PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DEBT TO EQUITY RATIO (DER) DAN RETURN ON EQUITY (ROE) TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DI BEI.

PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DEBT TO EQUITY RATIO
(DER) DAN RETURN ON EQUITY (ROE) TERHADAP HARGA SAHAM
PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DI BEI

SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyar atan
Dalam Memperoleh Gelar Sar jana Ekonomi
J urusan Manajemen

Diajukan oleh :

Yurike May Windarti
1012010012/ FEB / EM

FAKULTAS EKONOMI dan BISNIS
UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN”
J AWA TIMUR
2014

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

SKRIPSI
PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DEBT TO EQUITY RATIO
(DER) DAN RETURN ON EQUITY (ROE) TERHADAP HARGA
SAHAM PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DI BEI
Disusun Oleh:
YURIKE MAY WINDARTI
1012010012 / FEB / EM
Telah dipertahankan dihadapan dan diterima oleh tim penguji skripsi
Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Univer sitas Pembangunan Nasional “Veteran” J awa Timur
Pada tanggal: 28 Maret 2014

Pembimbing:
Pembimbing Utama

Tim Penguji:
Ketua

Dr s. Ec. R. A. Suwaidi, MS

NIP. 196003301986031003

Dr s. Ec. R. A. Suwaidi, MS
Sekretaris

Sugeng Purwanto, SE, MM
Anggota

Dra. Ec. Nuruni Ika K. W.,
MM

Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi
Univer sitas Pembangunan Nasional “Veteran” J awa Timur

Dr. Dhani Ichsanuddin Nur, MM

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

KATA PENGANTAR

Segala puja dan puji syukur saya panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa yang telah
melimpahkan nikmat,rahmat dan hidayah-Nya sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi ini
dengan judul “Pengar uh Earning per Share, Debt to Equity dan Return on Equity ter hadap
Harga Saham Per usahaan Per tambangan di BEI”.
Adapun tujuan penulisan skripsi ini adalah untuk memenuhi salah satu syarat untuk
memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Program Studi Manajemen Keuangan
pada Universitas UPN “Veteran” Jawa Timur.
Pada kesempatan yang berbahagia ini, tidak lupa saya menyampaikan rasa terima kasih
yang sebesar-besarnya kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Ir. Teguh Soedarto, MP selaku Rektor Universitas Pembangunan Nasional
“Veteran” Jatim.
2. Bapak Dr. Dhani Ichsanuddin N, MM. selaku Dekan Fakultas Ekonomi UPN “Veteran”
Jatim.
3. Bapak Dr. Muhadjir Anwar, MM., Selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas
Ekonomi.
4. Bapak Drs. Ec. R. A. Suwaidi, MS, selaku dosen pembimbing yang telah mencurahkan waktu
untuk memberikan bimbingan, saran, pengarahan dan petunjuk-petunjuk yang berarti bagi
penulis skripsi ini.

5. Bapak Dr. Sumarto, SE, MS selaku dosen wali.
6. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi progdi Manajemen yang telah memberikan ilmu
pengetahuan selama masa perkuliahan di UPN “Veteran” Jatim.
i

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

7. Orang Tua Saya yang tercinta Alm. Bapak Mudjiono, Ibu Wiwik Mujayati, dan Bapak Abdul
Rochman beserta seluruh keluarga besar saya yang telah memberikan banyak dukungan
moral, spiritual, maupun finansial sehingga penulisan skripsi ini dapat selesai sesuai dengan
yang diinginkan.
8. Buat Septyan Nurdiansyah, S. Kom yang telah membantu dan memberikan semangat untuk
menyelesaikan skripsi ini sesuai dengan harapan.
9. Buat sahabat-sahabat saya yang telah membantu dan memberikan semangat untuk
menyelesaikan skripsi ini.
10. Teman-teman Angkatan 2010 dan teman-teman lainnya yang tidak bisa disebutkan satu
persatu. Terima kasih semuanya karena sudah mendukung.
Peneliti menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih sangat jauh dari kata sempurna.
Untuk itu peneliti akan menerima dengan tangan terbuka saran dan kritik yang membawa ke arah

kesempurnaan.
Akhirnya, kembali saya ucapkan syukur kepada Allah SWT, semoga nikmat,rahmat serta
Karunia-Nya akan selalu tercurahkan untuk kita semua.

Surabaya, 02 Maret 2014
Penulis

YURIKE MAY WINDARTI

ii

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

DAFTAR ISI

KATA PENGANTAR ............................................................................... i
DAFTAR ISI ............................................................................................. iii
DAFTAR TABEL ..................................................................................... ix
DAFTAR GAMBAR ................................................................................. x

DAFTAR LAMPIRAN ............................................................................. xi
ABSTRAK ................................................................................................. xii
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang ............................................................................. 1
1.2 Rumusan Masalah ........................................................................ 8
1.3 Tujuan Penelitian ......................................................................... 9
1.4 Manfaat Penelitian ....................................................................... 9
BAB II TINJ AUAN PUSTAKA
2.1 Penelitian Terdahulu .................................................................... 11
2.1.1 Husaini (2012:47) ............................................................ 11
2.1.2 Pandansari (2012:29) ....................................................... 11
2.1.3 Widuri (2009:56) ............................................................. 12
2.1.4 Utami (2005-110)............................................................. 12
2.2 Tinjauan Terori ............................................................................ 13
2.2.1 Manajemen Keuangan ...................................................... 13
2.2.1.1 Tujuan Manajemen Keuangan .............................. 14
iii
Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

2.2.1.2 Fungsi Manajemen Keuangan .............................. 14
2.2.2 Laporan Keuangan ........................................................... 16
2.2.2.1 Pengertian Laporan Keuangan .............................. 16
2.2.2.2 Bentuk Laporan Keuangan ................................... 17
2.2.2.3 Tujuan dan Manfaat Laporan Keuangan ............... 19
2.2.2.4 Sifat Laporan Keuangan ....................................... 20
2.2.2.5 Keterbatasan Laporan Keuangan .......................... 20
2.2.3 Rasio Keuangan ............................................................... 22
2.2.3.1 Pengertian Rasio Keuangan .................................. 22
2.2.3.2 Keunggulan Analisis Rasio Keuangan .................. 23
2.2.3.3 Keterbatasan Analisis Rasio Keuangan................. 23
2.2.3.4 Hubungan Rasio Keuangan Dengan Harga Saham 24
2.2.3.5 Jenis-Jenis Rasio Keuangan.................................. 24
2.2.4 Pasar Modal ..................................................................... 29
2.2.4.1 Pengertian Pasar Modal........................................ 29
2.2.4.2 Manfaat Pasar Modal ........................................... 29
2.2.4.3 Instrument Pasar Modal........................................ 31
2.2.5 Investasi ........................................................................... 31
2.2.5.1 Pengertian Investasi ............................................. 31
2.2.5.2 Proses Investasi .................................................... 32

