir dari laporan penelitian yang berisi kesimpulan yang diperoleh dari hasil penelitian dan implikasi penelitian, saran sebagai masukan bagi perusahaan dan penelitian selanjutnya.

BAB II LANDASAN TEORI A. Telaah Pustaka Penelitian terdahulu merupakan kumpulan hasil-hasil penelitian yang

  EPS dan PER berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Sedangkan ROA tidak berpengaruh terhadap harga saham.

  Pada penelitian yang akan dilakukan tidak menggunakan variabel ROA dan ROE,

  ROA berpengaruh negatif dan tidak signifikan, sedangkan

  Independen: ROA (X1) ROE (X2) PER (X3)

  Equity (ROE) dan Price Earning Ratio (PER)

  (ROA), Return On

  Return On Asset

  2. Natsir/Pengaruh

  Penelitian yang akan dilakukan tidak menggunakan variabel EPS dan ROA, melainkan menggunakan variabel PER, DPR, PBV dan EVA. Objek penelitian yang akan dilakukan pada perusahaan yang terdaftar pada DES sektor keuangan.

  telah dilakukan oleh peneliti-peneliti terdahulu dan memiliki kaitan dengan penelitian yang akan dilakukan. Hasil-hasil penelitian yang berkaitan dengan harga saham telah diteliti pada berbagai penelitian terdahulu.

Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu

  terhadap Harga Saham/2011 (Studi Kasus pada Perusahaan Sektor Perbankan yang Terdaftar di BEI Periode 2007- 2009)/2011

  Assets (ROA)

  (PER), Return On

  Share (EPS), Price Earning Ratio

  1. Nugroho/Pengaruh Rasio Earning Per

  Price Earning Ratio (PER)

  Perbedaan Penelitian

  Variabel Hasil Penelitian

  No. Peneliti/Judul/ Tahun

  Independen: EPS (X1) PER (X2) ROA (X3) Dependen: Harga Saham (Y) No. Peneliti/Judul/ Tahun

  Variabel Hasil Penelitian

  Perbedaan Penelitian

  Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (periode 2011- 2014)/2016

  Harga Saham (Y) berpengaruh positif dan signifikan. variabel PER, DPR, PBV dan EVA. Objek penelitian yang akan dilakukan pada perusahaan yang terdaftar pada Daftar Efek Syariah sektor keuangan.

  3. Kusuma/Pengaruh Kinerja Keuangan dan Nilai Perusahaan Perbankan terhadap Harga Saham Perbankan yang

  Listing di Bursa

  Efek Indonesia (BEI)/2017

  Independen: CAR (X1) NPL (X2) LDR (X3) BOPO (X4) PER (X5) Dependen: Harga Saham (Y)

  NPL, LDR, BOPO berpengaruh negartif signifikan, CAR dan PER berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham.

  Penelitian yang akan dilakukan tidak meggunakan variabel CAR, NPLm LDR dan BOPO, melainkan menggunakan variabel PER, DPR, PBV dan EVA. Objek penelitian pada Perusahaan yang terdaftar pada Daftar Efek Syariah Sektor Keuangan.

  4. Susilo/Pengaruh ROA, ROE, PBV, PER, NPM dan OPM Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Perbankan Tahun 2008-2011/2014

  Independen: ROA (X1) ROE (X2) PBV (X3) PER (X4) NPM (X5) OPM (X6) Dependen: Harga Saham (Y)

  ROE, PBV dan OPM berpengaruh terhadap harga saham, sedangkan ROA, PER dan NPM tidak berpengaruh terhadap harga saham.

  Pada penelitian yang akan dilakukan tidak menggunkan variabel ROA, ROE, NPM dan OPM, melainkan menggunakan variabel PER, DPR, PBV dan EVA. No. Peneliti/Judul/ Tahun

  Variabel Hasil Penelitian

  Perbedaan Penelitian yang terdaftar pada Daftar Efek Syariah Sektor Keuangan.

  5. Murwanti & Mulyono/Analisis Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Harga Saham Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia/2015

  Independen: Rasio Keuangan ROA (X1) ROE (X2) NPM (X3) EPS (X4) EPR (X5) Dependen: Harga Saham

  ROA, ROE, PER tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. NPM dan EPS berpengaruh signifikan terhadap harga saham

  Penelitian yang akan dilakukan tidak menggunakan variabel ROA, ROE, NPM dan EPS, melainkan menggunakan variabel PER, DPR, PBV dan EVA. Objek penelitian yang akan dilakukan pada perusahaan yang terdaftar pada Daftar Efek Syariah Sektor Keuangan.

