Pengaruh Hari Perdagangan Terhadap Return Saham LQ-45 di Bursa Efek Indonesia
PENGARUH HARI PERDAGANGAN TERHADAP RETURN
SAHAM LQ-45 DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
TETTY PURNAMA SIBARANI
140522089
PROGRAM STUDI STRATA-1
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
Universitas Sumatera Utara
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan dengan sesungguhnya
bahwa skripsi saya yang berjudul “Pengaruh Hari Perdagangan Terhadap Return
Saham LQ-45 di Bursa Efek Indonesia” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri
yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga,
dan/atau saya kutip dari karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan
sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam
skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan,
Juli 2016
Yang Membuat Pernyataan
Tetty Purnama Sibarani
NIM. 140522089
i
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Segala Puji dan Syukur penulis ucapkan kepada Tuhan Yesus Kristus
karena atas kasih dan berkat-Nya penulis berhasil menyelesaikan skripsi yang
berjudul “Pengaruh Hari Perdagangan Terhadap Return Saham LQ-45 di Bursa
Efek Indonesia”. Tujuan dari penulisan skripsi ini adalah memenuhi salah satu
syarat untuk memperoleh gelar sarjana pada Fakultas Ekonomi Departemen
Akuntansi Universitas Sumatera Utara.
Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi dan doa dari
berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini
penulis menyampaikan terimakasih kepada semua pihak yang telah memberikan
bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Ramli, SE, MS selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, M.A.F.I.S., Ak selaku Ketua
Departemen S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara.
3. Bapak Drs. Hotmal Jafar, M.M, Ak selaku Sekretaris Departemen S1
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si. selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
5. Ibu Mutia Ismail, S.E., M.M., Ak selaku Sekretaris Program Studi S1
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
ii
Universitas Sumatera Utara
6. Bapak Drs. Chairul Nazwar MSi, Ak selaku dosen pembimbing yang telah
banyak meluangkan waktu dalam memberikan petunjuk, pengarahan,
bimbingan dan bantuan dari awal hingga selesainya skripsi ini.
7. Bapak Drs. Rustam, Msi, Ak selaku dosen penguji dan Dra. Salbiah, Msi, Ak
selaku dosen pembanding, atas segala saran dan masukan yang telah
diberikan.
8. Orang tua dan keluarga penulis yang telah memberikan doa dan dukungan
yang tulus baik moril maupun material selama perkuliahan hingga
penyelesaian skripsi ini.
9. Teman-teman yang tidak dapat disebut satu persatu yang memberikan doa
dan dukungan dalam menyelesaikan skripsi ini.
Penulisan skripsi ini masih banyak mengalami kekurangan, karena itu
penulis menerima kritik dan saran untuk perbaikan skripsi ini. Akhir kata penulis
berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca.
Medan,
Juli 2016
Penulis
Tetty Purnama Sibarani
NIM. 140522089
iii
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
PENGARUH HARI PERDAGANGAN TERHADAP RETURN SAHAM LQ-45
DI BURSA EFEK INDONESIA
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh hari
perdagangan terhadap return saham LQ-45 di Bursa Efek Indonesia dan juga
untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan return saham pada setiap hari
perdagangan.
Penelitian ini dilakukan terhadap perusahaan LQ-45 yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia periode Januari sampai dengan Desember 2014. Penentuan
sampel menggunakan puposive sampling dan sampel penelitian sebanyak 33
perusahaan yang tetap terdaftar dalam Indeks LQ-45 selama Januari 2014 –
Desember 2014. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder.
Pengujian return saham menggunakan regresi linear berganda tanpa
intercept (multiple regression through origin) dan Analysis of Variance
(ANOVA). Hasil penelitian menunjukkan bahwa hari perdagangan berpengaruh
signifikan terhadap return saham LQ-45 di Bursa Efek Indonesia., namun
penelitian tidak berhasil membuktikan adanya perbedaan return saham disetiap
hari perdagangan.
Kata kunci: return saham, hari perdagangan
iv
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
THE EFFECT OF DAY TRADING ON STOCK RETURN LQ-45
IN INDONESIA STOCK EXCHANGE
The purpose of this research is to obtain empirical evidence about the effect
of the trading day on stock return LQ-45 in Indonesia Stock Exchange and to
compare the differences of stock return in every trading day.
The research done with company LQ-45 in Indonesia Stock Exchange for
the range of time of January up to Desember 2014. The samples method using
purposive sampling and research samples are 33 companies that remain listed in
LQ-45 during January 2014 – December 2014. Data used in this research is
secondary data.