2.2.5.3 Jenis Resiko Investasi .......................................... 32
2.2.6 Saham .............................................................................. 33
2.2.6.1 Pengertian Saham................................................. 33
2.2.6.2 Jenis-Jenis Saham ................................................ 33

iv
Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

2.2.6.3 Harga Saham........................................................ 35
2.2.6.4 Analisis Terhadap Harga Saham........................... 36
2.2.6.5 Keuntungan dan Resiko Kepemilikan Saham ....... 39
2.2.6.6 Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham ........... 40
2.3 Hubungan Antar Variabel ............................................................ 41
2.3.1 Pengaruh Earning per Share (EPS) Terhadap Harga
Saham.............................................................................. 41
2.3.2 Pengaruh Dept to Equity (DER) Terhadap Harga Saham .. 42
2.3.3 Pengaruh Return on Equity (ROE) Terhadap Harga
Saham.............................................................................. 43
2.4 Kerangka Teori ............................................................................ 44

2.5 Hipotesis ...................................................................................... 45
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............................ 46
3.1.1 Variabel Dependen (Y) .................................................... 46
3.1.1.1 Harga Saham (Y) ................................................. 46
3.1.2 Variabel Independen ........................................................ 47
3.2 Populasi dan Sampel .................................................................... 48
3.2.1 Populasi ........................................................................... 48
3.2.2 Sampel ............................................................................. 48
3.3 Teknik Pengumpulan Data ........................................................... 49
3.3.1 Jenis Data......................................................................... 49
3.3.2 Sumber Data .................................................................... 50
3.4 Teknik Analisa Data dan Uji Hipotesis ......................................... 50

v
Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

3.4.1 Teknik Analisis Data ........................................................ 50
3.4.2 Uji Asumsi Klasik ............................................................ 51

3.4.2.1 Uji Normalitas...................................................... 51
3.4.2.2 Uji Multikolineritas .............................................. 51
3.4.2.3 Uji Autokorelasi ................................................... 52
3.4.2.4 Uji Heteroskedastisitas ......................................... 53
3.4.3 Pengujian Hipotesis.......................................................... 53
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Deskripsi Objek Penelitian ........................................................... 57
4.1.1 Sejarah Singkat PT. Bursa Efek Indonesia ........................ 57
4.1.1.1 Visi dan Misi PT. Bursa Efek Indonesia ............... 59
4.1.2 Gambaran Umum Sampel ................................................ 59
4.1.2.1 PT. Adaro Energy, Tbk ........................................ 59
4.1.2.2 PT. Aneka Tambang, Tbk .................................... 60
4.1.2.3 PT. ATPK Resources, Tbk ................................... 60
4.1.2.4 PT. Bayan Resources, Tbk ................................... 61
4.1.2.5 PT. Bumi Resources, Tbk..................................... 61
4.1.2.6 PT. Central Omega Resources, Tbk ...................... 61
4.1.2.7 PT. Cita Mineral Investindo, Tbk ......................... 62
4.1.2.8 PT. Citatah Industri Marmer, Tbk......................... 62
4.1.2.9 PT. Darma Henwa, Tbk ........................................ 62
4.1.2.10 PT. Delta Dunia Makmur, Tbk ........................... 63

4.1.2.11 PT. Elnusa, Tbk.................................................. 63
4.1.2.12 PT. Energi Mega Persada, Tbk ........................... 64

vi
Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

4.1.2.13 PT. Indika Energy, Tbk ...................................... 64
4.1.2.14 PT. Leyand Internatioanal, Tbk .......................... 64
4.1.2.15 PT. Medco Energi Internatioanal, Tbk ................ 65
4.1.2.16 PT. Mitra Investindo, Tbk .................................. 65
4.1.2.17 PT. Perdana Karya Perkasa, Tbk ........................ 65
4.1.2.18 PT. Petrosea, Tbk ............................................... 66
4.1.2.19 PT. Resources Alam Indonesia, Tbk ................... 66
4.1.2.20 PT. Samindo Resources, Tbk.............................. 67
4.1.2.21 PT. Tambang Batubara Bukit Asam, Tbk ........... 67
4.1.2.22 PT. Timah (Persero), Tbk ................................... 67
4.1.2.23 PT. Vale Indonesia, Tbk ..................................... 68
4.2 Deskripsi Hasil Pengujian ............................................................ 68
4.2.1 Harga Saham (Y) ............................................................. 68
4.2.2 Earning per Share (X1) .................................................... 70
4.2.3 Debt to Equity Ratio (X2) ................................................. 71
4.2.4 Return on Equity (X3)....................................................... 73
4.3 Analisa dan Pengujian Hipotesis .................................................. 74
4.3.1 Hasil Pengujian Regresi Linier Berganda ......................... 74
4.3.2 Koefisien Determinasi (R2) .............................................. 75
4.3.3 Uji Normalitas ................................................................. 76
4.3.4 Uji Asumsi Klasik ............................................................ 77
4.3.4.1 Uji Multikolinieritas ............................................. 77
4.3.4.2 Uji Heterokedastisitas .......................................... 77
4.3.4.3 Uji Autokorelasi ................................................... 78

vii
Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

4.3.5 Uji F ................................................................................ 80
4.3.6 Uji t ................................................................................. 81
4.4 Pembahasan ................................................................................. 82
4.4.1 Pengaruh Earning per Share terhadap Harga Saham
Perusahaan Pertambangan................................................ 82
4.4.2 Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Harga Saham
Perusahaan Pertambangan................................................ 83
4.4.3 Pengaruh Return on Equity terhadap Harga Saham
Perusahaan Pertambangan................................................ 84
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan .................................................................................. 86
5.2 Saran .......................................................................................... 86
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN

viii
Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS), DEBT TO EQUITY RATIO (DER) DAN
RETURN ON EQUITY (ROE) TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN
PERTAMBANGAN DI BEI