  Dividend Payout Ratio (DPR)

  1. Fauza & Mustanda/Pengaruh Profitabilitas,

  Earning Per Share

  (EPS) dan Dividend

  Payout Ratio

  (DPR) terhadap Harga Saham/2016

  Independen: ROA (X1) EPS (X2) DPR (X3) Dependen: Harga Saham

  Profitabilitas, EPS dan DPR secara parsial berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham.

  Penelitian yang akan dilakukan tidak menggunakan variabel independen profitabilitas dan EPS, melainkan menggunakan variabel PER, DPR, PBV dan EVA. Objek penelitian pada Perusahaan yang terdaftar pada Daftar No. Peneliti/Judul/ Tahun

  Variabel Hasil Penelitian

  Harga Saham Syariah pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta

  Independen: EPS (X1)

  Earning Per Share,

  4. Dewi/Pengaruh

  Pada penelitian yang akan dilakukan tidak menggunakan variabel independen ROA, CR, DER, Dividen dan laba bersih, melainkan menggunakan variabel PER, DPR, PBV dan EVA. Objek penelitian pada perusahaan yang terdaftar pada DES sektor keuangan.

  DER dan DPR berpengaruh signifikan terhadap harga saham, sedangkan ROA, CR, Dividen dan laba bersih tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

  Independen: ROA (X1) CR (X2) DER (X3) Dividen (X4) Laba Bersih (X5) DPR (X5) Dependen: Harga Saham (Y)

  Periode 2009- 2014/2015

  Islamic Index

  Dividen Payot Ratio terhadap

  Perbedaan Penelitian Keuangan.

  Laba Bersih dan

  Return On Asset, Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Dividen ,

  3. Febianto/Pengaruh

  Pada penelitian yang akan dilakukan tidak menggunakan variabel independen CR, TATO, ROA dan DER, melainkan menggunakan variabel PER, DPR, PBV dan EVA. Objek penelitian pada perusahaan yang terdaftar pada Daftar Efek Syariah Sektor Keuangan.

  Sedangkan DER tidak berpengaruh terhadap harga saham.

  CR, TATO, ROA, PER dan DPR secara parsial berpengaruh positif dan signifikan terhaddap harga saham.

  Independen: CR (X1) DER (X2) TATO (X3) ROA (X4) PER (X5) DPR (X6) Dependen: Harga Saham

  2. Fitriah & Sudirjo/ Pengaruh Analisis Rasio Keuangan, Rasio Pasar dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham (Studi Empiris pada Perusahaan Kelompok Saham LQ45 di BEI)/2016

  Secara parsial, hanya Pada penelitian yang akan No. Peneliti/Judul/ Tahun

  Variabel Hasil Penelitian

  Penelitian yang akan dilakukan tidak menggunakan

  EPS berpengaruh positif signifikan, DER berpengaruh negatif tidak

  Independen: EPS (X1) DER (X2) ROE (X3) NPL (X4) CAR (X5) DPS (X6)

  1. Rusmana/Pengaruh Informasi Akuntansi terhadap Harga Saham pada Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia

  Price to Book Value (PBV)

  menggunakan variable independen PER, DPR, PBV dan EVA. Objek penelitian yang akan dilakukan pada perusahaan yang terdaftar pada Daftar Efek Syariah sektor keuangan.

  variabel Leverage , tetapi

  DPR dan struktur modal tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham.

  Perbedaan Penelitian

  Independen: DPR (X1) DER (X2) LDER (X3) Dependen: Harga Saham

  (DPR) dan Struktur Modal Terhadap Perubahan Harga Saham pada Perusahaan- Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)/2015

  Payout Ratio

  5. Wibowo & Syahrizal/Analisis Pengaruh Dividend

  DPR (X4) Dependen: Harga Saham yang memiliki pengaruh signifikan terhadap harga saham, sedangkan ROE dan DPR tidak memiliki pengaruh terhadap harga saham. variabel EPS, DER dan DPR, melainkan menggunakan variabel PER, DPR, PBV dan EVA. Objek penelitian tidak pada Saham LQ45, melainkan Perusahaan yang terdaftar pada DES sektor keuangan.