Examination of stocks return use multiple linear regression with no
intercept (multiple regression through origin) and Analysis of variance (ANOVA).
The results of the study indicate that day trading effects significantly stock returns
LQ-45 in Indonesia Stock Exchange but the study failed to prove the difference of
stock return in every trading day.
Keywords: stock return, trading day
v
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
PERNYATAAN .........................................................................................
ABSTRAK .................................................................................................
ABSTRACT ................................................................................................
KATAPENGANTAR ................................................................................
DAFTAR ISI ..............................................................................................
DAFTAR TABEL ....................................................................................
DAFTAR GAMBAR .................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................
i
ii
iii
iv
vi
viii
ix
x
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah ...........................................................
1.2 Perumusan Masalah..................................................................
1.3 Tujuan Peneltian.......................................................................
1.4 Manfaat Penelitian....................................................................
1
7
8
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 TinjauanTeoritis .......................................................................
2.1.1 Return Saham ...............................................................
2.1.2 Pasar Efisien .................................................................
2.1.3 Anomali Pasar ..............................................................
2.1.4 The day of the week effect.............................................
2.2 Penelitian Terdahulu ................................................................
2.3 Kerangka Konseptual ...............................................................
2.4 Hipotesis Penelitian ..................................................................
10
10
11
14
15
15
19
20
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian .........................................................................
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ..................................................
3.3 Batasan Operasional .................................................................
3.4 Defenisi Operasional ................................................................
3.5 Populasi dan Sampel Penelitian ...............................................
3.6 Jenis dan Sumber Data .............................................................
3.7 Metode Pengumpulan Data ......................................................
3.8 Teknik Analisa Data .................................................................
3.8.1 Analisis Deskriptif ........................................................
3.8.2 Uji Asumsi Klasik ........................................................
3.8.3 Pengujian Hipotesis ......................................................
3.8.3.1 Analisis Regresi Linear Berganda ..................
3.8.3.2 Analysis of Variance (ANOVA) ....................
22
22
22
23
26
28
29
29
30
30
33
33
34
vi
Universitas Sumatera Utara
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Penelitian ........................................................................
4.1.1 Analisis Deskriptif........................................................
4.1.2 Uji Asumsi Klasik ........................................................
4.1.3 Pengujian Hipotesis ......................................................
4.1.3.1 Analisis Regresi Berganda .............................
4.1.3.2 Analysis of Variance (ANOVA) ....................
4.2 Pembahasan .............................................................................
36
36
38
47
47
51
58
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan...............................................................................
5.2 Keterbatasan Penelitian ............................................................
5.3 Saran .........................................................................................
61
61
62
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................
63
vii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
1.1
2.1
3.1
3.2
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8
4.9
4.10
4.11
Judul
Halaman
Rata-rata Return Saham LQ-45 Periode Januari-Desember 2014 ...
Penelitian terdahulu ..........................................................................
Defenisi Operasional dan Skala Pengukuran Variabel ....................
Daftar Populasi dan Sampel Penelitian ............................................
Statistik Deksriptif............................................................................
Uji Normalitas ..................................................................................
Uji Normalitas (Setelah Data Ditransformasi) .................................
Uji Heteroskedastisitas ....................................................................
Uji Multikolonieritas ........................................................................
Uji Autokolerasi ...............................................................................
Hasil Analisis Regresi Berganda ......................................................
Levene’s Test of Equality of Error Variancesa.................................
Test of Between-Subjects Effects ......................................................
Multiple Comparisons ......................................................................
Homogeneus Subset .........................................................................
3
18
25
26
36
38
41
44
45
47
48
52
53
54
57
viii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
2.1
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
Judul
Halaman
Statistik Deksriptif .................................................................
Fluktuasi Rata-Rata Return Harian ........................................
Histogram...............................................................................
Normal Plot ............................................................................
Histogram (Setelah Data Ditransformasi)..............................
Normal Polt (Setalah Data Ditransformasi) ...........................
20
37
37
38
42
43
ix
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
Judul
Halaman
Return Saham Rata-rata Periode Januari-Desember 2014.......
Tabel Statistik deskriptif ..........................................................
Uji Normalitas .........................................................................
Uji Heteroskedastisitas ............................................................
Uji Multikolonieritas ...............................................................
Uji Autokolerasi.......................................................................
Uji Analisis Regresi Berganda.................................................
Uji ANOVA .............................................................................