Oleh :
Yurike May Windar ti
1012010012/ FE / EM

ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis tentang bagaimana pengaruh Earning per
Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER) dan Return on Equity (ROE) terhadap Harga Saham
perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI periode 2009-2012.
Data yang digunakan dalam penelitian ini diperoleh dari Indonesia Stock Exchange
(IDX) perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI periode 2009-2012. Setelah melewati
tahap purposive sampling, maka sampel yang layak digunakan sebanyak 23 perusahaan
pertambangan yang terdaftar di BEI. Metode analisa yang digunakan dalam penelitian ini dengan
analisis regresi berganda, uji hipotesis yaitu koefisien determinan, uji F, dan uji t.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa EPS memberikan kontribusi yang nyata terhadap
harga saham. DER tidak memberikan kontribusi yang nyata terhadap harga saham. ROE tidak
memberikan kontribusi yang nyata terhadap harga saham.
Kata Kunci : Rasio EPS, DER, ROE dan Harga Saham.

xii

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

BAB I
PENDAHULUAN

1.1

Latar Belakang
Pada era globalisasi seperti sekarang ini persaingan dalam dunia usaha

semakin ketat dan persaingan tersebut terjadi di semua bidang usaha. Lingkungan
usaha yang semakin kompetitif merupakan tantangan bagi setiap perusahaan
untuk memenangkan persaingan tersebut, cara yang paling mudah adalah dengan
meningkatkan kemampuan sumber daya yang dimiliki dan menerapkan perbaikan
secara terus menerus pada setiap aspek organisasinya guna meningkatkan nilai
perusahaan.
Pengembangan pasar modal sangat diperlukan dalam perekonomian
Indonesia saat ini. Pasar modal merupakan sarana bagi pihak yang membutuhkan
dana dan pihak yang mempunyai kelebihan dana untuk melakukan investasi
dalam jangka menengah ataupun jangka panjang. Investasi pasar modal perlu
memiliki sejumlah informasi yang berkaitan dengan dinamika harga saham agar
bisa mengambil keputusan tentang saham perusahaan yang layak untuk dipilih. Di
dalam pasar modal, investor dapat membeli dan menjual saham atau efek lainnya.
Harga dari saham atau efek lainnya berfluktuasi sesuai dengan penawaran dan
permintaan terhadap faktor yang bersangkutan. Adapun faktor fundamental yang
ingin dituju oleh setiap pasar modal adalah adanya keterbukaan informasi secara
lengkap dan akurat bagi calon emiten yang sangat menginginkan gambaran yang
lengkap tentang kinerja dan nilai perusahaan. Harga dari saham atau efek
merupakan barometer dari pandangan mereka mengenai masa depan perusahaan

1
Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

2

dan ekonomi pada umumnya. Penilaian saham secara akurat bisa meminimalkan
resiko sekaligus membantu investor mendapatkan keuntungan yang sesuai.
Salah satu tolok ukur peningkatan nilai perusahaan adalah dengan
peningkatan harga saham. Tetapi hal tersebut tidak mudah untuk dicapai karena
hampir setiap saat terjadi fluktuasi harga saham. Persoalan yang timbul adalah
sejauh mana perusahaan mampu mempengaruhi harga saham di pasar modal, dan
variabel apa saja yang dapat dijadikan indikator sehingga memungkinkan
perusahaan untuk mengendalikannya dan tujuan meningkatkan nilai perusahaan
akan tercapai. Perkembangan pasar modal di Indonesia telah menjadi salah satu
alternatif dan sasaran investasi yang menarik bagi para investor, salah satu
instrument yang diperdagangkan di pasar modal adalah saham. Salah satu sektor
penting yang menjadi andalan pemerintah Indonesia untuk menambah devisa
negara secara cepat adalah melalui sektor pertambangan. Diantara saham-saham
yang ada di pasar modal Indonesia, saham perusahaan pertambangan cukup
diminati oleh para investor. Perusahaan pertambangan di Indonesia menjadi
sasaran utama bagi para investor. Memilih perusahaan menjadi objek penelitian
karena perusahaan ini adalah perusahaan yang memiliki kemungkinan terbesar
untuk berkembang. Hal ini dibuktikan dengan pernyataan Co-Chairman
Indonesian National Organizing, “Tanri Abeng” pada 02/03/2009, selain itu
perusahaan ini dapat lebih bertahan dibandingkan dengan perusahaan lainnya pada
saat terjadi krisis keuangan di Indonesia.
Berdasarkan berita yang terdapat di sebuah website berita internet
(www.okezone.com) yang di kutip pada tanggal 17 September 2012. Harga saham
PT Bumi Resource telah menyentuh level terendahnya pada tahun 2012 sebesar

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

3

Rp 630 juta per saham. Saham ini turun sebesar 304,76 persen dari penutupan
perdagangan awal tahun 2012 pada bulan Januari 2012 yang bernilai Rp 2.550.
Dan jika dibandingkan dengan harga saham tertinggi pada 2008 yang bernilai Rp
8.550, maka saham ini turun sebesar 1.257 persen. Penurunan harga saham
disebabkan oleh turunnya harga komoditas khususnya harga batu bara, sehingga
mempengaruhi harga saham perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI.
Berdasarkan data tabel 1.1 sebagian besar perusahaan mengalami
penurunan pada tahun 2012. Hal tersebut dapat diduga bahwa naik turunnya harga
saham dipengaruhi oleh bagaimanana para investor menghargai saham pada
perusahaan tersebut dilihat pada perkembangan perusahaan. Apabila perusahaan
tersebut laju perkembangannya mengalami kemunduran atau sering mengalami
kerugian, maka para investor tersebut akan membeli saham dengan harga yang
murah atau rendah dan nilai dari suatu perusahaan tersebut juga mengalami
penurunan, begitupun sebaliknya apabila laju perkembangan perusahaan tersebut
mengalami kemajuan dengan hasil yang baik, maka para investor akan membeli
saham dengan harga yang tinggi dan nilai dari suatu perusahaan juga mengalami
kenaikan karena semakin tinggi harga saham suatu perusahaan maka secara
langsung akan mempengaruhi pendapatan yang akan diperoleh suatu perusahaan.
Dari fenomena yang ada, beberapa perusahaan pertambangan mengalami
penurunan harga saham. Hal tersebut ditunjang dengan data-data harga saham
beberapa perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI. Pada BEI terdapat 39
perusahaan pertambangan pada periode 2009-2012. Berikut data-data harga saham
tahunan perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI periode 2009-2012.

