Pengaruh price earning ratio, book to market ratio dan debt equity ratio terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)
SKRIPSI PENGARUH PRICE EARNING RATIO, BOOK TO MARKET RATIO DAN
DEBT EQUITY RATIO TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA OLEH ASWIN AKBAR 090503245 PROGRAM STUDI S-1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2014
PERNYATAAN
Saya yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul “Pengaruh price earning ratio, book to market
ratio dan debt equity ratio terhadap return saham pada perusahaan manufaktur
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)” adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, atau yang saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin dan dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan penulisan etika ilmiah.
Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi saya, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku.
Medan, Maret 2014 Yang membuat pernyataan Aswin Akbar NIM : 090503245
ABSTRAK
PENGARUH PRICE EARNING RATIO, BOOK TO MARKET RATIO DAN DEBT EQUITY RATIO TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh price earning ratio,
book to market ratio dan debt equity ratio terhadap return saham pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009 sampai dengan tahun 2011. Penelitian ini juga bertujuan untuk mengetahui tolak ukur mana yang mempunyai pengaruh paling signifikan terhadap return saham. Data yang digunakan adalah laporan tahunan dari masing-masing perusahaan sampel, yang dipublikasikan melalui website www.idx.co.id.
Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode kuantitatif, dengan pengujian asumsi klasik, serta analisis statistik yaitu analisis regresi linear berganda. Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah
purposive sampling. Variabel penelitian ini terdiri dari price earning ratio, book to market ratio dan debt equity ratio sebagai variabel independen, dan return
saham sebagai variabel dependen dengan total sampel per tahun sebanyak 90 perusahaan.
Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa terdapat satu variabel independen yang berpengaruh terhadap return saham yaitu book to market ratio secara parsial dan terdapat dua variabel independen yang tidak berpengaruh terhadap return saham yaitu variabel price earning ratio dan debt equity ratio. Sehingga hasil dari penelitian secara simultan menunjukkan bahwa tidak terdapat pengaruh secara signifikan terhadap return saham pada ketiga variabel independen nya yaitu price earning ratio, book to market ratio dan debt equity
ratio Kata Kunci : price earning ratio, book to market ratio, debt equity ratio dan return saham.
ABSTRACT THE EFFECT OF PRICE EARNING RATIO, BOOK TO MARKET RATIO AND DEBT EQUITY RATIO ON THE MANUFACTURING
COMPANIES THAT LISTED IN INDONESIAN STOCK EXCHANGE.
The purpose of this research is to know the effect of firm size, book-to- market ratio and momentum on the manufacturing companies that listed in Indonesian Stock Exchange period 2009 up to 2011. This study was also intended to know which performance measures have the most significant effect to the stock return. Data that used in this research is annual report from each company, publized through website www.idx.co.id.
Analysis method that used in this research is quantitative method with multiple regression. Variables that used in this research are This result show that stock return which is proxied by firm size, book-to-market ratio and momentum as variable independent, and stock return as variable dependent consist of the 90 firms.
The results of this study there is one independent variable effect on stock returns is book to market ratio partially and there are two independent variables that have no effect on stock returns is the variable price earnings ratio and debt equity ratio. Then the results of the study are not simultaneously significant effect on stock returns in his third independent variable is the price earnings ratio, book to market ratio and debt equity ratio.
Keywords: price earning ratio, book-to-market ratio, debt equity ratio and stock returns
KATA PENGANTAR
Alhamdulillah, segala puji dan syukur penulis ucapkan kehadirat Allah
SWT atas segala rahmat, taufik, hidayah, serta inayah-Nya yang tak henti – hentinya selalu menyertai tiap derap langkah sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “Pengaruh price earning ratio, book to
market ratio dan debt equity ratio terhadap return saham pada perusahaan
manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI)”. Shalawat dan salam dihadiahkan kepada junjungan kita Nabi Muhammad SAW atas cahaya yang dibawa ke alam semesta ini yang telah membawa umatnya dari zaman jahiliyah menuju zaman yang penuh dengan ilmu pengetahuan yang disinari iman dan taqwa.
Teristimewa penulis persembahkan skripdi ini untuk orang – orang yang penulis sayangi dan cintai dengan ucapan terima kasih kepada:
1. Orang tua penulis, Ayahanda Hasanuddin. M, Ibunda Masyitah yang telah menjadi semangat terbesar dan tujuan hidup penulis untuk selalu memberikan yang terbaik. Terima kasih atas do’a, semangat, waktu, tenaga, pikiran, cinta dan kasih sayang sepanjang waktu yang telah diberikan selama ini.
2. Untuk abangku Muhammad Kamil dan adik – adikku Muhaymin, Muhammad Sapril, dan Muhammad Ichsan Ansari.
Skripsi ini juga tidak akan pernah terselesaikan tanpa ada dukungan dalam proses penyusunan dan penulisannya, baik secara langsung maupun tidak langsung. Oleh karena itu penulis menyampaikan terima kasih dan penghargaan setinggi – tingginya kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS., Ak. selaku Ketua Departemen dan bapak Drs.Hotmal Ja’far, M.M., Ak. selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak. selaku Ketua Program Studi S-1 Akuntansi dan Ibu Dra. Mutia Ismail, M.M., Ak. selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara.
Bapak Drs. Rasdianto, M.Si., Ak. selaku Penasehat Akademik yang telah meluangkan waktunya untuk memberikan bimbingan selama masa perkuliahan.