65
66
67
72
73
74
75
76
x
Universitas Sumatera Utara
SAHAM LQ-45 DI BURSA EFEK INDONESIA
OLEH
TETTY PURNAMA SIBARANI
140522089
PROGRAM STUDI STRATA-1
DEPARTEMEN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
MEDAN
2016
Universitas Sumatera Utara
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan dengan sesungguhnya
bahwa skripsi saya yang berjudul “Pengaruh Hari Perdagangan Terhadap Return
Saham LQ-45 di Bursa Efek Indonesia” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri
yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga,
dan/atau saya kutip dari karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan
sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam
skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan,
Juli 2016
Yang Membuat Pernyataan
Tetty Purnama Sibarani
NIM. 140522089
i
Universitas Sumatera Utara
KATA PENGANTAR
Segala Puji dan Syukur penulis ucapkan kepada Tuhan Yesus Kristus
karena atas kasih dan berkat-Nya penulis berhasil menyelesaikan skripsi yang
berjudul “Pengaruh Hari Perdagangan Terhadap Return Saham LQ-45 di Bursa
Efek Indonesia”. Tujuan dari penulisan skripsi ini adalah memenuhi salah satu
syarat untuk memperoleh gelar sarjana pada Fakultas Ekonomi Departemen
Akuntansi Universitas Sumatera Utara.
Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi dan doa dari
berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini
penulis menyampaikan terimakasih kepada semua pihak yang telah memberikan
bantuan dan bimbingan, yaitu kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Ramli, SE, MS selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, M.A.F.I.S., Ak selaku Ketua
Departemen S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas
Sumatera Utara.
3. Bapak Drs. Hotmal Jafar, M.M, Ak selaku Sekretaris Departemen S1
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si. selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
5. Ibu Mutia Ismail, S.E., M.M., Ak selaku Sekretaris Program Studi S1
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
ii
Universitas Sumatera Utara
6. Bapak Drs. Chairul Nazwar MSi, Ak selaku dosen pembimbing yang telah
banyak meluangkan waktu dalam memberikan petunjuk, pengarahan,
bimbingan dan bantuan dari awal hingga selesainya skripsi ini.
7. Bapak Drs. Rustam, Msi, Ak selaku dosen penguji dan Dra. Salbiah, Msi, Ak
selaku dosen pembanding, atas segala saran dan masukan yang telah
diberikan.
8. Orang tua dan keluarga penulis yang telah memberikan doa dan dukungan
yang tulus baik moril maupun material selama perkuliahan hingga
penyelesaian skripsi ini.
9. Teman-teman yang tidak dapat disebut satu persatu yang memberikan doa
dan dukungan dalam menyelesaikan skripsi ini.
Penulisan skripsi ini masih banyak mengalami kekurangan, karena itu
penulis menerima kritik dan saran untuk perbaikan skripsi ini. Akhir kata penulis
berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca.
Medan,
Juli 2016
Penulis
Tetty Purnama Sibarani
NIM. 140522089
iii
Universitas Sumatera Utara
ABSTRAK
PENGARUH HARI PERDAGANGAN TERHADAP RETURN SAHAM LQ-45
DI BURSA EFEK INDONESIA
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh hari
perdagangan terhadap return saham LQ-45 di Bursa Efek Indonesia dan juga
untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan return saham pada setiap hari
perdagangan.
Penelitian ini dilakukan terhadap perusahaan LQ-45 yang terdaftar di Bursa
Efek Indonesia periode Januari sampai dengan Desember 2014. Penentuan
sampel menggunakan puposive sampling dan sampel penelitian sebanyak 33
perusahaan yang tetap terdaftar dalam Indeks LQ-45 selama Januari 2014 –
Desember 2014. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder.
Pengujian return saham menggunakan regresi linear berganda tanpa
intercept (multiple regression through origin) dan Analysis of Variance
(ANOVA). Hasil penelitian menunjukkan bahwa hari perdagangan berpengaruh
signifikan terhadap return saham LQ-45 di Bursa Efek Indonesia., namun
penelitian tidak berhasil membuktikan adanya perbedaan return saham disetiap
hari perdagangan.
Kata kunci: return saham, hari perdagangan
iv
Universitas Sumatera Utara
ABSTRACT
THE EFFECT OF DAY TRADING ON STOCK RETURN LQ-45
IN INDONESIA STOCK EXCHANGE
The purpose of this research is to obtain empirical evidence about the effect
of the trading day on stock return LQ-45 in Indonesia Stock Exchange and to
compare the differences of stock return in every trading day.
The research done with company LQ-45 in Indonesia Stock Exchange for
the range of time of January up to Desember 2014. The samples method using
purposive sampling and research samples are 33 companies that remain listed in
LQ-45 during January 2014 – December 2014. Data used in this research is
secondary data.
Examination of stocks return use multiple linear regression with no
intercept (multiple regression through origin) and Analysis of variance (ANOVA).