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

4

Tabel 1.1
Harga Saham Perusahaan Pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek
Indonesia
No.

Nama Perusahaan

1
PT. Adaro Energi Tbk.
2
PT. Aneka Tambang Persero Tbk.
3
PT. Atlas Resource Tbk.
4
PT. ATPK Resources Tbk.
5
PT. Bayan Resources Tbk.
6
PT. Benakat Petroleum Energy Tbk.
7
PT. Berau Coal Energy Tbk.
8
PT. Bumi Resources Tbk.
9
PT. Borneo Lumbung Energy Metal Tbk.
10 PT. Central Omega Resources Tbk.
11 PT. Cita Mineral Investindo Tbk.
12 PT. Citatah Industri Marmer Tbk.
13 PT. Darma Henwa Tbk.
14 PT. Delta Dunia Makmur Tbk.
15 PT. Elnusa Tbk.
16 PT. Energi Mega Persada Tbk.
17 PT. Exploitasi Energi Indonesia Tbk.
18 PT. Garda Tujuh Buana Tbk.
19 PT. Golden Eagle Energy Tbk.
20 PT. Golden Energy Mines Tbk.
21 PT. Harum Energy Tbk.
22 PT. Indika Energy Tbk.
23 PT. Indo Setu Bara Resources Tbk.
24 PT. Indo Tambang Raya Megah Tbk.
25 PT. Leyand International Tbk.
26 PT. Medco Energi Internasional Tbk.
27 PT. Mitra Investindo Tbk.
28 PT. Perdana Karya Perkasa Tbk.
29 PT. Perusahaan Gas Negara Tbk.
30 PT. Petrosea Tbk.
31 PT. Renuka Coalindo Tbk.
32 PT. Resources Alam Indonesia Tbk.
33 PT. Resources Asia Pasifik
34 PT. Samindo Resources Tbk.
35 PT. Sugih Energy Tbk.
36 PT. Sumber Enegi Andalan Tbk.
37 PT. Tambang Batu Bara Bukit Asam Tbk.
38 PT. Timah Tbk.
39 PT. Vale Indonesia Tbk.
Sumber : www.idx.co.id

2009
1730
2200
225
5650
2425
550
750
68
136
1690
355
193
60
72
225
2225
229
31800
255
2450
55
310
3900
10350
90
2200
185
388
215
17250
2000
3650

Periode Tahun
2010
2011
2012
2550
1770
1590
2450
1620
1280
1520
1510
187
166
129
18000 18000 8450
102
205
196
510
415
195
3025
2175
590
1340
830
540
550
1560
415
317
315
315
72
71
58
71
78
50
1610
670
153
325
230
173
124
178
82
154
123
360
62
580
3900
2175
2175
2725
2375
9000
6850
6000
4725
2175
1420
229
229
50750 38650 41550
235
182
175
3375
2425
1630
54
51
83
174
182
225
4425
3175
4600
26000 33200 1320
130
465
800
3700
6450 2475
450
450
5000
388
1349
840
157
157
320
385
450
22950 17350 15100
2750
1670
1540
4875
3200
2350

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

5

Hal ini menunjukkan harga saham pertambangan yang terdaftar di BEI
berfluktuasi cenderung menurun. Oleh karena itu, perubahan saham menjadi hal
yang penting untuk diperhatikan oleh para investor untuk melakukan investasi
dengan cara membeli atau menjual saham perusahaan pertambangan tersebut.
Investasi di pasar modal sekurang-kurangnya perlu memperhatikan dua hal
yaitu keuntungan yang diharapkan dan resiko yang mungkin terjadi. Investasi
dalam bentuk saham menjanjikan keuntungan sekaligus resiko. Semakin besar
return yang diharapkan, semakin besar pula peluang resiko yang terjadi. Variasi
harga saham ditentukan oleh banyak faktor. Faktor yang mempengaruhi terhadap
harga saham dapat dibagi menjadi tiga kategori. Yaitu faktor fundamental, faktor
teknis, faktor sosial, ekonomi dan politik.
Faktor fundamental merupakan informasi yang berkaitan dengan keadaan
perusahaan, kondisi umum perusahaan yang sejenis dan perubahan-perubahan
peraturan pemerintah.Faktor teknis merupakan informasi yang mencerminkan
kondisi perdagangan efek, fluktuasi kurs, volume transaksi, informasi sangat
penting bagi para investror untuk menentukan kapan suatu efek harus dibeli,
dijual atau ditukar dengan efek lain agar dapat diperoleh keuntungan yang
maksimal. Sedangkan Faktor sosial, ekonomi, polotik berkaitan dengan tingkat
inflasi, kebijakan moneter, musim, neraca pembayaran dan APBN, kondisi
ekonomi, kondisi politik. Berdasarkan penelitian diatas, perlu diketahui faktorfaktor yang mempengaruhi harga saham yang akan membantu perusahaan
mendapatkan kepercayaan dari investor agar mau menanamkan modal. Ada
beberapa faktor yang mempengaruhi harga saham perusahaan. Faktor-faktor

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

6

tersebut antara lain Earning per Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER) dan
Return on Equity (ROE).
Bagi investor informasi Earning per Share merupakan informasi yang
paling mendasar dan berguna, karena bisa menggambarkan prospek earning di
masa mendatang (Ang,1997). Earning per Share (EPS) atau laba per lembar
saham menunjukkan besarnya laba bersih perusahaan yang siap dibagikan bagi
semua pemegang saham perusahaan atau jumlah uang yang dihasilkan (return)
dari setiap lembar saham. Bagi para investor informasi Earning per Share
merupakan informasi yang paling mendasar dan berguna, karena bisa
menggambarkan prospek Earning perusahaan dimasa depan (Tandelilin, 2001,
233). Earning per Share biasanya menjadi perhatian pemegang saham pada
umumnya atau calon pemegang saham. Dalam penelitian Nurfadillah (2011:46)
semakin tinggi Earning per Share suatu perusahaan berarti semakin besar Earning
yang akan diterima investor dari investasinya tersebut, sehingga bagi perusahaan
peningkatan Earning per Share tersebut dapat memberi dampak yang positif
terhadap harga sahamnya di pasar.
Debt to Equity Ratio merupakan rasio yang digunakan untuk menilai
hutang dengan ekuitas. Untuk mencari rasio ini dengan cara membandingkan
antara seluruh hutang termasuk hutang lancar dengan seluruh ekuitas (Kasmir,
2008:151). Semakin tinggi debt to equity ratio mencerminkan tingginya resiko
perusahaan karena hal tersebut menunjukkan bahwa perusahaan masih
membutuhkan modal pinjaman untuk membiayai operational perusahaan sehingga
beban perusahaan juga semakin besar. Tentunya hal ini akan mengurangi hak
pemegang

saham

dalam

bentuk

dividen.