  Harga Saham Perusahan LQ 45 di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016/2017

  Equity dan Dividend Payout Ratio terhadap

  Pada penelitian yang akan dilakukan tidak menggunakan variabel independen EPS, DER, No. Peneliti/Judul/ Tahun

  Variabel Hasil Penelitian

  Perbedaan Penelitian

  Dependen: Harga Saham (Y)

  ROE berpengaruh negatif signifikan, NPL berpengaruh positif tidak signifikan, CAR berpengaruh negatif tidak signifikan, DPS dan PBV berpengaruh positif signifikan, terhadap harga saham. melainkan menggunakan variabel PER, DPR, PBV dan EVA. Objek penelitian pada Perusahaan yang terdaftar pada Daftar Efek Syariah Sektor Keuangan.

  2. Cahyaningrum & Antikasari/ Pengaruh Earning

  Per Share. Price to Book Value, Return On Asset dan Return On Equity

  terhadap Harga Saham Sektor Keuangan/2017

  Independen: EPS (X1) PBV (X2) ROA (X3) ROE (X4) Dependen: Harga Saham (Y)

  Hasil penelitian menunjukkan bahwa EPS, PBV, ROA dan ROE mempunyai pengaruh positif terhadap harga saham.

  Penelitian yang akan dilakukan tidak menggunakan variabel EPS, ROA dan ROE, tetapi menggunakan variable independen PER, DPR, PBV dan EVA.

  3. Anggraini/ Pengaruh Earning

  Per Share dan Price to Book Value terhadap

  Harga Saham pada Perusahaan Sektor Perbankan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia tahun 2003-

  Independen: EPS (X1) PBV (X2) Dependen: Harga Saham

  Secara parsial variabel EPS dan PBV berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham.

  Pada penelitian yang akan dilakukan tidak menggunakan variable independen EPS, melainkan menggunakan variabel PER, DPR, PBV dan EVA. No. Peneliti/Judul/ Tahun

  Variabel Hasil Penelitian

  Perbedaan Penelitian yang terdaftar pada Daftar Efek Syariah Sektor Keuangan.

  4. Rahwidhiyasa & Handayani/ Pengaruh Inflasi, Tingkat Suku Bunga SBI,

  Earning Per Share, Price Earning Ratio dan Price to Book Value

  terhadap Harga Saham/2013

  Independen: Inflasi (X1) Tingkat Suku Bunga SBI (X2) EPS (X3) PER (X4) PBV (X5) Harga Saham (Y)

  Inflasi & PBV berpengaruh negatif terhadap harga saham, sedangkan suku bunga SBI, EPS dan PER berpengaruh positif terhadap harga saham.

  Penelitian yang akan dilakukan tidak menggunakan variabel independen inflasi, suku bunga SBI dan EPS, melainkan menggunakan variabel PER, DPR, PBV dan EVA. Objek penelitian pada Perusahaan yang terdaftar pada Daftar Efek Syariah Sektor Keuangan.

  5. Beliani & Budiantara/

  Pengaruh Price Earning Ratio dan Price to Book Value Ratio

  terhadap Harga Saham Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2012/ 2015

  Independen: PER (X1) PVB (X2) Dependen: Harga Saham (Y)

  PER berpengaruh terhadap harga saham, sedangkan PVB terbukti tidak berpengaruh terhadap harga saham

  Penelitian yang akan dilakukan tidak hanya menggunaka variabel PER dan PVB, tetapi dengan menambahkan variabel lain, yaitu DPR dan EVA. Objek penelitian pada perusahaan yang terdaftar di Daftar Efek Syariah Sektor Keuangan. No. Peneliti/Judul/ Tahun

  Variabel Hasil Penelitian

  Perbedaan Penelitian

  Economic Value Added, Return On Asset dan

  Persentase Kepemilikan Modal Saham Asing Terhadap Harga Saham (Studi Empiris pada Perusahaan Perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia)/2013

  EVA (X1) ROA (X2) Persentase kepimilikan modal saham asing (X3) Dependen: Harga Saham (Y) berpengarug signifikan positif terhadap harga saham, ROA tidak berpengaruh signifikan positif terhadap harga saham, persentase kepemilikan modal saham asing berpengaruh signifikan negatif terhadap harga saham. yang akan dilakukan tidak menggunakan variabel ROA dan persentase kepemilikan modal, melainkan menggunakan variabel PER, DPR, PBV dan EVA.

  Objek penelitian pada perusahaan yang terdaftar pada Daftar Efek Syariah Sektor Keuangan.

  2. Septian/Analisis Pengaruh EVA dan ROE terhadap Harga Saham Perusahaan Sektor Perbankan di Bursa Efek Indonesia/2010

  Independen: EVA (X1) ROE (X2) Dependen: Harga Saham (Y)