4. Ibu Dra. Naleni Indra, M.M., Ak. yang juga selaku Dosen Pembimbing saya dan Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS., Ak. selaku Dosen Pembaca yang telah meluangkan waktunya untuk memberikan bimbingan dan perbaikan dalam menyelesaikan skripsi ini.
5. Teman-teman angkatan 2009 teristimewa Tammam Abdul Hadi Dalimunthe, Iwan Friandy Lubis, Rizky Syahputra, Muhammad Arianto, Khairi Azmi, Anjar Febryan, Puji Benito Pasaribu, Raja Muhammud Siregar, Muhammad Hafiz Harahap, Muhammad Husin Harahap dan Davy Pardede yang tidak pernah letih memberikan semangat dan bantuan sepanjang masa perkuliahan saya. Serta semua keluarga dan pihak yang tidak dapat disebutkan satu-persatu, terima kasih atas segala bantuan yang telah diberikan selama ini dan saya sangat banggakan organisasi yang telah mengajarkan saya banyak hal yaitu Himpunan Mahasiswa Akuntansi (HMA) FE USU.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini juga masih banyak terdapat kekurangan. Untuk itu, penulis mengharapkan kritik dan saran dalam penyempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi kita semua.
Medan, Maret 2014 Penulis,
Aswin Akbar NIM : 090503245
DAFTAR ISI PERNYATAAN
........................................................................................................... i
ABSTRAK
.................................................................................................................. ii
ABSTRACK
............................................................................................................... iii
KATA PENGANTAR
................................................................................................ iv
DAFTAR ISI
............................................................................................................. vii
DAFTAR TABEL
...................................................................................................... ix
DAFTAR GAMBAR
................................................................................................... x
DAFTAR LAMPIRAN
.............................................................................................. xi
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Penelitian..................................................................... 1
1.2 Perumusan Masalah.............................................................................. 9
1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian ........................................................... 10
1.3.1 TujuanPenelitian………………………………....................... 10
1.3.2 Manfaat Penelitian…………………………….......... ...............10
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 TinjauanTeoritis.....................................................................................12
2.1.1 Investasi.......................................................................………...12
2.1.2 Return Saham ......................................................................... 13
2.1.3 Price Earning Ratio................................................................. 16
2.1.4 Book to Market Ratio ............................................................. 16
2.1.5 Debt Equity Ratio ................................................................... 19
2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu............................................................ 19
2.3 Kerangka Konseptual ......................................................................... 21
2.4 Hipotesis ............................................................................................ 23
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Desain Penelitian .............................................................................. 24
3.2 Jenis dan Sumber Data...................................................................... 24
3.3 Populasi dan Sampel Penelitian ........................................................ 24
3.4 Teknik Pengumpulan Data................................................................ 28
3.5 Definisi Operasi dan Pengukuran Variabel........................................ 29
3.5.1 Variabel Independen............................................................... 29
3.5.2 Variabel Dependen ................................................................. 29
3.5.3 Indikator................................................................................. 29
3.6 Metode Analisis Data........................................................................ 31
3.6.1 Pengujian Asumsi Klasik........................................................ 31
3.6.1.1 Uji Normalitas Data ............................................... 31
3.6.1.2 Uji Multikolonearitas ............................................. 33
3.6.1.3 Uji Heteroskedastisitas........................................... 34
3.6.1.4 Uji Autokolerasi .................................................... 34
3.6.2 Pengujian Analisis Koefisien Korelasi Dan Determinasi........ 35
3.6.3 Pengujian Hipotesis Penelitian .............................................. 35
3.6.3.1 Metode Regresi Linear Berganda........................... 35
4.4 Persamaan Regresi Berganda ........................................................... 49
LAMPIRAN
.................................................................................................59
DAFTAR PUSTAKA
5.3 Saran .................................................................................................57
5.2 Keterbatasan Penelitian......................................................................57
5.1 Kesimpulan........................................................................................56
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
4.5 Pembahasan Hasil Penelitian .............................................................53
4.4.2 Uji Secara Parsial ......................................................................52
4.4.1 Uji Signifikan Simultan.............................................................51
4.3 Pengujian Koefisien Determinasi .......................................................48
3.6.3.2 Uji Signifikan Simultan ......................................... 36
4.2.2.4 Uji Autokorelasi...................................................... .47
4.2.2.3 Uji Heterokedasitas ...................................................46
4.2.2.2 Uji Multikolineritas ...................................................44
4.2.2.1 Uji Normalitas Data ..................................................41
4.2.2 Asumsi Klasik...........................................................................41
4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif.......................................................39
4.2 Hasil Penelitian..................................................................................39
4.1 Gambaran Umum ..............................................................................39
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
3.6.3.3 Uji t Secara Parsial ................................................ 37
...............................................................................................................61
DAFTAR TABEL Nama Judul
Tabel 2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu …………………………………………18Tabel 3.1 Daftar Sampel Penelitian .................. ………………………………….25Tabel 3.2 Proses Seleksi Sampel.......................................................................... 26Tabel 3.3 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ………………..............29Tabel 4.1 Analisis Deskriptif................................................................................39Tabel 4.2 Uji Normalitas Data..............................................................................43Tabel 4.3 Uji Multikolineritas ..............................................................................44Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi ..........................................................................46Tabel 4.5 Uji Determinasi ...................................................................................47Tabel 4.6 Uji Regresi Berganda............................................................................48Tabel 4.7 Hasil Uji F ............................................................................................50Tabel 4.8 Hasil Uji t .............................................................................................51DAFTAR GAMBAR Nama Judul