Apabila perusahaan

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

masih

7

membutuhkan permodalan dari pihak luar maka dapat dipastikan keuntungan yang
dihasilkan oleh perusahaan digunakan untuk mengembalikan pinjaman, hal
tersebut akan mengakibatkan investor tidak tertarik untuk membeli saham tersebut
dan akan mempengaruhi harga saham yang cenderung menurun karena investor
menghindari perusahaan yang memiliki debt to equity ratio yang tinggi (Suad dan
Enny 2006:70). Dalam penelitian Widuri (2009:57) yang membahas tentang
pengaruh rasio keuangan terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang go
public di Bursa Efek Indonesia dari hasil penelitian tersebut bahwa variabel Debt
to Equity Ratio ternyata berpengaruh negatif terhadap harga saham yang
ditunjukkan dengan koefisien parameter sebesar -0,128 dan signifikan pada 5
persen, hal ini ditunjukkan dari hasil t statistik lebih besar daripada t tabel.
Return on Equity Ratio merupakan rasio yang menunjukkan berapa persen
diperoleh laba bersih bila diukur dari modal pemilik, semakin besar laba yang
diperoleh maka semakin bagus (Harahap, 2009:305). Return on Equity merupakan
rasio yang sangat penting bagi pemilik perusahaan (the common stockholder),
karena rasio ini menunjukkan tingkat kembalian yang dihasilkan oleh manajemen
dari modal yang disediakn oleh pemilik perusahaan. Return on Equity
menunjukkan prospek perusahaan yang semakin baik karena berarti adanya
potensi peningkatan keuntungan yang diperoleh perusahaan, sehingga akan
meningkatkan kepercayaan investor serta akan mempermudah manajemen
perusahaan untuk menarik modal dalam bentuk saham. Rasio ini berguna untuk
mengetahui efisiensi manajemen dalam menjalankan modalnya, semakin efisien
dan efektif perusahaan menggunakan ekuitasnya dan akhirnya kepercayaan
investor atas modal yang diinvestasikan terhadap perusahaan lebih baik serta

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

8

dapat memberi pengaruh positif bagi harga sahamnya dipasar (Nurfadilah
2011:46).
Alasan diadakan penelitian ini untuk menguji kembali variabel-variabel
yang dikemukakan oleh beberapa ahli dan peneliti tentang faktor-faktor yang
mempengaruhi harga saham apakah beberapa variabel penulis tersebut konsisten
terhadap penelitian pada perusahaan-perusahaan pertambangan di BEI. Penelitian
ini mencoba menjelaskan bagaimana pengaruh EPS, DER dan ROE terhadap
harga saham pada perusahaan pertambangan di BEI pada periode 2009-2012.
Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan, maka peneliti mengambil
judul “ PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS ), DEBT TO EQUITY
RATIO (DER) DAN RETURN ON EQUITY (ROE) TERHADAP HARGA
SAHAM PERUSAHAAN PERTAMBANGAN DI BEI.
1.2

Rumusan Masalah
Berdasarkan uraian latar belakang di atas, maka yang menjadi rumusan

masalah dalam penelitian ini adalah sebagai berikut:
1) Apakah Earning per Share (EPS) mempunyai pengaruh terhadap harga
saham

pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek

Indonesia (BEI)?
2) Apakah Debt to Equity Ratio (DER) mempunyai pengaruh terhadap harga
saham pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(BEI) ?
3) Apakah Return on Equity Ratio (ROE) mempunyai pengaruh terhadap harga
saham pada perusahaan pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
(BEI) ?

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

9

1.3

Tujuan Penelitian
Berdasarkan uraian pada latar belakang dan permasalahan di atas, maka

tujuan penelitian ini adalah:
1) Untuk menganalisis pengaruh Earning Per Share (EPS) terhadap harga
saham perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI.
2) Untuk menganalisis pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) terhadap harga
saham perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI.
3) Untuk menganalisis pengaruh Return on Equity Ratio (ROE) terhadap harga
saham perusahaan pertambangan yang terdaftar di BEI.
1.4

Manfaat Penelitian
Penyusunan skripsi ini diharapkan dapat memberikan manfaat bagi berbagai

pihak, antara lain:
1) Bagi perusahaan
Diharapkan dapat memberikan pertimbangan dan masukan bagi perusahaan
untuk mengambil keputusan dalam menginvestasikan dananya dan dapat
menjadi referensi yang bermanfaat untuk meningkatkan kinerja perusahaan.
2) Bagi investor
Hasil penelitian ini diharapkan menjadi tambahan bahan evaluasi dan
informasi dalam mengambil keputusan investasi saham.
3) Bagi ilmu pengetahuan
Sebagai sarana pengembangan ilmu pengetahuan yang secara teoritis telah
dipelajari di perkuliahan dan diharapkan dapat dijadikan dasar untuk
melakukan penelitian lebih lanjut.