The results of the study indicate that day trading effects significantly stock returns
LQ-45 in Indonesia Stock Exchange but the study failed to prove the difference of
stock return in every trading day.
Keywords: stock return, trading day
v
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR ISI
Halaman
PERNYATAAN .........................................................................................
ABSTRAK .................................................................................................
ABSTRACT ................................................................................................
KATAPENGANTAR ................................................................................
DAFTAR ISI ..............................................................................................
DAFTAR TABEL ....................................................................................
DAFTAR GAMBAR .................................................................................
DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................
i
ii
iii
iv
vi
viii
ix
x
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Masalah ...........................................................
1.2 Perumusan Masalah..................................................................
1.3 Tujuan Peneltian.......................................................................
1.4 Manfaat Penelitian....................................................................
1
7
8
8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 TinjauanTeoritis .......................................................................
2.1.1 Return Saham ...............................................................
2.1.2 Pasar Efisien .................................................................
2.1.3 Anomali Pasar ..............................................................
2.1.4 The day of the week effect.............................................
2.2 Penelitian Terdahulu ................................................................
2.3 Kerangka Konseptual ...............................................................
2.4 Hipotesis Penelitian ..................................................................
10
10
11
14
15
15
19
20
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Jenis Penelitian .........................................................................
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ..................................................
3.3 Batasan Operasional .................................................................
3.4 Defenisi Operasional ................................................................
3.5 Populasi dan Sampel Penelitian ...............................................
3.6 Jenis dan Sumber Data .............................................................
3.7 Metode Pengumpulan Data ......................................................
3.8 Teknik Analisa Data .................................................................
3.8.1 Analisis Deskriptif ........................................................
3.8.2 Uji Asumsi Klasik ........................................................
3.8.3 Pengujian Hipotesis ......................................................
3.8.3.1 Analisis Regresi Linear Berganda ..................
3.8.3.2 Analysis of Variance (ANOVA) ....................
22
22
22
23
26
28
29
29
30
30
33
33
34
vi
Universitas Sumatera Utara
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Penelitian ........................................................................
4.1.1 Analisis Deskriptif........................................................
4.1.2 Uji Asumsi Klasik ........................................................
4.1.3 Pengujian Hipotesis ......................................................
4.1.3.1 Analisis Regresi Berganda .............................
4.1.3.2 Analysis of Variance (ANOVA) ....................
4.2 Pembahasan .............................................................................
36
36
38
47
47
51
58
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan...............................................................................
5.2 Keterbatasan Penelitian ............................................................
5.3 Saran .........................................................................................
61
61
62
DAFTAR PUSTAKA ................................................................................
63
vii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR TABEL
No. Tabel
1.1
2.1
3.1
3.2
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
4.6
4.7
4.8
4.9
4.10
4.11
Judul
Halaman
Rata-rata Return Saham LQ-45 Periode Januari-Desember 2014 ...
Penelitian terdahulu ..........................................................................
Defenisi Operasional dan Skala Pengukuran Variabel ....................
Daftar Populasi dan Sampel Penelitian ............................................
Statistik Deksriptif............................................................................
Uji Normalitas ..................................................................................
Uji Normalitas (Setelah Data Ditransformasi) .................................
Uji Heteroskedastisitas ....................................................................
Uji Multikolonieritas ........................................................................
Uji Autokolerasi ...............................................................................
Hasil Analisis Regresi Berganda ......................................................
Levene’s Test of Equality of Error Variancesa.................................
Test of Between-Subjects Effects ......................................................
Multiple Comparisons ......................................................................
Homogeneus Subset .........................................................................
3
18
25
26
36
38
41
44
45
47
48
52
53
54
57
viii
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar
2.1
4.1
4.2
4.3
4.4
4.5
Judul
Halaman
Statistik Deksriptif .................................................................
Fluktuasi Rata-Rata Return Harian ........................................
Histogram...............................................................................
Normal Plot ............................................................................
Histogram (Setelah Data Ditransformasi)..............................
Normal Polt (Setalah Data Ditransformasi) ...........................
20
37
37
38
42
43
ix
Universitas Sumatera Utara
DAFTAR LAMPIRAN
No. Lampiran
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
Judul
Halaman
Return Saham Rata-rata Periode Januari-Desember 2014.......
Tabel Statistik deskriptif ..........................................................
Uji Normalitas .........................................................................
Uji Heteroskedastisitas ............................................................
Uji Multikolonieritas ...............................................................
Uji Autokolerasi.......................................................................
Uji Analisis Regresi Berganda.................................................
Uji ANOVA .............................................................................
65
66
67
72
73
74
75
76
x
Universitas Sumatera Utara