Studi Komparatif Portofolio Optimal Menggunakan Proksi IDX30 dan IHSG Melalui Pendekatan Model Indeks Tunggal di Bursa Efek Indonesia Periode Februari 2013–Juli 2016

ABSTRAK
STUDI KOMPARATIF PORTOFOLIO OPTIMAL MENGGUNAKAN PROKSI
IDX30 DAN IHSG MELALUI PENDEKATAN MODEL INDEKS TUNGGAL
(Studi Kasus Bursa Efek Indonesia Februari 2013 – Juli 2016)

Tujuan penelitian ini untuk mengetahui saham-saham dari anggota IDX30
yang membentuk portofolio optimal bila digunakan pendekatan IHSG dan IDX30
sebagai proksi return pasar dalam pendekatan Model Indeks Tunggal serta
mengetahui perbedaan rata-rata return portofolio dan proporsi setiap portofolio
saham bila digunakan IHSG dan IDX30 sebagai proksi return pasar dalam
pendekatan Model Indeks Tunggal. Hasil analisis menunjukkan bila digunakan
IHSG sebagai proksi return pasar, maka saham anggota IHSG yang terpilih
sebagai portofolio optimal periode Februari 2013- Juli 2016 adalah ADHI (0,18),
ASII (0,78), BBCA (0,037), BBNI (0,062), BBRI (0,027), BMRI (0,39), CPIN
(0,133), GGRM ( 0,19), ICBP (0,18), INDF (0,12), LPPF (0,44), LPKR (0,06),
LSIP (0,56), MNCM (0,84), TLKM (0,18), UNVR (0,18), WIKA (0,18). Bila
digunakan IDX30 sebagai proksi return pasar, maka saham yang membentuk
portofolio optimal adalah ADHI (0,18), ASII (0,42), BBCA (0,20), BBNI (0,21),
BMRI (0,24), CPIN (0,059), GGRM (0,013), INDF ( 0,06), LPPF (0,12), LPKR
(0,012), MNCM (0,07), TLKM (0,187), UNVR (0,186), WIKA (0,186). Rata-rata
return dan proporsi saham pembentuk portofolio optimal dengan Model Indeks

Tunggal tidak berbeda secara signifikan bila digunakan IHSG dan IDX30 sebagai
proksi return pasar.
Kata Kunci: IHSG, IDX30, Model Indeks Tunggal, Portofolio Optimal

Universitas Sumatera Utara

ABSTRACT
OPTIMAL PORTFOLIO COMPARISON USE A CORPORATE PROXY
IDX30 and JCI INDEX MODEL APPROACH THROUGH THE SINGLE
(Case Study in Indonesia Stock Exchange Period February 2013 - July 2016)

The purpose of this study is to determine the shares of IDX30 members that form
the optimal portfolio when used approach IHSG and IDX30 as a proxy for the
market return in the Single Index Model approach and know the differences in
average portfolio return, average portfolio risk, and the proportion of shares
when used IHSG and LQ IDX30 as a proxy for the market return in the Single
Index Model approach. The results show when the IHSG used as a proxy for the
market return stocks IDX30 members are elected to form the optimal portfolio the
period February 2013 – July 2016 is ADHI (0,18), ASII (0,78), BBCA (0,037),
BBNI (0,062), BBRI (0,027), BMRI (0,39), CPIN (0,133), GGRM ( 0,19), ICBP

(0,18), INDF (0,12), LPPF (0,44), LPKR (0,06), LSIP (0,56), MNCM (0,84),
TLKM (0,18), UNVR (0,18), WIKA (0,18). When used LQ 45 Index as a proxy for
the market return stocks LQ 45 members elected the period February 2008 –
January 2013 is ADHI (0,18), ASII (0,42), BBCA (0,20), BBNI (0,21), BMRI
(0,24), CPIN (0,059), GGRM (0,013), INDF ( 0,06), LPPF (0,12), LPKR (0,012),
MNCM (0,07), TLKM (0,187), UNVR (0,186), WIKA (0,186) The average
portfolio return, the average risk of portfolio, and the proportion of shares
forming the optimal portfolio with a single index model does not differ
significantly when used IHSG and LQ 45 Index as a proxy for the market return.
Keywords: IHSG, IDX30, Single Index Model, Optimal Portfolio

Universitas Sumatera Utara