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

BAB II
TINJ AUAN PUSTAKA

2.1

Penelitian Terdahulu

2.1.1 Husaini (2012:47)
Meneliti tentang pengaruh Return on Assets (ROA), Return on Equity
(ROE), Net Profit Margin (NPM) dan Earning per Share (EPS) terhadap harga
saham perusahaan Food and Beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
periode tahun 2007-2009. Sampel yang digunakan adalah perusahaan yang
memiliki data yang diperlukan secara lengkap yaitu PT. Aqua Golden Mississippi
Tbk, PT. Delta Djakarta Tbk, PT. Multi Bintang Indonesia Tbk, PT. Tiga Pilar
Sejahtera Food Tbk, PT. Cahaya Kalbar Tbk, PT. Indofood Sukses Makmur Tbk,
PT. Mayora Indah Tbk, PT. Sekar Laut Tbk, PT. Siantar Top Tbk, dan PT. Ultra
Jaya Milk Tbk. Hasil pengujian parsial/uji t menunjukan bahwa variabel ROA
dan

EPS berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham, berpengaruh

secara signifikan terhadap harga saham, sedangkan varibel ROE dan NPM tidak
berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham. Hasil pengujian secara
simultan dengan uji F dapat disimpulkan bahwa ROA, ROE, NPM dan EPS
mempunyai pengaruh terhadap harga saham.
2.1.2 Pandansari (2012:29)
Meneliti tentang analisis faktor fundamental terhadap harga saham.
Sampel yang digunakan adalah perusahaan manufaktur yang telah terdaftar di
Bursa Efek Indonesia periode tahun 2008-2010 variabel bebas yang digunakan
dalam penelitian ini adalah Return on Asset (ROA), Dept to Equity Ratio (DER)

11
Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

12

dan Book Value per Share (BVS). Hasil pengujian secara parsial/uji t
menunjukkan bahwa ROA, DER dan BVS berpengaruh positif terhadap harga
saham. Pengujian uji regresi secara simultan/uji f menunjukan bahwa ROE, DER
dan BVS secara bersama-sama berpengaruh positif terhadap harga saham.
2.1.3

Widuri (2009:56)
Meneliti pengaruh rasio keuangan terhadap harga saham. pada perusahaan

manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sampel yang digunakan 57
perusahaan manufaktur periode tahun 2004-2006. .Variabel bebas yang digunakan
dalam penelitian ini adalah DER, IA, QR, ROE dan SCA. Hasil pengujian secara
parsial/uji t menunjukkan variabel DER, QR dan SCA tidak berpengaruh terhadap
harga saham, sedangkan ROE dan IA berpengaruh positif terhadap harga saham.
Pengujian uji regresi secara simultan/ uji f menunjukkan bahwa DER, IA, QR,
ROE dan SCA secara bersama-sama berpengaruh secara signifikan terhadap harga
saham.
2.1.4 Utami (2005-110)
Meneliti tentang rasio keuangan terhadap harga saham pada perusahaan
perbanka di Bursa Efek Jakarta periode tahun 2000-2002. Sampel yang digunakan
dalam penelitian ini ada 24 perusahaan perbankan yang dipilih dengan metode
penelitian sampel purposive sampling yang berdasarkan kriteria yaitu perusahaan
perbankan yang go public yang terdaftar di BEJ pada tahun 2000-2002,
perusahaan yang menerbitkan laporan keuangan per 31 Desember untuk tahun
buku 2000-2002 yang telah diaudit dan perusahaan yang memiliki rasio lengkap
yang dibutuhkan dalam penelitian selama 3 tahun.

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

13

Variabel bebas yang digunakan terdiri dari capital ratio, ROA, ROE,
NPM, EPS, DPS, dan DER. Hasil pengujian parsial/uji t menunjukkan bahwa
variabel capital ratio, ROE, NPM, dan EPS berpengaruh secara signifikan
terhadap harga saham. Sedangkan variabel ROA, DPS, dan DER tidak
berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham. Hasil pengujian secara
simultan/uji f bahwa capital ratio, ROA, ROE, NPM, EPS, DPS, dan DER secara
bersama-sama berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham.
2.2

Tinjauan Teori

2.2.1 Manajemen Keuangan
Salah satu fungsi perusahaan yang penting bagi keberhasilan usaha suatu
perusahaan dalam pencapaian tujuannya adalah kondisi manajemen keuangan
perusahaan tersebut. Oleh karena itu perusahaan harus member perhatian khusus
terhadap kemajuan keuangan demi tercapainya tujuan perusahaan. Berikut
pendapat yang dikemukakan oleh beberapa ahli mengenai beberapa pengertian
dari manajemen keuangan tersebut.
Manajemen keuangan menurut Riyanto (2000:4), mengemukakan bahwa:
“Manajemen

keuangan

sebagai

keseluruhan

aktivitas

perusahaan

yang

bersangkutan dengan usaha mendapatkan dana yang diperlukan. Dengan biaya
yang minimal dan syarat-syarat yang paling menguntungkan beserta usaha untuk
menggunakan dana tersebut seefisien mungkin”.
Menurut Horne dan Wachowicz, (2005:18) mengungkapkan bahwa
manajemen keuangan berkaitan dengan perolehan, pendanaan dan manajemen
aktiva dengan tetap mempertimbangkan beberapa tujuan umum dalam semua
tindakan.

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

14

2.2.1.1 Tujuan Manajemen Keuangan
Untuk bisa mengambil keputusan-keputusan keuangan yang benar,
manajer keuangan perlu menentukan. Keputusan yang benar adalah keputusan
yang akan membantu mencapai tujuan tersebut. Secara normative tujuan
keputusan keuangan adalah untuk memaksimumkan nilai perusahaan (Husnan
dan Pudjiastuti 2004:6).
Manajer keuangan perlu mengambil keputusan-keputusan yang benar
dalam penentuan tujuan perusahaan serta dalam usaha pencapaian tujuan tersebut.
Keputusan yang diambil haruslah dengan prinsip memaksimumkan nilai
perusahaan, yang identik dengan memaksimumkan laba, serta meminimumkan
tinhgkat resiko. Agar keseimbangan tersebut dapat diperoleh, maka perusahaan
harus melakukan pengawasan yang ketat terhadap aliran dana. Berdasarkan uraian
tersebut menurut pendapat Eugene F. Brigham dan Joel F. Houstom (2001:6)
yang di ahli bahasakan oleh Robinson Tarigan mengenai tujuan manajemen
keuangan adalah sebagai berikut:
a) Laba yang maksimal
b) Resiko yang minimal
c) Melakukan pengawasan aliran dana, dimaksudkan agar penggunaan dan
pencarian dana dapat diketahui segera
d) Menjaga fleksibilitas perusahaan.
2.2.1.2

Fungsi manajemen keuangan
Menurut Weston dan Brigham (2001:5) menyatakan bahwa fungsi

manajemen keuangan ada empat, yaitu sebagai berikut :
1. Peramalan dan perencanaan (forecasting and planning).

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

15

2. Keputusan menyangkut investasi besar dan permodalan.
3. Pengendalian (controlling).
4. Interaksi dengan pasar modal.
Untuk lebih jelasnya mengenai fungsi manajemen keuangan tersebut
diatas akan dijelaskan sebagai berikut :
1. Peramalan dan perencanaan ( forecasting and planning ).
Manajemen keuangan harus berinteraksi dengan eksekutif lainnya
dalam perusahaan dan bersama-sama merencanakan bentuk posisi masa depan
perusahaan.
2. Keputusan menyangkut investasi besar dan permodalan.
Atas dasar perencanaan jangka panjang, manajer keuangan harus
menghimpun dana

dan

modal

yang

dibutuhkan untuk

mendukung

pertumbuhan perusahaan. Sebuah perusahaan yang berhasil biasanya dapat
mencapai tingkat pertumbuhan yang tinggi dalam penjualannya, dan ini
memerlukan peningkatan investasi dalam pabrik, peralatan dan aktiva lancar
yang dibutuhkan dalam produksi barang dan jasa. Manajer keuangan harus
dapat menentukan tingkat pertumbuhan yang optimal dan menyusun urutan
alternative proyek-proyek yang tersedia bagi perusahaan.
3. Pengendalian ( controlling ).
Manajer keuangan harus berinteraksi dengan eksekutif lainnya dalam
perusahaan agar operasional perusahaan dapat seefisien mungkin. Semua
keputusan di bidang usaha mempunyai implikasi keuangan dan semua manajer
harus memperhitungkan hal ini.
4. Interaksi dengan pasar modal.

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

16

Aktivitas keempat mencakup penanganan pasar uang dan modal.
Sebagaimana tiap perusahaan mempengaruhi dan dipengaruhi pasar financial
umumnya, dimana dan dihimpun, sekuritas perusahaan perdagangan dan para
penanam modal mendapat imbalan atau balas jasa.
Menurut Husnan (2002:7) fungsi manajemen keuangan adalah sebagai
berikut:
1)

Menyangkut tentang keputusan alokasi dana baik dana yang berasal dari
dalam perusahaan maupun dana yang berasal dari luar perusahaan pada
berbagai bentuk investasi.

2)

Pengambilan keputusan pembelanjaan atau pembiayaan investasi.

3)

Kebijakan deviden tentang keputusan apakah laba yang diperoleh
perusahaan seharusnya dibagikan kepada pemegang saham dalam bentuk
dividen kas dan pembelian kembali saham atau laba tersebut sebaiknya
ditahan dalam bentuk laba ditahan guna pembelanjaan investasi dimasa
datang.

2.2.2

Laporan keuangan

2.2.2.1 Pngertian Laporan Keuangan
Harahap ( 2009:105 ) menyatakan laporan keuangan menggambarkan
kondisi keuanagn dan hasil usaha suatu perusahaan pada saat tertentu atau jangka
waktu tertentu. Bagi para analis, laporan keuangan merupakan media yang paling
penting untuk menilai prestasi dan kondisi ekonomis suatu perusahaan. Pada
tahap pertama seorang analisis tidak akan mampu melakukan pengamatan
langsung ke suatu perusahaan. Dan seandainya dilakukan ia pun tidak akan dapat
mengetahui banyak tentang situasi perusahaan. Oleh karena itu, yang paling

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

17

penting adalah media bahan sarana informasi (secreen) bagi analis dalam proses
pengambilan keputusan.
Untuk mengetahui kinerja keuangan suatu perusahaan, diperlukan
informasi keuangan dalam bentuk laporan keuangan yang memungkinkan analisis
untuk menelaah kondisi dan hasil dari suatu usaha. Beberapa pendapat yang
dikemukakan oleh para ahli mengenai arti dari laporan keuangan adalah sebagai
berikut:
“Laporan keuangan merupakan bagian dari proses pelaporan keuangan.
Laporan

keungan yang lengkap biasanya meliputi neraca, laporan laba rugi,

laporan perubahan posisi keuangan (yang dapat disajikan dalam berbagai cara
misalnya, sebagai laporan arus kas, atau laporan arus dana), catatan dan laporan
lain serta materi penjelasan yang merupakan bagian integral dari laporan
keuangan. Di samping itu, juga termasuk schedule dan informasi tambahan yang
berkaitan dengan laporan tersebut, misalnya informasi keuangan segmen industri
dan geografis serta pengungkapan pengaruh perubahan harga.
2.2.2.2 Bentuk Laporan Keuangan
Beberapa bentuk keuangan menurut Kasmir (2008:7) yaitu:
1) Neraca
Neraca merupakan laporan yang menunjukkan jumlah aktiva (harta),
kewajiban (utang), dan modal perusahaan (ekuitas) perusahaan pada saat tertentu.
Pembuatan neraca biasanya dibuat berdasarkan periode tertentu (tahunan). Akan
tetapi, pemilik atau manajemen dapat pula meminta laporan neraca sesuai
kebutuhan untuk mengetahui secara persis berapa harta, utang, dan modal yang
dimilikinya pada saat tertentu.

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

18

2) Laporan Laba Rugi
Laporan laba rugi menunjukkan kondisi usaha dalam suatu periode
tertentu. Artinya laporan laba rugi harus dibuat dalam suatu siklus operasi atau
periode tertentu guna mengetahui jumlah perolehan pendapatan dan biaya yang
telah dikeluarkan sehingga dapat diketahui apakah perusahaan dalam keadaan laba
atau rugi.
3) Laporan Perubahan Modal
Laporan perubahan modal menggambarkan jumlah modal yang dimiliki
perusahaan saat ini. Kemudian, laporan ini juga menunjukkan perubahan modal
serta sebab-sebab berubahnya modal.
4) Laporan Catatan Atas Laporan Keuangan
Laporan catatan atas laporan keuangan merupakan laporan yang dibuat
berkaitan dengan laporan keuangan yang disajikan. Laporan ini memberikan
informasi tentang penjelasan yang dianggap perlu atas laporan yang ada sehingga
menjadi jelas sebabnya. Tujuannya adalah agar pengguna laporan keuangan dapat
memahami jelas data yang disajikan.
5) Laporan Arus Kas
Laporan arus kas merupakan laporan yang menunjukkan arus kas masuk
dan arus kas keluar di perusahaan. Arus kas masuk berupa pendapatan atau
pinjaman dari pihak lain, sedangkan arus kas keluar merupakan biaya-biaya yang
telah dikeluarkan perusahaan. Baik arus kas masuk maupun arus kas keluar dibuat
untuk periode tertentu

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

19

2.2.2.3 Tujuan dan Manfaat Laporan Keuangan
Berikut ini, beberapa tujuan pembuatan atau penyusunan laporan
keuangan, Kasmir, (2008:11) yaitu:
1) Memberikan informasi tentang jenis dan jumlah aktiva (harta) yang dimiliki
perusahaan pada saat ini.
2) Memberikan informasi tentang jenis dan jumlah kewajiban dan modal yang
dimiliki perusahaan pada saat ini.
3) Memberikan informasi tentang jenis dan jumlah pendapatan yang diperoleh
pada suatu periode tertentu.
4) Memberikan informasi tentang jumlah biaya dan jenis biaya yang dikeluarkan
perusahaan dalam suatu periode tertentu.
5) Memberikan informasi tentang perubahan yang terjadi terhadap aktiva, pasiva
dan modal perusahaan.
6) Memberikan informasi tentang kinerja manajemen perusahaan dalam suatu
periode tertentu.
Analisis laporan keuangan merupakan salah satu cara untuk mengetahui
kinerja perusahaan

dalam suatu periode. Oleh karena itu, sebelum kita

menganalisis laporan keuangan, maka terlebih dahulu kita harus memahami halhal yang berkaitan dengan laporan keuangan.
Secara umum dikatakan bahwa manfaat dari analisis laporan keuangan
sebagai berikut (Kasmir, 2008:92):
1) Untuk mengetahui posisi keuangan perusahaan dalam satu periode tertentu,
baik harta, kewajiban, modal maupun hasil usaha yang telah dicapai untuk
beberapa periode

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

20

2) Untuk mengetahui kelemahan apa saja yang menjadi kekurangan perusahaan
3) Untuk mengetahui kekuatan yang dimiliki
4) Untuk mengetahui langkah-langkah perbaikan apa saja yang perlu dilakukan
ke depan yang berkaitan dengan posisi keuangan perusahaan saat ini.
5) Untuk melakukan penilaian kinerja manajemen ke depan apakah perlu
penyegaran atau tidak karena sudah dianggap berhasil atau gagal.
2.2.2.4 Sifat Laporan Keuangan
Menurut Kasmir (2008:11), pencatatan yang dilakukan dalam penyusunan
laporan keuangan harus dilakukan dengan kaidah-kaidah yang berlaku. Demikian
pula dalam hal penyusunan laporan keuangan didasarkan kepada sifat laporan
keuangan itu sendiri. Dalam praktiknya sifat laporan keuangan dibuat:
1) Bersifat historis
Laporan keuangan dibuat dan disusun dari data masa lalu atau masa yang
sudah lewat dari masa sekarang. Misalnya, laporan keuangan disusun
berdasarkan data satu atau dua tahun atau beberapa tahun ke belakang (tahun
atau periode sebelumnya).
2) Menyeluruh
Laporan keuangan dibuat selengkap mungkin. Artinya, laporan keuangan
disusun sesuai dengan standar yang telah ditetapkan. Pembuatan atau
penyusunan yang hanya sebagian-sebagian (tidak lengkap) tidak akan
memberikan informasi yang lengkap tentang keuangan suatu perusahaan.
2.2.2.5 Keterbatasan Laporan Keuangan
Dalam praktiknya hala-hal dan jumlah-jumlah yang dilaporkan dalam
neraca belum tentu menunjukkan nilai yang realisasi (likuidasi). Hal ini

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

21

disebabkan karena penyusunan laporan keuangan tidak terlepas dari pendapat
pribadi, baik oleh manajemen maupun akuntan. Laporan keuangan juga bukan
laporan final dan sifatnya hanya sementara waktu saja ( Kasmir 2008:15).
Oleh karena itu, setiap laporan yang disusun pasti memiliki keterbatasan
tertentu. Berikut ini beberapa keterbatasan laporan keuangan yang dimiliki
perusahaan:
1) Pembuatan laporan keuangan disusun berdasarkan sejarah (historis), di mana
data-data yang diambil dari data masa lalu.
2) Laporan keuangan dibuat umum,artinya untuk semua orang, bukan hanya
untuk pihak tertentu saja.
3) Proses penyusunan tidak terlepas dari taksiran-taksiran dan pertimbanganpertimbangan tertentu.
4) Laporan

keuangan

bersifat

konservatif

dalam

menghadapi

situasi

ketidakpastian. Misalnya, dalam suatu peristiwa yang tidak menguntungkan
selalu dihitung kerugiannya. Sebagai contoh harta dan pendapatan, nilainya
dihitung dari yang paling rendah.
5) Laporan keuangan selalu berpegang teguh kepada sudut pandang ekonomi
dalam memandang peristiwa-peristiwa yang terjadi bukan kepada sifat
formalnya.
Keterbatasan laporan keuangan tidak akan mengurangi arti nilai keuangan
secara langsung karena hal ini memang harus dilakukan agar dapat
menunjukkan kejadian yang mendekati sebenarnya, meskipun perubahan
berbagai kondisi dari berbagai sector terus terjadi. Artinya, selama laporan

Hak Cipta © milik UPN "Veteran" Jatim :
Dilarang mengutip sebagian atau seluruh karya tulis ini tanpa mencantumkan dan menyebutkan sumber.

22

keuangan disusun sesuai aturan yang telah ditetapkan, maka inilah yang
dianggap telah memenuhi syarat sebagai suatu laporan keuangan.
2.2.3 Rasio Keuangan
2.2.3.1 Pengertian Rasio Keuangan
Menurut Kasmir (2008:104), rasio keuangan merupakan kegiatan
membandingkan angka-angka yang ada dalam laporan dengan cara membagi satu
angka dengan angka lainnya. Perbandingan dapat dilakukan antara satu kompenen
dalam satu laporan keuangan atau antar kompenen yang ada diantara laporan
keuangan. Kemudian angka yang diperbandingkan dapat berupa angka-angka
dalam satu periode maupun beberapa periode.
Hasil dari rasio keuangan inilah yang akan digunakan untuk menilai
kinerja manajemen dalam suatu periode apakah mencapai